Za řadu let jsem pochopil osvědčenou pravdu, že nikdo to s vašimi penězi nebude nikdy myslet tak dobře, jako vy sami. Jinými slovy, chcete-li z vašich peněz udělat více peněz, pak se domnívám, že nejlepším člověkem k tomu určeným jste pouze a jen vy sami (tedy pokud nejste skutečně velmi bohatí a nemáte tak možnost se dostat do těch pár uzavřených investičních fondů, které nemalé peníze skutečně vydělávají). Řada lidí se přesto stále domnívá, že je lepší svěřit své peníze „odborníkům“. Realita je však taková, že odborníci často nevědí o spravování peněz o nic více, než vy sami.

Pokud začneme uvažovat o tom, že dáme své peníze do správy někomu cizímu, není možné spokojit se pouze s marketingovými letáčky a exoticky znějícími názvy fodnů, které se snaží posouvat cosi „ lepšího a úspěšnějšího“. Je třeba se trochu zamyslet nad několika základními fakty, na jejichž základě řada fondů funguje a které veřejnost příliš nezná. Zde jsou.

1. Zájem řady fondů je ve skutečnosti příliš nevydělávat

Možná vám to zní podivně, ale je to tak. Řada fondů si je vědoma velmi nechtěného efektu v případě, že by byly abnormálně úspěšné: tím by bylo automatické očekávání, že se bude situace v dalším roce opakovat. Klienti fondů jsou v těchto záležitech neoblomní – výkon již jednou dosažený chtějí vidět zopakovat znovu a znovu. Jenomže se správou peněz to není jako ve sportu: pokud zaběhnete 100 metrů za nový rekordní čas, máte docela silné šance, že se vám podaří váš nový rekord ještě několikrát zopakovat, možná překonat. Pokud však dosáhnete velmi dobrého výsledku s fondem v jednom roce, může to být jen otázka štěstí a příští rok může naopak skončit v zárorných číslech. V takové situaci by samozřejmě klienti fondy hromadně opouštěli a chtěli své peníze umisťovat jinam.

Investiční fondy jsou si tohoto fenoménu velmi dobře vědomy a tak se snaží být jenom o malinko lepší než index S&P. Toto zaběhnuté „indexové“ srovnávání snížilo tlak na efektivitu fondu na minimum – většina traderů, které znám kolem sebe, překonává ročně index S&P zcela hravě a často o velmi vysoká čísla, což staví investiční fondy do totální průměrnosti. Aby navíc byla situace ještě trochu složitější, snaží se „odborníci“ široké laické veřejnosti namluvit, že vlastně překonání indexu S&P je ta nejvyšší meta a že dokázat něco takového je velmi úspěšný výkon... Veřejnost něčemu takovému poměrně rychle a snadno uvěřila a dnes má často problémy přijmout vidinu toho, že srovnání s S&P zaručuje spíše velmi podprůměrný výkon a že aktivním tradingem se dá docílit neporovnatelně lepších výsledků.

Fondy obecně si vytvořily docela slušné alibi na svoji (pod)průměrnost a aby tomu ještě nebylo málo, jen velmi málo fondů ze všech existujících navíc dokáže index S&P 500 překonat.

Fondy ale vědí moc dobře, že pro jejich klienty je lepší být průměrný: pokud se jim bude každý rok dařit alespoň tak, jako indexu S&P (který veřejnosti nadhodily jako návnadu, kterou většina hravě spolknula), klienti budou vesměs spokojení a budou své peníze ve fondu nechávat co nejdéle. Kdežto kdyby se snažili podávat vysoké výkony, mohlo by jim to paradoxně o to více ublížit v momentě, kdy by takový úspěch nedokázali zopakovat, nebo se k němu alespoň přiblížit v následujícím roce.

Apropo, ono zaběhnuté, totálně nesmyslné srovnávání s indexem S&P mě nejvíce baví v letech, kdy index S&P 500 zaznamená negativní růst (toto je bankéři používaný výraz pro ztrátu). V takové době si vede mizerně i řada fondů a jejich klienti dokáží i přes ztrátu projevovat spokojenost, protože dostatečně podlehli vizi, že pokud ztrácí i S&P, pak je vlastně vše v naprostém pořádku...

2. Řada fondů se raději snaží vytvářet aktivitu před zisky

Mám několik přátel pracujících ve fondech a tak jsem měl možnost poznat řadu „zákulisních“ skutečností. Další z nich je ta, že klienti velmi často upřednostňují aktivitu před zisky a tak se tomuto podivnému fenoménu snaží řada fondů přizpůsobovat.

I když se to opět zdá postavené nahlavu, běžný člověk je v oblasti správy svých peněz cizím subjektem značně paranoidní a tak vyžaduje co nejčastější přísun informací o tom, co se s jeho penězi děje.

Jako by to ale nebylo málo, řada klientů navíc preferuje, když se s jejich penězi něco děje, před tím, že se nic neděje.

Řekněme, že dva lidé neznalí fungování trhů dají své peníze do dvou různých fondů.

Prvnímu z nich je poslán email, že byly nakoupeny akcie GOOGLE, o jejichž růstu je dlouhodobě fond přesvědčen.
Druhému z nich je každý měsíc posílán email o tom, že jeho peníze byly investovány do vysoce strukturovaného portfolia, které mění každý měsíc dle situace své složení – a právě o změně složení je pravidelně klient informován.

Paradox je, že i kdyby první fond vydělával více, řada lidí dá přednost druhému fondu, protože pocit aktivní správy a neustálé akce v nich budí dojem, že je s jeho penězi „odborníky“ lépe zacházeno a že „odborníci“ mají být placeni za aktivní činnost, nikoliv za nečinnost. Proto mnoho fondů opět bude dávat přednost velmi průměrnému výkonu, avšak s tím, že budou moci svým klientům zasílat každý měsíc značný sumář blábolů, který bude tvořit větší dojem, že fond ví, co dělá (většinou to neví), a tím si udrží u sebe klienty déle (a bude na nich moci více vydělat na různých poplatcích).

3. Řada fondů musí vykazovat kvartální výsledky

Jedním z obecných výmyslů společnosti je neustále sledovat výkonnost jakéhokoliv byznysu na kvartální bázi. Samozřejmě, že má taková věc něco do sebe, avšak tento požadavek byl přenesen i na veliké množství investičních fondů.

Problém s takovýmto tlakem na správce fondů je opět v nutnosti vykazovat každý kvartál pozitivní výsledky. A tak je pro správce fondu opět lepší pokusit se za první kvartál vykázat zhodnocení pouze 2% a tím si na sebe uplést menší bič pro příští kvartál (navíc i kdyby příští kvartál skončil -2%, může manager v klidu říci, že se zase tolik neodchýlil od výkonu z předešlého kvartálu), než udělat jeden kvartál 25% a pak donekonečna vysvětlovat, jak to, že druhý kvartál udělal zhodnocení pouze 3% (nebo snad dokonce i -3%, což už by v tomto případě bylo považováno za zcela neakceptovatelné odchýlení od předešlého výkonu).

4. Příliš mnoho managerů fondů jsou bohužel totálně mizerní obchodníci

Mnoho lidí se domnívá, že správci a manageři fondů jsou odborníci, kteří rozumí tomu, co dělají. To je však spíše výjimkou. Příliš mnoho správců fondů bohužel tradingu a investování moc nerozumí a jelikož obchodují cizí peníze, nikoliv své, necítí ani potřebnou zodpovědnost.

Pár fondů jsme již s Petrem navštívili a při mnohých návštěvách jsme měli bohužel spíše pocit, že manageři fondů nevědí pořádně co dělají, než že by měli jasně definovanou strategii. Samozřejmě opět existují výjimky, ale smutnou skutečností zůstává, že fondy často zakládají zkrachovalí obchodníci, kteří si jsou vědomi, jak snadno mohou vydělat na poplatcích, a přitom se nemusí ani snažit o mimořádný výkon. Osobně bych nevěřil žádnému fondu, u kterého bych neviděl jasný popis jejich strategie, historické výsledky, backtesty a přesné důvody, proč si daný fond manager myslí, že bude daná strategie fungovat i v budoucnu.

Situace fondů je složitá i v tom, že v řadě zemí jsou příliš omezené legislativou a to jim často neumožňuje dělat to, co by bylo skutečně efektivní a mohlo přinést vyšší zisky. Proti takové skutečnosti se samozřejmě špatně bojuje a opět spíše hovoří pro skutečnost, že výkony fondů mohou být jen a jen velmi průměrné, v porovnání s vlastním aktivním tradignem mdlé a mizerné.

6. Většině fondů může být úplně jedno, zdali vám vydělají nebo ztratí peníze – ony vydělají stejně

Většina fondů žije z poplatků a to hovoří za vše. Nestačím se divit, jak vehementně nabízejí u nás různé investiční fondy své produkty, v reklamních letáčcích vám slibují předčasný důchod a ve finále vám naúčtují na různých „vstupních“, „výstupních“, „managerských“ a já nevím jakých ještě poplatcích víc, než o kolik vám zhodnotily. Co je ale zarážející – poplatky vám naúčtují, i když vaše peníze ztratí! Takový byznys by se mně samozřejmě také líbil: dejte mi své peníze, já si z nich vezmu svou desátku a bude mně jedno, co pak bude s vašimi penězi dál. Když si vezmete, že fondy mají desítky tisíc klientů, je to velmi dobrý byznys, kdy se vlastně nemusíte moc snažit a stejně si vyděláte – ať dělají trhy cokoliv.
Samozřejmě, existují i fondy, které si berou peníze jen z vydělané částky, které skutečně dokáží opakovaně podávat mimořádné výkony a vydělávat svým klientům mnoho peněz. 99% takových fondů je ale uzavřených většinou pouze pro „VIP“ klienty, kteří dají do fondu částky začínající šesti nulami. Jinými slovy, jsem názoru, že opravdu dobré fondy jsou opět jen pro bohaté a obyčejný člověk bude častěji oškubán na poplatcích, než aby si ve fondu výrazněji přilepšil.

Závěr

Investiční fondy jsou obrovský byznys, který se musí podřizovat v prvé řadě klientům. A klienti, neustále hnáni strachem o své peníze, ztrácejí velmi často jakékoliv racionální uvažování a ve svém emotivním rozpoložení a finanční nevědomosti tedy začínají mít požadavky, které nutí fondy k raději malým, ale stabilním (podprůměrným) výkonům a nebo díky kterým fondy tráví více času marketignem a pravidelnými zpravodaji, než skutečným zhodnocováním peněz.
To vše vede fondy k mizerným výkonům, které se navíc snaží prodávat za mimořádné.

Jádrem toho všeho je tedy to, že nikdy nikdo nebude na vaše peníze větší odborník, než vy sami a že aktivní vlastní správa peněz může být pro mnohé lepší alternativou, pokud skutečně vyžadují lepší zhodnocení. Mnoho lidí se mě často ptá, jak je možné, že intradenní obchodník může svých 5000 USD otočit s klidem o 100% za jediný měsíc, když fondy sotva dokáží vašich 5000 USD otočit za rok o 10%. Velmi těžce pak lidem vysvětluji, že to, kolik zhodnocují fondy, je naprosto neadekvátní a nevhodné srovnávací měřítko pro to, jak dobře si může člověk vést, když se rozhodne své peníze spravovat sám... Samozřejmě si ale také můžete vést i podstatně hůře, pokud nedokážete za své peníze přijmout dostatečnou zodpovědnost a brát daný úkol smrtlně vážně. V tomto ohledu budou mít fondy u lidí vždy větší popularitu: je jednodušší vinit z nezdaru fond, než sám sebe.

Trading je běh na dlouhou trať

Asi to nejdůležitější, co si musí každý začínající obchodník uvědomit je skutečnost, že trading je pro naprostou většinu lidí během na dlouhou trať. A to z celé řady důvodů - viz některé vypsané níže. V běžném světě podnikání také nikdo nezačne stavět firmu s tím, že za půl roku bude mít impérium alá Kellner, firmu prodá a půjde do předčasného důchodu. Trading je v tomto ohledu business jako jakýkoliv jiný - pouze s tím rozdílem, že úspěch nestojí na spoustě externích promněných (zaměstnanci, konexe, exluzivní smlouvy atd. atd.), ale především na jednotlivci samotném. Ale stejně jako v jakékoliv oblasti si většina lidí musí svůj business na tomto poli budovat postupně. Většina lidí píši záměrně - existují jedinci, kteří mají určité nadání, prostředky a svým způsobem štěstí, že se hned na začátku "trefí" do té správné oblasti a začne se jim dařit, ale i u nich je často otázkou, zda-li jde o trvalý stav nebo jen přechodné vítězství. Ostatně stejně to funguje v klasickém světě.
Vědomí skutečnosti, že jde o běh na dlouhou trať je třeba v případě tradingu brát velmi seriózně. Je nutné si rozvrhnout nejen finanční prostředky, ale především vlastní sílu. Jak dlouho trvá, než člověk začne být úspěšný? Podle mých zkušeností platí stejná analogie jako při budování klasické firmy. První rok získává člověk zkušenosti a spíše investuje svůj čas a prostředky, než aby si bral něco zpět. Druhý rok by se už firma měla trochu sama rozbíhat a další roky už by měla vydělávat - a postupně čím dál více. To platí v případě, že se businessu věnuji každodenně a intenzivně. Stejně to vidím v tradingu.
Proto pokud s tradingem začínáte, je dobré si síly rozvrhnout na dostatečně dlouhý běh. Začínající trader je často hnán "chamtivostí" a bohužel své síly přepálí doslova na startu. Věnuje se něčemu extrémně intenzivně pár měsíců a pokud se nedostaví miliony, tak odpadává.
S Tomášem jsme začínali trading rozjíždět při našich původních firmách. To znamená, že jsme měli zajištěný slušný a stabilní příjem a měli prostor zkoumat v tradingu vše do podrobností aniž by nás tlačil čas. Až poté, co jsme začali profitovat a pochopili, co nám funguje a co nikoliv jsme se rozhodli se tradingu věnovat naplno a firmy prodat.

Co znamená rozvržení sil?

Svým přátelům doporučuji věnovat se zpočátku tradingu pouze natolik, aby to příliš neovlivňovalo jejich současný život - jak soukromý, tak pracovní. Trading dělám osobně proto, aby mi život ulehčil a nikoliv ztížil. Pokud pracujete nebo studujete, uděláte pro svoji kariéru tradera nejlépe, jestliže si systematicky vyhradíte tradingu hodinu nebo dvě denně, případně nějaký extra čas o víkendu. Pokud začnu trénovat nějaký sport na vyšší úrovni, také nemá smysl začít jej dělat každý den 6 hodin a za nějakou dobu padnout vyčerpáním. Klíčem jsou relativně malé, ale pravidelné tréninky, navíc s vědomím, že tuto činnost musím dělat i v případě sportu několik let, abych se na vyšší úroveň posunul. Vím, že se stále opakuji, ale přesto si toto mnoho lidí nedokáže připustit a osvojit.

V tradingu je navíc podstatné věci nejen říkat a myslet, ale především se jimi opravdu řídit. To je obrovský rozdíl od ostatních oborů, kde hlasitá, přesvědčivě vyřčená slova jsou často silnější než činy. A bohužel řada začínajících obchodníků musí v této oblasti nejprve najít určitou vnitřní reflexi a upřímnost, než se může pohnout dopředu.

Konkrétní příklad: pokud se jako obchodník vrhnu do intradenního obchodování, musím stále respektovat svůj plán rozvržení sil. Tj. dělat věci "pomalu" a systematicky. Věnovat se tradingu řekněme hodinu, dvě denně a nikoliv po týdnu sklouznout k tomu, že začnu obchodovat celou seanci a po měsíci padnu naprosto vyčerpaný.

Mé osobní doporučení v této oblasti zní, věnovat se tradingu ze začátku skutečně hodinu, dvě denně, dokud nezačnu cítit jasný progres a pozitivní cashflow na účtu (po nějakou delší dobu, např. tří měsíců). Tyto pravidelné "tréninky" by však měli být opravdu pravidelné, konzistentní a zaměřené výhradně na trading. Součástí tréninků je dobré si vést podrobné deníky - jak obchodování, tak třeba "pocitů" (viz velmi dobrý článek http://www.financnik.cz/komodity/rady/psychologie-obchodovani-emoce.html), aby bylo možné později možné co nejvíce zkušeností zanalyzovat a vyvozovat určité závěry. Velmi dobré je také sepisovat si veškeré nabyté zkušenosti do nějakých dokumentů a vytvářet si tak vlastní "databázi znalostí". Osobně pro to používám program MS OneNote - velmi dobrý sofware, který mi umožňuje strukturovaně zapisovat poznatky k různým přístupům, které zkoumám a k těmto poznatkům se pak v budoucnu vracet, aniž bych polovinu svých poznámek někam založil nebo je ztratil.

Uvědomění si skutečnosti co dělám a proč to dělám

Spousta začínajících obchodníků (a já jsem kdysi nebyl výjimkou) zaměňuje trénink začátečníka s vrcholnou reprezentací, pokud se vrátíme ke sportovní analogii. Jestliže s tradingem začínáte, nebo nejste zatím úspěšní, jste ve fázi tréninku. V této fázi je třeba zcela potlačit chamtivost a vysoká očekávání a věnovat se tréninku samotnému nikoliv vydělávání peněz. Je třeba nejprve oblast poznat, naučit se v ní pohybovat a teprve poté se do ni vrhnout s plnou sílou a s přiměřeným očekáváním.
Pokud se vrátím k intradennímu obchodování. Samozřejmě záleží na obchodním systému, ale např. když jsem si analyzoval výsledky svého systému FinWin, zjistil jsem, že v dlouhodobém horizontu dosahuji poměrně velmi vyrovnaných výsledků, ať obchoduji kteroukoliv hodinu (kromě amerického oběda samozřejmě). Zpočátku jsem tak systém obchodoval intenzivně jen velmi omezenou dobu - např. mezi 16-17 hodinou našeho času, abych se mohl na svůj osobní trénink soustředit, nebyl příliš frustrován a měl dostatek síly věci analyzovat a přemýšlet o nich. Samozřejmě, že jsem měl období, kdy jsem viděl krásné večerní pohyby, ale ze svých dřívějších zkušeností jsem věděl, že kdykoliv se do něčeho pustím opravdu naplno, aniž bych to měl dostatečně natrénováno, nic nezískám. Naopak - intradenní osmihodinové obchodování vedlo k tomu, že jsem byl vyčerpaný, dělal mnoho zbytečných chyb, které už jsem ani neměl sílu analyzovat.
Obchodováním hodiny denně jsem si naordinoval svůj trénink - neočekával jsem žádné zásadní profity, ale soustředil se na poznání toho, co dělám a jak to dělat nejlépe. Pokud se vydáte podobnou cestou, sami uvidíte, jaký je v tom rozdíl - rozdělit si věci na trénink a na "produkční činnost", kterou jsem začal vždy až poté, co jsem viděl, že mi daná věc funguje a dokážu s ní vydělávat peníze. Mimochodem - i dnes obchodujeme s Tomášem intradenně pouze 2,5 hodiny, byť bychom teoreticky mohli vydělat za celou seanci více peněz. Proč? Protože trading máme zasazen do určitého kontextu, je to činnost, kterou se chceme živit ještě hodně dlouho a která tak nesmí ovlivňovat kvalitu našeho života. Víme, co od té které věci očekáváme a podle toho k ní přistupujeme.

K tomu se váže ještě jedna důležitá myšlenka. Spousta obchodníků vsází v tradingu na "jedinou kartu". Z určitého důvodu se začnou věnovat konkrétní oblasti tradingu či konkrétnímu obchodní systému, nasadí si klapky na oči a mají pocit, že dokud danou oblast "nepokoří" nebudou se rozhlížet nikde jinde. Spolu s přepáleným startem je toto velmi častý důvod tak vysoké "umrtnosti" začátečníků. Je potřeba pamatovat na to, že trading je opravdu velmi osobní a člověk v sobě musí objevit své silné a slabé stránky a postupně si najít takový styl obchodování, který mu sedí nejvíce. Proto je dobré fázi tréningu zpočátku příliš nepřeceňovat - je to pouze trénink, nikoliv závod o život. Pokud věnuji určité strategii např. několik měsíců a nemám dobré výsledky, ze svých statistik bych měl sám být schopen vyhodnotit, co je špatně - např. jsem příliš impulzivní pro intradenní obchodování, nesnesu příliš vysoký risk pro swingové obchodování, nemám správné analytické myšlení pro obchodování komplexnějších strategií, nemám dostatečný kapitál pro tu či onu strategii atd. atd. A v takovém případě je třeba svůj přístup trochu opravit - vyzkoušet jiný styl obchodování, který více vyhovuje mé osobnosti a opět se pustit do tréninku. Sám jsem si vyzkoušel celou řadu obchodních stylů a systémů abych postupně skončil u toho, co mi vyhovuje nejvíc. A jakýkoliv přechod z jedné věci k druhé, pokud ji děláme uvážlivě na základě podrobných zkušeností a vyhodnocování, není v tradingu nikdy ztráta času. Informace a zkušenosti se navzájem prolínají a doplňují a jakmile se dobře orientujete v jedné oblasti, proniknutí do další je výrazně snazší.

Pokud to shrnu, tak nejdestruktivnější cestou je, pokud se začínající obchodník upne na jednu věc, té se věnuje velmi, velmi intenzivně (tj. v podstatě celý den, ale jen velmi omezenou dobu), nerozlišuje mezi tréninkem a "mistrovským kláním", má tudíž očekávání, která se velmi pravděpodobně v nejbližších měsících nenaplní. S tím přichází frustrace a zbytečná ztráta elánu do další práce. V tradingu není dobré přebíhat mezi jednotlivými strategiemi a přístupy, ale stejně špatné je dogmatické upnutí k jedné činnosti a snaha věci "pokořit". Naordinujte si přiměřené tréninky, mějte v první fázi přiměřená očekávání (tj. nikoliv finanční, ale spíš ve směru konzistentního aplikování přístupu, vyhodnocování výsledků atd.), buďte k sobě upřímní a otevření. Zvolte si strategie, které jsou přiměřené vašemu obchodnímu kapitálu, vašim časovým možnostem a dovednostem. A především mějte na paměti, že vysoká očekávání by měla přijít až v okamžiku, kdy vám věci začnou dobře fungovat v tréninku s reálnými penězi v reálném trhu.

