Financnik.cz

FOMC report označuje pravidelnou zprávu Federal Open Market Committee (FOMC), což je výbor Federální rezervní banky Spojených států (často označované jako "Fed"). FOMC má pravomoc ovlivňovat krátkodobé úrokové sazby a monetární politiku USA. Změny v monetární politice mohou mít zásadní dopad na finanční trhy. Vysoké úrokové sazby mohou znamenat dražší úvěry, což může brzdit ekonomický růst a snižovat zisky společností. Naopak, nízké sazby mohou podněcovat půjčování a investice, což může stimulovat ekonomiku. Aktivní tradery pečlivě sledují FOMC reporty kvůli potenciálním signálům o budoucím směřování úrokových sazeb. Krátkodobé reakce na trzích mohou být výrazné, protože investoři přepracovávají své strategie na základě nových informací. FOMC report je jedním z klíčových událostí, které aktivní tradery sledují. Přestože jde o jednu z mnoha informací, které mohou ovlivnit trhy, správná interpretace a rychlá reakce na tento report může znamenat rozdíl mezi ziskem a ztrátou. Příklad využití tendencí vycházející z obchodování FOMC reportů: Profitabilní tendence vycházející z FOMC dnů

Psychologie obchodování je klíčovým aspektem úspěšného tradingu, který se často opomíjí ve prospěch technické analýzy nebo fundamentálních dat. Význam psychologie v obchodování spočívá v pochopení, jak emocionální a kognitivní faktory ovlivňují rozhodnutí obchodníka a tím i výsledky jeho tradingu. Kognitivní zkreslení, jako je například potvrzovací zkreslení (sklon hledat, interpretovat a pamatovat si informace tak, aby potvrdily naše představy nebo hypotézy), mohou vést k špatným rozhodnutím v obchodování. Obchodníci mohou například přehlížet negativní signály trhu, protože se chtějí cítit jisti svými obchodními rozhodnutími. Emoce hrají v obchodování obrovskou roli. Strach ze ztráty nebo nadměrná radost z výnosů může vést k předčasným rozhodnutím o uzavření obchodu nebo naopak k jeho příliš dlouhému držení. Zvládání emocí a pochopení vlastních kognitivních zkreslení je proto klíčové pro dlouhodobý úspěch v obchodování. Podrobně se o všech aspektech dozvíte v našem seriálu psychologie obchodování.

ATR, nebo také průměrný rozsah obchodování (Average True Range), je technický indikátor, který měří volatilitu ceny akcie či jiného aktiva. Vytvořil ho Welles Wilder v 70. letech a je to průměr z true ranges za určité období, obvykle za 14 dnů. Pro aktivního tradera je ATR důležité nástrojem pro určení stop-loss a profit target úrovní. Díky znalosti průměrného pohybu ceny v průběhu dne může trader lépe vyhodnotit potenciální riziko a přizpůsobit svou strategii. Výpočet: True Range je největší z následujících tří hodnot: rozdíl mezi dnešním maximem a minimem, rozdíl mezi včerejší uzavírací cenou a dnešním maximem a rozdíl mezi včerejší uzavírací cenou a dnešním minimem. ATR je průměr True Ranges za určité období. Popis praktického využití indikátoru ATR popisujeme v článku Nejpraktičtější indikátor? Patrně ATR.

Price action představuje způsob analýzy cenových pohybů na finančním trhu bez matematických indikátorů. Pouze s využitím cenových úseček. Analyzuje pohyb cenového grafu v čase a hledá vzorce (patterny), které mohou pomoci obchodníkům předvídat budoucí pohyby cen. Price action je založena na premise, že cena odráží vše. To znamená, že všechny informace o trhu, včetně sentimentu investorů, makroekonomických faktorů a očekávání budoucích událostí, jsou obsaženy v cenovém grafu. Price action je technika, která může být použita k obchodování s různými finančními aktivy, včetně akcií, měn, komodit a derivátů. Je to populární technika mezi obchodníky, kteří se zaměřují na krátkodobé a střednědobé obchodování. Existuje mnoho různých přístupů k price action. Někteří obchodníci se soustředí na identifikaci trendů, jiní se zaměřují na identifikaci patternů (viz cenové patterny) a další se zaměřují na analýzu cenových pohybů v rámci určitého časového rámce.

