Článek se dotýká tématu, který jsem nakousl zde Vstupovat v intradenním obchodování na close úseček, či v jejich průběhu?. Je pravdou, že mnoho začínajících obchodníků trpí tím, že jsou jejich stop-lossy zasahovány a velmi těžko se učí ze svých chyb.

V intradenním obchodování je třeba rozumět jedné základní věci – trhy se nedají zcela „predikovat“ na bázi nízkých timeframů. Jistě, například z orderflow můžeme vyčíst zajímavé indicie (a taky to tak ve FIMS děláme), nicméně je to jenom základ rozumného pohybu – tedy za předpokladu, že se nechováme jako roboti a neskalpujeme pro vysloveně pár ticků.

Obchodu je především nutné poskytnout dostatek prostoru v souladu s obchodovanou strukturou trhu.

Jak jsem zde již psal mnohokrát, můj risk management nespočívá v tom, že bych trh nechal zasahovat můj základní stop-loss. Na to bych ho musel umístit do trhu buď příliš blízko (kde hrozí zasažení šumem), nebo bych musel pravidelně chodit pro vzdálené targety, abych měl při větším stop-lossu stále rozumný poměr risku a zisku (v rámci FIMS chci mít úspěšnost nad 50 %, ale také pozitivní RRR). Na to ale akciové indexy nemají tu správnou povahu.

Obchody proto v trhu řídím podle toho, co se v trhu děje – sleduji zejména orderflow, a pokud se trh nevyvíjí podle mých plánů, velmi často mám možnost v trhu sice operovat se vzdálenějším stop-lossem, ale současně ztrátovou pozici ukončit na přijatelné úrovni.

Pokud je váš stop-loss zasahován příliš často, zapřemýšlejte o používání vzdálenějšího a přizpůsobte tomu svůj trade management. Toto může diametrálně zlepšit váš trading. Nebojte se zpočátku na SIMu experimentovat. Přemýšlejte, jaký stop-loss používá většina obchodníků a zkuste použít nejméně 2x větší.

Opravdu nezapomínejte na to, že existuje mnoho algoritmů, které se „pasou“ na stop-lossech malých traderů. Nikoliv tak, že by stop-lossy někde viděly, ale proto, že skutečně existuje spousta triviálních cest, jak zjistit, kde masa stop-lossy umístěné má. Pokud chcete přežít, musíte se naučit používat jiný risk management než většina obchodníků, co na burze nevydělává.

Druhá část korektního risk managementu spočívá vůbec v dobrých vstupech a porozumění kontextu, který obchoduji. V rámci FIMS například vyhledáváme určité základní prvky struktury podpořené referenčními úrovněmi. Vím, že po vstupu trh může jít trochu proti mně, ale neměl by překonat určitou úroveň, za kterou umístím svůj stop-loss. Nevstupuji tedy do trhu slepě na základě jen určitého mechanického signálu, ale současně v souladu s kontextem, který mi pomáhá definovat risk a vůbec pohyb v trhu.

Filtry jsou možná jedna z nejzrádnějších oblastí technické analýzy. Na jednu stranu dávají filtry nováčkům v tradingu falešný pocit, že je skrze ně možné hledat jen ty "dobré" obchody a naši equity vyhladit způsobem, který připomíná nepřetržitý přísun peněz na náš bankovní účet. Na druhou stranu díky značné naivitě v začátcích je výsledkem aplikace filtrů většinou naprostá přeoptimalizace, která je vysoce nerealistická pro reálné obchodování a v budoucnu přináší více problémů a zklamání než užitku a radosti.

Takže, ještě než se pustíme do nejdůležitějších pravidel aplikací filtrů na naše obchody, pamatujte si několik důležitých věcí:

• Filtr je jen filtr. Není to "spása", ani svatý grál, který nám pomůže eliminovat veškeré špatné obchody a udělat z nás milionáře přes noc.
• Filtry jsou prakticky VŽDY dvousečná zbraň: Kvalitní filtry vám pomohou odfiltrovat některé špatné obchody, ale s nimi i řadu těch dobrých.
• Dobrý filtr je většinou velmi jednoduchý a zároveň velmi robustní v tom ohledu, že je značně univerzální (dá se aplikovat na více trhů i timeframů).

A nyní pojďme již k našemu pateru, kterého byste se měli držet vždy, když v rámci svého obchodního přístupu (ať už diskréčního, nebo automatického) pracujete na nových filtrech.

1. Filtr by měl jako podmínka sám o sobě produkovat negativní equity

Filtr by měl dělat jediné – filtrovat "špatné" obchody. Abychom si však byli jisti, že to také dělá, je vždy naprosto nutné podívat se, jak samotné "filtrované" obchody vypadaly. Nezřídka se stane, že vaše filtrované obchody v součtu dávají spíše nulu – v takovém případě tedy nemůžeme říci, že bychom měli skutečně filtr v pravém slova smyslu (i když po jeho aplikaci může výsledná equity vypadat lépe).

Kdykoliv tedy začínáte aplikovat jakýkoliv filtr, nesoustřeďte se pouze na vaši equity po aplikaci filtru, ale někde stranou se podívejte, jak vypadají také samotné filtrované obchody a zda v součtu produkují spíše negativní equity (což by bylo žádoucí, protože pak teprve můžeme hovořit o filtru), nebo neutrální equity (pak filtr není skutečným filtrem). Koukněte se také na samotnou distribuci filtrovaných obchodů. Nezřídka se stane, že k výraznému zlepšení vaší equity došlo jenom kvůli tomu, že se vám podařilo skrze filtr eliminovat 2–3 největší ztráty. V takovém případě jde ale spíše o náhodu – kvalitní filtr by měl filtrovat způsobem, že i filtrované obchody jsou si svým způsobem "podobné", tj. mají podobný průměrný AVG Trade apod. Teprve když distribuce filtrovaných obchodů představuje víceméně podobné obchody, můžeme hovořit spíše o filtru než o pouhé náhodě.

Je tedy důležité naučit se zkoumat obě části mince – nejenom naši "vylepšenou" equity, ale také onen "odpad", který nám daný filtr z naší equity eliminuje.

2. Filtr zásadně testujte způsobem IS/OOS

Největší nevýhoda filtru je ta, že velmi snadno vede k takzvanému "curve-fittingu" (neboli přeoptimalizaci). Je velmi jednoduché otevřít graf/Excel a začít na naše vstupní signály aplikovat různé filtry s různými nastaveními tak dlouho, dokud nedosáhneme "perfektní equity". Studená sprcha však může přijít hned záhy – když zjistíme, že naše reálné výsledky jsou příliš vzdálené od těch backtestových.

Abychom si byli jisti, že náš filtr je skutečně robustní – a ne jenom pouhou přeoptimalizací –, musíme s filtry zásadně experimentovat formou rozdělení dat na takzvaná In-Sample data (IS) a Out-Of-Sample data (OOS). Jinými slovy, vezměte veškeré vaše obchody (např. ve vašem excelovském deníku) a koukněte se, jak by vypadala aplikace filtru na prvních 65–75 % z těchto obchodů. Případně zde filtry trochu "polaďte", tj. zkuste různá nastavení, periody atd. Až dosáhnete očekávaného výsledku, koukněte se, jak by aplikace filtru vypadala na zbylých 25–35 % dat, se kterými jste doposud nepracovali (takzvaná "neviděná"/unseen data). Pokud filtr produkuje výsledky a zlepšení velmi podobné výsledku, který jste dosáhli v rámci "ladění" na In-Sample datech, pak teprve máte vyšší šanci, že se nejedná o pouhou přeoptimalizaci.

Nikdy nepracujte na filtrech na všech svých datech, vždy si část dat nechte jako OOS vzorek, na kterém se ujistíte, že filtr je opravdu filtrem, a ne přeoptimalizací.

Více o práci s IS/OOS v rámci diskréčního obchodování a backestování jsem psal již dříve zde.

3. Nekombinujte příliš filtrů – a když už, tak z jiných oblastí

Základní chybou nováčků bývá už jen to, že plácají tolik filtrů dohromady, až to není hezké (a hlavně tak dlouho, dokud nedosáhnou perfektně přeoptimalizované equity, která v budoucnu nepřinese nic víc než zklamání).

Osobně si myslím, že kolikrát už jen jediný filtr je dostatečné množství. Ovšem na druhou stranu existují také různé oblasti filtrů, jejichž případná kombinace není až takové zlo, jako kombinovat více filtrů ze stejné oblasti (což už opět silně zavání přeoptimalizací).

Takže, rámcově bych rozdělil filtry do těchto oblastí:

• Filtry založené na TA (indikátory a další prvky v grafu).
• Filtry založené na čase (den v týdnu, určitý časový rozsah atd.).
• Filtry založené na volatilitě.
• Filtry založené na vyšším timeframu.
• Filtry založené na intermarket analýze.

I když, jak už jsem napsal, nejsem zastáncem příliš mnoha filtrů, umím si představit využívat kombinace v rámci těchto oblastí (a také to nezřídka dělám). Ale opět maximálně s rozumem, opatrností a úsporností. Určitě však nedává smysl kombinovat filtry ze stejné oblasti – obzvláště, když máte k dispozici celou řadu dalších oblastí, kam pro případný filtr sáhnout. V každém případě ale opět pracujte s IS/OOS daty a ubezpečte se, že kombinace vašich filtrů je stále dostatečně robustní.

4. Pozor na to, že vzorek obchodů s filtry výrazně klesá

Velkou nevýhodou filtrů je skutečnost, že po jejich aplikaci klesá vzorek obchodů. Obecně platí, že čím větší vzorek obchodů v rámci backtestových dat, tím lépe – tím spíše jsme také schopni se dopracovat nějakého robustního výsledku. Filtry ale mohou počet obchodů významně snižovat – a na to je třeba si dát pozor.