Williamsovy knihy nejsou jednoduchou učebnicí "jak snadno vydělat miliony v trzích", ale spíše velmi hlubokou studnicí nápadů na konkrétní obchodní taktiky a styl myšlení, které vedou na finančních trzích k úspěchu. Přes roky, které uplynuly, Larry Williams stále vede žebříček nejúspěšnějších obchodníků, kteří prokazatelně zhodnotili své účty v rámci uznávaného tradingového šampionátu Robbin World Cup Trading Championships (viz zde http://robbinstrading.com/worldcup/standings.asp), kde Williams 2x zhodnotil účet z 10 000 do více než milionu dolarů za jediný rok.

Své postupy Larry Williams popsal podrobně v knihách Jak jsem vydělal milion dolarů za rok obchodováním komodit a Dlouhodobá tajemství krátkodobých obchodů. Po úspěchů své první knihy Jak jsem vydělal ..., která se stala světovým bestsellerem, připravil Larry Williams knihu Kompletní průvodce obchodováním komodit (v anglickém originále vyšlo v roce 1988 pod názvem The Definitive Guide to Futures Trading), ve které šířeji vysvětluje svůj pohled na trhy samotné, jeho vlastní chápání úspěšného pojetí tradingu a podrobněji rozvádí principy a základy popisované mj. v dalších jeho knihách.

Úspěšné taktiky Larryho Williamse jsou postavené na velmi silných základech chování samotné ceny a jako takové jsou velmi nadčasové a univerzální. Ostatně přestože je kniha zaměřena opět na poziční obchodování komodit, sami jsme několik konceptů použili pro náš intradenní obchodní systém. Především je však v knize zajímavé sledovat autorovy úvahy nad tématy jako "proč obchodníci prodělávají", "jak vytvářet obchodní systém", taktiky pro umění předpovědi chování trhu, či velmi detailně rozvedenou kapitolu o jeho přístupu k objevování a testování ziskových cenových patternů nebo obchodních systémů v akciových indexech.

Obsah knihy

Kniha je poměrně rozsáhlá - celkem obsahuje 280 stran A4 a komplexně se zabývá pohledem autora na trhy. Detailní představu o knize si můžete udělat z jejího obsahu:

Kapitola 1
Kde hledat pomoc: Hledej pravdu a dosáhneš osvobození … Pro vaši informaci … Co číst … Wall street journal … Investor's daily … Club 3000 … Knihy … Nemůžete posuzovat knihu podle její obálky … Výlet do vašeho oblíbeného knihkupectví … Komoditní systémy … Piráti … Účast na seminářích … Drahé semináře … Co byste měli od semináře očekávat … Zdroje seminářů … Pokud se semináře nemůžete zúčastnit … Grafy trhů … Čekejte, že zaplatíte hodně … Války grafů … Kótovací služby … Rada ohledně poradců … Hledání vašeho brokera …

Kapitola 2
Vytváření systému: Jak vytvořit systém, který přináší zisk … Jak učinit vlastní nejlepší systémové objevy … Vyznání systémholika … Jak sami zničíte váš systém … Systém je kompletní jako celek … Bez bolesti to nejde … Optimalizace obchodního systému …

Kapitola 3
Klouzavé průměry pod drobnohledem: Doktorát v oboru klouzavých průměrů … Můj výzkum … Koncepce kanálů … Přeplavání kanálu … Dvojité klouzavé průměry …

Kapitola 4
Proč obchodníci prodělávají: Výhody metody … Proč váš systém nefunguje … Tlak, tep a zisky … Nepozornost … Pravidlo omylu … Přiznání porážky odděluje

Kapitola 7
Futures na akciové indexy - obchodníkův splněný sen: Nové kousky pro staré komoditní obchodníky … Co je to Standard and Poor's 500 … Jak je na tom dneska Dow? … Sladké sny … Nevýhody … Přístup začátečníka … Obchodní přístup - 1 … Obrat trendu struktury trhu … Co hledáme … Klouzání za klouzavými průměry … Jak obchodovat futures na akciové indexy … Přístup pejsek a kočička … Systematický přístup k úspěchu … Neuvěřitelný obchodní systém S&P 500 … Porcování medvěda na dva způsoby … Vysvětlení systému … Obchodování spreadů … Jak tento axiom využít … Jak obchodovat futures na akciové indexy pro zábavu a zisk ve volném čase z domova … Proč to funguje … Jak ziskově využít rozdíl mezi futures a cash …

Kapitola 8
Ziskové patterny: Obrat ceny na reverzním dnu … Odlišné pojetí reverzního patternu … Finty pro zítřejší obchodování … Pravděpodobnost vyplnění mezery mezi včerejším uzavírací a dnešní otevírací cenou … Podrobný pohled na "inside" dny …

Kapitola 9
Umění předpovědi: Hlavní je načasování … Fibonacciho předpověď … Fibonacciho rovnice … Fibonacciho lekce předpovědi budoucnosti … Velká otázka … Williamsova technika předpovědi … 1.28 - Tak se trh bude vyvíjet … Spojení všeho dohromady …

Kapitola 10
Jak ve světě komodit měřit akumulaci a distribuci: První pohled na Volume … Skutečné měření akumulace/distribuce … Jak tyto údaje využít … Zde je příklad … Nalezení indikace ke koupi nebo prodeji …

Shrnutí

Knihu Kompletní průvodce obchodováním komodit vydal Larry Williams již před velkou řadou let, přesto mnoho kapitol obsahuje brilantní nadčasové myšlenky, které dosvědčují, že trading není o nejnovějších "hypermoderních" indikátorech či obchodních platformách, ale o solidních základech v orientaci chování trhů a samotné ceny a především o systematickém přístupu, vyrovnané psychice obchodníka a důvěře v sama sebe.
Pochopitelně, že některé úvodní pasáže - zejména první kapitola popisující "aktuální" stav technologických možností, poradenských servisů a brokerských služeb - se vztahují k původnímu datu vydání knihy (rok 1988) a nejsou již aktuální. Přesto i z této části si může vnímavý čtenář mnoho odnést - např. srovnání dnešního stavu věcí s minulostí nebo vlastním průzkumem, které služby dobu přežily a stojí tak za další pozornost.
Knihy Larryho Williamse tvoří jeden ze zlatých základů tradingové literatury a jsme proto rádi, že vám můžeme rozšířit knihovnu Williamsových děl o další titul, který vychází v českém licencovaném překladu.

Kniha "Kompletní průvodce obchodováním komodit" je dalším dostupným zajímavým čtením, které může rozšířit obzory začínajícím i pokročilejším obchodníkům. Žádná kniha neobsahuje svatý grál, a Williamsovy knihy nejsou výjimkou. Nicméně za minimální cenu lze v dobrých knihách nalézt vždy řadu inspirací a myšlenek k dalšímu osobnímu rozvoji, což je přesně příklad knih Larryho Williamse.

Formát knihy

Kniha vychází ve formátu A4, obsahuje 280 stran textů a grafů a je vydána v lepené vazbě. Kniha je prodávána za cenu 540 Kč včetně DPH.

Kniha je bohužel již vyprodaná.

Co je sektorová analýza

Vezmeme-li akcie amerických společností, můžeme je rozdělit do několika sektorů (sectors) dle daného zaměření společnosti. Zaměření sektorů mohou být například na zdravotnictví (Healthcare), služby (Services), Energie (Energy), dopravu (Transportation), technologie (Technology) a další. Jelikož jsem nikde nenašel skutečně podložený seznam všech základních sektorů (některé zdroje pracovali s 12 sektory, jiné s 18), ve svých studiích jsem pracoval se sektory uvedenými v programu Genesis Trade Navigator (viz screenshot):

Základní myšlenka sektorové analýzy je prostá – snažit se vybírat akcie vždy v rámci nejsilnějších sektorů. To znamená, že pokud chceme nakupovat akcie, dle této sektorové teorie bychom se vždy měli nejprve podívat který sektor je na tom „dobře“ a z tohoto sektoru dále vybírat konkrétní akciové tituly.

Pro naše záměry samozřejmě platí i opačné – pokud chceme do našeho portfolia přidat nějaké pozice na stranu short, podíváme se, jaký sektor je právě nejslabší a z toho vybereme také slabé akciové tituly.
Samozřejmě toto dělení sektorů samo o sobě také ještě není konečné, neboť existuje další dělení na „Industries“ (odvětví), takže nadále můžeme postupovat i tak, že z nejsilnějšího sektoru vybereme nejsilnější odvětví a z něho nejsilnější tituly a tímto výběrem budeme doufat, že jsme právě udělali to nejlepší, co jsme mohli pro nákup našich akcií.

Abych tedy ještě jednou shrnul záměry, ke kterým by nám měla sektorová analýza pomoci, jsou to:

1) výběr nejsilnějších sektorů / titulů uvnitř sektoru, pokud jsme dlouhodobější investor

2) výběr X nejsilnějších titulů z nejsilnějších sektorů (pro nákup) a X nejslabších titulů z nejslabších sektorů (pro prodej), pokud je naším cílem vytvořit diversifikované portfolio

Na první pohled toto nezní jako špatný nápad. Jenomže pokud se těmto dvěma myšlenkám podíváme blíže na zoubek, záhy nalezneme jedno veliké ALE.

Sektory versus celý trh

Začnu nejprve bodem jedna. Pokud chci nakupovat nejsilnější sektory a nejsilnější tituly z důvodů předpokladu dalšího růstu (opomenu nyní myšlenu, že co je nejsilnější je možná také už celkově dost vyčerpané a tudíž zralé na korekci), pak bych měl vybírat ze sektoru, který je co nejméně korelovaný s trhem jako celek. V opačném případě by mně totiž úplně stejnou službu udělalo nakoupit celý trh (tj. prostě nakoupit SPY a tím si ušetřit práci s výběrem a studiem sektorů a jednotlivých titulů). To tedy znamená, že bychom měli vybírat ze sektoru, který si co nejvíce žije vlastním životem.

Pokud bychom chtěli nakupovat v době velkých pádů (jako je aktuální doba), pak bychom vyžadovali co nejmenší korelaci oproti celkovém trhu (tj. co nejmenší podobnost pohybů daného sektoru s trhem jako celkem) ještě intenzivněji. Chtěli bychom skutečně nalézt sektor, který míří ostře vzhůru, zatímco trh jako celek míří prudce dolů.

A právě zde nastává kýžený problém – vzájemná rozdílnost mezi jednotlivými sektory a trhem jako celek je naprosto nedostatečná. Jinými slovy, pohyb jednotlivých trhů je stejně z podstatné většiny diktován pohybem trhu jako celku (SPY a další indexy).

Abych tuto myšlenu, ke které jsem došel za krátko po svých studiích jasně podložil, přikládám výsledky korelačního testu. Do Excelu jsem exportoval týdenní data jednotlivých sektorů za posledních 15-20 let a nechal je porovnat s týdenními daty trhu SPY. Zde je výsledek:

Pro vysvětlení: korelace je vždy značena číslem od -1 do +1. Čím nižší hodnota, tím nižší vzájemná závislost. Tj. pokud by se jednotlivé sektory pohybovaly oproti trhu SPY s korelačním číslem -1 až 0, znamenalo by to, že si skutečně žijí svým vlastním životem, nezávisle na celku jako trhu. Avšak mé testy ukazují většinou číslo v rozmezí 0.45 – 0.84, s tím, že většinu tabulky tvoří číslo mezi 0.7-0.8, což znamená, že drtivá většina sektorů se pohybuje prakticky stejně, jako celý trh – tj. jako index SPY.

Co to tedy znamená?

Pokud bychom vybrali nejsilnější sektor a nejsilnější tituly uvnitř něho a takové nakoupily, s velmi vysokou pravděpodobností nám to moc nepomůže v momentě, kdy začne trh SPY padat – protože naše pečlivě vybrané akciové tituly půjdou docela pravděpodobně také dolů. Sektorová analýza by nám tedy příliš nepomohla. A naopak, pokud by šel celý trh nahoru, pak by šel docela jistě nahoru i náš vybraný sektor a opět bychom si teoreticky mohli ušetřit práci se sektorovou analýzou tím, že prostě nakoupíme SPY. Navíc je tu ještě jeden důležitý fakt – při svých sledováních posledních dvou měsíců jsem vysledoval, že nejsilnější sektor a nejsilnější akcie daného sektoru minulého týdne jsou skutečně jen zřídka kdy lídry i následující týden – takže mě to opět přivádí k myšlence, zda-li sektorová analýza není trochu zbytečná práce navíc.

Na druhou stranu, pokud bych se vrátil k případu dva, kdy bychom se rozhodli použít sektorovou analýzu pro stavbu vyváženého portfolia, možná už není myšlenka tak špatná.

Pokud bych nakoupil 5 nejsilnějších titulů z nejsilnějšího sektoru a prodal 5 nejslabších titulů z nejslabšího sektoru a všechny své pozice patřil řádně zvoleným stop-lossem, teoreticky může nastat následující situace:

a) trhy jako celek začnou padat; v takovém případě začnou naše short pozice padat ještě rychleji a zajisté vydělají nemalé peníze, kdežto dlouhé pozice ztratí „jen“ náš SL (a to ještě není podmínkou, protože jsem vypozoroval, že v menších pádech a korekcích trhů se řada silně rostoucích trhů pouze zpomalí, bez nutnosti následovat korekci stejného rozsahu); s dobrým MM tedy vyděláme

b) trhy jako celek začnou strmě růst; v takovém případě může být situace trochu více nejednoznačná, protože řada do té doby rostoucích trhů mohlo být už malinko „v předstihu“ a tak může nastat korekce, není tedy zaručeno, že veškeré tituly „up“ vydělají z krátkodobějšího pohledu, bude třeba přečkat lehcí korekce; na druhou stranu, silně klesající tituly se ne všechny jen tak v jeden den obrátí a řada z nich spíše bude stagnovat nebo svůj pohyb dolů trochu zpomalí, takže ne všechny se nutně budou muset stát ztrátovými pozicemi; s dobrým MM a trochu štěstí opět můžeme vydělat.

Možná se divíte, proč scénář pro růst trhu jako celku je jiný, než scénář pro pád trhu jako celku – důvod je jednoduchý, trh se chová velmi jinak na stranu nahoru a na stranu dolů. Pokud trhy padají, je to většinou mnohem rychleji a prudčeji, než když trhy rostou, navíc velké pohyby dolů většinou „smetou“ skoro všechny tituly, kdežto u pohybu nahoru to platí o něco méně. Doporučuji si na toto téma udělat některé vlastní studie a pozorování.

Zrovna tak doporučuji nenechat se oklamat tím, že některé sektory, jako například alkohol a tabák, vykazují růst v době, kdy je trh v celkovém medvědím trendu. I když je zde určitá logika (lidé v době krize vždy více konzumují alkohol a cigarety), v historii je možné vystopovat, že tomu nemusí být vždy tak automaticky a také správné načasování nemusí být zcela jednoduché.

Závěr

Sektorová analýza by se neměla přeceňovat. Obávám se, že pro dlouhodobější investory příliš hodnotu nemá – nakonec se stejně totiž každý sektor bude muset podřídit trhu jako celku. Stačí se podívat na současnou situaci – ještě do nedávna byly sektorové analýzy žhavým artiklem, existovalo tisíce analýz na téma jak ten či onen sektor půjde dlouhodobě nahoru a dnes jsou všechny tyto analýzy v koši – z dlouhodobého pohledu byly k ničemu.

V krátkodobějším horizontu a v případě diversifikovaných portfolií nemusí být sektorová analýza zcela ke škodě, avšak doplněna technickou analýzou, abychom mohli využít lepšího načasování. Tj. v rostoucím sektoru raději nakupovat až po korekci a totéž platí i u vybraných titulů. Pokud něco příliš dlouho a silně roste, je riziko vyčerpání daného pohybu zvýšené a tudíž docela jistě přijde korekce. Kdo nevěří, ať se podívá na poslední vývoj akcie ADM. Když se už zdálo, že tento trh nemůže jinak než dále vzhůru, samým vyčerpáním pohybu nahoru se otočil a od té doby už jenom padá a padá a padá... (Pozn.: tento článek píši s týdenním předstihem, ale počítám, že do té doby se stejně moc nezmění).

Mezi mé přední názory patří ten, že letošní rok bude i nadále ve znamení energií. Nedomnívám se tak pouze z důvodů, že ropa poprvé v historii přesáhla hranici 100 USD za barel, ale převážné z důvodů toho, co jsem minulý rok viděl na svých cestách po světě.

Při loňském cestování po Asii, kde jsem projel několik zemí, nebylo možné nevšimnout si obrovského přívalu nových automobilů a nekonečného budování infrastruktur. Nový automobil je dnes v Asii stejně módní a samozřejmý doplněk, jako je mobilní telefon a kdo nemá automobil, jako by nebyl. Poptávka po automobilech je zde neuvěřitelná a silnice se všude staví alespoň 4-5 proudové. Tento trend má rozhodně ještě tendenci dále pokračovat a tak je logické, že v asijských zemích poroste poptávka po energiích minimálně stejně rychle, jako doposud.

Na druhou stranu, při návštěvě Spojených Arabských Emirátů (SAE) nebylo možné nevšimnout si, jak gigantické investice tato země právě provádí – a to nejenom zde, ale i v okolní Saudské Arábii, Kataru i Ománu. Mocní šejkové jsou si vědomi svých omezených zásob (například o Dubaji se říká, že má zásoby již pouze na 20 let) a tak se nyní snaží z těchto pramenů „ždímat“ co se dá. Není tedy příliš reálné, že by se některý z těchto mocných rozhodnul pro „záchranu světa“ a začal svými činy přispívat k levnější ropě. Spíše naopak – držet ceny ropy co nejvýše je zcela v jejich zájmu. Dokud navíc bude oslabovat dolar, budou se logicky snažit země produkující ropu šroubovat ceny co nejvýše, aby tak kryly své ztráty z dolaru. Jsem tedy přesvědčený, že ropa za 100 USD je pouze začátek a že jakýkoliv rozumný nákup při větších korekcích nemůže jinak, než pádit zase vzhůru.

Situace s energiemi samozřejmě ovlivňuje vše a příliš nenahrává celosvětové ekonomice.

V roce 2008 i nadále věřím v nepříliš posilující dolar (spíše stagnující). Nevěřím v náhlý růst amerických indexů, dle mého názoru jsme v horším případě na začátku medvědího trendu, podobného jako v letech 2001-2002 v lepším případě se letos dočkáme stagnace. Jsem přesvědčený, že i letošní rok bude ve znamení vysoké volatility, což může být pro někoho výhodou, pro někoho nevýhodou. Bude možné inkasovat vysoká opční prémia a bude možná na čase začít pracovat s většími stop-lossy v intradenním obchodování. Na druhou stranu zřejmě ale uvidíme mnoho dnů v downtrendu a intradenní průběhy takových dnů nabízejí rychlejší profit, než do směru up.

Poměry v USA se samozřejmě také změní. Věřím, že Amerika začne méně konzumovat (lidé budou méně utrácet) a země více exportovat, neboť toto je ideální příležitost při slabém USD. Nákup akcií exportérských firem může být zajímavou volbou. Věřím nadále v pokles cen nemovitostí v USA, neboť po nedávné krizi s hypotékami došlo ke změně pravidel poskytování úvěrů a tak není dnes již tak snadné pořídit v USA novou nemovitost. Sníží se tedy poptávka a zvýší nabídka, což požene ceny dolů. Věřím také v uzdravení bankovního sektoru, který nedávno dostal pořádně zabrat a tak je možná nyní ideální příležitost nakoupit akcie firem jako CITIGROUP za velmi zajímavou cenu (samozřejmě pro dlouhodobější spekulaci). Jsem přesvědčený, že FED bude mít i nadále snahy snižovat úrokové sazby.

Evropa bude samozřejmě nemálo ovlivněna tlakem trhů v USA, přesto jsem přesvědčený, že na tom mohou být letos evropské trhy lépe. Náš kontinent zatím netrpí primárně (pouze sekundárně) splasknutou bublinou hypotečního trhu v USA a také nemá astronomické výdaje do zbrojení ani tak strmě klesající měnu, jako je USD. Zajímavé bude sledovat, co se bude dít po prezidentských volbách a jak tyto volby ovlivní americké trhy.
Vidím i možnosti investic do akciových trhů v Evropě, dokonce i časopis BusinessWeek připustil, že v rámci situace v USA nyní berou i američtí investoři Evropu „na milost“ a začínají zde investovat daleko aktivněji, než dříve. Přední analytici v USA například vyjadřují silnou podporu akciím společností Heiniken (pivo této značky má za sebou velmi dobrý rok, prodeje strmě stoupají po celém světě), Nokia (skutečně stále leader v mobilních telefonech) a Siemens.

Osobně bych viděl jako zajímavé investovat do akciových titulů v SAE. Peníze v tomto regionu je možné vidět na každém roku a aktuálně nelze přehlédnout gigantický stavební boom. Snad nikde na světě neuvidíte tolik jeřábů, jako v Dubaji. Poptávka je přitom stále obrovská a tak věřím, že je stále ještě čas investovat do developerských společností v tomto regionu a do společností souvisejících se stavebnictvím. Daleko více bych ale upřednostňoval investice do akcií nabízejících v tomto regionu služby. Původní obyvatelé SAE jsou poměrně dost nároční klienti a až dojde k dokončení všech těch gigantických staveb, stanou se služby dominantou číslo 1 v celém regionu. Bude třeba uspokojovat bohatou klientelu i čím dál tím větší počet zahraničních turistů. Rozhodně zajímavé může být také investovat do bankovního sektoru v tomto regionu.
České akcie záměrně opomíjím. Nevěřím zde ve férový trh a nedávný případ Zentivy ukázal, jak vratká zdejší půda může být. Navíc razím teorii, že pokud již každý zedník v zemi vlastní akcie ČEZ nebo Zentivy, pak je nejvyšší čas začít prodávat. Problém mám i s likviditou na zdejších trzích.

Abych se ještě na moment vrátil ke komoditním trhům: v roce 2008 jsem přesvědčený o růstu komplexu se zrninami (Grains). Důvod k této úvaze je opět prostý – nebylo možné nevšimnout si obrovského konzumu základních surovin všude po světě, kde jsem minulý rok cestoval. Poptávka se zvyšuje a nabídka zároveň snižuje – mnoho pěstitelských ploch totiž začíná být více využíváno k pěstování komodit, které umožňují výrobu biopaliv, než k pěstování základních surovin, které potřebuje celý svět každý den. Samozřejmě, že vyšší ceny za energie budou znamenat vyšší náklady pro pěstitele a tak nevidím jinou možnost, než že trhy jako kukuřice (Corn) nebo pšenice (Wheat) uvidíme letos růst. Samozřejmě je ale třeba případné obchody zvážit a správně načasovat.

