Za 3 roky existence Finančníka jsem měl tu čest potkat nejenom pár výtečných a velmi úspěšných obchodníků, ale i obrovské množství (řádově stovky) začínajících obchodníků, kteří navštěvují naše semináře. Řada z nich se pak účastnilo různých našich dalších pokročilejších seminářů, takže mám prakticky neustále příležitost pozorovat vývoj řady z těchto začínajících traderů. Něco takového je pro mě osobně velmi podnětné a zajímavé, protože množství lidí navštěvující naše semináře mně dává daleko lepší představu o nejčastějších chybách začínajících obchodníků i o tom, proč řada obchodníků nakonec neuspěje. Zřejmě nebudete příliš překvapeni, když napíši, že důvod je stále jeden a tentýž – disciplína.

Co je ale pro mě daleko více zarážející je otázka, proč tolik lidí porušuje disciplínu i v těch naprosto nejzásadnějších a nejzákladnějších věcech, na které během našich seminářů klademe největší důraz a které vyzdvihujeme jako ty nejpodstatnější.

Tak například jednu ze základních věcích, kterou učíme je, aby začínající obchodník obchodoval málo – aby v žádném případě nepřeobchodovával (jedna z naprosto nejčastějších chyb nováčků). K tomu neustále klademe na paměť, že není možné začít obchodovat bez důkladného a rozsáhlého backtestu, který nám dá skutečnou důvěru v to, co děláme. Přesto stále a stále potkávám více a více obchodníků, kteří se pouštějí do obchodování naprosto nepřipraveni, s minimálním nebo žádným backtestem a obchodují 3-4x více obchodů, než by jako začátečníci měli.
Proč řada obchodníků takto jedná je mně naprostou záhadou, na kterou se snažím najít odpověď již dlouhou dobu. Čím více pak přemýšlím o tom, proč jsou tak málo disciplinovaní někteří naši studenti, tím více si pak začínám uvědomovat, jak velký problém máme s disciplínou jako celý národ: stačí se podívat na silnice, kde si někteří jedinci myslí, že dopravní pravidla pro ně neexistují (a tytéž lidé si pak myslí, že pro ně neexistují pravidla ani v tradingu), nebo do některých firem, kde zaměstnanci prakticky opakovaně porušují své pracovní povinnosti a nedodržují často postupy, na které byli vyškoleni.

Je mně vcelku jedno, co si kdo dělá (pokud tím neohrožuje mě samotného) a v žádném případě nemám ani trochu slitování nad lidmi ve večerních zprávách, kteří zahynuli na silnici vlastní vinou z důvodů zásadního a velmi hrubého nedodržování základních pravidel. Netěší mě ale pohled na studenty, kteří ztrácejí peníze, aniž by museli, jenom kvůli tomu, že to, co jim říkáme, berou na příliš lehkou váhu. Snažím se tedy na tento problém dívat ze všech možných stran a nemohu se ubránit pocitu, že jedním z nejčastějších důvodů je prostě a jen lidské ego.

Pokud bychom se koukli na problém backtestování a následného obchodování obchodního plánu na základě backtestovaných pravidel z trochu většího odstupu, pak bychom došli k závěru, že člověk zřejmě není připraven jednat jako robot. Člověk se (právem) cítí jako bytost na vyšší úrovni, než aby jen dělala mechanické a robotické opakované činnosti a zároveň si je každý člověk vědom toho, že on sám oplývá tvůrčím duchem a zkušenostmi, které se snaží neustále využívat ve svůj prospěch v každém novém směru a každé nové oblasti. Jinými slovy, každý si natolik cenní svých dovedností, zkušeností, znalostí a kreativního potenciálu (ať už je v jakémkoliv ohledu na jakékoliv úrovni), že zkrátka a dobře neustále žije pocitem, že musí být lepší, že ví více, že dokáže více, že už je lepší než ostatní. Je to zkrátka a dobře lidské ego, které musí neustále dávat o sobě znát, které musí žit stále v pocitu jedinečnosti a často i člověku vštěpovat sebeklam, že je něco více (většinou není), nebo že ví více (většinou neví).

Neustálý pocit jedince, že on je chytřejší (nebo rovnou ten nejchytřejší) a že ví více (nebo dokonce nejvíce) pak vede k porušování mechanických pravidel a to dokonce i v případě, že jsou mechanická pravidla plně automatizována.

Poznal jsem již řadu obchodníků, kteří se mě snažili přesvědčit, že automatické obchodní systémy odstraní lidské emoce. Bohužel i toto je jedna velká iluze. Většina obchodníků zabývajících se AOS (naštěstí ne všichni) se chovají prakticky stejně jako ti, kteří obchodují čistě diskrečně – jakmile se jejich automatický systém dostane trochu do ztráty, hned jej vypínají, nebo předělávají. Je to opět lidské ego, které si v daný moment myslí, že ví více, že při pohledu na grafy dokáže rozpoznat více než počítač a že přeci nyní „vidí“, že by měl být systém vypnut (přitom ono „vidění“ není jakkoliv podloženo a často je jen kognitivní iluzí, což je další lidský fenomén ukazující, jak zrádný a nevyzpytatelný lidský mozek je). Jinými slovy, obchodníci zabývající se AOS jsou většinou naprosto stejně nedisciplinovaní, jako ti, kteří obchodují „ručně“.

Po mnoha přemýšleních a rozjímáních nad tradingem jsem tedy po dlouhé době (řádově roky) došel k velmi zajímavému poznání, které chápu jako další bod v tom, o čem je trading. Nyní nastražte uši a snažte se prosím co nejvíce pochopit následující odstavec:

Chovat se jako robot je ve skutečnosti v tradingu ta nejvyšší možná meta. Nedosáhnete vyšší mety tím, že budete přesvědčeni, že víte nebo umíte více, že jste chytřejší, než ostatní. Naopak, s takovým přístupem budete většinou ztrácet. Nejvyšší meta tradingu je obchodovat dle plánu, t.j. ne jako člověk, ale jako robot. Vypustit ze hry ego. Pouze pak budete lepší než 80% zbylých obchodníků.

Samozřejmě je zde nutné podotknout, že na 100% roboti nikdy nebudeme a prakticky vždy vyžaduje trading alespoň z 10-20% diskreční pohled na věc. Ovšem i takovýto diskreční pohled na věc má určité limity a parametry. 20% diskrečního přístupu neznamená, že budeme obchodovat 4x více než bychom měli, že budeme obchodovat jenom proto, abychom obchodovali a že budeme dělat věci přesně opačně, než je náš obchodní plán. (20% diskrečního plánu většinou znamená jen to, že už umíme rychle a včas rozpoznat chop a že proto omezíme obchodování ještě více a budeme daný den obchodovat ještě méně, protože máme statisticky ověřené, že v chopu si náš systém nevede dobře).

Naučte se disciplíně a porazíte nejenom všechny ostatní, ale i sami sebe. Disciplinovaný člověk sice bude vždy potřebovat nějaký čas, než najde obchodní strategii, která mu padne a kterou bude schopen s disciplínou dodržovat, stále to ale zabere méně času, než naučit se obchodovat sebelepší systém bez disciplíny.

Zapomeňte na ego, zapomeňte na myšlenky že byste byli lepší nebo věděli více než ostatní. Prostě se jen chovejte po pár minut až hodin denně jako člověk naprosto nejedinečný, nekreativní, nezajímavý – ale disciplinovaný. A začnete docela možná konzistentně vydělávat. Disciplína – o tom je trading velmi mnoho.

Jak už jsme si na finančníkovi vysvětlili mnohokrát, trading není o tom si hrát, snažit se na někoho zapůsobit, nebo snad obchodovat z nudy. Trading je regulerní byznys, jehož cílem je generovat příjem. Jednou z důležitých otázek však zůstává jaký příjem.

V prvé řadě je třeba pochopit, že v tradingu neexistují žádné "platové třídy". Neexistují žádné tabulky, které by říkaly, že při takových a takových úkonech bychom měli vydělávat tolik a tolik. Příjmy v tradingu si do jisté míry stanovujeme našimi realisticky vztyčenými cíly, které se snažíme postupně naplňovat. Co však je ještě důležitější, příjmy v tradingu jsou zcela úměrné našim možnostem, schopnostem, dovednostem, ale také našim skutečným potřebám - naše příjmy se odvozují od toho co skutečně potřebujeme ke spokojenému životu. Zde bychom tedy měli začít v úvahách nad našimi možnými budoucími příjmy: kde začínají příjmy, při kterých se změní náš život k lepšímu, aniž bychom museli vlastnit soukromý tryskáč a plnou garáž automobilů?

Jelikož si tedy v začátku potřebujeme stanovit nějaký konkrétní finanční cíl, doporučuji začít od následujícího:

výše zamýšlených příjmů by se neměla odvozovat od nutnosti vlastnit hmotné věci uspokojující naše ego a působící na okolí, ale od silné touhy žít spokojenější a kvalitnější život než doposud.

Pojďme ale postupně.

Pokud není cíl, nemáme co naplňovat

Každý seriózní byznys je postavený mimo jiné na stanovených finančních cílech, které se musí firma / podnikatel snažit naplňovat. Jelikož nemáme žádné tabulky o tom, kolik bychom měli vydělávat, je tedy stanovení si vlatního finančního cíle pro začátek naprosto zásadní. Pokud totiž nejsou žádné cíle, není co naplňovat - a s našim tradingem to jde od deseti k pěti.

Jak už jsem ale naznačil, stanovení si cílů v začátku v rámci tradingu je velmi ošidné, obzvláště pokud nevíme, co je reálné a co ne a pokud jsme při stanovování cílů hnáni více egem a chamtivostí, než poznání vlastních niterních potřeb říkajících, kolik ve skutečnosti potřebujeme, abychom náš život výrazně změnili k lepšímu. A zde je kámen úrazu - lidé se často nezamýšlejí nad tím, co ve skutečnosti chtějí a kolik by změnilo jejich život k lepšímu, ale z nepochopitelných důvodů hned v začátcích začínají uvažovat v naprostých extrémech, jakými jsou jachta, Ferrari a vlastní ostrov do dvou let.

Někteří lidé dokonce chápou trading jako loterii, ve které buďto mohou pohádkově zbohatnout, nebo přijít o všechno. Tací jedinci by měli raději pokračovat v sázení Sportky. Trading není žádné „hop nebo trop“, ale jeden ze způsobů jak se na této planetě živit – navíc oproti jiným povoláním s možností živit se s minimem času a často větším příjmem, než je standardem. Mnoho lidí chápe trading jen jako prostředek k rychlému zbohatnutí - nevidí však věci v širších a důležitějších souvislostech. Za svou kariéru tradera jsem potkal mnoho lidí, kteří se mě ptali, kolik mohou jako začátečníci vydělat. Byli to většinou lidé, kteří pracovali 14 hodin denně pro příjem často jen do 50 000 korun měsíčně. Těmto lidem jsem řekl, že pokud vydrží a budou na sobě a svém tradingu pracovat alespoň 2-3 roky, mají šanci, že po této době mohou vydělávat 10 000 USD měsíčně za 2,5 hodiny denně. Jinými slovy, 3x více peněz za 5-6x méně práce. Tito jedinci však byli mými slovy náhle hluboce zklamáni; čekali, že za rok budou milionáři a budou létat vlastním tryskáčem. To samo o sobě by mě ještě tak neudivovalo, jako fakt, že po mých slovech raději na slovo „trading“ zcela zapomněli a vrátili se ke své práci na 14 hodin denně za 50 000 korun měsíčně... Po pár letech co je potkávám pracují ještě více, neznají volné víkendy a vydělávají stále stejně.

Jak už jsme si řekli minule, trading je o vůli, touze po lepším životě a po více volného času. Musíme si ale sami definovat, co pro nás lepší život je a dle toho si připravit vlastní hlavu na příjmy, které náš život změní k lepšímu – dle našich vlastních měřítek.Toto musí být naše definice cílů v začátku - mnozí pak zjistí, že ve skutečnosti potřebují méně, než jejich ego zcela na začátku vyjadřovalo, umírní své představy, začnou být více realističtí a mnohonásobně si tak zvýší šance, že se z nich stanou úspěšní tradeři.

Většině lidí by v začátcích stačilo vydělávat alespoň stejně jako nyní, avšak mít mnohem, mnohem více volného času. Takový cíl je u většiny velmi realistický a myslím, že stanovení a zvládnutí takového cíle udělá jednoho mnohem spokojenějším a šťastnějším, i když nebude rovnou vydělávat miliony.

Jiní si chtějí jen přilepšit a prostě se mít jen trochu lépe, než nyní. Na posledním našem semináři Spreadového obchodování se mě jistý student pochlubil, že si za své spreadové obchody z minulého roku koupili s přítelkyní luxusní dovolenou v Mexiku. Dokonce jsme od tohoto tradera dostali malý dárek (z Anglie). Taková věc rozhodně za 2-3 hodiny týdně věnované spreadům stojí i přesto, že nás spready neudělají hned milionáři.

Jsou lidé, kteří chtějí vydělat miliony a mít opravdu luxusní život. I takové věci jsou reálné, ale musíte pracovat o to více a neustále jít za hranice vlastních možností. Jistý Petrův známý obchoduje intradenně až 150 kontraktů v trhu Russell 2000 s možností vydělat i několik milionů korun denně. Vlastní velmi rozlehlé sídlo, plnou garáž automobilů a vše další, co si jen dovedete představit. Ale ruku na srdce – kdo z nás dokáže obchodovat 150 kontraktů v Russellu? Má tolerance je daleko, daleko níže. Nechám však trading jenom kvůli tomu, že si si zřejmě nikdy nebudu moci dovolit sídlo za 20 milionů dolarů a garáž se 40 automobily nejluxusnější značky (protože je nepotřebuji tak hodně, abych kvůli nim musel vystát tlak obchodování se 150ti kontrakty)? Půjdu snad kvůli tomu pracovat od nevidím do nevidím za pár korun? Někteří lidé by takoto uvažovali, aniž si tací uvědomují, že i 10-30 kontraktů vám může stačit k dovolené 7x ročně na těch nejexitočtějších místech na světě, dostatečně kvalitnímu stylu života a tolika volného času, že nevíte co sním. Je to málo? Pro někoho ano. Pro mě je to vrchol spokojenosti, neboť v momentě kdy píši tento článek sedím v kavárně, užívám si klidu a pohody jaké si mohu dopřát většinu dnů v měsíci a sleduji stresované jedince proudíci kolem sebe. Navíc za 4 dny odjíždím již na čtvrtou dovolenou letošního roku... a rozhodně ne ještě poslední.

Trading je tedy o jedné z mnoha možností, jak se snažit vydělávat peníze. Je to možnost s mnoha benefity, které jiné profese nemají (je možné obchodovat i pouze pár minut denně a je také možné vydělávat miliony dolarů), ale také s nutností riskovat. Je to ale především cesta pozvolná, stejně jako u každého jiného byznysu a také si musíme na začátku přesně říci, proč trading děláme a co od něho očekáváme. A měly by to být sakramentsky dobré důvody a především by neměly být spojovány s egem (skutečně nechtějtě být trader proto, abyste to natřeli svému šéfovi; raději se snažte být traderem proto, abyste už nikdy žádného šéfa mít nemuseli).

Trading by měl být o něčem, co nás baví, uspokojuje, naplňuje a co nám dává přesně takový život, jaký si představujeme. Mělo by se k němu přistupovat s citem a rozumem. Trading by měl být ale také „jen“ byznys, který vyžaduje sérii denních rutinních úkonů, které nám generují peníze. Nehledejte za tím nic démonického ani nadpozemského, buďte realisté a jděte si pro to, co skutečně chcete a potřebujete. Buďte vůči tradingu skromní a pokorní a o to více dostanete zpět – jak finančně, tak duchovně. Nechtějte hned vydělat za pár let to, co byste v běžném zaměstnávání vydělávali několik životů. Chtějte prostě jen vydělávat tolik (a za takový čas), kolik by vás udělalo výrazně spokojenější a šťastnější. O tom totiž trading je.

Peníze na prvním místě

V tradingu jde v prvé řadě o to, abychom vydělávali peníze. To bohužel není zase až tak samozřejmé jak to může znít. Ve svém životě jsem potkal řadu obchodníků, kteří již byli ve skutečnosti poměrně slušně finančně zabezpečení a tudíž nehledali ani tak příjem, jako zábavu a vzrušení. Znám příběhy lidí, kteří si mohli dovolit ztratit miliony korun a dokonce i dolarů – a také je ztratili. Tito lidé necítili trading jako byznys pro generování příjmu, ale daleko více je bavilo vzrušení ze samotného tradování, nebo neustálé pokoušení vlastního ega. Přitom řada lidí si ve skutečnosti v začátku ani neuvědomí, že ve skutečnosti necítí až tak silnou potřebu vydělávat peníze, jako že je spíš uspokojuje účastnit se tohoto ohromného a neomezeného byznysu, dělat dojem na známé, nebo se vyžívat ve všech těch technických hračičkách, které se k tradingu váží. Pokud se rozhodnete tradovat, je to úplně totéž, jako když se rozhodnete založit si firmu a začít podnikat: cílem obojího by mělo být generovat zisk.

Nedělejte to, co vás nebaví

Bohužel rozhodnutí generovat zisk ještě samo o sobě neznamená, že tomu tak skutečně bude. Znám kolem sebe mnoho případů podnikatelů, kteří mají i několik firem, ale zisk se stále nedostavuje. V jisté době jsem se podobnými případy zabýval a došel jsem k závěru, že zisk často generují až lidé, které jejich práce skutečně baví, kteří svou prací žijí a kteří dokáží kombinovat profesionalitu a zkušenosti spolu s vášní pro danou věc.
Osobně se domnívám, že pokud cítíte, že by vás trading zase až tak příliš nebavil, ale že chcete jen nějaký přísun peněz nebo trochu zbohatnout, najděte si něco jiného. Trading vás zkrátka a dobře musí opravdu „pohltit“, abyste byli schopni překonat prvotní překážky a začít úspěšně profitovat. Obchodníci, se kterými jsem měl možnost se setkat a kteří vydělávají miliony dolarů (a jezdí na dovolenou alespoň 5x do roka) trhy skutečně žijí. Baví je sledovat co se na trzích děje, jaké nové trendy hýbou světovými ekonomikami, zajímá je, co dělají jiní tradeři... Vše však probíhá nenuceně a přirozeně. Nejde o to, že „musíte“, ale že zkrátka chcete, protože vás to baví, inspiruje, naplňuje.

Ve svém okolí vídám mnoho neštěstných lidí, kteří jsou primárně nešťastní proto, že dělají práci, která je nebaví. Myslím si, že dělat práci, která člověka nebaví, je jednou z největších tragédií. Lidé by se něměli bát více experimentovat a více měnit své zaměstnání – pocit, že děláme co nás baví, je totiž velmi osvobozující a naplňující. Navíc teprve až když děláme co nás baví, začínají se dostavovat často nečekané efekty. Vím, že to celé může znít trochu jako klišé, ale to je právě problém – lidé už podobné věci chápout jako klišé zcela automaticky, proto se nad nimi nezamýšlejí hlouběji a nesnaží se dle nich řídit. Podívejte se přitom po svém okolí: nejsou lidé, kteří dělají to, co je baví, mnohem klidnější, vyrovnanější a šťastnější? (Jen tak mimochodem, poslední příklad jsem viděl na svém tátovi, který před rokem změnil po 15 letech zaměstnání a díky tomu, že konečně dělá co ho baví a těší, skoro zázračně „omládl“ o dobrých 10 let).

Trpělivost

Mnoho obchodníků si plete pojem „trading“ s pojmem „akce“. Převážně z hollywoodských filmů mají trading spojený s adrenalinovým zážitkem, obchodní hrdiny znají z filmů typu Wall Street jako testosteronové hyper-aktivní dravce. Jenomže jak už to bývá, Hollywoodská realita bývá většinou značně zkreslená. Trading je ve skutečnosti relativně rutinní a nudná záležitost, ve které jde o to si dobře věci naplánovat, pečlivě zorganizovat a co nejvíce rutinně vykonávat. Ano, trading je často nuda (naštěstí ne vždy) a k této nudě patří nekonečná čekání. Musíme se naučit čekat na příležitosti, které na rozdíl od hollywoodských filmů nepřícházejí každý den, musíme se naučit čekat v našich otevřených pozicích, než se dostatečně „vyvinou“ a nadělí nám zisk. Představa jedince hlasitě kříčícího do telefonu na svého brokera a zadávajícího obří příkazy proto, aby za pár minut křičeli do celého světa, že právě vydělali 100 miliónů, je relativně zcestná. Trading je ve skutečnosti o tom, že trpělivě čekáme na drobné částky, které pomalu, jedna po druhé přicházejí na náš účet a pokud vše děláme správně, skládají se a rostou, takže na konci roku můžeme zjistit, že máme před sebou nákup nového automobilu spojeného s luxustní dovolenou v Karibiku a přitom mnoho dnů v průběhu roku vypadalo jako velká nuda, plynoucí z nekonečného čekání. Na druhou stranu, netrpělivost vás může finančně doslova „zahubit“. Pokud tedy doposud máte ve své mysli pro slovo „trader“ obraz výše popsaného hollywoodského hrdiny, změňte jej na obraz člověka, který většinu času pasivně čeká, nevzrušuje se a skoro vypadá, jako by ani vůbec neobchodoval. Na obrazu tradera není nic akčního ani magického. Tedy alespoň dokud si za své vydělané peníze nezaplatí let vojenskou stíhačkou nebo alespoň celodenní výlet v helikoptéře...

Ztráty

Ztráty k tomuto byznysu patří jako k jakémukoliv jinému. Tečka. Nejsou zrovna příjemné, ale dá se s nimi naučit žít. Nikdy se jim nevyhneme. Mé intradenní obchodování našeho systému FinWin zahrnuje leta zkušeností a i přesto, že se jedná o systém velmi stabilně nadělující (nemalé) zisky, stále se tu a tam potýkáme se ztrátovým týdnem. Stejně tak naše opční obchodování – i když máme dnes již velmi diversifikované portfolio, zahrnující vzájemné hedgování vůči pohybům i volatilitě, i když naše strategie mají úspěšnost 80% a více a „problémové“ pozice jsme schopni řídit tak, že často skončí na break-evenu, stejně musíme každý rok počítat s alespoň 2 ztrátovými měsíci.

Pokud se nenaučíte přijímat řadu drobných ztrát, nestanete se tradery. Na drobné ztráty si musíte zvyknout tak, že už je nebudete ani vnímat. Drobné ztráty nejsou nic osobního, nemají nic společného s tím, že by bylo „poraženo“ vaše ego, nebo s tím, že jste něco udělali špatně. Zkrátka a dobře k tradingu patří a nic s nimi nenaděláme. Abychom se s nimi však naučili žít, musíme se naučit základní pravidla money-managementu, musíme backtestovat a obchodovat se systémem, který je stabilní a profitabilní (například náš systém FinWin). A musíme se naučit disciplině, což nemusí dokázat každý.

Neustále hledání vlastních hranic

Trading není boj s druhými, je to neustálý boj se sebou samotnými. Je třeba ale tento boj chápat jako boj pozitivní; v základu nám totiž pomáhá neustále hledat naše hranice, snažit se takové překonávat a posouvat dál.

Začínající obchodník například už zakrátko zjistí, kde je jeho tolerance rizika, jaká je jeho hranice disciplinovanosti, kde začínají jeho hranice zvýšené hladiny stresu. To vše jsou mantinely, které je třeba naučit se překonávat a posouvat dále a dále, pokud chceme vydělávat stále více peněz (za stále méně času). V určitém bodě se zkušenějším traderům stane zajímavá věc – jejich cesta za penězi, svobodou, finanční volností se změní v cestu doslova duchovní. Trading je úžasný prostředek sebepoznávání (pokud jej takto přijmete) a v určitém bodě, když už budete finančně alespoň trochu „za vodou“ a kdy už se budete cítit dobře v tom co děláte a vaše sebedůvěra bude na určité úrovni, přestanete myslet na peníze a začnete si klást otázku jak až daleko jste schopni jít (v toleranci rizika, ve schopnosti uřídit stále větší a větší pozice atd.). Začnete chcít více a více překonávat sami sebe (jako byste byli sportovec, který chce neustále překonávat své vlastní rekordy) a v ten moment se teprve začnou dít věci – pak vás bude celý trading bavit ještě více než kdykoliv dříve a docela možná budete i vydělávat více, než jste kdy snili. K tomu všemuje však pro mnohé ještě dlouhá cesta, takže na začátek buďte při zemi a pamatujte: trading je o tom, co jsme sami schopni. Pokud nejsme schopni přečkat ani risk 50 USD, docela možná není trading pro nás... Trading není pro lidi, kteří se bojí riskovat a kteří mají rádi „jistoty bez rizika“. Těm, co riskovat umí, ještě nezaručuje zisky, ale pokud se vůle riskovat smíchá s vášní pro danou věc a touhou uspět a překonat sebe samotné, je docela slušná šance, že váš účet začne rapidně růst a váš volný čas bude tvořit drtivou část dne...

