Krátkodobému obchodování s trendem se často také říká swingové obchodování. Pojem swingové obchodování se obecně uplatňuje u takového stylu obchodování, při kterém býváme v pozici maximálně několik dnů (2-5), často však pouze jediný den. Swingové obchodování je jeden z obchodních stylů např. i obchodníka Larryho Williamse - mnoho jeho obchodních metod funguje na principu pouze jednodenní pozice v trhu - t.j. většinou v první části dne nastoupit do trhu a na konci dne z trhu zase vystoupit. Nejedná se však o intradenní obchodování a ani není potřeba mít ke swingovému obchodování intradenní data. Swingový obchodník si po většinu času bohatě vystačí s klasickými denními (daily) grafy, které jsou na internetu z mnoha zdrojů dostupné zdarma.

Samozřejmě i u swingového obchodování platí, že v případě obchodování s trendem jsou naše šance na úspěch často mnohem větší, než při obchodování proti trendu. V případě swingového obchodování však již často dochází k posuzování trendu jiným způsobem, než u ostatních trendových obchodů.

Už jsme si vysvětlili, že u dlouhodobého a střednědobého obchodování s trendem se řídíme jednak dle grafů s vyšší časovou periodou (weekly graf) a jednak je pro nás jako prioritní ukazatel klouzavý průměr. U swingového obchodování pak většinou weekly grafy nepoužíváme (maximálně k posouzení kritických S/R úrovních, většinou takových, které jsou platné již několik let a desetiletí a doposud nebyly validně proraženy) a dokonce někteří obchodníci ani nepoužívají žádný klouzavý průměr. Pro swingové obchodování s trendem jsou nejobvyklejší tak zvané patterny, nebo-li různé "vzory" viditelné pouhým okem. Swingový obchodník s trendem pak dokonce často definuje trend pouze a jen na základě několika málo posledních úseček na grafu (někdy dokonce pouze na základě jedné jediné!). Pro naše účely však zůstaňme u starého dobrého klouzavého průměru, který nám i při swingovém obchodování s trendem udělá většinou dobrou službu. Nyní si pojďme představit tři jednoduché koncepty, jak swingově obchodovat s trendem.

Jeden z možných konceptů swingového obchodování pracuje s myšlenkou, že pokud trh nadělí úsečku, která má close velmi blízko svého high nebo low, existuje určitá pravděpodobnost, že trh bude další den v tomto směru pokračovat. Této skutečnosti je tedy možné využít například tak, že se naučíme takovéto úsečky na grafu rozpoznat a vždy, když se objeví úsečka s close velmi blízko high, tak na další obchodní den umístíme vstupní STOP příkaz jeden bod nad high takové úsečky pro případ, že by i následující den trh pokračoval vzhůru. Vystupovat pak můžeme na close stejného dne, v jaký jsme vstoupili do trhu a jako jeden z možných filtrů opět použijeme klouzavý průměr. Jak? Zkrátka a dobře, opět budeme brát obchody pouze a jen do směru trendu. Zde je několik ukázek takovéhoto koncepčního přístupu:

Ještě jednou podotýkám, že se v tuto chvíli jedná pouze o koncept, nikoliv o hotový obchodní systém. Jak se komu podaří z takovéhoto konceptu vytvořit dlouhodobě profitabilní systém je již na vaší píli a imaginaci, koncept jako takový je každopádně zcela funkční a nabízí mnoho možností k profitům.

Jiný model swingového obchodování s trendem může spočívat například ve vyhledávání tak zvaných "korekčních otoček" . I v tomto případě je dominantní trend, který je jasně viditelný na základě klouzavého průměru. Pokud se nám podaří najít trendující trh, můžeme pak využívat korekcí k dodatečnému naskočení do takového trendu. Taková korekce pak může mít velmi často podobu tak zvané "korekční otočky", která v případě long trendu vypadá tak, že trh udělá výraznou bearish (short) úsečku, která uzavře velmi blízko svého low a hned následující den udělá (většinou stejně velikou úsečku), které uzavře blízko svého high. Osobně takové dvě úsečky nazývám jako "volatility reversal" a pointa je jednoduchá - opět umisťujeme vstupní stop příkaz nad high úsečky, které uzavřela blízko svého high (v případě long trendu - přičemž úsečka před tím byla výrazná bearish úsečka). Setrvat v trendu pak můžeme chtít klidně i déle - např. několik dnů. Zde je opět názorná ukázka korekčních otoček (volatility reversal):

Opět se jedná o koncepční ukázku, kterou každý musí již dále rozvíjet dle své vlastní fantazie.

Třetí z dnes představených konceptů swingového obchodování s trendem může využívat například tak zvaných breakoutů (prolomení). I zde je hlavní idea velmi jednoduchá - čekáme, kdy trh nadělí obrazec několika obchodních dnů uzavřených v jednom obchodním pásmu (tak zvané kanály nebo také channels) a čekáme na proražení takového případného pásma (kanálu) - přičemž opět platí, že je pro nás platné proražení pouze a jen ve směru trendu, který si definujeme klouzavým průměrem. Tento způsob již samozřejmě vyžaduje určitý cit a cvik, výsledky však mohou být markantní - jak je patrné z následující ukázky:

Samozřejmě dalších způsobů swingového obchodování s trendem existuje bezpočet. Jedná se bezesporu o jednu z nejrozšířenějších metod obchodování a tak postupem času zjistíte, že swingové obchodování s trendem může mít podobu od zcela jednoduché (jak jsme si ukázali dnes) až po velmi komplexní, s využitím celé řady indikátorů a dalších nástrojů technické analýzy. Já osobně preferuji dělat věci co nejjednodušeji, proto jsem vám dnes představil tyto tři koncepty. Pevně věřím, že někteří z vás dokáží alespoň jeden ze zmíněných konceptů uchopit pevně do svých rukou a vytvořit z takového profitabilní obchodní systém.

Připomeňme, že v minulosti jsme si na finančníkovi představili jednotlivé základní modely money managementu v článku Money Management profesionálů a popsali základní princip position sizingu v článku Jak se v komoditách vydělávají peníze IV, řadu informací naleznete také v našem diskuzním fóru. Právě v diskuzním fóru padl několikrát dotaz, jak konkrétně různé taktiky money-managementu zkoušet. Dnes si proto představíme velice praktický software, s jehož pomocí lze simulovat nejrůznější money-management taktiky a analyzovat robustnost výsledků vlastních obchodních systémů.

Programových řešení pro aplikaci money management technik existuje samozřejmě celá řada - principielně lze cokoliv naprogramovat i v jednoduchém Excelu (pokud má člověk odpovídající matematické a programovací znalosti) nebo v univerzálním programu typu TradeStation či lze použít hodně specializované programy typu Rina Money Manager. Bohužel jde často o řešení, která nejsou úplně snadno dostupná obchodníkům, kteří své systémy teprve stavějí a kteří mají např. omezené znalosti programování nebo nechtějí z počátku investovat tisíce dolarů do specializovaných řešení.
V tomto světle nás s Tomášem velmi zaujal program Market System Analyzer 2.0 (dále zkracuji jako MSA) společnosti Adaptrade Software, který disponuje mnoha pokročilými funkcemi, je poměrně intuitivní na ovládání a především je finančně dostupný.

Pojďme se proto v krátkosti podívat co program umí a pro koho může být zajímavý. Program je dostupný v plně funkční 30 denní zkušební verzi, proto si v tomto článku program představíme pouze velmi stručně a všem doporučuji si možnosti programu prozkoumat v klidu na svém počítači.

MSA - základní informace

Program ve stručnosti slouží jak k analýze robustnosti obchodních systémů, tak především k testování různých strategií money managementu.

Program pracuje jako samostatná aplikace pro Windows a co je velmi důležité - jako vstup poslouží data v textovém formátu. Ty lze vyexportovat jak ze systému typu TradeStation (výrobce pro tyto účely přímo s programem dodává připravenou funkci), tak především z libovolného jiného programu, mj. i Excelu. Výhodou systému je tak fakt, že lze testovat i výsledky diskréčních obchodních systémů - stačí, pokud si výsledky svého obchodování vedete např. v Excelu.

Funkce programu

Program toho umí opravdu hodně a je zřejmé, že správná aplikace některých funkcí dokáže být docela "věda" a money management, stejně jako jakákoliv jiná oblast, vyžaduje příslušné studium. Nicméně i pouze s využitím některých funkcí programu můžete o svém systému zjistit řadu velmi důležitých informací. Například:

Podrobné statistické informace
Zejména obchodníci, kteří si své záznamy vedou v Excelu, mohou po načtení svých obchodních výsledků do MSA obchodní systém analyzovat z mnoha pohledů a veličin, které v Excelu nemají z řady důvodů k dispozici. Z Excelu přitom stačí exportovat minimum informací - v podstatě pouze vstupní/výstupní hodnotu, zdali šlo o dlouhou nebo krátkou pozici a ztrátu nebo zisk z dané pozice.

Základní obrazovka po načtení výsledků obchodního systému do prostředí MSA. Obchodník má k dispozici mnoho informací, které v samotném Excelu nemusí mít naprogramované.

K dispozici jsou další detailní informace o strategii.

Position sizing

Základní pilíř programu spočívá v možnosti aplikování nejrůznějších metod tzv. position sizingu - tedy množství obchodovaných kontraktů. Program je dodáván se 13 nejpoužívanějšími metodami position sizingu, u nichž lze samozřejmě nastavovat řadu parametrů.

Screenshot s aplikací vybraného typu money managementu na původní strategii (pouze příklad).

Po aplikaci příslušné taktiky money-managementu vidí obchodník výsledky jak v grafické podobě (equity křivka, počet obchodovaných pozic v daném čase - zelené pole), tak samozřejmě v souhrnné podobě v pravé části okna.

Kromě ručního zadávání parametrů dokáže program najít optimální nastavení parametrů s ohledem na preferovaný výsledek - např. drawdown maximálně 30%, co nejvyšší profit atd.

MSA umožňuje také testování strategií postavených na technice "obchodování equity křivky". Tato technika position sizingu umožňuje upravovat počet obchodovaných pozic podle toho, zda-li je equity křivka nad svým průměrem (tj. systému se aktuálně daří dobře) nebo pod průměrem (systému se daří špatně). Tato metoda opět umožňuje výrazné vyhlazení výsledků oproti pouhému přidávání pozic podle dosaženého profitu.

Testování robustnosti strategie

MSA nabízí obchodníkům i velmi důležité nástroje pro testování robustnosti dané obchodní strategie. Obchodník může např. nechat "zpřeházet" obchody a sledovat, zda-li je equity křivka stále obchodovatelná, podrobit systém tradiční Monte Carlo analýze, sledovat statistickou závislost jednotlivých obchodů mezi sebou, provést statistický test významnosti strategie a další.

Závěr

Dnešní článek představuje především krátký tip na software, který osobně považuji za velmi zajímavý a doporučuji jej každému obchodníkovi, který již má postavený svůj obchodní systém a hledá, jak byl jej vylepšil přidáním money-managementu. Skutečně budete možná překvapeni, jak lze s různými taktikami MM nejen výrazně zvyšovat zisky, ale i snižovat drawdown nebo vyhlazovat equity křivku. MSA vám navíc dokáže, po určitém studiu programu a dostupných funkcí, velmi napovědět do jaké míry je vaše strategie statisticky robustní a jaké různé scénáře vás v budoucnu s daným přístupem mohou čekat.

V budoucnu si na Finančíkovi představíme několik základních tutoriálů pro práci s programem a tipů pro konkrétní jednoduchou aplikaci money managementu na jednoduché strategie. Rozhodně ale doporučuji program stáhnout a zkoušet na vlastních datech.

Program je možné stáhnout v plně funkční 30 denní verzi na adrese http://secure.softwarekey.com/solo/products/info.asp?A=44611. Komerční verze stojí 199 dolarů a program je možné objednat na webu výrobce.

Money Flow Index (MFI) je technický indikátor udávajúci pomer medzi peniazmi vloženými do obchodovaného trhu a peniazmi z neho vybratými za dobu zvolenej periódy. Vzhľad aj interpretácia MFI sú veľmi podobné inému frekventovane využívanému indikátoru - Relative Strenght Index (RSI). Dôležitým rozdielom však je, že do výpočtu MFI je zahrnutý aj ukazovateľ volume. Práve kvôli tomuto rozdielu môže byť MFI osožný najmä pri intradennom obchodovaní, kedy pohľadom naň dostávate spoločne informácie o stave prepredanosti/podpredanosti trhu i o úrovni volume.

Výpočet MFI je pomerne jednoduchý, no pozostáva z niekoľkých krokov.
Najprv sa vypočíta typická cena (Typical Price - TP) pre danú periódu:

TP = (HIGH + LOW + CLOSE)/3

Následne sa určí peňažný tok (Money Flow - MF):

MF = TP * VOLUME

Ak je typická cena pre zvolenú časovú jednotku väčšia, než typická cena predchádzajúcej časovej jednotky, je peňažný tok považovaný za pozitívny. Ak je typická cena pre zvolenú časovú jednotku menšia, než typická cena predchádzajúcej časovej jednotky, je peňažný tok považovaný za negatívny.

Predposledným krokom pri výpočte je určenie peňažného rácia (Money Ratio - MR) vydelením hodnoty pozitívneho finančného toku (PMF) hodnotou negatívneho finančného toku (NMF):

MR = Positive Money Flow (PMF)/Negative Money Flow (NMF)

Samotný Money Flow Index (MFI) sa nakoniec vypočíta podľa jednoduchého vzorca:

MFI = 100 - (100 / (1 + MR))

V praxi intradenného obchodovania to znamená, že MFI bude, v porovnaní s RSI, dostatočne rýchlo reagovať na dianie na trhu iba v prípadoch pomerne vysokého volume. Aj keď sú výsledky MFI a RSI nastavených na rovnakú periódu pri spätnom prehliadaní takmer identické, uprostred diania na trhu reaguje RSI v mnohých prípadoch o niečo málo rýchlejšie, čo pri prerazeniach a rýchlych nástupoch trendov môže zohrávať rozhodujúcu úlohu.

Obr. 1: Indikátor RSI (hore) a MFI (pod ním) pri rovnakej perióde. V bode 1 charakteristické chviľkové oneskorenie MFI pri pretnutí dôležitej úrovne 50% smerom nadol. (V prípade tohto klesajúceho trendu by nemuselo priniesť výraznejšie znevýhodnenie predaja.)

Výhodou MFI na druhú stranu je, že pri rýchlych prekročeniach prepredanej, prekúpenej a 50% úrovne trhu budete v správnom čase dostávať iba signály podporené dostatočným volume, aj keď týchto signálov bude pravdepodobne trochu menej ako pri použití RSI. Niektoré dobré obchody vám tak síce "ujdú", no vyhnete sa dôsledkom falošných signálov podložených čisto cenovými výkyvmi bez podpory dostatočného volume.

Obr. 2: Ukážka väčšej "rozvahy" indikátora MFI (celkom dole). Zatiaľ čo línia RSI sa dôležitej úrovne 50% dotkla niekoľko krát, MFI signalizoval len dôležitejšie momenty a potenciálneho obchodníka ponechával vo väčšom kľude.

Pri nastavení na rovnakú periódu generuje MFI takmer identickú líniu ako RSI, avšak s tým rozdielom, že krivka MFI je zväčša menej zvlnená, dáva menej signálov a pohybuje sa o niečo "rozvážnejšie", než krivka RSI (občasnou výnimkou sú prípady pohybu na trhu doprevádzaného enormne veľkým volume - vtedy MFI môže reagovať ešte rýchlejšie než RSI).

Obr. 3: V bode 1 ukážka situácie, kedy indikátor MFI reagoval o niečo výraznejšie a rýchlejšie ako RSI. Volume v tom čase dosahovalo hodnotu 2000 (dole).

Záleží teda čisto od povahy vašej obchodnej stratégie, či zvolíte rýchlejšie, dynamickejšie, no o niečo častejšie "blafujúce" RSI, alebo sa prikloníte k trochu istejšiemu, hodnotou volume podporenému, no niekedy pomalšiemu MFI. Spôsob čítania i vyhodnocovania oboch indikátorov je v podstate rovnaký.

Možnosti obchodovania teda sú (zoradené podľa sily a významu signálov):

1. Divergencie medzi cenami a indikátorom.

2. Vyhľadávanie trendových línií, S/R úrovní a niektorých patternov priamo v indikátore.

3. Prekročenie úrovne prepredanej, podpredanej a 50% úrovne trhu. (Obchodovanie na základe prekračovania týchto úrovní by malo byť podporené prinajmenšom sledovaním týždenného trendu trhu.)

Jak už z minulého dílu víme, obchodování s trendem můžeme ve velmi obecné rovině dělit na dlouhodobé obchodování s trendem, krátkodobé obchodování s trendem, nebo swingové obchodování s trendem. Zatímco pro dlouhodobé obchodování s trendem začínají obchodníci své analýzy převážně na týdenních (weekly) grafech, pro krátkodobé obchodování s trendem se využívá primárně denní (daily) graf.

Krátkodobé obchodování s trendem

Krátkodobý obchodník s trendem se vyznačuji tím, že většinou setrvává v trendu několik týdnů, pouze zřídka kdy i několik měsíců. Obvyklá doba krátkodobého obchodování s trendem bývá 2-4 týdny, během kterých je takový obchodník exponovaný v trzích.

Stejně jako pro dlouhodobé obchodníky s trendem, i pro ty krátkodobé platí primárně pravidlo vyhledávání takových trhů, které se právě nacházejí v signifikantním trendu. Z pohledu technické analýzy i zde obchodník používá jako zcela základní nástroj klouzavý průměr. Každý obchodník používá trochu jinou hodnotu, neexistuje žádné "zaručené" a univerzální pravidlo, jakou periodu a jaký klouzavý průměr používat. Obecně však opět nic nezkazíme, pokud budeme používat jednoduchý klouzavý průměr s periodou 50 (MA 50) nebo exponenciální klouzavý průměr s periodou 34 (EMA 34). První krok technické analýzy je tedy zřejmý : je třeba hledat trhy, které mají s pohledu klouzavého průměru již jasně identifikovatelný trend.

Taková identifikace je pak již více uměním, než exaktní vědou. Opět neexistuje žádné zaručené pravidlo, že právě tento klouzavý průměr co aktuálně míří vzhůru již znamená zárodek nového krátkodobého trendu. Ba co více, nikdy nevíme, jestli se ze situace, která se zdá jako možný začátek trendu skutečně nějaký trend vyklube a pokud ano, tak jak bude dlouhý. Zde jde tedy o správný money management, jak se nám podaří v krátkodobém obchodování s trendem dlouhodobě profitovat v případě, že se ze "zajímavých situací" nakonec vyklube skutečný trend třeba jen ve 40% případů. Mnoho obchodníků navíc používá ještě další "podpůrné" informace, než pouze klouzavý průměr - a to převážně informace fundamentálního charakteru. Buď obchodníci sledují fundamentální situaci dané komodity - avšak zde pozor, fundamentální informace které se k nám dostanou jsou již většinou dávno zakomponovány v ceně trhu, nebo daleko spolehlivější informace fundamentálního charakteru bývá například použití COT (Commitement of Traders). Někteří obchodníci používají i volume a open interest - pokud spolu s trendem roste i volume a open interest, opět se zvyšuje pravděpodobnost, že by trend mohl nějakou dobu pokračovat. Jiní obchodníci pak ještě zárodky trendů doplňují nejrůznější "podpůrnou" analýzou, například teorií Elliottových vln, nebo vzájemným překřížením více klouzavých průměrů. (Z osobní zkušenosti však vím, že nejlepší je skutečně příliš celou záležitost nekomplikovat a zůstat pouze u klouzavého průměru s tím, že se naučíme získat pro takový nástroj trochu citu.) Pojďme však k dalšímu kroku.