Ať už aplikujete jakýkoliv filtr, stále byste měli mít i po jeho aplikaci k dispozici vzorek dat na úrovni alespoň několika stovek obchodů a zároveň mít k dispozici minimálně 100 obchodů (po aplikaci filtru) v rámci OOS dat. Občas narazím na situaci, kdy obchodník aplikuje filtr na cca 100–150 obchodů a po aplikaci filtru mu zbude zhruba polovina. To je naprosto nedostatečný vzorek obchodů a jedná se spíše o hazardování než profesionální práci a kvalitně odvedené tradingové řemeslo.

Nikdy nepodceňujte vzorek obchodů a vždy pracujte s co největším – aby i po aplikaci obchodů stále zbyl dostatečně "věrohodný" vzorek dat.

5. Filtry nejsou jediná cesta, jak vylepšit equity

A zcela závěrem – jedna důležitá rada. Filtry jsou dle mého názoru jedna z potenciálně nejzrádnějších cest, jak vylepšovat equity. Podobného výsledku totiž můžete dosáhnout jen se "základní" podobou vašeho obchodního systému, ale lepší prací na money managementu, trade managementu a position sizingu.

Jeden ze způsobů, se kterým bych začal jako nováček, je práce s různými výstupy v rámci více kontraktů. Pokud například obchodujete 2 kontrakty, zkuste experimentovat s různými výstupními technikami pro každý z kontraktů (byť už začnete něčím tak jednoduchým, jako že každému kontraktu přiřadíte jiný profit target), případně s různými technikami posouvání SL pro každý z kontraktů. Tímto stylem můžete dosáhnout výrazných vylepšení a vyhlazení vaší equity, aniž by bylo nezbytně nutné aplikovat (další) filtry. Samozřejmě, předpokladem je mít možnost obchodovat již s alespoň 2 kontrakty, ale u velmi levných trhů, jako jsou e-mini DJ (YM), nebo e-mini NASDAQ (NQ), by to neměl být žádný problém ani pro menší účty.

Ostatně, postupem času se stejně naučíte, že v této oblasti se skrývá mnohem více potenciálního vylepšení vaší equity než v nekonečné aplikaci dalších a dalších filtrů. Takže čím dříve začnete experimentovat i tímto směrem, tím dříve se naučíte uvažovat v širších souvislostech a aplikovat i další způsoby, které vám zlepší stabilitu vašich příjmů z tradingu.

Trochu netradičně uvedu článek rovnou odpovědí na položenou otázku. Z mé zkušenosti není čekání na close úsečky zcela nejlepší taktika a osobně silně preferuji vstup v rámci úsečky.

Close úseček je jeden z umělých prvků, které si v rámci tradingu coby obchodníci vytváříme. Odvíjí se od zvoleného timeframu, což je prakticky jeden z „indikátorů“, který si sami nastavujeme. Budeme obchodovat na dvouminutovém timeframu? Pětiminutovém? Nebo něco trochu exotičtějšího jako Volume 2000 nebo Range bar 8 ticků? Každý zvolený timeframe bude vytvářet trochu jinou strukturu a úsečky budou samozřejmě uzavírat na jiných cenách.

Osobně pracuji s časovým grafem, u kterého jsem si zvolil konkrétní timeframe, nicméně rozložení úseček v grafu používám více pro získání celkového pohledu na dění v trhu než pro jemné časování vstupu.

Trh mě za dlouhá léta tradingu naučil, že jediná věc, na které při obchodování skutečně záleží, jsou poměry mezi nabídkou a poptávkou – nekonečný boj nakupujících a prodávajících, jejichž agresivita tlačí cenu vzhůru nebo dolů. Ideální vstup do obchodu je pak v oblasti zjevné nerovnováhy mezi účastníky trhu. Long rád vstupuji v momentě, kdy nakupující přebírají aktivitu od prodávajících. Short v okamžiku, kdy nakupujícím dochází síla, která ale nabíhá u prodávajících. To vše pochopitelně v kontextu dalších pravidel obchodního systému FIMS.

Jak do toho zapadá čekání na vstup na close úsečky? Tak, že v okamžiku například rostoucí úsečky už je změna nabídky/poptávky v trhu vyřešena a nakupující již dosáhli často svého – trh již začal růst a je otázka, zdali tak bude činit ještě na další úsečce. Zejména obchodníci s malými stop-lossy jsou při vstupu na close úsečky ve velmi nevýhodné situaci. Jejich chování zná mnoho algoritmů, kteří si rádi smlsnou na jejich stop-lossech.

Podívejme se na příklad z 5. 5. 2014, kdy připravuji tento článek. V trhu NQ jsem v odpoledne českého času (grafy ukazují americký čas) chtěl vstupovat long do NQ. Čekal jsem na korekci, neboť jsem předpokládal, že trh otestuje další zakreslenou úroveň z přípravy, kterou byla oblast 3590 – solidní prostor pro profit.

Na této úsečce trh vyráží vzhůru a i při pohledu do orderflow jsem přesvědčen, že na close vstupuje opravdu hodně retail obchodníků:

Vše vypadá perfektně do momentu, než si uvědomíme, kde mají tito obchodníci své stop-lossy. Většinou je to 8–12 ticků od svého vstupu, tedy 2–3 body. Ti obchodníci, kteří vstupoval v oblasti close úsečky (tedy zhruba na ceně 3584), mají své stop-lossy na ceně 3581. Velmi běžná praxe…

Podívejte se, jak trh danou oblast otestoval předtím, než se vydal vzhůru k vytyčenému targetu:

Kdybych za tím neviděl ztracené peníze mnoha traderů, musel bych se smát. Ale bohužel, každý svého štěstí strůjce a záleží skutečně jen na vás, jakou logiku svým obchodům postavíte. Jak jsem obchodoval (a mimochodem i další FIMS obchodníci na chatu, což mě těší dvojnásob) tento vstup já? Nejprve jsem si počkal, zdali se trh vrátí ke stop-lossům právě těch obchodníků, kteří vstupovali na close úsečky. A když jsem vnímal, že pohyb je jen o vyzobnutí stop-lossů, vstoupil jsem bez ohledu na tvar aktuální svíčky:

Zde se můžete podívat na akci v podobě videa – všimněte si, jak mi v úsečkách probliknou červené linky - FIMS cluster, který indikuje právě aktivitu zasažení stop-lossu nakupujících, na základě které jdu long přímo k vytyčenému targetu (mimochodem připomínám, že target pochází z přípravy, kterou jsem obchodníkům publikoval před obchodní seancí):

-- video již bohužel není k dispozici.

Vidíte, s jakou flexibilitou můžeme obchodovat v okamžiku, kdy se nevážeme na tvar úseček, ale na to, co stojí za jejich pohyby.

Jako vždy připomínám, že dnešní prezentovaný názor vychází z mých osobních zkušeností s trhy, které vyučuji v rámci FIMS. Určitě existují i jiné funkční, mechaničtější přístupy, založené na vstupu na close úseček. Nicméně rigidním čekáním pro vstup na ukončení úsečky a vstup v této oblasti si intradenní obchodník dle mého názoru výrazně snižuje potenciál svého obchodování. Alternativa je pochopitelně vstupovat „se slevou“ – tedy připraveným limitním příkazem. Ovšem i zde řada obchodníků inklinuje ke zbytečné „mechaničnosti“ – tedy například vstup close -10 ticků bez ohledu na to, co se v trhu děje.

Ideální je z mé zkušenosti založit obchodování na nějaké jednoduché logice – například na zcela hypotetickém předpokladu, že trh má tendenci dělat rotaci po vstupu 10 ticků, ovšem pak toto obchodovat v souladu s tím, co se skutečně v trhu děje – tedy například se sledováním orderflow, které pro tyto účely používám a které mi samo diktuje, kdy konkrétně do obchodu vstoupit.

V běžném životě platí, že úměra času je rovná tomu, jakou očekáváme odměnu (samozřejmě vždy bohužel bez finální garance, ale tak to v životě už chodí).

V tradingu tato "rovnice" možná vyžaduje zakomponovat ještě třetí proměnnou a tou je kapitál. Jinými slovy, časová odměna je rovná tomu, jakou očekáváme odměnu – a při jakém kapitálu. Velmi zjednodušeně by se dalo říci, pokud máte na trading méně času, než byste si představovali, pak určitá "pomoc" existuje v tom, že přidáte kapitál. Hned vysvětlím, co mám na mysli.

Většinou začínající trader s malým kapitálem očekává největší zhodnocení. Je to logické, pokud máme malý kapitál a chceme se stát tradery na plný úvazek, pak musíme náš kapitál zatraceně hodně znásobit, aby to bylo možné. Zároveň ale malý kapitál přináší možnost jen velmi malých risků na obchod – na každý obchod si můžeme dovolit riskovat jenom "pár dolarů". To dramaticky snižuje možnost instrumentů, které můžeme obchodovat (hovořím zde o futures, do FX se už z principu nemíchám, kdo chce, ať si najde v některém z nedávných vydání časopisu Business Week (nepamatuji si už přesně, který to byl) článek o tom, jak je FX manipulovaný skrze uzavřenou skupinu traderů (o nebezpečích FX jsem tu psal tolikrát, že už se odmítám opakovat), a zároveň prakticky nedává žádný prostor pro chybovost, která se ale u začínajících traderů předpokládá. Takže, shrnuto a podtrženo – obchodníci začínající s malým účtem musí většinou zatraceně zapracovat, pokud se chtějí pohnout vpřed, a to pochopitelně vyžaduje hodně času. A pokud takový nemáte, je nutné si dramaticky přeorganizovat život tak, abyste ho měli. Není to jednoduché, ale znám lidi, kteří to s úspěchem udělali, takže je to možné.

Ovšem druhá možnost je smířit se s tím, že holt s časem bojujeme (jako všichni), a pokusit se pustit do směru, který je časově méně náročný, ale vyžaduje logicky přiměřenější kapitál.

Nejprve opět něco o tom, proč právě kapitál je tak důležitý, pokud chceme snížit časovou expozici. Ono kouzelné slovo je zde "diversifikace". S větším kapitálem si můžeme dovolit více akce různými směry, což nám umožňuje i přidat lehce prostoru pro případnou chybovost a dává nám celkově trochu více možností. Umožňuje nám to ale hlavně pustit se do směrů, pro které je možné mnohem lépe si zorganizovat čas, i když se nám ho příliš nedostává.