Pokud bych měl pohlédnout hodně do budoucnosti, pak věřím, že je jen otázka času, než se začne na komoditních burzách nabízet komodita zcela nejzákladnější – voda. Situace s pitnou vodou začíná být kritičtější, než se na povrch může zdát. Některá velká města v USA jsou dokonce pouze velmi decentně předzásobeny pitnou vodou a globální klima celé situaci s pitnou vodou zrovna nenahrává.
Tolik tedy má ryze soukromá prognóza. Samozřejmě další názory jsou vítány.

Důležité upozornění

Tento článek neslouží jako investiční rada. Jedná se pouze o soukromý názor. Autor nenese jakoukoliv zodpovědnost za investiční rozhodnutí, která by mohla být učiněna na základě tohoto článku.

Slovo „diversifikace“ by se dalo přeložit jako „rozložení“, v případě tradingu „rozložení rizika“. Toto je obecně zažitý termín, který mnozí vstřebají pouze rychlým a povrchním vjemem. Zamysleme se ale na moment nad tím, co vlastně diversifikace je a ukažme si, že diversifikaci v podstatě používají veškeré profese.

Zkuste si na moment představit, že se rozhodnete začít podnikat. Abyste mohli úspěšně začít, potřebujete dvě základní věci – produkt, který budete nabízet a klienta, který bude váš produkt odebírat. Může se jednat o produkt ve formě služby nebo výrobku a váš klient může být koncový uživatel nebo korporace, na tom nezáleží. Já osobně byl před lety spoluvlastníkem reklamní agentury, takže zůstaňme třeba u tohoto příkladu.

Máme tedy reklamní agenturu. Produkt, který nabízíme, je v tomto případě kreativita - tzn. kreativní myšlenky a nápady na reklamní kampaně. S tímto začínáme podnikat. Našimi potenciálními klienty jsou prakticky všichni, kteří potřebují reklamu – chceme se zaměřit převážně na nejrůznější výrobce celé škály produktů.

Nyní si představme, že se nám po půl roce podaří získat jednoho klienta, navíc velmi váženého – například Nestlé. Taková firma může být pro reklamní agenturu doslova „dojnou krávou“. Klient jako tento vydá za deset menších klientů. A jelikož je klient našimi kreativními návrhy nadšený, dává nám postupně více a více zakázek a tak se na náš účet postupně sype více a více peněz. Budoucnost nikdy nebyla růžovější, nakupujeme nové BMW, stavíme dům s bazénem. Až do tohoto bodu je vše růžové a ideální.

Jednoho dne však přijde od Nesté obálka, ve které nalezneme dopis se stručným obsahem: „s politováním oznamujeme, že jsme si našli jinou agenturu“. Podobné věci jsou v této branži na denním pořádku a my náhle procitneme do reality: na krku úvěry, hypotéky, splátky, leasingy, zaměstnanci, pronájmy a měsíční náklady v astronomické výši. Lapeme po dechu a začínáme přemýšlet, kde začít situaci zachraňovat...

Nyní se zamysleme nad tím, zda-li by skutečně musela být situace takto tragická. Je jasné, že předejít se jí s vysokou pravděpodobností zřejmě nedalo, ale rozhodně by bylo možné připravit se tak, aby v případě podobné situace došlo pouze k minimálním nežádoucím efektům a naší firmu by nic podobného neohrozilo. Řeč je samozřejmě o diversifikaci.

Stavět celý byznys na jediném klientovi a jediném produktu může být extrémně nebezpečné. Většina podnikatelů si je tohoto velmi dobře vědoma a tak se snaží „pojistit“ se formou rozložení rizika: na jedné straně se snaží o získání co největšího počtu klientů a na straně druhé o co nejširší portfolio služeb dle rostoucích nároků klienta. Tak například naše hypotetická agentura by nemusela vůbec prodávat firmě Nestlé pouze kreativní návrhy. Postupem času by se jí rozhodně podařilo přesvědčit Nestlé, aby na naší agentuře nechali také produkci kampaně a nákup souvisejících médií. Pokud by jednoho dne naše firma skončila jako „kreativní agentura“, mohla by za určitých okolností pokračovat pro Nestlé jako „mediální agentura“.

S diversifikací v rovině produktové nabídky bychom se samozřejmě snažili i diversifikovat naší klientelu. A tak bychom vynakládali nemalou část našich vydělaných peněz do dalších výběrových řízení a snažili se získat ještě alespoň 2-3 klienty. Pokud by naše portfolio klientů čítalo alespoň 4 klienty, z toho dva velké a dva malé, naše firma by nebyla výrazněji ohrožena při ztrátě jednoho z nich.

Význam diversifikace tedy náhle přidal do našeho reklamního byznysu podstatně více „jistot“.

Tento krok diversifikace je natolik důležitý, že jej naleznete i u firem, které by ze své podstaty vůbec nikdy diversifikovat nemuseli. Tak například firma Coca-cola. Pokud by se tato firma soustředila pouze a jen na výrobu a prodej tohoto věhlasného nápoje, vystačila by si s tím zřejmě do skonání světa. Firma Coca-cola je natolik zaběhlou značkou, že nepotřebuje další produkty. Prodává všude a stále – ať je mír nebo válka, prosperita nebo chudoba. Přesto neustále firma vyvíjí další nápoje. Máme zde produkty jako Fanta, Sprite, nebo Cherry Cola a Vanila Coke. Firma se chce saturovat do různých sfér a i přes svojí sílu značky pokračuje v diversifikaci...

Na druhou stranu, diversifikace musí být vždy dělána s rozumem a mírou. V posledních pár letech byly velikou módou akvizice, které svým způsobem měly pomoci firmám k větší diversifikaci. Řada firem došla do bodu určitého „přediversifikování“, takže jejich výsledky po nákladných akvizicích šly razantně k horšímu. Nakonec řada firem své skoupené firmy zase rozprodala a šla se soustředit na svůj původní (core) byznys... Všeho je třeba s mírou a vždy bychom měli diversifikovat ve stejném, nebo velmi blízkém oboru.

Nyní si tedy toto vše přenesme finálně na trading.

Obchodovat jeden jediný systém nemusí být od věci, avšak může nastat období, kdy se systému přestane dařit – a to třeba i dost zásadně. Stejně jako firma Nestlé nám na pár měsíců může dát náš systém zkrátka a dobře „výpověď“.

Na takovou situaci se však můžeme připravit.

Pokud se nechceme příliš tříštit mezi více trhů a systémů (můj případ), můžeme se pokusit ve svém systému vytvořit co nejvíce pokud možno minimálně korelujících patternů (takto jsme s Petrem postavili náš systém FinWin).

Pokud nám nedělá problém obchodovat více trhů, můžeme náš systém aplikovat na 2-3 trhy.

Pokud máme více systémů pro různé trhy, je to také v pořádku, jsme-li schopni vše stále efektivně sledovat a máme-li správně nastavená pravidla portfolio-managementu.

Diversifikace může výrazně vyhladit naší equity a postarat se o „hladší“ příjmy. Často je tento efekt vykoupen celkově nižší výnosností – každé pro má svá proti. Moderní teorie pak říkají, že ideální počet pro diversifikaci je číslo 5 (tj. například 5 patternů v jednom systému nebo 5 různých systémů).

Diversifikace je kriticky důležitá i z psychologického pohledu. Můžeme se snažit donekonečna vylepšovat náš systém tak, aby měl co nejnižší poklesy v equity a co nejstabilnější růst. A nebo můžeme vzít více nekorelujících systémů a velmi často nám jejich spojení jako „zázrakem“ udělá stejnou službu, s mnohem méně námahy.
Diversifikace je skutečně široká oblast, které se případně ještě budeme v budoucnu věnovat více. V tento moment ale mějte na paměti, že začít přemýšlet v mezích diversifikace vás může posunout vpřed často více, než si myslíte. Začít můžete například s experimentováním vašich systémů v programu MSA (Market System Analyzer).

Příručka obsahuje aktualizované informace zejména týkající se obchodování patternů ZLR a VT.

PDF dokument můžete stahovat na této adrese: http://www.financnik.cz/download/WoodiesCCI_20070321.pdf

Text přeložil Jiří Vítovec, za což mu tímto za celý server velmi děkujeme.

Není samozřejmě nutné, abyste tento domácí úkol splnili celý, je důležité se věnovat o svátcích i podstatnějším věcem než tradingu. Přesto se pokuste splnit alespoň část domácího úkolu a tak nakročit do příštího roku s možností dalšího rozvoje.

A jelikož je na finančníkovi již celá škála čtenářů a obchodníků na různých úrovních, přidávám rovnou úkol také na dvou úrovních – pro začínající obchodníky a mírně pokročilé obchodníky.

Začínající obchodníci

Využijte svůj čas k přípravě a nastavení softwaru a ke svému prvnímu k backtestování.

Vezměte si jednoduchou myšlenku, jednoduchý sytém vstupů a výstupů, zapněte historická data na některém z vhodných software a Excel a zbacktestujte si ručně co nejvíce můžete a dokážete. Více o obchodním deníku zde a backtestování zde.

Pokud se chystáte začít s intradenním obchodováním, zbacktestujte si alespoň jeden trh na historii minimálně 6 měsíců. Pokud jste poziční obchodník, vyberte si 3-4 trhy z různých odvětví a alespoň 5 let historie.

Všímejte si drobných nuancí a zapisujte si nápady, které drobné nuance vám připadají zajímavé a mohly pro vás fungovat nejlépe. Až dokončíte backtest, vezměte všechny vaše nápady a poznámky v ohledu drobných nuancí a udělejte backtest znovu, s těmito drobnými změnami. Měli byste být schopni si takto udělat alespoň trochu funkční obchodní plán. Ten si nakonec sepište do finální podoby a připravte na příští rok k simulovanému obchodování. Nezapomeňte, že už od 2.1. 2008 mohou začít zajímavé obchodní seance!

Na závěr si dejte závazek, že si naleznete pravidelné hodiny v jednotlivé dny, kdy se budete obchodování příští rok věnovat.

Zde je váš check-list:

Jak jsem již napsal, není nutné splnit všechny tyto body, ale snažte se alespoň co největší jejich část. Každý splněný bod vás již nepatrně pohne kupředu – a pamatujte, důležité je alespoň začít.

Mírně pokročilý obchodník

Pokud jste pokročilejší obchodník, máte možnost se nyní pokusit zlepšit v celé řadě oblastí. Samozřejmě záleží s čím konkrétně právě „bojujete“, zde však dávám opět check-list s možnostmi, na čem zapracovat:

Více o MSA neleznete zde.

Samozřejmě ať už spadáte do kterékoliv kategorie obchodníků, tak nadále studujte – studia trhů není nikdy dost.

Závěrem si nezapomeňte dát realistické cíle na příští rok v oblasti tradingu. Vše si důkladně sepište – co je psáno, to je dáno. Trading je životní styl a čím dříve tímto životním stylem začnete žít, tím dříve se traderem stanete.

Samozřejmě si můžete stanovit i jiný domácí úkol na svátky – každopádně si ale nějaký stanovit zkuste, ideálně právě v podobě takovéhoto ceck-listu o několika bodech. Ideálně jej prezentujte i v diskusním fóru zde na finančníkovi, abyste si tak svůj závazek mohli stanovit veřejně. My ostatní se budeme těšit na to, jak se vám podaří vašich závazků dostát... Hodně štěstí!

Kniha je překladem knihy, která na anglickém trhu vyšla pod jménem The Education of a Speculator. Jde o poměrně rozsáhlou knihu obsahující skoro 400 stran formátu cca B5, která se trochu vymyká pojetí "tradičních" knih o obchodování. Kniha nepředstavuje učebnici, ale spíše volný soubor ohromného množství myšlenek o trzích, světě a o tom, jak vše se vším souvisí. "Průvodce spekulanta" je kniha o životní cestě a myšlenkách Victora Niederhoffera.

Kdo Victor Niederhoffer je? Především světově velmi známý obchodník a finanční manager různých hedgových fondů, ve kterých dosahoval zajímavých výnosů, aby si posléze prošel velkolepými krachy. Niederhoffer má silné akademické zázemí v oblasti ekonomie a statistiky, učil na univerzitách, ale své znalosti dokázal přenést do světa reálných financí. V roce 1980 založil společnost Niederhoffer Investments, jejíž úspěchy na finančních trzích přitáhli pozornost takových investičních osobností jako George Soros, se kterým poté Niederhoffer dlouhá léta spolupracoval a řadu let pro něj řídil jeho finanční transakce v ohromných objemech. Niederhoffer Investments dosahovaly každoročně velmi vysokých zhodnocení a Niederhoffer byl oceňován jako jeden z nejlepších hedge fondových managerů světa. Od svého založení v roce 1980 dosahoval jeho fond každoročně pravidelného zhodnocení 35% až do roku 1996. V roce 1997 vydal Victor Niederhoffer dnes recenzovanou knihu "Průvodce spekulanta", tedy coby jeden z nejuznávanějších světových obchodníků.

Z knihy se zakrátko stal bestseller, aby jeho stále stoupající úspěch brzy předznamenal první zásadní pád. Ten nastal hned ve stejném roce, tj. 1997, kdy Niderhoffer investoval na asijských trzích (především v Thajsku), kde se v tu dobu probíhala finanční krize. Krize byla tak silná, že ve spojení s jedním z nejvyšších propadů na Dow 27. října 1997 o 7,2% způsobila jeho fondu takové ztráty, že jej musel zavřít.

Po krachu fondu nicméně Niederhoffer začal znovu již příští rok obchodovat na svůj účet s prostředky, které získal z prodeje kolekce umění a zastavením svého domu. Postupně otevřel několik nových investičních fondů a následujících pět let dosahoval Niderhoffer zhodnocení přibližně 50% ročně. Opět se dostal na výsluní a jeho fondy byly oceňovány jako nejlepší v oboru. V letošním roce se však opět dostaly do problémy. Ve spojení s podzimními propady finančních trhů byl v září 2007 uzavřen jeho hlavní fond Matador Fund, jehož hodnota v krátké době klesla o 75%.

Jak je vidět, profesní život Victora Niederhoffera je skutečně hodně pestrý a je možné se z jeho úspěchů hodně přiučit. Autor obchoduje komodity a opce podle svých slov od roku 1979, kniha "Průvodce spekulanta" tak shrnuje přes 20 let zkušeností s trhy kdy se Niederhofferovi podařilo vybudovat renomé jednoho z nejúspěšnějších fond managerů světa. Niederhoffer není malý spekulant - je to velký finančník, jehož myšlenky vycházejí z určitého makro pohledu na svět. A tímto pohledem je psaná i recenzovaná kniha. Hledáte-li souvislý výklad o tom jak uspět na trzích, nebude tato kniha patrně to pravé pro vás. Pokud jste již zkušenější obchodník a hledáte určité inspirace, pak je možné jich v knize nalézt opravdu hodně. Autor v textu probírá postupně snad všechna světová témata, dává je do různých statistických souvislostí, které by jiného člověka patrně nenapadly. Při čtení knihy je tak třeba vysoká dávka otevřenosti k novým názorům a určitý stupeň inteligence, aby si čtenář dokázal předkládané informace přebrat a nějak zařadit.

Shrnutí

Victor Niederhoffer je bezesporu velmi zajímavá osobnost finančního světa. Úspěšný obchodník s akademickým vzděláním v oboru, který miluje pozorování světa a hledání nejrůznějších souvislostí. Kniha "Průvodce spekulanta" je takový hluboký výlet do myšlení tohoto člověka. Při čtení knihy se nebudete nudit - Niederhoffer zde předkládá témata z nejrůznějších oborů - kromě finančního světa je zde řada témat z biologie, hudby a autorova velmi oblíbené sportu (Niederhoffer je velmi dobrým hráčem squashe). Výsledkem mixu je jedinečný pohled na svět očima úspěšného spekulanta. Hlavním přínosem knihy je především představení cesty, jakou přemýšlí člověk, kterého lze bezpochyby počítat mezi světové top tradery. Knihu doporučujeme jako zajímavé a nevšední čtení především lidem, kteří již mají své první kroky ve finančních trzích za sebou a nehledají konkrétní rady "jak obchodovat", ale spíše se chtějí obohatit o nějaké nové pohledy nejen na věci, které se týkají tradingu.

O Victorovi Niederhofferovi vyšel nedávno velmi dobrý a podrobný článek v The New Yorker - online verzi naleznete na adrese http://www.newyorker.com/reporting/2007/10/15/071015fa_fact_cassidy Určitě také čtení, které stojí za pozornost.

HODNOCENÍ: * * * * 4/5
Název knihy: Průvodce spekulanta
Autor: Victor Niederhoffer
Počet stran: 388
Jazyk: český
ISBN: 9788024723433
Cena: 699 Kč
Link do knihkupectví: Grada

Problém tradera spočívá v tom, že musí umět být dobře organizovaný a také selektivní. Musí mít přesná pravidla, těch se držet a vlastně celý jeho trading musí fungovat uvnitř určitých „mantinelů“, které si sám trader nastaví. A to není vždy jednoduché.

Můžete mně věřit, že vím, o čem mluvím. Před několika lety (tak 6 roků nazpět) jsem se více než ve finanční branži pohyboval v branži umělecké a to je prostředí velmi vzdálené od řádu a disciplíny. Postupný přechod do jasných pravidel a striktního řádu tradingu tedy nebyl pro mě zrovna jednoduchý a jednalo se o dlouhodobý proces, na který jsem si musel zvyknout a který jsem chtě-nechtě musel přijmout. Jeden z nástrojů, který mně k tomu velmi pomohl, je takzvaný „check-list“.

Vlastně ani nevím, zda-li pro tento anglický výraz existuje nějaký český ekvivalent. Možná by bylo asi nejjednodušší napsat „kontrolní seznam“. I když toto spojení zní trochu hrozivě, lepší výraz mě nenapadá 🙂 Každopádně se jedná o nástroj, který používá – co vím, řada traderů, i mnoho různých profesí v systému vlastního work-flow a který samozřejmě používají piloti (na které já mám osobně „spadeno“, protože všechny které znám, jsou úspěšní tradeři).

Kontrolní seznam se dá v tradingu využít mnoha způsoby. Naprosto nejefektivnější je v rámci selekce obchodů v případě pozičního obchodování a nebo v rámci potvrzení všech podmínek v případě vstupu a výstupu do obchodu/z obchodu.

Začněme selekcí.

Každý trader by měl mít svůj vlastní systém selekce komodit / akcií / opcí. Tak například, pokud jsme obchodníci s trendem a používáme v našem procesu výběru obchodování nejprve identifikaci trendu, následně ukončení korekce a po té jemnější načasování vstupu na základě nějakého indikátoru, měli bychom si vytvořit kontrolní seznam „výběru kandidátů ke vstupu“. Takový seznam může vypadat například takto:
Kontrolní seznam výběru komodit pro můj trendový systém „Fin-trend“:

Dostal jsem signál ke vstupu do směru identifikovaného trendu na základě mého systému vstupů?
Pokud si vytvoříme takovýto kontrolní seznam, máme utvořené daleko přesnější mantinely, které by nás měly co nejvíce brzdit od toho, abychom dělali impulsivní rozhodnutí a porušovali naše základní pravidla. Každý den bych si měl tedy sednout k počítači, načíst poslední data trhů, které sleduji a u každého jednotlivého trhu si krok po kroku projít tento seznam. Pokud v seznamu narazím u některého z bodů na odpověď NE, pak seznam již dále projíždět nemusím, danou komoditu okamžitě opouštím bez možnosti naplánování konkrétního vstupu a pouštím se na kontrolu dalšího trhu. Pokud za celý den nenajdu jediný trh, který by mně dal v celém seznamu jednoznačná „ano“, zkrátka a dobře zavřu grafy a čekám na další den.
Podobný check-list bychom si měli vytvořit i v případě intradenního obchodování a nalepit takový někam těsně nad monitor. Intradenní obchodování svádí k impulsivnímu jednání ze všeho nejvíce a tak je zde nutnost držet náš mozek uvnitř přesně definovaných mantinelů dvojnásobně důležitá. Opět je tedy třeba vytvořit si seznam přesných pravidel, která musí být splněna, abychom vstoupili do obchodu. Zde je opět ukázka takového seznamu:

Kdykoliv pak vidíme potenciální vstup, musíme si v rychlosti tento kontrolní seznam projet (mělo by to zabrat skutečně jen pár vteřin). Pokud narazíme u některého bodu na odpověď „NE“, měli bychom nekompromisně nechat obchod plavat. Tj. nejlépe se na moment vzdálit od obrazovky, abychom odolali případnému pokušení a až když je „po všem“, začít zase číhat na další příležitosti (upozornění: ukázkový check-list je pouze názorný příklad, každý si samozřejmě musí sestavit svůj vlastní seznam, dle vlastních pravidel a vlastního systému).

Obdobný check-list je třeba připravit například i u výstupů a managování pozice.

Sám využívám tento nástroj neustále. Například jeden můj jistý opční systém, který vykazuje velmi dobré výsledky a je to tudíž můj nejoblíbenější systém (založený na strategii Straddle/Strangle), obsahuje v mém obchodním plánu celkem 2 stránky kontrolního seznamu. Vzhledem k náročnějšímu managementu pozic existuje určitý prostor k chybovosti (margin for error) a tudíž chci dát jakékoliv možné chybě co nejmenší šanci. U některých bodů mám dokonce „double check-list“, jsou to natolik kritická místa v mém plánu, že je chci raději překontrolovat dvakrát.

Stejný systém kontrolního seznamu si pak tvořím, když například pracuji na nějaké nové strategii. Rozložím si práci na strategii do celého týdne a na každý den si připravím „check-list“ toho, co chci přesně daný den udělat. Postupně pak jednotlivé body „odškrtávám“ a mám dobrý pocit z toho, že se pozitivně posunuji vpřed, že za sebou vidím konkrétní výsledky a že se případně strategie začíná rýsovat do konkrétních tvarů. Obdobný princip jsem pak přenesl i do osobního života – rád si dělám „kontrolní seznamy“ na věci, které musím udělat, abych byl celkově lépe organizovaný a precizní. Beru to totiž jako takový trénink na trading.

Ke knize jsem se kdysi dostal, když jsem hledal doporučení na podrobný, ale stále ještě srozumitelný výklad o základních fundamentálních rysech jednotlivých komoditních trhů, které jsem potřeboval pro své komoditní spreadové strategie. Na internetu je nejrůznějších fundamentálních informací přehršel, ale srozumitelný přehled se hledá těžko. Naštěstí jej lze najít právě v dnes popisované knize, která tak představuje zajímavý zdroj rozšiřujících informací pro obchodníky, kteří hledají určitou základní referenci o komoditních trzích.