Dalším krokem, logicky následujícím po identifikaci trendu, je načasování vstupu do trhu. Není možné vstoupit impulsivně hned v okamžik, kdy vidíme před sebou trend. Je nutné počkat na co nejpříhodnější situaci, kdy můžeme vstoupit do trhu s co nejmenším rizikem. Způsob jak ideálně načasovat vstup do trhu je samozřejmě využití dalšího nástroje technické analýzy. Nejčastěji se využívají indikátory, např. Williams %R, momentum, RSI. Můžeme využít samozřejmě i celé řady jiných nástrojů TA - primárně však v tento moment platí, že ať už použijeme jakýkoliv nástroj technické analýzy, bereme signály pouze a jen do směru trendu.

Pojďme si tedy nyní ukázat několik praktických ukázek krátkodobého obchodování s trendem.

Na prvním obrázku vidíme graf cukru (SBV05). Dle klouzavého průměru (MA50) je naprosto zřetelné, že se trh nachází v rostoucím (bull) trendu. Nyní tedy víme, že budeme chtít vyhledávat obchody na stranu long.

K přesnějšímu načasování takových obchodů využijeme indikátor Williams %R. Počkáme si tedy na moment, kdy se křivka indikátoru bude nacházet pod hranicí 20 a následně překročí hranici 20 směrem vzhůru, což budeme zvažovat za signál k nákupu. Taková situace skutečně o pár dnů později nastala, jak je možné vidět na dalším obrázku.

Jiný příklad si můžeme demonstrovat na ukázce s kukuřicí (CH06). Od poloviny prosince (DEC) do poloviny ledna (JAN) nám klouzavý průměr EMA 34 ukazuje tendenci trhu růst vzhůru. Začneme tedy přemýšlet o obchodech na stranu long. V tomto případě použijeme indikátor momentum (MOM) v kombinaci s protnutím trendové linky. Jak je na grafu patrné, koncem ledna došlo k velmi příznivé kombinaci: došlo k prolomení trendové čáry, zároveň jsme dostali long signál do směru trendu na indikátoru momentum a zároveň trhu uzavřel nad klouzavým průměrem, což je další podpůrný signál pro nákup dané komodity.

Toto je samozřejmě jenom zlomek toho, jakým způsobem je možné krátkodobě s trendem obchodovat. Obecně je však jedna věc zcela jistá - obchodovat s trendem se dlouhodobě rozhodně vyplatí. Doporučuji tedy všem nováčkům začít zkoumat klouzavé průměry, začít si budovat cit pro identifikaci směru trendu a pokusit se najít pro sebe nejvhodnější nástroje technické analýzy pro jemnější načasování vstupu do trhu. Samozřejmě je nezbytné pracovat i na adekvátním money-managementu a systému výstupů z trhů.

A ještě jedna věc. Závěrem je třeba zmínit situaci, kdy je trend skutečně "rozjetý" a každým dnem tvoří nová high nebo nová low. V takovéto situaci se většina nezkušených obchodníků bojí do trendu naskakovat, neboť mají pocit, že trend musí být již každým dnem u konce. Toto však není tak zcela pravda. Ba naopak, velmi často trh začne dělat největší profity v momentech, kdy tvoří svá historická low nebo high. Rozhodně se v takových případech nebojte do obchodů (opět s použitím nějakého nástroje pro správné načasování) vstupovat. Nenasednout na vlnu trendu jenom proto, že máme pocit že už je trend příliš daleko nebo vysoko je zbytečný předsudek, kterým se zbytečně připravíte o zisky.

Příště se budeme věnovat swingovému obchodování s trendem.

Tímto článkem nechci fušovat do Tomášova velkého seriálu o psychologii obchodování, ale skutečnost je taková, že právě obchodníkův mozek je skutečně tím hlavním důvodem, proč řada obchodníků v trzích neuspěje. Dovolím si tak svým článek na náš seriál navázat takovou praktickou demonstrací jednoho konkrétního příkladu.

Pro demonstraci použiji jeden ze svých konkrétních obchodních systémů. Je to jeden z mých nejstarších systémů, který obchoduji intradenně (nyní v trhu e-mini Russell 2000). Tento systém není rozhodně žádný svatý grál, obchoduje signál přibližně jednou za několik dnů. Celý systém je postaven na jediném jednoduchém paternu a systém mám rád především pro jeho robustnost. Přestože zisky z jednoho kontraktu nejsou nijak závratné, systém nabízí poměrně stabilní pravděpodobnost a přijatelný poměr risk vs. zisk. To mi postupně umožnilo začít se systémem aplikovat position sizing a tak profitovat zajímavé peníze i s takto jednoduchým systémem.

Nicméně řada systémů - které se např. diskutují v našem diskuzním fórum nebo které jsem viděl na našich setkání má podobné parametry a stejně s nimi obchodníci nedokáží konzistentně profitovat. Proč?

Obchodníci nemají rádi dlouhodobé testování. Především důvěra v systém díky jeho dlouhodobě stabilním výsledkům je přitom v mém případě velmi důležitá proto, abych svému systému věřil a dokázal jej obchodovat i ve špatných časech, které má každý systém.
Moje začátky v intradenním obchodování byly podobné jako začátky každého nováčka. Použil jsem obchodní systém jiného obchodníka (který jej mimochodem úspěšně obchoduje dodnes), chytnul tuším sedm nebo osm ztrát, nějaké další peníze ztratil svými chybami a roztržitostí a po vygenerované ztrátě cca tisíc dolarů během několika dnů přestal systém obchodovat. Jednoznačný scénář, který potká většinu začátečníků. A přitom stačilo, abych systém nejen dlouhodobě testoval (což jsem částečně dělal) ale současně byl skutečně připraven přijímat nejen na zisky, ale i ztráty. A to je věc, o které se hrozně snadno přemýšlí, ale ve skutečně velmi špatně nese v reálném obchodování.

Naštěstí jsem touto zkušeností vůči intradennímu obchodování nezatrpkl, ale vytvořil jsem si jiný systém, ke kterému jsem díky hodně dlouhodobému testování (jak zpětnému, tak paper tradingu "v reálném čase") získal důvěru, postavil jsem jej tak, abych byl schopen snášet jeho drawdown a celkovou charakteristiku. Systém sice nevydělával ani zdaleka tolik, kolik původní systém ale byl jsem schopen jej dlouhodobě obchodovat a co více - postupně přidávat kontrakty a tak se dostat na příjmy, které již dokáží opodstatnit čas, který u počítače trávím. Navíc jsem byl schopen časem přidat do svého arzenálu i další, již agresivnější obchodní systémy.

Dnešní equity křivka tohoto konkrétní systému vypadá následovně (na následujících screenshotech jsou výsledky simulace mého systému, ten však stále obchoduji ručně, což mi umožňuje dosahovat ještě o trochu lepších výsledků).

Equity křivka mého jednoduchého systému simulovaná v programu TradeStation za posledních 900 obchodních dnů.

Co je hodně důležité, jsou informace, které mám díky dlouhodobému testování k dispozici:

Z informací o systému na jednu stranu vidím, že se z dlouhodobého pohledu chová stále velmi konstatně, což mi pomáhá překonat špatná období. Na druhou stranu mám k dispozici především informace o tom, jak se systém může chovat v případech jeho ztrát - zatím max. drawdown 1630 dolarů, průměrná ztráta sice 61 dolarů, ale systém měl období, kdy vygeneroval celkem 12(!) ztrátových obchodů za sebou. Toto byly pak informace, na kterých jsem zahájil své obchodování - svůj účet jsem fundoval tak, abych bez problémů mohl přijmout ztrátu cca 3000 dolarů a psychicky jsem se připravil na fakt, že prostě systém běžně pracuje s určitou ztrátovou sérií. Prostě jsem se připravoval nikoliv na zisky, ale na ztráty a tímto způsobem jsem pak dokázal systém obchodovat i v jeho nepříznivých obdobích.

Zásadní problém obchodních systémů je totiž ten, že hodnocení výsledků hodně závisí na časové perspektivě, ze které systém sledujeme. Na výše uvedeném screenshotu je equity křivka, která vypadá poměrně dobře (alespoň z pohledu mých očekávání), nicméně pojďme se podívat, jak takový systém vypadal z pohledu několika obchodů uskutečněných během letošního ledna:

Equity křivka systému v průběhu ledna 2006

Absolutně nic moc, jednoznačně spíše ztrátový systém. Navíc si představte, že coby nováček uděláte ještě několik vlastních chyb a systém tak dostanete do skutečně výraznější ztráty.

Nicméně pojďme se podívat na stále stejný systém jaké výsledky má od začátku roku 2006 do dnešního dne:

Equity křivka systému v období od začátku roku do 15.3.2006

Výrazně odlišný pohled. Bohužel nováček většinou podobný pohled nezažije, protože po pár ztrátách, případně prvním ztrátovém měsíci systém (byť dlouhodobě testovaný) zabalí a jde hledat jiný .....

Osobní shrnutí na závěr

• Jakýkoliv obchodní plán skutečně dlouhodobě testujte a nalezněte co nepřesnější informace o charakteru systému. Zajímejte se především o "negativní stránku" systému. Jaký je jeho maximální drawdown? Jaký je jeho drawdown v poměru k potenciálnímu zisku? Jaká je průměrná ztráta a jsem skutečně ochoten takovou ztrátu pravidelně přijímat? Jaké série ztrátových obchodů mne mohou čekat?
• Počítejte, že se naplní ty nejhorší prognózy. Počítejte, že díky svým chybám bude mít systém ještě horší drawdown než jste měli v historii. Buďte skutečně připraveni takový drawdown přijmout a tudíž začněte obchodovat s přiměřeným kapitálem.
• Nikdy nedoufejte, že systém začnete v období, kdy na začátku "hodně vydělává".
• Aktuální obchodování posuzujte z dlouhodobého pohledu. Výsledky jednoho týdne nebo čtrnácti dnů vůbec nic neznamenají, pokud se pohybujete v rámci svých dlouhodobých statistik.
• Nic si nenamlouvejte. Pokud vám dlouhodobé testování ukazuje, že systém může mít sérii 12ti ztrátových obchodů a drawdown 1600 dolarů. Pak ztrátová série 7 obchodů a drawdown 1000 dolarů je přirozená součást systémů. Na výsledky svého obchodního systému nahlížejte z přiměřeného časového hlediska.
• Opravdu se připravte na to, že ztráty, které vidíte při testování, jsou součástí systému a v reálném obchodování je budete muset přijímat "živě". Nepřeceňujte své síly a ze začátku není nutné obchodovat ultraagresivní systémy s vysokými zisky ale také vysokými ztrátami. Mnohem lepší je začít s mírně vydělávajícím systémem, jehož ztráty ale budete skutečně schopni bez problému akceptovat.

Ať už obchodujeme s trendem na základě indikátorů, klouzavých průměrů, patternů, nebo jakéhokoliv jiného způsobu, i v případě obchodování s trendem můžeme obchodování rozdělit na tři kategorie: dlouhodobé obchodování s trendem, krátkodobé obchodování s trendem, nebo swingové obchodování s trendem. Každý takový způsob pak i využívá trend trochu jiným způsobem a hledí na trend jiným pohledem.

Dlouhodobé obchodování s trendem

Dlouhodobí obchodníci s trendem velmi často drží své pozice několik týdnů až několik měsíců. Pro dlouhodobé obchodníky je primární trend na týdením (weekly) grafu. Dlouhodobý obchodník tedy nejprve identifikuje trend na týdenním grafu, po té vyhledává vstupy již na denním (daily) grafu, zvažuje však vstupní signály pouze a jen do směru trendu.

Metod pro identifikaci trendu je celá řada. Naprosto nejběžnější způsob je používání klouzavých průměrů. Mezi nejčastější varianty patří jednoduchý klouzavý průměr (MA) s periodou 50 (toto nastavení využívá i obchodník Larry Williams) nebo exponenciální klouzavý průměr (EMA) s periodou 34 (toto nastavení používáme my s Petrem). Postup je pak poměrně jednoduchý. Klouzavý průměr zobrazíme na týdenním (weekly) grafu a sledujeme, zda-li je křivka klouzavého průměru směrem nahoru (uptrend), do strany (žádný trend), nebo dolů (downtrend). Doporučeným filtrem je i posuzovat, zda-li se cena právě pohybuje nad/pod klouzavým průměrem. Při identifikovaném uptrendu bychom neměli začít vyhledávat obchody na stranu long dříve, než se bude i cena na úsečkách grafu pohybovat nad klouzavým průměrem. Podstatné není ani jak velký kus úsečky se nad klouzavým průměrem pohybuje, jako spíše aby se nad klouzavým průměrem nacházela uzavírací cena close. Opačné samozřejmě patří při identifikaci downtrendu. Obchody na stranu short začínáme vyhledávat až v momentě, kdy se uzavírací cena (close) poslední úsečky bude pohybovat pod klouzavým průměrem.

V momentě, kdy tedy takto identifikujeme trend na týdenních (weekly) grafech, můžeme "přepnout" na denní graf a začít se poohlížet po vstupních úrovních na stranu trendu. Jak jsem již zmínil, využívat můžeme jakékoliv vstupní metody. Zkusme pro názornost zůstat u klouzavého průměru a i ten použít jako vstupní metodu. Metoda vstupu je jednoduchá: po identifikaci trendu na týdenním (weekly) grafu využijeme klouzavý průměr na denním grafu naprosto nejjednodušším způsobem - do obchodu vstoupíme v momentě, kdy cena protne klouzavý průměr na denním grafu do směru trendu identifikovaného na weekly grafu.
Pokud v tom máte nyní trochu guláš, nezoufejte. Hned si vše názorně ukážeme na následujícím příkladu.

Na následujícím obrázku vidíme týdenní (weekly) graf trhu Orange Juice z léta minulého roku. Co je na tomto obrázku zcela zřetelné a nepopiratelné je aktuální směr trendu, který se právě nachází ve výrazné býčí náladě. Co navíc můžeme vidět je i skutečnost, že close poslední úsečky právě uzavřelo nad klouzavým průměrem EMA34. Tato situace nastala 2. září 2005 a pro dlouhodobé obchodníky s trendem znamenala jasný signál: začít vyhledávat vstupní signály na stranu long na denních (daily) grafech.

Přepněme se tedy nyní na denní graf a koukněme se, jak se situace vyvíjela zde. Jak je z obrázku patrné, trh se v té době nacházel pod klouzavým průměrem EMA34, což byla pro nás příznivá situace: stačilo si počkat na moment, kdy cena tento klouzavý průměr překročí směrem vzhůru a dostaneme tak signál ke vstupu do dlouhé pozice.

K takovéto situaci došlo o pár dnů později - konkrétně 12. září. Cena protnula klouzavý průměr směrem vzhůru a úsečka na grafu uzavřela nad klouzavým průměrem. Tím jsme tedy dostali jasný signál ke vstupu do long pozice a umístili vstupní stop příkaz kousíček nad high této poslední úsečky na grafu.

Výsledek pak nenechal na sebe dlouho čekat. Trh se již o pár dnů později výrazně rozjel našim směrem a vytvořil potenciál ke zisku o velikosti několika tisíc USD na jeden kontrakt.

Samozřejmě, toto je pouze jedna z mnoha možností využití identifikace hlavního trendu na weekly grafech. Způsobů obchodování s dlouhodobým trendem existuje skutečně bezpočet - pouze namátkou, mezi další dva oblíbené patří využití Williams %R indikátoru (na weekly grafu identifikujete hlavní trend, na denním grafu hledáte vstupní úrovně s pomocí Williams %R indikátoru - avšak vždy pouze do směru trendu) nebo využití takzvaných "breakoutů" (na weekly grafu identifikujete hlavní trend, na denním grafu pak hledáte vstupní úrovně do směru trendu tak, že čekáte kdy dojde k prolomení nejvyššího high nebo nejnižšího low za posledních X dnů - nejčastěji 5, 10 nebo 14 dnů). Princip obchodování však vždy zůstává stejný - přesně takový, jak jsme si ho nastínili v tomto článku. Tato metoda dlouhodobého obchodování s trendem pak většinou nabízí pouze několik vstupních úrovní do jednoho trhu v průběhu jednoho roku a doporučuje se praktikovat se současným obchodování více rozdílných trhů naráz.

V příštím díle si povíme o dalších možných způsobech obchodování s trendem.

Larry Williams je autorem mnoha knih a kurzů, ve kterých vysvětluje, jakým způsobem komodity obchoduje. Na jeho produktech je zajímavé, že Larry Williams víceméně stále dokola opakuje velmi podobné taktiky a přístupy, a přesto je každý jeho produkt nejen vysoce žádaný, ale většinou i velmi zajímavý a přínosný, neboť Larry Williams svůj přístup postupně upravuje a obohacuje o nové zkušenosti. Nejinak je tomu u jeho nejnovější knihy Trade Stock & Commodities with the Insiders s podtitulem Secrets of the COT report, která vyšla v nakladatelství Wiley Trading na podzim roku 2005. Jak je patrné již z názvu, kniha se zaměřuje na využití tzv. COT reportu, tedy taktiky, kterou Williams popisuje snad v každé své knize jako jednou z nejdůležitějších pro poziční obchodování komodit.

COT

COT (zkratka pro tzv. Commitments of Traders) report představuje bezplatně uveřejňovaný přehled velikostí pozic hlavních skupin, které se na jednotlivých komoditních trzích pohybují - komerčních subjektů, velkých nekomerčních subjektů a malých spekulantů. COT je uveřejňován od roku 1962 komisí pro komoditní obchodování (Commodity Futures Trading Commision - CFTC). Původně byl report uveřejňován na bázi placeného předplatného jednou měsíčně, od roku 2000 je publikován zdarma s týdenní periodicitou na internetové adrese http://www.cftc.gov/cftc/cftccotreports.htm K čemu je COT dobrý? Jak jsme si řekli, COT obsahuje čísla deklarující celkové množství a směr pozic hlavních skupin hráčů na trhu. Poměrně snadno tak lze v základních rysech rozklíčovat, jak se chovají tvz. "chytré peníze" (zajišťovatelé - komerční subjekty, angl. commercial), "big boys" (především velké fondy a "masa" (malí spekulanti). A to jsou informace, které lze ve středním časovém horizontu cenit zlatem. COT v podstatě umožňuje nahlížet pod ruce "chytrým penězům" - subjektům, které mají v trzích pravdu většinu času a kteří stojí za většinou hlavních pohybů, nahlížet do karet nejvíce vydělávajícím subjektům na trhu a sledovat přírůstky/úbytky jejich dlouhých/krátkých pozic. Sice pouze jednou týdně, ale i tak jde o nesmírně hodnotná data.
Současně jsou vidět v COTu i souhrnné pozice ostatních skupin - mj. malých spekulantů, kteří jsou hnány nejrůznějšími emocemi, touhami a radami a většinu času jsou tak na té nesprávné, prohrávající straně trhu.
Proč tomu tak je, jak rozklíčovat jednání "chytrých peněz" a být tak na té správně straně je předmětem recenzované knihy.