Dělejte to, co vás opravdu baví, dělejte to jak nejlépe dokážete, snažte se být stále lepší a lepší a úspěch dříve či později přijde. A pokud ne, i tak bude váš život smysluplnější, než když budete dělat to, co k smrti nenávidíte.

Dluhopisy jsou obecně velmi zajímavými trhy. V Americe jsou trhy jako US T-Bonds jedny z nejlikvidnějších a obchodníci je s oblibou používají pro nejrůznější typy obchodování – od intradenního, přes poziční až po obchodování pomocí spreadových strategií.

Trhy s velmi podobným charakterem můžeme nalézt i v Evropě. Budeme-li se držet předmětu našeho článku, tj. německé burzy Eurex (finanční instrumenty se obchodují také v Londýně, kterému však můžeme věnovat nějaký budoucí samostatný článek), pak mezi hlavní trhy v oblasti dluhopisů patří hned tři futures trhy: Euro-Schatz, Euro-Bobl a Euro-Bund.

Přestože mají jednotlivé trhy na naše poměry trochu netradiční jména, ve všech třech případech se jedná o dluhopisy vydané německou vládou s různou dobou splatnosti. Euro-Schatz představuje krátkodobé dvouleté dluhopisy, Euro-Bobl střednědobé dluhopisy (splatnost pět let) a Euro-Bund dlouhodobější dluhopisy se splatností 10 let. Hodnota kontraktu je vždy 100 000 Euro. Podrobnou specifikaci kontraktů si můžete zobrazit na této stránce http://www.eurexchange.com/trading/products/INT/FIX/FGBS_en.html

Jednotlivé trhy mají odlišné volume (viz dále), velikost a hodnotu ticku:

Co se marginů týče, podívejme se na trhy pohledem InteractiveBrokers. Patrně nemusím připomínat, že určitě existují brokeři, kde lze trhy obchodovat s nižšími nároky na margin. Ale i u IB jde o trhy velmi dostupné:

Pokud bychom například chtěli obchodovat Euro-Schatz, bude pro intradenní obchodování margin 294 Euro, pro poziční obchodování 587 Euro.

Co se likvidity týče, nejvíce se obchoduje v trhu Euro-Bund. Tento trh má denní likviditu skoro milion kontraktů. Euro-Schatz a Euro-Bobl mají likviditu o cca 40% nižší, tj. kolem půl milionu až 600 000 zrealizovaných kontraktů za den, což je stále excelentní. Jak pro poziční, tak pro intradenní obchodování.

O volatilitě jednotlivých trhů z pohledu intradenního obchodování si můžete udělat představu z následujících srovnávacích grafů:

Trhy jsou výrazně méně volatilní než akciové indexy, ale samozřejmě určitě velmi zajímavé pro různé intradenní strategie. Především Euro-Schatz je trh, ve kterém se lze naučit pracovat s velmi malými stop-lossy. Současně ale pozor na komise. Ty se pohybují okolo 4 Euro RT, takže při menších profit-targetech by zde mohly být poplatky již poměrně vysoké a bude lepší uvažovat o zbylých dvou alternativách, které jsou volatilnější.

Trhy se oficiálně obchodují ve stejného hodiny jako futures na akciové indexy, o kterých jsme psali v minulém článku Alternativní trhy zajímavé pro intradenní obchodování - německé indexy . Tedy od 8 hodin do 22 hodiny našeho času. Nejvyšší likvidita je však v trhu mezi cca 9 – 11 hodinou našeho času, občas i odpoledne do cca 17:30. Odpoledne se trhy pohybují podobným směrem jako americké dluhopisy, nicméně korelace není tak silná jako u akciových indexů.

Zajímavý kandidáti pro poziční obchodování

Sám dluhopisy intradenně neobchoduji ani na amerických trzích, proto nemám s neměckými dluhopisy z pohledu intradenního obchodování žádnou osobní zkušenost. Nicméně velmi zajímavé jsou tyto trhy i z pohledu pozičního obchodování.

Řada obchodníků se nás ptá, jaké trhy jsou aktuálně relativně málo volatilní trhy pro poziční obchodování s menším účtem. Německé dluhopisy mohou představovat konkrétní odpověď. Podívejte se na denní graf trhu Euro-Schatz:

Trh velmi pěkně trenduje (a nejen v posledních měsících, historický vývoj je plný krásných swingů a trendů), má obrovskou likviditu a přiměřené rozpětí denních úseček. Čistě pro ilustraci „měřítka“ jsem v grafu označil jeden náhodný den s běžnou velikostí úsečky. Vybraná úsečka odpovídá 285 Euro. V takovém trhu pak není problém swingově obchodovat i s relativně malým stop-lossem cca 150 Euro (pouze odhad, konkrétní stop-loss samozřejmě závisí na konkrétní obchodní strategii). Downtrend zobrazený na screenshotu (tj. cca od začátku března do konce června) má přitom velikost cca 3,5 tisíce Euro. Jak již bylo zmíněno, trh je přitom možné např. u InteractiveBrokers obchodovat s marginem 587 Euro. Tj. pro začínající swingové obchodníky velmi atraktivní kandidát.

O dalších dnes zmiňovaných trzích, Euro-Bobl a Euro-Bund platí samozřejmě vše napsané výše. Pouze jsou to trhy trochu volatilnější, tj. zajímavější pro větší účty.

Věřím, že v posledních dvou článcích jsem vám poskytl dostatek inspirace k tomu, že není třeba navždy setrvávat u „klasických“ komoditních amerických trhů, na které se soustředí celý svět. Přitom se stačí rozhlédnout po ostatních hlavních světových burzách, kde je k dispozici řada často velmi zajímavých kandidátů. Německé futures na dluhopisy určitě mezi ně patří po všech stránkách.

DAX

Budeme-li hovořit o intradenním obchodování evropských akciových indexů, každého napadne patrně trh DAX. Tento trh je velmi zajímavý a jelikož je nejznámější, popíšeme si jej hned jako první. Nicméně dopředu je dobré upozornit, že jde o poměrně dost dravý trh, který určitě nedoporučujeme nezkušeným obchodníkům. Pro ty může být výrazně zajímavější titul, kterému se věnujeme v druhé části článku.

DAX představuje akciový index obchodovaný na německé burze Eurex. Je to index složený z 30 tzv. blue chips; akcií největších německých společností obchodovaných na německé burze. Do výpočtu DAXu jsou tak zahrnuty změny cen společností jako je např. Allianz, Basf, Commerzbank, Deutsche Bank, Deutsche Post, E.ON, Lufthansa, MAN, Siemens, Volkswagen a další. Přesné složení DAXu a aktuální váhu jednotlivých společností v indexu si můžete zobrazit na této stránce.

V případě komoditního obchodování nás zajímá futures trh na DAX, který je označen jako FDAX.

Specifikaci trhu naleznete na této stránce: http://www.eurexchange.com/trading/products/IDX/DAX/FDAX_en.html

Nejmenší pohyb (neboli tick) FDAXu je 0,5. Trh se obchoduje samozřejmě v Euro, hodnota ticku je 12,50 Euro. Jinými slovy, plný bod v trhu znamená finanční hodnotu 25 Euro.

Obchodní hodiny FDAXu jsou od 7:50 – 22:00 našeho času. Nicméně rozumné volume je v trhu v době obchodování indexu DAX, což je mezi 9 – 17:30 hodinou našeho času. Právě ranní obchodování je to, co dělá z FDAX z pohledu evropských obchodníků tak zajímavý trh. Navíc FDAX se dokáže pořádně hýbat, vytváří swingy o stovkách euro, znám proto obchodníky, kteří jsou pár desítek minut po otevření trhu pro daný den s intradenním obchodováním hotovi se svým profitem pár set euro na kontrakt a celý den tak mají volný pro své další aktivity. Z toho pohledu jde jistě o velmi atraktivní trh.

Na druhou stranu je třeba si všimnout, že FDAX představuje z intradenního pohledu trh spíše pro zkušenější obchodníky, navíc s větším účtem. Stejně jako profity, jsou i stop-lossy počítány v Eurech a podle strategie je třeba počítat s nejmenšími stoplossy pro intradenní obchodování spíše kolem 150 euro.

V odpoledních hodinách se FDAX pohybuje velmi podobně jako americké indexy. Budete-li FDAX sledovat, je třeba věnovat pozornost také časům, kdy jsou vyhlašovány zásadní fundamenty. Zejména kolem 14:30 našeho času dokáže být FDAX velmi divoký.

Ukázka srovnání trhů FDAX a ER2 v odpolední seanci, kdy se trhy pohybují velmi podobně. Jde o 3 minutový timeframe:

Na obrázku je patrné, jak se FDAX a ER2 pohybují v době hlavních amerických obchodních hodin velmi podobně. Současně si všimněte, jaké výrazně větší profity FDAX ve svých pohybech nabízí. 86 ticků představuje finanční pohyb o velikosti 1075 Euro. Stejný swing v ER2 má finanční hodnotu 520 dolarů. Pochopitelně, že v případě trhu FDAX je třeba pracovat s výrazně větším stop-lossem.

FDAX je možné obchodovat u většiny brokerů, kteří se zaměřují na intradenní obchodování. Jen je dobré se ujistit, že se daný broker na evropské trhy skutečně zaměřuje a vše funguje bez problémů. To se nejlépe zjistí přes reference v různých komunitních diskuzních fórech. FDAX lze obchodovat i u InteractiveBrokers, kde však mají na tento trh poměrně dost nesmyslný initial margin 8149 Euro. U jiných brokerů zaměřujících se na intradenní obchodování lze tento trh obchodovat s marginem cca 500 – 1000 USD, což zkušeným obchodníkům nabízí opravdu zajímavé obchodní příležitosti a potenciální zhodnocení.

Dow Jones EURO STOXX 50

Velmi zajímavou alternativou z pohledu intradenních obchodníků, kteří svoji pozornost upírají k evropským trhům, může být pro většinu obchodníků patrně neznámý trh Dow Jones EURO STOXX 50.

Jde opět o akciový index obchodovaný na německé burze Eurex. Tentokrát je index složený z 50 hlavních evropských akciových titulů. Nejde tedy pouze o německé firmy, ale firmy z 12 zemí Eurozóny. Kromě řady hlavních německých akciových titulů tak v Dow Jones EURO STOXX 50 nalezneme společnosti jako francouzskou společnost AXA, Renault, France Telecom či L'OREAL, finskou Nokiu, italský Telecom Italia atd. Kompletní seznam akcií zahrnutých do indexu si můžete nechat zobrazit na této webové stránce.

Z pohledu intradenního komoditního obchodování nás opět zajímá futures na tento akciový index. Ten má zkratku FESX. Jeho specifikaci si můžete zobrazit zde: http://www.eurexchange.com/trading/products/IDX/STX/BLC/FESX_en.html

Nejmenší pohyb trhu FESX je 1 bod. Finanční hodnota tohoto pohybu je 10 Euro. Trh se tak velmi dobře počítá (podobně jako např. ER2) a mezi jeho další výhody patří, že je výrazně méně volatilní než FDAX. FESX je navíc poměrně dost populární a v hlavní obchodní hodiny má obrovskou likviditu. Obchoduje se stejně jako FDAX – především mezi 9 – 17:30 našeho času (trh je otevřen i mimo tyto hodiny, ale likvidita je již výrazně nižší).

Opět ukázka trhu FESX v porovnání s americkým ER2:

FESX má v hlavní obchodní hodiny velmi podobné pohyby jako ER2 (a tudíž i jako FDAX), ale je finančně mnohem méně náročnější. 21 ticků představuje 210 Euro, což je ještě méně než 52 ticků (tj. 520 dolarů) u ER2. Tj. tento trh lze obchodovat s ještě menšími stop-lossy než ER2 a přitom jej není problém obchodovat v našich dopoledních seancích, což je velmi zajímavé.

FESX může sloužit také jako určitý „trenažér“ pro pozdější obchodování FDAXu. Všimněte si také ohromné likvidity na 3 minutém baru. Na každé úsečce je spárováno více než 10 000 kontraktů. O takové likviditě si mohou obchodníci trhu ER2 nechat zdát...

Stejně jako FDAX, lze i FESX obchodovat u většiny amerických brokerů zaměřených na intradenní obchodování. Tj. se stejnými nástroji, které se používají pro obchodování trhů jako je ER2 a další. Marginy se liší broker od brokera, ale FESX už lze přijatelně obchodovat také u InteractiveBrokers. Zde je initial margin 1746 Euro.

Co se komisí týče. Ty se opět liší broker od brokera, nicméně co jsem sledoval tak většina obchodníků obchoduje popisované trhy za komisi cca 4 Euro/RT, což je přijatelné.

Data u InteractiveBrokers

Protože řada traderů zde obchoduje přes InteractiveBrokers, připojuji krátký návod, jak si v IB zprovoznit data z představovaných trhů.

V Account Managementu (https://www.interactivebrokers.com/Universal/servlet/AccountAccess.Login) je třeba přes menu Trading Acess > Market Data Subscriptions zpřístupnit data z Eurex burzy:

Data stojí 8 Euro měsíčně (tj. nejsou zahrnuta v základním balíku dat, která jsou v IB dostupná), nicméně podle mého názoru se prozkoumání minimálně uvedených trhů vyplatí. V příštím článku se podíváme na některé další zajímavé evropské trhy, které lze použít pro intradenní obchodování.

Výhod v trzích může být celá řada – různě zaměření obchodníci využívají různé taktiky. Pro fundamentální obchodníky může posloužit jako edge souhrn pravidel postavenných na různých fundamentálních ukazatelích daného trhu (například pravidla postavená na fundamentálním indikátoru COT), pro technicky zaměřené obchodníky různé kombinace situací v grafu trhu nebo na grafech indikátorů, pro jiné obchodníky může edge znamenat zase jejich silně vyvinutý cit pro trhy s „čichem“ na příležitosti (osobně nejsem zastáncem podobného edge, neboť se takové velmi špatně ověřuje na historických datech). Existují samozřejmě i velmi pokročilé způsoby vyhledávání výhod v trhu, jako například různé genetické algoritmy, což již je oblast sahající za mé vědění.

Edge mohou být jednoduchá i složitá, obecně platí, že jaké si to uděláte, takové to budete mít – přitom mnoho obchodníků již dokázalo, že sofistikovanější a komplikovanější techniky zdaleka nejsou lepší nebo horší než techniky naprosto jednoduché, až banální. Jinými slovy, schopný obchodník používající jen „holý“ graf trhu může dokázat vydělávat naprosto stejně, jako obchodník vybavený kvantem super-výkonných počítačů a týmem nejlepších programátorů.

V dnešním článku bych se však rád na edge (výhody) podíval z trochu jiného úhlu. V průběhu let jsem došel k závěru, že obecně můžeme edge dělit pouze na dvě základní skupiny – takzvané makro-edge a mikro-edge. Ideální je pak jejich vzájemná kombinace, jak si vysvětlíme již za moment.

Makro-edge

Makro, nebo-li „velké“ edge chápu jako takové, které staví na nějaké „zásadní“, nebo také „obecné“ vlastnosti trhu. V podstatě je to vlastnost natolik zřetelná, jasná a nepopiratelná, že se můžeme pokusit jenom na ní samotné postavit naše obchodování (samozřejmě bez záruky, že daná vlastnost trhu bude existovat ještě i za pár let).

V řadě trzích můžeme takové „obecné“ vlastnosti najít (samozřejmě, bez záruky fungování i v budoucnu), Tak například mezi jednou z „obecných“ vlastností trhů je fakt, že trhy trendují. Trhy málokdy stojí jen na místě – opakovaně rostou, klesají, hýbou se – tedy trendují. To je tedy jeden z faktických „makro-edge“, na kterém se snaží řada obchodníků postavit své profitabilní obchodování (samozřejmě mám na mysli obchodníky s trendem, nebo-li takzvané trend-following obchodníky).

Za jiný makro-edge můžeme zase považovat fakt, že indexy, které samozřejmě také vykazují trendy, netrendují ve skutečnosti tak příliš, jak by se mohlo zdát (což ukazuje velmi jasně statistická distribuce změn cen), takže jsou ideálním kandidátem na obchodování nesměrových opčních strategií, jako IronCondor, nebo Straddle/Strangle. Tyto dvě strategie opět využívají „obecné“ vlastosti trhu a obchodníci těchto strategií tedy staví své obchodní plány na základě „makro-edge“ (osobně též díky této vlastnosti indexů obchoduji jak IronCondor, tak Straddle/Strangle).

I když sám tedy některá makro-edge využívám, jako jednu z jejich nevýhod v protiváze vidím fakt, že jsou relativně „nestabilní“, tj. distribuce zisků a ztrát těchto technik je velmi nepředvídatelná. Pamatuji si například, jak před několika lety probíhaly debaty, zda-li je trend-following strategie (konkrétně se jednalo o Turtles strategii) definitivně mrtvá, neboť trend-following fondy již třetí rok po sobě vykazovaly špatné výsledky, aby záhy došlo ke strmému obratu a v momentě, kdy řada fondů začala tyto klasické obchodní přístupy opouštět, začaly turtles-strategie opět vykazovat úžasné zisky (stačí se podívat na dnešní situaci – většina komodit trenduje jako nikdy dříve a dosahuje vrcholů, o kterých se nám v minulosti mohlo pouze snít).

Právě pro určitou nestabilitu těchto makro-edges (o kterých se zároveň domnívám, že zde budou ještě hodně dlouhou dobu, i když nic není garantované), začali tradeři vyvíjet další skupinu „výhod“ v trhu, něco, co nazývám jako mikro-edge.

Mikro-edge

Na druhém protipólu „obecným vlastnostem trhů“ se nacházejí výhody, které jsou často velmi specifické a vycházejí z různých detailnějších kombinací řady nástrojů, jako například různé kombinace indikátorů, různé kombinace základních nástrojů technické analýzy, ale také například řadím mezi takové i zkušenosti daného tradera.

Za mikro-edge tak považuji velmi individuálně postavené techniky, které odrážejí nejenom fakt, že se nám podařilo nalézt v určitém trhu s pomocí určitých nástrojů zajímavou (dočasnou) statistickou výhodu, kterou můžeme začít profitabilně obchodovat, ale také fakt, že takové techniky jsou stavěné s velmi silným důrazem na individualitu tradera – tj. jaký styl managementu obchodu daný obchodník preferuje, jaké riziko toleruje, ale také jak silně vyvinutý má cit pro určité situace v trhu (někdo dokáže používat trendové čáry citlivěji, než ostatní, jiný trader zase daleko spíše dokáze vidět efektivní situace v kombinaci klouzavých průměrů, atd.).

Mikro-edge dokáží být dle mého názoru a zkušeností daleko stabilnější v distribuci zisků a ztrát (pokud je tak postavíme), ale na druhou stranu tím, že neodrážejí žádnou „obecnou“ skutečnost o trhu, mohou být trochu vratká. Proto řada mikro-edge musí být neustále upravována a monitorována, nebo nahrazována v průběhu času jinými. Mikro-edge jsou daleko senzitivnější na změny trhů a s tím je třeba počítat. Dnes existuje řada velkých traderů profitujících na svých vlastních mikro-edge (například slavný Gerard Apple, vynálezce indikátorů MACD), avšak všichni tito tradeři zároveň přiznávají, že stále musí pracovat na nových výhodách a ty staré v průběhu času buďto pozměňovat, nebo nahrazovat postupem času za jiné.

Kombinace

Osobně považuji za nejlepší způsob obchodování, pokud dokážeme kombinovat makro-edge s mikro edge. Tak například fakt, že indexy se nehýbou dostatečně, proto na nich můžeme profitovat se stategiemi typu IronCondor, můžeme kombinovat s vlastním edge (já používám náš systém FinWin) k leggování do pozic a tím získávání ještě více peněz z „hlavního“ edge. Nebo například u komoditních spreadových obchodů můžeme využít některých „obecných“ zákonitostí pramenících z fundamentálních faktů stejných rok co rok (sezónnost) a k nim přidat mikro-edge v podobě různých patternů pro lepší načasování vstupu do obchodu a tak snížení rizika. Osobně se též domnívám, že makro-edge v trhu již příliš nenajdeme a tak stejně většinou musíme zůstávat u mikro-edge, s nutností vyvinout taková s přihlédnutím na naši vlastní povahu. A samozřejmě pravdou zůstává i to, že velmi často je hranice mezi tím, co je makro-edge a co mikro-edge, nesmírně tenká.

Dnešní článek tedy není třeba chápat jako nějaký konkrétní návod či radu, ale spíše jako zamyšlení nad tím, co vše vlastně edge může být a na čem že se to vlastně snaží tradeři profitovat. Berte to jako inspiraci pro váš budoucí vývoj a jako podnět k tomu, že v trzích naleznete pouze velmi málo „obecných“ pravd, proto většina obchodníků, kteří chtějí začít v trzích vydělávat peníze, musí nakonec stejně skončit u své vlastní pravdy, tj. u toho, co funguje jim samotným (a co přitom ještě nemusí nutně fungovat ostatním).

Problematice historických dat pro počáteční bactestování a sledování trhů se na Finančníkovi věnujeme dlouhodobě. Není to ani tolik proto, že by to byla nějak komplikovaná otázka, jde spíše o peníze. Kvalitní data nejsou zrovna levná a začínající trader tak hledá různé alternativy, ve kterých se snažíme poradit. Pochopitelně, že pro reálný trading nemá smysl data řešit tímto způsobem - s Tomášem používáme pro intradenní obchodování eSignal a TradeStation a jsme spokojeni. Také pokud budete mít rozumného brokera, budete mít většinou dostupná data pro trhy, které u něj budete obchodovat.

Historická data pro komoditní kontrakty jsou občas legálně k dispozici zdarma, ale jak se řada začínajících traderů na Finančníkovi prakticky přesvědčila, řešení zdarma nemusí být vždy 100% dostupné. Viz příklad se serverem Opentick, který pár dní po našem článku pozastavil dočasně nové registrace pro obrovský přísun nových zájemců (upozornění: článek je z archivu a Opentick již data bohužel nenabízí vůbec).

Přijatelným kompromisem cena/výkon se jeví nová služba výrobce programu SierraChart, který přímo integroval do svého software historická data. Služba se jmenuje SC Historical Data a je dostupná pro vybrané úrovně předplatného programu SierraChart. Konkrétní přehled získáte na stránce http://www.sierrachart.com/index.php?file=LearnLevels.php. Pokud chcete historická data využívat, nejlevnější verze je level 7, která vychází na cca 20 dolarů měsíčně (při platbě na několik měsíců je cena levnější), univerzálnější je level 10, kterou lze současně napojit i např. na InteractiveBrokers. Zde je cena 27 dolarů měsíčně. Obě úrovně již zahrnují přístup ke zmíněným historickým datům. To skutečně nejsou velké investice. Dat je přitom v ceně poměrně dost.

V rámci zmíněného předplatného získá obchodník přístup k dlouhé historii denních dat (výrobce udává 10 let a více podle trhů) a 6 měsíční intradenní historii. Intradenní data jsou do programu zasílána non-stop, ale samozřejmě zpožděně (jde o historická data). Co je na službě zajímavé, že nezahrnuje pouze několik notoricky používaných futures trhů, ale v podstatě všechny hlavní americké a evropské burzy a jejich akciové a komoditní produkty. Služba tak může být zajímavou cestu jak si bez velkých investic osahat např. některé oblíbené evropské trhy jako je DAX nebo Euro Bund.