Jedním ze způsobů, jak efektivně vylepšovat obchodní strategie, je používání nejrůznějších obchodních indikátorů. Ty nám mohou sloužit jako vhodný doplněk běžných analýz nebo jako nástroj ke správnému načasování vstupů a výstupů. Indikátorů existuje nespočet. Jedním z nejčastěji používaným, který se dobře hodí i pro stavbu mechanických obchodních strategií, je RSI. Představení indikátoru RSI Za autora indikátoru je obecně považován obchodník J. W. Wilder, který RSI (Relative Strenght Index) vytvořil jakožto způsob měření síly nebo naopak oslabování trhu. Základní idea indikátoru RSI je možnost měřit, kdy je trh překoupen (overbought) nebo naopak přeprodán (oversold) a dle toho zvažovat možnost krátké (v případě overbouhgt) nebo dlouhé (v případě oversold) pozice. Ještě jednou upozorňujeme, že indikátor má sloužit pouze jako doplněk strategie, nikoliv jako strategie samotná. Jak RSI funguje? Relative Strength Index (RSI) je indikátor, který měří sílu trendu. RSI se pohybuje na škále od 0 do 100, přičemž hodnoty nad 70 jsou považovány za překoupené a hodnoty pod 30 za přeprodané. Konkrétní hranice překoupenosti a přeprodanosti ale nejsou pevně dané. Zejména u mechanických strategií se vyplatí testovat co neextrémnější hodnoty. RSI funguje univerzálně na všech cenových grafech. Lze jej používat při obchodování akcií, komodit, kryptoměn či forexu. Indikátor se zobrazuje coby oscilátor pod samotný cenový graf. Zde je zobrazen graf komoditního kontraktu cukru spolu s indikátorem RSI: Pokud si necháme zobrazit indikátor jakožto doplněk k některému z komoditních grafů, v první řadě si zřejmě všimneme, že je RSI indikátor „ohraničen“ hodnotami 0 % a 100 %, v polovině pak můžeme vidět i úroveň 50 %. Co nám tyto hodnoty říkají? Obecně řečeno, pokud se křivka RSI pohybuje NAD 70%, pak je trh považován za překoupený, pokud se pak křivka pohybuje POD 30%, pak je trh považován za přeprodaný: Jak jsme si řekli již na začátku, překoupený trh je možné považovat za signál k otevření krátké pozice (shortování) a naopak přeprodaný trh jako signál k otevření dlouhé pozice. Samotné časování závisí na konkrétním obchodním systému. Konzervativně jsou signály považovány za platné až v momentě, kdy cena přeprodané/překoupené rozmezí zpět opustí. To znamená, pokud zvažujete například otevření dlouhé pozice a používáte RSI indikátor pro vhodnější načasování, pak vyčkáte na moment, kdy se RSI indikátor bude nacházet pod 30 %. Nyní však ještě dlouhou pozici otevírat nebudete. Vyčkáte, až se indikátor z oblasti pod 30 % dostane zpět NAD 30 % - teprve v tento moment je možné považovat nákupní signál RSI indikátoru jako platný. Pro otevírání krátkých pozic pak pochopitelně funguje opačná analogie - vyčkáváme, dokud indikátor nepřesáhne 70 %. V takovém momentě vyčkáváme a do pozice vstupujeme, až pokud trh opět klesne zpět pod 70 %. O efektivnosti a spolehlivosti indikátoru se pak můžete přesvědčit sami na následujícím grafu: jak vidíte, v tomto případě pomohl RSI indikátor označit obraty krátkodobých trendů s pozoruhodnou přesností. Využití indikátoru RSI v praxi; jak vidno, indikátor relativně spolehlivě indikuje obraty krátkodobých trendů. Nastavení indikátoru RSI V rámci indikátoru se nastavuje perioda, ze které mají být jednotlivé hodnoty indikátoru používané. Standardní nastavení bývá posledních 14 obchodních úseček (bars), tzn. v případě denního grafu 14 obchodních dnů. RSI v mechanických obchodních strategiích RSI je velmi často využíváno pro časování obchodů v tzv. mean reversion strategiích. Pokud hledáte jednoduchý indikátor, se kterým lze robustní a přitom jednoduché strategie stavět, tak RSI by mělo být mezi prvními, kterým věnujte pozornost. Funkční systémy přitom mohou být velmi jednoduché. Zde je příklad, jak může hypotetický obchodní systém postavený na RSI vypadat. Systém kombinuje indikátor RSI s klouzavými průměry. Vstup: Close úsečky, kdy je RSI(3) < 20 a trh je nad MA200 (dlouhodobým klouzavým průměrem) Stop-loss: 2*ATR(4) od vstupní ceny Výstup: Close úsečky, kdy C>MA20 (trh uzavírá nad klouzavým průměrem s periodou 20) Podobný systém bude fungovat jak na samotné akcie, tak akciové indexy. Zde je ukázka výsledků backtestu, pokud bychom systém aplikovali na akcie indexu Nasdaq 100 (s respektování historických konstituentů indexu). Otevírali bychom max. 10 pozic, každé pozici přidělili 10 % kapitálu (obchodovali bychom tak bez finanční páky). A pokud by bylo k otevření více pozic, preferovali bychom ty s nižším RSI(3) (RSI počítané ze 3 denních úseček). Screenshot znázorňuje srovnání výkonnosti popisovaného hypotetického obchodního systému založeného na indikátoru RSI (zelená linka) ve srovnání s benchmarkem, v tomto případě Nasdaq 100. Na grafu vidíme, že takto jednoduchý systém výrazně překonává benchmark. Tento konkrétní příklad je ilustrativní a demonstruje principy, které na Finančníkovi aplikujeme při tvorbě obchodních strategií. Podobnou strategii bychom spíše obchodovali na akciových indexech. Vytvořené strategie navíc kombinujeme do diverzifikovaného portfolia, abychom využili různé tržní situace a snížili riziko. Závěrem Indikátor RSI patří mezi velmi oblíbené a díky nejrůznějším analytickým programům i velmi rozšířené a snadno dostupné indikátory pro trading. RSI je možné využívat prakticky ve všech trzích i časových pásmech - jak pro denní obchodování, tak pro intradenní, nebo třeba i pro dlouhodobé poziční. Procentuelní hranice pak bývají u různých obchodníků rozdílné - zde zmíněných 30 a 70 procent není žádné dogma, mnoho obchodníků používá například nastavení 25 a 75. To už je ale opět na každém obchodníkovi, co shledá jako nejpřijatelnější nastavení pro své obchody. Každopádně mějte vždy na paměti, že by indikátor měl sloužit pouze jako doplněk technické analýzy.

