Komoditních burz je po světě celá řada a jejich hlavním smyslem je poskytnout vysoce seriózní a spolehlivé prostředí pro realizaci a zúčtování obchodů, dohlížet nad obchodními praktikami a garantovat probíhající obchody. Prostřednictvím komoditních burz může obchodovat v podstatě kdokoliv – vždy však prostřednictvím brokera (resp. brokerské společnosti), která má na dané burze své zástupce. Pro běžného obchodníka s komoditami jsou nejdůležitější americké komoditní burzy, mezi ty hlavní patří:

CME (Chicago Mercantile Exchange), www.cme.com
CBOT (Chicago Board of Trade), www.cbot.com
NYMEX (New York Mercantile Exchange), www.nymex.com
NYBOT (New York Board of Trade), www.nybot.com

Obchodní parket burzy CBOT. (c) Foto Financnik.cz

Jenom pro zajímavost – komoditní burzy nejsou žádnými novými institucemi. Ba naopak – jejich tradice je poměrně hluboká a naprostá většina aktivit má přesně definovaný řád, který musí dodržovat každý obchodník. Co se historie burz stručně týče: v USA začalo vše u komodit rostlinné výroby, na které se jako první zaměřila Chicagská burza CBOT (The Chicago Board of Trade), která vznikla v roce 1848 a komodity rostlinné výroby se zde (spolu s dalšími komoditami) obchodují dodnes. Newyorská burza NYMEX vznikla v roce 1870 a její zaměření je na "dražší komodity" jako jsou energie a drahé kovy. Velký růst zájmu o komoditní obchodování představoval rok 1970, kdy se v Chicagu začaly obchodovat finanční produkty. Prvními byly zahraniční měny (konkrétně švýcarský Frank a japonský Jen), populárními se rychle staly také spekulace na úrokové sazby. V roce 1980 se začaly obchodovat akciové indexy - mezi nejpopulárnější patří S&P 500, snad nejobchodovanější komodita ze všech.

Jak jsme již zmínili, ve světě existuje celá řada dalších komoditních burz, ale výše uvedené čtyři představují skutečný základ. Hovoříte-li anglicky, vyplatí se určitě navštívit jejich www stránky – obsahují i spoustu vzdělávacích informací, které se často vyrovnají drahým publikacím a také některým "speciálním" kurzům. Zajímají-li vás další burzy, pak vězte, že v USA je celkem 10 komoditních burz, další známé jsou například v Kanadě, Anglii, Francii, Singapuru, Japonsku, Australii a Novém Zélandu. Komoditní burza je i v Praze, nicméně objem obchodu je tak malý, že nedává skoro žádný prostor pro spekulace.

Pro vaši informaci přinášíme odkazy na další komoditní burzy (pro nováčky spíše zajímavost, rozhodně nebude potřebovat v nejbližších několika letech):

Komoditní burza Praha, www.kbp.cz
London International Financial Futures Exchange (LIFFE) - http://www.liffe.com
Kansas City Board of Trade - http://www.kcbt.com
London Metal Exchange (LME) - http://www.lme.co.uk
Eurex - http://www.eurexchange.com
Minneapolis Grain Exchange - http://www.mgex.com
Sydney Futures Exchange (SFE) - Australia - http://www.sfe.com.au
Tokyo Grain Exchange - http://www.tge.or.jp/index.html
Hong Kong Futures Exchange (HKFE) - http://www.hkfe.com
International Petroleum Exchange (IPE) - London - http://www.ipe.uk.com
Tokyo International Financial Futures Exchange (TIFFE) - http://www.tiffe.or.jp
New York Cotton Exchange (NYCE) - http://www.nyce.com
Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) - http://www.tocom.or.jp
Singapore Commodity Exchange Limited (SICOM) - http://www.sicom.com.sg
Korean Futures Exchange - http://www.kofex.com
European Warrant Exchange - http://www.euwax.de
MEFF Village - http://www.meff.es
Osaka Mercantile Exchange (OME) - Japan - http://www.osamex.com/index_e.html
New Zealand Futures and Options Exchange (NZFOE) - http://www.nzfoe.co.nz
RedMetor.com - http://www.redmeteor.com
Coffee Exchange - http://www.coffee-exchange.com
Belfox - http://www.belfox.be/UK/L2/L2indUK.html
Istanbul Gold Exchange - http://www.iab.gov.tr/english/indexen.htm
International French Futures and Options Exchange (MATIF) France - http://www.matif.fr/indexE4.htm
Yokohama Commodity Exchange (Y-COM) - Japan - http://www.y-com.or.jp/english/index_e.htm
Australian Wine Exchange (AWX) - http://www.awx.com.au
Bombay Commodity Exchange Ltd - http://www.booe.org
Australian Macadamia Xchange - http://www.amxchange.com.au