V tomto ohledu jsem zde už několikrát psal, že dle mého názoru jsou vhodné hlavně dva obchodní směry – komoditní spready a AOS.

Komoditní spready bych nazval jako "low-time-demanding" obchodní metodu. Samotné spready jsou tak jednoduché, že většině studentů stačí jediné shlédnutí našeho webináře (dejte tomu hodinu denně po večerech a do týdne budete vědět a z části i umět a chápat vše podstatné) a následně stačí najít si trochu rutiny o víkendech, abyste si dokázali připravit obchody pro příští týden. V průběhu týdne už se pak bavíme o nutnosti času pár desítek minut denně, což si již dokáže zorganizovat téměř každý. Ovšem je zde třeba počítat právě s nutností kapitálu – i když teoreticky můžete začít s částkou od 5 000 USD, tak až kapitál kolem 8 000 – 10 000 USD vám začne dávat skutečně zajímavé možnosti, tj. umožní vybírat ze široké škály obchodů, pracovat s více kontrakty (a využívat tak různé scale-in / scale-out techniky s různými počty kontraktů) apod. Ze všech obchodních přístupů je ale tento časově ten nejméně náročný, jaký jsem kdy poznal – přesto stále může být silně profitabilní.

AOS (Automatické Obchodní Strategie) je druhá možnost, která vám při vyšším účtu dává nemalou možnost časově větší flexibility. Nyní, nechápejte mě špatně: Osobně coby full-time AOS obchodník přemýšlím o svých AOS téměř 24 hodin denně, takže vlastně jsem tímto směrem pohlcen neustále. Stále je co zlepšovat apod. Ovšem na druhou stranu, nasazené strategie již obchodují na serveru zcela samy, takže maximálně párkrát přes den jen vše zkontroluji přes mobilní telefon (celkově 5 minut denně časové expozice). Pro vývoj a testování nových strategií jsem si vytvořil speciální work-flow, které optimalizuje čas tak, jak je to jen možné. Tj. konkrétně stačí vždy večer pustit počítač a ráno projet výsledky, ty nejzajímavější dát stranou a o víkendu realizovat testy robustnosti. Je tu tedy opět možnost časové flexibility a lepší organizace než například u daytradingu, kde je větší nutnost dodržovat každý den konkrétní obchodní časy apod. Stinnou stránkou je pak pochopitelně vyšší kapitálová náročnost – minimální kapitál pro obchodování AOS je z mé zkušenosti alespoň 10 000 USD (a i tak bude fuška najít strategie s malým riskem), jakýkoliv vyšší kapitál je pak už jen výhodou a nabízí opět řadu možností v rámci diversifikace apod. A i zde samozřejmě existuje stále možnost zajímavých profitů.

Takže, pojďme se ještě jednou vrátit k původnímu tématu poradny – "Mám na trading mnohem méně času, než bych si představoval".

Odpověď zde zní, že pokud máte méně času, ale větší kapitál, je možné s tím něco dělat a najít vhodnější obchodní přístupy s ohledem na váš čas (takových vhodných obchodních přístupů je určitě více, já výše popsal především ty dva, se kterými mám sám osobní zkušenosti a kterým se i zde na Finančníkovi dlouhodobě věnujeme, další možností jsou samozřejmě například opce).

Pokud pak máte méně času a menší kapitál, máte bohužel jedinou možnost – udělat ve vašem životě takové organizační změny, které povedou k větší časové flexibilitě, k možnostem pravidelného času věnovaného pro trading. Je to výzva, ale rozhodně to také není nemožné.

Koneckonců budu rád, pokud se pro inspiraci podělíte s ostatními v diskuzi o to, jaké jste sami provedli organizační změny v životě, abyste měli více času věnovat se tradingu.

Pohyby v jakémkoliv trhu jsou o interakci nakupujících a prodávajících. Jak patrně všichni víte (resp. měli byste vědět), pro jakýkoliv nákup je v trzích potřeba prodávající (a naopak). Pokud se rozhodnete na základě určitého patternu vstoupit se dvěma kontrakty do dlouhé pozice, je potřeba aby někdo „na druhé straně“ dva kontrakty prodal. Futures trhy jsou naštěstí tak ohromně likvidní, že se v hlavních trzích vždy najde protistrana k vašemu obchodu. Tedy až na extrémní případy typu limitního pohybu, kdy je obchodování zastaveno (což se děje občas v zemědělských komoditních trzích, nikoliv v akciových indexech).

Současně všichni tuší, že na trhu vydělávají profesionálové, kterých je menšina, a masa většinou vydělat nedokáže (přičemž procento nevydělávajících se uvádí různě vysoké, nemám žádné detailní statistiky, ale určitě to bude nad 3/4 účastníků trhů). Ovšem jelikož na každé straně nákupu musí být prodávající a naopak, pak z toho vychází důležitý fakt – vydělávající profesionálové nemohu vstupovat do pozic bez toho, aniž by na druhé straně obchodu stál někdo jiný – většinou z masy. A to je bod, na kterém se dá solidně stavět edge v intradenním obchodování. Masa je totiž velmi dobře předvídatelná a navíc se dají její kroky solidně sledovat – například v orderflow, které využíváme v rámci obchodování FIMS.

Na níže uvedeném screenshotu je můj indikátor vizualizace orderflow, který velmi dobře znají účastníci FIMS2 kurzu. Je to nástroj, který mi pomáhá přímo v cenovém grafu zobrazovat informace o silné aktivitě nakupujících a prodávajících. Pro účely tohoto článku jsem indikátor trochu zjednodušil a je tak v trochu jiné podobě, než jej FIMS obchodníci používají.

Podívejme se na úterní trh NQ z 29. 4. 2014, kdy připravuji tento článek, a zaměřme se nejprve na situaci označenou jako „A“:

Cena klesala a velmi blízko low poklesu do trhu vstoupili agresivní nakupující (zelený trojúhelník). Vidíme, že nakupující nečekali na žádné zásadní potvrzení toho, že by cena již rostla, ale reagovali na silnější úroveň v grafu a zajímavý pokles. Takto vstupují profesionálové.

Cena se poté rozjela vzhůru, aby do trhu začali naskakovat ti poslední retail obchodníci v bodech „B“, kteří doufají v proražení naznačené resistence. Sami si můžete představit, jak tito obchodníci dopadli – obzvláště se znalostí toho, že většina malých obchodníků má v trzích typu NQ stop-loss 8–12 ticků.

Úplně stejně dopadli obchodníci, kteří začal prodávat v bodě „C“ – tedy na vizuálně již potvrzené situaci, že se trhy začínají vracet do středu aktuálně obchodovaného pásma. Myslím, že nemálo profesionálních obchodníků do těchto prodávajících rádo nakupovalo.

Přičemž podobnou aktivitu můžeme vidět v trzích každý den – zde je jeden z předcházejících dnů, kde je to vidět obzvlášť markantně:

Silná aktivita nakupujících po pohybu v blízkosti prorážení S/R úrovně – vesměs nachytaní slabí tradeři, kteří se pokoušejí naskočit do rozjetého vlaku. Na opačném konci to samé, jen na straně prodejů. Nevyšlo to s nákupy o hodinu dříve? To by v tom byl čert, aby trh nyní neprorazil níže. Ovšem co čert nechce, po těch nejintenzivnějších prodejích se trh opět otáčí vzhůru. Hmmm, je zde možná něco, co nevím….

Schválně si tipněte, co bude s trhem v bodě „B“, kde vidíme silnou aktivitu prodávajících do supportu, přičemž svíčka má již výrazný spodní knot, což příliš nesvědčí o tom, že by s prodeji byli prodávající úspěšní. 

Jaká plyne z ukázek praktická aplikace do intradenního obchodování akciových indexů? Zde jsou mé dnešní tři tipy:

1. Je extrémně důležité sledovat, KDE vstupujete do svých obchodů. Je přitom potřeba nenechat se vtáhnout do obchodů na místech, kde se trh již viditelně rozjíždí. Zejména když se trh rozjíždí před S/R úrovní a vypadá to, že úroveň prorazí. Takto vstupují většinou ztrátoví obchodníci.

2. Je dobré sledovat aktivitu nakupujících a prodávajících v místech vašeho vstupu. FIMS obchodníci mohou vyprávět, jak jim tento jednoduchý fakt postupně diametrálně mění pohled na trhy. Pokud obchodníci nakupují na vrcholu pohybu a cena má tendenci klesat, nákupy byly patrně retail obchodníků a je možné z toho těžit stejně, jako to dělají profesionálové.

3. Nezáleží jenom na výsledném tvaru úseček v cenovém grafu ale i na kontextu – tedy o co se trh pokoušel a jak se mu to podařilo, či nedařilo.

Mnoho lidí by chtělo mít více peněz nebo být bohatými. Když se však s takovými lidmi bavím (protože si ke mně často chodí pro rady), nestačím se divit, kolik předsudků mají v sobě vůči penězům. Na jednu stranu říkají "poraď mně, chtěl bych být bohatý", na druhou stranu po kratším vzájemném rozhovoru, kdy pozorně čtu mezi řádky, jejich podvědomí doslova křičí tisíce důvodů, proč daní jedinci nejsou na peníze vůbec připraveni (a proč k nim taky žádné nechodí). Zkrátka a dobře, dokud si své předsudky ohledně peněz nevyřešíte, nečekejte žádnou výraznější změnu.

Pojďme se nyní podívat, s jakým myšlením se k penězům rozhodně nedopracujete.

Peníze jsou špatné a kazí charakter

Bla bla bla... Nepoznám větší klišé, než je právě toto rčení.

Peníze mohou kazit charakter a nezřídka se to tak děje. Nedostatek peněz ale kazí charakter mnohem více. To ale není podstatné – ono to není o těch penězích, ono je to o osobnosti. Silná osobnost se bude vždy chovat a jednat rozumně, poctivě a svědomitě, ať už peníze má, nebo nemá. Slabá osobnost bude mít vždy pokřivený charakter – a peníze na tom nic nezmění.