ETF (Exchange Traded Fund) je burzovně obchodovaný fond. Je to druh investičního fondu, který se obchoduje na burze jako akcie. ETF sledují určitý index, jako je například S&P 500, což znamená, že investují do všech akcií, které jsou zahrnuty v daném indexu. ETF jsou pro obchodníky cenným nástrojem , protože jim umožňují diverzifikovat své portfolio a snížit riziko. ETF také nabízejí nízké náklady, což může pomoci obchodníkům zvýšit jejich výnos z investic. Příklad: Představme si, že obchodník chce investovat do amerického akciového trhu. Místo toho, aby kupoval jednotlivé akcie, může koupit ETF, které sleduje index S&P 500, konkrétně například SPY. Tímto způsobem obchodník investuje do všech akcií, které jsou zahrnuty v indexu S&P 500, a zároveň diverzifikuje své portfolio. Podrobně o ETF na Finančníkovi píšeme v článku Trhy podrobněji: ETFs. Dozvíte se zde například jaká ETF nakupovat alternativně k těm americkým, které běžní retailoví obchodníci v EU nemohou do portfolií pořizovat.

Futures jsou termínové kontrakty, které se obchodují na burze. Jsou to smlouvy o nákupu nebo prodeji určitého množství podkladového aktiva v určitém čase v budoucnosti za předem stanovenou cenu. Pro profesionální obchodníky jsou futures cenným nástrojem, který jim umožňuje spekulovat na budoucí ceně podkladového aktiva. Futures mohou být použity k tomu, aby obchodníci mohli: Udělat sázku na růst nebo pokles ceny podkladového aktiva: Pokud obchodník očekává, že cena podkladového aktiva vzroste, může koupit futures kontrakt. Pokud obchodník očekává, že cena podkladového aktiva poklesne, může prodat futures kontrakt. Ochránit se před rizikem změny ceny podkladového aktiva: Obchodníci mohou použít futures kontrakty k ochraně svých investic před rizikem změny ceny podkladového aktiva. Obchodovat s vysokou pákou: Při obchodování futures se blokuje jen malá část celkové hodnoty kontraktu (tzv. margin). Podrobný výklad futures kontraktů naleznete v našem seriálu komoditního manuálu. Konkrétně v lekci 3. Futures kontrakty podrobněji