"The Futures Game" se aktuálně prodává ve třetím aktualizovaném vydání (první vyšlo v roce 1974) a jedná se o slušně tlustou knihu - má skoro 680 stran formátu cca B5. Nejde o knihu popisující nějaké konkrétní strategie či přístupy, ale o referenční příručku, resp. spíše referenční bibli, která sumarizuje mnoho cenných informací o tomto oboru.

První část knihy (cca 130 stran) je věnována základům principů, na kterých komoditní trhy fungují. Je to část zajímavá spíše pro začínající obchodníky, kteří zde naleznou popsanou historii vzniku komoditního kontraktu, expirační měsíce, typy příkazů atd. atd. Co je na knize velmi cenné, že se nesnaží text nafukovat a jednotlivá témata vysvětluje skoro encyklopedicky a velmi zajímavě. Už v této první kapitole tak lze narazit na srozumitelně popsané vztahy mezi jednotlivými hráči na trhu (zajišťovatelé, spekulanti atd.) a např. podrobný popis prémia.

Druhá část knihy je věnována různým způsobům obchodování a na přibližně 170 stranách jsou stručně představeny různé základní přístupy, se kterými se v trzích obchodník může setkat (základy technické analýzy, komoditní spready, opce) rozvinuté o témata money-managementu a obchodního plánu. V této části knihy jsou tedy informace, které se vyskytují v řadě jiných knih, ale i tak je sumář připraven velmi čtivou formou, navíc doplněnou poznámkami traderů, pomocí nichž si lze udělat o řadě věcí rychle rámcovou představu.

Dosud tedy spíše takové velmi dobře udělané, ale řekněme všeobecně známé, informace. Od třetí kapitoly však začíná kniha nabírat na obrátkách a obsahuje zajímavé informace, na které jsem jinde nenarazil. Kapitola tři se jmenuje Ztrácející a vítězové a obsahuje řadu studií zabývajících se zisky a ztrátami jednotlivých typů hráčů na komoditních trzích. Studie se vztahují k různým časovým obdobím a zveřejňují celkové informace o výsledcích klientů různých brokerských společností.

Čtvrtá část je věnována brokerům, a to z pohledu "businessu". Mj. je zde uveden ukázkový test asociace National Futures Association, jsou zde popsány principy dohledu amerických autorit (např. CFTC), různé známé problémy a jejich řešení.

Pátá část knihy se věnuje trhům a obsahuje informace, které mě ke knize přivedly. Autoři se na přibližně 300 zbývajících strankách (tedy rozsahu běžné knihy) skutečně dost podrobně zabývají jednotlivými trhy z pohledu:

• základní představení
• popis fundamentální nabídky v trhu
• popis fundamentální poptávky v trhu
• popis základních reportů ovlivňujících daný trh
• využití trhu z pohledu zajišťovatelů atd.

Konkrétně je pátá kapitola rozdělena na několik částí, pokrývajících všechny běžné trhy:

• trhy s úrokovými mírami
• měny
• zrniny
• masa
• drahé kovy
• energie
• softs

Aktuální třetí vydání knihy vyšlo již před nějakou dobou (konkrétně na konci roku 1998) a řada údajů zde tak odpovídá situaci v době před vydáním knihy, přesto jsou informace myslím stále velmi aktuální. Minimálně nabízejí referenční zdroj, ze kterého lze vyjít při dalším hledání informací.

Co konkrétně jednotlivé kapitoly obsahují? Encyklopedický přehled o daném trhu pojatý prakticky z pohledu tradera. Např. oblíbená komodita cukr (Sugar) je zde popsána na 12 tiskových stranách (běžný rozsah i pro ostatní trhy). V první části je popsána stručná historie cukru, následuje část věnovaná straně nabídky (jak se cukr vyrábí, kde se vyrábí nejvíce, jaké jsou zemědělské fáze výroby cukru atd.). Po straně nabídky následuje popis strany poptávky (tj. popis komerčních subjektů, které se surovinou pracují) a podrobný několikastránkový popis faktorů určujících cenu dané suroviny.
Kapitola je doplněna informacemi o spekulativním využití (základní představení spreadů mezi úrodami) a odkazy na hlavní oborové stránky týkající se suroviny (v případě cukru např. USDA s odkazem na report Foreign Agriculture, Sugar and Sweetener Situation a další odkazy na International Sugar Report a World Sugar Statistics.) Kapitolu uzavírají opět praktické poznámky obchodníky na téma obchodování cukru.

Závěr

Obchodujete-li komodity pozičně nebo pomocí komoditních spreadů, je dobré získat o obchodovaných trzích alespoň základní informace. Umíte-li anglicky, pak kniha The Futures Game by rozhodně neměla chybět ve vaší knihovně - hodně se vymyká ostatním knihám, které jsou běžně k dispozici. Navíc je prodávána na Amazonu za velmi příjemnou cenu - 35 dolarů.

HODNOCENÍ: * * * * * 5/5
Název knihy: The Futures Game: Who Wins, Who Loses, & Why
Autoři: Richard J. Teweles, Frank, J. Jones
Počet stran: 676
Jazyk: anglický
ISBN: 0070647577
Cena: 35 USD
Link do knihkupectví: Amazon.com

Co se z knihy naučíte?

"Většina lidí se domnívá, že trading je hra o čtení budoucnosti, o předvídání něčeho, co nikdy být předvídáno nemůže. To je obrovský omyl. Trading je hra o vývoji vítězných strategií s výhodami na vaší straně a konzistentní práci s takovými výhodami. Nyní vám ukážu, jak to já sám dělám již 35 let."
- Larry Williams

Zde je několik ukázek toho, co se v knize dozvíte:

• Larry Williams vám představí jednoduché patterny, tj. situace v trhu, které dávají velmi vysokou pravděpodobnosti úspěšnosti. Mezi tyto patterny patří: OOPS pattern, pattern Zlomových dní, pattern Léčka specialistů.
  Zde je ukázka OOPS patternu aplikovaného v trhu Soybeans:
  
  
  (klikněte pro zvětšení obrázků)
  
  Jak je z ukázky patrné od roku 1987 by tento jediný pattern vydělal 86 013 USD na jeden kontakt, při úspěšnosti 79.9%, což znamená, že drtivá většina veškerých obchodů by končila se ziskem.
  Pokud bychom pak na čísla aplikovali Larryho money management, který je též v knize popsaný, zisky by při počátečním účtu 15 000 USD mohly rázem vyrůst až na více jak 4 miliony USD:
  
  
  Toto je síla jediného patternu - a i ostatní patterny uvedené v knize nejsou o nic horší! (uvedené příklady jsou ilustrační a hypotetické a nezahrnují náklady na provedení obchodů, které se liší broker od brokera). Klikněte pro zvětšení obrázku.
• Dozvíte se o jednoduché obchodní swingové metodě zvané "hodnota nejvyššího výkyvu", s pomocí které můžete hledat ideální vstupy ve kterýchkoliv trzích, ale také efektivně pracovat se stop-lossem
• Naučíte se rozeznávat tři základní cykly v trhu - jediné opravdové, trhům vévodící cykly
• Dozvíte se, jak efektivně pracovat s metodou "obchod dne " a "obchod měsíce. Tato jednoduchá technika dokáže ještě více zvýšit úspěšnost už i tak velmi úspěšných strategií!
• Larry Williams vám také představí jeden jednoduchý systém pro intradenní obchodování a naučí vás o trzích S&P a US T-Bonds velmi noho nového
• Poznáte velmi silný indikátor s názvem Will-Spread
• Budete moci nahlédnout do mysli úspěšného obchodníka díky úžasné kapitole s názvem "Úvahy z minulosti"
• Dozvíte se, jak se Larry vypořádává s psychikou, co považuje za nejdůležitější psychologické aspekty obchodování a na co by si měl každý obchodník dát pozor
• A konečně: jedna celá kapitola se bude věnovat money-managementu a to z několika různých pohledů, s celou řadou skvělých tipů a rad a také konkrétní technikou money-managementu, kterou používá sám Larry Williams a které do velké míry vděčí za své fenomenální úspěchy!

Kniha je rozdělena do celkem 16 kapitol, které se věnují následujícím tématům:
Kapitola 1: Jak udělat pořádek v krátkodobém chaosu
Kapitola 2: Je to otázka času a peněz aneb vše, co budete potřebovat vědět o cyklech
Kapitola 3: Skutečné tajemství krátkodobého tradingu
Kapitola 4: Průlom volatility - síla momenta
Kapitola 5: Teorie krátkodobého obchodování
Kapitola 6: Blíže k pravdě
Kapitola 7: Patterny vedoucí ke zisku
Kapitola 8: Oddělování kupujících od prodávajících
Kapitola 9: Krátkodobé obchodování podle obrazovky
Kapitola 10: Zvláštní krátkodobé situace
Kapitola 11: Kdy z vašich obchodů vystoupit
Kapitola 12: Úvahy o businessu jménem spekulace
Kapitola 13: Money management - klíč ke království
Kapitola 14: Úvahy zminulosti
Kapitola 15: Co vlastně způsobuje růst akciového trhu
Kapitola 16: Poznámky na závěr

Kniha je natolik podrobná, komplexní a praktická, že její čtení je prakticky totéž, jako koukat Larrymu Williamsovi přes rameno nebo navštívit jeden z jeho seminářů!

Co o této knize napsali další úspěšní obchodníci?

"Larry Williams je jediný člověk, o kterém vím, že dokáže kombinovat systémy a pravidla se svou vlastní duší. Tato kniha by měla mít pozitivní dopad nejenom na svět tradingu, ale také na všechny, kdo se snaží zapojit do zákonů vesmíru. Toto je jedinečná studie svého já, trhů, a spojitosti mezi tímto obojím."
- Linda Raschke, Prezidentka LBR Group, Inc., CTA, úspěšná světová obchodnice

"Larryho přínosy do světa technické analýzy jsou nepopiratelné a prokazatelné. Naučil jsem se od Larryho více, než od všech ostatních úspěšných obchodníků dohromady. Jeho techniky jsou originální, chytré a jednoduché. Tuto knihu maximálně doporučuji." - Tom DeMark, Prezident Market Studies, Inc., autor knihy "New Market Timing Techniques" a "The New Science of Technical Analysis", úspěšný světový obchodník

"Larryho znám osobně již 25 let a s čistým svědomím mohu říci, že toto kniha je jeho ´magnum opus´, vyvrcholení jeho brilantní obchodní kariéry. Naprosto nezbytné čtení pro každého, kdo chce obchodovat komodity s úspěchem!" - Jake Bernstein, Prezident MBH Commodity Advisors, úspěšný světový obchodník

Formát knihy

Kniha vychází ve formátu B5, obsahuje 268 stran textů a grafů a je vydána vázaná, v pevné vazbě s lesklým přebalem. Kniha je prodávána za cenu 798 Kč včetně DPH (cena anglického originálu činí 85 USD).

Knihu je možné si objednat ZDE

Každý otevřený obchod je třeba mít pod kontrolou. Automatické stop-lossy můžeme mít zadané v trzích, ale i tak je dobré pozice kontrolovat, sledovat výstupy atd. Pokud obchodujeme jednu strategii v jednom nebo několika málo trzích, jde to poměrně snadno přímo v brokerské platformě. Pokud se však obchodník diverzifikuje, obchoduje různé nástroje v různých trzích a v různých timeframe, navíc třeba přes několik brokerů, je třeba vymyslet systém pro sledování otevřených obchodů přehledně na jednom místě.

Jedním z nejlepších nástrojů, ve kterém o své portfolio pečovat je tradiční Microsoft Excel. Při troše šikovnosti si lze rychle vytvořit přehledný deník, ve kterém jsou vidět všechny prováděné obchody, lze si poznamenávat umístění SL, výstupů, různé poznámky atd. Excel navíc umožňuje snadné napojení na aktuální data trhů a obchodní deník tak může být doslova "živý". Osobně si takto vedu porfolio svých komoditních spreadových obchodů a opčních pozic. U aktuálně otevřených obchodů se mi zobrazují v Excelu aktuální ceny trhu a Excel mi barevně podle mých nastavení indikuje situace, které vyžadují mou pozornost. Navíc tím, že si vše vedu na jednom místě, mám v podobě svého excelového souboru nejen pomocníka pro sledování aktuálních otevřených pozic, ale i kompletní historický obchodní deník se statistikami o své výkonnosti atd.

Cest jak do Excelu získat aktuální data trhů je přes různé komerční doplňky patrně celá řada. Osobně používám dva nástroje, které si v dnešním článku podrobněji představíme.

Plugin XLQ

Prvním nástrojem je plugin XLQ společnosti QMatic. Jde o komerční řešení, které se prodává za 119 dolarů (ve verzi XLQ Plus). Jde podle mého názoru o nejlepší rozšíření, které z vašeho Excelu udělá doslova obchodní analytický software. Osobně používám z pluginu jen zlomek funkcí, ale v zásadě plugin umožňuje:

• získávat aktuální data trhů pro tickery zapsané v Excelu. Data umí plugin získávat realtime z InteractiveBrokers nebo IQFeed (je třeba mít u nich účet), případně zdarma lehce zpožděná data z Yahoo nebo MSN. Co je dobré, program umí zdroje kombinovat a v případě nedostupnosti jednoho zdroje pracuje s jiným atd. XLQ se umí napojit i na databázi fundamentálních dat (takže v excelu si pak můžete u tickerů zobrazovat informace o dividendách atd.)
• plugin umí z uvedených zdrojů získávat i historická data
• XLQ obsahuje několik set předprogramovaných funkcí pro výpočet všech možných obchodních indikátorů atd. V Excelu je tak možné pracovat se vzorci pro CCI, MACD atd. Plugin má naprogramovaný např. trailing stop a další důležité funkce.

Ukázka akciového porfolia vytvořeného pmocí XLQ (demosoubor výrobce). Klikněte pro plný náhled.

XLQ umí stahovat historická data, zobrazovat je do grafů a aplikovat na ně nejrůznější indikátory. Klikněte pro plný náhled.

XLQ je hodně robustní řešení, ze kterého používám především načítání aktuálních dat z IB a pak několik funkcí pro výpočty. Alternativa k pluginu XLQ je plugin AnalyzerXL, který umí velmi podobné operace a v některých svých verzích je i levnější (ale nelze např. napojit na IB).

Využití platformy TOS

Zajímavou alternativní cestou jak zdarma dosáhnout zobrazování aktuálních cen trhů v Excelu je využití platformy ThinkorSwim (TOS). Ta je určena především pro opční a akciové obchodování a nabízí celou řadu velmi propracovaných technologických funkcí a možností. Jednou z méně dokumentovaných je možnost propojení platformy s Excelem pomocí tradiční technologie DDE (Dynamic Data Exchange). Propojení funguje velmi intuitivně a jednoduše, není však v platformě nikde pořádně zdokumentováno, proto věřím, že pro řadu obchodníků může být podrobnější popis propojení přínosem. ThinkorSwim platformu lze navíc používat i ve formě bezplatné plně funkční demoverze, která je omezená pouze lehkým zpožděním dat, takže možností bezplatného streamování dat mohou v tuto chvíli využít i neklienti společnosti (kteří budou mít v Excelu pak pochopitelně lehce zpožděná data, což však pro řadu účelů nevadí).

Propojení se vytvoří automaticky - stačí vyexportovat data ze stránek Trade, Quote, Alerts, Scan nebo Analyze. Export naleznete po kliknutí levým tlačítkem myši na ikonu tiskárny. Vyberte možnost Export to Excel.

Pozn.: někdy TOS vyhodí chybovou hlášku "No pages to export" - nenechte se v takovém případě odradit a zkuste export provést např. v jiné záložce. Export slouží stejně především k vytvoření základního propojení mezi platformou a Excelem, konkrétní obsah je pak možné poměrně komfortně upravovat v Excelu - viz dále.

Pokud se export podařil, zobrazí TOS následující okno:

Nyní se stačí přepnout do Excelu (mám odzkoušený Excel 2003 a Excel 2007) a vložit do stránky obsah schránky pomocí příkazu Vložit (Paste). V tomto okamžiku byste měli v Excelu vidět stránku s aktuálními cenami toho, co jste si vyexportovali z TOS.

Strukturu stránky si pochopitelně můžete uzpůsobit svým potřebám. Pokud se podíváte do vzorce automaticky obnovovaných buněk, zjistíte, že volání DDE je velmi jednoduché a mnohem intuitivnější než u výše uvedeného XLQ pluginu (který je ale mnohem univerzálnější). V případě TOS je konvence vzorce následující:

=TOS|PŘIKAZ!TRH

Tj. například aktuální cenu last trhu RUT získáte zadáním:

=TOS|LAST!RUT

Seznam datových polí, které lze z TOS do Excelu přenášet naleznete opět v menu pod ikonou tiskárny, tentokrát v položce DDE Help. V zásadě jde o všechny ceny týkající se trhů a jejich konkrétních opcí, výpočtů řeckých písmen, volatility, informace o dividendách atd. atd.

TIP: Přes TOS platformu se dají zobrazovat i ceny futures kontraktů, takže platformu lze použít také jako zdroj realtime dat pro obchodování komoditních spreadů.

Shrnutí

Propojení obchodního deníku v Excelu s aktuálními daty v trhu přináší obchodníkovi mnoho výhod. Především je to možnost okamžitého přehledu stavu otevřených pozic. V závislosti na znalosti Excelu se pak dají vytvářet další "vychytávky". Na aktuálních datech lze provádět výpočty, ty interpretovat např. barevně nebo v podobě různých alertů atd. Se znalostí programování ve VBA Excelu se pak dají data využívat i dále - např. pro sledování nejlepších cen opčních spreadů a jejich zaznamenávaní do databáze s tím, že pak mám jasnou představu jak se ceny spreadů pohybovaly v posledních dnech, což je důležitý údaj pro můj limitní příkaz atd. Z nastíněných řešení používám dnes obě, ale XLQ především z historických důvodů. Cesta stahování dat přes TOS mi přijde hodně elegantní a funkční a pokud nepotřebujete stahovat historická data a mít dostupné různé pokročilé výpočty, pak je zcela dostatečná.

Uzavřené setkání ve dnech 10.-12. listopadu se konalo v konferenční místnosti v hotelu Riviera a následně v Mplayově domě. Účastnilo se zhruba 30 lidí. Rozložení bylo různorodé – mezi účastníky byli dlouhodobí tradeři, bývalá vice-presidentka velké finanční instituce v New Yorku, správce vlastních finančních fondů. Účastnilo se i několik lidí z Evropy a jeden člověk z Japonska. Většina účastníků měla vlastní přednášku – naše přednáška byla na téma „obchodování opční strategie Stradle-Strangle na základě statistických pravděpodobností“. Během tří dnů tedy bylo diskutováno obrovské množství témat. Některá z nich se nyní pokusím shrnout.

Témata v oblasti WoodiesCCI

I když toto nebylo zdaleka nejdiskutovanější téma, bylo zde několik zajímavých přínosů a poznatků. Jedním z témat byl například výpočet sklonu úhlu EMA34. Jak se ukázalo, existuje několik způsobů výpočtů sklonu, a proto různé metody mohou dávat poměrně rozdílné výsledky, pokud budeme metodu sklonu EMA34 používat. Je tedy důležité se vždy ujistit, na jakém výpočtu backtestujeme a že následně používáme stejný výpočet i pro reálný trading.

Jiné téma, které se bohužel díky času nestačilo zcela probrat a bylo prezentováno v podstatě jen rozdáním souvisejícího tiskového materiálu (téma přinesl trader z Kanady), bylo vyplňování gapů s pomocí CCI, což se jeví jako velmi slibná a silná strategie (sám mohu z vlastních zkušeností potvrdit). Bohužel nikdy nevíme, zdali bude gap skutečně vyplněný či nikoliv, a bohužel se často stane, že nedostaneme signál do pozice. Zmíněný trader si však vytvořil pravidla, se kterými profitabilně otevírací gap obchoduje. Jeho pravidla jsou následující:

• CCI musí otevřít nad hodnotou 230 (up-gap)
• čekáme na úsečku, které budeme říkat „medium medvědí úsečka“; tj. musí se jednat o červenou svíci, jejíž velikost od open k close je větší nebo rovno 70% * ATR (perioda 14)
• v tento moment buďto nastupujeme hned short s profit-targetem těsně nad konec gapu, nebo čekáme na první signál systému WCCI

V návaznosti na toto bylo dále diskutované téma, jak co nejvíce prodlužovat obchody brané na základě WCCI; jako jedna ze zajímavých idejí se ukázala myšlenka vystupovat pouze na reverzních úsečkách, jejichž tělo dosáhne určitou hodnotu ATR. Tato idea byla nadále kombinovaná do různých dalších mutací a jedna z nich například byla:

ukončete obchod (v případě long pozice) pokud close < = high_of_trade – 0.6 * ATR(14)

Tuto kalkulaci pouze opisuji z tiskové prezentace, sám jsem hlouběji netestoval a nezkoušel, neptejte se mě tedy prosím na podrobnosti.

Poslední z idejí jak a kdy vystupovat bylo sledování změny úhlu EMA34, opět v kombinaci s ATR, nebo například nevystupovat, pokud je CCI v extrému a nedostane se níže, než alespoň pod hodnotu 80. Obchodník prezentující veškeré tyto ideje pak používal kombinaci všeho zmíněného a výsledek vypadal skutečně zajímavě.

Témata v oblasti opcí

Značná část témat byla věnována opcím, a to skutečně od základních věcí až po velmi sofistikované strategie.
Jak se ukázalo po naší prezentaci, řada dalších obchodníků se seriózně zabývá obchodováním strategie Straddle/Strangle, a to se zajímavými výsledky. Tato strategie byla prezentována a rozebírána s různými nuancemi – od takzvaného „Straddle/Strangle swap“ až po průběžné otevírání Straddle/Strangle na různých strike. Všechny tyto strategie prokázaly velmi zajímavou profitabilnost, samozřejmě se lišilo RRR a Win ratio, stejně jako podoba equity. Různé nuance a variace tedy poukazovaly opět na to, že každý si především musí vybrat to, co přesně vyhovuje jeho vlastním požadavkům. Diskutované také bylo kdy SS strategii nejlépe otevírat a ze všech prezentovaných statistických studií se ukázalo, že nejideálnější je 5 týdnů před expirací. Otevírání na jediné strike se pak ukázalo jako nejprofitabilnější ze všech přístupů – avšak za cenu značně volatilnější equity.