Konkrétně jsou v rámci služby k dispozici data z následujících burz:

SierraChart získává data pravděpodobně od Barchart. Na intradenní úrovni jsou data získávána v jednominutovém rozlišení, tj. určitě nejde o data, ze kterých by šlo vytvářet např. přesné volume nebo range-bar grafy. Na druhou stranu kdo chce profesionálně obchodovat s jemnými tickovými daty, měl by si jednoznačně pořídit kvalitní data.

Pokud hledáte alternativu pro backtestování např. běžně používaných 3 minutových nebo 5 minutových grafů, může toto být jedno z nejdostupnějších a přitom stále velmi rozumných řešení. Co je pak na těchto historických datech za danou cenu opravdu zajímavé, je intradenní dostupnost obrovské škály trhů. Samozřejmě podobná data jsou dostupná dnes skoro ve všech platformách, ale často jsou vázána buď na účet u brokera, nebo na vyšší platby za data. Za cenu 20 dolarů měsíčně včetně analytického software to není jako určitý „starter-pack“ vůbec špatné.

Použití

Použití dat je podrobně popsáno na této stránce: http://www.sierrachart.com/index.php?file=SierraChartHistoricalData.html

Pochopitelně, že nejprve je nutné se ujistit, že máte verzi Sierry (tj. správný level), který historická data podporuje. Pokud máte např. verzi 3 můžete si ve svém uživatelském účtu na webu výrobce programu přepnout level na příslušnou novou úroveň (a automaticky s tím se vám přepočítá zaplacený časový kredit).

Dále je třeba mít poslední verzi SierraChart. Aktuálně si lze na webu výrobce stáhnout verzi 296. Pokud jsem pracoval s některou výrazně starší verzí programu, aktualizace historických dat občas neprobíhala úplně ideálně. S nejnovějšími verzemi nicméně vše šlape zcela bez problémů. Aktuální verzi instalované Sierry je možné vidět buď v záhlaví programu, nebo přes volbu Help > About.

Na této adrese je přesný popis jak historická data v SierraChart zprovoznit. Existuje řada cest, jak např. historická data od SierraChart kombinovat s daty od vašeho brokera atd. Pokud potřebujete data zprovoznit tou nejjednodušší cestou, tak stačí nastavit Global Setting > Data/Trade Service Settings a zde v Service volbu SC Historical Data. Nezapomeňte nastavit Time Zone na +1 CET:

Syntaxe pro otevření konkrétního symbolu je trochu odlišná např. od InteractiveBrokers a pro každý trh je dobré si vyhledat konkrétní zkratku na stránce, která již zde byla několikrát zmíněna – viz tato stránka, záložka Symbols.

Pro emini Russell 2000 stačí do File > New/Open Intraday Charts vložit zkratku EZM8 pro otevření aktuálního kontraktního měsíce:

K dispozici jsou také kontinuální data, ale pouze pro denní grafy. Chcete-li např. kontinuální denní graf pro trh ER2, vložte EZ#, pro kukuřici C# atd. (vše přes volbu File > New/Open Historical Charts přes kterou se vytvářejí denní grafy).

Shrnutí

V programu velmi dobře fungují denní data pro všechny trhy, které jsem zkoušel. Dobrá je i dostupnost pospojovaných, neboli kontinuálních datových souborů. Pro americké komoditní i akciové trhy bez problémů fungují také intradenní grafy. Ty však nejsou zatím dostupné pro německé burzy (tj. např. DAX) – zde jsou k dispozici data pouze v denním intervalu. Nicméně výrobce slibuje, že v nejbližších době by i toto omezení mělo padnout – přímo do Sierry budou integrovány živá data (tj. nezpožděná) různých trhů včetně německých za měsíční paušál cca 29 dolarů.

Osobně čekání na obchodní příležitosti chápu jako čekání na zakázku v případě, že máte svou vlastní firmu; pokud chcete vydělat nějaké peníze, musíte najít potenciální klienty, dát jim svou nabídku a pak čekat, zda-li se některý z nich ozve a začne u vás poptávat případnou zakázku. Během toho, co čekáte, budete s největší pravděpodobností procházet a obvolávat další možné kandidáty a zvyšovat tak pravděpodobnost, že se nějaká zakázka (a tudíž i zisk) dostaví.

V tradingu je to prakticky totéž. Nejprve musíte projet řadu trhů, abyste na základě nějakých svých kritérií (trend, příliš nízká nebo příliš vysoká volatilita, trojúhelníkové a jiné formace....) vybrali své potenciální „klienty“, kteří by vám v budoucnu mohli přinést nějaký zisk. Tyto „klienty“ pak dáte na zvláštní seznam a začnete čekat, zda-li zareagují na vaší nabídku. Jako „nabídku“ chápu v případě tradingu nějakou konkrétní cenu / bod v grafu, za kterou jsem ochotný začít vstupovat do obchodu (samozřejmě, takový bod vychází z technické analýzy daného trhu a celkového obchodního plánu). Vidíte, není zde příliš odlišností od běžného podnikání.

A jak tedy celý tento proces dělám já?

Jelikož chápu trading jako byznys, jedná se vlastně pro mě proces o několika fázích:

1) vyberu si vhodné „klienty“ (na základě svých kritérií - strategií),
2) tyto klienty dám na svůj speciální „čekací seznam“,
3) počkám, až se mně „klienti“ sami ozvou, že jsou připraveni na obchod dle mé specifikace (nabídky).

Pro celý tento proces mám připravený speciální excelovský „seznam“, který vám hned ukáži:

Jednoduchý excelovský sešit, který používám k čekání na vhodné obchody, předvybrané dle mých kritérií.

Jedná se vlastně o velmi jednoduchou pomůcku, která má za úkol hlídat různé důležité body, které právě potřebuji sledovat (cena, ImpliedVolatility). Tento „seznam“ mám propojený se svou obchodní platforou ThinkOrSwim, takže je neustále aktualizovaný o potřebná data a umožňuje mně skvěle sledovat mé potenciální „klienty“ (uvidíte v ukázce za moment). Co tedy do svého Excelu zapisuji?

V prvé řadě Datum, kdy jsem svého „klienta“ našel. Následuje „jméno klienta“ (Trh) a pak konkrétní body, které potřebuji, aby byly splněny k tomu, abych začal u daného „klienta“ uvažovat o společném obchodě. V této ukázce jsou to konkrétně ImpliedVolatility (IV) a prolomení důležitých swingů (SwingHigh, SwingLow). Další sloupečky mně pak ukazují, jak konkrétně jsem vzdálený od svého potřebného bodu vstupu a úplně poslední dva pak říkají, zda-li jsou potřebná pravidla splněna.

Pojďme si to hned ukázat prakticky. Řekněme, že v tento moment mám ve svém hledáčku dva potenciální obchody – obchod s mini-zlatem (YG) a obchod s akciovým titulem ADM.

Nejprve graf se zlatem (YG). Jelikož ropa právě udělala svá nová maxima a akciové indexy se znovu začaly propadat, poměně silně věřím v další růst ceny zlata. Jako ideální příležitost ke vstupu vidím překonání posledního upswingu (obchodování na základě swingů je jednou z mých nejoblíbenějších technik a naučil jsem se jí z knihy Larryho Williamse Dlouhodobá tajemství krátkodobých obchodů).

Jelikož věřím v další růst ceny zlata, budu nyní čekat na prolomení posledního upswingu.

Do svého excelovského seznamu „klientů“ si tedy poznamenám zlato (YG) a cenu 936 – tj. hodnotu, po jejímž překonání mohu chtít danou komoditu nakoupit.

Druhým mým kandidátem je akciový titul ADM, který je již delší dobu v centru mého zájmu díky tomu, že se ImpliedVolatility (IV) blíží ke svému dlouhodobějšímu minimu a tak mám v tomto trhu v hledáčku konstrukci kalendářního opčního spreadu.

Trh ADM má IV téměr na svém dlouhodobějším minimu, což chápu jak obchodní příležitost. Přesto chci ještě počkat na pokles na úroveň 35%.

Nejprve chci však vidět IV klesnout právě až na úroveň 35%, proto toto je hodnota, kterou si do svého excelu poznamenám u „klienta“ ADM.To jsou tedy dva z celé řady mých aktuálních potenciálních "klientů", kteří jsou obeznámení s mojí konkrétní nabídkou a já nyní jen čekám, zda-li některý z těchto "klientů" přijde ke mně v dohledná době sám, s tím, že je připravený na obchod dle mých kritérií.

Mé záznamy nyní vypadají takto:

Mám tedy v hledáčku „klienty“, potřebné hodnoty při kterých jsem u nich schopen a ochoten začít uvažovat o nějakém obchodu a nyní již musím jen trpělivě čekat. Zásadní jsou pak poslední dva sloupce: dokud svítí u trhu YG červená v kolonce SWING a u trhu ADM červená v kolonce IV, nedělám nic. Jakmile se některá z nich rozsvítí zeleně, přišla moje příležitost – trh (klient) ke mně sám přišel s vhodnou příležitostí k tomu, pokusit se vydělat nějaké peníze.

A to je celé. Netvrdím, že neexistují i lepší a efektivnější způsoby - já si to však rád dělám jednoduché a tento styl práce mně poměrně dost vyhovuje.

Historická high

Historická high a low jsou velmi zásadní body v grafu každého trhu a znamenají určitá nebezpečí pro každého, kdo není s podobnými situacemi blíže obeznámený. Začněme trhy, které se nacházejí na svém historickém maximu.

Trh na svých historických vrcholech má svá výrazná specifika, která není radno ignorovat. V prvé řadě, historiské high tvoří „precedentní případ“, při kterém je cokoliv dalšího možné. Trh na nových vrcholech je zcela nevyzpytatelný a postrádá jakýkoliv „záchytný“ bod v podobě technické analýzy. Proč? Není zkrátka a dobře možné podívat se výše a najít nějaké supporty nebo resistance, které by nám napověděly alespoň malinko více o možném budoucím vývoji. Není možné chytnout se sebemenší „jistoty“ a snažit se najít něco, z čeho dedukovat jakýkoliv následný krok. Žádná situace tedy nenabízí tolik prostoru k nejistotě a neurčitosti, jako je trh na svém novém high. Proto vstup do obchodu na novém historickém vrcholu je čirá spekulace ve své nejčistší podobě a nabízí zvýšený risk, při kterém je velmi náročné plánovat cokoliv dalšího.

Na druhou stranu, trhy na svých nových vrcholech nabízejí často velmi dobré obchody, neboť při troše pozorování můžete sami vidět, že nová high mají tendenci tvořit opět nová high. Jinými slovy, co začalo růst do nových výšin, často se jen tak nezastaví – jak můžete například vidět na aktuální situaci v trhu s ropou. Pokud bychom tedy měli přejít k praktické aplikaci obchodování historických high, musíme v prvé řadě vzít v potaz, že z historických high jenom zřídka dojde k dlouhodobému otočení trhu, pokud tomu nepředchází nějaká výraznější situace, jako například dlouhodobější stagnace na určitém vrcholu kombinovaná s protitrendovými formacemi typu double top. To tedy znamená, že spekulace na short v momentech nových vrcholů je nejenom silně kontrariánská (na čemž není nic špatného), ale především aplikovatelná pouze v rámci krátkodobějších obchodů, ze kterých musíme umět velmi rychle vystoupit.

Při pohledu na graf ropy (Crude Oil) je patrné, že nová high opět vedla k dalším novým high a že korekce po dosažení nového vrcholu byly většinou jen mírné.

Co je navíc ještě zrádnější – drobné korekce na nových vrcholech, které by nám umožnily úspěšně spekulovat na krátkodobé short obchody, občas vůbec přijít nemusí, což činí protitrendové obchodování v takovýchto situacích ještě nevyzpytatelnějším. Přesto bychom skutečnost, že trhy mají tendenci dělat po dosažení nových vrcholů korekci, měli využít ve svůj prospěch– a to jako pomocníka pro jemnější načasování, kdy vstoupit do dlouhé pozice. Se správným načasováním vstupu až po korekci můžeme výrazně omezit riziko a spekulovat na další růst nejenom s menším stop-lossem, ale především s vyhlídkou alespoň jedné S/R úrovně nad námi, která nám může posloužit jako velmi užitečné „vodítko“ pro další management takového obchodu.

Zde tedy shrnutí pravidel pro obchodování trhů na nových vrcholech:

• nespekulujte na dlouhodobý pokles, pokud se trh nachází na svém absolutním high (myšleno za celou historii existence komodity nebo akcie); pokud chcete spekulovat na pokles, potřebujete mít takovou domněnku skutečně silně potvrzenou s pomocí technické analýzy;
• spekulace na krátkodobou korekci je přípustná, musíte být však relativně rychlí a počítat s tím, že zdaleka ne vždy trh po novém vrhcholu korekci vytvoří;
• nejlepší způsob obchodování nových vrcholů je počkat si na korekci a po takové nastoupit dlouhou pozici s menším riskem a alespoň jedním „záchytným bodem“ nad sebou;
• pokud otevřete takovouto dlouhou pozici, v momentě, kdy trh dorazí na své předchozí nedávné high, posouvejte stop-loss na vstup pro případ, že by trh selhal ve vytvoření dalšího, nového vrcholu;
• historická high si zásadně ověřujte na jakémkoliv trhu, do kterého se chystáte vstoupit.

Historická low

Situace u historických low je malinko jiná. V prvé řadě, kdykoliv se chystáme vstoupit do obchodu, musíme pohlédnout na týdenní a měsíční graf a podívat se, na jaké úrovni se nachází historicky nejsilnější support úroveň. Taková totiž může být velmi významná – jak se můžete přesvědčit například na grafu kukuřice. Konkrétně u tohoto trhu se již 15-20 let trh nedostal pod hranici supportu 200 a tak je toto historické low kriticky důležité. U takto silných historických low se z vlastních pozorování a závěrů domnívám, že další pokles je skutečně pouze minimálně pravděpodobný a tak bych osobně nikdy nespekuloval na short v trzích, které se nacházejí na tak silném hisotrickém low, jako kukuřice v letech 2005 a 2006 (a samozřejmě ještě dříve v minulosti). To tedy znamená, že jakýkoliv prodej kukuřice blízko oblasti 200 by byl pro mě naprosto tabu.

Zásadním historickým supportům je třeba věnovat velikou pozornost.

Platí tedy opačné co u obchodování na nových vrcholech – u nových low bude pro nás daleko zajímavější než spekulovat na další pokles trendu, spekulovat na obrat a následný růst. Naše časování zde navíc může být skutečně velmi příhodné – můžeme se pokusit nakoupit naprosto co nejvíce blízko takovéhoto silného supportu (low) a omezit tak naše riziko na minimum, pak už jen trpělivě čekat, než se daný trh otočí a vystřelí vzhůru (což může trvat i několik týdnů až měsíců). Že se taková čekání tu a tam vyplatí je patrné z následujícího obrázku – kdo předminulý rok nakoupil na samotném historickém low kukuřici, mohl dnes již sedět v otevřeném profitu přes 20,000 USD na jediný kontrakt. Přitom risk do takového obchodu by byl minimální – docela určitě jen několik stovek dolarů.

Pokud se obchod na historickém low povede, může jít o velmi silný potenciál zisku.

Aktuální margin na kukuřici je kolem 1,300 USD, za 2 roky by se tedy jednalo o zhodnocení více jak 1400% (ne, není to překlep). Samozřejmě, že takováto příležitost se naskytne jen jednou za X let, pokud se však naučíte takové příležitosti rozpoznávat, pochopíte, jak v rámci pozičního obchodování mohl Larry Williams za jediný rok otočit 10,000 USD do více než 1,000,000 USD.

Zde souhrn pravidel pro obchodování na historických low:

• vždy si najděte velmi silné supporty s historií alespoň 10-15 let; používejte týdenní a měsíční grafy;
• na takto silných supportech se nesnažte spekulovat na další pokles, ale raději na obrat;
• nakupujte co nejblíže supportu, ať je vaše riziko co nejnižší;
• podobné obchody plánujte jako skutečně dlouhodobé.

Samozřejmě, podobně silná low můžete najít i na řadě dalších grafů – doporučuji si prostudovat jeden po druhém a sami si udělat obrázek.

Na toto téma jsme na Finančníkovi napsali již celou řadu článků, přesto si myslím, že je dobré téma opakovat a probírat z různých úhlů. Odpověď je totiž velmi jednoduchá. Obchodujte konzistentně, ale co nejméně.

Úspěšného tradera od začátečníka poznáte nejen podle výše konta, ale i podle přístupu k frekvenci obchodování. Začátečník je žhavý do každé akce, profesionál ví, že svůj účet nejlépe zhodnotí uvážlivým přístupem a pro profit mu stačí pár co nejjistějších obchodů (což samozřejmě neznamená, že by občas neinkasoval ztráty).

Obchodovat konzistentně, ale co nejméně je opravu jeden ze skoro svatých grálů, které vám můžeme na těchto stránkách předat. Pokud začínáte, zkuste, prosím, o tomto přemýšlet ideálně každý den, kdy se vám třeba nebude úplně dařit a budete hledat odpověď, co děláte špatně.

Pokud o tom začnete přemýšlet do hloubky, zjistíte, že tento „grál“ vám současně poskytuje časovou svobodu, kterou většina z nás v tradingu hledá. Platí-li, že obchodovat méně, znamená více peněz, pak najednou není problém obchodovat při zaměstnání nebo studiu.

Cest jak obchodovat co nejméně a přitom dostatečně hodnotit účet existuje celá řada. Resp. je v podstatě jedno, jestli budete obchodovat akcie, komodity, opce a to swingově či intradenně. Pochopitelně, že ono „obchodovat co nejméně“ znamená vždy jinou frekvenci podle toho, který typ tradingu si zvolíte. S Tomášem sami obchodujeme třemi cestami – intradenně, prostřednictvím komoditních spreadů a stále více opčními strategiemi.

Každý styl obchodování má své plusy a mínusy. V podstatě vychází z rovnice kapitál, čas, realistické zhodnocení a vlastní očekávání (kolik peněz za rok chci z tradingu získat). Na počátku našeho tradingu jsme se poprvé dostali do profitabilního obchodování prostřednictvím komoditních spreadů. Strategie, které nejsou příliš časově náročné, ale současně je třeba je obchodovat s očekáváním zhodnocení spíše malých desítek procent ročně. Komoditních spreadů existuje celá řada a pokud člověk chce, v podstatě každý týden si najde nějaký obchod. K dnešnímu profitabilnímu obchodování spreadů jsme se museli dostat přes fázi, kdy jsme agresivně obchodovali „skoro vše“, abychom brzy zjistili, že ideální je obchodovat jen ty nejkonzervativnější spready. Dnes obchodujeme několik málo spreadů ročně – při celkovém vyšší úspěšnosti než při agresivnějším přístupu.

Přirozenou volbou dalšího obchodního přístupu pro nás byl přechod do intradenního obchodování, které nabízelo pro naše menší obchodní účty potenciál lepšího hodnocení. Sice za cenu času = několika hodin denně strávených před obrazovkou, ale díky aktivnímu přístupu je možné malý účet rychleji „otáčet“, a dosahovat tak hodnocení generující zajímavé profity. Jak jsme na Finančníkovi již mnohokrát psali, postupně jsme intradenní strategie budovali tak, abychom obchodovali co nejméně. Nejprve díky přístupům, kdy jsme vstupovali jen do skutečně trendujících trhů (tj. stále jsme ID věnovali čas, ale již obchodovali výrazně méně), dnes se v intradenním obchodování zaměřuji čím dál více na jeden nebo dva obchody v rámci otevíracího rozpětí trhu. A asi není překvapením, že čím méně obchodujeme, tím stabilnější naše výkony jsou.

S výrazně většími účty dnes stále více přesouváme pozornost k opčním obchodům. Máme řadu zahraničních přátel, kteří obchodují na naše poměry velké účty, dosahují zhodnocení vyšších desítek procent ročně (což jsou opravdu obrovské peníze) a přitom dělají pouze několik, navíc v podstatě stále stejných, obchodů měsíčně! Samozřejmě s velkými pozicemi.

S Tomášem máme tedy zkušenost s řadou zcela odlišných obchodních přístupů, ve kterých jsme vždy potkávali dva typy obchodníků. Ty úspěšné, kteří obchodovali konzervativně a neúspěšné, kteří pořád vyhledávali nějakou akci a snažili se najít co nejvíce strategií, aby měli jistotu, že zachytí každý pohyb v trhu. Není třeba zachycovat každý pohyb v trhu, obchodovat bychom měli pro realistické zhodnocení našeho obchodního účtu. S každou strategií lze hodnotit účet jinak agresivně (většinou v závislosti na čase stráveném před počítačem), ale vždy platí, že přílišná aktivita vede spíše ke ztrátám.

Pokud obchodujete libovolným obchodním stylem a vaše equity se spíše propadá, než roste, zkuste se zamyslet nad tím, jak snížit počet obchodů řekněme na polovinu, nebo na čtvrtinu? Pokud obchodujete komoditní spready a vaše výsledky vás neuspokojují, zcela jistě se zlepší, budete-li obchodovat např. pouze několik kalendářních spreadů ročně. Obchodujete-li příliš aktivně intradenně, zkuste své obchody limitovat např. 2-3 obchody za den s dobrým money-managementem. Možná, že stejně jako řada mých přátel uvidíte, že vaše equity se na konci měsíce rázem octne v zcela jiných výšinách. Pokud obchodujete opce a nedaří se vám, opět se zkuste zaměřit na několik málo strategií a každý měsíc obchodovat pouze tyto strategie (tj. často jen několik obchodů měsíčně). Samozřejmě, že čím je obchodník zkušenější, může si dovolit být agresivnější a obchodovat častěji. Ale čím více okolo sebe potkávám úspěšných obchodníků, tak jen málokteří jsou skutečně hodně aktivní obchodníci – většina obchoduje pro příjmy, na kterých postavili své živobytí a ty lze nejsnáze dosahovat skrze konzistentní ale co nejméně frekventované (v rámcích intencí daného přístupu) obchodování s více kontrakty.

Možná, že už máte za sebou alespoň pár obchodů (byť jen papírových) a tedy jste možná již poznali frustraci z toho, když krátce po vstupu udělá trh otočku, vyhodí vás ven na základním stop-lossu a pak se hned zase vydá vašim domnělým směrem. Neexistuje bohužel na takové situace žádný 100%ní nástroj (i v intradenním obchodováním podobné situace zažíváme neustále), přesto existuje další důležitý prvek v rámci kontroly trhu před vstupem do obchodu, který jsem si sám pro sebe nazval rotace.

Pokud se podíváme na grafy trhů, vidíme, že trhy mohou buďto trendovat, nebo stagnovat – tj. jít do strany. To je samozřejmě základní charakteristika trhů, avšak zdaleka není kompletní. Nestačí většinou pouze vědět zda-li se trh právě hýbe nebo nehýbe, ale také jak se hýbe.

Trhy mohou vykazovat pohyby velmi čisté a „ostré“, což znamená, že v případě uptrendu tvoří trhy vyšší high i low a v případě downtrendu nižší high a low. Ideálně každá další úsečka v trendu „posune“ celý trend zase o kus výše nebo níže, s minimem „pullbacků“, tj. s minimem rotace. Může však nastat i opačná situace – a sice, že trhy trendují s mnoha „nečistými“ úsečkami, které po každém vyšším novém nedávném high nebo low udělají zpět drobnou korekci a tak vytváří celkový obrázek trhu, který poměrně značně rotuje. Takový trh není nutně špatný, avšak má určitá specifika, o čemž si povíme dále.

Pojďme nyní k názorným ukázkám.

Na prvním obrázku vidíme akciový titul BUD. Tento trh již od prvního pohledu vykazuje na ukázce poměrně vysoký stupeň rotace – trhy se nejenom po většinu času převalují ze strany na stranu, ale navíc tak činí s velkou mírou rotujících úseček.

Trh BUD vykazuje v označeném období vysoký stupeň rotace.

Vstup do trhu v takovémto období může být pro mnohé poměrně zrádné, neboť musíme vzít v potaz dvě důležité skutečnosti:

1) rotující trhy daleko snáze zasáhnou náš stop-loss; musíme tedy často buďto používat stop-lossy vzdálenější, nebo zvolit lepší načasování vstupu do trhu;

2) u rotujících trhů nemůžeme posouvat náš stop-loss na vstup příliš brzy, protože je vysoká pravděpodobnost jeho zasažení rotací.