AOS (Automatické Obchodní Systémy) trading zahrnuje použití počítačových programů a algoritmů pro obchodování na finančních trzích. Tyto systémy jsou navrženy tak, aby automaticky generovaly obchodní příkazy na základě předem definovaných pravidel a strategií. Automatizované obchodní systémy (AOS) obvykle zahrnují sledování trhu, analýzu dat, výpočet indikátorů a spouštění obchodů bez nutnosti manuálního zásahu. Tyto systémy mohou být jednoduché nebo velmi složité v závislosti na použité strategii a tržních podmínkách. Principy vytváření AOS Vytváření funkčních AOS vyžaduje hlubší pochopení trhů, formulování edge do podoby mechanických plánů, jejich naskriptování a otestování na historických datech. Popis vzniku intradenního AOS "Finwin" tak, jak jsme jej vyvíjeli na Finančníkovi, můžete vidět v tomto videu: Důležitost AOS tradingu v současných trzích V dnešním rychlém světě poskytuje AOS trading výhodu v podobě rychlosti, přesnosti a dlouhodobé systematičnosti, které jsou pro manuální trading obtížně dosažitelné. AOS trading také eliminuje emocionální aspekt obchodování, což vede ke konzistentnějšímu rozhodování založenému na logice a datových analýzách. AOS umožňují obchodníkům provádět backtest (tj. testování obchodních strategií) na ohromném množství historických dat, což je neocenitelný nástroj pro hodnocení a optimalizaci obchodních systémů před jejich nasazením v reálném čase. Dostupnost AOS tradingu S rostoucí dostupností technologií a vzdělávacích zdrojů se AOS trading stává přístupnější i pro menší investory a retailové obchodníky, kteří dříve neměli možnost konkurovat velkým institucionálním hráčům. Na Finančníkovi používáme pro AOS trading autotrader vytvářený ve skriptovacím jazyce Python. Použít lze ale i specializované brokerské platformy jako je TradeStation.