Samotný COT report není složitý a o to přímočařejší je Williamsova strategie a kniha samotná. Jak již bylo řečeno, Williams o své COT taktice napsal hodně již ve svých dalších knihách a dnes recenzovaná kniha "Trade Stock & Commodities with the Insiders" představuje určitý komplexní souhrn bohatě doplněný o mnoho grafů a komentářů. V jednotlivých kapitolách Williams nejprve charakterizuje jmenované subjekty a jejich zájmy, představuje svůj COT index, v několika kapitolách se věnuje Volume a Open Interestu a v závěrečné přibližně čtvrtiny knihy se Williams věnuje již takovým obecným postřehům ze své obchodní praxe (opět velmi zajímavé, neboť Williams občas trousí "perličky", které jakoby nejsou důležité, ale opak je pravdou a lze v nich nalézt mnoho inspirace).

Názor Finančníka

Přestože kniha ve svém titulu slibuje obchodování komodit a akcií, popisované strategie jsou zaměřeny čistě na komoditní trhy, pro které je COT zveřejňován. Akciím je věnována jedna kapitola, ve které Williams představuje aplikaci svého indikátoru odvozeného od COTu. To je však jediné, co lze knize vytknout. Pokud se chystáte obchodovat pozičně komodity a zatím jste COT moc nezkoumali, pak je kniha jednoznačně zdrojem, kterému byste měli věnovat pozornost. Je až s podivem, kolik lidí COT informace ignoruje, přestože poskytují velmi důležité a relevantní informace, které jsou navíc zdarma. Mimochodem - kniha je samozřejmě v angličtině a pokud si na knihu netroufnete a COT vás zajímá, pak si pozorně pročtěte alespoň toto diskuzní vlákno na finančníkovi věnované právě COTu. Pokud angličtinu ovládáte, pak knihu jednoznačně doporučujeme, navíc je na Amazonu prodávána za velmi přiměřenou cenu 32,97 dolarů.

HODNOCENÍ: * * * * * 5/5

Název knihy: Trade Stock & Commodities with the Insiders, Secrets of the COT report
Autor: Larry Williams
Počet stran: 209
Jazyk: anglický
ISBN: 0471741256
Link do knihkupectví: Amazon.com

Setkání jsou pořádána pravidelně jednou za dva měsíce v Praze a Brně a schází se na nich více než stovka zanícených obchodníků nejrůznější obchodní úrovně i věku. Březnové setkání s jednoznačně rekordní účastí se opět neslo ve velmi přátelském a pozitivním duchu, výměna informací a zkušeností probíhala doslova od začátku akce (18 hodin), do přibližně jedné hodiny po půlnoci.

Co všechny jistě těší, je účast stálého "jádra", které na akci navazuje na předcházející diskuze a tak se tvoří již velmi konkrétní a praktické diskuzní skupiny s ryze praktickými tématy. Probírány tak byly témata jako COT data, konkrétní taktiky intradenního obchodu, automatizovaný trading či spreadové obchodování a další.

Všem s Tomášem děkujeme za účast a skvělou atmosféru a těšíme se na další akci, která bude opět vyhlášena v tomto diskuzním vláknu http://www.financnik.cz/forum/list.php?8

Keď som v chmúrnych dňoch svojich úplných komoditových začiatkov narazil na knihu Technical Analysis For Dummies (voľne možno preložiť ako Technická analýza pre blbečkov), potešil som sa. Z názvu mi bolo okamžite jasné, že sa mi tu konečne ponúka titul napísaný práve pre mňa. Rozsiahla knižná séria „For dummies“ je v Štátoch populárna a hojne využívaná. Pomocou týchto kníh je možné naučiť sa napríklad vytvárať internetové stránky, obchodovať cez eBay, stať sa zručným chemikom, či multi-jazykovým fenoménom.

Avšak vráťme sa k recenzovanému titulu. Príručiek technickej analýzy existuje na trhu (samozrejme západnom) natoľko nepreberné množstvo, že začiatočník zaujímajúci sa o technickú analýzu komoditových trhov je nepriamo nútený zvládnuť najprv analýzu tohto odvetvia knižného trhu, ak nechce nerozvážnym nákupom vyhodiť všetky peniaze pôvodne určené obchodovanie, na nákup príručiek sľubujúcich, že ho naučia obchodovať.

Práve preto je vhodné upozorniť na niektoré výhody, ktoré Technická analýza pre blbečkov, s diskrétnym dodatkom Manuál pre nás ostatných, ponúka. V prvom rade je to celková koncepcia edície „For Dummies“, zakladajúca sa na prostej skutočnosti, že knihu nie je nutné čítať lineárne, tj. od začiatku do konca. Práve naopak. Kniha je zámerne koncipovaná modulárne, tj. tak, aby sa k nej dalo pristupovať ako k poradcovi – podľa detailne štruktúrovaného obsahu vyhľadáte kapitolu, podkapitolu, či pasáž, ktorá vás momentálne zaujíma a bez akýchkoľvek príprav sa môžete zahĺbiť priamo do čítania.

Pomocou tejto metódy sa vaše znalosti môžu rozrastať veľmi rýchlym tempom, čo by vašemu sebavedomiu tradera-začiatočníka rozhodne nemalo uškodiť. Daňou za tento prístup je samozrejme riziko určitej povrchnosti a nekonzistentnosti nadobudnutých znalostí, kedy nudnejšie, no dôležité kapitoly a state preskočíte alebo jednoducho nevyhľadáte. Výhodou oproti vyložene lineárne založeným knihám, ako je napríklad všeobecne doporučovaný titul Trading for Living od Alexandra Eldera, je zase o niečo väčšia živosť, priamosť a dynamika textu bez odvolávok na predchádzajúce kapitoly. V optimálnom prípade skombinujete oba prístupy; čítaním povedzme Elderových kníh budete pomaly vytvárať svoj stabilný a solídny základ fundovaného tradera a pomocou menej lineárnych príručiek budete dopĺňať svoje znalosti v konkrétnych oblastiach s ktorými sa pri tomto čítaní oboznámite.

Čo teda Technická analýza z edície "For Dummies" ponúka? Predovšetkým základný traderský grunt rozdelený do šiestich častí, ktoré sa ďalej prehľadne delia na množstvo kapitol a podkapitol. Základný rozvrh vyzerá nasledovne: I. časť – Definovanie technickej analýzy; II. časť – Príprava vašej mysle na technickú analýzu; III. časť – Pozorovanie obchodného správania sa; IV. časť – Hľadanie patternov, V. časť – Dynamická analýza a záverečná VI. časť – "Časť desiatok", čo sú súhrny desiatich tipov pre obchodovanie založené na technickej analýze a na prácu s indikátormi. Každá z týchto samostatných častí pozostáva z niekoľkých obsiahlych kapitol, členených na ďalšie podkapitoly. Vďaka tomuto usporiadaniu v obsahu ľahko nájdete presne ten problém, či oblasť, ktorá vás práve zaujíma a preniknete priamo k nej bez toho, že by ste museli prečítať ďalšie desiatky strán pojednávajúce o inej problematike.

Text knihy je natoľko „užívateľsky priateľský“, že aj v rámci vybratej state sa nachádzajú pasáže označené tromi druhmi grafických ikon, čo umožňuje ešte presnejšiu konkretizáciu toho, čo hľadáte a zároveň úsporu vašeho času i energie. Tieto ikony sa nachádzajú vždy na okraji stránky a sú to:

1. Zapamätaj si (Remember): Používa sa pri obzvlášť dôležitých statiach na ktoré sa oplatí dobre pamätať.

2. Tip (Tip): Vyskytuje sa najčastejšie pri priamych praktických radách, ktoré vám presne hovoria čo máte robiť pri obchodovaní založenom na niektorom technickom princípe, napr. ak indikátor xy križuje yz tak; ak ab pretína cd tak, a pod. Ikona označuje tiež ďalšie praktické rady a doporučenia.

3. Warning (Pozor): Pasáže označené touto ikonou sa oplatí ignorovať len vtedy, ak máte dojem, že učenie sa na vlastných ťažkých finančných stratách je tou najlepšou cestou k múdrosti. (Do istej miery to určite funguje. Netreba to ale preháňať. Osobne poznám niekoľko obchodníkov, ktorí týmto spôsobom skutočne veľmi zmúdreli. Jedinou chybičkou bolo, že daň ktorú si táto metóda vybrala na ich finančných kontách a sebavedomí ich priviedla k tomu, že vôbec neobchodujú, pretože z objektívnych či subjektívnych príčin už obchodovať vôbec nemôžu.)

4. Technical stuff (Technická záležitosť): Označuje pasáže, ktoré sú už naozaj technické, poskytujú skvelé informácie, no ktoré zároveň môžete s kľudom preskočiť bez toho, aby ste sa stali horšími obchodníkmi.

Knihu Technical Analysis for Dummies teda záujemcom o (nielen) komoditné obchodovanie rozhodne doporučuji. Avšak skôr ako doplnkové čítanie ku klasikám, akými sú Elderove, či Douglasove práce. Pristúpiť k tejto knihe ako k jedinému zdroju informácií by pravdepodobne znamenalo stratiť sa pod značnou váhou jej strohých a priamych informácií, podávaných skôr sucho a bez oživujúcich rozprávačských príbehov, ktoré sú silnými devízami napríklad spomínaného Eldera a Douglasa a ktoré veľká časť začiatočníkov k tomu správnemu „nakopnutiu“ jednoducho potrebuje.

Názov knihy: Technical Analysis for Dummies
Autor: Barbara Rockefeller
Počet strán: 333
Jazyk: anglický
ISBN: 0-7645-4044-0
Prodej: Amazon.com
Hodnotenie: 3,5 / 5

Filtrů může být celá řada. V případě pozičního obchodování to může být např. aktivita jednotlivých subjektů v rámci COT indikátoru, sezonalita, různé fundamentální ukazatele a především trend.

Filozofie filtrování obchodů vychází zjednodušeně řečeno z faktu, že v trzích je lepší být na straně silného pohybu a nikoliv v protipozici. Pokud se trh jednou rozjede – začne trendovat – začnou naskakovat další a další obchodníci, a v tu chvíli existuje určitě vyšší pravděpodobnost, že trh bude ještě chvíli pokračovat v nastoleném pohybu, než že se najednou obrátí. „Trend je tvůj přítel“ je jedno z nejobehranějších hesel, které naleznete v každé brožurce komoditního nebo akciového obchodníka. Obchodování s trendem je pak jednoznačně styl, kterému by zejména začínající spekulanti měli věnovat pozornost.

Filtrování pomocí trendu je zajímavá taktika, zejména při obchodování s použitím nejrůznějších oscilátorů (matematické indikátory, které „oscilují“ mezi přeprodanou a překoupenou oblastí – např. RSI, Stochastics a další). Tyto indikátory se běžně interpretují tak, že vstup do pozice aktivuje překročení určité oblasti nebo linky. Nicméně ze své podstaty tyto indikátory neustále „kmitají“ a vytvářejí velké množství falešných signálů. A jednou z cest, jak úspěšně falešné signály eliminovat, je exekuovat pouze ty, které souhlasí s nastoleným trendem.

V tradingu samozřejmě není nikdy nic absolutně jednoznačné a na jeden úkon lze nahlížet optikou tisíce různých přístupů. Proto i identifikace trendu, kterou používá ve svých obchodních systémech v nějaké podobě snad většina obchodníků, má nejrůznější podoby. Zde již záleží co a jak kdo obchoduje. Někteří obchodníci identifikují trend na vyšším timeframe, aby pak na nižším timeframe obchodovali pouze do trendu, někteří jej identifikují na stejném timeframe jako obchodují, jedni trend identifikují vizuálně, jiní pomocí sofistikovaných programů.

Tento článek by měl být především určitým prvotním vodítkem, proto si pojďme ukázat, jak může jednoduchá identifikace trendu vypadat a jaký může být efekt takové činnosti.

Dopředu upozorňuji, že následné ukázky jsou zde opravdu pouze z důvodu dílčí názorné demonstrace filtrovaní trendem. Nejde o kompletní obchodní systém a ani uvedené výsledky nejsou nějak závratné. V reálném obchodním systému je filtrování trendem pouze jednou složkou, celkové výsledky systému záleží na výstupní strategii, money-managementu atd. Tyto složky jsme v rámci jednoduché demonstrace absolutně potlačili, aby o to názorněji vyplynuly důsledky filtrování trendem.

Princip uvedeného obchodního systému

Obchodní systém popisovaný v následné části článku je velmi triviální a jeho jediným cílem je demonstrovat chování indikátoru používaného do trendu.
Použil jsem svůj oblíbený indikátor Williams %R s periodou 14 a jako vstupní signál považuji překročení indikátoru linky 20 ze spodu (pro vstup do dlouhé pozice). Vstup do krátké pozice by byl analogicky překročení linky 80 ze shora, nicméně pro účely demonstrace uvažujme pouze obchody na dlouhou stranu.
Aby byly výsledky co nejméně ovlivněny výstupní strategií, zvolil jsem fixní dolarový stop-loss a výstup na fixním profit targetu ve vzdálenosti 2,5 násobku riskovaného stop-lossu. Pro všechny tři ukázky jsem použil stejný stop-loss 300 USD a stejný profit target 750 USD. Opět – toto nejsou hodnoty, se kterými byste v reálu chtěli trhy obchodovat, nalezení vhodné výstupní strategie je mnohem složitější a uvedené hodnoty jsou zde uvedeny pouze pro demonstraci konstantní výstupní strategie.

Trendový filtr

Pro první článek použiju velmi jednoduchý a nedokonalý filtr trendu. Konkrétně graf indikátoru MA21 (jednoduchý klouzavý průměr s periodou 21) a obchody exekuuju pouze v případě, že MA21 roste (obchody exekuuju pro demonstraci pouze do dlouhé pozice). Zatím neberu ohled na úhel MA21 (tj. jak strmě indikátor roste), ale stačí mi, že MA21 je tři poslední po sobě jdoucí dny rostoucí.

Pojďme se podívat, jak by takové obchodování vypadalo a jaké důsledky má filtrování vstupních signálů takto hrubým trendovým filtrem. Systém testuji s pomocí programu TradeStation na reálných historických datech posledních 30 let. Jde však pouze o hrubou ukázku principu – ve výsledcích nejsou zahrnuty komise ani skluzy a neberu v potaz intradenní průběh jednotlivých barů.

Ukázka 1 – T-Bonds

Výstup: SL: 300 USD, PT: 750 USD
Období: 21. 9. 1977 – 28. 2. 2006

Obr 1. Strategie bez trendového filtru.

Bez použití jakéhokoliv filtru vygenerovala strategie 467 obchodů s celkovým hypotetickým ziskem 4125 dolarů a max. drawdownem 7437,50 dolarů. Systém byl úspěšný v 30,84 % obchodů a pracoval s RRR 2.33.

Obr. 2. Strategie s trendovým filtrem.

S použitím jednoduchého filtru trendem vygeneroval systém výrazně lepší výsledek – 8968 dolarů avšak pouze s 64 obchody. Výrazně se zvýšila profitabilita – na 42,19 % při podobném RRR, konkrétně 2,35. Maximální drawdown byl 1781 dolarů.

Ukázka 2 – Lean Hogs

Výstup: SL: 300 USD, PT: 750 USD
Období: 1. 3. 1976 - 28. 2. 2006

Obr 3. Strategie bez trendového filtru.

Bez použití jakéhokoliv filtru vygenerovala strategie 503 obchodů s celkovou ztrátou 4597 dolarů. Systém byl úspěšný pouze v 28,83 % s RRR 2.37.

Obr. 4. Strategie s trendovým filtrem.

Pokud bychom brali signály pouze do trendu, vygenerovala strategie sice pouze 70 obchodů, zato se ziskem 6425 dolarů. Profitabilních obchodů bylo 37,14 % s RRR 2,49. Drawdown 2690 dolarů.

Ukázka 3 – Soybeans

Výstup: SL: 300 USD, PT: 750 USD
Období: 1. 3. 1976 – 28. 2. 2006

Obr 5. Strategie bez trendového filtru.

Bez použití filtru strategie vygenerovala 540 obchodů s celkovým ziskem 5887 dolarů. 29,81 % obchodů bylo profitabilních s celkovým RRR 2,47. Max. drawdown byl 15 362 dolarů.

Obr 6. Strategie s trendovým filtrem.

Pokud bychom vstupy filtrovali přes jednoduchý test trendu, strategie vstoupí do trhu sice pouze v 70 obchodech, avšak pro zisk 11962 dolarů. Systém je profitabilní v 41,43 % s RRR poměrem 2,65.

Závěr

Sledování trendu a obchodování pouze do jeho směru je myšlenka, která funguje na všech timeframech i trzích. Samozřejmě, že v praxi je třeba nalézt optimální způsob – timeframe, ukazatel trendu (EMA, MA, nebo další indikátory) a jeho vyhodnocení (vizuální, pomocí úhlu atd.). Taktika se liší také podle typu obchodníka – intradenní obchodník bude používat patrně jemnější ukazatele než poziční. Nicméně, jak je vidět i na uvedených ukázkách, obchodování indikátorů pouze do směru trendu dokáže strategii ohromně vylepšit. Jednak se sníží počet obchodů (což je velmi důležité s ohledem na transakční náklady – spočítejte si cenu 70 obchodů vs. cenu 600 obchodů...), často vyhladí equity křivku (důležité především pro psychologickou pohodu obchodníka) a často se i zvýší zisky (což nemusí být podmínkou, neboť pochopitelně s eliminací ztrát občas unikne i nějaký ten ziskový obchod).

V první řadě je třeba říci, že skutečně zde nejsou veškeré finanční produkty proto, abychom obchodovali všechny. V žádném případě z nás neudělá obchodování více produktů lepší obchodníky. K vydělávání peněz nám stačí jeden jediný produkt, na který se plně zaměříme, kterému se budeme snažit maximálně porozumět, jehož principy a základy dobře zvládneme. Pokud se pak staneme mistry v jednom finančním produktu, například v obchodování komodit, teprve poté bychom se měli v rozumné míře případně zabývat tím, zda-li nepřidat ke svému stávajícímu produktu ještě nějaký doplňkový produkt (například akcie nebo opce), avšak s celkově jiným přístupem a jinými obchodními cíli (např. přidat si ke komoditám později akcie jakožto nástroj pomalého, nenásilného zhodnocování peněz, které jsme vydělali v komoditách).

Škála nejrůznějších produktů je tedy zde především proto, abychom se zamysleli nad svými možnostmi, a to jak finančními, tak psychickými, abychom zvážili, co jaký produkt má za specifika a vybrali si jeden takový, o kterém máme pocit, že by nejlépe odpovídal našim počátečním možnostem, našim stanoveným cílům a celkové představě stylu, jakým bychom asi chtěli začít obchodovat. Já a Petr jsme se po všech stránkách „našli“ v komoditách a ty jsou a vždy pro nás zůstanou hlavním produktem, který budeme obchodovat z mnoha důvodů primárně. Samozřejmě, rozvíjíme i nejrůznější opční a akciové strategie – avšak pouze jako doplněk, se kterým hodláme dále hodnotit peníze vydělané v komoditách. Jakékoliv jiné produkty, jako například forex, warranty, dluhopisy a cokoliv jiného nás v tuto chvíli naprosto neláká a nevidíme v tuto chvíli ani jediný důvod, proč se něčím takovým zabývat.