Rotace se však zdaleka nemusí týkat pouze trhu, který se příliš nikam nehýbe, ale velmi často uvidíme rotaci i v trzích trendujících, kde je pro nás ještě daleko více rozhodující. Určuje totiž celkovou kvalitu trendu a dle toho i naznačuje míru našeho risku.

Na druhém obrázku vidíme akciový titul JCP, který sice vykazuje fázi trendu, avšak opět se zvýšenou rotací; charakter takového trendu nám tedy říká, že naše riziko v takovém trhu je zvýšené – naše stop-lossy budou muset být o kousíček větší než obvykle, abychom nebyli z trhu zbytečně vyhozeni ven předčasně a také bychom neměli stop-loss posouvat příliš často a příliš brzy – rotace by nás docela jistě z trhu vyhodila předčasně. Už vůbec bychom pak neměli používat trailing stop-loss na intradenní bázi – to by mohlo být doslova sebevražedné. Naše stop-lossy v trhu se zvýšenou rotací bycho obecně meli zásadně posouvat až na konci dne.

Na ukázce JCP vidíme, že i pokud trh trenduje, může tak činit se značnou rotací.

Jako poslední uvádím obrázek s tím, čemu říkám „kvalitní trend“. Na grafu titulu FFIV vidíme trendující fázi s minimem rotace; charakter takového trendu sice také není úplně dokonalý, avšak již je značně příjemněji obchodovatelný, než trend vykazující vysoký stupeň rotace.

Ukázka toho, žemu říkám „kvalitní trend“. Čisté pohyby s minimem rotace. Akciový trh FFIV.

Jak tedy z ukázek vidíte, rotace trhu je další důležitý faktor, který bychom měli přímo před vstupem do trhu sledovat. Nemusí nutně rozhodovat o tom, zda-li do daného trhu vstoupit nebo nevstoupit, ale dává nám dobrou představu o tom, co nás asi v takovém trhu čeká.

Na závěr uvádím souhrn pravidel, jak s rotací pracovat:

• než vstoupíte do trhu, koukněte se na poslední 1-3 měsíce, abyste viděli, jaká je celková charakteristika trhu z pohledu rotací; můžete se podívat až 6 měsíců do minulosti, delší období však osobně již považuji za bezpředmětné;
• většinu trhů uvidíte často se zvýšenými rotacemi ; rotace nejsou vyloženě špatná věc, pouze je třeba přizpůsobit tomu stop-lossy a počítat s tím, že vaše otevřené profity budou vlivem rotací značně kolísat;
• v období vysoké rotace není příliš velká pravděpodobnost pořádného pohybu; tedy alespoň dokud nedojde k proražení nějaké výrazné S/R úrovně;
• pokud právě vidíte v trhu trend, podívejte se, zda-li trend vykazuje čisté pohyby, nebo trenduje s rotacemi; v případě rotací raději kalkulujte s větším stop-lossem;
• pozor na trend s vysokou rotací – neposouvejte stop-loss na vstup příliž brzy – mohl by být zbytečně zasažen rotací;
• v trzích s vysokou rotací se snažte používat trailing stop-loss tak, že jej vždy budete posouvat až na konci dne (nikdy ne v průběhu obchodní seance).

Rotace platí obecně pro všechny trhy – akciové, komoditní i ty ostatní.

Základní představení „mini trhů“

Mini trhy vznikly v zásadě pro obchodníky, které odrazovaly vysoké nároky (marginy, risk, rychlost atd.) na obchodování „standardních kontraktů“. Zjednodušeně řečeno jde o kontrakty obsahující menší množství podkladového aktiva (samotné komodity), a tudíž je obchodování takového kontraktu výrazně levnější a méně riskantní a především by si jejich obchodování měli dovolit i menší obchodníci s menším účtem.

Připomeňme, že trading je především o kontrolování (řízení) rizika. V rámci našeho obchodního plánu musíme vždy riskovat přiměřeně velikosti našemu účtu. Jinými slovy – pokud ztratíme (a třeba několikrát za sebou) nesmí to způsobit to, že další obchody nebudeme schopni uskutečnit, protože nám na ně nezbude žádný kapitál nebo proto, že nás nepřiměřeně veliká ztráta doslova paralyzovala. Risku, který jsme v obchodě ochotni podstoupit říkáme nejčastěji stop-loss. Ten musí být úměrný našemu účtu (např. chceme riskovat 2% účtu), ale samozřejmě zároveň musí být přiměřený aktuální volatilitě trhu. Co když ale procházejí trhy bouřlivým obdobím a naše stop-lossy musí být větší, jak Tomáš podrobně popisoval v minulém článku Než vstoupíte do obchodu 1: jaký je aktuální charakter trhu? Stop-lossy musí stále reflektovat velikost našeho účtu, který tak buď musí být větší, nebo je třeba se porozhlédnout po jiných trzích.

Alternativa, která se nabízí, jsou tzv. „mini-sized“ komoditní kontrakty – komoditní kontrakty obsahující menší počet jednotek dané suroviny a tudíž obchodované s „menší pákou“. Pojďme si vše vysvětlit na konkrétním příkladu:

Například klasický futures kontrakt sojových bobů se skládá z 5000 bušlů bobů, nejmenší pohyb je 1/4 centu na bušl a změna ceny kontraktu o jeden tick tak znamená ztrátu nebo zisk 12,50 dolarů na jeden kontrakt. Oproti tomu futures kontrakt „mini sóji“ se skládá z 1000 bušlů, nejmenší pohyb je 1/8 centů na bušl a změna ceny kontraktu o jeden tick tak znamená ztrátu nebo zisk 1,25 dolarů na jeden kontrakt. Mini kontrakt sojových bobů je tak výrazně méně živý než standardní kontrakt, výrazně méně riskantní, a tomu odpovídá i velikost marginů. Pro klasický kontrakt vyžaduje dnes burza margin cca 4750 dolarů, pro mini-sized soybean pouze 950 dolarů. Minikontrakty je tak možné obchodovat s výrazně menším účtem, přičemž trhy (standardní vs. mini) mají velmi podobné průběhy:

Orientační porovnání komoditních trhů Soybeans a mini-sized Soybeans. Pro ilustraci je uvedeno i „cenové měřítko“. Na první pohled je zřejmé, že pro obchodování „mini“ verze trhů je třeba menší stop-loss a tudíž i menší účet.

Z výše uvedeného by se mohlo zdát, že mini kontrakty mají pro začínající obchodníky samá pozitiva – mohou se naučit obchodovat s nižším riskem a později přejít na klasické kontrakty již s funkčním a ověřeným obchodním stylem. Nicméně bohužel situace není tak úplně růžová a zde jsou uvedeny základní omezení:

Elektronický vs. pitový trh

Řada mini-sized trhů je bohužel stále obchodována prostřednictvím klasického pitu (tj. obchody jsou párovány ručně parketovými obchodníky), kde se za obchody platí poměrně vysoké komise – standardně podle servisu brokera kolem 25 – 30 USD RT. Toto je až k neuvěření, neboť běžné komodity jsou dnes již vesměs obchodovány elektronicky.

A bohužel za mini kontrakty se platí brokerská komise úplně stejná jako za obchodování klasických kontraktů. V takovém případě se však obchodování mini kontraktů stává víceméně sponzoringem brokerů – např. ve výše uvedeném případu trhu mini sojových bobů je potřeba pohyb cca 2,5 plných bodů (!) aby se vůbec zaplatila brokerská komise!

Jinými slovy – čtyři obchody v rámci pitového mini trhu stojí obchodníka cca 100 USD pouze na komisích. Aby takovou částku vydělal v trzích zpět, musí např. v trhu mini sója získat na svou stranu 8 plných bodů, a to je již slušný pohyb. Porovnejte to se standardním trhem sojových bobů – zde stojí čtyři obchody také cca 100 USD, nicméně zisk 8 plných bodů znamená 400 dolarů, takže po odečtení komise 300 USD zisk... (a to nehovoříme o tom, že sóju dnes drtivá většina obchodníků obchoduje elektronicky za výrazně nižší komise kolem cca 7 dolarů RT)

To je bohužel faktor, který pitově obchodované mini-sized trhy předurčil k živoření za nezájmu většiny obchodníků.

Likvidita

Nezájem o pitově obchodované mini trhy naznačený v předchozím odstavci se projevuje v nedostatečné likviditě většiny těchto pitově obchodovaných mini kontraktů. Např. mini kukuřice mívá denní volume většinou maximálně 300 kontraktů, často i výrazně méně – a to jsou čísla při kterých se skutečně nedá příliš obchodovat.

Aktuální likviditu si můžete sami ověřit v dokumentu Daily Volume, který naleznete na této stránce burzy CME GROUP.

Zajímavé mini trhy

Naštěstí samozřejmě existují i zajímavé mini trhy, jinak by tento článek nestál ani za napsání. Jsou to vesměs ty, které jsou obchodovány elektronicky a lze je tak obchodovat s přijatelnými komisemi.

Kapitolou samo o sobě jsou e-mini indexy (např. e-mini S&P, e-mini Russell 2000, e-mini Dow Jones a další). Tyto trhy jsou extrémně likvidní a vyhledávané obrovským množstvím obchodníků zejména pro intradenní obchodování (podrobněji např. článek Poziční versus intradenní obchodování našeho on-line bezplatného manuálu).

Existují však i elektronicky obchodované mini trhy na klasické suroviny, které se často obchodují swingově a pozičně. Bohužel těch obchodovatelných není příliš, ale existují. Jde především o zlato a stříbro.

Ukázkové volume se vztahuje vždy k nejlikvidnějšímu kontraktnímu měsíci (aktuální čísla si můžete opět ověřit ve výše linkovaném dokumentu

V tabulce je vidět, že např. mini zlato dnes představuje již poměrně slušně obchodovatelný trh. Hlavní zásluhou na tom má skutečnost, že se trh dá obchodovat elektronicky za velmi příznivé poplatky. Například u InteractiveBrokers zaplatí obchodník za obchod s mini zlatem nebo mini stříbrem komisi pouze 4,12 USD RT (ano – tato komise je již „all inclusive“ a zahrnuje všechny poplatky). Margin pro otevření dlouhodobé pozice ve mini zlatě je cca 1500 dolarů, pro mini stříbro je margin cca 2000 USD.

Přitom např. mini zlato umí pěkně trendovat a vytvářet solidní profity:

Porovnání „plného“ zlata (dole) a „zmenšeného“ kontraktu (nahoře). Na první pohled je vidět, že zmenšený kontrakt může být velmi zajímavou alternativou pro swingové obchodování.

Jako e-mini kontrakty jsou teoreticky nabízeny také základní energie (podrobnosti naleznete zde http://www.nymex.com/emi_product.aspx ). I zde jsou k dispozici u elektronických brokerů smysluplné komise – např. u zmiňovaných InteractiveBrokers činí komise za tyto trhy 3.30 - 8 USD RT (all inclusive) podle trhu. Bohužel likvidita je u těchto trhů zatím dost špatná, výjimkou je e-mini ropa, jejíž likvidita je již poměrně slušná (denně se volume pohybuje mezi 20 – 30 tisíci kontrakty). Margin pro poziční obchodování (tj. přes noc) je u IB 5000 dolarů. Jeden tick má v miniropě hodnotu 12,50 dolarů (plný bod je 500 dolarů), u standardního kontraktu má plný bod hodnotu 1000 dolarů.

Další alternativy

Pokud chcete pozičně obchodovat např. klasické suroviny a nemáte přitom dostatečně velký účet na plné komoditní kontrakty, existují i další cesty, jak se k trhům dostat a přitom neporušit základní životní pravidla nakládání s riskem.

Jednou z cest mohou být například kalendářní komoditní spready. Risk snižujeme tím, že neotevíráme pouze jednu pozici, ale otevíráme dvě – jednu v aktuálním kontraktním měsíci a druhou (v opačném směru) v některém budoucím měsíci. Tím si naši primární pozici jednoduše zajišťujeme – výrazně snižujeme risk a můžeme si dovolit obchodovat daný trh i s menším účtem. Podrobněji se o komoditních spreadech můžete dočíst v našem seriálu Spready: jak obchodovat komodity jinak (1/3)

Další cesta může být využití ETFs trhů. Zjednodušeně řečeno jde o akcie fondů, které investují do určitých konkrétních komodit. Obchodováním akcií daného fondu pak obchodujeme stejné pohyby, jako kdybychom obchodovali samotné podkladové aktivum – viz příklady v uvedeném článku. Akcie se z principu obchodují s menším pákovým efektem (většina brokerů nabízí dnes páku 1:2, tj. na akcii za 50 dolarů potřebujeme ze svého účtu vydat 25 dolarů) a tudíž i s menším účtem si můžeme dovolit obchodovat trhy, které jsou jinak díky své volatilitě ve své „futures“ podobě příliš agresivní.

Závěrem

Mini trhy jsou určitě zajímavou cestou, jak si osvojit všechny praktické aspekty obchodování. Vždy však vyhledávejte pouze dostatečně likvidní trhy a především nezapomínejte do vašeho plánu zohlednit náklady spojené s otevíráním a uzavíráním pozic (komise). Především pitově obchodované mini trhy jsou zajímavé pouze pro obchodníky, kteří si dokáží najít brokera s ultralevnými komisemi a budou obchodovat opravdu hodně dlouhodobé trendové strategie.

U elektronicky obchodovaných mini trhů je situace výrazně lepší. Kromě velmi oblíbených e-mini indexů lze již dnes doporučit věnovat pozornost trhům jako je mini zlato a mini stříbro. Např. zlato je ve svém mini kontraktu přibližně o 1/3 méně riskantní než ve standardním kontraktu a přitom nabízí již obchodovatelnou likviditu, navíc s možností využívat ultra levné komise 4,12 USD RT. To už určitě stojí za bližší prozkoumání všem, kteří o obchodech ve zlatě uvažují.

Jak jsme si v článku ukázali, mini komoditní kontrakty na klasické suroviny jakou jsou např. zrniny stagnují a jsou stále v podstatě nepoužitelné. Je to i z důvodu, že existuje spousta dalších variant jak trhy obchodovat s menším riskem (z pohledu menšího účtu). Každopádně, pokud přemýšlíte o obchodování klasických surovin, je zcela kritické stavět přístup na kvalitním risk managementu – tedy v základě obchodování s přiměřeně velkým stop-lossem (přiměřeným jak volatilitě trhů, tak velikosti účtu). To by měla být první věc, od které se odvíjí vše ostatní. A pokud vám výše účtu nedovoluje obchodovat plné komoditní kontrakty, tak se jednoduše porozhlédněte po funkčních alternativách naznačených mj. v tomto článku.

Již jsme si zde mnohokrát pověděli, že součástí obchodního plánu každého tradera by měly být podmínky pro vstup do trhu, výstupy z trhu a managování průběhu obchodu. Taková pravidla však ještě nemusí být dostatečná. Velmi důležité je totiž také vždy pečlivě zvážit aktuální charakteristiku trhu.

Charakteristika každého trhu se neustále mění a některé specifické charakteristiky libovolného trhu pro nás mohou být příznivější, jiné zase méně příznivé, nebo i velmi nebezpečné. Nemluvím zde přitom pouze o tom, zda-li trh právě trenduje či nikoliv, ale i o jiných důležitých atributech. Pojďme se nyní podívat na ten první nejdůležitější.

Volatilita

Volatilita je jeden z nejdůležitějších faktorů, který musíme sledovat před každým vstupem do obchodu – ať už obchodujeme cokoliv, nebo používáme jakoukoliv strategii. Pod slovem volatilita není třeba hledat nic složitého – v podstatě nás zajímá pouze a jen to, jak velké jsou zhruba jednotlivé úsečky na grafu za poslední období; jednou může trh dělat v rámci jediného dne (na denním grafu) pohyb pár set dolarů, po druhé třeba i několikanásobně výše. Právě taková změna znamená prudký nárust volatility a celková charakteristika trhu začne být v takovém prostředí často zcela odlišná od toho, než na co můžeme být zvyklí. V takovém případě je tedy třeba přehodnotit náš obchodní plán a připravit se na novou situaci.
Pojďme se podívat na konkrétní případ na trhu s pšenicí (Wheat).

Na začátku předminulého roku se obchodoval trh pšenice s denní volatilitou přibližně kolem 500 USD na kontrakt. Taková volatilita je poměrně přijatelná i pro menší účty a už při pohledu do grafu bylo v té době možné vidět, že volatilita byla relativně konzistentní – trh tedy přiliš „nebláznil“ a obchodování tohoto trhu bylo relativně bezpečné; v takovémto prostředí byly pohyby předvídatelnější, na předem stanovený stop-loss a jeho posouvání se dalo poměrně dobře spolehnout a trh celkově tvořil charakteristiku vhodnou k obchodování pro běžného tradera.

Trh pšenice na začátku roku 2006 byl z pohledu volatility poměrně příznivý a dobře obchodovatelný.

Během června (JUN) nám volatilita již od pouhého pohledu na graf sice trochu stoupla a trh mohl začít vyžadovat větší stop-lossy, přesto se stále jedná o obchodovatelný trh, který nabízí přeměřené riziko.
Podívejme se nyní, jak se situace změnila o dva roky později. Pohlédneme-li aktuálně na trh pšenice, uvidíme obrázek, který jsme v minulosti nikdy neviděli:

Pšenice letos vykazuje velmi vysokou volatilitu; momentálně se sice již trochu situace zklidnila, ale ještě před dvěma měsíci byl trh extrémně nebezpečný.

Během února až dubna (FEB – APR) se trh pšenice díky globální situaci a spekulacím velkých fondů dostal do situace, kdy tento trh představoval denní volatilitu 5000 USD a více (tj. desetinásobné zvýšení oproti předminulému roku). V takové situaci tedy musíme pracovat nejenom s 10x většími stop-lossy, ale mít i 10x větší účet a 100x větší opatrnost. Vidíte, že th byl celé 3 měsíce poměrně dost nevyzpytatelný a prakticky každý den nabízel nenadálá a nečekaná překvapení. Trh se dostal do fáze extrémního chování, ve kterém jakákoliv technická analýza začala prakticky postrádat smysl a pro nezkušeného tradera takový trh znamenal příležitost spíše hodně peněz ztratit, než vydělat.

Co tedy pro nás volatilita znamená, a proč bychom jí měli věnovat velikou pozornost v rámci pozičního i intradenního obchodování? A jakými pravidly se řídit? Zde je souhrn několika rad a tipů:

• kdykoliv se chystáte vstoupit do obchodu, koukněte se na nedávnou volatilitu; je taková v rámci vašich možností co se velikosti vašeho účtu, stop-lossu a tolerance rizika týče?
• Pokud svému trhu perfektně nerozumíte a nevíte přesně co děláte, vyhýbejte se trhům s extrémní volatilitou, ať je váš obchodní systém jakýkoliv.
• Mírně zvýšená volatilita nemusí být na škodu, ale zvažte použití většího stop-lossu a pozdějšího posouvání stop-lossu na vstup; samozřejmě zvažte i vyšší profit-targety (pokud jsou součástí vašeho obchodního plánu).
• Počítejte s tím, že každý trh se většinou již za krátko vrátí z extrémní volatility zpět do normálu; pokud se tedy budete určitému trhu vyhýbat z důvodů zvýšené volatility, bude to jen dočasný stav.
• Počítejte s tím, že v intradenním obchodování znamená zvýšená volatilita podstatně rychlejší a „prudší“ trhy, které mohou znamenat nutnost rychleji a přesněji reagovat; takováto změna rychlosti trhu může u některých intradenních obchodníků spouštět impulsivní chování, proto i intradenní obchodník může zvážit vyhnout se obdobím zvýšené volatility, nebo alespoň obchodovat méně (můj plán je obchodovat ve zvýšené volatilitě jen s 1 kontraktů).
• Pro intradenního obchodníka může zvýšená volatilita znamenat rychlejší a větší profity, avšak pouze pokud ví co dělá a umí rychle reagovat.
• Pokud je pro vás v intradenním obchodování zvýšená volatilita problém, můžeze zvážit přechod na vyšší time-frame (např. z 3 minutového na 5 minutový).
• Na prudkou volatilitu jsou obzvláště náchylné alternativní grafy; počítejte při jejich používání s nutností mnohem větší koncentrace a s většími skluzy v plnění. Případně dočasně přejděte na „standardní“ graf.
• Zapisujte si pravidelně do svého obchodního denníku aktuální volatilitu trhu, ať si na tento faktor zvyknete a naučíte se dle něho řídit.
• Ve svých backtestech vždy backtestujte různé fáze volatility trhu, ať víte, jak se váš obchodní systém chová v běžné volatilitě, velmi nízké volatilitě i extrémně vysoké volatilitě; pro každý tento stupeň volatility si dotvořte jemnější pravidla, obzvláště co se stop-lossu a ochrany kapitálu týče.
• Vždy si vybírejte jen takové trhy, jejichž volatilitu jste schopni psychicky ustát. Čím větší volatilita, tím větší „horskou dráhou“ bude obchodování takového trhu.

Tolik tedy k volatilitě – důležitému faktoru trhu. Příští týden si povíme o dalších důležitých aspektech charaktiristiky trhu, které musíme zvážit před každým vstupem do obchodu.

V čem si vedeme obchodní plán

Ačkoliv nejsem počítačový typ a nepatřím k promoterům software, dnes udělám vzácnou vyjímku a svůj článek začnu tipem na počítačový program, který je jako dělaný na zaznamenávání a vedení obchodního plánu.

Takže, s Petrem výhradně používáme pro podobné účely komerční program firmy Microsoft zvaný OneNote, který jsme objevili zhruba před 2 lety. Od té doby tento skvělý pomocník využíváme nejenom k sepisování jednotlivých obchodních plánů, ale také k vedení záznamů o různých studiích, dílčích testech, nápadech a myšlenkách na nové strategie, a podobně. Co tedy OneNote je?

Jedná se vlastně o textový editor, který je však dokonalou elektronickou podobou šanonu; můžeme si zakládat a vytvářet nové šanony, těm přiřazovat jednotlivé oddíly a každému oddílu pak přiřadit samostatné stránky s různými tématy. Vše jednoduše, intuitivně a s možností mnoha různých grafických templatů. Krom toho však můžeme jednoduše tvořit a vkládat screenshoty, linkovat internetové adresy, přidávat obrázky a tabulky a dokonce kdykoliv přidat na jakýkoliv list celý soubor (který se objeví vždy jako ikona). Pokud se s programem OneNote naučíte, nikdy již nic jiného pro podobné projekty používat nebudete, protože OneNote zahrnuje v sobě skutečně vše – dokonce i podporu pro TabletPC.

Princip programu OneNote nejlépe vystihuje tato ukázka pořízená přímo z tutoriálu programu.

Hotový obchodní plán můžete samozřejmě tisknout a exportovat v řadě různých formátů – od Microsoft Word dokumentu až po PDF. Samozřejmostí jsou i různé přednastavené, vizuálně velmi působivé grafické šablony, které jakémukoliv projektu dodají na ještě větší působivosti, a také možnost různých grafických nastavení každé jednotlivé stránky – od barvy papíru až po okraje a linkování. Tolik tedy k programu, který doporučuji alespoň někde stáhnout v trial verzi a vyzkoušet. Cena není nejnižší, ale program se určitě vyplatí.

Pojďme se nyní kouknout na konkrétní podobu, jak já sám OneNote využívám pro obchodní plány.

V prvé řadě, pro každý styl obchodování (intradenní, opce, spready) mám založený samostatný šanon.
Tak například pro opční strategie mám založený šanon s názvem OPCE. Tento šanon (stejně jako ostatní) mám rozdělený na několik sekcí; první sekci GENERAL tvoří různé obecné poznámky k tématu opčního obchodování, od technických a teoretických aspektů až po praktické postřehy a psychologii. Následují tři sekce s konkrétními obchodními plány opčních strategií, které aktuálně obchoduji. Pátou sekcí zvanou „Další“ je pouze souhrn nápadů a myšlenek, které možná budu chtít v budoucnu rozvíjet. Poslední sekce zvaná „Uděláno“ je pak jednoduchý To-do list, který mně pomáhá příliš nezlenivět.

Toto je běžná struktura mého obchodního plánu. Pro každý obchodní plán mám samostatnou „sekci“, každý jednotlivý plán většinou čítá 60-70 stránek A4.