Regulace komoditních obchodů

Naprosto nezbytnou součástí komoditních obchodů je regulace a dohled autority, která zajišťuje, že všechny obchody budou probíhat podle stanovených pravidel a že na komoditních burzách nebude docházet k žádným nekalostem a nepoctivostem. Každá země má svůj vlastní dohled. V USA se o dohled na burzami stará komise nazvaná CFTC - Commodity Futures Trading Commission (www.cftc.gov) – ta dohlíží na burzy, brokerské společnosti a všechny, kteří se starají o prostředky určené pro komoditní obchodování. Pokud byste se kdykoliv cítili v oblasti komodit podvedeni, CTFC je určitě autorita, na kterou byste se měli obrátit. Jenom pro zajímavost: před několika desetiletími se objevila informace, že na jisté komoditní burze probíhají nekalé obchody. Ve mžiku začala celou burzu prověřovat nejenom CFTC, ale také FBI - s důsledností sobě patřičnou. Dovedete si něco takového představit v Čechách? Zde by se celá záležitost patřičně "ututlala", než by vůbec nějaké vyšetřování začalo. Poroto, budete-li mít kdy jakékoliv pochybnosti o serióznosti tohoto businessu, mějte na paměti, že málokterý business na celém světě je pod tak přísným dohledem, jako komoditní obchodování.

A nyní se pojďme již konečně vypravit do hloubky tajů samostatného komoditního vydělávání.

Cíl dosáhnout zisku je patrně jediné pojítko, které jednotlivé spekulanty spojuje. Co se týče cest a způsobů nazírání na trhy, pak lze patrně zjednodušeně napsat, že co úspěšný spekulant, to vlastní pohled a taktika. Nicméně přeci jen lze najít určité pojítko – spekulanty lze rozdělit na tzv. fundamentální a technické podle toho, která základní kritéria používají pro analýzy trhů.

Fundamentální obchodníci se při svém rozhodování řídí nabídkou a poptávkou konkrétní komodity. Studují zásoby, sledují počasí atd. V případě mrazíků např. spekulují na snížení produkce pomerančů a tak vzrůst jejich ceny. Fundamentální obchodování vyžaduje hlubokou znalost dané komodity. S ohledem na globální ekonomiku je třeba sledovat v podstatě celý svět, neboť sníženou úrodu pšenice v USA může zastoupit dovoz stejné komodity z Ruska a podobně. Fundamentální obchodník se tak zaměřuje na několik málo komodit, jejichž studiu věnuje celý svůj čas.

Většina malých obchodníků je proto zaměřena technicky – rozhodování technických obchodníků vychází ze studií grafů. Techničtí obchodníci hledají v grafech různé formace, pracují s indikátory, matematickými vzorci, případně reagují na cenový vývoj s ohledem na davové rozhodování běžných obchodníků. Techničtí obchodníci v podstatě nemusí znát ani podrobnosti o obchodované komoditě – vše co jim stačí je aktuální graf cenového vývoje.

Pochopitelně, že velké množství obchodníků kombinuje oba přístupy – alespoň z části. A to je i náš přístup. Základní analýzy trhu provádíme čistě na základě technické analýzy, kterou v případě potřeby doplňujeme drobnými fundamentálními hledisky.

Dobrá rada: řada začínajících obchodníků má pocit, že jejich intuice je natolik kvalitní, že "tuší", kam trhy půjdou. Na CNN zahlédnou zprávu o ničivém hurikánu a hned spekulují na vzrůst ceny té či oné komodity. Naše dobrá rada těmto lidem zní – zprávy které se dostanou k našim uším, jsou již dávno započítány v ceně komodity, neboť minimálně parketoví obchodníci měli šanci zprávu obchodovat daleko dříve než běžný obchodník. Nezkoušejte obchodovat podle zpráv v televizi nebo novinách!

Než se tedy dostaneme dále a ukážeme vám, jak fungují cenové grafy komodit, jak je správně číst a jak na jejich základě předvídat, zdali cena dané komodity bude klesat či stoupat a jak na takovém pohybu profitovat, dejme si malou pauzu.

Třebaže jste v předchozích úvodních odstavcích mohli nabýt dojmu, že komoditní obchodování je legrace a možná cesta k rychlým velkým penězům, opak je pravdou. Komodity jsou cesta k slušnému živobytí a pro některé úspěšné spekulanty i k pohádkovému bohatství, ale je to tvrdý business tak jako jakékoliv jiné podnikání.

Nepouštějte se do komoditního obchodování bez hlubokého tréninku, patřičného sebevzdělání a konkrétního dlouhodobého plánu. Tak, jak je možné v komoditách peníze rychle vydělat, je samozřejmě možné je i rychle ztratit. Věnujete-li však trhům dostatek studia a najdete-li si svůj vlastní individuální přístup, pak máte velkou šanci, že vás svět komodit štědře odmění.