Samozřejmě tím, jak postupně budete poznávat jiné obchodníky kolem sebe, kteří obchodují různé produkty, budete často slýchávat fráze typu: „obchoduj raději XY, to je mnohem lepší než ZZ“. Spousta obchodníků se vás bude nenásilně snažit přesvědčit, že ten jejich produkt, který obchodují, je právě ten jediný ideální a pravý. To však nemusí platit pro vás. Pokud jeden vydělává na akciích, ještě to neznamená, že na nich budete vydělávat vy. Pokud vy naopak vyděláváte na forexu, ještě to neznamená, že na něm bude vydělávat váš soused, který může například skvěle prosperovat v komoditách. Zkrátka a dobře, při výběru produktu k obchodování je třeba vždy primárně zapojit vlastní hlavu a udělat si vlastní názor a postoj k daným produktům, raději, než spoléhat na to, že „někdo říkal, že tohle je lepší“ nebo „někdo vydělal na tomhle, takže já chci také obchodovat toto“.

Nyní se pro všechny nováčky pokusím udělat takový vlastní, subjektivní pohled na některé produkty a případně tak pomoci k snadnější navigaci při hledání odpovědi na otázku jaký produkt a jakým způsobem obchodovat.

Akcie – pozičně

Dlouhodobější poziční akciové obchodování je poměrně rozšířené. V dnešní době snad již neznám člověka, který by kdy nějakou akcii alespoň 1x za svůj život nezkusil na nějaký čas nakoupit. Obrovská výhoda pozičního obchodování akcií je jednak doslova gigantické množství nejrůznějších informací a analýz, a to nejen ve světě, ale i u nás. V ČR již existuje mnoho serverů a institucí zaměřujících se na obchodování akcií a o informace skutečně není nouze. Další výhodou je minimální starost – nakoupit a držet akcii skutečně nevyžaduje žádné úsilí.

Nevýhodou je však zhodnocení. Vím, že někteří z akciových obchodníků minulý rok zhodnotili své peníze v akciích až o 100 procent za jediný rok. To je však velmi jedinečný úkaz, který se většinou už příliš neopakuje. Viz před několika lety velký boom .com businessu v USA a následné splasknutí celého boomu s poměrně katastrofálními následky. Proto je při uvažování o pozičním obchodování akcií třeba počítat s tím, že v dlouhodobém horizontu je průměrné zhodnocení o 15 – 20 procent ročně již považováno za velmi dobré zhodnocení. Pokud nemáte hodně veliký účet, nejsou akcie v rámci pozičního obchodování příliš tím, na čem byste dlouhodobě zbohatli a z čeho byste mohli dlouhodobě žít.

Akcie intradenně

Intradenní obchodování může být již podstatně, podstatně profitabilnější, než poziční obchodování akcií. Vydělat z dlouhodobého pohledu skutečně pořádné peníze a nebo se živit obchodováním full-time je již v intradenním obchodování akcií reálné. Velkou výhodou je také obrovský výběr akcií, skutečně neexistují limity v tom, co intradenně v akciích obchodovat. (Samozřejmě zde mluvíme o US akciích, ty české bych neobchodoval intradenně ani kdybych musel).

Bohužel však existují závažné limity v minimální velikosti účtu. Abyste mohli intradenně obchodovat akcie na US trzích, potřebujete účet minimálně 25 000 USD. To už je poměrně velký počáteční kapitál. Toto omezení tedy činí z akcií nepříliš „sexy“ nástroj pro intradenní obchodníky, komodity nebo forex jsou v tomto ohledu mnohem zajímavější.

Komodity pozičně

Komoditní poziční obchodník může očekávat v pokročilejším stádiu znalostí, dovedností a schopností výrazně vyšší zhodnocení peněz, než v případě pozičního obchodování akcií. Nejlepším důkazem opět může být Larry Williams, který v pozičním a swingovém obchodování komodit zhodnotil účet za rok o více jak 1000 % (opakovaně), což je něco, co se doposud, co je mi známo, nikomu v akciích nepodařilo (minimálně ne s počátečním účtem 10 000 USD).
Obchodovat pozičně komodity však již vyžaduje více studia, píle a času a větší zájem o danou tématiku. Nevýhodou je i doposud minimální zdroj informací v českém jazyce – kromě portálu www.financnik.cz existuje informací skutečně minimálně. Většina informací zde na serveru www.financnik.cz však bohatě stačí k tomu, abyste mohli začít o obchodování komodit uvažovat a seriózně začít komodity obchodovat.
Nevýhodou pak může být i potřeba většího kapitálu – na nákup US akcií vám v principu stačí méně, než pokud chcete obchodovat komodity. Zde se již doporučuje účet pro začátek alespoň 5 000 – 10 000 USD.
Komodity fungují na principu pákového efektu, což v praxi znamená, že můžeme skutečně mnohem rychleji vydělávat než v akciích, ale i prodělávat. Oproti akciím jsou komodity podstatně „rychlejší“ a „dravější“ a je třeba větší opatrnosti a znalostí. Adekvátně tomu je však možné být podstatně více odměněn, v komoditách můžete vydělat peníze, o kterých se v akciích mnohým ani nesní.

Komodity intradenně

Situace v intradenním obchodování je naprosto opačná, než u akcií. V komoditách můžete začít intradenně obchodovat už s částkou 2000 USD, i když se doporučuje alespoň dvojnásobek. Intradenní obchodování komodit je nejlepší způsob, jak se stát full-time obchodníkem. Většina intradenních obchodníků komodit, které znám a kteří již obchodují nějaký ten rok, si vydělá mnohem více peněz, než kolik by dostávali třeba i ve velmi dobře placených zaměstnáních, a to zhruba za poloviční pracovní dobu a prakticky bez stresů, nervů, apod. Někteří známí přešli z intradenního obchodování komodit na poziční. Ohledně intradenního obchodování komodit naleznete převážně ve světě tucet informací. Sám jsem intradenní obchodník a nedám na tento způsob obživy dopustit. Nevýhodou je samozřejmě časová náročnost – je třeba u trhů „sedět“ od zhruba 15.30 do 22 hodin (tj. 6 a půlhodinová pracovní doba – což je ale pořád až o polovinu méně, než v případě mnoha mých známých, kteří za mizerný plat pracují skutečně od nevidím do nevidím). Stát se full-time intradenním obchodníkem však vyžaduje už skutečně chuť tohoto cíle dosáhnout a věnovat tomu adekvátně času, energie i úsilí.

Opční obchodování

Obchodování takzvaných opcí je naprosto specifický, samostatný způsob obchodování. Strategie i obchodní přistup je poměrně dost odlišný od „klasického“ obchodování. Opční obchodník vyhledává i řadu jiných informací než klasický poziční obchodník. Opční obchodování je již pokročilejší stádium obchodování a nováček by se neměl zabývat opcemi, dokud si uspokojivě neosvojil základy klasického obchodování a nemá za sebou alespoň pár obchodů. Opční obchodování osobně s Petrem považujeme jako „doplněk“, existují však obchodníci, kteří obchodují pouze a jen opce. Často panuje falešný názor, že je opční obchodování jednodušší a méně časově náročné. To je samozřejmě názor vzdálený od reality.
Opce lze používat pochopitelně jak v komoditním, tak akciovém trhu. Výhodou opčního obchodování je pak možnost skutečně pestré škály nejrůznějších obchodních strategií a kombinací a i skutečnost, že na opcích můžeme vydělávat i v trzích, které vůbec nikam netrendují.

Forex

Osobně jsem forex nikdy neobchodoval a nikdy se jím hlouběji nezabýval. Odborník přes forex je na tomto serveru Sid. Co však vím z obecných informací, výhodou forexu může být možnost začít s velmi malým kapitálem – i jen pár stovek USD, dostupnost kvalitního software zdarma a velmi vysoká likvidita trhů. Ze svých letmých poznatků vidím jako hlavní nevýhodu vysoké transakční náklady (jak jsem viděl, některé měnové páry mají spread třeba 20 – 30 USD, což je v podstatě obdoba transakčního nákladu; oproti tomu intradenně obchoduji komoditní trhy za méně jak 5 USD, což je za mnohem méně) a potřebu více sledovat fundamentální informace (u intradenního obchodování komodit například vůbec fundamentální informace nesleduji).

S jakýmikoliv dalšími produkty již nemám žádné praktické ani teoretické zkušenosti nebo bližší poznatky o nich, proto zde další produkty ani neuvádím.

Stop-lossu se na finančníkovi věnujeme na několika místech.
Základní principy naleznete v příslušné části on-line manuálu:
http://www.financnik.cz/art/manual/komodity-stop-loss.html
Stop-lossu jsme se věnovali i v dalším samostatném článku:
http://www.financnik.cz/art/zkusenosti/spekulace-jak-na-stop-loss.html

Pokud jste zatím pojmu stop-loss nevěnovali pozornost, netušíte, co to je, případně jej nepoužíváte a už přemýšlíte o tradingu „na živo“ – s libovolnými finančními nástroji (akcie, komodity, forex – cokoliv), pak vězte, že jste na té nejlepší cestě, jak ztratit svůj kapitál. Stejně jako patří k základním bezpečnostním návykům rozhlédnutí se před přecházením silnice, práce se stop-lossem patří k naprosto elementárním bezpečnostním návykům v tradingu. Drtivou většinu „obchodníků“, kteří si dovolí nějakým způsobem nepracovat konzistentně se stop-lossem, čeká stejný osud, jako člověka, který by bez rozhlížení pravidelně přebíhal rušnou ulici – „jednou ho to smete“.
Jestli by bylo možné předat prostřednictvím Finančníka jedinou radu, pak by zněla „neobchodujte bez stop-lossu“.

Pojďme se nyní zastavit u několika otázek, které slyšíme neustále dokola:

Kdy se stop-loss zadává?

Stop-loss se zadává co nejdříve poté, co dojde k exekuci našeho vstupního příkazu. Obzvláště to platí v komoditních trzích, které se dokáží hýbat velmi rychle.

Příklad:

Na základě našeho obchodního plánu chceme spekulovat na proražení S/R úrovně v komoditě Eurodollar. Trh naznačenou úroveň prorazil a podle našeho plánu chceme prodat Eurodollar tick pod posledním low a zachytit tak případný další pokles trhu.

Do trhu tedy zadáme obchodní příkaz SELL 1 EDU6 95.12 STOP
Zadáním tohoto příkazu se nám zatím krátká pozice neotevírá. Příkaz typu STOP čeká, až se jej trh dotkne a teprve poté se aktivuje. V našem případě se tedy stop příkaz aktivuje až v případě, že cena bude dále klesat až k hodnotě 95.12.
Mimochodem – pokud by cena nyní začala růst, tak náš příkaz aktivován nebude a samozřejmě nebudeme platit žádnou komisi brokerovi. Komise se platí pouze za provedené příkazy.

V průběhu následujícího dne nicméně cena skutečně klesá a trh aktivuje náš prodejní příkaz. V tento okamžik vstoupíme do krátké pozice (a v tento okamžik teprve zaplatíme brokerovi komisi – nejčastěji její první polovinu, druhou polovinu si broker strhne po uzavření obchodu). V okamžiku, kdy dojde k otevření naší krátké pozice, je nutné zadat odpovídající stop-loss, kterým se pojistíme pro případ, že by se trh obrátil a místo dalšího poklesu (na kterém budeme vydělávat), by začal růst (a my začali prodělávat). Nezapomeňte – obchodování není o tom správně odhadnout další vývoj trhu (to neumí nikdo), ale o tom eliminovat ztráty a nechat růst ziskové obchody.

Stop-loss zadáváme tedy okamžitě poté, co získáme potvrzení o otevření pozice (což může být i v případě pozičního obchodování kdykoliv v průběhu dne). Jak konkrétně toto učinit již záleží na konkrétním způsobu, kterým obchodník obchoduje. Informací o zadání SL lze instruovat brokera, pokud obchodník využívá služby typu "fullservis". V takovém případě se SL definuje již při zadávání samotného obchodního příkazu – obchodník se domluví s brokerem, aby mu po exekuování pozice zadal do trhu stop-loss např. ve vzdálenosti 250 dolarů od vstupu atd.
Tradeři obchodující sami prostřednictvím on-line platformy si většinou podmínku pro zadání stop-lossu mohou určitým způsobem nastavit přímo v dané obchodní platformě. Platformu lze pak mít nastavenou tak, že automaticky po potvrzení vstupu do trhu software vytvoří stop-loss příkaz v odpovídající vzdálenosti od vstupu.

Jak stop-loss vypadá?

Stop-loss není žádná magie a není třeba v něm hledat nic speciálního. Jde o klasický nákupní/prodejní příkaz typu stop (o typech obchodních příkazů píšeme podrobně v tomto článku), a to samozřejmě vždy opačného typu (myšleno buy/sell) než příkaz, kterým jsme pozici otevřeli.

Vraťme se ale k našemu příkladu. V okamžiku otevření krátké pozice chceme zadat stop-loss ve vzdálenosti 250 dolarů od vstupu. Víme, že jsme do krátké pozice vstoupili na úrovni 95.12 (přesnou hodnotu exekuce vždy vidíme v on-line platformě nebo ji obdržíme od brokera). Stop-loss tedy v Eurodollaru chceme umístit na hodnotu 95.22, což představuje právě dolarovou vzdálenost 250 USD.

Pro umístění stop-lossu na hodnotu 95.22 zadáme příkaz:

BUY 1 EDU6 95.22 STOP GTC

Vidíte, nic komplikovaného. Příkaz říká – nákup kontraktu EDU6, pokud se cena vrátí k hodnotě 95.22. Příkaz je typu STOP, což znamená, že pokud je cena pod hodnotou 95.22, tak se vůbec nic neděje. GTC je zkratka pro Good Till Canceled. Typ příkazu, který zůstane v trhu do doby, než jej zrušíme. Příkazy zadávané bez GTC se ruší s koncem obchodního dne, což bychom u stop-lossu samozřejmě nechtěli – stop-loss musíme mít v trhu po celou dobu, co máme naši pozici otevřenou.

Znovu ale opakuji, že začínající obchodník musí znát především princip stop-lossu. Se samotnou technickou realizací zadání konkrétního stop-lossu mu určitě pomůže broker.

Posouvání stop-lossu – jak na to a kolik to stojí?

Stop-loss slouží k ochraně našeho kapitálu a v průběhu úspěšného obchodu jej posouváme tak, abychom chránili již nashromážděný profit. Konkrétních taktik na práci se stop-lossem je celá řada, nicméně to už se dostáváme nad rámec tohoto článku.

Samotné posouvání stop-lossu je po technické stránce naprosto banální – v on-line platformě stačí změnit hodnotu u stop-lossu, u brokera stačí změnu stop-lossu nahlásit po telefonu atd. Posouvání stop-lossu tedy znamená, že pouze měníme hodnotu již zadaného příkazu v trhu.

Posouvání stop-lossu je bezplatné. Neznám rozumného brokera, který by si za takovou operaci účtoval nějaké poplatky.

Ukončení pozice – co se stop-lossem?

Pokud nám cena v průběhu obchodu aktivuje stop-loss, obchod samozřejmě končí, neboť se spáruje dlouhá s krátkou pozicí a vše je vypořádáno.

Pokud však obchod ukončíme jiným způsobem (např. pozici uzavřeme na základě nějaké výstupní strategie), je třeba stop-loss zrušit. Toto opět dělají on-line platformy automaticky a často i broker by vám toto měl ohlídat. Ale opět není od věci si uvědomit, že z principu není stop-loss nic jiného než čekající příkaz v trhu a neměli bychom na něj zapomínat.

Shrnutí

Práce se stop-lossem není vůbec komplikovaná a navíc je možné ji v praxi velmi slušně zautomatizovat. Začínající obchodník by tak měl především chápat základní principy, které jsme si popsali výše. Na upřesnění ještě dodám, že tedy za jakýkoliv obchod platíme vždy jednu plnou komisi (označovanou jako RT), bez ohledu na to, jak často posouváme stop-loss (samozřejmě v rámci rozumné míry).

Dotazy týkající se práce se stop-lossem můžete směrovat do příslušné sekce diskuzního fóra, sekce stop-loss.

V prvé řadě je třeba objasnit dva základní pojmy: backtesting a papertrading.

Backtesting je proces, kterým by měl začít každý obchodník. Poté, co si obchodník vytvoří nebo někde získá nějakou obchodní strategii, by si měl někde zabezpečit dostatečný zdroj historických dat (zde jsme již napsali více o backtestingu ) a na takových datech otestovat svoji strategii, jak se chovala v minulosti. Výsledkem je pak alespoň přibližná představa o tom, jak se může strategie chovat v budoucnu, kolik ztrátových obchodů v řadě je pro strategii přirozené, jak velké průběžné poklesy v účtu můžeme předpokládat, atd.

Poté, co jsme naši strategii dostatečně „prověřili“ na historických datech formou backtestingu, je třeba prověřit strategii ještě v reálu, a to prozatím pouze s fiktivními penězi. To znamená, jdeme už strategii obchodovat „jakoby“ naostro, každý den vyhledáváme obchodní příležitosti, analyzujeme a zkoušíme si proces obchodování způsobem, že si jednotlivé obchody tak, jak je průběžně otevíráme a uzavíráme, zapisujeme do obchodního deníku. Tomuto procesu se říká papertrading. Obchodní deník se nám tedy již v průběhu papertradingu stane velmi užitečným obchodníkem, neboť budeme mít dokonalý přehled o každém našem obchodě a především pak tvořit perfektní historii zrealizovaných obchodů, kterou budeme moci neustále zpětně analyzovat a hledat místa pro možná zlepšení.

Jak jsme již psali, obchodní deník může mít nejrůznější formu. Já vám nyní nabízím jednu z nejjednodušších forem, avšak takovou, která by měla být v začátcích pro každého dostatečná.

Celý obchodní deník jsem si připravil v tabulce v Excelu, poté vytisknul, nechal nakopírovat na cca 100 stránek a svázal do jednotné knihy. Je to vlastně taková má „účetní kniha“, ve které mám neustále přehled o každém svém obchodě s bohatou historií nazpět.

Konkrétní ukázka velmi jednoduchého obchodního deníku. S takovouto podobnou byste si měli po většinu času vystačit. Názorný obchod uvedený v deníku je samozřejmě pouze čistě demonstrativní příklad.

Do tabulky pak zapisuji následující:

TRH
Přesnou zkratku trhu, který se právě chystám obchodovat.

DATUM VSTUPU
Datum, kdy jsem do trhu vstoupil.

GTC
V případě, že dávám do trhu STOP příkaz ke vstupu, a dávám takový jako Good-Till-Canceled, udělám si do deníku poznámku, abych později na příkaz nezapomněl. To znamená, že pokud dávám do trhu STOP GTC příkaz, udělám si ze všeho nejprve křížek do této kolonky. Až teprve pokud je můj GTC příkaz exekuován, pak dopíšu datum vstupu do obchodu. Křížek u GTC mi dává neustále přehled o tom, kde mi visí v trhu jaké příkazy a co je třeba stále sledovat.

VSTUP. CENA
Zde si zapisuji vstupní cenu. Tu si zapisuji ještě před vstupem do obchodu, jedná se tedy o plánovanou vstupní cenu. V momentě kdy vstoupím do trhu a dostanu případný skluz v plnění, plánovanou cenu vygumuji a přepíši na skutečnou cenu, za kterou jsem byl do pozice exekuován. Zároveň si do kolonky poznámka udělám poznámku o tom, že jsem dostal horší plnění.

STOP-LOSS
Hodnota, na kterou umisťuji svůj stop-loss.

DAT. VÝSTUPU
Datum, kdy jsem z trhu vystoupil.