Dalším z velmi diskutovaných témat byla strategie Iron Condor a převážně pak legging. Leggingů existuje celá řada, jednohlasně však vládlo přesvědčení (převážně od obchodníků, kteří již IC obchodují velmi profitabilně po léta), že legging je základem úspěšného obchodování strategie IC a je nutné se jej naučit daleko spíše, než záležitosti ohledně delta, gama a theta. Jen tak mimochodem, v místnosti byli skutečně velmi profitabilní obchodníci, minimálně 2 z nich dokonce vlastní své soukromé letadlo, ale žádný z nich neobchoduje složitosti s řeckou opční abecedou – žádné gamy a thety, pouze jednoduché, základní věci, avšak aplikované s inteligencí, trpělivostí a disciplinou.

Krom obrovské řady dalších věcí byla diskutovaná ještě jedna velmi podstatná věc, kterou zde musím zdůraznit (týká se i obchodování WCCI), a to je diversifikace. 100% ze všech zúčastněných obchodníků se shodlo na tom, že pro stabilně rostoucí equity je nutné se diversifikovat, a to buďto aplikováním více strategií (kombinovat directional strategie s non-directional atd.), nebo současným obchodováním více patternů (v případě WCCI). Spolu s diversifikací se pojí i nutnost „hedgovat“ své vlastní pozice. Například jedna ze zmíněných strategií hedgingu Stradle/Strangle bylo současné otevírání double-calendar. Přístupů zde opět byla spousta a jako vždy se ukázalo, že každému vyhovuje něco jiného.

Další témata

Pravděpodobně jedny z nejzajímavějších témat přinášel dlouhodobý obchodník známý pod nickem Soren. Jedná se o skutečného obchodního veterána, který je schopen dlouhodobě fungovat se strategiemi velmi přesahujícími zhodnocení 100% ročně (jedná se o poziční strategie). Jeho poslední strategie již zhodnotila o více jak 1000% za posledních 7 let a z každých 100 000 investovaných dolarů je nyní již více jak 1,7 milionu dolarů.

Jedna z jeho přednášek byla na téma posuzování stabilnosti výkonnosti obchodních systémů. Jednalo se o v základu jednoduchou myšlenku – výpočet standardních odchylek od průměrného ročního zhodnocení, abychom viděli hypoteticky možné nejhorší a nejlepší výsledky daného systému. Podstatný však zde nebyl ani tak technický aspekt, jako spíše psychologický: podobné modelování a simulace nám mohou pomoci v následujících letech. Pokud se nám zdá, že vyděláváme příliš a model skutečně ukáže, že jsme na „pozitivní“ hraně standardní distribuce, pak můžeme očekávat zhoršení systému. Pokud si naopak systém daný rok vede špatně a výsledky se blíží negativní části kraje standardní distribuce, můžeme očekávat zlepšení. Nic nového pod sluncem, avšak v podání Sorena si každý uvědomil, jak důležité je vlastní psychiku neustále připravovat na nejrůznější situace, abychom až skutečně nastanou zbytečně nepanikařili... Trader musí být neustále připravený na všechny situace, mít vždy předem kompletní obchodní plán a ten do posledního puntíku dodržovat. To bylo samozřejmě jedno z nejdůležitějších poselství, které je nutné si připomínat každý den.

Ony 3 dny byly tedy maximálně přínosné, zajímavé, inspirující. Vše jsme pak čtvrtý den ukončili celodenní projížďkou pouští na terénních čtyřkolkách. Po zasloužené práci přichází zasloužená odměna. Podobné zážitky vždy každému připomenou, že toto je skutečně ten důvod, proč je trader traderem a proč je trading jedním z nejúžasnějších povolání na světě... Všem tedy přejeme za celé společenství v Las Vegas mnoho štěstí a úspěchů!

P.S.

Na následném třídenním semináři Woodieho prezentoval Woodie obchodování WCCI systému na range bars. Dle Woodieho prezentace došlo u range bars k výrazným zlepšením výsledku systému. Jen okrajově si dovolím podotknout, že tuto techniku už minimálně rok nebo déle vyučujeme na našem semináři Emini II.

Přednáška tradera Sorena. Jedny z nejzajímavějších přednášek.

Samozřejmě mezi nejlepší přednášky patřily i ty od Mplaye.

Zde prezentujeme za Finančník.cz statistické pravděpodobnosti úspěšnosti strategie Straddle/Strangle.

Trader ze Srbska ukazuje, jak hedgovat strategii Straddle/Strangle s pomocí dvojitých kalendářních spreadů.

Přestávky byly samozřejmě využívány k bohatým debatám. Muž zcela nalevo řídí velmi úspěšný fond ve Švýcarsku.

Po práci odměna... Setkání jsme ukončili zábavnou projížďkou na čtyřkolkách. Mplay uprostřed.

Finančník je zde již poměrně dlouhou dobu a s Tomášem jsme tak měli možnost sledovat vývoj mnoha lidí od fáze úplných nováčků po úspěšné výdělečné obchodníky, kterých už zde začíná být poměrně dost. Pochopitelně si všímáme přístupů, které fungovaly jak u nás, tak u dalších obchodníků a tyto převádíme do konkrétních rad a principů, které snad pomohou i ostatním.

Dnešní tip je taková berlička pro ty obchodníky, kterým se zatím v trzích nedaří, bojují s intradenním obchodováním, equity se nevyvíjí dobře a hledají radu "co dál". Samozřejmě poučit se mohou i ti, kteří zatím jen papertradují a o live obchodování přemýšlejí, ale bohužel v této fázi si poradit nechá málokdo
Předpokládám, že máte jasno v tom, jak důležitý a nezbytný je obchodní plán (a co to je), průběžně si čtete Tomášovy články o psychologii obchodování atd. To, na co se zaměříme dnes, je určitý trik spadající do oblasti money-managementu. Slovo trik jsem použil úmyslně - dnes probíraná technika pomohla spoustě začátečníků překonat onu "zakletou" fázi počátečního tápání, nicméně po určité době se obchodní procesy natolik zautomatizují, že pokročilý obchodník se nebude chtít dogmaticky omezovat podobnými triky. Pro začátečníky jsou ale striktní pravidla opravdu důležitá.

Jak jsme na Finančníkovi již mnohokrát psali, pro zvládnutí tradingu je třeba konzistentní a systematický přístup. Prostě se neustále věnovat určité věci po dostatečně dlouhou dobu - stejně jako v jakémkoliv jiném businessu. Intradenní obchodování je na toto ideální - každý den máme dostatek příležitostí pro procvičování našich přístupů, na druhou stranu je velmi těžké vydržet živě intradenně obchodovat nepřetržitě např. šest měsíců nebo rok, což je skutečně absolutně nutné! Bez ohledu na profity (které jsou v této fázi skutečně bezpředmětné), je třeba hlavně vydržet, ideálně "na nule" a ten, kdo to dokáže, většinou již svoji úspěšnou cestu v tradingu najde (za předpokladu, že si vede poctivé obchodní záznamy, ze kterých je schopen se průběžně učit ze svých chyb, protože jinak je takový rok klikání také bohužel dost k ničemu).

Jak tedy vydržet dlouhodobě intradenně obchodovat a příliš neztrácet? Postavte si takový money-management, který vás bude ve vaší snaze podporovat.

Zde je několik praktických tipů:

1. Mějte u svých obchodů dobré RRR. Např. v ER2 není problém nalézt timeframe a situace, kdy si vystačíme se SL 80-90 dolarů. Swingy o velikosti 300-350 dolarů jsou v trhu dost často, tj. kombinace SL 80-90 dolarů, PT 300-350 dolarů je velmi reálný. To znamená, že máme velmi slušné RRR - jeden ziskový obchod nám pokryje přibližně 3 ztrátové obchody a ještě vyděláme.
2. Limitujte svůj denní počet obchodů. Např. si dovolte max. 3-4 ztráty podle stylu obchodování. Je ideální, aby tato maximální denní ztráta představovala nějaký rozumně malý zlomek vašeho obchodního účtu. Já svoji max. celkovou denní ztrátu rád držím někde na úrovni max. 3% účtu, ale vše samozřejmě závisí na povaze obchodníka a především psychologické odolnosti vůči drawdownům. Nicméně zejména v začátku čím striktnější budete, tím lépe.
3. Zkuste skončit obchodovat, jakmile dosáhnete určitého zisku.

Pokud spojíte tyto tři prvky dohromady do jednoho celku, dostanete poměrně slušně fungující "dohled", který vám pomůže nejen budovat tu správnou psychiku a disciplínu, ale především vám pomůže v trzích dlouhodobě vydržet a s největší pravděpodobností i začít hromadit drobnější výdělky.

Pojďme se podívat prakticky na jednotlivé body:

ad 1) Velmi mnoho obchodníků riskuje na jeden obchod v trzích příliš mnoho. Samozřejmě čím větší SL, tím vyšší šance na úspěch, malý SL je poměrně dost limitující, ale k čemu velký SL, když většina obchodníků neunese několik takových ztrát za sebou? Pochopitelně, že malému SL je třeba zvolit přiměřený timeframe, ale hlavně aktuální podmínky v trhu. Můžete si to ve své platformě vyřešit např. tak, aby se vám obarvovaly svíčky podle toho, jak jsou dolarově vysoké - vstupujte pak pouze do obchodů, kde SL sahá např. pod low poslední úsečky atd. Pokud budete dlouhodobě filtrovat své obchody na základě toho, zda-li má obchod výhodné RRR a zda-li je SL dostatečně velký, představuje takové chování absolutně logický filtr, který vás posune vpřed před 80% rádoby obchodníků, kteří vstupují do trhů bezhlavě a denně své peníze odevzdávají disciplinovanějším kolegům. Jistě, občas je třeba několik dní čekat na obchod, než se trhy uklidní, ale to přeci vůbec nevadí - smyslem intradenního obchodování není se zúčastnit každé "akce", ale počkat si na svoji příležitost a postupně po drobných ziscích navyšovat svůj účet (a až se to naučíte s jedním kontraktem, začnete obchodovat s více a z malých profitů je najednou slušné živobytí).

ad 2) Zde je myslím vše jasné. Limit max. počtu ztrát jednak pomáhá chránit obchodní kapitál (většina začátečníků je schopna ztratit během jednoho netrendujícího dne příliš mnoho svých peněz), za druhé cvičí disciplínu a pomáhá se naučit čekat na lepší příležitosti (vím, že mám na celý den x obchodů, tak si je nesmím "vystřílet" hned v úvodních 15 minutách). A o čekání na dobré příležitosti celé ID obchodování je. A že se stane, že po určitém limitu ztrát přestanete obchodovat a zrovna by přišel ziskový obchod? Ano, i to se může stát - ale podívejte se na své obchodní záznamy, skutečně se vám při neomezeném počtu ztrátových obchodů za den vede tak dobře, že nemá smysl toto nějak limitovat?

ad 3) Tip, který možná působí trochu kontroverzně a který je určen výhradně pro intradenní obchodování! Přestat obchodovat, když se mi začíná dařit a mám profit? Zkuste si schválně tuto podmínku nasimulovat do svého obchodního deníku - především na historické živé obchody. Většina začínajících obchodníků má bohužel tendenci po úspěšném obchodu začít "hýřit penězi" a většinu profitu tak během dne odevzdat zpět do trhu. Pokud ale bude váš obchodní den vypadat následovně - např. 2xSL, 1xPT, další den 3xSL, 1xPT, tak vám mohu garantovat, že postupně začnete profity hromadit a nikoliv odevzdávat, a to především díky psychice - nebudete ve vysokém drawdownu, řadu dní budete na nule nebo v zisku atd. A to jsou prvky, které vám pomohou překonat první nejtěžší počátky obchodování.
A v souvislosti s 3, bodem ještě existuje jedna podstata, která jej podporuje. Trhy se v průběhu dne pohybují velmi nevyzpytatelně. Chvíli trendují, pak se melou v chopu atd. Málokdy se stane, že by nám nabídly za sebou několik pěkných pohybů tak, abychom mohli inkasovat několikrát profit target. Samozřejmě, někdy takové dny jsou, ale většinou je to opačně. Po pěkném pohybu přichází období konsolidace (ve kterém většina obchodníků odevzdá všechny profity zpět i s úroky). Tj. vzít profit a již v daný den nic neriskovat může být velmi dobrý nápad - především pro nováčky, kterým jsou tipy určeny. Pochopitelně čím pokročilejší obchodníci budete, tím víc citu budete pro trhy mít a poznáte, kdy stojí zato obchodovat dál a kdy nikoliv. Ale začátečník to nepozná a musí mít svoji strategii co nejvíce postavenou na money-managementu. Před aplikací tohoto pravidla se nad ním zkuste zamyslet a pochopitelně si ho otestovat na svých výsledních. Z mých zkušeností nicméně pravidlo v počátku hodně dobře pomáhá především u obchodníků, kteří obchodují trendově (např. ZLR u Woodieho nebo podobné formace). A samozřejmě důležité je mít dobře nastavená pravidla RRR (viz bod 1).

Pokud si programujete strategie, je bod 3 docela zajímavé zakomponovat jako MM pravidlo a pozorovat, co udělá s vaším stávajícím obchodním systémem. Sám si spoustu situací a patternů modeluji v TradeStation a zde je jedna inspirace. Jedná se o trendový pattern na CCI (podobný ZLR u Woodieho). Jde o hypotetickou studii, systém neobchoduji v této podobě v reálu (na to nejsou výsledky příliš dobré).
Pokud budu brát všechny signály, které mi systém nadělí, dostanu následující equity křivku:

Zisk 7390 dolarů, počet obchodů 254, z toho 77 ziskových a 176 ztrátových. Průměrný zisk na obchod činí 29 dolarů.

A nyní zkusme aktivovat podmínku, že po prvním ziskovém obchodu skončíme pro daný den s obchodováním:

Zisk 7500 dolarů, počet obchodů 194, z toho 63 ziskových a 131 ztrátových. Průměrný zisk na obchod se výrazně zvedl na 39 dolarů. Tato jediná podmínka odfiltrovala z větší části jen ztrátové obchody!

Závěr

Dnešní tipy představují rady prověřené časem a zkušenostmi. Pochopitelně, že se nedají vztáhnout na každého, ale řadě lidí již pomohly překonat první nejtěžší rok v ID. Pokud s trhy aktuálně bojujete, zkuste se nad řádky zamyslet a třeba si v nich sami naleznete něco, co vám pomůže. Myslete především na to, že v počátcích obchodování je třeba potlačit touhu po bohatství a rychlých ziscích. Cílem je především dlouhodobě přežít, obchodovat live a postupně sbírat zkušenosti, které teprve po čase začnou přinášet kýžené ovoce.

Veškeré zmíněné burzy sídlí v jediné, několikapatrové budově na dolním Manhattanu, přímo u vody, jenom pár minut od věhlasné Wall Street. V momentě, kdy se k burze dostanete, jako první věc vás upoutá maličký přístav přímo naproti – ten samozřejmě občas slouží jako přístav pro soukromé jachty pitových traderů, i když jak dále vysvětlím, v současnosti již tomu tak příliš není.

Dostat se do budovy je skutečně nad míru nesnadný úkol a pokud nemáte známé, kteří vám zde návštěvu zařídí, je šance dostat se dovnitř naprosto nulová. Hned u prvního vchodu jsme byli důkladně prošacováni a zkontrolováni na detektorech. Následně jsme se dostali na vrátnici, kde nám byly kladeny různé dotazy, překontrolovány pasy a kde jsme dále vyčkali na člověka, který nás měl burzou provést. Ten se objevil za moment a proces kontroly pokračoval – další detektory, další rentgeny našich soukromých věcí, další zapisování, kontrola pasů a vystavení speciálních, časově omezených kartiček ke vstupu. Bohužel jsme byli opakovaně upozorněni, že je uvnitř budovy přísný zákaz fotografování, takže jsme tentokrát nemohli přinést fotografie přímo z místa dění.

Parket burzy se nachází na dvou patrech. V horním patře to jsou burzy COMEX a NYBOT, ve spodním NYMEX. Naši návštěvu jsme začali v horním patře. Na každém patře se obchodují jak futures kontrakty, tak opce na příslušné futures.

Okamžitě po vstupu nás čekalo poměrně šokující překvapení: na burze bylo poloprázdno. Žádné stovky drasticky křičících velikánů, žádné tlačící se davy. U každého parketu vyčleněném jedné konkrétní komoditě postávalo pár jednotek, maximálně desítek lidí a všude vládl klid. CO SE STALO? – byla naše první otázka. A vysvětlení přišlo záhy:

„Pitové obchodování skomírá a do roka zřejmě skončí“, sdělil nám náš průvodce Tom. „Vše se dnes již obchoduje elektronicky. Komise jsou díky e-tradingu minimální a díky elektronickému obchodování nemá pit prakticky již význam. Kdo by chtěl dnes obchodovat na pitu, když je to dražší a méně spolehlivé, než elektronickou cestou z pohodlí domova?“

Změna v celém obchodním průmyslu je v tomto ohledu skutečně drastická a jelikož jsme na ni nebyli připraveni, bylo nám z toho trochu smutno. Já vím, pro nás všechny je to dobrá zpráva – komodity nyní můžeme obchodovat ještě levněji a ještě efektivněji – ale pitoví obchodníci jsou prostě „klasika“. 🙂

Zeptali jsme se na cenu pronájmu místa přímo na burze, pro určitou danou komoditu.

„Dříve se za místo platilo i desítky tisíc dolarů měsíčně“, dozvídáme se. „Dnes si ale můžete místo na pitu pronajmout už od 700 USD měsíčně, pokud máte účet alespoň 25,000 USD“. Ano, skutečně dnes stačí 700 USD – ovšem ruku na srdce, většinu dne se budete nudit, posedávat a nemít co dělat. Skutečně. Taková je dnes realita pitových obchodníků.

Tak například jako první věc vás u nich zaujme, že mají všichni v rukou notebooky (tablet PC), na kterých mají puštěné – světe div se – elektronické varianty daného trhu!

„To je dnes jedna z mála věcí, na které se zde ještě dá trochu vydělávat. Arbitráž mezi pitem a elektronickou verzí stejného trhu“, vysvětluje Tom. „Ale ani to již není příliš pravda. Budoucnost tohoto odvětví zkrátka již není zde na pitu – ale doma, z pohodí svých počítačů“, říká trochu smutně.

To už ale začíná být náhle na parketu rušno a tak se okamžitě ptáme, co se děje.

„Opční obchody“, otáčí se Tom k dané části parketu. „Opční obchody jsou dnes to jediné, co se na parketu skutečně intenzivně obchoduje. Zatím co pitové obchodování futures bude příští rok zřejmě zcela zrušeno, opce nadále přetrvávají a svým způsobem i dále vzkvétají“. Tato informace nás těší. Letošní rok více a více trávíme opčními strategiemi, do kterých pomalu přesouváme velkou část své obchodní budoucnosti – takže jsme rádi, že jsme ve správný okamžik na správném místě.

Ještě jednou se poohlédneme a smutně odcházíme o patro níže. Ještě stačíme projít kolem místa, kde se obchoduje platina – jak se dozvídáme, tento trh obchoduje skutečně jen velmi úzká skupina specialistů, které zde říkají „privátní klub“.

Spodní patro vypadá bohužel stejně jako první. Snad pouze u trhu Crude Oil stojí pár desítek lidí, ale Tom záhy vysvětluje, že zde dříve stávaly doslova stovky obchodníků. Na to, že se Crude Oil (ropa) právě obchoduje na historických maximech, je zde překvapivý klid. Zato hned pár metrů vedle to vře – ano, konečně ruch, jaký má na správné burze být. Cože to je? Co jiného, než opce na Crude Oil.

Prohlížíme si i místo, na kterém se obchoduje náš oblíbený Russell 2000. Jsou zde 3-4 lidé, ticho, nic se neděje. V ten moment nám teprve skutečně dochází, že 99% veškerého dění je dnes opravdu na elektronické verzi trhů. A také nám i dochází, proč obchodování na NY pitovových burzách znamená pro drobné obchodníky často špatné plnění – je to dnes asi to jediné, na čem parketoví obchodníci ještě vydělávají.
Návštěva byla tedy trochu smutnou, ale zároveň i radostnou zkušeností. Smutnou v tom, že éra jedné staré klasiky končí. Radostnou v tom, že dnes jsou si již v obchodování skutečně všichni rovni. Pitoví obchodníci již nemají výhody, o kterých se nám mohlo dříve jenom zdát. Pro nás drobné spekulanty je tento trh zase o poznání férovější, levnější, rychlejší, efektivnější a snadněji dostupný – samozřejmě díky možnosti obchodovat elektronicky, přímo z pohodlí domova. Ano, věci se mění, ale zdá se, že naštěstí v náš prospěch. Takže se spíše radujme, ale na starou dobrou klasiku vzpomínejme v dobrém.

Poděkování

Rádi bychom poděkovali společnosti Striker, která nám zařídila vstup na burzu (kam bychom jinak neměli sebemenší šance se dostat) a zejména pak analytikovi, příležitostnému brokerovi a našemu kamarádovi Martinu Lembákovi, který se o celou věc postaral. Bez jejich pomoci by tato reportáž nikdy nevznikla. Ještě jednou děkujeme.

Tak v této budově (nalevo) sídlí NYMEX, NYBOT a COMEX. Fotografování budovy je zakázané i zvenčí, toto je jedna z mála "tajně" pořízených fotografií.

Hned před vchodem na burzu se nachází tento malý přístav pro soukromé jachty.

A toto už je burza NYSE na Wall Street. Dostat se dovnitř je nemožné. Kolem dokola jsou zátarasy a naproti neustále hlídá bezpočet policistů.

Toto je burza NASDAQ, která naopak překvapivě zvenčí vůbec hlídaná není. Tato burza s technologickými akciemi se nachází přímo na Times Square, kde nepřetržitě proudí tisíce a tisíce lidí.

What the bleep do we know?