Řadu z vás pravděpodobně nyní napadají vesměs podobné otázky. Jedna z mnoha pravděpodobně zní – není příliš pozdě začít s komoditním obchodování až nyní? Odpověď zní – samozřejmě že není, stejně jako nebylo pozdě začít s obchodováním komodit před 30 lety, kdy tento princip vydělávání financí fungoval v USA již přes 100 let! (Chicagská burza (The Chicago Board of Trade) vznikla v roce 1848, Newyorská burza v roce 1870 – viz dále). Je důležité uvědomit si, že komoditní obchodování je ve své základní podstatě nepostradatelná součást každého vyspělého průmyslu. Bez spekulantů by totiž ve velkém nefungovaly ani tak základní věci, jako třeba levná výroba chleba. Proto na tomto světě komoditní obchodování ještě zřejmě velmi dlouho bude - a proto není nikdy pozdě s komoditním obchodováním začít.

Pro moderní zemědělce jsou komoditní burzy životní nezbytností. Foto ©iStockphoto.com/4loops

Další běžnou otázkou pak bývá: co když mi nebude chtít žádný futures kontrakt nikdo prodat? Nebo co když nějaký nakoupím a pak se ho nebudu moci zbavit, protože jej nebude chtít nikdo koupit?
Vážení, dejte sbohem podobným obavám. Komoditní obchodování je nejlikvidnější obchodování na světě. Co to znamená? Že v celém komoditním vesmíru je tak obrovské množství kupců a prodávajících (neboli spekulantů) v každičkém momentě, že vaše kontrakty budou nakoupené či prodané doslova během pár vteřin, maximálně minut! Obrovské množství spekulantů vytváří v trzích tak obrovskou likviditu ,že je možné v podstatě kdykoliv koupit či prodali komoditu za cenu blízkou té, která je aktuálně vidět v grafech. Nemusíte mít tedy sebemenší obavy o to, že byste kdy nebyli schopni futures kontrakt nakoupit nebo prodat. Konec konců, tuto práci má za vás na starosti broker a pokud ten toto nedokáže během krátké doby, není důvod u takovéhoto brokera více zůstávat. To však příliš předbíháme, k brokerům a způsobu nakupování a prodeje futures kontraktů více až později. Nyní si pojďme říci něco více o tom, jaké druhy spekulantů vlastně ve světě komoditního obchodování existují.

Nákupy a prodeje dle grafů pak uskutečňujeme na základě různých ukazatelů (viz dále). Můžeme například dojít k názoru, že v nejbližším období poroste cena kukuřice. Nakoupíme tedy standardizovanou jednotku kukuřice (jinými slovy jeden futures kontrakt) a pokud cena kukuřice půjde v nejbližších hodinách, dnech či týdnech opravdu nahoru (tedy kukuřice bude dražší), pak jsme vydělali. Za určitou dobu kukuřici prodáme a rozdíl v ceně je náš zisk (nebo samozřejmě ztráta, pokud cena kukuřice neporoste, ale bude klesat – ale o tom všem dále).

Konkrétní ukázka úspěšného obchodu v kukuřici (Corn 2003Z).

Teď si jistě říkáte, co že je na těch komoditách tak zajímavého – vždyť popsaný princip samozřejmě platí např. i pro akcie nebo jiné spekulace. Zde tedy skutečnost, která dělá komodity natolik výjimečnými - skutečnost, které my osobně říkáme "hodně muziky za málo peněz": Futures kontrakty jsou jedinečné tím, že pro jejich nákup stačí složit nepatrnou zálohu – pro kontrolování obrovského množství komodity stačí často jen pár set dolarů. Malý pohyb v ceně komodity pak může přinést velký zisk. Jinými slovy: pokud budete chtít nakoupit například 100 trojských uncí zlata, budete tak moci učinit pouze se složením zálohy (tak zvaný margin) zhruba jen kolem 1000 dolarů! Nebo, pokud budete chtít nakoupit 5000 bušlů pšenice, postačí vám k tomu záloha kolem 900 dolarů! Tomuto fenoménu, kdy můžeme něco nakoupit nebo prodat nikoliv za plnou cenou, ale pouze za minimální zálohu (margin) se říká pákový efekt a doposud nevíme o žádném jiném businessu, který by něco takového nabízel! Plus, samozřejmě, v momentě kdy nakoupenou komoditu i s patřičným ziskem zpět prodáte, bude vám celá záloha do posledního centu vrácena! Pojďme si tedy nyní si ukázat několik příkladů výhod pákového efektu.

Příklad 1 – obchodování s měnami

Ukažme si nyní popisovanou výhodu fenoménu pákového efektu na konkrétním příkladu obchodování s měnami. Představte si, že chcete spekulovat na pohyb Eura. Na základě vaší technické analýzy předpokládáte, že cena eura poroste – chcete tedy euro nyní nakoupit, abyste ho později mohli se ziskem prodat. Ale znáte to z novin či televize – kurzy se sice hýbou, ale jde spíše o haléře či maximálně desetníky. Abychom vydělali na pohybu pořádný peníz, museli bychom investovat miliony.... Nebo-li, nakoupit desítky a stovky tisíc Euro a teprve v takovém případě, pokud by se cena Eura pohnula o pouhý desetihaléř, v našem objemu desítek a stovek tisíc už to dělá slušnou sumu. Kde však vzít miliony na nákup statisíc Eur? Vážení, v komoditním obchodování nikdy žádné miliony na nákup statisíce Eur potřebovat nebudete!