CENA VÝST.
Cena, za kterou jsem vystoupil.

P/L
Profit/loss, nebo-li zisk nebo ztráta. Zde zapisuji výsledek obchodu před odečtením komisí. Tj. +100 v případě zisku 100 USD, −100 v případě ztráty 100 USD.

KOMISE
Zde si zapisuji výši komise. V průběhu času jak jsem více a více obchodoval, měnili se i moji brokeři a mé komise. Občas je velmi zajímavé sečíst si komise za jeden obchodní měsíc – člověk pak až žasne, jak dobře svého brokera živí. Vždy když mám pocit, že už ho živím možná až příliš, beru to jako signál k vyjednávání o dalším snížení komise.

ZÚSTATEK ÚČET
Zde zapisuji konečný zůstatek peněz na mém obchodním účtu po realizaci obchodu. Konečné zůstatky však zapisuji víceméně průběžně. Pokud máte otevřených více pozic najednou a uzavíráte je v různých intervalech a posloupnostech, pak nemá zapisování zůstatku na účtu smysl dříve, než za nějaké období. Většinou si dělám průběžné zůstatky na účtu po jednom celém obchodním měsíci.

POZNÁMKA
Zde si zapisuji veškeré poznámky. Od toho, jakou strategii jsem pro daný obchod použil, až po to, jaký jsem chytnul slip v plnění, jaké byly mé osobní pocity, co bylo na trhu zajímavé a co třeba nového jsem díky danému obchodu zjistil.
Do prvního řádku jsem pak napsal názorný příklad. Samozřejmě, jedná se o zcela nesmyslný obchod, pouze jako demonstrace toho, jak jednotlivé údaje do deníku zapisovat.

Deníků mám za svou kariéru již popsaných několik. Samozřejmě, v posledních letech se věnuji téměř výhradně jen intradennímu obchodování a pro tyto účely má deník podobu malinko jinou. Rozdíl však není příliš velký a i jako intradenní obchodník zapisuji poctivě do svého deníku každičký realizovaný obchod.

Obchodní deník by měl být samozřejmým nástrojem každého, kdo to myslí s obchodováním vážně.

Kniha Cesta kaizen od Roberta Maurera sa netýka tradingu. Dokonca sa priamo netýka ani financií. Navzdory tomu môžu v nej obsiahnuté myšlienky výrazne napomôcť k zvládnutiu psychológie obchodovania. A to predovšetkým začiatočníkovi.

O čo ide?

Autor v úvode analyzuje dva základné prístupy aké ľudia, alebo podniky, využívajú pri dosahovaní zmeny. Prvým prístupom je prístup inovácie. Jedná sa zväčša o radikálne zlomy s víziou rýchlych a veľkých zmien, cesta ku ktorým je spravidla lemovaná menej lákavou víziou hektolitrov potu a sĺz. Nemožno povedať, že by prístup inovácie celkom zlyhával. Zmeny možno bezpochyby dosiahnuť aj ním. Jeho pozitívom je rýchlosť a markantnosť. Jeho negatívom to, že býva podmienený silným stresom, obrovskými nárokmi a napätím, čo sú faktory, ktoré často znemožnia dosiahnutie úspechu. Naviac, rýchlo a radikálne vydobytý úspech často nebýva trvalý, pričom sa v dlhodobom hľadisku neraz ukazuje ako kontraproduktívny aj napriek chviľkovým „hviezdnym úspechom“. Zrážka a kontrast reality so snom je v takýchto prípadoch spravidla natoľko demotivujúca, že nádejného ašpiranta definitívne odradí od ďalších pokusov o prerazenie.
Druhým prístupom pri dosahovaní zmeny je princíp kaizen, vyvinutý v povojnových rokoch v japonských obchodných a technologických korporáciách. Ide vlastne o filozofiu postupného a kontinuálneho zlepšovania po čo najmenších krokoch, zameriavajúcu sa predovšetkým na detail, nenásilný prístup a malé, no kontinuálne pokroky. V technologickej sfére sa táto metóda vo vojnou zdevastovanom a vyčerpanom Japonsku ukázala ako veľmi účinná. Japonský technologický sektor jej aplikáciou nielen že vyrovnal obrovský náskok, ktorý voči nemu mali víťazné západné mocnosti, ale v nejednom ohľade tento náskok z dlhodobého hľadiska dokonca prekonal.

Prečo čítam túto recenziu na www.financnik.cz?

Pretože celý zvyšok Maurerovej knihy je venovaný mnohoperspektívnemu a zároveň veľmi prístupnému a čítavému mapovaniu možností aplikácie metódy kaizen na akúkoľvek oblasť ľudského snaženia, trading nevynímajúc. Autor v kapitolách Klást malé otázky, Zabývat se malými myšlenkami, Podnikat malé akce, Řešit malé problémy, Ukládat malé odměny a Všímat si detailů, ponúka množstvo podnetných kaizen myšlienok a inšpirácií, ktoré, aplikované na obchodovanie či paper-trading, možno premenia vaše počínanie z hektického, napätého a bohužiaľ neraz až agresívneho, no v konečnom dôsledku pravidelne kontraproduktívneho konania (pokiaľ autor recenzie načrie do studnice vlastných skúseností), na síce možno menej prudké a „zlomové“, no kontinuálne sa po malých krôčkoch zlepšujúce obchodovanie. Naviac, váš organizmus vám poďakuje a umožní vám vybiť ušetrené energetické zásoby nejakou príhodnejšou cestou.
Pre začiatočníka v akejkoľvek oblasti -a v tradingu azda aj dvojnásobne- je dôležité nenechať sa zastrašiť obrovským kvantom informácií, zdanlivo chaotických, často protikladných rád a doporučení, či všemožných nárokov, pred zdolaním ktorých stojí asi ako Reinhold Messner na úpätí Mount Everestu v apríly 1978. Metóda kaizen učí, ako sa nedívať na nedosiahnuteľný vrchol pokiaľ stojíte na úpätí, ale ako sa na tento vrchol dostať tým, že si dôkladne prezriete svoje najbližšie okolie a vykonáte zopár ľahkých a malých krokov. Dôležité je tu vykročiť, ísť s ľahkosťou a nesnažiť sa zjesť slona na jeden hlt.
Plusom knihy je, že Maurer sa pri sprostredkovaní myšlienok kaizen neopiera len o vlastné dojmy alebo tušenia, ale vychádza zo solídnej znalosti behaviorálnej psychológie, ktorej vzorce v rámci svojej terapeutickej praxe dlhodobo mapuje.
Výklad však zároveň nie je podávaný suchým akademickým štýlom pri ktorom sa unudíte tak, že vstanete a pôjdete to vyrovnať trochou impulzívneho tradingu, pričom vybielite polovicu svojho účtu; ale veľmi živo a čítavo – na desiatkach názorných príkladov, praktických tipov a demonštratívnych situácií. Knihu prečítate, ani nebudete vedieť ako. Uvidíte, že ani ten najmenší krok nie je bezvýznamný, ak vedie správnym smerom a je vhodne zasadený do psychologicko – motivačného kontextu, v rámci ktorého môže byť dlhodobo neraz aj dôležitejší, než veľké diskontinuálne skoky. Lepšie je posúvať sa pomaly vpred, než dopredu prudko skočiť a potom sa už len pomaly posúvať naspäť.
Pokiaľ teda horúčkovité sny o novom Audi TT Coupé po troch víťazných paper-tradingových obchodoch dokážete zameniť za o niečo menej náročný cieľ, napr. nebyť v najbližších piatich dňoch papierovo stratový viac než 300 $, môže metóda kaizen priniesť svoje bohaté plody aj vám.

Robert Maurer je profesorom na fakulte medicíny UCLA, terapeutom behaviorálneho zdravia na Canyon Ranch Health Spa v Tuscone a majiteľom konzultačnej firmy The Science of Excellence.

Názov knihy: Cesta kaizen - z malého kroku k velkému skoku
Autor: Robert Maurer
Počet strán: 141
Jazyk: český
ISBN: 80-7306-178-3

Position-sizing (dále jen PS) je jednou z kriticky nejdůležitějších součástí money-managementu a ve skutečnosti je to ta část, která jako jediná může způsobit, že zatímco jsme doposud vydělávali pouze „drobné“, nyní můžeme z „drobných“ udělat doslova miliony. PS je dokonce natolik podstatná část obchodování, že ji například Larry Williams nebo Ed Seykota považují za zcela nejdůležitější součást svého obchodního systému. Pokud se začnete position-sizingu seriózně věnovat i vy, můžete tedy rapidně zvýšit své obchodní výsledky. Co tedy PS je?

Není důležité co, ale kolik

V komoditním obchodování není příliš důležité co obchodujete, ale kolik obchodujete. Řeč je tady samozřejmě o kontraktech. Většina z vás zatím obchoduje pouze s jedním jediným kontraktem, nicméně pravdou zůstává, že s takovým přístupem nikdy příliš nezbohatneme. Abychom mohli nalézt v komoditním obchodování skutečně bohatství a blahobyt, bude naprosto nezbytné začít v budoucnu obchodovat s tak zvanými multi-kontrakty neboli s více jak jedním kontraktem. Samozřejmě, že i taková věc musí ale vycházet z nějakých osvědčených, logických a promyšlených základů - není možné si prostě jen jednoho dne říci: „nyní už bych možná mohl obchodovat 2 kontrakty místo jednoho“. Je třeba postupovat systematicky a právě k tomu nám slouží metody zvané position-sizing, které nám na základě jednoduchých matematických formulí říkají, kolik v daném obchodě obchodovat kontraktů.

Ještě než si ale ukážeme, jakým způsobem tedy s rostoucí velikostí našeho účtu přidávat, nebo naopak v případě klesajícího účtu ubírat, pojďme se podívat na efekt, jaký může takový PS mít.

Na obrázku 1 vidíte výsledky mého obchodního systému za náhodně vybrané období 2,5 měsíce. Pro názornost jsem předpokládal, že většina z vás začíná obchodovat s účtem kolem 5000 USD, proto jsem i já v tomto náhodně vybraném úseku stanovil počáteční velikost účtu 5000 USD. Jedná se samozřejmě o systém pro intradenní obchodování.

Výsledky intradenního obchodního systému za období 2,5 měsíce s počátečním kapitálem 5000 USD. Systém byl po celou dobu obchodovaný pouze s jedním kontraktem.

Jak na obrázku vidíme, systém si vedl docela dobře. Z počátečních 5000 USD se podařilo za cca 2,5 měsíce udělat 12 800 USD, t.j. vydělat poměrně slušných 7800 USD. Toto číslo si dobře zapamatujte, protože za moment si ukážeme malé kouzlo.

Nyní vám ukážu graf naprosto stejného systému a naprosto stejných obchodů. Vše zůstává naprosto totožné, pouze s jednou maličkostí - do celého systému zakomponuji jednoduché pravidlo position-sizingu, jehož smysl je následující: pokud budu vydělávat, budu na základě PS matematické formule přidávat kontrakty. Pokud budu prodělávat, budu na základě stejné matematické formule ubírat kontrakty. S pomocí jednoduchého PS pravidla jsem tedy začal obchodovat 1 kontrakt a na konci celého období 2,5 měsíce jsem již obchodoval s pěti kontrakty. Opět podotýkám, vše ostatní zůstává - stále obchoduji stejný systém stejným způsobem, pouze se v průběhu času mění počet kontraktů. Zde je výsledek:

Stejný systém s použitím position-sizingu.

V tomto případě je výsledek našeho obchodování za 2,5 měsíce více jak 20 000 USD, což znamená, že jsme oproti původní verzi náš zisk zvedli z 7800 USD na 15 000 USD a tím ho téměř zdvojnásobili! Potřebovali jsme lepší systém, abychom vydělali o 100 % více? Nikoliv. Potřebovali jsme lepší vstupy? Nikoliv. Potřebovali jsme větší úspěšnost systému? Nic takového! Vše, co nám stačilo, je jeden nepatrný vzoreček, který přidáme do našeho obchodního plánu a který nám začne říkat kolik, neboli řídit velikost našich pozic (proto také anglický název position-sizing). Jak vidíte, jenom v tomto případě má tento vzoreček hodnotu téměř čtvrt milionu korun. Dokážete si snad někdo ve svém zaměstnání vydělat o čtvrt milionu více za 2,5 měsíce jenom tím, že do práce přinesete nějaký vzoreček? Pochybuji!

Nyní tedy víme, jak mocný umí být PS a pevně doufám, že většina z vás si již konečně uvědomuje, že v profitabilním tradingu je mnohem více důležitých faktorů, než pouze vstupy. Jedním z nich je právě position-sizing.

Samozřejmě existuje celá řada modelů, na základě kterých position sizing aplikovat. Některé jsou velmi známé, některé jsou méně známé. I zde platí, že neexistuje žádné univerzální, stoprocentní pravidlo position-sizingu. Stejně jako v obchodování si musí každý najít svůj vlastní vzorec position-sizingu, takový, který mu bude vyhovovat. My si v tomto seriálu ukážeme vzorečků position-sizingu postupně několik. Dnes začneme s naprosto nejzákladnějším ze všech.

Kellyho formule

Kellyho formule je jeden z elementárních způsobů position-sizingu, o kterém se zajisté dočtete v každé literatuře věnované tomuto tématu. Mám za to, že jsem z několika zdrojů vyčetl, že Kellyho formule vznikla převážně pro karetní hráče, ruku do ohně však za tuto informaci nedám. Co je tedy Kellyho formule? Jedná se o následující vzorečkek:

F = ((R+1)*P-1)/R

kdy

P = pravděpodobnostní úspěšnost vašeho systému

R = poměr zisku u ziskových obchodů a ztráty u ztrátových obchodů

Abychom tedy mohli vzoreček aplikovat, musíme znát tyto dvě proměnné našeho systému, které získáme pouze a jen poctivým back-testingem, během kterého si budeme veškeré naše výsledky zapisovat do tabulky a následně je analyzovat (netřeba snad podotýkat, že zde začíná práce každého úspěšného tradera).

Řekněme tedy, že mám například systém s momentální úspěšností 45 % a s 1,8krát většími průměrnými zisky oproti průměrným ztrátám. Vzoreček tedy aplikujeme následovně:

F = ((1,8 + 1)*0,45 - 1)/1,8 = 0,144

Číslo 0,144 můžeme číst, jako 144 tisícin nebo 14,4 setin (tedy 14,4 %). Toto je tedy velikost účtu, kterou budeme používat pro obchodování.

Pokud tedy máte na vašem účtu 10 000 USD (100 %), pak pro jeden obchod použijete 1440 USD (14,4 %). Toto číslo pak jednoduše vydělíte marginem a dostanete počet kontraktů, se kterými máte obchodovat. Pokud by se tedy jednalo např. o trh s marginem 700 USD, obchodovali bychom v tomto případě 2 kontrakty.

Toto však ještě není vše. Samozřejmě nemůžeme obchodovat velikost 14,4 % našeho účtu konzistentně. Pointa je v tom, že se v průběhu času naše procentuální úspěšnost obchodního systému mění, zrovna tak jako poměr ziskových obchodů ke ztrátovým. Tento vzoreček je tedy třeba zabudovat do našich průběžných výsledků, čímž se nám bude spolu s výsledky i průběžně měnit proměnná P a proměnná R. Tím tedy budeme dostávat neustále nové hodnoty F a počet našich kontraktů se bude neustále měnit. V době, kdy se systému bude dařit a bude mít vysoké procento úspěšnosti, budeme obchodovat s více kontrakty. A samozřejmě naopak - pokud se nám dařit nebude a úspěšnost systému bude klesat, budeme díky Kellyho formuli obchodovat méně kontraktů.

Kellyho formule může být skutečně fenomenální metoda position-sizingu. Sám Larry Williams obchodovat Kellyho formuli po mnoho let a vděčí jí za nezanedbatelnou část svých milionů.

Příště si ukážeme další metody position-sizingu.

Jak na Finančníkovi opakujeme stále dokola, trading je v principu jednoduchý, avšak nikoliv snadný. Vydělávat lze s těmi nejjednoduššími metodami, avšak obchodník musí překonat především sám sebe. Strach, chamtivost, nedůslednost, malá či naopak velká sebedůvěra jsou jen některé základní aspekty, které stojí za neúspěchem mnoha obchodníků. Podrobně si o tomto tématu můžete počíst v našem velkém seriálu o psychologii obchodníka.

Nesporným faktem je, že určitými fázemi flustrace si zejména v prvních několika letech obchodování prochází každý obchodník. Úspěšní obchodníci tyto fáze překonávají dalším zkoumáním vlastního já, odhalování slabých stránek, pracováním na vlastních emocích a pochopitelně také získáváním naprosto nezbytné sebedůvěry v obchodní systém jeho neustálým testováním a pilováním.
Mnoho začátečníků ale bohužel také propadne dojmu, že to "musí jít jinak" a podlehnou pátrání po svém svatém grálu (viz článek Obchodování a mýtus o svatém grálu). Řešení, které by jim přineslo bohatství bez větší vlastní námahy a samozřejmě s co nejmenším riskem. Takový člověk se začne chytat jakýchkoliv signálů - začne odebírat placená doporučení jiných obchodníků či "guru" nebo kupovat nejrůznější obchodní systémy, slepě jim důvěřovat a doufat, že toto řešení je konečně onou vysněnou cestou. A jelikož tento přístup pochopitelně vysněné bohatství nepřináší, flustrace se zvyšují a obchodník se nezadržitelně dostává do kategorie "hledače svatého grálů", která končí postupnou absolutní rezignací na trhy (pochopitelně spojenou se ztrátou jednoho nebo více obchodních účtů).

Protože toto téma je velmi široké, dnes bych se chtěl věnovat pouze jedné jeho části. Může si začínající obchodník někde koupit funkční obchodní systém?

Pojďme si nejprve stručně říci, co to obchodní systém je. V principu jde o kompletní soubor pravidel, která obchodníkovi dávají pravděpodobnost (nikoliv však jistotu), že v určitém časovém horizontu budou jeho příjmy větší než ztráty. Obchodní systém může být definován nejrůznějšími způsoby. Mnoho traderů pracuje s tzv. diskréčními obchodními systémy - tj. takovými, které mají samozřejmě pravidla přesně definována, nicméně součástí systému je i cit a zkušenost tradera. Mnoho podobných systémů jsme již na finančníkovi zmiňovali. Namátkou například Triple Screen pana Eldera, Woodieho CCI systém, či intradenní obchodování divergencí.. Tyto obchodní systémy mohou být velmi profitabilní a úspěšné, lze je získat (někdy zdarma, v knihách nebo zakoupením), nicméně vyžaduji zmiňovaný cit a zkušenost, který obchodník získá až minimálně několika měsíčním pravidelným testováním a vlastním pilovaní daného systému. Znamená to tedy, že získání podobného systému automaticky profit nepřináší, neboť bez příslušné zkušenosti a citu (vzniklým pravidelným trénováním) tyto systémy nefungují.