Volatilita vypovídá o risku. V tradingu je práce s riskem klíčová, a proto je důležité naučit se měřit a vyhodnocovat volatilitu. Technicky jde o statistický pojem vypočítaný jako míra rozptylu výnosů určitého trhu, indexu nebo třeba obchodního systému. Volatilita tak vyjadřuje, jak velké jsou výkyvy cen aktiva kolem střední ceny. Například když akciový trh po delší dobu roste a klesá o více než jedno procento denně, jedná se o volatilní trh. Ve většině případů platí, že čím vyšší je volatilita, tím rizikovější je cenný papír. Naopak nižší volatilita znamená, že hodnota cenného papíru dramaticky nekolísá a bývá stabilnější. Můžeme ji používat také pro vyjádření rozkolísanosti našich obchodních výsledků a z toho odvodit, s jakým riskem obchodujeme. Viz anualizovaná průměrná volatilita. Jak konkrétně se volatilita počítá? Volatilita se většinou počítá pomocí směrodatné odchylky. Volatilita je pak mírou rozptylu ohraničeného určitým časovým obdobím. Můžeme tedy vykazovat například denní volatilitu, týdenní, nebo měsíční volatilitu. Abychom volatilitu standardizovali, je v tradingu užitečné uvažovat o volatilitě jako o anualizované směrodatné odchylce. Tu vypočítáme tak, že jednoduše vezmeme směrodatnou odchylku denních procentuálních změn trhu nebo obchodního systému a vynásobíme ji druhou odmocninou počtu daných období. Příklad analýzy risku skrz výpočet volatility obchodního systému Představte si, že naše výsledky obchodování budou mít standardní odchylku denních výnosů 2 %. Abychom získali anualizovanou průměrnou volatilitu, vynásobíme tuto hodnotu kořenem z počtu obchodních dnů v roce (předpokládejme 252 dnů), což nám dá: 2 % krát odmocnina z 252 ≈ 31,68 %. To nám říká, že můžeme očekávat, že obchodní výsledky takového systému mohou v průběhu roku kolísat o zhruba 31,68 % kolem svého průměru. Pokud náš obchodní systém průměrně vydělává 20 % ročně, můžeme očekávat výsledky v pásmu ztráta -11,68 % až zisk +51,68 %. To je poměrně široký rozptyl a pro většinu obchodníků bude lepší začít obchodovat s nižší volatilitou a konzistentnějšími výsledky. Skrz anualizovanou volatilitu můžeme posuzovat i risk držení jednotlivých trhů. U držení akcií můžeme risk posuzovat i podle dalšího měření volatility. A to v podobě indexu volatility VIX. Jak využít volatilitu Volatilita je v určité podobě podstatná pro naprostou většinu obchodníků. Obchodníci a investoři pracující s akciemi sledují volatilitu akciových trhů. Ta se nejčastěji analyzuje pomocí indexu volatility VIX, což je index sestavovaný burzou Chicago Board Options Exchange (CBOE), který odráží očekávanou volatilitu na americkém trhu S&P 500 v horizontu cca 30 dnů. Pokud je v trzích strach z poklesu cen, VIX index letí vzhůru. Pokud akciové trhy poklidně rostou, bývá VIX index nízký. Volatilitu tak lze používat jako indikátor pro zajištění portfolií. Například VIX na hodnotě 20 říká, že trh očekává, že hodnota akcií v indexu S&P 500 se bude v průběhu následujícího roku pohybovat v rozmezí +/-20 % a to s pravděpodobností 68 %. Jak jsme již zmínili, systematičtí obchodníci sledují volatilitu výnosů v rámci svého portfolia. Příliš vysoká volatilita povede k příliš vysokým drawdownům. Pokud se ty dostanou za rozumnou mez, obchodníci začínají jednat ve stresu a neracionálně, což vede ke ztrátám. Volatilitu portfolia lze přitom dobře kontrolovat přes money management. Volatilita představuje také dobrý nástroj pro aktivní trading. Můžeme ji jak prodávat, tak nakupovat. Volatilita jako nástroj pro zajištění portfolia Typickým příkladem zajištění portfolia pracujícího s dlouhými pozicemi v akciích, je sledování akcelerace indexu VIX. Akceleraci VIX je možné měřit různými nástroji technické analýzy. Můžeme například sledovat poměr ceny indexu vůči jeho krátkodobému klouzavému průměru. Jakmile se poměr začne zvyšovat, značí tento stav rostoucí strach obchodníků z dalšího vývoje trhu a možné propady. Držíme-li dlouhé pozice - ať již coby investici či například v long swingových strategiích, hrozí takovým pozicím vyšší ztráty. Ty lze kompenzovat například nakoupením některého ETF, které je z volatility odvozeno. Například VIXY (ProShares VIX Short-Term Futures ETF). Pokud volatilita v trzích skutečně začne prudce růst, dlouhé akciové pozice mohou ztrácet, ale pozice ve VIXY bude vydělávat. Pochopitelně je potřeba podobný přístup podrobně backtestovat a zvolit mj. adekvátní position sizing. Ukázka indikátoru "VIX akcelerace", počítaného jako uzavírací hodnota VIX/klouzavý průměr VIX za posledních 20 dnů. Indikátor je zobrazen pod cenovým grafem trhu SPY (ETF následující index S&P 500). Volatilita coby nástroj pro trading Profitovat lze na volatilitě jako takové. Zejména proto, že volatilita má tendenci vracet se z extrémních hodnot zpět k průměru. Pokud v trhu vypukne chaos, index VIX vyletí vzhůru. S ním celá řada finančních instrumentů, které jsou od volatility odvozeny - lze obchodovat nejrůznější ETF cílící na volatilitu počítanou z různě vzdálených opcí, lze obchodovat futures kontrakty a opce. Shortování volatility je tak hodně často citovaný způsob, jak obchodovat s extrémně vysokou úspěšností. Ovšem s ohromným riskem toho, že jednou volatilita vylétne do výšin, ve kterých nikdy nebyla, a obchodníci využívající páku skončí s margin callem. Taková situace nastala v produktech volatility naposledy relativně nedávno - v únoru 2018 (viz Lekce z aktuálních trhů (propady v indexech únor/2018). Shortování volatility je opravdu velmi riskantní a určitě to není přístup vhodný pro začínající tradery. Nicméně nástroje volatility nabízejí mnoho příležitostí, jak vytvářet obchodní strategie. V nich pak můžeme volatilitu nakupovat, prodávat nebo logiku práce s volatilitou používat pro obchodování akcií. Jednou z unikátních vlastností, kterou lze skrz volatilitu analyzovat, je strach v trzích s různým výhledem. Použít lze futures kontrakty VIX nebo indexy volatility. Například poměr indexu VIX (počítaného z 30denní implicitní volatility opcí) vůči indexu VIX3M (počítaného z 3 měsíční implicitní volatility opcí) poskytuje indikátor, který bude mít hodnotu 1 v momentě, kdy obchodníci vnímají vysoké riziko propadů akciových trhů v delším časovém horizontu (a nejde tak o náhlou paniku). Takto indikátor VIX/VIX3M vypadá v porovnání s trhem SPY (ETF následující index S&P 500. Všimněte si, jak indikátor složený z indexů volatility sledující různé časové horizonty vytváří jiné obchodní příležitosti než výše uvedený indikátor "VIX akcelarace" počítaný pouze z ceny samotného indexu VIX.