Nejvíce prostoru je vždy věnováno sekci s jednotlivým obchodním plánem. Každý můj jednotlivý obchodní plán má poměrně rozsáhle strukturovaný obsah (viz levý sloupec); obchodní plán mám rozdělený na jednotlivé kroky spojené s plánováním obchodu, jeho exekucí a následné zapsání do obchodního deníku – podrobnější strukturování vám popíši již za moment. Každá stránka věnovaná dílčímu kroku je ve skutečnosti delší než pouze jedna stránka A4 (OneNote tvoří každou jednotlivou stránku jako „nekonečnou“), snažím se tedy vše popisovat vše co nejdetailněji a zásadně doplňovat co nejvíce obrázky. Mé obchodní plány obvykle čítají kolem 60 stránek A4 na strategii, samozřejmě vše hojně doplněno co nejvíce názornými ukázkami a screenshoty. Podobně rozsáhlý plán se snažím vždy budovat ať již jde o strategii intradenní, opční, nebo spreadovou. Samotný obrázek výše vám již určitě napoví více, jak asi vedení si obchodního plánu v mém případě vypadá.

Co by mělo být strukturou obchodního plánu?

Nyní jsme si tedy ukázali velmi užitečný nástroj pro stavbu obchodního plánu, a tak přichází na řadu podstatnější část článku – co přesně by měl plán obsahovat. Pokusím se tedy nyní shrnout, co zahrnují do obchodního plánu každé své strategie (opční, intradenní, spreadové...) já sám.

1. Obecné poznánky ke strategii. Co je principem strategie, jak funguje, na jakém trhu a time-frame hodlám strategii obchodovat.
2. Proč věřím, že bude strategie fungovat. Souhrn backtestů a souhrn testů výsledků s pomocí monte-carlo analýzy. Pokud je to možné, simulace strategie na náhodně generovaných datech.
3. Podmínky pro vstup. Veškerá vstupní pravidla, s řadou drobných nuancí a mnoha ukázkovými obrázky.
4. Podmínky pro výstup. Veškerá výstupní pravidla s obrázky.
5. Managování obchodu. Pokud je součástí strategie aktivní managování obchodu, jako např. posouvání SL atd., vše podrobně sepsáno v této části.
6. Alokace kapitálu. Kolik peněz z celkového účtu mám vyčleněno na danou jednotlivou strategii, jak mám celkově kapitál rozvržený, kolik riskuji na jeden obchod. Součástí je i position sizing.
7. Obecná situace na trhu. Jak sleduji obecnou situaci na trhu, jaké zdroje pravidelně studuji (BusinessWeek časopis, internet atd.)
8. Vedení obchodního denníku. Přesný výčet toho, co při každém obchodě vše zaznamenávám do obchodního denníku.
9. Budgeting. Celkové roční náklady na strategii. Přibližné roční náklady na komise, náklady na internet, software, hardware atd.
10. Psychologie. Ačkoliv se tato část opakuje v každém z mých jednotlivých plánů, vždy ji jako jednu z nejdůležitějších součástí do každého plánu znovu a znovu zahrnu. Tato část obsahuje popis mé tolerance risku, mé slabé a silné stránky, způsoby jak se vyrovnávám s nejistotou, popis mých technik na zvládání stresových situací atd.
11. Příloha. Tato část obvykle tvoří kolem 1/3 celkového plánu a zahrnovat může naprosto vše. Většinou jsou to dílčí backtesty a jejich výsledky, či obecné postřehy v rámci dané strategie.
12. Check-list. Naprosto nejdůležitější část každého mého plánu. Velmi detailní check-list ke každému z předešlých bodů.

V každém svém obchodním plánu se snažím být maximálně detailní a co nejvíce pokrýt veškeré možné myslitelné i nemyslitelné situace. Důvod proč věnuji obchodnímu plánu vždy tolik pečlivosti je jednoduchý – trading je náš primární byznys a proto se k němu i tak stavíme. Pokud bych dělal i takové věci, jako je obchodní plán jenom napůl, pak by dle toho vypadal i můj vlastní trading.

V dnešním videotutoriálu se vrátíme znovu k platformě ThinkorSwim a ukážeme si několik praktických tipů, jak využívat některé funkce analytické stránky. Mj. se naučíme jak sledovat skutečný stav otevřeného profitu/ztráty u obchodů, které jsme v průběhu času upravovali a u kterých nám platforma běžně ukazuje pouze stav týkající se poslední úpravy.

Všechny operace jsou ve videu prováděny na demoúčtu a na zcela hypotetických příkladech. Smyslem videa je ukázat technické principy možné práce s platformou, nikoliv konkrétní obchodní doporučení či práci s reálnými strategiemi.

Videotutoriál (15 minut):

Mé setknání se uskutečnilo s Dr., Fredem Alanem Wolfem Ph.D. a to díky mému příteli, který na finančníkovi vystupuje pod nickem Trader01 a který mě nejenom na akci upozornil, ale také mě na ní pozval. Setkání proběhlo v rámci celodenního workshopu, který pan Wolf uspořádal v rámci duchovního multikulturního festivalu Pražské brány. Bylo to jeden z mých nejvíce nezapomenutelných zážitků vůbec.

Dr. Wolf je často nazýván jako „Dr. Quantum“ a jeho hlavní profesí je kvantová fyzika. Nenechte se však tímto zdánlivě hrozným pojmem odradit – Dr. Wolf totiž patří k mimořádně výjimečným lidem, kteří dokáží podat i sebesložitější témata tak srozumitelně, že i já, pro kterého fyzika a chemie byly nejhorší a nejmučivější předměty na škole, porozumněl dostatečně základům a pokusům kvantové fyziky, které byly na semináři prezentovány.
Daleko zajímavější je však způsob, kterým se Dr. Wolf rozhodnul své průkopnické poznatky využít a tím je přenesení poznatků do sféry běžného života a do sféry duchovního života. Musím také říci, že ač jsem (raději) v případě duchovních prezentací vždy skeptik (mnoho z nich je jen fanatismus) a ačkoliv už jsem se pár nehezkých rádoby duchovních setkání zúčastnil, tentokrát se nejednalo o žádné násilné propagace „new age“, žádný fanatismus (naopak, jednalo se o zajímavé a přínosné vystupování proti zažitým dogmatům) a už vůbec se nejednalo o žádný „sales-pitching“ nebo marketing. Autor se zkrátka a dobře přijel podělit o řadu svých poznatků a zkušeností s naprostou otevřeností, uvolněností a nenuceností a bylo na každém, kdo si co z toho odnese.

Ještě než se však přesunu k obsahu této události, musím nutně napsat něco více o fyzické podobě pana Dr. Wolfa. Ačkoliv se jedná o člověka, kterému je již jistě přes 70 let, jeho fyzický vzhled odpovídá člověku minimálně o 10-15 let mladšímu. To nejvíce šokující však byla až nadpozemská vitalita tohoto člověka – zatímco v podobném věku u nás většina tráví svůj čas v čekárnách nemocnic a lékařů, Dr. Wolf si vnitřním temperamentem nezadal v ničem s třicátníky a publíkum často šokoval věcmi jako tanec, zpěv, nebezpečná chůze po hraně pódia a neuvěřitelně energickým vystupováním, které zkrátka a dobře z tohoto člověka hluboce plynulo. Podobně unikátní byla i cvičení s publikem, která měla přinést nový pohled na svět – náhodný návštěvník by se asi divil cvičením s papírovými taškami na hlavách nebo zrcátky před obličeni, přesto přes svoji zábavnost a extravagantnost měla tato cvičení velmi zajímavý dopad a každého jen trochu více myslícího člověka okamžitě nutila přemýšlet nad pojmy jako čas a prostor.

Slovo „přemýšlet“ vlastně bylo nosným pilířem celého workshopu. Pan Wolf začal velmi pravdivými slovy o tom, jak se myšlení z našich individualit postupně více a více vytrácí na úkor automatického podvědomého chování (autopilot) řízeného reklamami, komercí a zpravodajstvím. Jeho úvodní slova na toto téma se velmi silně shodují s mým pozorováním chování a tuposti davu, o tom však tento článek není. Pokračovalo se trochou historie a pomalu se začalo přecházet ke kvantové fyzice.

Právě tato část byla nejzajímavější a věřím, že mnohým patřičně zamotala hlavu.

Kvantová fyzika je velmi nová oblast (proto je mnohými ještě s oblibou zatracována), posledních 20 let se však stává čím dál tím seriózněji přijímanou a osobně v ní vidím velkou budoucnost; chápu, že je na tento obor zatím hleděno s despektem, neboť absolutní přijetí kvantové fyziky by zřejmě znamenalo přepsat několik století pokroků ve vědě a přijmout fakt, že my lidé vlastně stále nic nevíme – přesto jsem přesvědčený, že k tomu postupně spějeme. Osobně se totiž domnívám, že jako lidé skutečně zatím naprosto nic nevíme (pouze si myslíme, že něco víme) a že právě přijetí stavu že nic nevíme je velmi důležité a nejnovější objevy kvantové fyziky nám v tom velmi napomáhají.

Nejsem fyzik, abych byl schopen popsat blíže kvantovou fyziku a ani nechci - technický aspekt dané věci mě nezajímá, zajímá mě pouze ten duchovní. V rámci něho přichází kvantová fyzika s velmi zajímavými zjištěními. Tak například:

1) jedna věc se může nacházet současně v jeden okamžik na několika místech;
2) vědci změřili dopad vyslaných částic (tuším, že to byly částice, nebo něco takového) ještě dříve, než byly vypuštěny;
3) událost má jiný výsledek, pokud je nebo není pozorována; pouhé pozorování události může kompletně změnit její výsledek;
4) jeden z experimentů také ukazoval, jak došlo ke změně minulosti – kvantová fyzika takovou věc naprosto připouští.

Jinými slovy, kvantová fyzika totálně nabourává naše myšlení v té podobě,v jak nám byl chod světa a vesmíru do dnešní doby prezentován. Jak může být jedna věc současně na několika místech (a to dokonce třeba i v různých časových rovinách)? Jak můžeme měřit něco, co se ještě nestalo, nebo ovlivňovat minulost? To vše jsou otázky, které není možné racionálně zodpovědět a opět jenom dokazují, že my lidé přes veškeré technické pokroky stále nic nevíme.

Vysvětlení na podobné věci od Dr. Wolfa bylo pro mnohé zřejmě ne zcela uspokojivé, pro mě však zcela přirozené, logické a správné. Zkrátka a dobře – odpověď Dr. Wolfa zněla: „nacházíme se v mysteriu“. Svět je mnohem komplexnější a záhadnější, než se může zdát, náš život a vše co děláme je mysterium a není možné jen všechno popsat několika formulemi a definicemi a vytvářet tak sebeklam, že jsme dokonale porozumněli světu a životu a tím ho také ovládli. Je zde mnoho věcí za hranicemi našeho současného vědění a není ani tak důležité vědět jak přesně a proč zrovna takto fungují, jako si uvědomovat onu mnohavrstevnost a mysterióznost. Tím totiž (konečně) chápeme a přijímáme, že život není složen jen z jasně definovaných podstat, ale že zde je a vždy bude prostor pro takové věci, jako je vlastní víra a vlastní svobodná vůle se rozhodovat, jak přesně chceme náš život vést a jak s ním chceme nakládat. Už jenom myšlenka kvantové fyziky že v jediný okamžik existuje prakticky nekonečné množství možností pro jedinou danou věc je fascinující – v rámci našich životů nám to totiž říká, že my lidé máme možnost dělat cokoliv se nám zachce, můžeme se rozhodnout čím chceme být, jaké chceme naše životy mít – vše je jen otázka toho rozhodnout se a vybrat si. Nepotřebujeme žádné mytologie, náboženství, stát a dokonce ani zprávy televize Nova, abychom se mohli rozhodovat zcela svobodně a abchom si náš život mohli udělat přesně takový, jaký chceme a jaký si přejeme. Studie kvantové fyziky ukazují, že skutečně existuje pro všechno a všechny jakákoliv možnost a je jen na nás, jakou u nich si zvolíme.

Závěry z kvantové fyziky a její aplikace v životě je v konečném důsledku podstatně širší a kompexnější a Dr. Wolf se pokusil vše shrnout v devíti bodech. Bohužel jsem si ne všechny zapamatoval, ale mé nejoblíbenější byly tyto dva:

1) Život je mystérium

Není potřeba všemu chtít rozumnět a dělat se z života jasně popsatelné procesy, je třeba si především uvědomit možnosti, jaké máme a s těmi tvořit dle našich představ.

2) Nečekejte, že cokoliv půjde bez odporu

Pokud by šlo cokoliv bez odporu, pak by daná věc neměla žádnou hodnotu. Teprve odpor přidává věcem jejich skutečnou hodnotu a tak vše, co děláme, půjde vždy určitou dobu těžko – pokuze tak daná věc pro nás nabyde hodnoty, kterou od ní očekáváme.
Ve volné diskusi na konci dokonce Dr. Wolf ještě popisoval některé své zážitky ze setkání s šamany po celém světě, dotknul se témat jako cestování v čase a lidského ega. Porozumět alespoň 20% toho všeho vyžadovalo být na duchovní úrovni autora, což si troufám říci nikdo v mísnosti nebyl, přesto kdo se otevřel a naslouchal, uviděl nové a netušené možnosti, které byly zcela v souladu s myšlením „mimo rámec“ a nabádali každého vydat se vnitřne podstatně dál, než kde se momentálně civilizace nachází. Pro mě osobně to byla nezapomenutelná zkušenost, na kterou budu ještě velmi dlouho vzpomínat.

A co má tento článek společného s tradingem? Pro mě osobně velmi mnoho. Trading je pro mě v jistém slova smyslu také duchovní cesta, protože mně velmi výrazně pomáhá poznávat sebe samotného, nutí mě neustále překonávat své vlastní hranice a ze všeho nejvíce velmi výrazně změnil můj pohled na svět. Trading je často skvělou příležitostí jak nahlédnout skrze dav do iluzí, ve kterých žijeme. Je to pro mě ukázka toho, že pokud chce člověk něco dokázat, nejde to jen nějakou„osvědčenou formulí“, nebo „magickým indikátorem“, ale je třeba také připojit duchovní rozměr – vůli, touhu, chuť vítězit. Trading je dokonalým odrazem mysli člověka a ještě lepším odrazem hlouposti davu. Trading nás nutí neustále se dále vzdělávat a poznávat a prožívat pořád nová dobrodružství. Trading je velmi duchovní a osobní cesta a možná i to je další důvod, proč v něm tak málo lidí uspěje – zřejme stejně jako na cokoliv jiného není možné ani na trading nahlížet pouze s jednoduchou přízemností a myšlenkovou omezeností na představu, že vše co potřebujeme, jsou správné vstupy... Mám rád na tradingu tu úžasnou nutnost kombinovat tvrdé pragmatismus a syrový náhled na realitu s duchovními sílami a možnostmi. Pro někoho se možná tyto dvě věci vylučují, ale i toto je jeden z posledních závěrů kvantové fyziky – věci, které se zdánlivě nikdy neslučují mohou ve světě kvantové fyziky fungovat společně. Možnosti tohoto světa a našich životů jsou neomezené a je jen na nás, jak této skutečnosti využijeme.

Grafů lze v prostředí programu otevírat najednou tolik, kolik obchodník potřebuje. Můžete tak mít na obrazovce různé timeframe jednoho trhu nebo několik trhů současně. Chcete-li otevřít nový graf klikněte v hlavním kontrolním centru programu na volbu File >New > Chart....

Zobrazí se okno Format Data Series, ve kterém je možné nadefinovat základní parametry grafu (ty lze později měnit z menu u grafu).

První je třeba nadefinovat zobrazovaný trh. To se provádí v nabídce Instrument. K dispozici máme dva selektory - Type a Name. V Type si můžete vybrat některou z přednastavených skupin trhů (akcie, futures = komodity, indexy, forex, Dow30 atd.) Pokud si například vyberete Type Dow30, můžete si v selektoru Name zvolit ticker konkrétní akcie z této skupiny. Pokud necháte v selektoru volbu Default, měli byste v Name vidět poslední trhy, se kterými jste pracovali.

TIP: Skupiny zobrazované v Type si můžete nadefinovat i vlastní (v rámci které lze nastavit např. sledované komoditní trhy s aktuálními kontraktními měsíci). Provádí se to přes volbu Tools > Instrument Manager z nabídky hlavního kontrolního centra.

Pokud v tuto chvíli nemáte nadefinovanou žádnou svoji skupinu s přednastavenými trhy, můžete si vybrat konkrétní trh tak, že zvolíte např. Type = Futures a pod Name kliknete na tlačítko s třemi tečkami pro výběr konkrétního trhu:

Zobrazí se vám okno Instrument Lookup (vyhledávání trhu) ve kterém jsou vidět všechny běžně obchodované trhy, které jsou již v NinjaTrader přednastaveny (pokud byste někdy potřebovali do seznamu přidat další trh nebo změnit specifikaci již přednastaveného, provádí se to přes volbu Tools > Instrument Manager z nabídky hlavního kontrolního centra).

Pokud hledáte komoditní trh, vyberte typ Futures a v seznamu si najděte příslušný trh - např. ER2, emini Russell 2000:

Na příslušný řádek 2x klikněte levým tlačítkem myši, program vybere daný ticker a doplní jej do položky Name okna Format Data Series.
Nyní je třeba vybrat kontraktní měsíc - klikněte na rolovátko vedle jména kontraktu a vyberte příslušný měsíc:

Pozor! Ninja nabízí u každého trhu expirační měsíce na základě všech dostupných kalendářních měsíců. Tj. nemá v databázi seznam jen existujících expiračních měsíců. Je tak třeba vybrat expirační měsíc, který skutečně existuje (jejich přehled naleznete nejlépe na stránkách konkrétních burz).

TIP: Máte-li NinjaTrader napojený na OpenTick (upozornění: článek je z archivu a Opentick již data bohužel nenabízí), jsou k dispozici i tzv. kontinuální kontraktní měsíce. Tj. měsíce, kde jsou jednotlivé kontrakty pospojované do jednoho souvislého souboru, což je výhodné pro testování strategií (podrobněji o kontinuálních datech viz náš článek Komodity a kontinuální "pospojované" kontrakty.
Pro výběr kontinuálního kontraktního měsíce sjeďte v seznamu kontraktních měsíců až na samý konec a vyberte měsíc ##-##.

Další nastavení grafu jsou myslím již velmi zřejmá.

V Interval Settings se nastavuje timeframe grafu. Můžeme volit mezi časovými grafy (minutové, sekundové, hodinové, denní atd.), ale i volume grafy, tick grafy nebo ve verzi 6.5 nově i range bar grafy. Zvolte konkrétní interval a zadejte časovou jednotku (např. 1 minuta).

V Chart Template je možné si zvolit šablonu grafu, pokud jste si nějaký graf do šablony uložili.

V Range Settings se nastavuje, jakou historii dat budeme chtít do grafu načíst. Pokud je vyplněno např. 15 Days back, načte se historie za posledních 15 dnů. Můžeme volit mezi počtem dní (Days back), počtem úseček (Bars back) nebo konkrétní datum (Start date). Nastavit lze také datum posledního zobrazeného dne (Last day).

Načítaná historie dat se pochopitelně odvíjí od zdroje dat, na který máme Ninjatrader napojený. Např. OpenTick poskytuje data přibližně do roku 2003, ale čím delší historii budete načítat, tím delší dobu to bude trvat. Pro začátek tak doporučuji nechat pro první testování např. historii 15 dnů.

Po kliknutí na OK se zobrazí graf a začne se načítat historie.

Za chvíli by se vám mělo zobrazit podobné okno (úsečky jsou "rozskákané" protože se naposledy načetla nelikvidní noční seance):

S grafem lze pracovat jako s libovolnou jinou aplikací v rámci Windows. Lze je zmenšovat tím, že klikneme levým tlačítkem myši do některého rohu a "táheneme". Lze jej různě posouvat po obrazovce atd. Do historie můžeme rolovat horizontálním posuvníkem ve spodní liště grafu.

V horní liště jsou k dispozici základní přehledné nástroje pro práci s grafem:

Přes volbu trhu a volbu timeframe můžeme měnit timeframe a trh u již existujícího grafu.

Pod ikonou svíček můžeme nastavovat, zda-li bude graf zobrazen jako čárový (volba OHLC), svíčkový nebo jako čára z hodnot close. Nastavit lze také mezery mezi jednotlivými úsečkami.

Pod ikonou tužky jsou k dispozici klasické nástroje technické analýzy (trendové linky atd.).

Docela důležitá funkce je ukrytá pod volbou styl ukazovátka. Zde si můžeme vybrat, zda-li chceme mít ukazovátko pro práci v grafu jako šipku nebo jako "zaměřovací" kříž". Poslední volba Global Cross Hair v rámci této nabídky je důležitá v okamžiku, kdy pracujeme s více grafy. Kříž se nám pak "synchronizuje" ve všech grafech do stejného časového okamžiku. Ale pozor - pro použití této funkce je třeba nastavit Global Cross Hair na všech grafech, které chceme "synchronizovat" (tj. nestačí funkci zapnout pouze na jednom grafu).

Přes ikonku databox si můžete vyvolat podokno, ve kterém se budou zobrazovat hodnoty cenové úsečky vybrané přes ukazovátko.

Další funkce jsou již patrně zřejmé - chart trader přidá do okna rozhraní pro zadávání obchodních příkazů (NinjaTrader umí pěkně obchodovat přímo z grafů, ale o tom až někdy příště), přes nabídku indikátory je možné do grafu přidávat indikátory a přes strategie lze přidat různé skriptované strategie, které lze v NinjaTrader připravit.

Přes ikonku nastavení je možné měnit styl zobrazování grafu - barevnost pozadí, barevnost svíček, sílu svíček, styl textů atd.

Kontextové menu

Řada funkcí je přístupná také přes kontextové menu, které vyvoláte kliknutím pravým tlačítkem myši do grafu:

Kromě operací, které jsou dostupné přes horní menu, jsou zde i některé navíc. Můžeme si např. nechat znovu začíst historická data, graf uložit jako obrázek, uložit si aktuální nastavení grafu jako šablonu atd.

Workspace

Budete-li pracovat s více grafy, různě upravovat jejich velikost a nastavení na obrazovce, je potřeba toto nastavení ukládat, abyste si je mohli bezpečně vyvolat při budoucím použití programu. Slouží pro to volba File > Workspaces. Chcete-li uložit stávající rozložení grafů, učiňte tak přes volbu File> Workspaces > Save Workspace As.... Zde zadejte jméno pracovního prostředí, přes které budete k danému nastavení v budoucnu přistupovat. Pak již funguje vše jako např. v klasickém Wordu. Změny v prostředí lze aktualizovat přes volbu Save Workspace, prostředí je možné načíst přes Open Workspace atd.

Grafů lze v rámci programů zobrazovat kolik obchodník potřebuje a každý graf může mít zcela nezávislé nastavení. Jednoduchá kombinace 15 a 3 minutového grafu s WoodieCCI (dostupný v programu jako jeden z indikátorů), kterou je možné si pro budoucí použití uložit jako Workspace. Čistě ilustrační obrázek.

Závěrečný tip: NinjaTrader má poměrně aktivní diskuzní fórum, které není úplně dobře dostupné přes hlavní stránku. Dostanete se na něj přes tuto adresu: http://www.ninjatrader-support.com/vb

Během prezentace systému FinWin bylo pokládáno mnoho dotazů, které se týkaly převážně různých zdrojů dat, různých typů timeframe a také možnosti programování FinWin jako AOS. Ne na všechny otázky jsme byli schopni odpovědět, protože kromě naší vlastní verze FinWinu jsme zatím neměli důvod testovat další variace – naše vlastní varianta nám funguje dostatečně dobře. Přesto se řada traderů pustila do práce a odhodlanosti odhalit i další možnosti systému FinWin a tím dokázala odpovědět na dotazy, ke kterým do této doby nebyly odpovědi. Proto této skvělé práce některých nyní využívám a podstupuji zde nově získané informace, které snad pomohou každému, kdo již se systémem FinWin začal pracovat.