To pochopitelně "hledače svatého grálu" neuspokojuje a dál pátrají po absolutně mechanických obchodních systémech, které se nejlépe dají naprogramovat do příslušného software, který bude obchodovat strategii sám, nebo v nejhorším případě poskytovat obchodníkovi naprosto jasné signály "Buy" nebo "Sell". Existuji podobné systémy? Jistěže ano, nicméně ke škodě "hledačů svatého grálů" jsou zde pochopitelně i stinné stránky. O těch hledači většinou nechtějí slyšet, ale pro všechny ostatní si je zde proberme podrobněji:

1) Na světě existuje mnoho velmi inteligentních traderů a programátorů. Řada z nich si samozřejmě našla svůj "edge", výhodu oproti ostatním, která šla naprogramovat a mechanicky obchodovat v podobě velmi profitabilních systémů. Takové systémy ale nejsou na prodej. Především z důvodu, že pokud by se podobný systém rozšířil mezi množství dalších obchodníků, pak by se "edge", ona výhoda systému vytratila, a systém by přestal fungovat nebo by minimálně ztratil svoji efektivitu. Navíc i podobné systémy je třeba sledovat a aktualizovat - stejně jako se mění trhy, musí se i tyto systémy postupně adaptovat novým podmínkám.

2) Takže se mechanické systémy nedají koupit? Ale dají, ale s jinými parametry, než "hledači svatého grálu" doufají. Funkční mechanické systémy prodává řada společností a existují i specializovaní systémoví brokeři, kteří tyto systémy provozují. Jde o robustní systémy, které využívají nejrůznější přístupy k obchodování a které profitují především ze systematického přístupu v obchodování skutečně každé obchodní příležitosti, kterou daný systém vygeneruje. Zákazník se nemusí vůbec o nic starat - pouze si vybere určitý systém (který je pochopitelně postaven na principu "black box", tj. výstupem ze systému jsou pouze obchodní pokyny, které uživatel jakkoliv neovlivňuje) a nechá brokera exekuuovat příkazy na svém účtu. Zákazník pak platí buď za pronájem systému (pokud si jej předtím za částku v řádech tisíců dolarů rovnou nekoupil) plus komise nebo někdy pouze vyšší komise brokerovi, který se již sám vypořádá s poskytovatelem systému.
Jako dobrý úvod do možností a výkonností mechanických obchodních systémů může posloužit například web společnosti Trade Center, která systémy obchoduje a na jejíž stránkách je možné nalézt i podrobné výsledky a charakteristiky jednotlivých systémů.
 

Přehled výkonnosti komerčních systémů provozovaných společností Trade Center za posledních 12 měsíců. Zdroj: Trade Center.

Přehled výkonnosti komerčních systémů provozovaných společností Trade Center za posledních 36 měsíců. Zdroj: Trade Center.

Na první pohled je pak zřejmé:

• Výkonnost podobných systémů se pohybuje v průměru v řádech několika desítek procent ročně (tzn. očekávání je třeba mít opravdu realistická).
• Systémy mají střídavou výkonnost - jeden rok mohou vydělat třeba i 200%, aby pak následující rok byly v lehké ztrátě.
• Systémy většinou vydělávají, ale je třeba je zkoumat z opravdu dlouhodobého pohledu. Z krátkodobého pohledu to může vypadat i tak, že většina systémů prodělává.
• Z toho plyne - pro stabilní příjem z podobných čistě mechanickýcm systémů je nejlepší si vytvořit portfolio skládající se z různých typů systémů (různé timefrime, různé trhy), což vyžaduje vyšší kapitálovou investici (např. min. 100 000 usd). Takové systémy pak dokáží hodnotit vklad i o několik desítek procent ročně v podstatě "bez práce" - tj. bez aktivního sledování trhů obchodníkem. Tento bod platí podle mé zkušenosti i pro vlastní mechanické systémy, které si obchodník sám naprogramuje do systému typu TradeStation.

Bohužel výše uvedená realita zaslepené "hledače grálu" pochopitelně neuspokojí. Věří, že zde musí existovat systém, který je finančně dostupný a který bude jejich účet hodnotit minimálně o několik set procet ročně s malými drawndowny. Kupují pak nejrůznější systémy dostupné na internetu s nádhernými equity křivkami za několik set dolarů, aby následně ztráceli podstatné části svých účtu a zbytek svého sebevědomí.

Základním aspektům jak poznat komerční nefunkční mechanický systém se budu v případě zájmu věnovat v dalším článku. Nyní pouze ve zkratce - nikdy nevěřte marketingovým proklamacím, nádherným equity křivkám, historických výsledkům. Levné systémy bývají často stavěny tak, aby právě historické výsledky vypadaly skutečně exkluzivně, nicméně jakékoliv jejich další obchodování v budoucnosti bude přinášet nejčastěji pouze ztráty. V řadě případů navíc systémy nezahrnují komise a slippage a jejich reálné provozování přináší diametrální odlišné výsledky od marketingových proklamací. Mějte prosím opravdu vždy na paměti, že za pár set dolarů si skutečně nelze bohatství koupit. Nelze.

Pro ilustraci uvedu jeden konkrétní příklad. Nedávno jsem analyzoval systém, který si koupil jeden nenapravitelný známý. Jde o systém, který se stále prodává - koupit jej můžete na internetu za 250 dolarů. Systém je určen pro obchodování švýcarského franku a na stránkách výrobce můžete nalézt tuto nádhernou equity křivku:

Všimněte si, že křivka končí v roce 1999, kdy výrobce patrně dodal systém na trh. Systém je určen pro softwarovou platformu TradeStation a tak není problém si zobrazit průběh obchodů, které realizoval každý, kdo se jím řídil v následujících šesti letech (v systému nejsou započítány komise ani slippage):

Jak je možné, že se chování systému změnilo ve velmi krátké době poté, co systém "vyběhl" z období sledovaného výrobcem? Proč se dnes systém stále prodává? To ví pouze autor (což není žádný noname výrobce, ale poměrně známý trader, jehož kniha se prodává i na Amazonu).

Závěrem

Budu moc rád, pokud se mi dnešním článkem podařilo otevřít oči alespoň jednomu hledači svatého grálu Opravdu business okolo tradingu rozhodně není "férový" (na rozdíl od trhů samotných) a obchodník by se v každém momentu měl spoléhat především sám na sebe a přijmout za své chování odpovědnost. Svatý grál neexistuje a jediná cesta jak v tradingu zhodnocovat solidním tempem malý účet je skrze poctivé sebevzdělávání, testování strategií a především pracování na sobě samém. Pokud máte pocit, že někde levně najdete "svatý grál" - jednoznačný návod "jak na miliony" tak je vaše cesta zbytečná od samého začátku.

V posledním dílu zmíněného seriálu naleznete také seznam víceméně všech běžně dostupných knih, které se spreadovému obchodování věnují. Bohužel jich není mnoho a to i přesto, že obchodování komodit formou spreadu je velmi zajímavé a profesionální obchodníci tuto taktiku využívají od zrození komoditních trhů. Osobně komodity obchoduji pozičně výhradně prostřednictvím spreadů a proto sleduji všechny nové knihy, které se tohoto tématu týkají. Doslova horkou novinkou (vyšlo na začátku ledna 2006) je pak kniha The Encyclopedia of Commodity and Financial Spreads, kterou vydalo vydavatelství Wiley. Jejími autory jsou Steve Moore, Jerry Toepke a Nick Colley - pánové, kteří stojí v pozadí společnosti Moore Research Center, poskytující již řadu let spreadové analýzy.

Samotná kniha vyšla ve formátu cca B5 s pevnou vazbou a úctyhodnými 416 stranami. MRCI se zaměřuje především na analýzy sezónnosti spreadů a tomuto tématu je tak věnována drtivá část knihy. Ve své podstatě je tak kniha určena těm obchodníkům, kteří již mají s jejich obchodováním alespoň základní praktické zkušenosti. V knize nejsou vysvětlovány principy spreadů, forma zadávání příkazů ani strategie exekuce. Čtenář zde nalezne souhrn vybraných fungujících sezónních obchodů podle jednotlivých druhů komodit a sumář s informací, jak si daný spread vedl za posledních 20 let.

Ti co spready obchodují, nebo studují vědí, že sezonalita je v oblasti spreadů velmi zřetelná a obchodovatelná. Existují spready, které rok co rok vytvářejí podobné pohyby a pokud obchodník zapojí do své strategie další prvky obchodního systému, je možné těchto pohybů pravidelně využívat ve svůj prospěch. Kniha takto pravidelných sezónních spreadů popisuje odhadem přes 200. Zaměřuje se jak na spready v rámci různých měsíců jedné komodity (interdelivery spready), tak spready mezi korelujícími komoditami (interkomoditní spready). Tzn. obchodních v knize nalezne rozepsaných 200 sezónních spreadových strategií, které se opakují každý rok za posledních 20 let, přičemž matematická pravděpodobnost těchto pohybů se nejčastěji pohybuje mezi 80 - 100%. Samozřejmě to neznamená, že by bylo obchodování spreadů "tutovka" - stejně jako v libovolném jiném trhu je nutné obchody podřídit konkrétnímu obchodnímu plánu, existují zde zisky i ztráty, nicméně plán postavený na silné pravidelné sezonalitě je dobrou premisou celkového, dlouhodobého úspěchu.

Spreadové obchody jsou v knize popsány způsobem, který je publikován na domácích stránkách firmy Moore Research Center (www.mrci.com). Každý spread má svoji vlastní stránku s tabulkou obsahující mj.: datum vstupu a výstupu (tato data jsou vypočítána programově s ohledem na nejlepší výsledky sezónnosti) a výsledky za posledních 20 let, které by hypotetický vstup do spreadu v tato data přinesl. Výsledky jsou pochopitelně doplněny také informacemi o nejvyšším drawdownu, průměrné výši zisku, průměrné ztrátě, průměrném výsledku za celkové období atd. Tabulka je pak doprovázena grafem zobrazující 15ti letý průměr sezónních pohybů daného spreadu. Co více si přát?

Snad jen, že kromě matematických analýz sezónnosti je kniha zajímavá i doprovodným textem, který v krátkosti charakterizuje fundamentální principy jednotlivých sezónností (jaké základní fundamentální cykly mají zrniny a jaký to má vliv na křivky spreadů, jaké jsou principy finančních spreadů atd.).

Závěr

Knihu jednoznačně doporučuji každému obchodníkovi, který spready obchoduje. Jde o zcela aktuální a velmi podrobný komentovaný přehled sezónnosti nejčastěji obchodovaných spreadů. Kniha svým stylem nepatrně připomíná knihu "Real Time Proven Commodity Spreads : The Most Consistently Profitable Low-Risk Trades", kterou jsem na Finančníkovi několikrát zmiňoval jako velmi inspirující. Bohužel tato kniha vyšla již v roce 1985 a analýzy jsou tedy již hodně staré. V knize "The Encyclopedia of Commodity and Financial Spreads" jsou strategie často uváděny s výsledky až do roku 2005 (včetně) - nejčastěji od roku 1986 nebo 1987.

Kniha však není postavena coby "učebnice spreadového obchodování". Pokud se spready nemáte žádné zkušenosti, v této knize základní informace nenajdete. Možná by vám však mohla poskytnout motivaci, proč se o spready a jejich sezonalitu zajímat.

Verdikt: Na Amazonu se kniha prodává za 56,70 dolarů a rozhodně je to dobrá investice.

HODNOCENÍ: * * * * * 5/5

Název knihy: The Encyclopedia of Commodity and Financial Spreads
Autoři: Steve Moore, Jerry Toepke a Nick Colley
Počet stran: 416
Jazyk: anglický
ISBN: 0471716006
Link do knihkupectví: Amazon.com

Ještě než vám zde popíšu několik příběhů jedinců, kteří měli v počátcích stejné starosti, rád bych začal tím, jak problém s absencí počátečního kapitálu rozhodně neřešit.

Předně, nikdy si na trading nepůjčujte! Nikdy si neberte úvěr, půjčku od známých nebo cokoliv podobného za účelem tradingu. Takový krok vás už od začátku postaví do obrovské nevýhody. S každým obchodem budete na sobě cítit veliký tlak půjčených peněz a daleko snáze a častěji tedy budete pod vlivem emocí znásobených tlakem zodpovědnosti dělat chyby, které vám budou peníze spíše ztrácet, než vydělávat. Ne nadarmo se říká – musíte začít obchodovat s penězi, které si můžete dovolit ztratit! Jenom a jenom takto bude pro vás možné shodit ze sebe tíhu tlaku a alespoň částečně si po psychologické stránce trading ulehčit.

Druhým pravidlem je – nikdy se neskládejte na trading s více lidmi! Pamatujte, že v komoditách a i jakémkoliv jiném tradingu musí člověk jen a jen sám za sebe. Musíte být vždy odkázáni pouze na svá vlastní rozhodnutí a svou vlastní hlavu a „druhá hlava“ vám bohužel může spíše uškodit, než pomoci. Poznal jsem dva „nerozlučné“ kamarády, kteří spolu založili společný účet a dnes už nerozlučnými kamarády nejsou. Když začali obchodovat, každý měl o obchodech trochu jinou představu, a tak neustále docházelo ke kompromisům, které měly za následek ztrátu velké části účtu, což ve finále samozřejmě oba kamarády rozkmotřilo. Zapomeňte tedy pro vaše vlastní dobro na skládání se – ať už v okruhu známých, nebo dokonce okruhu rodiny.

Nyní, jak tedy na to? V první řadě je maximálně důležité uvědomit si jednu skutečnost: v žádném případě není kam spěchat. Máte tolik času, kolik jen budete chtít. Nic vám neutíká. Komoditní obchodování tady bylo a bude. Zaručuji vám, že komoditní obchodování zde bude déle, než my. Zrovna tak zde vždy byly a budou zisky. Bez ohledu na to, jestli začnete obchodovat dnes nebo za rok. Komoditní obchodování není jako akciové, kde se určité fenomény podobné tomu .com před lety dějí jednou za život. V komoditách máte příležitosti pořád – každý týden, každý den, ba dokonce i každou hodinu nebo i méně, pokud obchodujete intradenně. Pokud tedy náhodou máte pocit, že musíte začít obchodovat co nejrychleji, protože nyní je ten pravý čas nakoupit nebo prodat komoditu XYZ, zklidněte emoce. Podobných „pravých časů“ tu bude ještě tolik, že je nedokážete možná ani spočítat.

V druhé řadě je třeba si uvědomit zajímavý fakt: v komoditách není čas proti vám, ale spíše s vámi. To znamená, že čím déle budete odkládat začátek z důvodů nedostatku financí, tím více budete mít času se věnovat studiu. A studium je v komoditách něco, co se vyplácí. Pokud tedy víte, že vám bude trvat celé 2 roky, než si na komoditní obchodování vyděláte, ve skutečnosti jste v obrovské výhodě před ostatními. Můžete totiž celé 2 roky studovat tento úžasný business a připravovat se na něj ve všech směrech. Až peníze nastřádáte, budete o poznání připravenější než jiní. I z tohoto důvodu tedy nespěchejte! Raději si dejte čas na studium, sbírání poznatků, strategií a tu a tam i zvažte případné investice do nějaké zajímavé literatury, kurzu, apod. Vše, co se dozvíte navíc a co vám byť jenom malinko pomůže, vás staví do výhody před ostatními!

Tolik tedy k tomu, že není kam spěchat. Nyní vám nabízím 3 příběhy lidí, které jsem poznal a kteří se na začátku obchodování potýkali s nedostatkem kapitálu. Co si z příběhů vezmete je jen a jen na vás. Pro mě osobně jsou to příběhy lidí, kteří se rozhodli nehledat na vše jen neustálé výmluvy a raději vzali svůj osud pevně do rukou tak, aby se co nejvíce přiblížili svému vytouženému cíli.

Příběh 1 – Jarda

Jarda vždy bojoval s každou korunou. Jarda pracuje jako řidič metra, má manželku a jedno dítě. S rodinným rozpočtem vystačí zhruba na nule, tu a tam je manželka schopná ušetřit nějakou tisícikorunu. Jarda zase občas bere různé náhradní služby a sám si tedy takto dokáže občas přivydělat do své vlastní kapsy.
Jardu komodity nadchly od samotného začátku. Jelikož se v metru pracuje na směny, líbila se mu myšlenka intradenního obchodování, neboť byl schopen časově uspořádat alespoň částečně svůj harmonogram tak, aby se mohl intradennímu obchodování věnovat. Jarda si tedy spočítal, že bude potřebovat alespoň 3000 USD, raději ještě kapánek více. Ideálně tedy 80 – 90 000 korun. To byla až donedávna pro Jardu nepředstavitelná suma.
Jarda se ovšem nevzdával. V první řadě si spočítal, jaké peníze si může „navíc“ vydělat v rámci své práce – náhradní služby, atd. Zjistil, že to může být v dobrém případě až 1500,- Kč měsíčně, což může dělat 18 000 za rok. Zatím žádná velká vidina, ale už tu byl alespoň základ.
Jelikož Jarda, jak již bylo napsáno, pracuje na různé směny, má občas poměrně dost času. Rozhodnul se tedy tohoto využít a začal přemýšlet o další práci. Po pár týdnech mu spadla skoro do klína – bytové družstvo domu, ve kterém Jarda bydlí, nabídlo placenou práci za uklízení domu s možností výdělku 1300,- Kč měsíčně. To opět nic moc – ale už to bylo dalších 15 600,- Kč ročně. Za chvilku se však naskytla ještě jedna taková šance a do půl roku už měl Jarda na uklízení domy 3, s celkovým výdělkem cca 50 tisíc ročně.
Závěr? Za zhruba rok a půl dal Jaroslav dohromady téměř 110 tisíc korun! To bylo více, než vůbec počítal. Za tímto skvělým úspěchem však stála vůle a chuť zvítězit. Jaroslav rok a půl věnoval spoustu volného času práci za peníze a vzdal se na rok a půl svého pohodlí, dokonce i nákladných zlozvyků jako je kouření. Dokázal však dojít ke svému cíli a pootevřít si dvířka do lepší a světlejší budoucnosti, než jsou temné tunely metra.

Příběh 2 – Karolína

Karolína pochází z malého města ze severu Čech. V kraji, kde bydlí, není zrovna vysoká zaměstnanost a Karolína byla v té době ráda, že má alespoň práci v jedné textilce. Karolína je svobodná třicátnice, vyžije tak tak.
I Karolínu uchvátilo komoditní obchodování a i ona si dala za cíl vydělat pro začátek potřebné peníze – v jejím případě 5000 USD. Bylo ale jasné, že prací ve svém zaměstnání to nedokáže a stěhovat se za prací jinam Karolína nechtěla kvůli vazbám na své rodiče. Karolína tedy dlouho přemýšlela, nakonec jí pomohl její bratr.
Karolína je velmi umělecky nadaná a manuálně zručná. Přítelkyně Karolínina bratra pracuje jako dealerka značky Avon, a jelikož má celou distribuční síť se spoustou klientek, napadlo bratra Karolíny této skutečnosti využít. Navrhnul tedy Karolíně, zda-li by nechtěla zkusit dělat určité módní doplňky dle své vlastní fantazie, které by přítelkyně Karolínina bratra mohla zkoušet nabízet ve své síti zákaznic.
Karolína věděla, že nemá co ztratit. Vrhla se tedy ve volném čase do práce a zkusila vytvořit celou řadu šperků, přívěsků, dámských kabelek a jiných doplňků, které ji jen napadly. Výsledek nedal na sebe dlouho čekat. Zákaznice prahnoucí po čemkoliv novém a originálním začaly řadu těchto doplňků kupovat. Neplatily sice moc, ale platily – a to je hlavní.
Karolína strávila výrobou a vymýšlením doplňků přes dva roky, než se jí podařilo dát dohromady peníze potřebné pro trading. Tím však její příběh zdaleka neskončil. Karolíně se její nová práce tak zalíbila, že došla k závěru, že bude schopná se živit výrobou módní doplňků minimálně stejně dobře, jako prací v textilce. Karolína tedy dala výpověď, dnes pracuje na volné noze, vydělává alespoň o polovinu více než v textilce, je paní svého času a učí se obchodovat. Zatím je v lehkém plusu, ale s její pílí a odvahou věřím, že jí velké zisky jednoho dne určitě neminou.