Minimálním "standardizovaným" kontraktem eura na komoditní burze je "balík Euro" v hodnotě 125 000 Euro. Rozhodnete-li se tedy koupit "jeden kontrakt euro" kupujete ve skutečnosti balík této měny, nebo-li kupujete 125 000 Euro. Už slyšíme, jak vám v hlavě běží kalkulačka – 125 000 Euro, to jsou bratru 3,75 milionů korun, kde já bych takové peníze vzal. A teď si představte, že na nákup takového kontraktu stačí složit malou zálohu (margin) – ne 70% ceny, ani 50%, ba ani 25%, ale pouze za přibližně 3 200 dolarů (v případě obchodů prováděných v průběhu jednoho dne je záloha často výrazně nižší – kolem 1000 dolarů!!). Navíc jde pouze o zálohu pro případ, že by se obchod nevyvíjel tím správným směrem – pokud Euro skutečně poroste, pak vám bude po ukončení obchodu záloha odblokována a na účet připsán zisk. Ten může být poměrně velký, neboť nezapomeňte – celou dobu jsme drželi 125 000 Euro. Pokud se Euro hne tím správným směrem pouze o jediný cent vydělali jsme 1250 dolarů!

Takto tedy funguje pákový efekt (ang. leverage), který futures spekulantům umožňuje profitovat velké částky na relativně malých pohybech a za nepatrnou zálohu držet kontrakty na obrovské množství komodit.

Pákový efekt je mechanismus, který dělá komodity tolik atraktivními. S malou složenou zálohou může obchodník po neomezeně dlouhou dobu kontrolovat velký balík peněz (nebo i jiných komodit). Můžete tak tedy inkasovat obrovské profity při minimálním pohybu trhu.

Konkrétní ukázka výše popisovaného příkladu. Graf zobrazuje průběh obchodování během jednoho dne – každá čárka představuje 5 minut obchodování. 5.11.2004 jsme se na základě analýzy grafu (taktika proražení rezistance) rozhodli nakupit euro za cenu 128.42. Euro skutečně vzrostlo a to během cca 6 hodin. Ke konci seance jsme euro prodali za cenu 129.43 – tedy zisk 1000 USD na jeden kontrakt (většinou obchodujeme hned několik kontraktů najednou, zisk se pak násobí počtem kontraktů).

Příklad 2 – obchodování se zlatem

Zlato je na komoditních burzách obchodováno v kontraktech o velikosti 100 trojských uncí (trojská unce přestavuje kousek ryzího zlata o hmotnosti 31,1035 g). V době psaní tohoto manuálu se cena zlata pohybovala poměrně vysoko – na světových burzách se prodává jedna trojská unce za cenu okolo 430 dolarů. Celková hodnota jednoho kontraktu (100 trojských uncí) se tak pohybuje v řádech 43 tisíc dolarů. Záloha (margin) pro nákup celého jednoho kontraktu je přitom přibližně pouze 2 000 dolarů (zálohy se neustále nepatrně mění proto píšeme přibližně). Zablokováním 2 000 dolarů na vašem účtu kontrolujete třeba celé týdny a měsíce kontrakt zlata v hodnotě 43 tisíc dolarů. Jinými slovy – změní-li se cena zlata o dolar na jednu trojskou unci (což je velmi drobný pohyb) správným směrem, vydělá investor 100 dolarů, protože ve skutečnosti kontroluje kontrakt o velikosti 100 trojských uncí zlata.

Na následujícím grafu je vidět typický průběh obchodní seance v průběhu jednoho jediného dne. Konkrétně úterý 2.listopadu 2004. S pouhými 670 zablokovanými dolary (při obchodu, který je otevřen a uzavřen v průběhu jednoho dne je blokována často pouze 1/3 záloha) bylo možné vydělat 1000 dolarů (cena zlata se změnila o 4 body) – to vše během několika hodin! Navíc jak vidíte na grafu není tento obchod nijak ojedinělý.

A ještě si prozraďme jedno "tajemství", které jsme již nastínili a kterému se budeme věnovat dále – v komoditách lze vydělávat ať ceny klesají nebo stoupají! K tomu však podrobněji až dále, nyní si pojďme dát malou pauzu.

Na komoditách lze vydělávat nejenom při růstu cen, ale i při poklesu. Jak patrno z grafu, v prosincovém zlatu bylo například možné zhruba v polovině listopadu vydělat 1000 USD za jediný den - navíc v den, kdy cena nerostla, ale klesala!

Pokud tedy víme, že pro naše obchodování budeme potřebovat nakupovat a prodávat futures kontrakty, pojďme se nyní blíže podívat, co vůbec takový futures kontrakt obnáší.