Obchodování systému FinWin na 3 minutovém grafu

Jedna z nejčastějších otázek byla na téma, zda-li je možné obchodovat systém FinWin také na 3 minutovém grafu (sami vyučujeme systém na grafu Volume 2000). Ze zpětných reakcí různých obchodů vyšla najevo pro mnohé určitě dobrá zpráva – systém FinWin lze bez problémů obchodovat na 3 minutovém grafu a funguje zde rovněž velmi dobře! Pokud tedy nemáte zatím přístup k alternativním grafům, 3 minutový graf je určitě dobrým řešením. Prvním „průkopníkem“ v testování FinWinu na 3 minutovém grafu je trader s nikem Sanka, některé jeho závěry prezentované v diskuzi určené absolventům e-mini kurzů jsem se pro skvělou kvalitu jeho práce rozhodnul prezentovat v tomto článku. Sanka udělal skutečně skvostný kus práce a pevně věřím, že jeho výsledky stojí za zveřejnění mimo okruh diskuse – jsou to totiž výsledky velmi inspirující a motivující.

Takže, práce tradera Sanka:

Testovaný timeframe: 3 min. graf
Data: historická data od SCmagic, trh ER2
Testované období : 3.1. – 29.6.07. Backtest probíhal během celého obchodního dne. Tj. 15:30 – 22:15.
Použité patterny FinWin: patterny 0/v, 2x100cross, 0/100 a 2v.
Výsledná (nejlepší) kombinace SL a PT:

• 2v: SL – 1.5/ PT – 2.8
• 0/100: SL – 1.5/ BE – 2.0/ PT - 2.8
• 2x100cross: SL – 1.5/ BE - 2.0/ PT – 3.5
• 0/v: SL – 1.5 / BE – 2.0 / PT – 2.5

Čistý zisk: 23 295 USD
Průměrný obchod: 48.84
Drawdown: 8.54 %
Poměr zisk/ztráta: 1.58

Další komentář tradera Sanka k obchodování FinWin na 3 minutovém grafu: "Tento systém nám naděluje průměrný měsíční zisk 3882 USD. Výsledky backtestu se mi jeví jako ideální. Hodnoty optimální. Různé parametry rozložené mezi jednotlivé patterny, což je vidět i na poměrně slušné equity, viz screenshot:"

Dovoluji si ještě upozornit na další pozitivní dopad, který má práce tohoto tradera: timeframe VOLUME 2000 nemusí být vhodný pro každého z důvodů rychlosti tohoto TF, proto varianta 3 minutového grafu může mít pozitivní dopad na aspekt psychologie obchodování FinWinu. Jinými slovy, pokud jste příliš impulsivní při obchodování alternativních grafů, 3 minutový graf by měl tuto slabinu značně vylepšit. Díky traderovi Sanka za skvělou práci.

Obchodovat / neobchodovat všechny patterny FinWin?

Další z otázek, které často k nám směřují je, zda-li ideálně obchodovat všechny učené patterny, nebo stačí pouze část z nich. Jak již bylo prezentováno na semináři, v případě obchodování všech patternů současně docílíte velmi vyhlazené, stabilně rostoucí equity. V tomto ohledu udělal veliký kus práce trader s nickem Josee, který otestoval všech 6 patternů FinWin na 4 měsících roku 2007. Jeho práci vidím jako skvělou doplňující informaci k tomu, co jsme prezentovali na semináři a proto opět uvěřějňuji několik výsledků, které tento trader poskytnul v diskusi – jedná se o další potvrzující odpověď, která říká, že byste ideálně měli začít s obchodováním všech 6 patternů.

Vysledky testování tradera Josee všech 6ti patternů na 4 měsících roku 2007:

Počet obchodů: 368
Ztrátových: 156
Ziskových: 212
Úspěšnost: 57.60%
RRR: 1.7
Max. pokles účtu: 900 USD
Čistý zisk: 27 512 USD (jeden kontrakt)

Dle veškerých mých předešlých testů a i praktických zkušeností s živým obchodováním systému FinWin s každým odebráním jednoho z patternů systému bude vaše equity méně vyhlazená. Skutečně markantní rozdíl však nastává až pokud obchodujete méně než 4 patterny – při obchodování alespoň 4 patternů by měla být equity stále dostatečně uspokojivá. Pokud budete chtít obchodovat méně než 4 patterny a přitom docílit vyhlazenější equity, je třeba již zkušeností s živým obchodováním FinWin. Traderovi Josee díky!

Využití dat VOLUME 2000 z TradeStation

Jiným z častých dotazů na semináři byla kvalita dat a jaká data používat/nepoužívat. Nejprve jedna skvělá správa pro uživatele Sierry: obchodní systém FinWin lze bez problémů obchodovat na grafu volume 2000 i z dat poskytovaných z InteractiveBrokers. Alternativa IB – Sierra je tedy pro obchodování FinWinu rozhodně dostačující. Bohužel zatím nemám k dispozici bactesty traderů, kteří již FinWin na datech z IB testovali, věřím ale, že buďto některé brzy dodají do diskuse, pro ostatní obchodníky.

Dalším testovaným zdrojem dat byla data z TradeStation, kde udělal skvělý kus práce trader Jkraus. Zde prezentace výsledků tak, jak je tento trader poskytnul ostatním obchodníkům v diskuzi:

„Dovolím si také přidat svůj backtest. Původně jsem testoval na datech od IB (Volume2000). Z důvodu kvality dat a možnosti platformy TradeStation jsem se rozhodl otevřít si účet i u TS. Tyto výsledky jsou na datech od TS - Volume 2000 - ER2H08 - pouze obchodní hodiny. Testoval jsem paterny 0v, BigV, 0/100, Extreme cross a 2x100. Výstupy SL nebo PT v době 15:30-17:30 .“

Počet obchodů: 138
Maximální počet ztrát v řadě: 4
Průměr na obchod: $59
Max DD: 13% ($663)
Úspěšnost: 53%
Net Profit: 8 087 USD

Platformu TradeStation používá pro obchodování Petr a kvalitu dat z TS můžeme rovněž potvrdit. Traderovi Jkraus rovněž díky za podělení se o výsledky testů.

Naprogramování systému FinWin do Genesis

Poslední zajímavý počin uskutečnil trader Tomeo. I když na seminářích důrazně opakujeme že systém FinWin je třeba obchodovat diskréčně a nikdy neprogramovat (jsme odpůrci AOS a skutečně skvostných výsledků se systémem FinWin dosáhnete pouze diskréčním obchodováním), přesto se někteří pustili do programování systému FinWin. Výsledky prezentované traderem Tomeo zaujaly i nás, proto nyní překládáme pro ty, kteří měli dotazy na možnost programování FinWinu.

Tomeo testoval v platformě Genesis:

„Taktiez si dovolim pridat svoj backtest - avsak na rozdiel od vyssie uvedenymi backtestami bol moj backtest urobeny na zaklade auto-backtesting pomocou Genesis Trade Navigatora. Testoval som zatial iba 3 patterny: 0/100, BigV a 0/V do stran Short a Long ; testovane obdobie: 13/09/2007 - 31/03/2008.“

Musím přiznat, že je to i pro mě zajímavý výsledek (v pozitivním slova smyslu). Přesto stále důrazně doporučuji neobchodovat FinWin jako AOS, ale pouze diskréčně. Traderovi Tomeo díky za zajímavý experiment.

Závěr

Velmi nás s Petrem těší vynalézavost a bádavost některých našich „studentů“, kteří dokazují, že s trochou invence a snahy lze systém FinWin využít prakticky pro cokoliv. Možná bude zajímavé, přijde-li někdo časem i s backtestem nebo obchodováním na dalších TimeFrame – např. 5 minutový graf atd. Rovněž věřím, že je ještě další prostor pro práci na dalších možných filtrech.

Jak jsem již uvedl v předcházejícím článku našeho seriálu o software, NinjaTrader prošel ohromným vývojem. Před časem to byla spíše exekuční platforma, ale jeho vývojáři jdou velmi rychle dopředu a dnes program představuje silnou konkurenci také analytickým programům. A díky politice, kdy je program nabízen zdarma pro testování a backtestování trhů (platí se verze vyžadující živé obchodování), je to ideální nástroj pro začínající obchodníky, kteří si potřebují osahat trhy a nechtějí investovat do jiných software. Program je možné navíc napojit na OpenTick - zdroj bezplatných historických a zpožděných realtime dat, jehož zprovoznění si dnes podrobně popíšeme.

Instalace

Před stažením programu je třeba se na stránkách NinjaTrader zaregistrovat. Registrační adresář naleznete pod volbou Download, přímá adresa je zde: www.ninjatrader.com/webnew/download_trading_software.htm . Jak je u bezplatně poskytovaných programů běžné, výrobce sbírá adresy proto, aby na ně mohl v budoucnu posílat různé nabídky, takže doporučuji použít nějaký freemail účet. Nicméně platná e-mailová adresa je nezbytná - na e-mail bude doručen bezplatný licenční klíč, bez kterého nelze program aktivovat. Všechny položky vyplňované na této stránce jsou čistě informativní a znamenají:

I was referred by - "Stránka mi byla doporučena kým...". Zde můžete uvést např. server Financnik.cz - ten z toho nemá žádný benefit, ale dá se předpokládat, že pokud bude v databázi v budoucnu hodně odkazů na Finančník, může se nám s výrobcem lépe jednat např. při řešení nějakého lokálního problému diskutovaného ve fóru atd.
My broker is - "Můj broker je...". Jméno vašeho stávajícího brokera, případně např. vložte "none" pokud žádného nemáte.
Email Address - Váš e-mail. jediný podstatný údaj, který musí být správně vyplněn pro doručení licenčního klíče.

V boxíku s výběrem si můžete v druhé volbě zaškrtnout, že nemáte žádný přístup k datům a Ninja vám zařídí demoúčet u nějakého svého brokera. V případě, že budete data čerpat zdarma přes OpenTick, jak si ukážeme v tomto článku, nechte zaškrtnutou první volbu a patrně se vyhnete reklamní masáži některé spřízněné brokerské společnosti.

"I trade the following asset classes:" "Obchoduji následující ..." Opět čistě marketingový dotaz zda-li obchodujete komodity, forex nebo indexy.

Po kliknutí na tlačítko Submit se dostanete na stránku s možností stažení software. Je zde několik verzí. Aktuální verze (Current Release), připravovaná verze (Beta release) a předchozí verze (Prior Releases). Aktuální verze v době článku je 6.0.1, osobně mám nainstalovanou beta verzi (6.5.), která má oproti verzi 6.0.1 mnoho vylepšení (seznam naleznete zde, mj. např. umí tato verze pracovat s rangebary) a jeví se stabilně. Tj. pro testování klidně doporučuji nainstalovat betaverzi 6.5, v případě ostrého tradingu bych vždy volil doporučovanou aktuální verzi.

V případě, že budete instalovat betaverzi, se po kliknutí na link download nezačne ihned stahovat instalační soubor, ale zobrazí se stránka s informacemi o betaverzi a link na download je až úplně dole (Download NinjaTrader 6.5 Beta).

Samotná instalace probíhá tak, že se nejprve stáhne malý instalátor, který si posléze natáhne samotný program (cca 23 MB dat).

Instalace mi na všech počítačích s různými verzemi Windows (jak XP, tak Vista) probíhala naprosto bez problémů (byť oficiálně budou 64bitové Visty, které používám, podporované až od verze 7, která by měla být uvolněna koncem tohoto roku). Je třeba potvrdit licenční podmínky a vybrat adresář pro instalaci programu.

Spuštění programu

Při prvním spuštění zobrazí NinjaTrader hlášení, že je vyžadován platný licenční klíč. Klikneme na "Ano" pro zadání klíče, který nalezneme v e-mailu uvedeném při registraci.
Po zadání klíče by se vám mělo zobrazit kontrolní centrum programu v následující podobě:

Napojení na data

Než budeme moci s programem začít naplno pracovat, musíme jej napojit na nějaký zdroj dat. NinjaTrader je v otázce dat velmi flexibilní - má přednastavené napojení na řadu běžně používaných brokerů, Yahoo data a také na server OpenTick poskytující bezplatně historická nebo zpožděná realtime data. Navíc umí program pracovat se dvěma zdroji dat najednou - s jedním hlavním a druhým záložním.

Propojení se provádí přes volbu Tools > Account Connections...

Zde máme na výběr tři možnosti pro výběr typu spojení. External Data Feed slouží pro propojení s externím zdrojem dat, Market Replay Connection slouží pro přehrávání dat, která si v NinjaTrader můžeme ukládat a Simulated Data Feed umožňuje generovat simulovaná data pro testování funkčnosti různých systémů nebo vlastních přístupů.

V tutoriálu si ukážeme napojení na data InteractiveBrokes (pro tradery, kteří zde mají účet) nebo na server OpenTick, což je zajímavá volba pro ty, kteří zatím žádný brokerský účet nemají a potřebují historická data zdarma pro testování. Seznam všech zdrojů dat, které NinjaTrader podporuje naleznete včetně návodu v angličtině na této stránce: http://www.ninjatrader.com/webnew/support_connectionguides.htm

Napojení na InteractiveBrokers

V okně Account Connection Set Up zvolte volbu External Data Feed a volbu potvrďte tlačítkem Add. Zobrazí se okno wizardu Create a new connection, které potvrďte kliknutím na Next.

Následující okno nastavte podle screenshotu:

Do Connection name si můžete spojení nazvat podle svých preferencí. Ve volbě Backup datafeed connection si můžete vybrat záložní zdroj dat, který zatím necháme nevyplněný. V selekci Historical Data si můžeme zvolit, zda-li chceme pro zdroj historických dat použít IB či nikoliv (nechte zaškrtnutou volbu Use IB servers aby se historická data stahovala od InteractiveBrokers. Volbu potvrďte kliknutím na Next.

Následující okno s nastavením voleb pro propojení s IB doporučuji nechat tak, jak je přednastavené.

Je sice možné vyplnit user name a password pro automatické spuštění IB platformy, ale osobně nedoporučuji do jakékoliv externí aplikace vkládat přístupová hesla k vašemu obchodnímu účtu. Pokud necháte pole nevyplněná, je třeba se nalogovat do IB platformy ručně při každém spuštění. TIP: při zkoušení platformy Ninjatrader doporučuji vždy napojovat data na simulovaný účet, dokud si člověk vše dokonale neodzkouší. Ninjatrader ve své bezplatné verzi sice nepředává obchodní příkazy do platformy (k tomu je třeba si zakoupit ostrou verzi programu), ale i tak je dobré věci nepokoušet.

Po potvrzení tlačítkem Next a Finish na další obrazovce se vytvoří příslušně spojení (Ninja vždy u každého spojení zobrazí ještě seznam známých omezení, u IB jsou to drobnosti se zobrazováním určitého typu plnění při ostrém obchodování).

V okně Connection Set Up se přidala nová volba Interactive Brokers. Okno nyní zavřete kliknutím na tlačítko Close.

Napojení na OpenTick

OpenTick je zajímavá alternativa pro získávání bezplatných historických a zpožděných realtime dat. Tj. pokud se chystáte testovat své strategie, může být volba Ninjatrader plus OpenTick cesta, jak se s trhy seznamovat zcela bez jakýchkoliv investic (platí jak pro intradenní, tak pro poziční obchodování). Podrobně se o službě OpenTick můžete dozvědět v našem článku Opentick - alternativní zdroj levných realtime a bezplatných historických dat.

Co je na OpenTick výjimečné je, že poskytuje zdarma i tzv. kontinuální kontrakty - historické kontraktní měsíce napojené na sebe. Tj. OpenTick může být zajímavý i pro tradery, mající třeba účet u InteractiveBrokers, který tento typ historických dat neposkytuje.

Předtím, než si NinjaTrader napojíte na OpenTick, je třeba se na serveru OpenTick bezplatně zaregistrovat. Postup je popsán ve výše uvedeném článku.

Samotné propojení NinjaTrader - Opentick je pak jednoduché.

Ve okně Account Connection Set Up zvolte volbu External Data Feed a volbu potvrďte tlačítkem Add. Zobrazí se okno wizardu Create a new connection, které potvrďte kliknutím na Next.

Následující okno nastavte podle screenshotu:

Do Connection name si můžete spojení nazvat podle svých preferencí. Ve volbě Backup datafeed connection si můžete vybrat záložní zdroj dat, který zatím necháme nevyplněný.

V dalším okně vyplňte své uživatelské jméno a heslo pro registraci v OpenTick a zaškrtněte volbu Use delayed data servers, pokud z OpenTick chcete získávat i zpožděná realtime data.

Volbu potvrďte kliknutím na tlačítko Next a následně zobrazené okno potvrďte tlačítkem Finish. Zobrazí se upozornění se známými limity v případě používání této služby (historická data jsou do roku 2003, často se načítají poměrně dlouho a nejsou filtrována (některé ticky mohou být chybné, přesto se jedná podle našich zkušeností o dost kvalitní data)).

V okně Connection Set Up se přidala nová volba OpenTick. Okno nyní zavřete kliknutím na tlačítko Close.

Načtení dat

Pro práci s daty je třeba nejprve napojit nadefinovaný zdroj dat. To se provede volbou File > Connect a výběrem příslušného spojení (např. IB nebo OpenTick, které jsme si popsali v tomto článku).

Informace o stavu spojení je zobrazena v levém spodním rohu programu. Pokud je spojení aktivní, je spodní roh zvýrazněn zelenou barvou:

Nyní máme Ninjatrader napojený na zdroj dat a můžeme pracovat jak s realtime daty (v případě bezplatného napojení na OpenTick jde o data zpožděná), tak s historickými daty. Podrobnou ukázku jak s programem analyzovat grafy a načítat si různé trhy si ukážeme v některém dalším článku. Pokud si chcete zobrazit testovací graf, můžete to provést následovně:

File > New > Chart v okně Instrument vyberte některý přednastavený trh (např. ER2), v okně Interval Settings si nastavte timeframe (defaultně je nastaven jednominutový) a klikněte na OK. V případě napojení na OpenTick načtení grafu chvíli trvá, ale za chvíli byste se měli dostat k podobnému výsledku:

Tímto způsobem jste si zprovoznili velmi komfortní a bezplatnou platformu pro testování a analyzování všech možných trhů, navíc s možností napojení na OpenTick databázi obsahující historická a zpožděná realtime data zdarma. Uvedené řešení (především v napojení na OpenTick) má své limity (nefiltrovaná data, malá historie a další) a určitě nemůže konkurovat ve všech ohledech komerčním řešením, ale pro prvotní osahání trhů to je určitě volba, která vás může posunout dál např. předtím, než si jako obchodníci vůbec vyjasníte, jaké nároky na software vyžadujete a která další investice je tak smysluplná.

V prvé řadě bych doporučil pořídit si verzi Excel 2007 raději, než starší verzi. Tato nová verze je v mnoha ohledech intuitivnější, co je ale podstatnější – možňuje pracovat se zhruba 1 milionem řárků (oproti předešlým verzím, kdy to bylo přibližně 64 tisíc rádků), takže je možné budovat podstatně větší databáze historických dat. Další výhodou verze Excel 2007 je možnost lepších grafických interpretací a zpracování, takže vaše testy provedené v této verzi Excelu mohou být vždy vizuálně příjemnější. Tvorba grafů je celkově příjemnější, jednodušší a intuitivnější, což platí pro celý Excel 2007 – je vidět, že si autoři dali záležet na tom, aby se uživatelé naučili skrze perfektně zpracovaná menu využívat i funkce, které doposud byly ve starších verzích Excelu hůře k nalezení.

Excel 2007 je vizuálně velmi příjemný, intuitivní a umožňuje díky nově řešenému menu využít funcke Excelu skutečně na maximum.

Využívání Excelu pro trading není úplně jednoduché, je totiž třeba zvládnout pár technických záležitostí, a poté se naučit několik jednoduchých funkcí a formulí, avšak po překonání těchto krůčků se stává Excel dle mého názoru naprosto nejlepším programem pro testování a analyzování trhů a strategií ze všech možných dalších programů (i když samozřejmě s různými omezeními).

Pojďme tedy od začátku. Pokud chceme začít stavět cokoliv v Excelu, v prvé řadě potřebujeme data. Excel je poměrně flexibilní v možnostech importování, takže nám bohatě postačí jakákoliv data například ve formátu ASCII nebo CSV. Taková data není až tak složité získat. Tak například stačí stáhnout zdarma tiral verzi programů Gecko Track´n´Trade nebo Genesis Trade Navigator a z jakéhokoliv tohoto programu si můžete vyexportovat data prakticky jakýchkoliv trhů v řadě nejrůznějších formátů zcela zdarma. Můžete také využít OpenTickk. Takováto data pak lze použít v Excelu a dále s nimi pracovat. Samozřejmě je možné také nejrůznější data koupit za pár babek na internetu, nebo existuje i celá řada levných či bezplatných programů, které data stahují.

Data budou většinou ve formátu datum / čas / open / high / low / close / volume a takto by neměl být problém importovat data i do Excelu – samozřejmě patřičně rozčleněná do jednotlivých sloupců. Tím tedy vybudujeme jednoduchou databázi, se kterou již můžeme dále efektivně pracovat.

Takto jednoduše může vypadat databáze vytvořená v programu Excel. S takovouto databází lze již dále efektivně pracovat.

Práce s jednoduchou databází utvořenou takto jednoduše v Excelu není nijak složitá. Samotný Excel totiž disponuje celou řadou databázových funkcí, jako například funkce VLOOK nebo HLOOK (doporučuji databázové funkce prozkoumat v nápovědě Excelu). Jakmile tyto funkce trochu nastudujete, což je nejlepší cestou vlastních pokusů a omylu, velmi jednoduchým příkazem pak dokážete dle zvolených kritérií získat okamžitě jakoukoliv potřebnou hodnotu pro jakýkoliv den / čas a s tou pak dle libosti pracovat dále. Nemusíte být žádný přeborník v databázových řešeních a této problematice hlouběji rozumnět, abyste byli schopni již po krátké době využívat efektivně libovolná data trhů ve vašem Excelu.

Pro načítání dat do Excelu existují dokonce i podstatně pokročilejší řešení, jako například modul pro Excel zvaný XLQ, který disponuje neuvěřitelným množstvím příkazů a tak můžete dokonce bez nutnosti tvorby jakékoliv databáze přímo ve vašem Excelu získávat data ze zdrojů jako jsou YAHOO nebo MSN doslova během pár vteřin. Modul XLQ vám umožní s pomocí triviálních příkazů získat nejenom hodnoty open/high/low/close pro prakticky jakýkoliv den z obrovského množství trhů, ale také dokáže nalézt například nejvyšší high/nejnižší low ve stanovené periodě, obsahuje již v sobě řadu implementovaných indikátorů, a mnohem více. Další samozřejmostí tohoto modulu je propojení Excelu s InteractiveBrokers skrze API a z toho plynoucí výhody.

Plug-in XLQ udělá z vašeho Excelu fantastický nástroj. Řada jednoduchých příkazů umožňuje prakticky okamžitě získat libovolné hodnoty trhů - a to i v historii.

Samotné „programování“ v Excelu nemusí být vůbec, ale vůbec, složité. V prvé řadě je třeba zvládnout pouze pár základních funkcí, které umožňují stavět různé podmínky. K takovýmto funkcím se využívají nejčastěji funkce IF, AND a OR. Funkce IF dedinuje podmínku, tj. nakříklad IF CLOSE > OPEN, funkce AND se používá pokud potřebujeme, aby bylo splněno více podmínek, funkce OR pokud chceme, aby byla splěna alespoň jedna podmínka z několika. Skrze tyto funkce osobně provádím většinu analýz, krom toho lze funkci IF rozšířit i například podmíněné součty (SUMIF) a počty (COUNTIF). Funkce COUNTIF se dá v Excelu velmi dobře využívat k analýzám MAE/MFE – záměrně nepíši jak, abyste si sami začali tuto funkci zkoušet a naučili se jí efektivně používat. Obecně vám postačí naučit se do 20 funkcí, abyste mohli Excel řádně využívat. Nápověda Excelu je většinou řešena velmi dobře, aby se z ní dalo mnohé naučit, pro nadšence doporučuji knihu Mistrovství v Microsoft Excel, ze které jsem se poměrně rychle naučil naprosto vše, co potřebuji.