Toto DVD jsem dostal od svého kamaráda tradera, který se stejně jako já hluboce zabývá psychologií obchodování a se kterým velmi často diskutujeme své vzájemné zkušenosti (v diskuzi ho najdete jako Trader01). A hned při prvním shlédnutí jsem byl tímto dokumentem doslova a dopísmene „uzemněn“.
Název DVD bych osobně velmi volně přeložil jako „Co ksakru vlastně víme“ a velmi zjednodušeně by se dalo říci, že film pojednává o novém pohledu na svět a na život – pohledu z perspektivy kvantové fyziky. To je však příliš zjednodušené podání obsahu. I když se jedná o zdánlivě vědecké téma, zpracování je naopak velmi zdařilé a určené naprostému laikovi. Video má jediný cíl – ukázat, že to, v co věříme a čemu jsme byli učeni, nemusí být ve skutečnosti tak úplně jednoznačná pravda a že nejnovější vědecké poznatky dokazují, že je možná všechno trochu jinak. Film opouští zažité dogma, že je svět a jeho fungování postaven na přesných principech (fyzikálních zákonech atd.) a že se vše odvíjí vesměs lineárně (například čas) a ukazuje možnost, že vše je podstatně rozměrnější a komplexnější. Nejúžasnější je však obecný pohled na to, že samotná lidská vůle a víra může hrát velmi důležitou úlohu v procesu utváření prakticky všeho, převážně pak našeho života. Že my sami v komplexnosti světa a vesmíru a mysteria života nejlépe utváříme to, zda-li budeme šťastní, spokojení a dosáhneme všeho, co chceme. Nejsou to však žádné konkrétní rady, abyste začali žít jinak a po shlédnutí DVD se ve vašem životě zdánlivě prakticky nic moc nezmění. Otevřou se vám však naprosto nové obzory a možnosti, jejichž akceptování vyžaduje začít velmi hluboce „myslet mimo rámec“, což je přesně to, o co bychom se měli snažit i jako tradeři.

Obsah filmu se velmi těžce popisuje, neboť je to film, který může přinést velmi individuální prožitky a pohledy. Je to film, který bude možná pro mnohé kontroverzní, ale je to film, který by dle mého názoru měl povinně vidět každý, kdo se chce vymanit z principů průměrnosti a chce začít hledat nové možnosti a skutečnosti. Nic člověka neinspiruje více a lépe, než právě podobná videa, která dokonale zažitá dogmata opouštějí a tak nám dávají odvahu, abychom i my zkoušeli myslet daleko mimo rámec.

Jinak co mám informace, film by měl být u nás k mání i s českými titulky – netuším však přesně kde.

What the bleep – down to the Rabbit hole

Jedná se o určité „rozšíření“ filmu popsaného výše. Down to the Rabbit hole (Vstup do králičí díry) opět apeluje na nové pohledy na svět a na život z pohledu kvantové fyziky a naleznete zde spoustu dalšího, rozšířeného materiálu, který se již do filmu „What the bleep do we know“ nevešel. Naleznete zde například i velmi hezky podané základní myšlenky kvantové fyziky, jak vědci došli k objevům, ke kterým došli atd. Doporučuji zakoupit 4diskovou speciální edici. Tento film pravděpodobně nevyšel s českými titulky a vyžaduje již pokročilejší angličtinu. Myslím ale, že si mnozí tento film zamilují – je to ideální dílo pro otevřené povahy, které se neustále snaží pátrat za hranice toho, čemu obecně říkám „realita“, a převážně pak za hranice zažitých konvencí.

The Secret (tajemství)

Toto video je většinou nejčastěji zakupováno se sérií „What the bleep“ a rovněž věřím, že by je měl vidět každý.

Video je úžasným motivačním filmem o tom, jak si svými vlastními myšlenkami sám člověk utváří svůj život. Dotýká se v tomto ohledu mnoha oblastí života – od zdraví (představení lidí, kteří trpěli velmi vážnými nemocemi a dokázali se díky své vlastní vůli zcela uzdravit, i když jim lékaři nedávali sebemenší šance) až po peníze (lidé, kteří dosáhli své finanční svobody díky vlastní vůli toto dokázat). Film je navíc postaven na velmi svižné formě, která vás nenechá odejít od obrazovky. Bohužel někdy je forma až příliš americká, takže občas působí pro nás trochu úsměvně, pokud se ale na těchto pár minut povznesete, pak určitě dostanete vynikající zážitek a motivaci tak silnou, že si budete chtít film pouštět znovu a znovu.

Tento film jsem osobně pouštěl pár lidem, o kterých jsem si myslel, že podobné věci označí zásadně vždy jako „nesmysl“, a byl jsem mile potěšen, že i v nich zanechal film pozitivní stopy. Kdyby bylo na mně, film bych nakázal jako povinné studium na základních školách :-)

Závěrem

Jak už jsem několikrát zmínil, tyto filmy nejsou pro každého. Základním problémem je skutečnost, že všechny tyto filmy učí lidi věřit pouze a jen v sám sebe, což je pravý opak toho, v čem 99% lidí vyrůstalo (již od základní školy jsme byli učeni, že máme poslouchat autority, že máme nechávat zodpovědnost na státu namísto nést sami zodpovědnost za sebe a své životy atd.). Je tedy logické, že se filmy v tomto článku nemohou líbit každému. Někteří se nad nimi usmějí a dál půjdou pokračovat ve svých stávajících životech. Jiní je třeba ani nedokoukají. Avšak ti, kteří sami už nyní věří v to, že pouze sám jedinec si utváří svůj vlastní život a svou budoucnost a že jen my jsme zodpovědní za naše životy, naleznou nový zdroj inspirace, ke kterému se budou s pravidelností vracet.

Pokud víte o dalších zajímavých filmech, dejte prosím vědět.

Prakticky pravidelně od úspěšných lidí slýcháme, že jejich úspěch se začal dostavovat až teprve v momentě, kdy „změnili myšlení“ nebo se naučili „myslet mimo rámec“ (thinking out of the box). Takové věci mohu jenom potvrdit, neboť ani u mě to nebylo jiné. Má záliba v „myšlení jinak“ je dokonce tak obrovská, že bohužel velmi často nejsem schopen se s některými bavit o aktuálním „životním stylu, který je in“, protože zkrátka a dobře k chování mas se razantně nehlásím a už dávno jsem pochopil, že takzvané „obecné principy společnosti“ jednoho velmi často neudělají ani bohatším, ani šťastnějším. Jsem výrazný individualista a svoji individualistickou osobnost jsem se vždy snažil co nejvíce vypracovávat skrze „učitele“, kteří měli toho hodně co říci v oblasti „myšlení jinak“ a převážně pak v oblasti „myšlení sám za sebe“. Zde tedy uvedu své nejoblíbenější zdroje inspirace, které mně v této cestě nejvíce pomohly, nebo stále pomáhají.

Eker Harv: Jak myslí milionáři

Naučit se vypracovat k finanční svobodě a bohatství není zdaleka jen otázka štěstí a příležitostí. Je to převážně otázka zbavení se špatných a kontraproduktivních finančních návyků a také nastavení vlastního mozku na nové finanční směřování tak, aby mozek začal lépe a efektivněji rozpoznávat kolem sebe finanční příležitosti. V oblasti „milionářů“ bylo napsáno skutečně bezpočet knih, tato však zůstává jednou z mých zcela nejoblíbenějších, neboť jde nejenom razantně k jádru věci, ale také hovoří o důležitých aspektech psychologie. Tato kniha by měla být „startem“ pro každého, koho už nebaví aktuální životní styl a rád by jej změnil k lepšímu. Osobně stavím knihu vysoko nad knihy Roberta Kiyosakiho, které samozřejmě také obsahují mnoho cenného, avšak s odstupem času je vnímám jako trochu přízemní.

Robert Maurer: Cesta Kaizen

Mnoho lidí se domnívá, že úspěch je o „velkých věcech“. Já sám se čím dál tím více přesvědčuji, že úspěch je o drobných detailech. Každý se umí nadchnout pro velké věci, ale málo kdo má trpělivost a vytrvalost dopracovat se až k nejjemnějším detailům. Je obecně známo, že v detailech jsou experti Japonci a také u nich vznikla za tímto účelem technika zvaná „Kaizen“, jejíž podstatou je dělat co nejvíce drobných zlepšení. I když kniha nepojednává přímo o tradingu, její spojení s tradingem je více než na místě. Kniha byla už dříve recenzována zde. Doporučuji pročíst, a to i opakovaně.

Mark Douglas: The Disciplined Trader

Žádnou knihu jsem doposud nepřečetl tolikrát, jako obě knihy Marka Douglase. Upřímně řečeno, právě tato kniha mně jako první otevřela poznání v oblasti vědomí a podvědomí a přinutila mě dále se psychologií zabývat. Od té doby jsem už přečetl nesčetné množství knih na téma psychologie a psychologie člověka se stala asi mým největším koníčkem. Kniha není úplně jednoduchá na čtení ani pochopení, ale opakované čtení začne otevírat nové obzory. Nečekejte „instantní návod jak se stát okamžitě skvělým traderem“, čekejte však pootevření obzorů a nakročení do nového světa, pokud k tomu budete mít dostatek vůle a trpělivosti. O knize již bylo psáno zde.

Susan Jeffers: Feel the fear and do it anyway

Název knihy by se dal přeložit jako „I když pociťujete strach, stejně to udělejte“. Tato kniha mě sice nenadchla svojí formou, ale rozhodně nadchla obsahem. Problém mnohých lidí je, že by rádi něco udělali, rádi by změnili svůj život, ale stále se do toho nějak nemají... Tato kniha pojednává o tom, že člověk nezačne tvořit svůj život k obrazu svému, dokud nezačne opakovaně porážet strach. A porážet strach lze jediným způsobem – zkrátka a dobře jdete a danou věc uděláte. Skvělé čtení pro každého, ať už děláte cokoliv. Obzvlášť pro náš národ, který má již historickými fakty a skutečnostmi vybudované relativně nízké sebevědomí a který byl a je vychováván na školách stylem „nemít svůj názor, držet ústa a krok a poslouchat autority“, potřebuje logicky více odvahy, než jiní. Začněte u této knihy, zbavte se strachu a zvedněte své sebevědomí. Přeloženo do řeči traderů – přestaňte se bát ztrát a až se budete cítit jistí a mít dostatečně natrénováno, jděte do toho na ostro.

Mihaly Csikszentmihalyi: Flow – the psychology of optimal experience

Tradeři znají pojem, kterému se říká „obchodování v zóně“. Jedná se o stav mysli, kdy obchodujete zcela v klidu, bez emocí, s absolutní sebejistotou a vaše obchodování se pohybuje na hranici nirvány - tak uvolněně, relaxovaně a skvěle se u tradingu cítíte. Je to samozřejmě nejvyšší možný stav tradera. Obchodování v zóně však není novinkou – jedná se o obecně známý fenomén, kterému se říká „Flow“. Tento stav mysli rád a často popisuje například i filmový génius Michael N. Shaylmalan, který stojí za filmy jako „Šestý smysl“ a „Vyvolený“. Flow je zkrátka a dobře stav mysli, který přivádí mozek k nejvyšší možné zkušenosti, ve které vnímáme realitu bez filtrování podvědomím a ve které můžeme nejvolněji a nejlépe „tvořit“, tj. dělat jakoukoliv činnost. V důsledku toho se pak navíc i dostavuje pocit štěstí a blaženosti. Tato kniha patří již k náročnější literatuře, doporučuji však po dlouhých zimních večerech postupně přelouskat.

Neale Donald Walsch: Hovory s Bohem

Zcela na závěr vybírám knihu, u které se možná pozastavíte, co má společného s motivací a rozvojem, natož tak s tradingem. K této knize mě přivedl můj kamarád trader a i já byl zprvu překvapený, neboť patřím k ateisticky smýšlejícím lidem a „Boží slova“ mě neoslovují, nevyhledávám je a ani číst nechci (a do kostela také nechodím, protože je tam zima a protože abych poslouchal jak je svět špatný a jak potřebuje nápravu mně stačí zapnout katastrofické zprávy na TV Nova). Tato kniha mě však doslova strhla a otevřela nové obzory – pojednává totiž o tom nejdůležitějším ze všeho a tím je myšlenka, že člověk může sám svůj život tvořit zcela dle své vlastní libovůle, člověk sám vytváří svou vlastní realitu a lidský potenciál je naprosto nekonečný. Ještě důležitější je ale popis principů myšlenek a toho, že člověk dostává to, jak smýšlí. Dalo by se říci „řekni mi, jaké jsou tvé myšlenky, a já ti řeknu, jaká bude tvoje budoucnost“. Věřte mně, i pro mě samotného je paradoxem, že ze všech motivačních knih, co jsem kdy četl, je tato asi nejvýše. Ale zkrátka a dobře jde tak silně k jádru věci a tak otevřeně popisuje o síle lidského ducha a síle vlastních myšlenek, že ji s gustem doporučuji naprosto každému jako první knihu, kterou ze zde zmíněných musíte přečíst.

Dnes jsme se tedy podívali na zajímavé knihy, tím však ještě nekončíme. Příště se ještě podíváme na zajímavá videa.

O serveru typu Finančník jsme s Tomášem přemýšleli delší dobu před tím, než jsme jej založili. Doménu jsme nakonec zaregistrovali koncem roku 2003 a server v podobě, jaký znáte dnes, spustili na podzim roku 2004. Primárním naším cílem byl kontakt s dalšími tradery, neboť v té době jsme kromě nás samotných vlastně neznali nikoho dalšího, kdo by aktivně řešil otázky, jejichž odpovědi jsme postupně sami složitě rozplétali. V tuzemských podmínkách neexistoval server se zázemím, které jsme si představovali, a proto vznikl Finančník.

Původní myšlenka měla úspěch a brzy jsme přes server našli spoustu výjimečných lidí, se kterými jsme dodnes někdy pravidelně a někdy občasně v kontaktu. Ostatně, občas se nás ptáte, kolik lidí server navštěvuje a odkud všude tito obchodníci jsou? Jelikož jsou to čísla opravdu zajímavá, zde přinášíme jejich první veřejnou prezentaci. Čísla pocházejí ze statistik Google Analytics:

Počet denních návštěv Finančníka dle Google Analytics. Modrá křivka zobrazuje vývoj v roce 2007, zelená nabízí srovnání za stejné období roku 2006. Průměrná návštěvnost roste každým rokem o cca 80%.

V běžný pracovní navštíví dnes server přibližně 5000 unikátních čtenářů, kteří na serveru shlédnou cca 45 000 stránek za den. Velmi aktivní a vyhledávanou součástí se stalo diskuzní fórum, kde je aktuálně registrováno přes 11300 uživatelů. Průměrný návštěvník stráví na serveru každý den přibližně 16 minut. Drtivá většina návštěvníků se postupně na server vrací, což nás velmi těší a jsme rádi, že zde nacházíte informace, které hledáte.

Při této příležitosti bychom oba s Tomášem rádi poděkovali všem, kteří nám s vytvářením kvalitního serveru pomáhali a pomáhají a jejichž zásluha také je, že server dnes obsahuje tolik užitečných informací. Řada lidí zde pomáhá dělat korektury, spousta extrémně zajímavých příspěvků zde vzniká od báječných lidí, řada z vás nám pomáhá s překlady, občas někdo napíše nějaký zajímavý článek, pomůže z organizací akce atd. Bohužel nelze jmenovat všechny jednotlivě, neboť by nás moc mrzelo kohokoliv opomenout. Snad jen výslovný dík patří Sidovi, který zde skoro od začátku serveru každý den neuvěřitelně trpělivě pomáhá lidem ve forexovém vláknu.

Hezký pohled je i na mapu, odkud se na Finančníka připojujete:

Od počátku měření přes Google Analytics jsme zaznamenali na server přístupy ze 141 zemí. Krásný důkaz toho, jak tradeři cestují po celém světě

Top země, ze kterých Finančník čtete, jsou:

• ČR
• Slovensko
• Velká Británie
• USA
• Německo
• Irsko
• Rakousku
• Francie
• Švýcarsko
• a Austrálie

A co více - z většiny těchto zemí míváme občas na některé naší akci lidi, kteří přijeli speciálně z důvodu návštěvy akce, což nás moc těší. Ostatně propojení serveru s mezinárodními komunitami obchodníků jsou jedním z obrovských benefitů, které obohatily i mě s Tomášem. Připomeňme, že se nám v ČR podařilo dvakrát uspořádat jedinečný seminář s Woodiem, jednou s Mplayem, kontakty se světovými tradery nám pomohly přivést na tuzemský trh knihy Larryho Williamse nebo podpořit vydání knihy Dr. Eldera společností Impossible. Je toho prostě hodně, co se okolo Finančníka odehrálo nejen za poslední rok, byť v roce 2007 se spousta věcí pohnula výrazně kupředu.

Když už jsme u rekapitulace, možná je zde i vhodné místo pro odpověď na občasnou otázku, kterou slýcháme - proč to všechno děláte a jak dlouho budete pokračovat? S Tomášem je pro nás práce na serveru někdy trochu vysilující, ale na druhou stranu i my z něj mnoho čerpáme, takže ty tři roky práce na serveru nás osobně velmi obohatily. Kdo někdy připravoval a spravoval nějaký vzdělávací projekt, jistě nám dá za pravdu, že člověk se nejvíc věcí naučí v okamžiku, kdy se snaží myšlenky zpracovat pro druhé. Trading je především o systematičnosti, koncepčnosti a vytrvalosti. A i díky Finančníkovi jsme se lépe naučili nejen pracovat s informacemi, ale především je více zmechanizovat pro naše vlastní profity na burze mj. tím, jak se člověk zamýšlí nad formulacemi odpovědí na vaše otázky a případně se snaží podobně prozkoumat oblasti, které dřív sledoval spíše jen tak po povrchu.
Snad ještě důležitěji pro nás - a spoustu z vás, kteří mají oči otevřené - představuje Finančník neocenitelnou učebnici masové psychologie. Obchodování je především o správném osobním postoji, o přijmutí trhů a pochopení sama sebe. Ale abyste mohli všechno toto pojmenovat, musíte získávat spoustu podnětů - buď z vlastních chyb (což je velmi zdlouhavé a v trzích velmi nákladné), nebo z vystupování ostatních. Jsou lidé, které obdivujete a snažíte se jejich přístup pochopit a osvojit, a pak jsou lidé agresivní, chamtiví a líní, kteří vám nastavují snad ještě cennější zrcadlo - poskytují cenné podklady ke studiu těch lidských stránek, které stojí v trzích proti vám a které způsobují, proč tolik lidí v trzích prodělává. Upřímně snad nic nám nepomohlo s Tomášem více, než pochopení určitých procesů lidské masové psychologie a vlastností, které jsou pro trading nezbytné. Sami jsme se díky změnám v našem vlastním myšlení naučili k trhům přistupovat mnohem efektivněji a věřím, že naše poznání pomohla i řadě z vás prostřednictvím Tomášových jedinečných článků o psychologii obchodování.
Abychom předešli závistivým komentářům směřujícím na komerční aktivity a naše příjmy, pak i ty jsou pochopitelně částí tohoto serveru. S Tomášem jsme obchodníci, kteří jsou si vědomi hodnoty svého času. Před tradingem jsme měli oba úspěšné firmy a nejsme typy lidí, kteří jsou ochotni věnovat svůj čas za průměrnou hodinovou mzdu v řádech desítek korun. Pokud podstupujeme určitá obchodní rizika např. s vydáním knihy, zaplacení drahé návštěvy zahraničního lektora nebo věnujeme celý náš víkend předávání osobních zkušeností, oceníme všechno tak, aby všichni byli nakonec spokojeni. Tj. včetně vás, kteří se našich akcí pravidelně účastníte, případně si koupíte knihu, která je v důsledku velkého počtu traderů na tomto serveru výrazně levnější než originál v zahraničí. Je to prostě "obchodní čas", který si člověk nechá zaplatit, ať již dělá libovolnou činnost, stejně, jako jsme to dělali v našich předchozích firmách. Na druhou stranu vše má své meze - určitě nechceme na tomto serveru žádnou reklamu a můžete nám věřit, že odmítání nabídek začíná být skoro tak časté, jako osobní pozvání na různá setkání. Škoda, že to takto nefungovalo v klasických médiích, která jsem před léty vydával

Bohužel tohoto "individuálního" osobního času, který jsme schopni serveru věnovat, je čím dál méně. A tím se pomalu dostáváme k tomu, co lze čekat na serveru za změny v příštím období. Řada z vás již zaznamenala, že jsme snížili frekvenci kurzů. Přestože máme kurzy vždy naplněné až na samotné hranice pronajatých místností, musíme s Tomášem náš osobní čas velmi pečlivě dělit mezi naše osobní zájmy a všechny akce, které chceme v rámci serveru pořádat. V příštím roce budeme kurzy pořádat patrně přibližně jednou za měsíc a půl, spíše jednou za dva měsíce. Připravujeme několik pokročilejších akcí a tak frekvence jednotlivých kurzů bude ještě řidší než nyní.

Nicméně hlavní věc, kterou chceme pro příští rok dotáhnout a věnovat jí trochu ušetřeného času, je systém osobních setkání. V rámci serveru jsme se pořádali občasná osobná setkání, která ale začala narážet na množství lidí, kteří se zde scházejí (tj. kapacity místností) a určitý systém organizace. Navíc jsme začali řešit situaci, kdy na jedné straně měli především nováčci pochopitelný zájem se setkávat se zkušenějšími, kteří ale - opět pochopitelně - upřednostňují uzavřenější setkání s lidmi, které již znají. Jelikož se s Tomášem účastníme různých setkání malých skupinek obchodníků, víme, že tento model je fajn - především za situace, kdy již jednotliví účastníci o ostatních něco vědí, znají jejich základní názory a zkušenosti. Proto jsme se rozhodli vyzkoušet připravit nový model osobných setkávání (tj. těch "bezplatných v kavárnách"). Setkání budou probíhat jako srazy obchodníků diskutujících v našem diskuzním fóru. Pokud někdo aktivněji diskutuje ve fóru, nechal za sebou určitou "stopu" a setkání tak začínají dávat smysl - scházejí se lidé, kteří se již alespoň částečně znají virtuálně a na osobním setkání mohou probrat další věci. V praxi budou setkání fungovat tak, že pro registraci bude vyžadován určitý počet příspěvků ve fóru, aby se odfiltrovali pasivní účastníci (později můžeme dělat stejným způsobem určitá tématická setkání zaměřená jen na některá diskuzní vlákna). V rámci registrace budou veřejné on-line seznamy diskutujících, kteří se setkání budou účastnit a každý si tak může udělat představu, kdo na setkání bude a případně jaké zkušenosti/zaměření daní účastnici mají (podle historie obsahu příspěvků v diskuzi). Setkání budou s největší pravděpodobností menší (tj. určitě budeme počet lidí limitovat tak, aby setkání mohla být osobní) a pokud se systém ujme, budeme je pořádat pravidelněji. Omezení na počet příspěvků by neměl nikoho limitovat - trading je z počátku především o vlastní píli a i začátečník má toho mnoho, čím se může s ostatními podělit (např. popisovat svůj osobní progres, tak jak to většinou dělali ti, co došli na Finančníkovi v tradingu nejdále a dnes se tradingu věnují fulltime) a především aktivní diskuzí se připraví na to, aby byl plnohodnotným účastkem osobních setkání. První setkání proběhne 1.12. v Praze (vyhlášeno bude tak za týden, až dotáhneme technickou stránku registrace) a pokud se systém osvědčí, další budou následovat. Zatím v Praze, patrně v Brně. Uvidíme. Nepište nám prosím, že potřebujete uspořádat setkání ve svém městě - naše možnosti jsou bohužel omezené, představy konkrétní a opravdu se snažíme

Pro ty, kteří se setkání nemohou zúčastnit, pracujeme na systému chatu, který možná v průběhu roku vylepšíme. V tuto chvíli je relativní novinkou na serveru otevřený forexový chat a částečně uzavřený (přispívat mohou jen účastníci kurzu) emini chat. Pokud se rozjedou další oborová vlákna v diskuzi, můžeme přidat další místnosti.