Předně, nejprve je třeba vědět, jakou komoditu chceme nakupovat nebo prodávat. Na amerických komoditních burzách je možné nakupovat a prodávat celou řadu komodit: pšenici, oves, kukuřici, hovězí maso, vepřové maso, stavební dříví, zlato, stříbro, bavlnu, kakao, cukr, kávu, rýži, sojové boby, a mnoho, mnoho dalších.... Jak si později ukážeme, pro naše obchody budeme vybírat takové komodity, které nám nabízejí na základě technické analýzy grafů šanci na profit, tudíž není žádný jiný důvod upřednostňovat jednu komoditu před jinou.

Pokud víme, jakou komoditu chceme obchodovat, musíme dále vědět, jaký kontraktní měsíc dodání budeme chtít nakoupit. Jednotlivé komodity je možné nakoupit s různými termíny dodání: například můžeme nakoupit kukuřici s termínem dodání v prosinci roku 2004, nebo klidně i s termínem dodání v květnu roku 2006. Jednotlivé komodity se prostřednictvím futures kontraktů mohou předprodávat i na několik let dopředu. Pro nás je podstatné vědět pouze to, že pro naše obchodování budeme chtít vybírat takové kontraktní měsíce, které se nejhojněji obchodují. Přičemž nejhojněji obchodované bývají vždy nejbližší kontraktní měsíce (tak zvané front měsíce). Pokud tedy tyto stránky vznikají v říjnu roku 2004, nejbližší kontraktní měsíc dodání kukuřice je prosinec 2004. Proto veškeré obchody, které v současnosti plánujeme realizovat v trhu s kukuřicí, budeme realizovat s pomocí futures kontraktů s prosincovým dodáním.

Co si představit pod komoditou označenou jak Coffe May 2006? Nic složitého - jde o smluvené množství kafe dodaného v květnu roku 2006. Foto ©iStockphoto.com/migin

Samozřejmě, veškeré názvy komodit a kontraktních měsíců se uvádějí v angličtině, proto bude nutné naučit se alespoň anglické názvosloví měsíců.

Zde jdou některé konkrétní příklady komoditních futures kontraktů:

CORN DEC 2004 - futures kontrakt na dodání kukuřice s termínem dodání v prosinci (december) 2004

RICE APR 2005 - futures kontrakt na dodání rýže s termínem dodání v dubnu (april) 2005

COFFEE MAY 2006 - futures kontrakt na dodání kávy s termínem dodání v květnu (may) 2006

Nyní si jistě mnozí z vás pokládají otázku: pokud nakoupím futures kontrakt na dodání kukuřice s termínem dodání v prosinci, znamená to, že mi v prosinci zastaví před domem kamion složí na chodník 10 tun kukuřice? Nebojte, nic takového vás nečeká.

Každý futures kontrakt má kromě svého názvu a termínu dodání ještě tak zvaný svůj FNT a LTD. Jedná se o zkratky, které znamenají následující:

FND - first notice day, nebo-li den, kdy budete upozorněni, že vlastníte kontrakt na nákup příslušné komodity a pokud se tohoto kontraktu včas nezbavíte (tím, že ho prodáte někomu jinému), budete na sebe muset v brzké době převzít závazek převzít dodávku v plné výši

LTD - last trading day, nebo-li absolutně zcela poslední den, kdy máte ještě možnost držený kontrakt dané komodity prodat někomu jinému a zbavit se tak svého závazku převzít fyzickou komoditu

Pokud tedy kdy nakoupíme nějaký komoditní futures kontrakt, měli bychom se u svého brokera zároveň informovat, kdy má komoditní kontrakt FND a LTD. Podmínkou pak samozřejmě je nikdy nedržet komoditní futures kontrakt déle, než do data FND. Jakmile se začne FND blížit, je třeba se komoditního kontraktu okamžitě zbavit tím, že instruujeme brokera k jeho prodání a ten pro nás okamžitě zajistí kupce, který od nás komoditní futures kontrakt odkoupí. Tím se definitivně zbavíme závazku fyzického převzetí dané komodity.

V drtivé většině případů se však vůbec nebudete muset myšlenkou zbavení se futures kontraktu do FND trápit. Výdělečné strategie, které vám ukážeme v pozdější části tohoto manuálu totiž dokáží přinést zisky během několika dnů a tak většinou budete komoditní futures kontrakt držet jen krátkou chvilku - aby jste ho pouze o pár dnů později prodali s patřičným ziskem.

Komodity představují základní stavební kameny ekonomiky. Jsou to suroviny nebo zemědělské produkty, které se využívají jako základ pro výrobu různých zboží a služeb. Rozmanitost komodit je široká, zahrnuje energetické zdroje jako ropa a zemní plyn, kovy jako zlato a stříbro, a zemědělské produkty jako pšenice a káva. Komodity jsou obchodovány na globálních trzích a jsou nezbytné pro každodenní život a průmyslovou výrobu. Jejich ceny jsou ovlivněny globálními tržními silami nabídky a poptávky, politickými událostmi, měnovými kurzy a dalšími ekonomickými faktory.