On je ten problém trochu někde jinde. Dnešním určitým standardem je ukazovat lidi s penězi jako ty "špatné", což nám rázně zkresluje perspektivu o penězích a bohatství. Respektive je běžnou praxí co nejvíce medializovat každého s penězi, koho je možné jakkoliv očernit, ale bohužel tato (národem zjevně tolik oblíbená) bulvarizace už není kompenzována protipólem, tj. prezentováním šikovných, schopných a poctivých jedinců, kteří jsou bohatí proto, že si to upřímně zaslouží. Tito jedinci by měli být prezentováni se stejnou intenzitou, s jakou jsou bulvarizováni všichni, které je možné jakkoliv pošpinit už jenom kvůli tomu, že mají více než ostatní.

Takže, náš pohled na realitu je značně zkreslený tím, čím nás krmí média. Nejlepší způsob, jak začít měnit myšlení, které vás otevře k lepším zítřkům, je přestat zcela sledovat média a zprávy (to podstatné se stejně vždy dozvíte) a raději začít číst pravidelně časopis Forbes, který vám jako jediný u nás dá nějakou inspiraci a bohaté vám představí jako tvrdě pracující, inteligentní lidi, kteří si své peníze do posledního zaslouží. Protože u těchto lidí to poslední, co bych mohl nalézt, je nějaký pokřivený charakter, ale to první, co vždy vidím, je obrovská inspirace a motivace i pro mě samotného.

A to, že jsou peníze špatné? No, nevím. Jsem snad jediný, komu připadá, že mít peníze je naopak naprosto skvělé? :-)

Mít peníze (více peněz, než mají ostatní kolem mě) mně způsobuje pocity viny

Váš mozek je již dokonale infikovaný aktuálním socialisticko-komunistickým smýšlením naší země, potažmo i většiny Evropy. Pokud vám myšlenka mnohem více peněz způsobuje konflikty v "rovnostářství", pokud opravdu věříte tomu, že to bude nespravedlivé vůči ostatním chudákům, co tolik jako vy mít nikdy nebudou, pak budete mít vždy přesně tolik jako drtivá většina kolem vás. Nebudou vás pálit pocity viny, ale bohužel vás neustále budou pálit účty a výdaje.

Během svého nedávného cestování kolem světa, kdy jsme navštívili kolem 40 míst na 5 kontinentech, jsem si opět uvědomil, jak výrazné rozdíly v myšlení mohou být mezi různými regiony, národnostmi a potažmo i kontinenty.

Jsou zkrátka a dobře místa (mnoho takových je např. v Evropě), kde vám většina lidí dá myšlenku, že byste chtěli být bohatí, pořádně "sežrat", a vtlučou vám do hlavy tolik důvodů, proč byste se měli za to cítit viní, že nakonec úplně rezignujete.

A pak jsou zase místa, kde když chcete být bohatí, všichni to chápou jako věc, která je naprosto v pořádku, podpoří vás v tom, popřejí vám hodně štěstí a vůbec se tomu nediví, protože je to naprosto legitimní volba. Nikoho ani nenapadne, že byste se kvůli tomu měli cítit jakkoliv viní.

Zajímavé je, a na mých cestách to bylo vidět opravdu hodně, že regiony, kde převládá socialisticko-rovnostářské smýšlení výrazně stagnují, zatímco regiony, kde převládá otevřené myšlení k bohatství, zbohatnutí a kde se nosí rčení, že každý má tolik, jak je šikovný, jak se vypracuje a kolik si zaslouží, jsou dnes o mílové kroky napřed.

Takže, jako se vším – máte volbu. I když v našich malých končinách to může vypadat, že volba být bohatý a mít více než zbytek "chudáků" kolem vás je značně nežádoucí, je to jen problém určitého regionu nebo okolí – ze širšího pohledu je to zcela legitimní volba, za kterou vás jinde budou podporovat. Proto pokud budete chtít být bohatí, je lepší hledat si přátele mezi těmi, co už něco dokázali, něco vybudovali, někam se vypracovali – a takovými se obklopovat spíše než těmi, co věčně jen naříkají, ale nikdy nic stejně neudělají (ti vám budou pocity viny podsouvat úplně nejvíce). Protože volbu má dnes téměř každý a pocity viny vůči ostatním kvůli tomu, že chcete být bohatší než oni, to je v dnešním světě neuvěřitelných možností to poslední, co by vás mělo trápit.

Když budu bohatý, přijdu o kamarády

Ano, o některé přijdete. Ale přijdou zase jiní a noví.

Opustí vás ti kamarádi, kteří vám budou závidět. A to nejsou kamarádi. Dobrý kamarád vás podpoří, pomůže vám – ale nebude vám závidět. Vím, že takové kamarády je v některých místech těžké hledat, protože závist je dnes všudypřítomná na mnoha místech (nejenom u nás), ale tak to zkrátka a dobře chodí. Pokud se v životě budete chtít kamkoliv vyvíjet a posouvat, bude se zákonitě tomu měnit i vaše okolí. Každá změna bude vysílat do vašeho okolí určité signály, které pomohou přitahovat do vašich životů nové jedince a nové okolnosti, které budou pomáhat k dosažení vaší změny – což ovšem bude negativně působit na vaše "bývalé" okolí. Každá změna v životě je dynamický proces, který ovlivňuje vše kolem nás – a na to je třeba se připravit. Někde získáte, někde zase ztratíte, ale bránit se kvůli tomu jakékoliv změně je nejhloupější věc, jakou můžete udělat.

Změna (byť kolikrát i úplně drobná) nás posouvá vpřed, dělá nás silnějšími, moudřejšími a lepšími. Stát na místě a stagnovat nás dělá nespokojenými, zarputilými a odevzdanými. Stagnace vede k pádu, pokud nevezmeme věci do svých rukou a neotevřeme se možnostem změny, kterou sami iniciujeme.

Takže, přijdete o některé kamarády, přijdete možná i o více, ale děláte to proto, abyste jinde zase výrazně více získali.

Anebo zkrátka nedělejte raději nic, stagnujte na místě a choďte s kamarády do hospody tlachat o ničem a stěžovat si na vše, co vám zrovna přijde pod nos. Já si mezi tím dám druhou cestu kolem světa a poznám u ní zase nějaké nové přátele, kteří mě určitě v mnohém obohatí. :-)

Peníze pro mě nic neznamenají, stejně si za ně štěstí nekoupíš

Znám mnoho lidí, kteří tvrdí, že peníze pro ně nic neznamenají. A proto k nim také žádné nepřicházejí, a pokud už ano, stejně rychle zase odejdou. :-)

Princip života je jednoduchý. To, čeho si vážíte, respektujete, čemu projevujete úctu, tím jste obklopeni. To, čím opovrhujete, nad co se povyšujete a k čemu jste neuctiví, to je mimo vás nebo vás to jen irituje. Já osobně mám k penězům velký respekt, vážím si jich, každý den za ně (jako za jednu z mnoha věcí) děkuji, a jakkoliv kontroverzně to může znít, miluji je – a nestydím se to říci nahlas. Stejně tak miluji svůj život, svou ženu, své kamarády, cestování, svou práci, trading a mnoho dalších věcí, ke kterým se snažím vytvářet si co nejupřímnější a nejpokornější vztah, protože pro mě hodně znamenají, a proto je chci i nadále co nejvíce vítat ve svém životě.

A že si za peníze štěstí nekoupíme? No, to absolutní určitě ne. Spoustu krásných okamžiků a momentů si za ně také nekoupíme, resp. k nim peníze nepotřebujeme. Ale jak zpívá Richard Müller, zbývá spousty věcí, který si za prachy koupíme. Ono to vlastně ví každý, každý by chtěl mít možnost si koupit trochu více, ale ne každý vám to nahlas přizná, aby náhodou nevypadal, že je moc chamtivý. Ale ono chtít více je lidské. I duchovní lidé chtějí stále více – více duchovna, více prožitků. Jsme lidé a chtít více je součástí naší nátury. Je jen důležité chtít více tím správným směrem a způsobem.

Bohatství je jenom pro vyvolené a já s tím stejně nic nezmůžu

Ok, takže už jste zcela rezignovali. Přenechali jste svou zodpovědnost "osudu". Tak tady už nemám rady ani pomoci. Ok, máte pravdu, stejně s tím nic nezmůžete... Spokojeni? :-)

A to je vše, přeji příjemné řešení případných vnitřních konfliktů, které mohou být vaší brzdou v cestě za bohatstvím.

Je zřejmé, že s multikontrakty má obchodník vyšší flexibilitu. Může část pozice uzavřít na nejbližším profit targetu a zbytek mířit pro vzdálenější profity. To je jeden z důvodů, proč mnoho začínajících obchodníků začíná intradenně obchodovat raději se dvěma kontrakty než s jedním. Navíc je toto rozhodnutí vždy určitě trochu spojené i s egem. Přeci jen dva kontrakty vypadají lépe než jeden.

Pochopitelně vždy bude záležet na konkrétní obchodní strategii, nicméně v rámci intenzivní mentoringové komunikace u FIMS obchodníků sleduji jednoznačný fakt. Většině obchodníků se lépe z počátku daří s jedním kontraktem než se dvěma. Je to dané zejména následujícími důvody:

1) Druhý kontrakt používají obchodníci pro vzdálenější targety, které se jim zpočátku nedaří zasahovat. Hlavně díky emocím posouvají začínající obchodníci zbytečně brzy například stop-loss na B/E a tak prakticky realizují velmi často zisk pouze z prvního kontraktu. Na druhou stranu, pokud se nezadaří a obchod skončí ve ztrátě, jde samozřejmě o ztrátu na obou kontraktech. Pokud obchodujete s více kontrakty, zkuste si schválně udělat statistiku, jak by vaše výsledky dopadly, pokud byste vše likvidovali na vašem prvním targetu.