Tj. další rok života bude především ve znamení určité "konsolidace". Určitě se můžete stále těšit na naše pravidelné články, které pro vás budeme po celý rok s Tomášem přinášet, vyjde několik nových zajímavých knih a pokud se osvědčí navržený systém, rádi bychom co nejvíce z vás, aktivních obchodníků i zapálených nováčků, poznali osobně.

Děkujeme Vám za důvěru, kterou ve Finančníka a mě s Tomášem máte, děkujeme vám za úžasné komentáře, které nám posíláte, a přejeme vám především hodně trpělivosti ve vaší další cestě za profity na burze. Finančník zde bude dál od toho, aby vás ve vaší snaze podporoval a poskytl vám co nejvíce možných rad.

Samozřejmě, že je trading rizikový. Ale je třeba na něj nahlížet i z jiných stránek, o kterých bych se dnes rád zmínil.

Pojďme se tedy podívat na pět zajímavých důvodů, které aktuálně mluví pozitivně ve prospěch tradingu.

Čím dříve začnete naživo, tím rychleji a efektivněji se budete učit

Backtesting i paper-trading jsou skvělá věc, ale není nad reálnou praxi. Jinými slovy, praxe je zkrátka a dobře naprosto nezbytná, aby mohl obchodník začít vydělávat své první reálné peníze. Teprve praxe odhalí skutečné nedostatky v psychologickém aspektu obchodování, ukáže, jak přesně fungují exekuce a kde by se mohly skrývat zádrhele v našem obchodním plánu. Naprosto nejrychlejší a nejefektivnější způsob, jak se začít co nejrychleji učit po fázi dostatečného backtestování a papertradování, je tedy přejít rovnou do fáze živého obchodování, rovnýma nohama. Ano, není to vždy zcela snadné a bezbolestné, ale pamatujete si, jak jste se učili plavat? Co se mě týče, po dostatečné teoretické přípravě a trénování temp na suchu mě zkrátka a dobře hodili do rybníka. Ano, málem jsem se utopil, ale nakonec jsem přežil a světe div se – dnes je ze mě velmi dobrý plavec .

Začít naostro je jenom další nezbytný krok v celém procesu a nemá cenu jej odkládat přespříliš. Vstup do reálu by neměl být moc hrrr, ale ani není dobré moc otálet. Jenom pozor – když začnete naživo, tak riskujte málo a obchodujte v začátcích levnější a bezpečnější trhy. Začátky nejsou snadné a čím méně ztratíte při chybách, na kterých se budete dále učit, tím lépe.

Životní úroveň v ČR je doposud nejlepší a případná ztráta na začátku jako „školné“ nemusí být tak bolestivá

Životní úroveň skutečně nebyla doposud lepší a sám vnímám, že mnoho lidí kolem mě, kteří dříve nemohli z finančních důvodů o obchodování ani zauvažovat, nyní skutečně obchodovat začínají. Hraje v tom pozitivní roli fakt, že se zvyšují platy a také že je rekordně levný dolar (když jsem já začínal, dolar stál 40 korun). To vše nahrává skutečnosti, že pokud se prvotní reálné zkušenosti nezadaří, nemusí to být až tak bolestivé a zlé. Jinými slovy, mnoho lidí si dnes může dovolit zaplatit často nezbytné „školné“ v prvních reálných zkušenostech daleko spíše, než ještě před nedávnou dobou.

Na trading je třeba se dívat tak, že je zkrátka a dobře třeba nejprve něco investovat, než se začne něco vracet. Pokud se například rozhodnete učit anglicky, abyste získali lepší zaměstnání, musíte nejprve investovat mnoho vašeho času a nemálo peněz za kurzy, než se vám vše vrátí lepší a lépe placenou pozicí, tj. než se dostaví finanční efekt. V tradingu je to totéž – nejdřív vás to asi bude něco stát, než to začne něco přinášet. Výhoda je, že dnes je to dostupnější, než kdykoliv dříve.

Množství obchodníků v ČR a SR se rozrůstá, je již daleko více literatury a možnosti další výuky
Když jsme s Petrem začínali, neznali jsme nikoho dalšího, neměli jsme možnost nikde navštěvovat žádné semináře a veškerou literaturu jsme si museli objednávat z USA.

Pokud dnes začnete, máte výhodu, že můžete být připravenější, než jsme byli my a zároveň mít i možnost o svých obchodech diskutovat s druhými. Trading již zdaleka není izolovaný byznys jako dříve, komunita traderů se velmi rapidně rozšiřuje. Můžete začít s tím, že budete dobře připraveni, že budete mít možnost si o tradingu nejdříve něco přečíst a že budete moci později v reálných začátcích diskutovat o obchodování s dalšími.
Trading se – naštěstí – velmi rozrůstá a s tím i možnost vzdělávání se a navazování kontaktů s lidmi se stejnými zájmy. To by vám mělo dát sebedůvěru nebát se s tradingem skutečně začít.

Konkurence brokerů v zahraničí nikdy nebyla tak vysoká a poplatky nikdy tak nízké

Se zahraničními brokery se dnes dá obchodovat už i za tak málo, jako je 5 USD za kompletní provedení obchodu (v případě futures) a méně. Poplatky nikdy nebyly tak nízké a konkurence nikdy natolik veliká, aby existoval obrovský výběr všeho – od brokerů, přes obchodní software až po možnost pořídit dnes již skutečně za přijatelné peníze dobrý počítač pro trading i stabilní internetové připojení. To jsou vše výhody, se kterými můžete začít „ideálněji“, než my, kteří jsme začínali intradenně obchodovat za 30 USD za obchod a elektronické burzy byly teprve v plenkách, nemluvě o tom, že jediné internetové připojení byl příšerně pomalý a nestabilní dial-up. A přesto se dalo v těchto podmínkách začít – i když byly podstatně méně výhodné než ty, které dnes můžete mít vy.

Trading je byznys, který nese rizika stejně, jako cokoliv jiného

Pokud jste někdy začínali jakýkoliv byznys, není to u tradingu příliš jiné. Na začátku musíte něco investovat, poprat se s řadou počátečních překážek, ale pokud budete otevření a budete se učit z vlastních chyb, vaše firma (trading) se začne rozvíjet a postupně přinášet více a více peněz... Můj kamarád vlastnící IT firmu začínal tak, že každý měsíc ze všech úspor dotoval kanceláře a auto na leasing, aby mohl jezdit ke klientům... Později si musel dokonce vzít provozní úvěr. Začínal tak, že vlastně ztrácel, a to možná ještě podstatně více, než trader, který se právě učí. Později se jeho podnikání „zlomilo“ a dnes staví veliký dům za Prahou... Poznal jsem, že u řady traderů je to podobné.

Cokoliv jdeme dělat, nese riziko. Ale vědomí rizika by nás ještě nemělo odrazovat od toho začít onu věc dělat, jinak bychom se nikdy nemohli pohnout z místa.

Závěrem

Tento článek není zamýšlen a neměl by být chápán jako „nabádání“. Je to jen snaha podívat se na věci také z pozitivnějšího hlediska. Většinou každý hovoří o tradingu jenom ve stylu „je to riskantní“. Ale co dnes není riskantní? Kde leží peníze bez rizika a bez práce? Osobně se domnívám, že nikdy nebyla lepší situace začít s tradingem než nyní. Samozřejmě je ale podmínkou být nejprve řádně připraven, než uděláte první skutečné obchody se skutečnými penězi: rozumět všem principům trhů, mít svůj obchodní systém a mít dostatečně provedený backtest i papírové obchodování.

Stejně jako nelze popsat vše, na co musíte dávat pozor při řízení automobilu, nelze absolutně konkretizovat prvky, na které by měl brát ohled intradenní obchodník. Nicméně mohu vám poskytnout určité osobní vodítko toho, co funguje pro mě a jak podobné taktiky aplikuji v reálném tradingu. Berte však prosím mé rady pouze jako určitý dobrý tip - aby podobné věci fungovaly vám, musíte si je podrobně testovat v rámci svých strategií a především se je naučit používat dlouhodobým sledováním grafů. Navíc existují i další taktiky; každý obchodník si musí sám poznat podle svého obchodního přístupu, co jej v trzích nejvíce ohrožuje a jak mohl svůj trading vylepšit (na to je potřeba vést si podrobnou evidenci toho, co v trhu děláme, ale o tom jsme na Finančníkovi psali již mnohokrát).

Důležitá věc, o které jsme také již mnohokrát psali, je vstupovat pouze do trhů, které se hýbou - tj. vyhýbat se tzv. chopům. Osobně toto řeším především tak, že obchoduji pouze dopolední americkou seanci (tj. otevření trhů) a samozřejmě mám ještě pravidla svého obchodního systému, která mi pomáhají vyhodnotit trh jako "plochý" a takový neobchoduji.

Druhá důležitá věc, které chci věnovat tento článek, je určitý "vzdálenější" pohled na trh. Řada začínajících intradenních obchodníků hledí na své grafy z pohledu maximálně několika hodin a ignorují důležité informace, které jim trh poskytuje "na vyšší úrovni". Tj. zejména informace o směru hlavního trendu a hlavní supporty a resistance. O nich psal nedávno článek Tomáš (viz supporty a resistance). My se nyní pojďme podívat, jak může jejich využívání vypadat v praxi s použitím našeho konceptu obchodního systému.

Za hlavní S/R úrovně pro mé intradenní obchody považuji především (v této prioritě):

• High/low nočních seancí (případně hodně výrazné S/R nočních seancí)
• Denní high/low
• Další opravdu silné S/R úrovně které vidím na vyšším time framu

Tyto úrovně (především zmíněné dvě) používám především pro:

• Výstup z pozice (většinou umisťuji profit target, nebo jsem připraven pozici uzavřít při prvním náznaku možného oslabení pohybu.
• Plánování vstupu do obchodu - sleduji jak daleko má trh k dané hranici a zda-li mám prostor pro realizaci dostatečného zisku
• Obchodování protitrendových patternů na těchto úrovních (např. divergence)

Vycházím ze svých zkušeností, že trh: má tendenci být k těmto úrovním přitahován pokud cena trenduje směrem k daným S/R úrovně a je v určité "magnetické vzdálenosti", má tendenci tuto hranici lehce překročit a poté se otočit, má tendenci se na těchto hranicích zbrzdit či vytvořit korekci pokud ji posléze překoná.

S/R úrovně si do svých grafů zakresluji před zahájením své obchodní seance.

Pojďme se podívat na konkrétní příklady z posledních tří obchodních dnů:

Pátek 12.10.2007

"Širší" pohled na 15 minutový graf:

A podrobnější pohled na 3 minutový graf s naším obchodním systémem:

Screenshoty pocházejí z programu SierraChart

Trh poměrně dost rozpačitě rostl. V 10:18 nám systém signalizuje vstup long na ZLR (bod 1). Kam umístit výstup? Pro mě je volba jasná - cca 2 ticky pod nakreslenou červenou svíčku na 15 minutovém grafu - S/R úrověň v podobě low předcházející noční seance. Pro mě zároveň signál, že vstup má vyšší pravděpodobnost - trend je zřejmý, vzdálenost cca 200 dolarů k S/R už začíná cenu přitahovat. Po výstupu se vytvořila zajímavá divergence podpořená navíc S/R úrovní - další "vyfiltrovaný" signál s vysokou pravděpodobností.
Pokud bych neměl pravidlo "nebrat ZLR po divergenci", vstupoval bych v bodě 3? Určitě ne, protože obchod již nemá žádný prostor pro dostatečný zisk z pohledu vzdálenosti vstupu a S/R úrovně. Vstupoval bych do následující famira short? Určitě....

Pondělí 15.10.2007 a dopolední seance úterý 16.10.2007

"Širší" pohled na 15 minutový graf:

15.10.2007 - červeně je vyznačená S/R úroveň vzniklá předcházející noční seancí. Zajímavý je především moment, kdy se downtrend zpomalil a korekce se odrazila od této úrovně. Na stejné úrovni pak trh odpoledne uzavřel.

16.10.2007 - spodní linka je S/R úroveň vzniklá na low předcházejícího dne, horní linka na high noční seance. Zkuste se podívat na svůj timeframe a za domácí úkol prozkoumat, zda-li byste dokázali výsledky svého obchodování zlepšit při znalosti těchto hranic. Tomáš v rámci našeho emini chatu na spodní úroveň v reálném čase spekuloval a jako "magnet" fungovala přesně podle plánu.

Dnešní článek je myšlen jako hodnotný tip zejména pro obchodníky, kteří hledají cesty, jak vylepšit svůj obchodní přístup a např. vyhladit equity křivku. Zde je několik námětů, o kterých můžete přemýšlet:

• Práce s S/R úrovněmi je samozřejmě nutné zahrnutou do obchodního plánu. V takovém případě musíte přesně vědět, jaké S/R úrovně budete zakreslovat a které nikoliv. Graf poskytuje ohromné množství příležitostí S/R úrovně zakreslit. Ty nejsnáze definovatelné jsou na high/low noční seance a high/low denních rozpětí.
• Obchodníky lze v zásadě rozdělit na trendové a protitrendové. I u S/R úrovní lze spekulovat různými směry a využít je jak pro vstup tak pro výstup. Není třeba se snažit ovládnout vše najednou, ze začátku je stačí využívat jen např. pro jeden jediný účel. Vše je samozřejmě důležité poctivě otestovat.
• Meze v případě horního timeframe se nekladou. Existují i další silné S/R úrovně na vyšších timeframech.
• S S/R úrovněmi je třeba pracovat jasně popsaným způsobem. Dejte si pozor na to, abyste v sobě nevyvolali vnitřní přesvědčení, že trh "musí" udělat na dané hranici to či ono. Nemusí.
• Intradenní obchodování není o počtu obchodů, ale o celkovém zisku. Obchody s použitím zmíněných S/R úrovní budou mít nižší frekvenci, ale mohou mít vyšší pravděpodobnost. Zkuste sledovat, jakých změn by váš systém dosáhl, pokud byste obchodovali pouze, když můžete do obchodu zapojit některou z uvedených S/R úrovní.

Další tipy navazující na info diskutované v tomto článku naleznete v článcích:

• 4 nejdůležitější ingredience pro úspěšné obchodování (1)
• Obchodování 21. století: supporty a resistance
• Mé "tajné triky" pro daytrading
• Jak vyhrát válku jménem trading
• Daytrading: proč "pracovat" maximálně 2,5 hodiny denně (3)

Kniha v první řadě zaujme velmi luxusním provedením. Je vytištěná na kvalitním křídovém papíře a především pak plně barevná, takže od začátku až do konce nabitá ukázkovými grafy v plné barevné škále a velmi slušné tiskové kvalitě. I celkový layout knihy je velmi vydařený a už jen při prvním rychlém prolistování zkrátka a dobře víte, že tato kniha se vám minimálně po vizuální stránce bude líbit.

Tentokrát však výjimečně platí, že kvalitě formy odpovídá i kvalita obsahu. Myslím, že podobná kniha zde již dlouho chyběla a Elderovi se touto knihou dokonale podařilo „trefit do černého“. Kniha je totiž dokonalým představením 16 úspěšných obchodníků na plný úvazek, představením jejich konkrétních obchodních technik, ukázkou konkrétních obchodů a vše ještě doplněno komentářem samotného Eldera.

Aby toho nebylo málo, Elder se zdaleka nedrží pouze na půdě USA, ale představuje v knize obchodníky ze všech koutů světa. Máte tedy nyní možnost dozvědět se i něco o obchodnících z Evropy, konkrétně kolikrát i z „blízkého sousedství“. Kromě USA totiž zde poznáte také obchodníky z Rakouska, Belgie, Anglie, Litvy, nebo vzdálenějšího Ruska. A aby toho nebylo málo, vybraní obchodníci jsou také široce rozvrstveni dle obchodního stylu, velikosti účtu a profesních dovedností: naleznete zde tedy obchodníky s malým účtem i velkým účtem, muže i ženy (jinak velmi, velmi úspěšné), obchodníky akcií, futures, opcí i forexu, obchodníky mladé a starší, obchodníky obchodující krátce, i například legendu Gerarda Appela (vynálezce indikátoru MACD). Naprosto každý si tedy v knize přijde na své a bezpečně nalezne někoho, kdo je mu svým stylem velmi blízký a od koho se může minimálně příjemně inspirovat.

Každý z obchodníků prezentovaných v knize je nejprve stručně představený. Jaká je jeho bývalá profese, jak se dostal k tradingu a jak a proč začal dlouhodobě vydělávat. Nechybí občas i detaily typu jakým automobilem tito obchodníci jezdí (luxusní Lexus nebo BMW) a v jakém prostředí žijí a bydlí.

Každý obchodník poté stručně představí svůj pracovní obchodní den, svůj obchodní styl a svou obchodní strategii. Pro mnohé toto bude zřejmě nejcennější součástí knihy, neboť strategie jsou skutečně poměrně slušně konkrétní – většinou ale založené právě na Elderových myšlenkách, tj. systém Triple Screen atd. Jinými slovy, většina ze 16 obchodníků v této knize úspěšně obchoduje to, co Elder představil ve svých předešlých knihách – Tradingem k bohatství (Trading for living) a Come into my trading room (brzy vyjde v češtině, český název zatím není).

Po představení obchodního přístupu následují konkrétní ukázky konkrétních zrealizovaných obchodů z nedávné doby. A to jak obchodů ziskových, tak ztrátových. Tyto obchody byly skutečně zrealizovány se skutečným účtem – nejedná se tedy o žádné hypotetické obchody. Tyto obchody jsou následně okomentovány samotným Elderem, a to naprosto vkusně, smysluplně a edukativně.
Následuje závěr v podobě shrnutí, který nese pokaždé trochu jiné sdělení, pokaždé však nějakou přínosnou lekci pro čtenáře.

U každého z traderů samozřejmě nechybí fotografie, takže máte i naprosto konkrétní představu o tom, jak tito tradeři vypadají – nejsou to pouze „bezejmenné tváře“. Začínající obchodníky zajisté potěší i to, že u každého tradera je napsáno, jaký konkrétní software pro obchodování používá.

Jak už jsem psal na začátku, jedná se o výjimečně podařený počin, který by si měl přečíst každý, kdo umí alespoň trochu anglicky a nebojí se sáhnout trochu hlouběji do kapsy (kniha je trochu dražší, ale rozhodně za ty peníze stojí). Kniha může být i skvělou inspirací pro ty, kteří například stále ještě hledají svou obchodní strategii, konkrétní metody vstupů a výstupů.

Naprosto nejdůležitější rozměr knihy je však ten, že kniha ukazuje, že to skutečně lze. Že je možné živit se tradingem, že to dokázali lidé velmi podobní čtenářům našeho severu, že to není zase tak náročné. Kniha je tedy jednou z nejlepších možných motivací, kterou si může začínající trader přečíst.

HODNOCENÍ: * * * * * 5/5

Název knihy: Entries & Exits: Visits to sixteen trading rooms
Autor: Dr. Alexander Elder
Počet stran: 341
Jazyk: anglický
ISBN: 0471678058
Cena: 95 USD
Link do knihkupectví: Amazon.com

Než se podrobněji podíváme na novinky v programu, zrekapitulujme si, proč je program typu MSA tak důležitý. Základním kamenem úspěšného obchodování je evidence obchodů. Obchodníci si vedou své obchodní deníky, ve kterých by měly nalézt odpovědi na většinu svých otázek spojených s úspěchem či neúspěchem v trzích. Odpovědi budou tím konkrétnější, čím detailnější informace budeme o systému mít. A nejde o to zaznamenávat nějaké ohromné množství informací, ale běžné informace (datum, vstup, výstup z pozice atd.) umět vyhodnotit a rozvést o další rozměr obchodování - aplikaci money-managementu (podrobněji je myšlenka rozvinuta v našem prvním článku o MSA)

Sílou programu MSA jsou jeho univerzální schopnosti importu dat. Další řešení (a že jich v této oblasti opravdu moc není) jsou vázána na konkrétní, často drahý software. Většina obchodníků přitom své obchodní záznamy vede např. v Excelu, kde si jen málokdo dokáže naprogramovat nějaké pokročilejší řešení pro analýzu obchodních výsledků nebo porfolia. V tomto ohledu je MSA výtečné.

MSA dokáže importovat výsledky obchodních systémů uložené v jednoduchých textových souborech, které není problém z Excelu exportovat. Podrobný návod "jak na to" naleznete na Finančníkovi v článku Praktický návod jak analyzovat vlastní obchodní výsledky v programu typu MSA - import. Jinak pro doplnění - MSA dokáže automaticky pracovat i s výsledky automatizovaných strategií vytvářených v programu TradeStation. Po zakoupení plné verze programu dostane uživatel zdarma k dispozici skript WriteTrades3, který toto automaticky a zcela bez problémů zajišťuje. Případně je možné z TradeStation do MSA data importovat přes TradeStation performance report (data je třeba z TradeStation nejprve uložit do Excelu).

Novinky v MSA 3

A nyní již k novinkám. Hlavní novinkou programu Market System Analyzer v jeho třetí verzi je dlouho slibovaná podpora práce s více obchodními systémy najednou - portfolio analýza. V předcházející verzi bylo možné v programu pracovat v jednom čase pouze s výsledky jednoho systému, nyní je možné na pracovní ploše otevřít výsledky více systémů najednou a kombinovat je do jednoho výstupu. Velmi silný nástroj, který poskytuje obrovskou škálu vyžití. Právě přes kombinaci výsledků různých obchodních systémů (neboli diverzifikaci) dosahují profesionálové "vyhlazené equity". MSA 3 nyní umožňuje výsledky podobné diverzifikace nejen snadno vytvářet, ale i detailně zkoumat a analyzovat.