Typická komodita - kukuřice. Foto ©iStockphoto.com/YinYang

Obchodování s komoditami (angl. trading commodities) je nazýváno také jako "termínové obchodování" nebo častěji anglicky futures trading. Na rozdíl např. od akcií, kde se obchoduje s podíly určité společnosti, při komoditním (futures) obchodování se obchoduje s kontrakty s určitým termínem dodání; můžete si například již nyní koupit pšenici s dodáním v prosinci příštího roku (neboli pšenici, která ještě není ani vypěstovaná). Pokud takovouto pšenici nakoupíte, váš obchod je zpečetěný smlouvou (tak zvaný futures kontrakt) a dodavatel je povinen vám na základě takovéto smlouvy dodat do konce prosince příštího roku určité, smlouvou dané množství pšenice, které jste vy na základě uzavřené smlouvy povinný odebrat - a to za předem stanovenou cenu.

Nemusíte se však ničeho bát - vy ve skutečnosti nikdy žádnou pšenici nakupovat nebudete (natož ji tak někde skladovat nebo uzavírat nějaké smlouvy). Futures kontrakty jsou vysoce likvidní a kontrakt lze kdykoliv nejen koupit, ale i kdykoliv prodat.

Různé typy komodit

Komodity se dělí na dvě hlavní kategorie: 'tvrdé' a 'měkké'. 'Tvrdé' komodity zahrnují nerostné suroviny a energie, jako jsou ropa, zemní plyn, zlato a železná ruda. Tyto komodity jsou těženy nebo vytěženy a mají značný význam pro průmyslovou výrobu a energetiku. Na druhou stranu, 'měkké' komodity jsou zemědělské produkty, jako jsou obiloviny, káva, cukr a bavlna. Tyto komodity jsou obvykle sezónní a jejich ceny jsou citlivější na změny klimatu a povětrnostní podmínky.

Historie komoditního obchodu

Historie obchodování s komoditami sahá tisíce let zpět. Významným milníkem bylo využití futures kontraktů v 17. století v Japonsku, kde pěstitelé rýže zajišťovali cenu své úrody předem. Tato praxe umožnila farmářům lepší plánování a finanční stabilitu. Od té doby se trhy s komoditami vyvinuly do dnešní podoby s komplexními finančními nástroji, jako jsou futures kontrakty, opce a deriváty. Komoditní trhy dnes slouží jako klíčové centrum pro globální obchodování umožňující hedging, spekulace a efektivní alokaci zdrojů.

Rýžová pole v Japonsku - počátek komoditního businessu. Foto ©iStockphoto.com/elwynn1130

Proč jsou komodity tak atraktivní?

Komoditní trhy přitahují obchodníky z mnoha důvodů. Díky své vysoké volatilitě poskytují příležitosti pro zisk jak při růstu, tak při poklesu cen. Komodity také umožňují diverzifikaci portfolia, což může snižovat celkové riziko. Navíc obchodování s komoditami umožňuje obchodníkům využívat různé ekonomické a politické události k zisku. Komodity jsou také považovány za ochranu proti inflaci, protože jejich ceny často rostou v časech vysoké inflace.

Nejobchodovanější komodity na trhu

Komoditních trhů je ohromné množství, ale některé z nich vynikají svým obchodním objemem. K nejobchodovanějším patří ropa, zlato, sója a kukuřice. Ropa je klíčová pro energetický sektor, zlato funguje jako bezpečný přístav v nestabilních ekonomických dobách, sója je důležitá pro potravinářský průmysl a kukuřice má široké uplatnění v různých odvětvích.

Alternativní komodity

Vedle tradičních komodit, jako jsou kovy a zemědělské produkty, existují na trhu i alternativní komodity. Tyto zahrnují vzácné minerály, bio-paliva, akciové indexy a dokonce i kryptoměny. Vzácné minerály jako lithium a kobalt jsou klíčové pro výrobu baterií, zatímco bio-paliva hrají roli v ekologickém energetickém sektoru. Kryptoměny, ačkoliv jsou spíše digitálním aktivem, začínají být vnímány jako novodobá forma komodity kvůli svému rostoucímu využití a obchodnímu potenciálu. Komoditní kontrakty na akciové indexy umožňují obchodovat v jednom kontraktu celé koše akcií, které jsou součástí konkrétního akciového indexu.

Základy obchodování s komoditami

Obchodování s komoditami funguje jako kterýkoliv jiný trading. Obchody lze časovat buď na základě fundamentální analýzy, ve které je klíčové sledování světových událostí, pochopení vlivu nabídky a poptávky na ceny a znalost ekonomických cyklů. Nebo na základě analýzy historické ceny vývoje komoditního kontraktu. Takto vydělávají ohromné jmění obchodníci, kteří obchodují v komoditách tzv. trend following – následování rostoucích a klesajících trendů trhů.

Jak konkrétně obchodovat komodity přímo na burze

Obchodování s komoditami na burze se nejčastěji realizuje prostřednictvím futures kontraktů. Futures kontrakt je dohoda o koupi nebo prodeji komodity za předem stanovenou cenu v určitém budoucím termínu. Tento způsob obchodování umožňuje obchodníkům spekulovat na budoucí cenové pohyby komodit, aniž by museli komoditu fyzicky držet.