Dalším naprosto úžasným vylepšením Excelu můžeme docílit s použitím modulu zvaného AnalyzerXL. Tento modul totiž do Excelu přidá zhruba 120 obchodních indikátorů – nalezente zde prakticky všechny, od klouzavých průměrů až po různé oscilátory, indikátory typu ADX a mnohem více. Používání tohoto modulu není nějak složité a pokud se s modulem naučíte, za krátko už můžete provádět věci, které obvykle umí programy o pěkných pár korun dražší. To tedy znamená, že můžete k datům přidat libovolné množství indikátorů a s pomocí funkcí IF opět jednoduše vybudovat řadu podmínek, se kterými můžete testovat řadu věcí. Samozřejmě toto vše dokáží i různé již pro tyto účely specializované programy - pro mně osobně je ale v případě Excelu úžasná naprostá flexibilita, kterou mně řada programů nenabízí – samozřejmě na druhou stranu za cenu menší uživatelské vstřícnosti a intuitivnosti.

AnalyzerXL přidá do Excelu zhruba 120 indikátorů.

Použití těchto modulů vám v podstatě stačí k tomu, abyste ze svého Excelu udělali plnohodnotnou backtastovací platformu, ve které navíc můžete vytvářet i bezpočetnou řadu dalších analýz a průzkumů dle vlastní libosti. Pokud se budete chtít pustit ještě dále, není problém: do Excelu je totiž možné na internetu nalézt i moduly pro různé genetické algoritmy, pro opční analýzy, a tak dále. Většina těchto programů sice stojí pár babek, ale nejedná se o žádné drastické částky a některá rozšíření pak mohou být skutečně velmi zajímavá.

Program Microsoft Excel je tedy skutečně zajímavý tip pro každého, kdo nechce do bactestingových platforem investovat příliš peněz a zároveň hledá značnou flexibilitu – i za cenu sníženého uživatelského prostředí a intuitivnosti. Pochopitelně ještě jiný rozměr nastává, pokud se naučíme v Excelu využívat makra: v tento moment již můžete mít skutečně velmi profesionální nástroj, se kterým lze udělat v podstatě cokoliv, co s nástroji o jednu nulu dražšími. Makro je jednoduchý záznam řady různých kroků, které lze později znovu provést jediným stisknutím tlačítka. Můžete si tedy například vytvořit makro, které z vaší databáze vysortuje pouze na momenty, kdy ADX > 30 a ty překopíruje do nového samostatného listu pro další práci atd. - možnosti jsou zde neomezené - s trochou zručnosti můžete například docílit tak skvostného efektu, jako je Excelové komplexní backtestové řešení J.A. Tester.

Pokud se tedy rozhodnete začít zkoumat možnosti Excelu pro trading více, zde několik doporučených knižních titulů:

• Mistrovství v Microsoft Excel
• Excel VBA - velká kniha řešení
• Microsoft Excel VBA
• Learn from Mr. Excel

Přeji hodně štěstí – osobně nedám na Excel dopustit a to i přesto, že jsem technicky realtivně nezdatný a naučit se s Excelem pracovat mně trvalo nějaký ten čas.

Myšlenku nepředvídatelnosti ekonomického prostředí a tudíž nemožnost dělat zcela racionální rozhodování (neboť nikdy nebudeme mít dostatek potřebných informací) jsem se snažil demonstrovat na byznysu obecně, tj. na fungování fiktivní firmy – ti inteligentnější již samozřejmě zcela chápou, že trading je byznys jako jakýkoliv jiný a paralely jsou tedy zjevné.

Pojďme tedy dál.

Pokud víme, že rozhodnutí na základě špičkového poradce nebo špičkově provedené analýzy stejně není příliš vzdálené od rozhodnutí uskutečněného na základě hodu kostkou nebo mincí, co je tedy skutečně podstatné a jak můžeme řídit náš byznys – ať už je to jakýkoliv byznys? Odpověď je jednoduchá: musíme trochu změnit naše myšlení a začít dělat rozhodování nikoliv na naší domnělé efektivnosti budoucího efektu daného rozhodnotí (které je stejně jenom pouhým hádáním), ale na základě možnosti dostatečně managovat náš risk.

Jakékoliv rozhodnutí se může v budoucnu ukázat buďto jako dobré, nebo jako špatné. V tomto ohledu můžeme ovlivnit velmi málo. Pokud ale nastane ta horší skutečnost a sice, že se ukáže rozhodnutí jako špatné, pak teprve nastává otázka, co dále a v tento moment je nejdůležitějším faktorem schopnost managovat náš risk tak, abychom utrpěli co nejmenší újmu a situaci dostali opět pod kontrolu.

Vraťme se zpět k našemu příkladu fiktivní firmy, která se rozhoduje vstoupit na trh s novým hubnoucím přípravkem. Poradenská firma, která pro vás zpracovala veškeré potřebné studie, došla k přesvědčení, že produkt bude zaručeně bomba a přesvědčila vás k masivní marketingové kampani a navýšení výroby, ještě než jste začali vůbec prodávat. Vše na základě dokonale zpracované analýzy dat, která jednoznačně ukazovala (nebo se touto iluzí alespoň všichni nechali dokonale omámit), že podobný produkt na trhu chybí a klienti si přesně takovýto produkt žádají. Masivní investice do reklamní kampaně a značné předzásobování všech budoucích distributorů (i za cenu navýšení výroby) zní tedy jako logický krok.

Koukněme se ale na možnost, že bychom zde ještě měli druhou možnost: mohli bychom být zdravě skeptičtí a říci si, že pro začátek začneme v malém, dáme produkt jenom do pár sítí, abychom udělali testovací prodeje, a reklamní kampaň uděláme pětinovou, pouze nutnou do té míry, aby si potenciální klienti našeho výrobku alespoň všimli.

Tuto představu prezentujete poradenské firmě nebo svému společníkovi – rázem ale dostanete (logické) protiargumenty, že tento krok nemusí být šťastný: pokud nebude marketingová kampaň dostatečně veliká a bombastická, pak ani klienti nebudou produkt vnímat jako dostatečně bombastický a distribuční firmy o něj možná nebudou mít takový zájem. Navíc je zde konkurence, která dle všeho již pracuje na podobném produktu – a pokud vyjde s bombastickou marketingovou kampaní ven ona, vy můžete i přes zjevné prvenství skončit nakonec jako druhý.

Zdá se tedy, že máme dvě rozhodnutí a ani jedno není lepší nebo horší. Ke každému máme miliony dat a analýz, ale nemáme stejně všechny informace potřebné k tomu, abychom udělali to racionálně nejlepší rozhodnutí. Takže máme nyní dvě možnosti:

a) hodit si mincí,
b) rozhodovat se na základě toho, která varianta nám dává větší možnost managovat náš risk.

S variantou 1 eliminujeme risk toho, že by nás předběhl v masivní kampani někdo jiný (s podobým produktem) a my po veškeré té námaze a úsilí skončili druzí. Jenomže v tomto ohledu náš risk stejně jakkoliv managovat nemůžeme, protože o skutečných plánech konkurence nevíme nic.

Varianta 2 nám dává možnosti podstatně lepší: managujeme náš risk menším sázením všech našich finančních prostředků na jednu kartu a především v případě možného neúspěchu můžeme rychle omezený počet výrobků stáhnout, naše sklady nebudou přeplněné neprodejným zbožím a o fiasku se nebude hovořit tolik, jako kdybychom dělali masivní kampaň (malý příklad – před několika lety s obří slávou uvedla firma Coca-cola produkt se jménem New Coke, který byl takový propadák, že se o tom píše ještě dnes – pokud něco uvedete s přílišnou pompézností a ono to nezafunguje, se stejnou pompézností i sklidíte kritiku). Ze všech pohledů mně tedy druhá možnost připadá možná jako potenciálně méně výnosná, ale na druhou stranu jako lepší v případě managování risku a tak vím, že bych případný neúspěch byl schopen unést a celá situace by nepoložila na lopatky ani mě, ani mou společnost.

Z tohoto tedy pro mě osobně plyne další velmi důležitá věc – schopnost managovat risk je podstatně důležitější, než kolik můžeme vydělat.

Posunu se nyní již do sféry tradingu – i když ti inteligentnější samozřejmě moc dobře už vědí, jaké všechny paralely a myšlenky jsem v rámci tradingu výše nastínil.

Začnu konkrétní nedávnou příhodou. Zbruba před měsícem mě emailem oslovil jistý trader s tím, jestli by mně mohl poslat svůj systém, abych se kouknul na důvod, proč systém dobře vydělával minulý rok a letošní si zatím vede mizerně. Obvykle takovéto věci nedělám, ale když jsem viděl perfektně zpracované testy v excelu a skutečně zajímavou myšlenku za celým systémem (trader, který mně tento systém poslal, jej i vymyslel), rád jsem s tímto obchodníkem pokračoval v komunikaci – podobnou snahu prostě nemůžete ignorovat. Zpět ale k systému. Systém byl určený pro obchodování japonského Yenu a výsledky za minulý rok byly více než impozantní. Jedinou slabinou tohoto systému byla ale dost podstatná skutečnost, že se do trhu vstupovalo večer před uzavřením trhu. Pokud se podíváme na graf Yenu, prakticky ihned si všimneme, že Yen patří k trhům, které se prakticky „vyžívají“ v otevíracích mezerách – a to nejrůznější velikosti. V tento moment tedy čelíme riziku, že trh bude naprosto pravidelně přeskakovat náš stop-loss a my budeme vystupovat se ztrátami třeba i 3-4x většími, než náš stop-loss. Co je ale horší, toto riziko naprosto nelze managovat! S přeskočením našeho stop-lossu zkrátka nemůžeme udělat vůbec nic (pokud tedy nepoužíváme opce, které jsou už ze své podstaty k takovýmto věcem zcela imunní). V takovémto případě tedy můžeme mít sebelepší systém jak vstupovat do trhu, ale nemáme naprosto žádnou kontrolu, co se bude dít dále. Stačí nám trochu menší smůla (která může přijít ani nevíte jak - i když si budete sebevíce nalhávat, že vám se nic takového stát nemůže), větší série ztrát a celý náš byznys jsme skončili ještě dříve, než jsme s ním vůbec začali - to vše jenom kvůli tomu, že jsme dělali nedostatečná rozhodnutí v oblasti managování našeho risku! Nemožnost managovat risk a mít jej plně pod kontrolou osobně považuji za horší situaci, než pokud bych vstupoval do trhu na základě hodu mincí, ale měl možnost své obchody mít zcela pod kontrolou – managovat riziko dle svých požadavků.

Tím se tedy vracíme opět k základním věcem, které jste zde už četli v tradingu několikrát a které jsem se snažil v tomto dvoudílném seriálu popsat zase z trochu jiného úhlu:

• jediné, co opravdu můžeme mít pod kontrolou, je náš risk;
• pokud ani ten nemůžeme mít pod kontrolou, tak už se nejedná o obchodování, ale čistý gambling a hazard;
• vždy se nejprve musíme zajímat o nejhorší možné scénáře a připravovat se převážně na ty;
• nejdůležitější je mít dobře připravený plán pro situace, kdy se věci nebudou vyvíjet jak bychom si představovali – a nikoliv tvořit si plány o tom, kdy si koupím Mercedes;
• obchodní rozhodnutí a obchodní systémy je třeba zvažovat nejprve z pohledu risku, pak teprve z pohledu zisku.

Pokud budete těchto několik bodů výše ignorovat, tak můžete sice tu a tam mít štěstí a něco vydělat (třeba i hodně), ale bude jen otázkou času, než zase o vše přijdete. A nevím jak vy, osobně ale plánuji v tomto byznysu být ještě hodně dlouho – pokud možno co nejdéle.

Představte si, že jste nová společnost, která právě vymyslela nový, dle všeho úžasný přípravek na hubnutí. Rozhodnete se tedy s tímto přípravkem vyrazit na trh. Jelikož však nemáte zkušenosti, najmete si na zavedení produktu na trh poradenskou společnost. Její úkol je prostý – pomoci vám vymyslet, kolik za produkt chtít (tj. jakou cenu produktu stanovit), jakými kanály produkt distribuovat, kde prodávat, jakou provizi pro prodejce stanovit, jakou reklamní kampaň postavit, kde inzerovat, a tak dále. Zkrátka a dobře, rozhodnete se zaplatit si tým obdorníků, který vám má pomoci váš produkt co nejúspěšněji zavést na trh.

Poradenská firma si za podobnou práci řekne zcela určitě obrovský balík peněz (možná i podíl z prodejů) a na oplátku vám slíbí perfektní „launch“ (zavedení produktu). Už na první schůzce vám prezentuje mnoho působivých grafů a obrázků a dokonale tak navodí dojem, že s jejich službami jdete „na jistotu“. Právě pocit jistoty je natolik silný, že se nakonec nezdráháte zaplatit i velmi přehnané částky. Po pár propracovaných prezentacích odcházíte s pocitem, že „úspěch je jistý“. Veškeré otázky za vás poradenská firma vyřeší natolik „odborně a spolehlivě a důkladně a efektivně“, že prodávat váš hubnoucí přípravek by snad mohlo jít hladce.

Za pár týdnů máte s poradenskou firmou další sezení a vy se opět těšíte tím, jak firma za inkasované peníze odvedla skutečně vysoce kvalitní práci. Během čtyřhodinové prezentace je vám představeno celou armádou pánů v drahém obleku tolik grafů a „čísel“, pokrývající veškeré možné oblasti a aspekty daného segmentu trhu s hubnoucími přípravky, že se nemůžete ubránit myšlence, že tito pánové vědí o dané oblasti skutečně naprosto všechno. Najatá společnost zpracovala veškerá možná myslytelná data: konkurenci, pokrytí konkurence, požadavky spotřebitelů, podíly jednotlivých produktů, chování zákazníků, vlivy inflace a deflace, forecast (předpověď) ve změnách chování zákazníků a ještě mnohem více. Prezentace se smysluplnými arguementy a vyčerpávající základnou dat a údajů ve vás udělá dokonce natolik silný dojem, že se rozhodnete navýšit první distribuční várku o celých 100% a to i za cenu několika milionů korun další investice (přito zatím jste na produktu ještě nevydělali ani haléř) - natolik jste přesvědčeni, že váš produkt bude na trh správně a úspěčně uveden. Není přeci nad to, zaplatit si odborníky, navíc ty nejlepší v oboru... Odbornici přeci za vás udělali tuny práce v průzkumu trhu a vědí celkově mnohem víc, než vy. Takže proč nezdvojnásobit svůj risk – dle všeho se zdá, že půjdete na jistou.

Za několik měsíců je vše připraveno a vy se vší slávou uvedete produkt na trh. Vše v pompézním stylu, přesně dle poradenskou firmou stanoveného plánu a za účasti nákladné reklamní kampaně. Jste o úspěchu produktu velmi přesvědčeni – jinak byste to celé nedělali.

Za dalších pár týdnů však přichází první zklamání: prodeje jsou slabší, než se čekalo. Nepropadáte však beznaději a vyčkáváte dále. Bohužel ale, změna k lepšímu nepříchází a situace je horší každým dalším měsícem. Prodeje klesají a návratnost vaší investice se vzdaluje a vzdaluje a vzdaluje... Znovu tedy usedáte a procházíte veškeré ty grafy a údaje , co vám poradenská firma za drahé peníze zpracovala. Utvrzujete, že údaje stále vypadají smysluplně a že by tedy vše mělo fungovat a váš produkt vydělávat. Přesto se tak neděje. Za rok a půl od uvedení produkt na trh vám docházejí peníze. Není na další provoz a tak svůj podnik zavíráte a těžce se smiřujete s porážkou jménem KRACH.... Končíte tedy poraženi, jako bezpočet dalších před vámi. Co jste tentokrát udělali špatně? Copak jste neměli k dispozici nejlepší tým lidí, nejlepší údaje a prognózny, nejlepší statistiky, nejlepší poradce v oboru?

Zamysleme se nyní, kde skutečně vzniknul problém.

Možná, že produkt nebyl tak dobrý, jak jste se domnívali. Možná, že poradenská firma pracovala se špatnými daty, nebo někde podcenila nějaký důležitý faktor. Pravda je ale taková, že ani jedno z toho s vysokou pravděpodobností není důvodem vašeho neúspěchu. Důvod krachu může být daleko prostčí: zkrátka a dobře jste vložili do jediného produktu příliš mnoho peněz. Jinými slovy, vsadili jste až příliš na jednu kartu a velmi jste podcenili riziko. Tak důkladně jste propadli iluzi, že uvedla poradenská firma natolik dobrou práci (za ty peníze ani nic jiného čekat nemůžete), že jste zkrátka a dobře nezvládli nejdůležitější faktor ze všech – RISK. Pojďme ale popořadě.

Jako první zanalyzujme náš produkt.

Vezmeme-li v úvahu, že na trhu existuje již obrovské množství přípravků na hubnutí, nejsme už od začátku v lehké pozici. Možná ale váš produkt skutečně funguje trochu lépe, než ostatní, nebo má lepší chuť. To jste mimo jiné dokázali řadou nezávislých testů, které vám potvrdily, že váš produkt skutečně MÁ benefity oproti jiným produktům a tudíž je naprosto správné a logické se domnívat, že váš produkt půjde na odbyt. Můžete za stejnou cenu nabídnout přidanou hodnotu – co více by ještě mělo být argumentem zákazníků pro výběr vašeho produktu? Předpokládejme tedy, že s vašem produktem je vše v pořádku.

Jako další krok jsou analýzy provedené odbornou firmou.

I firma udělala určitě svou práci, jak měla. Udělal průzkum trhu a tržních podílů konkuretnů. Zmapovala co a za kolik konkurence prodává, co na produkty konkurence říkají klienti a jaké produkty a z jakých důvodů upřednostňují. Udělala různé demografické a jiné studie o tom, kde se všude potenciální klienti vyskytují, jak reagují, jakým způsobem se jim nejlépe prodávají výrobky, kolik jsou ochotni platit a jakou barvu obalu by si představovali u přípravku na hubnutí. Poradenská firma se pokusila o zdánlivě komplexní studii celého segmentu trhu, do těch naprosto nejjemnějších myslytelných detailů.

V čem tedy mohl vzniknout problém? Jak je možné, že došlo (nebo by mohlo dojít) k neúspěchu?

Je to jednoduché: problém zkrátka a dobře vzniknul v tom, že všichni sice odvedli skvělou práci, ale pouze v rámci těch informací, které byly v daný moment dostupné. Jinými slovy, i když poradenská firma udělala nejlepší možný průzkum analýzu, ve skutečnosti stále chybělo příliš mnoho dalších informací, které jsou však nepředvídatelné – a i přes neúplnost informací jste vložili do celého projektu příliš mnoho risku, což bylo značně nerozumné.

Nejprve k těm informacím.

Abychom mohli udělat skutečně efektivní a „jisté“ rozhodnutí o zavedení našeho produktu na trh, museli bychom znát všechna data, teda i ta, která logicky do naší analýzy v daný moment zahrnout nemůžeme. Představme si, že například firma Adidas právě dokončila dvacetiletý výzkum speciálního oblečení, jehož inteligentní tkaniny dokáží stimulovat tukové váčky takovým způsobem, že pracují, kdykoliv jste v pohybu. Jinými slovy, firma Adidas přišla s převratným oblečením, které umožňuje hubnout jenom tím, že ho nosíte. (Sci-fi? Možná. Ale co my víme o tom, na čem všem firmy pracují? Ještě před pár lety byla sci-fi představa, že by Japonci vyšlechtili rybu s lidským obličejem...). Pokud by firmě Adidas takový krok vyšel, pak logicky klesne velmi dramaticky poptávka po hubnoucích přípravcích. Náhle byste nemuseli pít žádné nezdravé a ne příliš chutné přípravky, k zeštíhlení by vám pomohlo jen nošení slušivého oblečení. Oblečení, které přišlo jako světový hit do prodeje právě v okamžik, kdy jste přivedli na svět svůj úžasný produkt... Kdo mohl očekávat, že firma Adidas přijde s takto převratnou novinkou? Pravděpodobně nikdo. Přitom podobných nečekaných případů, které mohou totálně změnit naprosto vše, může nastat podstatně, podstatně více. Přitom ani jeden z nich není možné zahrnout do vašich analýz – protože nemůžeme analyzovat to, o čem nevíme.

Faktorů, které nemůžeme zahrnovat v daný moment do našich analýz je přitom ještě mnohem více. Tak například v daný moment nevíme nic o tom, zda-li Evropská unie neplánuje razantní změnu pravidel pro prodej hubnoucích přípravků (protože některé firmy vyrábějí pochybné výrobky). Nevíme, zda-li konkurence nevyvinula právě produkt ještě lepší, než je ten váš a nevíme, zda-li právě nepřijdou módní návrháři s tím, že plnoštíhlost je aktuálním hitem Evropské módy pro nadcházející sezónu. To vše a mnohem více jsou faktory, které mohou prodej vašeho produktu výrazně ovlivnit (a také ovlivní) a které velmi snadno a během krátké chvilky mohou přispět ke krachu celého vašeho byznysu. A vše jsou to faktory, které v daný okamžik nemohou být zahrnuty v naprosto žádné analýze i té nejlepší poradenské společnosti. Z toho tedy vyplývá, že poradenské společnosti nevědí v 99,9% případů více než vy. Dají vám sice tuny dat, které vám pomohou získat iluzi, že je vše pod kontrolou a že jdete „na jistotu“, avšak pokud byste skutečně meli jít na jistotu, museli byste mít v daný moment k dispozici všechny informace, i ty, které nemáme. Což je samozřejmě nemožné. Takže z toho, co se na začátku zdálo jako perfektní a naprosto přesná anaýza není nakonec nic více, než pouhé hádání a tipování. Není sice snadné si to přiznat, ale jelikož vytvořit naprosto přesné scénáře na všechny situace není možné (protože všechny situace neznáme a ani znát nemůžeme), je to prostě jen tipování a hádání. Nic více, nic méně. Pokud vyjde, poradenská společnost bude vypadat jako vysoce profesionální „vědma“, která bude mít další referenci. Pokud nevyjde, poradenská firma se vámi chlubit nebude, určitě ve svém portfoliu nalezne někoho, u koho „hádání a tipování“ vyšlo a přineslo ovoce.

Pokud si již nyní nejste ochotni obdobnou realitu připustit, vězte však, že to celé může být ještě horší.
Jelikož poradenská firma dává k dispozici pouze něco, co je ve finále pouhé hádání a tipování (protože jakkoliv může vlastnit daná firma tuny dat, nikdy nevlastní všechna, takže čistě racionální rozhodnutí s jistým výsledkem není možné), není žádný rozdíl v tom, že si místo analýz drahé poradenské firmy hodíme v rozhodování dalších kroků kostkou. Tuny prezentací poradenské firmy vám dá pouze iluzi, že máte věci pod kontrolou a že vše děláte naprosto správně, realita je ale taková, že hodit si ohledně dalších kroků kostkou přinese stejný výsledek – dokud nemáme k dispozici všechny údaje potřebné k naprosto racionálnímu a logickému závěru (jako že všemi informacemi nikdy disponovat nemůžeme), bude jakékoliv rozhodnutí jen slepou a neracionální domněnkou, pouhým hádáním a tipováním. Mezi tipováním a házením si kostkou i v těch nejzásadnějších rozhodnutí není prakticky žádný rozdíl. Nedá se v žádném případě říci, že by jedno bylo horší nebo lepší – pokud jde o tipování, poslouží kostka stejně dobře, jako předražená poradenská společnost. V obou případech jen hádáte a výsledet je naprosto stejně nejistý.

Tím jsme se tedy dopracovali k faktu, že cokoliv předvídat a stavět plány na základě jakýchkoliv analýz, které nejsou naprosto kompletní a nezahrnují naprosto všechny informace nepřináší naprosto žádnou jistotu, ba naopak naprosto stejnou nejistou, jako hod kostkou. A pokud nemůžeme s jistotou předvídat další kroky, máme pouze jedinou možnost, co udělat: dostat pod kontrolu alespoň náš risk – což je to jediné, co je možné definovat s určitostí předem.
O tom však budeme pokračovat v dalším dílu – více se již do dnešního článku bohužel nevejde.

P.S.