2) U menších účtu, se kterými začíná většina obchodníků, znamenají dva kontrakty dvojnásobný risk na obchod. S ohledem na maximální denní ztrátu pak rychlejší vyčerpání obchodů za daný den. Přitom určitá rozumná dostatečná frekvence vstupů za den (2–4 obchody z mého pohledu) je v intradenním obchodování potřebná.
To vše v souvislosti s tím, že většina obchodníků používá příliš malé stop-lossy. Zkuste si otestovat, jak by vypadaly vaše výsledky, pokud byste místo dvou kontraktu s menším stop-lossem vstoupili do pozice s jedním kontraktem s dvojnásobným stop-lossem. Zde jen musím připomenout, že v rámci FIMS nepoužívám základní stop-loss jako způsob pro výstup z trhu, ale jako poslední automatizovanou „záchrannou brzdu“ a většinou vystupuji řízeně před jeho zasažením.

3) V neposlední řadě znamená vyšší potenciální ztráta ze dvou kontraktů pro mnoho začínajících obchodníků vyšší stres, a tudíž vyšší chybovost.

Ovšem není to tak, že se s jedním kontraktem „nedá vydělat“, resp. je to velmi těžké. Podle mě toto „dogma“ není tak úplně pravda. Z mé zkušenosti je nejtěžší na obchodování s jedním kontraktem fakt, že zejména u menších targetů zisky naskakují hrozně pomalu a obchodníci mají tendenci víc „tlačit“, aby vydělali i s malým účtem větší peníze. Z technického pohledu by ale první profit targety měly představovat funkční strategii samy o sobě.

Jistě při obchodování s multikontrakty může dosahovat obchodník vyrovnanější equity, neboť se prakticky trochu diverzifikuje na různé typy pohybů. Ovšem jako se vším – pokud je obchodník nedokáže ve svých začátcích plně využít, může být jejich používání kontraproduktivní. Ale aby nedošlo k nějakému nedorozumění, že píšu proti multikontraktům nebo vzdálenějším targetům. Ani jedno není pravda – obojí ostatně sám využívám. Jde jen o to, že při obchodování je dobré učit se krok po kroku a prvním krokem by mělo být naučit se úspěšně obchodovat s prvním targetem.

Mimochodem, docela zajímavý článek na téma obchodování s multikontrakty a ukončování obchodů na různých targetech je The Ins and Outs of Scaling Out od Mika Bryanta, který se věnuje tradingu z pohledu systematického obchodování (jde o autora Adaptrade Builderu). Jeho závěr je ten, že dobrý jeden target může být často lepší než scale out na bližších cenách. Osobně také na prvním targetu ukončuji většinou polovinu i své větší pozice, protože právě oblast prvního targetu představuje místo s největší pravděpodobností zasažení (a zároveň s rozumným potenciálem profitu).

Závěr? Pokud začínáte intradenně obchodovat, je z mé zkušenosti rozumné začít spíše s jedním kontraktem. Koncentrovat se na dobrou exekuci vstupů a nepřemýšlet příliš o tom, kam až se může trh rozjet. Mějte dobře naplánovaný první target, obchod na něm ukončete a postupně takto získávejte důvěru, že to, co v trzích děláte, skutečně funguje.

Nejedná se o nic nového – aplikování technické analýzy na equity křivku našich obchodů je poměrně známá technika, které se také říká "equity filtr". Přesto řada nováčků nemusí být s tímto potenciálně zajímavým pomocníkem dostatečně obeznámena. Pokusím se tedy nyní vše trochu lépe vysvětlit a uvést několik příkladů.

Celý princip je v podstatě velmi jednoduchý. Tak, jak se s pomocí technické analýzy na grafu snažíme analyzovat aktuální trend (uptrend, downtrend nebo chop), tak úplně stejně můžeme přistupovat i k naší equity křivce. Pokud totiž s pomocí jednoduchých nástrojů určíme na naší equity křivce uptrend (systém nám právě vydělává), downtrend (systém nám právě prodělává) nebo chop (systém nám právě stagnuje), můžeme adekvátně příslušnému stavu snižovat nebo zvyšovat počet kontraktů, případně zcela přerušit na nějakou dobu obchodování (přejít do paper-módu).

Nejzákladnějším způsobem aplikace technické analýzy na equity křivku může být uplatnění trendových čas. Zkrátka a dobře zakreslíme na naší equity křivku trendovou čáru – a pokud je porušena směrem dolů, omezíme naše obchodování (buďto snížíme počet kontraktů, nebo přejdeme do paper-módu), a to až do doby, než se nám equity vrátí zpět nad trendovou čáru. Osobně však této technice příliš nefandím, protože zakreslování trendových čar je do jisté míry značně subjektivní, a proto nemůže být tento přístup z mého pohledu dostatečně "kvantifikován".

Již zajímavější a v praxi použitelnější přístup zahrnuje aplikaci klouzavého průměru na naši equity křivku. Zkrátka a dobře tak, jak aplikujeme klouzavý průměr na cenový graf, tak v tomto případě aplikujeme klouzavý průměr na naši equity křivku. Jednoduchá aplikace základního klouzavého průměru s periodou 20 na equity křivku může vypadat například následovně:

Modrá křivka představuje equity, červená přerušovaná čára představuje klouzavý průměr.

A jak v praxi klouzavého průměru využít? Jak už jsem naznačil výše, jsou v podstatě dvě možnosti. Tou první je redukce kontraktů. Pokud se právě nachází equity křivka pod klouzavým průměrem, zredukujeme počet kontraktů na polovinu. Druhou možností je přejít do paper-módu. Jakmile padneme pod klouzavý průměr, přepneme se do "sim-módu" a do našeho Excelu zaznamenáváme obchody pouze papírové – až do doby, než se equity vrátí zpět nad svůj klouzavý průměr a my můžeme přejít zpět do live obchodování.

Aplikovat můžeme samozřejmě celou řadu klouzavých průměrů – můžeme například vyzkoušet i EMA, VMA apod.

Trochu pokročilejší metoda pak může pracovat s lineární regresí (metodou nejmenších čtverců) – zjednodušeně se jedná o určité "automatické trendové čáry". V Excelu můžeme využít funkci LINTREND, která v případě opětovného využití periody 20 vypadá následovně:

Rozdíly oproti využití klouzavého průměru jsou spíše drobné, přesto stojí za vyzkoušení a porovnání více přístupů – a pokusit se najít takový, který nám dělá nejlepší službu.

V obou případech je vidět, že by nám tato technika pomohla snížit ztráty ve špatných obdobích, a tudíž snížit celkový drawdown – což je samozřejmě velmi vítané a žádoucí zlepšení.

Možné zápory

Možné pozitivum je už z výše popsaného zřejmé a redukce drawdownu může být skutečně radikální. Pojďme ale i k záporným aspektům této techniky.

Předně, z mé vlastní zkušenosti není tato technika vhodná pro každý obchodní systém. Zjistil jsem, že technika je vhodná jen pro určitý druh distribuce obchodů, není však univerzální. Každý tudíž musí provést test na základě svých vlastních obchodů a vyzkoušet si, zda právě jeho systému může technika pomoci.

Tato technika také zdaleka ne vždy jen pomáhá odfiltrovat ztrátové obchody, ale přirozeně vám odfiltruje i řadu ziskových obchodů. Tak to zkrátka a dobře je a je s tím třeba počítat. Nikdy není možné filtrovat jen ty špatné obchody – to bychom byli blízko svatému grálu.

Dále je třeba počítat s tím, že vám celkově klesne počet obchodů – pro některé diskréční obchodníky to tedy bude výzva dokázat si sedět na rukou déle, než jsou zvyklí, a nebrat žádný obchod, protože jsme právě v "paper-módu".

A za poslední – určitou drobnou výzvou může být "organizační" stránka této techniky. V podstatě jde o to, že každý realizovaný obchod musíme okamžitě zaznamenat do Excelu a zjistit, zda se právě pro příští obchod nemění díky equity filtru počet našich pozic (nebo zda nepřecházíme do paper-módu). Občas, když je v trzích zrovna živo, to může být trochu "makačka".

Další nápady ke zvážení

Samozřejmě vše popsané výše je pouze základní využití. Nabízí se ale celé další možnosti, jak využít aplikace technické analýzy na equity křivku.

Můžeme například použít více klouzavých průměrů (resp. stejný typ klouzavého průměru s různými periodami) a řídit množství kontraktů dle toho, nad kolika z těchto klouzavých průměrů se právě naše equity křivka nachází.

Zrovna tak můžeme pracovat s určitými pásmy, jako jsou například Bollinger Bands, a počet pozic řídit dle toho, v jakém pásmu se právě nacházíme.

Využití je skutečně celá řada a záleží jen na invenci a ochotě trochu experimentovat – možné benefity mohou být pak značné.

Volatilita je na Finančníkovi téma, kterému se věnuji průběžně z důvodu, že jde o jeden ze základních principů, který nám, burzovním spekulantům, umožňuje vytvářet profity. Je-li volatilita příliš nízká (trhy se nehýbou), bývá vydělávat těžké. A naopak – právě vyšší volatilita je to správné prostředí pro vytváření zisků. V moderní době plné vysokofrekvenčních obchodních algoritmů toto vše platí dvojnásob. Pro „roboty“ je poměrně snadné generovat profity na úkor ostatních obchodníků v době s nižší volatilitou, kdy trhy neustále tikají sem a tam, ale náročnější v období se zvýšenu volatilitou. Ze všech pohledů je proto sledování a vyhodnocování volatility pro intradenního obchodníka (a nejen pro něj) klíčové.

Pokud se podíváme na aktuální graf VIXu, vidíme, že současná volatilita je z pohledu tohoto indexu (který sám používám coby určitý benchmark) nyní na horní hraně dlouhodobé kanálu, kam se trh dostává vždy jednou za několik měsíců:

Cyklus samozřejmě odpovídá charakteru trhu akciových indexů. Ty se dlouhodobě pohybují v rostoucím kanálu s občasnou malou korekcí. Zde je denní graf indexu S&P 500:

Z obou výše uvedených grafů by měly být patrné minimálně následující důležité informace:

V období přípravy článku (neděle 13. 4. 2014) trhy neprochází žádným extrémním vývojem, na který bychom se nemohli připravit. Pro studium vhodných taktik obchodování a risk managementu můžeme použít relativně nedávné oblasti s podobnou volatilitou.