Další populární způsob obchodování komodit je prostřednictvím Contract for Difference (CFD), což jsou finanční deriváty, které umožňují spekulaci na vzestup nebo pokles cen komodit, bez vlastnictví samotné komodity. CFD nabízejí vyšší flexibilitu a pákový efekt, což může zvýšit potenciální zisk i riziko.

Komodity lze obchodovat také skrze burzovně obchodované fondy (ETF), které poskytují diverzifikaci investic a jsou snadným způsobem, jak vložit prostředky do různých komodit nebo komoditních indexů. ETF umožňují investorům vystavit se trhu s komoditami bez nutnosti přímého obchodování jednotlivých komoditních futures. Navíc jsou ETF prakticky akcie, a lze je tak obchodovat s velmi malým kapitálem.

Strategie obchodování s komoditami

Jednou z nejpopulárnějších strategií v obchodování s komoditami je obchodování trendů (trend following). Tato strategie je v komoditním trhu obzvláště efektivní, protože ceny komodit mohou vykazovat dlouhodobé trendy v důsledku změn v nabídce, poptávce nebo geopolitických událostech. Komoditní kontrakty lze navíc bez problémů shortovat.

Další výhodou komoditních trhů je, že nabízejí unikátní charakteristiky, které nejsou k dispozici na jiných finančních trzích. Mezi tyto specifika patří:

COT (Commitment of Traders) reporty. Ty poskytují cenný vhled do tržních pozic velkých obchodníků, což může pomoci identifikovat možné budoucí pohyby cen.

Term Structure (Struktura termínovaných kontraktů). Analýza termínové struktury pomáhá pochopit očekávání trhu a může být využita pro spekulace nebo hedging.

Specifikům komoditních kontraktů se budeme věnovat v manuálu dále. V další lekci se zaměříme podrobněji na zmíněné futures kontrakty a jejich časovou strukturu.

Na druhou stranu, na komoditním obchodování se snažilo v minulosti přiživit mnoho "investičních společností" lákajících z kapes obyčejných lidí nemalé peníze, které následně pro svůj zisk "utopily" v trzích. Bohužel, takovéto firmy dělaly komoditnímu obchodování v naší zemi v minulých letech velmi negativní "reklamu", a tak není divu, že řada lidí se bojí už samotného pojmu "komodity", aniž by se pokusili hlouběji rozkrýt, co se ve skutečnosti za tímto jedinečným businessem skrývá.

A to je škoda – komodity jsou při rozumném přístupu cesta, kterou si řada lidí po celém světě zajišťuje své hlavní nebo vedlejší (nemalé) příjmy. Nevěříte? Proto je zde tento bezplatný manuál, který vám pomůže zcela nezávazně a zdarma poodhalit mnoho "tajemství" ze světa komodit i světa těch, kteří na komoditách vydělali nemalé jmění.

Kolik lze v komoditách vydělat? Možnosti jsou téměř neomezené a jsou i tací spekulanti, kteří pravidelně vydělávají v komoditních trzích doslova pohádkové jmění. Obchodníků, kteří opakovaně dokazují, kde až mohou být hranice úspěšného komoditního obchodování, je celá řada. Často citovaný Richard Dennis například přeměnil 1 600 vypůjčených dolarů do 200 milionů dolarů během přibližně 10 let.

Klasická ukázka středně-dlouhodobého komoditního obchodu v prosincové bavlně. 12. 5. 2004 otevřen obchod, který byl uzavřen 17. 8. 2004. Pro uskutečnění obchodu bylo potřeba složit u brokera zálohu pouze 1 700 dolarů. Výsledkem obchodu je zisk 7 765 dolarů za necelé 3 měsíce...

Kde je velký zisk, je samozřejmě i vysoký risk. Stejně jako lze v komoditách lehce vydělat, lze i rychle vše ztratit – a to nejen peníze, které investor do obchodování investuje, ale třeba i více. A drtivá většina běžných investorů v komoditách skutečně ztrácí – v nejrůznějších statistikách se udává, že 80 % investorů neuspěje a své investice "přesouvá" do kapes zbývajících 20 %, kteří pak vydělávají své "miliardy". Tato statistika podle nás funguje a procentní podíl neúspěšných investorů bude patrně ještě vyšší – ostatně proto mají komodity tak špatnou pověst (hlavně v zahraničí, v Čechách není komoditní investování příliš rozšířené). Skutečností však zůstává i fakt, že typický neúspěšný spekulant nikdy nepřizná svoji vlastní chybu (nedostatečné porozumění komoditnímu spekulování, nedostatečné zvládnutí psychologických a technických aspektů obchodování), a tak svůj neúspěch často svádí na "systém", na brokery, na politiku atd., čímž ještě více přilévá do ohně pochybností vůči komoditnímu obchodování.