Tímto článekem mimo jiné vyjadřuji názor, že odborníci v oblastech pracujících s příliš mnoha proměnnými a vrstvami jako jsou finance a ekonomika jsou naprosto zbytečné profese. Ekonomika není fyzika (i když se na ní tak snaží vědci dívat) a proto není možné dělat exaktní studie a závěry jako v případě fyziky nebo chemie. Žádné odvětví není tak nepředvídatelné, jako ekonomie a žádný nemá tolik faktorů, které není možné předem určit a zahrnout do analýzy. Proto slovo „odborníka“ snažícího se o předpovědi v tomto odvětví nejsou o nic lepší, než hod kostkou a proto řízení risku je daleko důležitější faktor, než plánovaná rozhodování (viz. další díl). Nedávno jsem četl zajímavý rozhovor s víceguvernérem České Národní Banky, který říkal, že podívá-li se do ekonomické budoucnosti naší zemně, vidí před sebou mlhu. To je zřejmě jediná skutečně rozumná predikce v oblastech ekonomiky, trhů a financní, kterou lze s jistotou vyjádřit – nezávisle na tom, jak velký tým nejlepších odborníků máte k dispozici (jako že ČNB jich má skutečně mnoho).

Kniha vychází nyní v českém vydání a podle našeho názoru představuje vynikající učebnici pro začínající a středně pokročilé obchodníky, kteří hledají odpovědi na otázky týkající se konkrétních obchodních přístupů a metod, psychologie obchodování, money-managementu atd. Ať již obchodujete či plánujete obchodovat komoditní trhy, akcie, opce nebo forex, kniha vám poskytne řadu podnětů a konkrétních plánů, jak se stát lepším obchodníkem.

V knize Vstupte do mé obchodní místnosti: kompletní průvodce obchodováním zavádí čtenáře Dr. Alexander Elder daleko za koncept tří M (myšlení, metoda, majetek) představeného ve světovém bestselleru Tradingem k bohatství. Dr. Elder v knize ukazuje, jak řídit své peníze a čas, stejně tak jako konkrétní obchodní strategie, abyste coby obchodníci komodit, akcií či forexu, mohli vstupovat do trhů s jistotou a své pozice ukončovat s profitem. Kniha poskytuje důležité vzdělání nováčkům a konkrétní tipy zkušenějším obchodníkům prostřednictvím odborných rad, ověřených obchodních metod a něčeho velmi unikátního - návštěvy soukromé obchodní místnosti Dr. Eldera, kde autor čtenářům nabízí možnost jej sledovat při několika skutečných obchodech, jejichž vstupy a výstupy ilustrují řadu klíčových konceptů této knihy.

Kniha Vstupte do mé obchodní místnosti nabízí:

• Podrobného a velmi srozumitelného průvodce základy obchodování
• Souhrn psychologie obchodování - jak individuálních obchodníků, tak masové psychologie trhů
• Praktický přehled technické analýzy, včetně několika nových indikátorů a systémů
• Konkrétní návod na money management a nástroje pro kontrolování risku
• Přesné instrukce pro vedení evidence obchodů a organizování vašeho času
• Návštěvu soukromé obchodní místnosti Dr. Eldera s hodnocením několika jeho posledních obchodů

Kniha Vstupte do mé obchodní místnostivám vám pomůže zvládnout nové přístupy k obchodování akcií, komodit, opcí a forexu.

Co v knize najdete?

Kniha Vstupte do mé obchodní místnosti začíná stručnými základy, vhodně nazvanými Finanční trading pro nováčky. Kapitola je zaměřena na nováčky, ale obsahuje důležité informace také pro zkušené obchodníky. Ujasňuje základy, jejichž dokonalé zvládnutí je nezbytné pro všechny: jaké trhy obchodovat, jak interpretovat finanční teorie a jak zvládnout nejčastější bariéry stojící na cestě k úspěchu.

Po zvládnutí základů přesouvá Dr. Elder pozornost k jádru svých metod - knihu Vstupte do mé obchodní místnosti vás naučí zvládnout tři základní aspekty obchodování - myšlení, metodu a majetek. Nejprve se naučíte, že klíčem k úspěchu na trzích je vaše myšlení - disciplína. Poté se dozvíte jak nalézt dobré obchody a co nejefektivnější vstupy a výstupy. Dr. Elder se s vámi v knize podělí o své oblíbené analytické nástroje, včetně témat jako je testování systémů, daytrading, swingové obchodování, jeho nový impulzní obchodní systém a novou metodu Safezone pro umisťování stop-loss příkazů. Prezentované techniky vám umožní obchodovat s jistotou v jakémkoliv trhu - akciovém, komoditním, opčním nebo měnových párech (forexu). V dalších částech knihy vás Dr. Elder naučí pravidlům money managementu, které jsou nezbytné pro přežití v trzích a k úspěchu. Ukáže vám, jak strukturovat obchodní účet aby se nepotopil při prvním nezdaru.

Další sekce tohoto zevrubného průvodce obchodování - kapitola Organizovaný obchodník - vás zavede do oblastí, které se dosud žádná kniha nevěnovala. Naučí vás, jak organizovat váš čas a úsilí. Naučíte se vybírat trhy a strukturovat svá rozhodování. Vedení dobrých záznamů vám pomůže učit se ze svých zkušeností a posouvat vás na vyšší úroveň. Dr. Elder podrobně definuje čtyři typy obchodních záznamů - tři z nich reflektují minulé činnosti, jeden budoucí rozhodování - všechny jsou nezbytné pro naprosto všechny seriózně uvažující obchodníky.

V poslední sekci knihy poskytuje Dr. Elder další informace, které nejsou typické pro tradingovou literaturu - pozve vás do své osobní obchodní místnosti a provede vás několika svými posledními obchody, které podrobně představuje v podobě komentářů vstupů a výstupů v konkrétních grafech.

Kniha Vstupte do mé obchodní místnosti vychází v pevné vazbě a kvalitním překladu. Kniha by neměla chybět v žádné knihovně začínajícího nebo středně pokročilého obchodníka, kterému poskytne obrovskou dávku informací a praktických návodů.

Podrobný obsah v PDF: klikněte na tento link

Název: Kniha Vstupte do mé obchodní místnosti: kompletní průvodce obchodováním
Autor: Dr. Alexander Elder
Počet stránek: 317
Cena: 790 Kč

Knihu zasíláme poštou. Je možné ji objednat tímto formulářem.

Obchodování opcí stálo vždy v určitém ústraní k hlavním obchodním taktikám a to nejen díky své komplexnosti, ale jistě i proto, že začínající obchodník má oproti např. pozičnímu nebo intradennímu obchodování výrazně těžší situaci opční strategie backtestovat a vytvořit si tak důvěru v systém, který plánuje obchodovat. Ceny opcí jsou závislé na řadě faktorů, ke každé ceně podkladového aktiva existuje řada vypsaných kontraktů na různých strike cenách, které nejde přesně spočítat pouze z ceny podkladového aktiva, protože v sobě přes volatilitu zahrnují určité očekávání trhu. Pro přesné backtestování je tak třeba pracovat se skutečnými historickými daty, což je však obrovský soubor dat, který není snadno dostupný (a když dostupný je, tak rozhodně ne za levné peníze v porovnání s daty podkladových aktiv).

Řešení jak si ověřovat určité základní charakteristiky opčních strategií v historii pochopitelně existují, ale nejsou tak snadno uchopitelné, jako když testujeme strategie postavené na obchodování akcií nebo komodit. Asi nejdostupnějším a nejrozšířenějším nástrojem je tak klasický Excel, ve kterém lze při zvládnutí základního VBA programování připravit velmi smysluplné algoritmy pro testování chování podkladového aktiva, jehož závěry lze použít pro sice hrubou, ale funkční stavbu opčních strategií. Např. pro testování neutrálních strategií jako je Iron Condor si můžeme slušné závěry o funkčnosti strategií udělat již z pouhého otestování různých rozmezí, v jakém se pohybovalo testované podkladové aktivum (např. akcie nebo index). S dalšími znalostmi VBA programování lze pak z Excelu postavit již hodně solidní testery - na internetu lze poměrně levně zakoupit propracované pluginy umožňující automatický výpočet teoretických opčních cen a takový tester nabízí zase o trochu více informací. I takový přístup má nicméně svá ale. Především vyžaduje znalost programování, což je nepochybně nad rámec možností většiny traderů, a stále pracuje s určitou - a bohužel významnou - odchylkou, neboť bez znalosti např. konkrétní skutečné implicitní volatility se nelze dobrat k přesným opčním cenám, které mohou u některých strategií znamenat docela zásadní rozdíl mezi ziskem a ztrátou. A co si budeme povídat - čím je trader zkušenější, tím méně potřebuje přesnější nástroje, protože dokáže ze své zkušenosti vyhodnotit reálné dosažitelné plnění a poznat, zda-li testovaný přístup nabízí edge nebo nikoliv. Začátečník však takovou zkušenost nemá a tak je pro něj ideální konfrontovat více či méně hypotetické výsledky z různých testerů s reálnými plněními, tudíž s historickými daty.

I ty jsou samozřejmě k dispozici, ale platformy, které je obsahují, nejsou vůbec levné a pokud trader zatím nevydělává, nemá smysl, aby investoval stovky nebo tisíce dolarů jen proto, aby získal přístup k historickým datům. Podrobně jsme se tomuto tématu na Finančníkovi věnovali již před časem v článku Data a nástroje pro opční backtesting O to pozitivnější je nejnovější update opční platformy ThinkorSwim, který již svým analytickým rozhraní jistě udělala vrásky nejednomu výrobci analytického software, protože nabízí funkce, které byly ještě donedávna k dispozici pouze v rámci drahých programů. Nyní šli v ThinkorSwim ještě dále - o víkendu uvolněný update nabízí modul thinkBack obsahující přístup k historickým opčním datům. A co je důležitější - platforma je k dispozici plně funkční nejen klientům této brokerské společnosti, ale zdarma všem, co si zde založí (zcela bez jakýchkoliv požadavků) demoúčet. Ten je omezený pouze skutečností, že nabízí zpožděná data. Tj. pokud obchodujete opce např. u InteractiveBrokers (které nabízejí levnější komise než ThinkorSwim), lze platformu ThinkorSwim trvale používat např. pro analyzování aktuálních obchodů a nyní i pro přístup k historickým cenám.

thinkBack podrobněji

Přístup a ovládání modulu thinkBack je v platformě TOS vyřešeno klasicky poměrně intuitivně a jednoduše.

Přepneme se do záložky thinkBack kde se pracuje podobně, jako s živými daty v záložce Trade. Do políčka symbol (bod 1) je třeba vložit symbol podkladového aktiva a pak již stačí vybrat v poli quote date (bod 2) příslušné datum, ke kterému se chceme v historii odkázat. V okně Options pak máme k dispozici dané historické expirační měsíce (bod 3) s konkrétními striky a historickými daty. Zobrazená data jsou EOD, tedy ke konci obchodního dne, což je myslím pro tyto účely naprosto dostačují i s ohledem na poměr cena/výkon. Ceny opcí se pochopitelně v průběhu dne mění tak, jak se každou chvíli mění cena podkladového aktiva, ale při základním testování strategií se stejně většinou potřebujeme "odrazit" od určité hodnoty (a kdo potřebuje přesnější data, může investovat např. do OptionVue). Co je důležité, jde o, podle lidí z TOS, skutečně obchodované ceny, nikoliv teoretické výpočty. A co je podstatné - u historických cen lze nastavit zobrazování všech položek jako u realtime údajů - tj. především řecká písmena, podle kterých řada traderů své opční obchody řídí.

thinkBack je podle mého názoru skvělý nástroj, nicméně je třeba si dát pozor na to, že byl vypuštěn před necelým týdnem a ještě má své "mouchy". Především je vidět, že v TOS ještě ladí své servery s historickými daty a je třeba kontrolovat bod 4 - zde je zobrazena buď informace "Trading Day" , což indikuje, že systém našel pro daný den historická data, nebo je zde "No Data". V takovém případě se platforma k datům nedostala a je třeba si dát pozor, jaké údaje jsou na stránce zobrazeny (většinou jsou zde informace z posledního dostupného dne, což je docela zavádějící). Také se mi občas stalo, že platforma nenabídla aktuální ATM striky, případně se nezobrazily ceny pro OTM opce. Nicméně nepochybuji o tom, že v TOS během následujících týdnů řadu věcí vychytají - technologický progres a rychlost updatů je u této firmy je obdivuhodný, ale v této fázi "betatestování" je třeba zobrazovaným informacím věnovat trochu více pozornosti.

V modulu thinkBack lze testovat i konkrétní obchody. Běžným způsobem můžeme otevřít pozici (jednoduchou opci nebo kompletní spread) a sledovat její vývoj v podokně BackTrades. Zde je možná ovládání trochu méně intuitivní, neboť nabízí několik možností pro nastavení data.

Modul funguje následovně: nastavení data v bodě se vztahuje pouze k historickým datům, které vidíme v okně Options. Nevztahuje se k obchodům přidaným do Backtrades. Datum ovlivňující hodnoty zadaných obchodů nastavujeme v okénku P/L Date (bod 2). Pokud tedy chceme zároveň krokovat ceny opcí a výsledky našich historických simulací, je třeba měnit datum současně v políčkách 1 a 2. Nastavení data v bodě 3 mě přijde trochu nadbytečné a matoucí. Lze s ním měnit datum, kdy jsme do obchodu vstoupili. Aktuální hodnoty naší otevřené historické pozice vidíme v bodě 4. Mění se hodnoty Delta, Theta (případně další, které si necháme zobrazit - pro nastavení klikněte pravým tlačítkem myši do šedého řádku se záhlavím a zvolte Customize... ) a celkový otevřený zisk/ztráta. Bohužel se nemění cena opce (Price) - ta se vždy vztahuje k vstupní ceně a tak aktuální cenu opce vidíme pouze v záložce Options.

Historické obchody nelze v tuto chvíli interpretovat graficky, ale v TOS již slibují, že nějakou obdobu tabulky Analyze pro historická data přidají, což pak bude skutečně hodně luxusní.

Shrnutí

Každému, kdo se někdy pokoušel analyzovat historická opční data musí být zřejmé, že hlavní problém v jejich zpřístupnění není v technické implementaci, ale v ohromném množství informací, se kterými je třeba v reálném čase pracovat. Proto není divu, že podobné funkce byly dosud výsadou placených aplikací. TOS samozřejmě také není charitou a aplikace jim pomáhá přitahovat stále více opčních obchodníků generující komise a úroky z uložených prostředků na jejich účtech, ale na druhou stranu poskytuje svoji platformu zdarma a bez omezení (kromě zpožděných dat) všem, kteří si ji stáhnou na jejich webu. Takže svým způsobem jde o bezplatný nástroj, který může (a bude) využívat obrovské množství lidí. Z tohoto pohledu je třeba nahlížet na některé nedokonalosti, které jsem popsal výše, a které indikují, že TOS bude ještě nějakou dobu ladit své databázové servery, aby dokázaly uspokojit funkce, které nyní představily. A ty mi přijdou poměrně dost zásadní. Ani ne tak pro zkušené obchodníky, které historické ceny příliš nezajímají, ale pro začínající opční obchodníky, kterým může i takto jednoduchý modul poskytnout mnoho cest, jak si výrazně efektivněji a přesněji zbacktestovat základní opční přístupy a rychleji pochopit řadu zákonitostí, které se k opčním cenám váží. Až se platforma trochu usadí, určitě doporučuji thinkBack vyzkoušet.

V řadě článků jste od nás slyšeli, že jsme zastánci přístupu vnímat trading jako business od samotného začátku a k tomu patří také přiměřené investice. Sám jsem tak nikdy nevyhledával různá bezplatná "alternativní" řešení a snažil se spíš soustředit na cestu jak peníze vydělat než jak výrazně ušetřit - bohužel řada lidí řeší tak dlouho "šetření", že se k samotnému vydělávání nikdy nedostane, ale to je zase jiný příběh… Ale jelikož existuje několik zajímavých cest, které mohou být do určité míry skutečně zadarmo a poskytovat službu na poměrně vysoké úrovni, rozhodl jsem se o nich napsat podrobnější článek, aby vznikl na Finančníkovi především prostor v rámci diskuze ke sdílení zkušeností s tím kterým produktem.

Dnes se budeme věnovat datům, konkrétně produktu Opentick.com (upozornění: článek je z archivu a Opentick již data bohužel nenabízí).

Opentick (www.opentick.com) je projekt, který funguje již několik let a který se zaměřuje na poskytování dat především z amerických burz (a nutno dodat, že se projekt stále vyvíjí a zlepšuje). K dispozici jsou na serveru realtime-data i poměrně velká databáze historických dat, přičemž se platí případně pouze poplatky burzám za realtime data. Zpožděná data jsou k dispozici zdarma. Tj. cenově jde o nejlevnější data, která lze legální cestou získat, pokud za vás neplatí poplatky burze broker.

Výhodou Opentick projektu je API poskytované bezplatně jako open source. Výrobci software nebo webových služeb tak mohou elegantně a zdarma zabudovat tento zdroj dat do svých aplikací, což také dělají.

Co je zdarma, co se platí?

Nutno říci, že s Opentick nemám nějaké dlouhodobé praktické zkušenosti a službu sám nepoužívám, protože jsem spokojen se svými placenými daty. Službu jsem po delší době zkoušel několik hodin, porovnával data v různých aplikacích a svoji základní zkušenost sepsal v podobě tohoto článku, který by mohl inspirovat především začínající tradery, kteří zatím nemají ani data od svého brokera a hledají nějakou cenově přijatelnou cestu "odkud začít". Moje zkušenost nicméně nezahrnuje dlouhodobé reálné používání dat a bude pro řadu ostatních určitě přínosem, pokud se se svými zkušenostmi budete dělit v připojené diskuzi.

Pro využití služeb Openticku je třeba se registrovat (zde). Registrace nevyžaduje zadávání informací o platební kartě a její součástí je i výběr trhů a odsouhlasení standardních smluv burzám, které jsou ve stejné podobě vyžadovány všude, kde k realtime datům budete přistupovat.

Pokud si nechcete platit realtime data, doporučuji při registraci zvolit datafeed ECN, který je zdarma, případně CBOT E-Mini's, která jsou také zdarma. V rámci těchto datafeedů nejsou k dispozici data v reálném čase žádných běžně obchodovatelných komoditní trhů, ale zřídí se registrace do systému, odkud je pak možné získávat bezplatně historická data případně živá data (ale samozřejmě zpožděná).

Tzn.: pokud si při registraci vyberete bezplatné datafeedy je možné získat historická data a případně zpožděná data pro všechny ostatní burzy.

Pokud potřebujete živá, nezpožděná data, pak je třeba platit měsíční poplatky burzám. Ceník naleznete na této stránce: http://www.opentick.com/index.php?app=content&event=market_data
Ceny nejsou vůbec špatné (pro běžné obchodníky platí sloupec nonpro). Klasické běžně obchodované futures indexy (CME E-Mini's) přijdou např. na 15 dolarů měsíčně.

Do jaké aplikace lze data načítat?

Jak jsem již zmínil, Opentick poskytuje otevřené API, takže je jen na softwarových vývojářích zda-li datafeed do svých platforem zabudovali. Opentick napájí celou řadu individuálních projektů, v diskuzi můžete nalézt odkazy na pluginy načítající data do Excelu a samozřejmě i seznam běžných programů pro technickou analýzu. Ten je k dispozici zde: http://www.opentick.com/index.php?app=content&event=platforms

Z těch nejběžněji používaných na stránkách Finančníka je zajímavý především SierraChart, Ensign a NinjaTrader. V rámci těchto aplikací lze propojení zřídit v podstatě "jedním klikem". Co jsem pochopil, tak i řada dalších programů umí s daty z Opentick pracovat, ale už to není tak "oficiální".

Jaká historická data jsou k dispozici a jak je dostanu do svého software?

Historická databáze kontraktních měsíců sahá např. u indexů do roku 2003, u klasických komodit jsou většinou k dispozici jen elektronické kontrakty. To je samozřejmě pro řadu testovacích účelů a na data zdarma slušné. Rozsah historické databáze jsem netestoval nějak komplexně a určitě nestahoval všechna historická data - o tom, jaké historické kontraktní měsíce Opentick obsahuje se můžete sami přesvědčit přes toto vyhledávání: http://www.opentick.com/index.php?app=search&event=symbols

Jak dostat data do vašeho software, záleží na tom, který program používáte.

Pro SierraChart naleznete návod na této stránce: http://www.sierrachart.com/index.php?file=opentick.php

V praxi je propojení triviálně jednoduché: Vyberete Global Setting > Data/Trade Service Settings a v políčku Service nastavíte opentick. V rámci Connection Details nastavte feed1.opentick.com (to by měl být datafeed obsahující všechna data zpožděná, ale přístupná bez placení poplatku burze), vyplňte uživatelské jméno a heslo.

Dole na výše odkazované stránce Sierry naleznete ukázku syntaxe symbolů.
Např. aktuální březnový kontraktní měsíc ER2 načtete po zadání symbolu: [ER2H8-EM
Tj. Nejprve hranatá závorka (ta nahrazuje lomítko, které naleznete ve vyhledávání symbolu na stránce Opentick), potom specifikace kontraktu a nakonec pomlčka s kódem burzy (EM znamená CME - ve vyhledávání symbolů na Opentick naleznete vždy i kód burzy, takže není problém symbol poskládat).

Opentick poskytuje i kontinuální kontraktní měsíce (tj. pospojované), ale do Sierry se mi je nepodařilo načíst (patrně chybí podpora, dokumentace rozhodně…). Do Ensignu načtete kontinuální měsíc Russellu syntaxí ER2 #F.

Jak jsou data kvalitní?

Co se kvalit dat týče, paradoxně výsledek hodně závisí podle všeho na použitém software, do kterého data stahujete. Data v reálném čase (tj. ta, u kterých je třeba platit poplatek burze) jsme testovali v SierraChart a v Ensign a vypadají překvapivě dost kvalitně (i když některé dny chvíli trvalo, než se realtime stream "nahodil" a byl skutečně realtime). Porovnávali jsme např. ER2 s daty z TradeStation a eSignalu a data jsou velmi podobná (tj. určitě dostatečně kvalitní pro běžné testování).

Jiná věc je to u historických dat. Zde měla problémy SierraChart, která patrně stahuje jen nějakou část dat a výsledek byl docela nejistý - nebyl jsem třeba schopen zobrazit tickovou historii dat (patrně se vůbec nestáhla). Nicméně např. u Ensignu porovnával kolega s nickem trader01 ticková data z backfillu s daty z backfillu z eSignalu a ta byla až na pár duplicitních ticků (paradoxně v eSignalu) naprosto shodná.

Zkoušel jsem data stahovat ještě do programu NinjaTrader (www.ninjatrader.com) - mimochodem luxusní aplikace pro technickou analýzu, kterou je možné používat zdarma a které se budeme věnovat v některém z příštích článků) a tam fungovalo spojení výrazně lépe než v SierraChart a grafy byly pro testování na historických grafech určitě ok. I když spíše klasické časové timeframe - jako 3 min a výše. Grafy založené na ticích a volume se rozcházely s těmi, které mám v TradeStation, což je pochopitelné s ohledem na ohromný objem dat, který by bylo třeba přenést.

Závěr

Opentick může být zajímavá cesta, i když podle mého názoru hlavně pro vývojáře, kteří budou těžit z API. Pro trading mi mnohem smysluplnější připadá čerpat např. data z InteractiveBrokers, byť ani zde člověk rozhodně nemá tento proces bez problémů. Nejvíc mě u Opentick zarazilo, jak výrazně rozdílně fungoval backfill u SierraChart a u Ninjatrader. Být začínající obchodník, který nemá možnost si data srovnat s jiným, relevantnějším zdrojem dat, budu patrně zaskočen. Pokud nemáte jiný zdroj dat a potřebujete historická data (hlavně klasický časový timeframe) pro testování, tak mi jako smysluplná volba připadalo propojit Opentick s programem Ninjatrader. Zde byl backfill vyřešen komfortně a snad i spolehlivě, byť určitě ne bez problémů, jak zaznělo v diskuzi i posledního článku. Nicméně tomuto programu se budeme ještě věnovat podrobněji. A pokud budete takové řešení využívat, nezapomínejte prosím na to, že jde o nejlevnější data, která nejsou např. filtrována na chyby, a nejsou tak 100% spolehlivá. Osobně bych taková data nepoužíval pro nějaké ultra rychlé tickové timeframy, nebo volume grafy, ale pro např. 3 minutové a vyšší timeframe mohou posloužit dobře. Pokud budete mít s daty praktické zkušenosti, podělte se prosím s ostatními v připojené diskuzi.