Earnings jsou výsledky hospodaření společnosti, které se zveřejňují pravidelně, obvykle jednou čtvrtletně. Jsou důležitým faktorem, který ovlivňuje cenu akcií dané společnosti. Pro profesionální tradery jsou earnings jedním z nejdůležitějších období, na které se soustředí. Mohou totiž poskytnout cenné informace o současném stavu společnosti a jejích vyhlídkách do budoucna. Datum vyhlášení earnings přináší do cen akcií zvýšenou volatilitu a nestabilitu. V případě některých krátkodobých systematických strategiích (například mean reversion) tak může být výhodné v dané dny v trzích s vyhlašovanými earnings neobchodovat. Naopak mohou být dny s vyhlašování earnings výhodné pro breakout strategie. Při analýze earnings je důležité zvážit následující faktory: Očekávání trhu: Jaká jsou očekávání trhu ohledně výsledků hospodaření společnosti? Pokud jsou očekávání překonána, může to vést k růstu ceny akcií. Naopak, pokud jsou očekávání podhodnocena, může to vést k poklesu ceny akcií. Historické výsledky: Jaké byly historické výsledky hospodaření společnosti? Mohou poskytnout vodítko k tomu, zda jsou aktuální výsledky očekávané nebo neočekávané. Další faktory: Při analýze earnings je důležité zvážit také další faktory, které mohou ovlivnit cenu akcií, jako jsou makroekonomické podmínky nebo konkurence na trhu. Příklad: Představme si společnost Apple, která je lídrem na trhu s chytrými telefony. Pokud Apple oznámí, že její čtvrtletní tržby a zisky překonaly očekávání trhu, může to vést k růstu ceny jejích akcií. To je proto, že investoři budou očekávat, že společnost bude i nadále růst a generovat zisk. Naopak, pokud Apple oznámí, že její čtvrtletní tržby a zisky nedosáhly očekávání trhu, může to vést k poklesu ceny jejích akcií. To je proto, že investoři budou očekávat, že společnost bude růst pomaleji nebo že dokonce začne ztrácet zisky. Datum vyhlášení hospodářských výsledků jsou dostupné v kalendářích. Používáme například: https://www.nasdaq.com/market-activity/earnings https://www.zacks.com/earnings/earnings-calendar

OTC, což znamená "Over-the-Counter", odkazuje na obchodování cenných papírů mimo tradiční burzovní trhy. V USA je nejznámější OTC platformou OTC Markets Group, která je rozdělena do několika různých tržních segmentů na základě regulace, transparentnosti a spolehlivosti obchodovaných společností. Mnoho společností, které jsou obchodovány na OTC trzích, jsou menší, méně likvidní a často nesplňují náročné regulační požadavky, které by byly potřebné pro kotaci na hlavních burzách, jako je NYSE nebo NASDAQ. V důsledku toho může být obtížnější získat spolehlivé informace o těchto společnostech, což může zvyšovat riziko pro investory. Pro aktivní obchodníky může OTC trh představovat příležitosti vzhledem k potenciálně vyšší volatilitě a méně konkurenčnímu prostředí v porovnání s hlavními burzovními trhy. Má však také své nevýhody, včetně nižší likvidity a vyššího rizika manipulace s trhem. OTC trhy mohou být také atraktivní pro obchodníky, kteří se specializují na určité sektory nebo načasované události, které mohou ovlivnit konkrétní společnosti. Díky tomu, že mnoho z těchto společností je menších a méně sledovaných, může být možné najít přehlédnuté příležitosti.