Trhy neustále procházejí cykly, které jsou většinou čitelné z určitého odstupu – je důležité používat vyšší timeframe, byť by to bylo jen pro získání základní orientace, co se vlastně v trhu děje. Různé cykly využitelné pro obchodování jsou zde patrnější.

Je škoda stát v době lehce zvýšené volatility stranou, protože tato období jsou naopak ta, která nabízejí kvalitní obchodní příležitosti. Současně ale nemůžeme očekávat, že se nyní budou trhy na nízkém timeframu (například 2minutovém) chovat úplně stejně jako začátkem roku, kdy byla v trhu volatilita výrazně nižší.

Zde uvádím několik tipů, jak pracuji s aktuální volatilitou ve FIMS nyní já:

Od obchodů mám vyšší očekávání. Standardně pracuji s výstupy založenými na volatilitě, takže „automaticky“ získávám vyšší targety. Zde by skutečně měla fungovat základní matematika – targety by měly být přibližně o tolik vyšší, o kolik se zvýšila volatilita například ze začátku roku.

Změna volatility má pochopitelně také vliv na vstup. Jako vždy, v tradingu existuje řada přístupů, jak se se zvýšenou volatilitou v oblasti vstupu vyrovnat. Jedním ze základních řešení je zvětšit si základní stop-loss. Osobně nejsem přílišný fanda výstupů na základním stop-lossu a ve vyšší volatilitě spíše přijímám fakt, že se mi občas nepovede naskočit napoprvé (byť základní záchytný SL mám nyní také dál a samozřejmě mám vyšší průměrnou ztrátu na obchod). Nevidím-li po vstupu v orderflow ty správné informace, vystoupím třeba i s menší ztrátou, abych případně do stejného pohybu naskočil na re-entry. S vyšší volatilitou tak mám nižší úspěšnost, ale vyšší výsledné risk reward ratio. Jelikož obchoduji pro PDP (perfektní denní profit – určitý denní finanční cíl), je mi dost jedno, kterou z cest se k cíli dostanu.

Když už jsem nakousl PDP. Ten můžeme mít v období vyšší volatility trochu vyšší, neboť je šance na rozumné profity.

Co je velmi důležité. Vyšší volatilitě přizpůsobuji i styl vstupů. V době nižší volatility vstupuji často reverzními vstupy v oblasti denních high a low, protože právě jen tyto vstupy mají často potenciál zasáhnout vzdálenější targety. Pokud se trhy moc nehýbou, jak jsme tomu byli svědky některé poslední měsíce, je velmi těžké obchodovat různé korekce, neboť trh se může po nich sice trochu rozjet zamýšleným směrem, ale potenciál bývá nízký.
V době vyšší volatility je to jiné. Trhy typu NQ/YM dělají velmi zajímavé pohyby i v průběhu obchodního dne a například i jen menší odraz od intradenní S/R úrovně může nadělit několik profit targetů. Ve vyšší volatilitě tak vstupuji na denních high a low minimálně a spíše čekám na obchody z dynamických referenčních oblastí. Mnoho zajímavých obchodních příležitostí vnímám i poté, co již trh vytvořil otevírací rozpětí a jeho charakter začíná být výrazně čitelnější.

V současné chvíli více vyhledávám vstupy do trendu (spekulace na pokračování pohybu) než vysloveně reverzní (spekulace na obrat v trhu proti momentu). Z pohledu FIMS obchoduji tedy výrazně více skryté divergence než reverzní IMD vstupy.

Poslední zásadní změnu vnímám ve způsobu vstupu. V době nižší volatility se mi vyplácí čekat trpělivě na vstup limitním příkazem. V aktuální volatilitě vstupuji hned, jak vnímám vytváření vstupní situace v orderflow. Používám sice také limitní příkaz, ale jen proto, abych nechytal příliš vysoký skluz v plnění – zadávám jej hned do obchodované ceny. Je to z důvodu, že se trhy ve vyšší volatilitě již nemají tendenci tolik „vracet“ jako v období s volatilitou nižší.

Uvedené tipy jsou samozřejmě jednou z možných cest, jak se s různou volatilitou vyrovnávat. Existují jistě i další, v závislosti na vašem pohledu na trhu. Důležité je však zvýšenou volatilitou neignorovat, ale ani se jí zbytečně neobávat.

Předně mně dovolte ještě jednou připomenout, že jakýkoliv tradingový přístup na světě bude mít svá slabší a ztrátová období – nevím o strategii, kterou by se dalo něčemu takovému zcela vyhnout (a již z podstaty trhů to ani není možné). Ztrátová období tedy nejsou tím, co by mě vyloženě trápilo (i když letošní první kvartál byl doposud nejslabší, jaký jsem kdy s AOS zažil), protože se zkušenostmi si na takové věci zvyknete a víte, že po horších časech přijdou zase ty dobré. Přesto po zpětné analýze prvního letošního kvartálu vím, že drawdown i jeho rychlost bylo možné zmírnit skrze lepší práci s money managementem. To je samozřejmě také něco, na čem už druhým rokem pracuji, ale projekt je velmi náročný (jedná se o vývoj vlastní samostatné aplikace pro řízení portfolia a rizika, kterou vyvíjím ve spolupráci s dalšími kolegy, aplikace bude pak určena čistě a jen pro naše účely), a tudíž zatím musím pracovat s tím, co mám k dispozici. Přesto existují i jednodušší a v TradeStation reálně aplikovatelné způsoby zlepšení, které mohou při troše snahy a přemýšlení snížit dopad podobných slabších období. Pojďme se tedy podívat, co jsem mohl udělat v prvním kvartále lépe (a co bude definitivně vyřešeno během letošního roku s přechodem na velmi sofistikovaný způsob risk, portfolio a money managementu).

1) Omezení risku vysoce korelujících strategií a ostatních strategií ve stejné skupině trhů

Největší problém v prvním čtvrtletí nebyly samotné ztráty (většina ze systémů, které zažily DD, se v rámci tohoto DD stále pohybuje na přijatelné úrovni), ale fakt, že když zrovna přišel ztrátový den, měl jsem otevřených příliš mnoho strategií dohromady, takže ztráta za daný den se nakumulovala.

V naší budoucí aplikaci řízení risku toto budeme řešit s pomocí takzvaného Group Heat Control omezení. Zkrátka a dobře strategie ve stejné skupině (tj. například skupina "Indexy") budou mít povolený maximální risk v rámci součtu všech právě otevřených pozic/strategií v dané skupině. Jinými slovy, každá strategie má svůj stop-loss a jednoduchý algoritmus bude hlídat, aby součet všech stop-lossů aktuálně otevřených pozic v dané skupině nepřesáhl například 3 % celého mého aktuálního účtu (nebo jinou hodnotu, jak co komu vyhovuje a také s jak velkým účtem pracuje). Pokud by bylo dosaženo této hodnoty otevřeného risku v dané skupině, další pozice se již nebudou otevírat.

Jenom toto jednoduché pravidlo mně mohlo pomoci v prvním čtvrtletí letošního roku snížit drawdown minimálně o třetinu, možná i více. Velmi mě mrzí, že zatím nemám Group Heat Control aplikovaný na praktické úrovni, protože díky tomu jsem si zažil i 2–3 po sobě jdoucí dny se ztrátou 5 % účtu a více (takže chvilkové větší DD účtu byly skutečně docela rychlé). Na druhou stranu už v dohledné době bude problém vyřešený.

I když nejsem specialista na EasyLanguage, jsem si vcelku jistý, že pro samotnou funkci Group Heat Control není nutné vyvíjet samostatnou aplikaci (to vyvíjíme jen z důvodu, že součástí budou i další výrazně sofistikovanější a komplexnější metody řízení risku, které již v EL naprogramovat není možné). Jakýkoliv jenom trochu zkušenější programátor určitě toto v TS nebo MCH tedy zvládne – doporučuji určitě na Group Heat kontrole zapracovat, tato jednoduchá metoda může výrazně pomoci v ošklivých dnech, kterými si někteří z nás v prvním kvartále prošli.

2) Když se nedaří, redukovat, když se daří, přidávat (aneb snižovat expozici, pokud je strategie v drawdownu)

Už někdy před delší dobou jsem psal na Finančníkovi článek o tom, že ze všech mých testů a výzkumů vychází, že jediná možná a funkční cesta ve špatných obdobích je redukovat pozice. Ano, návrat z DD je pak sice pomalejší, ale důležitější je, že tímto způsobem ve špatném období chráníme náš kapitál a nedovolíme jít s celým naším portfoliem do příliš hlubokého DD.

Osobně hledím na své strategie jako na zaměstnance firmy: Pokud odvádějí skvělou práci, zaslouží si větší % mého účtu, pokud odvádějí mizernou práci, zaslouží si jen malou část mého účtu.

Algoritmů pro řízení redukování a přidávání pozic / systémů / % risku na obchod může být skutečně velké množství a zde si musí každý udělat svůj vlastní research a testování, aby našel tu nejvhodnější metodu pro své vlastní portfolio a svůj styl obchodování.

Pointa by měla být ale vždy následující:

• Čím více je systém v drawdownu, tím méně byste mu měli dovolovat obchodovat kontraktů.
• Pokud se systém ze svého drawdownu vrací, můžete mu začít vyšší počet kontraktů pomalu vracet.
• Pokud obchodujete jen s jedním kontraktem, začněte uvažovat v rámci dočasného redukování systémů.
• Tj. například systémy s vyšším DD by měly mít nižší prioritu než ty, kterým se stále daří lépe – a v celkově špatném období pro danou skupinu (např. Indexy) byste měli redukovat systémy v dané skupině a snižovat tak zátěž v rámci celé skupiny, dokud se opět trhům nezačne pro danou skupinu lépe dařit.
• Poslední volbou je pak snižovat nebo zvyšovat % risk alokovaný pro každý obchod v rámci daného systému. K tomu je však již často třeba vyšší účet. Pointa je pak opět jednoduchá – čím větší DD, tím menší % risk na obchod z celkového účtu dané strategii přidělíte.