Novinkou v MSA 3 je možnost zobrazovat najednou více oken s různými obchodními systémy (klikněte pro plnou obrazovku).

Výsledky několika obchodních systémů lze spojit do jednoho portfolia:

Portfolio se poté zobrazí jako jediná equity, na které lze provádět podobné analýzy, jako na jednotlivých systémech (podrobnosti viz naše recenze MSA - dostupný position sizing v praxi.

Výsledná equity křivka portfolia obchodních systémů.

Autor programu, Michael Bryant, do aktuální verze 3.0.4. již zapracoval většinu slibovaných nástrojů pro práci s portfoliem, které v rámci cenové kategorie dělají z programu opravdu hodně silný a snad i bezkonkurenční nástroj.

Konkrétně lze v rámci portfolia analyzovat robustnost pomocí testu významnosti a monte carlo analýzy (podrobnosti o monte carlo analýze viz článek Pracujeme s MSA - Monte Carlo simulace. K dispozici je i test závislosti a simulace různých taktik na základě závislosti (zvyšování/snižování různých parametrů obchodování na základě ziskových nebo ztrátových sérií obchodů).

Pochopitelně, že v rámci portfolia lze simulovat i různé typy money-managementu. MSA je vybaven snad všemi běžnými i méně běžnými vzorci pro position sizing a všechna nastavení dostupná pro jednotlivé individuální systémy lze s různou logikou aplikovat i na celé portfolio. Již mnohokrát jsme na serveru zmiňovali, jak důležité je o position sizingu uvažovat již ve fázi přípravy systému - i jednoduché myšlenky s dobrým money-managementem dokáží vydělávat velmi zajímavé částky a často je zbytečné a kontraproduktivní ladit systém s jedním kontraktem "k dokonalosti", která neexistuje jen kvůli tomu, že na jeden kontrakt vydělává systémem málo. V případě portfolia je to ještě evidentnější - spousta obchodníků se nevěnuje dobrým myšlenkám např. na poziční obchodování jen proto, že vypadají, že nepřinášejí příliš profitu. Pokud budete mít několik takových přístupů a budete o nich uvažovat z pohledu portfolia, které se postupně bude zhodnocovat nejen systémem samotným, ale i díky aplikaci position sizingu, může váš pohled na trading získat zcela jiný rozměr. Navíc díky vhodné diverzifikaci může být dobře složené portfolio systémů výrazně stabilnější, než aplikování jednoho obchodního přístupu.
Proto jsou popisované funkce tak důležité - byť může být posizition sizing až "další úrovní" vašeho obchodování, je dobré vidět, jaký potenciál může zvolená kombinace systémů přinášet a současně testovat dostupnými nástroji celkovou robustnost a sledovat parametry jako drawdown atd.

V diskuzích často padají dotazy na nejlepší "tajemné vzorce" pro position sizing. Nejlepší je vyzkoušet jejich dopad přímo v praxi - MSA nabízí většinu přístupů k position sizingu popsaných v nejrůznějších knihách.

Autor programu slibuje ještě několik funkcí, které postupně do programu dopracovává - konkrétně se u portfolia můžeme těšit na funkci optimalizace money-managementu pro celé portfolio (funkce vyhledává nejvhodnější parametry pro zvolený position sizing; v tuto chvíli funguje pouze pro jednotlivé systémy nikoliv pro celé portfolio a korelační analýzu, která nyní také funguje pouze pro jednotlivé systémy).

MSA 3 nabízí celou řadu dalších drobných novinek, které jsou silným nástrojem jak pro práci s jednotlivými systémy, tak s celým portfoliem. Mj. lze například equity křivky zobrazovat nejen po jednotlivých obchodech, ale také z pohledu času:

Zobrazení equity křivky z pohledu času - na horizontální ose není číslo obchodu, ale datum. Výrazněji tak vynikne vývoj našeho obchodního účtu v čase.

MSA 3 je také nyní kompatibilní s Windows Vista, umožňuje nastavit symbol pro měny (např. koruny, euro atd.), podporuje různé oddělovače desetinných míst (není třeba v systému nastavovat anglické prostředí s desetinnou tečkou).

Velmi výrazně byl přepracován report výsledků portfolia nebo jednotlivých systémů. Systém nyní poskytuje detailní informace v samostatných tabulkách zvlášť pro krátké a dlouhé pozice a především byla výrazně rozpracována informace o drawdownu. Mj. vidíme počet drawdownů, samozřejmě nejvyšší drawdown, jejich vyjádření v procentech, penězích, ale také jejich délku v čase a počet obchodů, který byl třeba k "zotavení". Podobné informace bude běžných obchodník jen těžko získávat např. ve svém Excelu a jsou skutečně k nezaplacení.

Závěr

MSA je jedním z mála programů, které představují stabilní kámen pro naše vlastní obchodní analýzy. Program zaplnil mezeru na trhu, kdy dříve byly uživatelé odkázání na výrazně dražší programy a myslím, že dnes již nenabízí nic, co by obchodník v programu vysloveně postrádal. A to vše při ceně 199 dolarů. Verze 3 je autorem stále považována za "pre-release" a všichni uživatelé verze 2 mají možnost bezplatného upgrade, což jednoznačně doporučuji. Program je možné stáhnout v měsíční plně funkční zkušební verzi na této adrese.

Důležité upozornění: tento článek obsahuje subjektivní zkušenosti při mém výběru vhodného HW s ohledem na dále uvedené požadavky. Nejsem odborník přes počítače, na počítači nehraji hry, nezajímá mě 3D výkon počítače, možnosti taktování ani zvukový výstup. Tj. článek neobsahuje rozbor situace na trhu HW a vybrané komponenty notně nemusí být nejlepší, nejvýkonnější ani nejvýhodnější na trhu. Pro takové články doporučuji sledovat technické servery zaměřené na výpočetní techniku. Cílem článku je poskytnout tip těm obchodníkům, kteří stojí před podobnou otázku, kterou jsem řešil sám a ušetřit jim čas zprostředkováním vlastních zkušeností a rozhodnutí.

Počítač používám čistě pro trading a výhradně coby uživatel, který se nechce starat o to, jak počítač ladit nebo opravovat. Starý počítač začal být především poměrně hlučný a hlavně výkonově již nebyl zrovna optimální pro více činností najednou (jen např. optimalizace v TradeStation zaberou poměrně dost výkonu) - přeci jen můj původní AMD Athlon již nějaký ten pátek pamatuje a přestože na spoustu činností stačí, pro optimalizační výpočty již to nebylo to pravé ořechové.

Mé priority pro nový počítač tak byly následující:

• Především co nejtišší běh. Toto byla moje hlavní priorita, protože počítač mám puštěný celý den a jakýkoliv hluk zbytečně obtěžuje.
• Dostatečný matematický výkon.
• Grafický výkon dostatečný k tomu, abych mohl připojit své dva 24" LCD monitory (každý s rozlišením 1920 x 1200 bodů)
• Celková výborná stabilita a samozřejmě funkčnost všech programů pro trading, které používám.

Tj. naprosto běžné požadavky, důraz jsem osobně kladl hlavně na tichý chod.

Konkrétně jsem zvolil následující sestavu:

Pro ty, kteří se rozhodují také pro koupi podobného PC několik poznámek:

Case (krabice), je dobré volit nějaké bytelnější, zajišťující zároveň dobré možnosti chlazení. Existuje obrovská škála řešení, zvolený Chieftec Miditower je takový průměr, který ale zatím vypadá, že bude sloužit velmi dobře.

Do sestavy jsem použil jiný zdroj (CoolMaster iGreen 500W) - trochu výkonnější, spolehlivější a především velmi tichý. Opět existuje množství různých značek a na internetu se vedou různé dlouhé debaty, který zdroj je prémiový a který nikoliv. Důležité je si při výběru uvědomit, že jsou k dispozici i jiné zdroje než jsou prodávány s nejlevnějšími "krabicemi".

Největší otázkou volby je použitý procesor. Jak bylo uvedeno v nedávném článku Hardware a trading, uživatelé se dnes rozhodují mezi AMD a Intel. Osobně tíhnu spíše k Intelu, který má z pohledu cena/výkon dnes podle mého osobního názoru lepší nabídku. Standardem jsou dvou jádrové procesory, které jsou pro trading samozřejmě naprosto dostačující. Nicméně díky výsledkům různých testů a cenové dostupnosti čtyřjádrového Core 2 Quad Q6600 na 2,40 GHz padla volba na tento procesor. Většina aplikací pro trading sice nemá podporu pro čtyřjádrový procesor, a tak výkon není vždy 100% využit, nicméně v praxi osobně nemám pro toto řešení dostatek chvály. Díky rozdělení výpočtů mezi jednotlivé procesory mohu na počítači dělat různé procesorově náročnější operace v různých programech najednou bez toho, aniž bych poznal jakékoliv zpomalení. Dříve jsem si musel např. optimalizaci v TradeStation naplánovat na nějakou pozdější noční hodinu, nyní mohu nechat TradeStation počítat výpočty klidně při obchodování. Obrovská změna. Navíc lze očekávat, že čím dál více programů bude pro čtyřjádrové procesory optimalizována. Procesor mám chlazen větrákem Arctic Cooling Freezer 7 Pro, jehož otáčky jsou řízeny podle teploty procesoru a celek je velmi tichý.

Jako základní desku mám Intel DG33TLM, univerzální mother board, který jsem zvolil především pro integrovanou grafickou kartu s čipem GMA X3100. V praxi to znamená, že přímo základní deska má 2 výstupy pro monitor (jeden digitální a druhý analogový) a v počítači již nemusím mít další grafickou kartu, která by vyžadovala chlazení a tudíž další nároky na větrání = zvýšení hluku.

Paměť mám osazenou 4GB DDR II RAM, což je podle mě při dnešních nízkých cenách ideální - počítač je velmi svižný i s Windows Vista a řadou spuštěných aplikací. Určitě doporučuji pro podobný počítač 4GB. Pevný disk mám jeden, uvažoval jsem o diskovém poli, ale data pravidelně automaticky zálohuji, takže nakonec jsem se spokojil s jedním tichým diskem (trochu jiným než je na screenshotu, protože ten se v době nákupu ještě nedodával).

Operační systém jsem nakonec zakoupil Windows Vista Ultimate v 64bitové edici. Této části jsem se obával asi nejvíce, neboť řada programů pro trading jsou "lehce pozadu" a očekával jsem, že přechod na Vista může způsobit řadu neočekávaných problémů. Ostatně potenciální přechod na Visty tíží mnoho obchodníků a byl to i jeden z důvodů publikování tohoto článku. Máte-li jakékoliv další zkušenosti s jinými programy, které třeba nepoužívám nebo jsem ještě na Visty neinstaloval, podělte se v diskuzi.

Osobně jsem s přechodem na Visty neměl u žádné aplikace problém. Což bylo překvapení - milé. Na počítač jsem bez problémů instaloval TradeStation, ThinkorSwim platformu, TradeMaven (používám starší verzi, s novou čtyřkovou řadou jsem měl problém i na starém počítači), InteractiveBrokers platformu a program SierraChart.

Jediný lehký zádrhel se vyskytl u IB platformy. Ta vyžadovala přítomnost java komponenty v jiném adresáři než kde je mají Visty. Platformu zprovozníte tak, že najedete na ikonku Trader Workstation na ploše, zvolíte vlastnosti a v řádku Cíl přepíšete adresu na tu, kterou vidíte na níže uvedeném screenshotu:

Obecně jsem s Visty maximálně spokojený. Především je systém velmi stabilní, graficky čistý a rychlý (na mé konfiguraci). Dobrá je i vylepšená bezpečnost, ale myslím, že to přesahuje rámec tohoto serveru. Co se Vist týče, existuje celá řada edic. Pro trading doporučuji ke zvážení edici Ultimate (tedy tu nejvyšší), která jako jediná obsahuje technologii pro šifrování disku BitLocker. O šifrování dat jsme toho psali poměrně dost a osobně vnímám bezpečnost dat v tomto ohledu jako velmi důležitý prvek.

Dobrou zkušenost mám i s integrovanou grafikou na základní desce. Grafika mi napájí dva 24" monitory HP LP2464 a přestože ten s digitálním vstupem je o trochu ostřejší (a tak mám méně podstatné grafy zobrazené na vedlejším monitoru s analogovým vstupem), je to určitě dostatečné řešení (grafika v pohodě zvládá veškeré nutné překreslování spojené s tradingem a to i v nejvyšším rozlišení které používám).

Podobnou konfiguraci tak mohu doporučit. Počítač je především velmi, velmi tichý a svižný. Cena cca 26 000 bez DPH je něco, o čem bychom před pár lety mohli za podobný výkon jen snít. Osobně jsem ještě dokoupil MS Office 2007 a dopřávám si konečně dostatečné plochy, ale i výkonu. Není problém propojit Excel s IB (přes geniální plugin XLQ) a získávat tak realtime data opcí, akcíí a indexů do mého obchodního deníku, provádět na nich výpočty, optimalizovat v TradeStation a zobrazovat si na druhém počítači rychlé intradenní grafy.

Rád bych předešel neplodným diskuzím a ještě jednou zdůraznil, že tento článek není recenzí, ani nějakým doporučením. Je jasné, že existují i jiné počítačové konfigurace, které budou sloužit stejně dobře. Článek je shrnutím mé osobní zkušenosti, která může pomoci ostatním, případně nadhodit diskuzi o problémech, které jiní mohou mít s provozem programů pro obchodování na platformě Windows Vista.

Málokdo si v začátcích uvědomuje, jak nesmírně důležité je „budovat“ svou „první equtiy“ na základě papírových (nikoliv backtestových, ale již simulovaných) obchodů. Equity je totiž našim totálním zrcadlem – je to náš obraz toho, jak obchodujeme, jak se lepšíme, jak se nám daří. Je však ale ještě něco více – je posilováním sebedůvěry, která je nezbytná k tomu, abychom mohli jít dále.

Většina lidí se bohužel vůbec neobtěžuje s procesy backtestování nebo papertradingu a pokud ano, pak často ne dostatečně dlouho a nebo bez jakýchkoliv vytvořených záznamů provedených simulovaných obchodů. Nejsou tedy schopni průběžně budovat equity křivku a mít tak neustálý „měřič“ svého vlastního obchodování. Přitom bez takového měřiče se nedá v žádném případě pohnout ani o kousek dopředu.

Zkusme si na moment přirovnat v tomto ohledu trading ke sportu (mé časté a oblíbené srovnání). Pokud se například rozhodnu běhat na vzdálenost 100 metrů, potřebuji v první řadě nějaký výchozí bod, od kterého se budu moci odpíchnout dále. Takového výchozího bodu dosáhne sportovec tak, že udělá sérii běhů, aby věděl, jaký je jeho aktuální průměrný čas. Řekněme tedy, že si utvoří svoji výchozí „equity“ křivku, od které se může odpíchnout dále a která může vypadat například takto:

Sportovec nyní ví, že jeho průměrný čas se pohybuje kolem 20 vteřin (konkrétně 19.44) a může na této „equity“ pracovat dále. Co je ale ještě podstatnější, jeho sebedůvěra nyní je posílená skutečností, že dokáže zaběhnout 100 metrů za průměrných 20 vteřin a cokoliv lepšího než tento čas jeho sebedůvěru nadále posiluje; uvnitř své hlavy tedy má „centrální bod“, od kterého je možné pracovat dále – a jak známo, nejprve si své úspěchy musíme vytvořit v mysli, aby se staly realitou. Bez tohoto „centrálního“ bodu, tj. bez záznamů, by jeho mysl těkala pouze v jakémsi „vakuu“. Neexistoval by žádný opěrný bod, od kterého pokračovat dále.

Nyní tedy závodník ví, jak na tom zhruba je, má sebedůvěru v tom, že dokáže běhat 100 metrů za docela slušný čas a dle celkových záznamů i vidí, že dokázal v sérii testů zaběhnout velmi často i lépe jak oněch průměrných 20 vteřin – nejspodnější hranice činila pouze 14 vteřin! Jeho sebedůvěra je tedy nyní připravena na to, že by se měl rozhodně snažit pokračovat tak, aby průměr stáhnul na 17-18 vteřin a spodní hranici na nový rekord – 13 vteřin. Jeho mysl má nyní nový mantinel, na který může koncentrovat veškerou svou energii, což by však nebylo vůbec možné bez záznamů.

K tomu všemu ale závodník dokumentoval pro každý daný den i další okolnosti – například co snídal, jak strávil čas před běháním atd. Nyní tedy ze svých záznamů může například vypozorovat, že nejlepších výsledků vždy dosahoval, pokud před tréningem hodinu odpočíval. Může vypozorovat, co jemu samotnému vyhovuje pro to, aby mohl dosahovat lepších výsledků. Proto si lehce upraví v rámci tohoto poznatku svůj tréninkový plán na další měsíc a opět začne dokumentovat nové hodnoty. Za měsíc vypadá jeho „equity“ například takto:

Posun vpřed od naprostého začátku je naprosto jednoznačný a je patrné, že zpětné záznamy a v hlavě nastavené mantinely skvěle pomohly k dalšímu růstu.

Nyní se přesuňme do oblasti tradingu.

První podstatnou věcí je, že pokud nemáme za sebou backtest ani simulované obchodování, naše prvotní equity bude na 99.9% vypadat zhruba takto:

Proč? Protože nemáme žádné mantinely, žádný „střed“ ve své mysli, od které se odvíjet dále. Nemáme za sebou žádné realistické, průkazné hodnoty, v naší mysli je pouze a jen vakuum. A jelikož jsme si řekli, že naše equity je odrazem nás samých, resp. toho, jak obchodujeme, jak smýšlíme o obchodování a jak jsme jako tradeři daleko, není vůbec divu, že naše equity vypadá právě takto: hovoří perfektně o reálném stavu – tj. že jsme nepřipravení, nevíme pořádně co děláme a jednáme velmi nekonzistentně. (Skutečně nechápu, jak mohou být někteří tak naivní a jít obchodovat naostro bez důkladného backtestování a simulovaného obchodování).

Věc je pochopitelně o poznání lepší, pokud již máme za sebou nějaký backtest. Již máme z čeho více vycházet – nyní ale nastává jiný problém, který se bude prolínat fází paper-tradingu a postupně i fází reálného obchodování: teprve obchodování v reálném čase nám lépe ukáže, co nám opravdu vyhovuje, na co jsme dobře stavění a co oproti backtestům nejsme schopni příliš zvládat. Tak například malá ukázka z mé vlastní praxe: kdykoliv backtestuji, vždy používám stop-loss maximálně 150 USD a mé backtestové obchody mají tedy vždy ztrátu buďto na základě základního stop-lossu, nebo na základě výstupního signálu. V reálném obchodování ale takto nejsem schopen fungovat. V reálném obchodování totiž vnímáte další rozměr – a tím je aktuální nálada trhu a aktuální rychlost trhu. Velmi často tedy základní stop-loss dle situace patřičně zmenším anebo naopak velmi rychle posouvám na vstup, což v backtestu vůbec nedělám. Je to nuance, která mně v určitých stavech trhů prostě vyhovuje – plyne totiž z mé neustálé potřeby chránit si kapitál tak, jak je to jen možné. U backtestování o nic nejde, je vám to tedy jedno, v reálném obchodování je to jinak, je tedy třeba si tuto vlastnost uvědomit a zakomponovat ji rozumně do reálného obchodování (jinak mé reálné výsledky se i tak stále blíží těm backtestovým, neboť sice mně občas uteče obchod díky předčasnému vyhození na SL, ale zároveň jsou mé ztráty podstatně menší, než v backtestu).

Pojďme ale zpět k věci. Nyní tedy máme za sebou backtesty a jdeme se pokoušet naše pravidla obchodovat. I zde však okamžitě potřebujeme pečlivé záznamy a naši equity, abychom věděli, nakolik se vzdaluje praxe od testů a hlavně mohli vidět, co přesně děláme špatně. Musíme si tedy pečlivě zapisovat každý náš obchod, s každým obchodem budovat naši equity a zároveň neustále porovnávat, jak se realita lišila od backtestů. Tj. každý náš obchod musíme zaznamenat nejenom jak byl reálně provedený, ale jak měl také reálně vypadat.
Řekněme, že poslední týden dle backtestových výsledků měl vypadat takto:

Má reálná equity (ať už na simu nebo live) však vypadá takto:

Co nám taková equity říká?

Tak předně to, že naše obchodování není od plánu zcela úplně vychýlené a je i relativně konzistentní, to je tedy dobrý základ. Jako další nám říká, že jsme dosáhli zhruba 55% profitů, které byly k mání dle backtestu onoho posledního týdne (tj. to, jak jsme měli obchodovat, ale neobchodovali), čímž jsme si v hlavě vytvořili „centrální“ bod: nyní naše mysl bude vždy soustředěna na to, aby následující měsíc byl výsledek podobný backtestovým (tj. podobný našim absolutním pravidlům obchodního plánu) alespoň na 65%. Víme, o kolik a jakým směrem se máme zlepšovat. Jako poslední nám equity říká, že ve vstupech jsme poměrně přesní dle plánu, ale oproti plánu nedokážeme držet až do výstupu dle našeho systému – zjevně vystupujeme dříve. Můžeme se tedy zamyslet nad tím, proč tak tomu je, popřemýšlet, jak toto vylepšit a hlavně máme na příští týden konkrétní bod, do kterého nasměřujeme svou pozornost a energii a který budeme chtít vylepšit. Zároveň víme, že se zlepšením tohoto bodu (výstupy) zlepšíme i procento, o které se přiblížíme, tomu, jak by dle backtestových výsledků mělo naše obchodování vypadat. Toto je tedy cesta, kterou se (doufejme) pohneme příští týden dále a pokud možno se z nás stane zase o trochu lepší trader.

Jak tedy vidíte, pečlivé záznamy a neustálé průběžné budování equity je naprostý základ, chceme-li se hýbat dopředu. Bez tohoto budeme stále na místě a peníze na našem účtu nebudou přibývat, ale naopak ubývat. Pečlivé záznamy jsou jeden z těch grálů, které by měl každý obchodník hledat, ale bohužel málokdy hledá. V tradingu však neexistují žádné zkratky a čím dříve se je obchodník přestane snažit hledat, tím dříve se vydá ke stabilním profitům.