Příběh 3 – Aleš

Aleš je věčný student. Aleš je bohém, co miluje svobodný život, rád fotografuje a hlavně ho upřímně baví studovat. Aleš je typ, co hrozně rád ví o všem všechno, a tak není divu, že studuje již několikátou školu.
Alešovi se obchodování zalíbilo z toho důvodu, že mu životní styl tradera připadal velmi blízký jeho představě o svobodném životě. Rozhodnul se tedy zkusit své štěstí.
Aleš se rozhodnul začít s málem – pouhé 2000 USD. Chtěl si obchodování pouze „zkusit“. Jelikož hovoří Aleš velmi dobře anglicky, trochu francouzsky a trochu italsky, využil příležitosti hned první letní prázdniny. Sehnal si tři různé brigády v zahraničí, spojil je zároveň s možností fotografovat a na více jak dvouměsíčním pracovně-fotografickém pobytu si vydělal potřebné 2000 USD.
I když skutečností zůstává, že své peníze v trzích poměrně rychle prodělal, není Aleš typ, co by si z toho dělal těžkou hlavu. Navíc díky své inteligenci pochopil velmi rychle veškeré své chyby, a tak je jen otázka dalších prázdnin, než si Aleš najde další potřebnou brigádu a vydělá si do začátku nové peníze.

Toto byly tedy příběhy tří z mého pohledu docela normálních lidí. Pokud oni dokázali překonat problém nedostatku peněz do začátku, může to dokázat každý. Je to jen otázka vůle, odhodlání a trpělivosti. A pokud tyto vlastnosti někomu chybí již nyní, pak bohužel musím varovat, že bez těchto vlastností bude v tradingu velmi těžké začít profitovat.

Hodně štěstí všem.

Informace tohoto typu zkušení obchodníci rádi poskytují - nejčastěji formou nejrůznějších knih nebo placených workshopů. Nicméně na internetu existují místa, kde lze nalézt mnoho praktických rad, zkušeností a ověřených obchodních systémů od dlouhodobých obchodníků a to někdy i zcela zdarma. Těm nejzajímavějším se postupně budeme věnovat ve volném seriálu, který bude na Finančníkovi vycházet.

Dopředu musíme upozornit, že s většinou strategií, které budeme v tomto seriálu popisovat, nemáme osobní praktické zkušenosti - půjde o základní představení stránek, které v každém případě poskytují zajímavé informace a je na každém, zda-li jej stránka zaujme či nikoliv a zda-li bude uvedeným informacím věnovat hlubší pozornost.

V prvním dílu volného seriálu zavítáme na stránku, která již byla na Finančníkovi mnohokrát citována - www.woodiescciclub.com a podíváme se podrobněji na to, co může začínající nebo i středně pokročilý obchodník na tomto serveru nalézt.

Stránku založil a vede Ken Wood (kterému se zde říká velmi familiérně Woodie). Woodie je trader veterán - podle svých slov obchoduje přibližně 28 let. Samotný web založil před cca 8 lety. Jistě nemusíme zdůrazňovat, že celá stránka je k dispozici v anglickém jazyce.

Strategie

Před přibližně 14ti lety začal budovat Ken Wood svoji strategii založenou čistě na indikátoru CCI, představující dnes jediný indikátor, který pro své obchodování používá (doplněný o práci s EMA34 pro potvrzení trendu). Indikátor Woodie nepoužívá tradiční cestou přeprodaných/překoupených oblastí, ale spíše formou určitých patternů, zakreslovaných přímo na průběh CCI indikátoru. Patterny Woodie rozlišuje na trendové (např. patrně nejobchodovanější ZLR - Zero Line Reject - odražení od nulové linky) a protitrendové (např. reverznní pattern ghost - duch - podobný patternu head-and-shoulder zakreslovaný často v rámci tradiční technické analýzy do cenového grafu (ghost zakresluje Woodie do grafu CCI indikátoru)).

Důvěru v CCI indikátor dotáhl Woodie až tak daleko, že obchodníkům doporučuje strategii obchodovat pouze s použitím samotného CCI indikátoru, bez pozorování cenového grafu. Sám to Woodie zdůvodňuje tím, že především intradenní obchodování je o rychlé reakci a pohled na průběh cen, kdy ceny neustále poskakují nahoru a dolů mnoho obchodníků znejistí, zbytečně je zpomalí a připraví o profit.

Obchodování CCI strategií bez cenových grafů je možné díky speciálním nastavením, které jsou na stránce dostupné pro hlavní obchodní platformy (např. TradeStation, BestDirect, eSignal, SierraChart propojená s IB, Ensign a patrně i další). Tato nastavení obsahují nejen zobrazení průběhu klasického CCI indikátoru (Woodie používá základní CCI ve formě histogramu s odlišnými barevnostmi určující trend - viz specifikace strategie), ale také mají v sobě zabudované podpůrné barevné indikátory pro určení síly a směru trendu, identifikaci pohybu do strany, případně je přímo v okně indikátoru vidět aktuální cena a vzdálenost od nejbližšího pivotu na kterém se může pohyb zastavit.

Chat

Stránky Woodies CCI Clubu fungují především okolo chatu, kde se probírají jednotlivé trhy a jejich obchodování z pohledu CCI strategie. Chat je provozován prostřednictvím technologie Hotcomm umožňující v reálném čase přenášet obraz i zvuk. V průběhu hlavních obchodních hodin pak vše funguje tak, že některý zkušený obchodník seanci moderuje - tzn. v reálném čase promítá nastavení svého obchodního software a komentuje jak průběh trhu, tak otevírané a uzavírané pozice. Ostatní účastníci chatu (kterých bývá někdy i kolem tisíce) mohou komunikovat prostřednictvím klasických textových zpráv.

Jak jsem již zmínil - seance moderuje kromě Woodieho celá řada dalších obchodníků a občas jsou jejich komentáře skutečně velmi přínosné i pro pokročilejší tradery. Moderátory diskuzí bývají i hodně ostřílení profesionální obchodníci, kteří obchodují mnoho desítek let. A to nepočítaje hosty, které si občas Woodie pozve (ti nejznámější jsou vypsaní na homepage serveru - z posledních jde např. o Marka Douglase nebo Bretta Steenbargera zabývající se psychologií obchodování). Woodieho chat má v rámci Hotcomm software hned několik tématických místností. Hlavní místnost je zaměřena na intradenní obchodování e-mini trhů (většinou se obchoduje mini Russell 2000, mini DJ nebo euro), v dalších místnostech se probírají akciové a opční obchody, komodity a forex.

Diskuzní fórum

Kromě chatu existuje na serveru i diskuzní fórum, ve kterém jsou k dispozici spíše nadčasové informace - otázky a odpovědi týkající se strategie, tipy pro práci se software, různá excelová udělátka atd.

Co to všechno stojí?

Woodie na svém webu nabízí kompletní obchodní systém založený na CCI indikátoru. Systém je primárně využíván pro intradenní obchodování, podle Woodieho je však využitelný na libovolné trhy. Systém je na webu podrobně dokumentován, k dispozici je řada praktických lekcí (nahrávek z hotcommu) jak jej používat. Po nastudování je možné se připojit na chat a v reálném čase sledovat, jak s použitím systému obchodují zkušení obchodníci, je možné s nimi komunikovat, ptát se atd.
A cena? Jak již bylo avízováno na začátku článku - stránky jsou se všemi službami přístupné zdarma (resp. je nutné platit pouze firmě hotcomm za její software, což činí cca 30 dolarů měsíčně)!

Závěr

Woodieho systém je sice poměrně specifický (podle diskutujících na serveru je třeba pro trhy získat hodně velký cit, systém nelze obchodovat úplně mechanicky), nicméně řada obchodníků z něj čerpala třeba jen některé základní kameny, a rozhodně lze na stránkách nalézt řadu praktických informací nejen pro intradenní obchodování.

Následujících 7 zaručených způsobů, jak ztratit své peníze, vycházejí z řady výzkumů mezi ztrácejícími obchodníky a jsou udávány jako jedny z nejčastějších důvodů, proč ztrácející obchodníci ztrácí v trzích své peníze.

Dávat na tipy druhých

Pokud se rozhodnete obchodovat na základě tipů na obchody někoho druhého, zaručujeme vám, že žádné peníze nevyděláte. Komoditní business bohužel není tak jednoduchý, aby stačilo slepě následovat tipy na obchody druhých, bez jakéhokoliv vlastního úsudku a vlastního přemýšlení. Za celou svou kariéru v obchodování jsem nepoznal jediného člověka, který by zbohatnul na tom, že by obchodoval na základě tipů druhých. Zato jsem se setkal s mnoha obchodníky, kteří takto ztratili celý svůj účet. V komoditním obchodování musí každý sám za sebe. Je to vysoce individuální business a co funguje pro jednoho, v žádném případě ještě nemusí fungovat pro druhého. Ten, kdo se rozhodne obchodovat čistě a jen na základě tipů druhých, s největší pravděpodobností neudělal veškerou potřebnou práci k tomu, aby mohl vydělávat sám za sebe. A bez práce, jak říká staré dobré přísloví, nejsou koláče. Platí to i v případě obchodování na základě tipů od druhých. Samozřejmě, jiná otázka je odebírat jakýkoliv poradenský servis pouze jako „doplněk“ vašemu vlastnímu úsudku. Není nic špatné na tom, brát rady a tipy druhých pouze jako nezávislý názor a nezávislou konfrontaci s vaším vlastním pohledem a úsudkem. Avšak obchodování čistě a jen na základě tipů druhých je dlouhodobě ztrátová záležitost.

Nepoužívat stop-loss

Už jsme to tu zde psali mnohokrát a nebudeme tuto skutečnost tedy už více rozvádět. Skutečnost je ale taková, že skutečně možná až polovina ze všech ztrácejících obchodníků vděčí svému neúspěchu za nepoužívání nebo nedodržování stop-lossu. Nepoužívat stop-loss je naprosto nejzaručenější a nejrychlejší způsob, jak v trzích ztratit veškeré své peníze.

Obchodovat systém bez dostatečného back-testingu a paper-tradingu

Abychom mohl začít profitovat, musíme mít profitabilní obchodní systém. A takový není možné postavit bez řádného back-testingu na základě hluboké historie dat a následného testování v reálných trzích formou paper-tradingu. Jakékoliv obchodování bez odzkoušeného, smysluplného tradingu je pouze impulsivní pseudo-obchodování, srovnatelné s loterií. Bohužel však taková loterie z dlouhodobého pohledu naděluje většinou ztráty a pomalu ukrajuje z obchodníkova účtu, až se jeho velikost rovná nule.
Skutečně není kamkoliv spěchat. Jde o naše peníze, a tak je třeba vše promyslet, otestovat a udělat maximálně svědomitě. Pokud se chystáme koupit si nové auto, též řadu měsíců promýšlíme, porovnáváme, zkoumáme. I v případě tradingu je třeba řadu měsíců testovat a vylepšovat, dokud nemáme systém, se kterým jsme schopni začít obchodovat. Bez obchodního systému (nebo-li obchodního plánu) není možné začít profitabilně obchodovat. V případě backtestování pak doporučujeme vzorek alespoň 5 x 20 obchodů, nebo-li 100 obchodů. Čím delší historie obchodů v rámci back-testingu, tím lépe. Na nedostatečném vzorku obchodů není možné solidně zjistit úspěšnost systému. Kdo jde obchodovat svůj systém naostro na základě 20 – 30 papírových nebo back-testových obchodů, ten s vysokou pravděpodobností dříve či později narazí.

Obchodovat proto, že „musíte dnes něco vydělat“

Toto je jedna z nejmylnějších představ začínajících obchodníků. Obchodování není jako klasické zaměstnání – není možné naplánovat si, že vyděláte každý den alespoň tolik nebo každý měsíc tolik. Trhy se neustále mění a jeden měsíc mohou být štědřejší, druhý měsíc zase zákeřnější. Plánovat tedy termíny zisků není příliš reálné a snažit se obchodovat jenom proto, abych dnes něco za každou cenu vydělal, nebo jenom proto, že do léta potřebuji nový automobil na dovolenou, vede pouze a jen ke snížení opatrnosti a přílišnému obchodování, na kterém bude s vysokou pravděpodobností profitovat pouze a jen váš broker. Trhy umí být štědré a mohou vám nadělit mnoho peněz, na takovou nadílku je však třeba umět si počkat. Právě toto patří k jednomu z největších umění tradingu.

Obchodovat proto, že „musíte vydělat své peníze zpět“

Ještě horší situace nastává, pokud dostane obchodník pocit, že své ztracené peníze musí teď hned vydělat zpět. V takovém případě začne obchodník jednat téměř s agresí a jeho obchodování se z racionálního uvažování přenese do úrovně emocí. Obchodovat s emocemi nebo dokonce pod nadvládou emocí, je opět zaručeně ztrátový způsob. Nikdy tedy netvořte sami na sebe tlak typu „musím vydělat své peníze zpět“. Takový tlak skutečně v drtivé většině žádné peníze nepřinese. Osobně jsem se setkal s obchodníkem, který ve svém prvním intradenním obchodě ztratil 30 dolarů a namísto aby tuto směšnou ztrátu nechal plavat, rozhodnul se oněch 30 dolarů získat za každou cenu zpět – což vyústilo už po pouhé hodině a půl k likvidaci poloviny účtu a nemožnosti dále obchodovat pro nedostatečný margin. Pozor tedy na taková pokušení!

Obchodovat proto, že „už dlouho jste neobchodoval“

Další z častých chyb nováčků. Zatímco v běžném zaměstnání jsme zvyklí být placeni za to, že neustále vykazujeme nějakou činnost, v komoditním businessu budeme velmi často odměňováni za to, že naopak vyvíjíme činnosti co nejméně. Umění počkat si jen a jen na obchody zcela v souladu s naším obchodním plánem a naší představou o „dobré konstalaci trhů“, je dalším klíčem k profitům. Oproti tomu snaha obchodovat jenom proto, že máme pocit, že jsme již dlouho neobchodovali, a tudíž že obchodovat musíme, zavání spíše potřebou adrenalinu, než potřebnou vydělávat peníze. Trpělivost se vyplácí v každé sféře života – v komoditách to platí desetinásobně.

Nedodržovat obchodní plán

Posledním nejčastějším důvodem neúspěchu v obchodování pak bývá opakované nedodržování a porušování obchodního plánu. Je nutné si uvědomit, že nedodržení obchodního plánu je totéž, jako naplánovat si cestu na léto do Chorvatska a namísto toho jet do Švédska. Skutečně – jak si své obchodování z pohledu obchodního plánu naplánujete, tak je i nezbytně nutné jej dodržovat. Předpokládám, že vaším cílem je vydělávat peníze a takového cíle dosáhnete pouze v případě, že pojedete po správné cestě – kterou je samozřejmě váš obchodní plán. Cokoliv jiného než nedodržování obchodního plánu se většinou opět stává impulsivním, nepromyšleným jednáním pod vlivem emocí, které vede jen a jen k dlouhodobým ztrátám. Pokud vám dělá problémy obchodní plán dodržovat, zkuste si například na list papíru popsat všechny životní situace, kdy se vám podařilo díky dodržení plánu dosáhnout nějaké (byť drobného) cíle a úspěchu. Až budete mít příště zase tendenci svůj obchodní plán porušit, vezměte si tyto zápisky k ruce a v daný moment si opětně uvědomte, že dodržování plánu se vždy vyplácí. Mělo by vám to alespoň částečně pomoci.

Vytyčit si jasný a konkrétní cíl kam bychom se chtěli v letošním roce ubírat a dopracovat v oblasti tradingu může být jen a jen přínosný počin. Staré dobré přísloví říká „co je psáno, to je dáno“. Pojďme si tedy zkusit nyní hned na začátku roku nějaký cíl ve formě předsevzetí napsat a snažit se po celý rok maximálně koncentrovat energii a soustředěnost na jeho naplnění. A jaký cíl si dát? Zde je pár tipů, jaké cíle v jakém stádiu by si mohl obchodník vytyčit.

Naprostí nováčci

Úspěch v tradingu přichází pozvolna, pomalu, s pořádnou dávkou trpělivosti, píle a také odvahy. Pokud jste naprostí nováčci, pak bychom vám doporučili letošní rok převážně studovat, pozorovat trhy, získávat pro trhy cit a učit se. I letos zde bude samozřejmě po celý rok k dispozici spousta nových rad a tipů a i letos bude možné navštívit některé z našich setkání, která již tradičně bývají obrovskou studnou cenných rad a zkušeností. Naprostým nováčkům doporučujeme tento rok ani nezačínat obchodovat. Pořádná příprava je v tomto businessu velmi důležitá. Raději využijte rok ke studiu a také k postupnému šetření peněz potřebných do začátku. Čím více peněz pro začátek dáte dohromady, tím větší šance budete již od začátku mít. Nedělejte si hlavu z toho, že rok vypadá jako příliš dlouhá doba. Vezměte si, jak dlouho je třeba studovat VŠ a jak malé šance po té dlouhé době máte vydělávat jednou tolik peněz, jako v tradingu! Trpělivost a rozvážnost jsou důležitými pilíři úspěchu v obchodování.
Věnujte též dostatek času budování a testování svého obchodního systému a důraznému studiu psychologie. Právě psychologie obchodování je to, co většinu v začátcích ochromí ze všeho nejdříve.

Mírně pokročilí

Pokud jste již věnovali studiu tradingu a trhů většinu minulého roku, pak je možná načase začít uvažovat o prvních krůčcích v reálném prostředí trhů. Dejte si tedy za úkol najít vhodného brokera nebo vhodný on-line obchodní systém a opět našetřit co největší částku do začátku. Po té si dejte skutečně velmi, velmi skromný cíl. Navrhuji pro první rok zůstat lehce nad nulou. Skutečnost je taková, že první rok v tradingu s výsledkem na nule je úspěšný rok. Raději si ale dejte větší cíl. Například zhodnotit svůj účet o 10-15 procent. Nespěchejte. Berte své první obchody jako školu, zkušenosti a budování citu pro trhy a obchody.
Pracujte dál na svém systému. Nemusíte začínat hned se super-vypracovaným systémem. Můžete začít s naprosto jednoduchým, až primitivním systémem - hlavně aby byl profitabilní. Během roku vylepšujte systém po malých krůčkách. Každé vylepšení výsledků díky lepším vstupům, výstupům nebo stop-lossu se počítá, byť úspěšnost svého systému zvýšíte jen o pár procent. Pamatujte, že každé jediné procento vylepšení může v tomto businessu znamenat obrovské peníze v budoucnu!
Pokud jste studenti spreadového obchodování, můžete si dát cíle i trochu větší. Zhodnocení o 20-30 procent by mělo být reálné. Ti nejlepší z vás dokáží i více.
Pokud jste intradenní obchodníci a věnujete se obchodování každý den, též si můžete dát cíle o trochu větší.