Osobně jsem právě touto částí strávil nejvíce času z posledních dvou let, kdy jsem pracoval na cestách řízení rizika, a v rámci naší aplikace řízení risku bude toto také nejdůležitější část, v rámci které budeme používat opravdu sofistikovaný a vcelku unikátní algoritmus (doposud nevím, že by podobný někdo jiný používal). Vyzrazovat více zde bohužel nebudu (sorry, ale jedná se o pro mě velmi cenné intelektuální vlastnictví), ale zmiňuji toto jako inspiraci, že právě část redukování a přidávání je něco, nad čím se vyplatí dlouhodobě přemýšlet a zkoušet různé přístupy. Pokud ale začnete jen něčím jednoduchým, už jen tím můžete udělat výrazný (a myslím tím skutečně výrazný) krok vpřed – a velmi si pomoci ve slabých obdobích.

3) Snížení biasu na stranu long (resp. přidání strategií na stranu short)

Posledním bodem zůstává skutečnost, že mám v portfoliu mnohem více strategií na stranu long než na stranu short. V momentě poklesů trhů se nabízely zajímavé příležitosti, které mohly výrazně snížit drawdown (a pomoci se mnohem rychleji dostat zpět), bohužel ale ve většině z nich jsem nebyl.

Se strategiemi na stranu short to minimálně v případě breakout strategií na indexech není snadné. Jednak je mnohem jednodušší stavět robustní strategie na stranu long, jednak trhy obecně mnohem více trendují směrem vzhůru, takže případné strategie na stranu short mají často malý statistický vzorek obchodů, což mě trochu odrazuje od jejich nasazení.

Přesto mohou být short strategie výraznou diversifikací a nápomocnou částí v portfoliu, takže i v tomto ohledu se budu snažit nyní zapracovat na hledání více systémů, které by obchodovaly na obě strany a umožnily tak profitovat i na poklesech. Všechny k tomu potřebné nástroje mám k dispozici. Pouze je to trochu hledání jehly v kupce sena, takže bude opět třeba se obrnit trpělivostí 🙂

Závěr

Jak už jsem zmínil na začátku článku, na většině oblastí víceméně již pracuji a za pár měsíců, jakmile bude existovat plně funkční verze našeho programu pro řízení rizika, bude možné podobné slabší měsíce zvládat mnohem elegantněji, s mnohem menším dopadem. Většina zkušenějších AOS traderů by měla být ale schopna si sama vytvořit v TradeStation takové řídící kódy, které jim dle mých rad výše pomohou rovněž k lepšímu řízení risku. Praktická aplikace je samozřejmě výzvou (a také know-how, které zde už více a hlouběji, než jsem právě popsal, rozvádět nechci), ale všechna tato práce má do budoucna jen a jen pozitivní přínos. Problém podobných slabších období nevidím téměř vůbec (nebo jen minimálně) v samotných strategiích (každou strategii občas čekají slabší období), ale především v tom, jak řídíme v takových chvílích náš kapitál a pracujeme s jeho expozicí. (Samozřejmě ale základním předpokladem i nadále zůstává, že musíte mít kvalitní a robustní strategii jako základ, tj. dokud se nenaučíte vytvářet opravdu kvalitní a robustní AOS strategie a nezvládnete tuto část na jedničku, nemá příliš smysl zabývat se komplexnějším portfolio a risk managementem, protože stejně nebude co managovat).

Pokud začnete třemi body popsanými výše, už jen tím si můžete opravdu výrazně pomoci do slabších dnů a měsíců.

Ok, nebudu chodit kolem horké kaše a napíšu vám své tajemství rovnou. Není to nic složitého: Zkrátka v každém okamžiku, v tom, kdy se zrovna daří, i v tom, kdy ze zrovna nedaří, vím, že to dokážu lépe. To je celá má filosofie, koncept, kterého se držím dnes a denně.

Základní problém vyrovnávání se s neúspěchem leží v tom, že většina z nás nikdy nebyla učena, jak se s občasným neúspěchem vyrovnávat. Zatímco v řadě zemí, které nežijí pozůstatky komunistické minulosti tak jako ta naše, je neúspěch běžná věc, za kterou nikdo nikomu hlavu netrhá a která se v určitých kruzích dokonce poměrně vysoce cení (například ve světových technologických centrech se v případě financování nových startupů považuje u řady investorů předchozí neúspěch za výhodu, neboť předchozí neúspěch znamená řadu zkušeností a ujasnění si toho, co dělat příště lépe), v našich společensky zvláštně formovaných končinách se občasný neúspěch stále považuje za pohromu a katastrofu, kterou je navíc nezřídka třeba každému přát a kterou je třeba nechat každému pořádně "vyžrat". Absolutní averze k neúspěchu nebo jeho přiznání je tedy aktuální společenský koncept, který je spíše nefunkční a který je třeba, aby každý ve své hlavě začal pomalu měnit.

Neúspěch není prohra. Neúspěch je navigace ke zlepšení, zkušenost, která ukazuje, kudy cesty nevedou – abychom příště mohli hledat ty cesty, které k úspěchu vedou. Neúspěch je jedna z mnoha reakcí na naše akce, která přináší podněty ke korekcím a vykonání nových akcí, které budou již však nové (a doufejme i lepší) kvality než ty předešlé. Dokud budete o neúspěchu uvažovat tak, jako je u nás běžné, nikam se bohužel nepohnete – proto je třeba začít přemýšlet o tom, jak vlastně sami o neúspěchu jako jednotlivci smýšlíme (jaké jsou naše myšlenkové pochody v porovnání s úspěchem a neúspěchem?), a tyto myšlenky jednoduše korigovat.

Pojďme ale zpět k mé technice vyrovnávání se s neúspěchem.

Za svůj život jsem se naučil, že nejhorší možný stav je ten, kdy jste přesvědčení, že už jste v něčem nejlepší, nebo kdy si myslíte, že už není, co se učit a v čem se zlepšovat. Proto já sám sebe považuji každý den za nekonečného studenta, který se má stále co učit – a každý den přemýšlím o tom, co dělat v trzích (ale i řadě dalších aspektů života, jako je například strava, zdraví, společenské vazby atd.) lépe, který aspekt mého obchodování by se dal vylepšit, případně jak. Neobchoduji proto, abych byl nejlepší nebo nejbohatší – ale proto, abych byl každý den o trošičku lepší.

Takže, pokud se zrovna daří, jsem potěšen a má vnitřní potřeba být zítra o trochu lepší není tak silná a urgentní.

Pokud se zrovna nedaří, tato potřeba dramaticky nabývá na síle a stává se nevyhnutelností k budoucímu přežití.

Pokud se ale nedaří, v podstatě jen pokračuji kontinuálně v tom, co stejně dělám stále: Přemýšlím a hledám, jak být lepší, protože vím, že to dokáží a mohu dělat lépe. Jen toto hledání možných vylepšení dělám trochu intenzivněji. Nepřemýšlím o dobách a momentech nezdaru jako o katastrofě, přemýšlím o takové době jako o momentu, kdy mám příležitost otevřít svou mysl dalším novým nápadům, nové inspiraci a pokusit se pohnout o krůček dále. Tyto momenty chvilkového neúspěchu pro mě nejsou osobní prohrou (a věřte, že frustrace v trzích si občas zažívám velmi silné jako kdokoliv jiný), jsou pro mě naopak novou výzvou a inspirací, kdy bytostně vím, že mohu a dokážu dělat vše ještě lépe než doposud.

A jak to vím?

Protože my lidé jsme uzpůsobeni k tomu, abychom neustále hledali a posouvali své limity. Pokud to děláme, hluboce nás to naplňuje a dělá šťastnějšími. Uspokojují a hluboce nás těší naše pokroky, zlepšení a nové možnosti. Už od útlého dětství – našich prvních kroků, prvních slov, naší první jízdy na kole. Pokud to však neděláme, upadáváme do ignorace, stereotypu a odevzdanosti, zažíváme pocity, kdy jsme na život vlastně už rezignovali, chybí nám pocity vnitřního naplnění a uspokojení. Necítíme se naplnění ani šťastní, protože nemáme výzvy, nemáme, o co bojovat a čeho dosahovat – což až do příchodu socialismu bylo u lidstva běžné a přirozené. Je to naše nátura, je to něco, co máme v genech už po miliony let.

Proto také bytostně věřím, že každý, a myslím tím naprosto každý, tj. i vy všichni, co nyní čtete tento článek, má možnost stát se velmi dobrým prakticky v čemkoliv (a říkám zde velmi dobrým, nikoliv nutně nejlepším, což není už tak důležité) – snad s výjimkou toho, že to danému jedinci neumožňuje jeho fyzická kondice. Každý z nás má v sobě geny bojovníka, který dokáže překonávat mnohem více, než si myslí, každý z nás má v sobě mechanismy pocitů hlubokého sebeuspokojení, pokud děláme něco proto, že nás to baví – a chceme se v tom zlepšovat a hledat nové limity. Být se svými výsledky a znalostmi permanentně lehce nespokojený (tak, aby nám to dávalo vnitřní "drajv" se zlepšovat), vede paradoxně k mnohem hlubšímu celkovému osobnímu uspokojení.

Naprosto bezpečně vím, že každý z vás, kdo nyní čte tento článek, dokáže dělat mnohem lépe to, co právě dělá (například trading), dokáže se posunout do zcela jiných úrovní, než si nyní umí představit, dokáže sám sebe překvapovat a dokáže se otevřít myšlenkové inspiraci a flexibilitě natolik, aby k němu chodily veškeré potřebné myšlenky, podněty a nápady k tomu, aby tento proces mohl probíhat. Ani inspirace není žádné tajemství – kdo chce a je dostatečně otevřený a flexibilní, k tomu jdou náhle skvělé nápady, podněty a myšlenky zcela samy (a jsem si jistý, že každý z vás už takové momenty několikrát zažil).