Pink Sheets jsou soukromým trhem akcií, kde jsou obchodovány hlavně akcie společností, které nesplňují regulační požadavky pro kotaci na hlavních burzách. Tento trh je znám pro svoji nedostatečnou regulaci, nízkou transparentnost a omezenou dostupnost informací o obchodovaných společnostech. Pink Sheets byly původně vytvořeny jako denní zpravodaj pro brokery, kde byly uvedeny nabídkové a poptávkové ceny nekotovaných akcií. Přestože název „Pink Sheets“ odkazuje na ručně vytvářený bulletýn na růžovém papíře z minulých let, dnes je většina těchto transakcí prováděna elektronicky. Společnosti obchodované na Pink Sheets často nesplňují standardní účetní a transparentnostní normy, což může ztěžovat investorům a obchodníkům provádění důkladné analýzy. Je to důvod, proč je obchodování na Pink Sheets považováno za vysoké riziko. Zároveň to však může představovat příležitost pro zkušené obchodníky, kteří hledají vysoce spekulativní akcie s potenciálem velkých výnosů. Avšak, díky vysoké volatilitě a nízké likviditě, obchodování na Pink Sheets může být náročné a není vhodné pro všechny investory.

Penny stocks, často nazývané také „centové akcie“, odkazují na akcie společností obchodované za velmi nízkou cenu, obvykle méně než 5 dolarů za akcii. Tyto akcie jsou často obchodovány mimo hlavní burzy, například na OTC Bulletin Board nebo na Pink Sheets v USA. Jedná se o vysoce spekulativní akcie, které přitahují obchodníky hledající rychlý zisk. Základní charakteristikou penny stocks je jejich vysoká volatilita. Malý objem obchodů a nízká likvidita mohou způsobit rychlé a drastické pohyby cen, což může přinést obrovské výnosy, ale také vysoká rizika ztrát. Penny stocks může být lákavé pro nové obchodníky kvůli nízkým cenám a představě „koupit za málo a prodat za mnoho“. Avšak, obchodování s penny stocks vyžaduje zvýšenou obezřetnost. Mnoho společností za penny stocks má omezené finanční informace dostupné veřejnosti, což ztěžuje provedení důkladné analýzy. Příklad: Představme si, že trader zjistil akcii společnosti ABC obchodující za $0,50 na Pink Sheets. Po nějakém výzkumu zjistí, že společnost má v úmyslu vydat tiskovou zprávu o novém produktu. Spekulujíc, že tato zpráva může zvýšit cenu akcie, trader nakoupí 10 000 akcií. Následující týden, když společnost oznámí svůj nový produkt, cena akcie skočí na $1. Trader prodává své akcie a dosáhne zisku 5 000 dolarů. Přesto je důležité si uvědomit, že stejně rychle, jak může cena penny stock vzrůst, může také prudce klesnout.

Insider trading, často označován také jako obchodování na základě neveřejných informací, se vztahuje k nákupu nebo prodeji cenných papírů na základě důvěrných informací, které nejsou veřejně dostupné. Jedná se o kontroverzní a často nelegální praktiku, protože dává osobám s přístupem k těmto informacím nespravedlivou výhodu nad ostatními investory na trhu. V USA je insider trading považován za nelegální v důsledku ustanovení Securities Exchange Act z roku 1934. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) dohlíží na trhy s cennými papíry a trestá osoby zapojené do nelegálního insider tradingu. Je důležité rozlišovat mezi legálním a nelegálním insider tradingem. Pokud vedoucí pracovníci, ředitelé nebo významní akcionáři společnosti obchodují s akciemi své vlastní společnosti, ale dělají tak na základě veřejných informací a dodržují určitá pravidla, může být takový obchod považován za legální. Většinou musí být takové obchody nahlášeny SEC. Příklad: Představme si, že vedoucí manažer společnosti XYZ získá důvěrnou informaci, že jeho firma brzy oznámí nový produkt, který by mohl značně zvýšit tržby společnosti. Na základě této neveřejné informace se rozhodne koupit velké množství akcií XYZ předtím, než bude produkt oficiálně oznámen. Když společnost konečně oznámí nový produkt a akcie XYZ prudce vzrostou, manažer prodá své akcie s výrazným ziskem. V takovém případě by manažer porušil zákony týkající se insider tradingu a mohl by čelit trestnímu stíhání.