Pokročilí

Za pokročilé považuji každého, kdo již minulý rok uskutečnil alespoň pár desítek ostrých obchodů a dokázal již skončit lehce nad nulou (jsem rád, že několik studentů, kteří ještě minulý rok ani nevěděli co je to trading již nyní v takové fázi jsou!). Pokud jste tedy pokročilí, pracujte převážně na své psychice, na vylepšování systému a na money-managementu, který by vám letos mohl umožnit začít obchodovat již s více kontrakty. Pamatujte si, že z obchodování s jediným kontraktem ještě nikdy nikdo nezbohatnul. Seriózní peníze se točí díky serióznímu počtu kontraktů, které obchodujeme. Obchodování s multikontrakty však vyžaduje již skutečně špičkovou disciplínu a dobrý cit pro trhy.
Pokud jste pokročilí spreadový obchodníci (a opět jsou zde tací, které bych takto už dnes označil), nebojte se cíle zhodnocení peněz o 50-100 procent za rok. Bude to práce, ale je to naprosto možné a reálné.
Pokud jste intradenní obchodníci, doporučuji si dát za cíl zhodnocení alespoň o 100 procent. To by neměl být žádný nepřekonatelný problém.
Pokud jste poziční obchodníci, s klidem si dejte za cíl 30-40 procent. Pan Elder by sice nesouhlasil, ale skromné cíle ještě nikdy nikoho milionářem neudělali. 30-40 procent je při pořádné práci velmi realistický cíl. Nezapomeňme, že Larry Williams zhodnotil opakovaně za jediný rok účet o více jak 1000 procent, čímž nastavil laťku velmi vysoko a každý pokročilý by měl tedy alespoň zlomek něčeho takového dokázat. Začněte se pomalu připravovat na možnost, že by obchodování byl váš full-time job. Pokud se chcete stát full-time tradery, je třeba se takovým směrem systematicky ubírat.

Velmi pokročilí

Velmi pokročilým doporučuji pracovat převážně na position-sizingu a psychologické dovednosti přidávat si více a více pozic. Pokud obchodujete s 10 kontrakty, dejte si za cíl zvládnou psychicky 20. Pokud obchodujete s 20 kontrakty, dejte si za cíl zvládnout psychicky 30. Atd. Pamatujte, že ani obchodovat se 100 a více kontrakty není nic nereálného, dokonce ani v daytradingu. Znám obchodníky, kteří takové množství obchodují. Dokázali se k něčemu takovému dopracovat jiní, dokážeme to i my.

Všem samozřejmě přejeme mnoho úspěchů a štědré trhy!

Musíme zaklepat - tento rok se povedl. Finančník se stal bez debat nejoblíbenějším místem česky a slovensky hovořících traderů a komunita se nám rozrůstá každým dnem. Diskuse dosáhla úctyhodného množství příspěvků a především se stala studnou velmi hodnotného obsahu - mnoha nápadů, myšlenek, postřehů a zkušeností. A dokonce máme po prvním roce i několik prvních studentů, kteří končí tento rok s profitem. Co víc si přát!

Jsme skutečně velmi spokojeni s razancí, s jakou se server rozvíjí a upřímně jsme takový zájem v začátku ani nečekali. Jsme potěšení skvělými a velmi pozitivními setkáními, která letošní rok proběhla v Praze a Brně. A jsme skutečně velmi rádi, že na tomto serveru panuje u mnohých a v mnoha ohledech nesobeckost, vstřícnost a ochota dělit se, podporovat se navzájem a pomáhat si. Pokud jsme si někdy nějak představovali podobu Finančníka, pak právě takto. Nezbývá si tedy vzájemně popřát, aby se tato vysoká úroveň držela i v příštích letech a aby se i nadále server rozvíjel.

Od dnešního dne si tedy s Petrem dáváme zasloužený oddych a nebudou tudíž ani vycházet až do začátku ledna žádné články. Od prvního lednového pondělí však již budeme zpět a samozřejmě i nadále budeme minimálně 2x týdně publikovat na serveru další a další články s nápady, tipy, zkušenostmi a zajímavostmi. Dokonce bychom touto cestou i rádi vyzvali - pokud i jiní mají zajímavý námět na článek, který by rádi sami zpracovali, rozhodně nám prosím napište. Finančník je především komunitní web a tak jsou podobné věci vítány.

Do příštího roku tedy přejeme všem mnoho štěstí, zdraví, pohody - a samozřejmě ze všeho nejvíce

mnoho dobrých obchodů.

Mějte se všichni fajn a v lednu 2006 zase na slyšenou.

Zhruba 100 zanícených obchodníků nejrůznější obchodní úrovně i věku bylo možné poznat tuto sobotu v Praze. Předvánoční setkání se opět neslo ve velmi přátelském a pozitivním duchu, výměny informací a zkušeností probíhaly jak ve sférách komodit, tak forexu. Na své si přišel doslova každý.

Součástí večera bylo i několik drobných překvapení. Tím pravděpodobně nejzajímavějším byla projekce sestřihu cca 20ti minut z filmu Záměna, ve kterém Eddie Murphy obchoduje na komoditních trzích. Záběry na obchodní parket, realizace příkazů.... alespoň malé úsměvné nahlédnutí pod pokličku „velkých komoditních hochů“ - i když samozřejmě v patřičné Hollywoodské stylizaci. 20ti minutový „mini-film“ připravili pro setkání Greenhorn a Bolija.

Během večera se dále rozdávaly trička s motivem finančníka a to „za zásluhy“. Tričko si odnesli například Mecini za organizaci setkání v Brně, Vlastas a Greenohorn za svůj podíl na rozvoji Diskuse nad obchody a samozřejmě i Bolija, který jako první v historii finančníka dosáhnul v diskusi statut „Gold Member“.

Posledním překvapením pak bylo šampaňské pro všechny hosty, kterým jsme si finálně všichni připili na úspěšné obchody v roce 2006.

Atmosféra byla jako vždy pozitivní, přátelská, uvolněná a především inspirativní.

Personal Investors Hour je kolekce 50 CD obsahující rozhovory s nejznámějšími světovými obchodníky. Rozhovory vede dlouholetý obchodník a komentátor John Person, mají formu rozhlasového pořadu a samozřejmě vše se točí okolo tradingu.

Kolekce je úctyhodná. Poštou dorazí exkluzivně vypadající šanon doslova napěchovaný CD disky. Většinou jde o audio CD, kde na každém CD naleznete jeden přibližně 45minutový rozhovor. Současně v kolekci najdete čtyři CD disky s MP3 soubory všech rozhovorů – celkem jde o 46 souborů o velkosti přibližně 1,8 GB dat. Odhadem tedy kolekce obsahuje cca 23 hodin rozhovorů, a byť by se v digitalizované podobě vešlo vše na jedno DVD, forma distribuce vytváří dojem určité bombastičnosti, přestože data většinou nakonec skončí v nějakém osobním přehrávači jako u mne.

Co říci k samotným rozhovorům? Jednoznačně jde o inspirující povídání. John Person dotazuje obrovskou škálu lidí, kteří mají rozhodně co říci a také to říkají. Nejde pochopitelně o nějaké vysloveně top secret informace, ale o zkušenosti lidí, kteří v tradingu hodně dokázali. Rozhovory jsou vedeny v klasickém americkém duchu, takže zejména z počátku jednotliví dotazovaní hodně hovoří o svých komerčních produktech (jaké dělají newslettery, co vydali za knihy atd.), ale poté jsou již informace hodně konkrétní a komerčně neutrální. Obchodníci jako Larry Williams povídají například o svých patternech v souvislosti s aktuální situací na trhu, Gerald Appel (tvůrce MACD indikátoru) zajímavě vysvětluje rozdíly mezi jednotlivými typy klouzavých průměrů (a samozřejmě zasvěceně hovoří o MACD), Steve Nison hovoří o své metodě používání svíčkových grafů, Mark Douglas a Van K. Tharp hovoří o psychologii obchodování, John Bollinger povídá nejen o svém indikátoru Bollinger Bands, ale hodně zajímavě o dalších způsobech analýzy trhů atd. Kolekce je skutečně nabitá zajímavými osobnostmi a všichni dotazovaní samozřejmě hovoří o svém pohledu na trhy a trousí různé rady a tipy.

Co se negativ kolekce týče. Z pohledu České republiky bude pro řadu lidí jistě problém angličtina, ve které jsou rozhovory namluveny. Nicméně pokud se anglicky domluvíte, patrně nebudete mít s většinou rozhovorů problémy, protože angličtina většiny dotazovaných je velmi srozumitelná. Bohužel je však znát, že rozhovory nevznikaly v profesionálním nahrávacím studiu a většina se jich patrně odehrávala po telefonu a několik rozhovorů je tak méně srozumitelných a tento fakt určitě kolekci ubírá zbytečně body. I když rozumím faktu, že všechny dotazované patrně nešlo sezvat k profesionálnímu nahrávání. Ostatně o stylu rozhovoru si můžete udělat sami obrázek – na stránce http://www.personalinvestorshour.com naleznete několik audio ukázek z kolekce.

Čí názory si v kolekci můžete poslechnout?
Na jednotlivých CD discích najdete postupně hlasy a názory následujících obchodníků: Larry Pesavento, John Bollinger, John J. Murphy, Larry Williams, Gerald Appel, Jake Bernstein, Martin Pring, Steve Nison, Victor Niederhoffer, Laurel Kenner, Larry McMillan, Lan Turner, Jack Schwager, Carolyn Boroden, Joe Dinapoli, Mark Douglas, Robert Prechter, Stephen Bigalow, Arch Crawford, Van K. Tharp, PhD, Toni Turner, Robert Miner, Scott Barrie, Thomas Hartle, Linda Bradford Raschke, Mike Kilbourn, Robin Dayne, Ken Wood (Woodie), James Altucher, Mark Anderson, Keith Bronstein, Dan Carrigan, Dan Collins, Alan Farley, Dan Gramza, David Graff, Jim Gosselin, David Graff, Stuart Johnston, Chris Hyde, Christopher Krone, George Muzea, Murray Ruggiero, Russell Sands a Rob Stein.

Koupit či nekoupit?
Celá kolekce je připravena ve stylu knih typu Market Wizards – tedy rozhovorů s lidmi, kteří jsou v oblasti tradingu hodně viditelní a často i prokazatelně úspěšní. Osobně se mi forma audio rozhovorů libí, škoda jen, že kvalita nahrávek není o stupeň lepší a u všech rozhovorů stejná. Po obsahové stránce jsou rozhovory vesměs velmi zajímavé. Sám jsem ještě neměl příležitost vyslechnout do konce všechny, ale u těch několika, co jsem si zatím poslechl, jsem se rozhodně nenudil a u řady obchodníků jsem si mohl opět trochu více zosobnit informace, které pochází z různých tištěných materiálů.

Kolekci Personal Investors Hour je možné koupit za 197 dolarů na této adrese.

Nejdříve jenom rychlá rekapitulace: svíčkové grafy je způsob zobrazování grafů, který zřejmě vzniknul jako zcela první na světě. Metodu zobrazování grafů zvanou „candlestick“ má podle všech záznamů na svědomí legendární japonský obchodní s rýží Munehisa Homma, který s pomocí candlesticků vydělal opravdové jmění. Říká se, že dokázal mít až 100 vítězných obchodů v řadě! Jméno „candlestick“ pak tomuto způsobu zobrazování a čtení grafů přiřadili jiní japonští tradeři, kteří však nejdříve tuto techniku nazývali „linie protiúderu“ nebo také „strom pokročilého vojska“. Jednalo se samozřejmě o názvy převzaté z bitevních strategií, neboť Japonci dodnes věří, že obchodování a bitva mají mnoho společného. Minimálně se jedná o nutnost zvládnout řadu dovedností, strategií a psychologie vlastní, i „nepřítelovy“.

Tolik tedy z rychlého úvodu do historie svíčkových grafů. Nyní si pojďme říci 3 jednoduché způsoby, jak využívat svíčkové grafy v praxi. Jedná se o 3 způsoby, které jsem vypozoroval několikaletým pozorováním a obchodováním trhů a které pak vedly postupem času k výraznému zlepšení mých obchodních výsledků. Pevně tedy věřím, že všechny následné způsoby využití svíčkových grafů pomohou k lepším výsledkům i vám. Pro jednodušší názornost budu používat výrazy „červená svíčka“ a „zelená svíčka“. Červenou svíčkou samozřejmě myslím takovou, která má close níže než open. A zelenou svíčkou mám pak na mysli samozřejmě takovou, která má close výše než open. (Jedná se o nejklasičtější barevné používání candle grafů).

Big candle

První pravidlo, kterému říkám „big candle“ (velká svíčka), používám jako včasné varování toho, že trend, ve kterém se právě nacházím, se pravděpodobně blíží ke svému konci, a tak je tedy nejvyšší čas pořádně přitáhnout v trhu stop-loss, nebo vystoupit. Co je pointou big candle?

Během let jsem vypozoroval, že pokud se utvoří v právě rostoucím nebo klesajícím trendu extrémně dlouhá svíčka, většinou zhruba dvojnásobně a více delší než průměrná velikost předešlých svíček, pak toto znamená, že do rostoucího nebo klesajícího trendu právě „naskočili“ zcela poslední obchodníci ochotní nakupovat nebo prodávat. Tací až doposud váhali a čekali na skutečné potvrzení toho, že trend již skutečně započal. Samozřejmě se jedná o amatérské obchodníky, kteří většinou v trzích jen ztrácejí – právě proto, že do trhu naskakují téměř vždy až zcela na poslední chvíli a nikdy tak nedokáží získat z trendu pohyb dostatečně veliký k tomu, aby mohli stabilně profitovat. Nicméně tato emocionální reakce „amatérů“ je definována právě big candle – v případě rostoucích trhů zelenou big candle, v případě klesajících trhů červenou big candle.

Pokud tedy v případě rozjetého trendu vytvoří trh takovouto big candle svíčku, pak zvážím jednu ze dvou možností: výstup na close nebo posunutí stop-lossu zhruba do poloviny až druhé horní třetiny svíčky. Tato metoda mně velmi často umožní vystoupit z trendu na velmi efektivní úrovni.

Na prvním obrázku vidíme případ long trendu. Všimněte si, jak trend začal v podobě menších candle, které se postupně zvětšovaly, až zcela na konci vytvořily dvě po sobě jdoucí velké big candle – to jak do trendu začali zběsile a masově naskakovat i zcela poslední „opozdilci“. Pokud bychom u první z nich vystoupili na close, pak bychom získali z trendu téměř maximum pohybu, resp. vystoupili téměř na samotném konci tohoto trendu.

Ukázka big candle v případě long trendu. Všimněte si short trendu zcela na začátku tohoto grafu. I zde byl trh ukončen právě svíčkou big candle. Big candle reprezentuje emocionální reakci většiny amatérských obchodníků, kteří do trendů většinou díky váhavosti naskakují jako poslední.

Na dalším obrázku je pak opačný případ – po té, co se trh rozjel na stranu short, byl tento pohyb ukončen v blízkosti big candle svíčky.

Příklad využití červené big candle v short trendu, kdy opět emocionální reakce masy amatérů vyčerpala prodávající do daného trendu a trend pak taková emocionální reakce ukončila.

Pamatujte si tedy, že velká svíčka, nebo-li big candle v rozjetém trednu, častěji než ne předznamenává jeho konec. Samozřejmě, toto pravidlo není v žádném případě jakkoliv dogmatické. Jedná se pouze o pomůcku, která občas funguje, občas ne. S trochou cviku a citu se však rozhodně jedná o solidní ukazatel, který vám pomůže vystoupit z trhu na velmi efektivní úrovni.

Doji

Tzv. doji úsečky používám v případě rozjetých trendů jako další způsob posouvání stop-lossů. Doji úsečky jsou v podstatě svíčky, které vypadají jako „kříže“ – viz obrázek.

Ukázka podoby doji svíček.

Jak tyto úsečky využívám? Pokud se trh rozjede do trendu a trh utvoří doji úsečku, pak toto velmi často znamená, že se trh „zarazil“ a nyní „se rozhoduje“, kam dál. Občas tedy po doji dojde k dlouhodobější stagnaci trendu, případně následnému otočení, občas se však po doji trh „rozhode“ dále pokračovat ve svém započatém trendu, a tak můžeme po takové doji úsečce ještě zachytit další část trendu. Mé pravidlo tedy zní, v případě rozjetého trendu vždy posouvám pod/nad vzniklou doji úsečku svůj stop-loss. Podstatné pak ještě je, že nemusí jít vždy o zcela symetrickou „stoprocentní“ doji. Může jít i o svíčku více méně v podobě kladiva (hammer) – (viz článek o svíčkových grafech). Je třeba trochu citu a cviku pro rozeznávání svíček, během kterých se trh „rozhoduje“, kam dále. Pokud však tyto „nerozhodné“ svíčky dostanete do oka, můžete výrazně zefektivnit způsob posouvání stop-lossů.

Ukázka použití doji jako bod vhodný k posunutí stop-lossu.

Volatility reversal

Poslední ze způsobů využití svíčkových grafů je způsob, který jsem nazval volatility reversal. Jedná se o poměrně spolehlivý způsob rozpoznání otočení aktuálního trendu, který dobře funguje v rámci daytradingu, převážně během prvních dvou obchodních hodin.

Již jsme si řekli, že v případě big candle dochází k prudké, impulsivní reakci davu „amatérů“, kteří v rozjetém trendu začnou hromadně nakupovat nebo prodávat doslova „na poslední chvíli“. Z takovéhoto big candle pak často vzniká ještě opačná reakce: stejné množství amatérů zjistí, že se „opět nechali nachytat“, a tak jak ještě před malou chvilku hromadně nakupovali, začnou již za moment uzavírat své pozice, a tudíž hromadně prodávat. Takový moment pak často prudce otočí trh – proto také název volatility reversal. Takovýto prudký, impulsivní obrat má pak většinou podobu dvou svíček zhruba stejné velikosti, přičemž v případě rostoucího trendu je jedna svíčka zelená a hned následující červená (indikace změny trendu z long na short) a v případě klesajícího trendu naopak jedna svíčka červená a hned následná svíčka, zhruba stejné velikosti, barvy zelené (indikace změny trendu ze short na long).

Jasný příklad otočení trendu ze short na long s použitím volatility reversal vidíte na následujícím obrázku. Trh utvořil červenou big candle (trh na stranu short vyčerpán) a hned následně zelenou big candle zhruba o stejné velikosti (prudké otočení nálady v trhu). Vidíte, že v tomto případě vzniknul z volatility reversal pohyb o velikosti cca 500 USD.

Volatility reversal velmi slušně předznamenal otočení trendu.

Hned následný obrázek ukazuje opačný případ. Po vyčerpání trhu v dlouhé pozici vytvořil trh zelenou svíčku, která byla následována červenou svíčkou prakticky identické velikosti. Podstatné u volatility reversal je právě nutnost, aby úsečky byly „vedle sebe“ a zhruba totožné velikosti.

Volatility reversal v případě otočení trendu z long na short. Všimněte si, že v obou případech došlo k volatility reversal v úvodních hodinách po otevření trhu.

Tento způsob není příliš jednoduchý naučit se aplikovat v praxi – se správným přístupem a poctivým praktikováním se však můžete i tuto metodu naučit úspěšně aplikovat pro vlastní trading.

Samozřejmě, existuje ještě celá řada dalších způsobů, jak efektivně využívat svíčkové grafy. Takové však již necháme zcela na vašem vlastním testování, zkoumání a vlastním nalézání. S trochu snahy a píle zaručeně naleznete minimálně další dva způsoby. Konec konců, i výše tři zmíněné způsoby jsou jen a jen výsledkem dlouhodobého pozorování trhů.