Pokud většina individuálních investorů v komoditách neuspěje, má smysl se tímto druhem "obživy" zabývat? Naše odpověď zní jednoznačně ano. Pokud dokážete respektovat podmínky, které komoditní obchodování vyžaduje, dokážete být disciplinovaní a věnovat dostatečný čas studiu, sebevzdělávání a zdokonalování se, pak jste i vy na dobré cestě stát se úspěšnými komoditními obchodníky.

S komoditami je to jako s jakýmkoliv jiným businessem – nikde se nevydělávají peníze jednoduše a bez rizika. Stejně jako v běžném světě je i v komoditách třeba studovat, vše promýšlet, jednat s plánem a disciplinovaně. A to je klíč k úspěchu v komoditním obchodování, které však umí být výrazně štědřejší než jakékoliv jiné podnikání.

Kolik lidí zkusí během svého života založit si svoji vlastní živnost či obchodní společnost a nakonec neuspěje? Určitě většina (i zde si troufáme tvrdit, že je to z dlouhodobého pohledu až 80 % lidí). Přesto existují živnostníci a majitelé firem, kteří vydělávají. A stejné je to s komoditami. Kdo se nadchne, otevře si účet a bez studia vsadí velkou část svého účtu na jediný obchod, většinou brzy skončí. Na druhou stranu lidé, kteří – stejně jako v běžném podnikání - několik prvních let "dřou" – tj. trénují strategie, sebevzdělávají se, a mají pevné odhodlání v komoditním obchodování uspět, mají i velkou šanci, že se jim to podaří. A úspěch v komoditách je jednou z největších finančních satisfakcí – tedy pokud zrovna nevlastníte ropné pole.

Začínající obchodníci s menšími účty preferují většinou kratší obchodní strategie, kde je spekulant v trhu několik málo dní, nebo dokonce hodin či minut. Ukázka podobného obchodu v prosincovém kontraktu kafe. 24. 5. jsme vstoupili do pozice na základě strategie proražení resistance (viz. dále). 1. června byl obchod ukončen – zisk 3 506 dolarů před odečtením komise. Po celou dobu obchodu nám broker blokoval zálohu 1 700 dolarů – vše co bylo třeba pro uskutečnění obchodu. Záloha byla po skončení obchodu samozřejmě vrácena a použili jsme ji na další obchody.

Proč tedy vůbec cestu za úspěchem v komoditním obchodování podstupovat? Zde je několik důvodů:

• Komoditní spekulace jsou jednou z nejčistších forem kapitalismu. Jde o naprosto fair-play business mezi vámi a ostatními účastníky trhu. Vyhrává jedinec s vyšší disciplínou, zkušenostmi a lepším obchodním plánem. Komodity jsou business, ve kterém se nemusíte trápit s úplatky, neschopností podřízených či kolegů, ani náladami šéfů. Nemusíte investovat do kanceláří, zásob či zaměstnanců. Můžete vydělávat velké peníze a nemusíte mít žádné společníky, akcionáře ani zaměstnance. Vše co vám stačí, je počítač, internetové připojení a pevná vůle.
• Komoditní obchody lze provádět nesčetnými způsoby. Každý si může najít způsob, který nejlépe odpovídá jeho individualitě – především představám o risku a zisku a jeho časovým možnostem. Komoditní obchody představují business, který lze dělat i při zaměstnání – jsou cesty, kdy stačí trhy analyzovat jednou denně a celý den pak věnovat jiným činnostem.
• Komoditní obchody jsou businessem na mezinárodní úrovni. Cítíte-li se v české zemi nedoceněni, pak komodity jsou jednou z cest jak si vyzkoušet, zdali uspějete v konkurenci lidí z celého světa – všichni mají přitom stejné podmínky a šance, jazykové znalosti nehrají rozhodující roli a všichni jsou odměňováni podle stejného klíče.
• Komoditní obchody jsou svobodnou činnosti. Záleží pouze na každém individuálním investorovi jak často se obchodům věnuje, kolik zisku mu stačí a zda-li si vybere za rok dovolené jeden týden či bude půl roku cestovat.
• Komodity mohou přinášet vysoké zisky přiměřené riziku, které je investor ochoten podstoupit a samozřejmě investovanému času a úsilí.
• Komoditní obchody má šanci dělat každý bez rozdílu společenského postavení či vzdělání. Ať máte vysokoškolské vzdělání, nebo jen základní, ať jste vysoce postavený šéf nadnárodní firmy, nebo "jen" prodavač u McDonalda - v komoditním obchodování mají všichni stejné šance.
• Komodity jsou nejpoctivějším způsobem možného zbohatnutí. V komoditách neexistuje žádná korupce, úplatky, konkurenční boje a jiné nepříjemné stránky podnikání, jaké známe v České republice.

To jsou důvody, které přivedly ke komoditám nás. Pokud cítíte, že výše uvedené body oslovují i vás, pak čtěte tento manuál dál. Manuál vám sice neposkytne instantní rady jak zbohatnout – ale pomůže vám v základní orientaci a usnadní vám start do dalšího studia.