Vyžaduje to ale přerovnat si v hlavě mnoho věcí. Převážně přestat se litovat, přestat házet vinu na lidi a okolnosti kolem sebe, zaměnit negativismus za otevřenost a optimismus a především si začít věřit – začít věřit v sebe sama, své schopnosti, možnosti a dovednosti. Nezřídka je také třeba zcela vyměnit své okolí, pokusit se vybudovat co největší okolní podporu a jednoho krásného dne se s plným přesvědčením rozhodnout, že vy od tohoto okamžiku už nikdy více nebudete jako ostatní, že nebudete dělat věci a opakovat myšlenky, které dělá většina (zejména ta neúspěšná), že už více nebudete žít věcmi, které vám stejně do života nic moc nepřinášejí (třeba politické zprávy a "plkání" o nich celý následující den), a že svou sebedůvěru, víru v sebe a svůj potenciál povýšíte nad dogmata společnosti. S pár novými změnami ve svém vnitřním životě, resp. ve svých myšlenkách a myšlenkových pochodech (které nyní mohou vypadat na počátku trochu neortodoxně) je možné vytvořit zcela nové myšlenkové koncepty, které vedou k naprosto zásadním a velkým změnám v životě okolním.

A to je celé mé tajemství. Zkrátka a dobře v době, kdy se nedaří, vím, že to umím a dokážu lépe – a na základě tohoto vnitřního přesvědčení začnu jednat. Funguje to v mém případě, bude to fungovat i v tom vašem.

Různá Fibonacciho čísla zná patrně každý trader. Autorem je matematik Leonardo Pisano Fibonacci žijící ve 13. století, který mimo jiné vypozoroval existenci číselných řad, kterými lze popsat nejrůznější přirozené poměry na zemi i ve vesmíru. A samozřejmě, pokud lze něčím popsat běžné poměry, mnoho obchodníků začalo čísla s větší, či menší úspěšností aplikovat na finanční trhy.

Fibonacciho čísla a poměry nepředstavují žádný svatý grál. Z části fungují jednoduše proto, že když si do grafů nakreslíme libovolné linky, tak některé budou v určitých okamžicích trhy „respektovat“, jednoduše díky tomu, že trhy neustále rotují. To platí o všech podobných nástrojích.

Nicméně trhy jsou o vnímání hodnoty a některé oblasti působí na psychiku obchodníků lépe než jiné. Například polovina pohybu je oblast, kterou podvědomě vnímáme všichni. Je-li trh stále nad polovinou původního růstu, budeme patrně situaci hodnotit jako „mělkou korekci“. Pokud trh klesne hlouběji, bude na nás situace působit úplně jinak. Není divu, že 50 % je jedním z Fibonacciho poměrů, které se v tradingu používají.

Začněme ale nejprve Fibonacciho číselnou řadou. Ta je tvořena tak, že každé číslo je vždy součtem dvou předchozích čísel: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233...

Na finančních trzích se fibonacciho čísla používají především ve formě tzv. retracementů (úrovně zpětných pohybů). Fibonacciho retracementy pak vycházejí z podílů různě sousedících čísel ve Fibonacciho posloupnosti. Např.:
- 13/21 = 0,618 (61,8%)
- 21/55= 0,3818 (38,2%)

Fibonacciho retracementů tak existuje celá řada. Mně osobně přijdou nejpoužitelnější ty nejznámější, mezi které patří určitě následující úrovně: 38,2 %, 50 %, 61,8 %, 78,6 %, 127,2 %, 161,8 %. Sám používám pouze úrovně 50 %, 127,2 % a 161,8 %.

Praktická aplikace

V Sierra Chart se Fibonacciho retracementy aplikují nejčastěji nástrojem Tools > Price Retracement (k dispozici je i několik jiných podobných funkcí). Nástroj stačí natáhnout od jednoho swingu k druhému a program nám zobrazí příslušné úrovně:

Na screenshotu je aplikován nástroj Price Retracement se zobrazením představených hodnot. Jednou z nich je 50 %, jehož retest jsem vyznačil. Podobný pohyb nepovažuji v rámci FIMS za vstup sám o sobě, ale jde o kontext podobný struktuře swingů – můžeme jej použít coby oblast, kterou sledujeme pro vstupní signály. Průběžně tak ve svých grafech sleduji 50 % retracement a jsou-li splněny další podmínky mého obchodního plánu, jsem připraven v dané oblasti čekat na vstupní signál.

Přes volbu Global Settings > Tool Configs > Price Retracement si můžete v Sierra Chart přednastavit, které úrovně a jak se mají zobrazovat:

Jak jsem naznačil, v tradingu čas od času pracuji s retracementy o hodnotě 127,2 % a 161,8 % původního pohybu. Trhy se často pohybují v kanálech, které se jen pomalu posouvají na vyšší nebo nižší ceny. A právě oblasti 127,2 % a 161,8 % původního pohybu představují pro obchodníky již dostatečné vychýlení z kanálu a potenciální příležitost pro reverzní vstupy. Toto je jeden z mnoha příkladů, které v trhu naleznete skoro každý den:

Jiná ukázka z trhu NQ (zde konkrétně 4. 2. 2014). Trh rostl, aby následně začal konsolidovat. Mnoho obchodníků může vyčkávat na vhodnou korekci pro naskočení do původního pohybu. Trh v tomto případě hezky zareagoval na 161.8% retracement:

Shrnutí

Fibonacciho nástroje představují nástroj technické analýzy jako kterýkoliv jiný. Někomu může vyhovovat, jinému méně. Osobně si však myslím, že například v intradenním obchodování stojí za to si s nástrojem pohrát a sledovat, jak trh na určité oblasti reaguje častěji než na jiné. A odtud je již krok k tomu začít úroveň používat v obchodním plánu.

Úvodem mně dovolte jedno osobnější vyznání. Profese tradera není vždy zrovna jednoduchá, má své náročné aspekty, přesto i nadále pro mě osobně zůstává tou nejlepší profesí na světě. Miluji trading a výzvy, které trhy přinášejí. Ve své profesi tradera cítím hluboké uspokojení každé nové ráno, kdy mohu vstát a přemýšlet nad novými nápady a myšlenkami, nad novými strategiemi a vylepšeními. O tradingu neuvažuji už dávno jako o práci, ale jako o životním stylu, který mně umožňuje neustále se zlepšovat v celé škále sfér života a nacházet nové vlastní možnosti a limity. Trhy umějí být ty nejzrádnější na světě, ale také vám umějí přinášet mnoho štědrosti a uspokojení. S trhy se nenudíte a nezahálíte. Trhy a jejich výzvy mě naplňují a umožňují realizovat mimo jiné i velké (sebe)poznání.

Životní styl tradera je naprosto jiný, než žije 99 % lidí – a na to je třeba si zvyknout (což ze začátku není snadné). Jako trader máte svůj život a svoji cestu, po které si jdete. Nezajímají vás politické "plky" a nežijete řečmi, kterými ostatní žijí po většinu dnů. Nezajímají vás řeči o tom, že někde nejsou peníze a že jsou někde nějaké krize. V trzích nic takového neexistuje. Trhy jsou naprosto svobodné místo, kde je v každý okamžik tolik peněz, kolik si jen umíte představit – nebo kolik jen chcete –, musíte se ale naučit o ně tvrdě bojovat. Možnosti jsou zde neomezené, a to kontinuálně, nonstop, v naprosto každý okamžik. V trzích žádné krize neexistují. Existuje jen vyšší a nižší volatilita a vše ostatní jsou už jen nekonečné příležitosti. V trzích vás netrápí, jakou máme právě vládu, nezabýváte se žádnými sociálními benefity, přídavky, stravenkami ani podobnými věcmi, které jsou zcela mimo životní styl tradera. Zajímá vás jediné – jak být kontinuálně alespoň o trochu lepší než včera a jak být v trzích neustále o drobný krok před ostatními a jak se i zítra udržet pokud možno na ziskové straně. S trhy žijete (a bojujete) 24 hodin denně – tradeři to však nenazývají prací, nazývají to životním stylem, který milují, se kterým vstávají a dýchají.

Jako trader si uvědomujete privilegia, která máte, a snažíte se je využívat. Cestujete, protože můžete. Žijete na různých místech, protože můžete. Utrácíte, protože můžete. Pokud máte dobrý den nebo měsíc, koupíte si věc, na kterou jiní šetří roky – a ani u toho nemrknete. Děláte si s vaším časem, co chcete a uznáte za vhodné vy sami – ne to, co vám dovolí a nadiktují ostatní. Jako tradeři si vlastně neustále děláte to, co právě chcete vy sami – jste zcela mimo běžný klasický zaměstnanecký, korporátní nebo běžný podnikatelský systém. Nemáte žádné nadřízené, nemáte žádné klienty, o které se musíte neustále starat – jste v tom jen vy sami. Proto ale také nikdy nemůžete nikoho vinit, pokud se vám nedaří. V trzích jste jen a jen vy, sami za sebe. Není na koho svádět nebo přenášet zodpovědnost. Vy jste ten jediný motor a rozhodující faktor vašeho úspěchu, nebo neúspěchu. Nic jiného, nikdo jiný. Pokud nevyděláváte, je to vaše chyba. Pokud vyděláváte, je to váš úspěch. Pokud nevyděláváte a nedaří se, musíte se naučit s tím žít a udělat opatření, která situaci opět zvrátí ve váš prospěch. Pokud nevyděláváte, neutrácíte. Pokud vyděláváte, utrácíte. Hodně rychle se musíte naučit žít s tím, že žádná jistá a stálá výplata k desátému na účet nechodí.

Jako traderovi vám permanentně nebude většina lidí rozumět. Nebudou chápat, co vlastně děláte, jak to, že nemusíte chodit do práce. Nebudou chápat, jak můžete pracovat sami za sebe, budou si vás plést s brokery, budou na vás svádět finanční krize a když už vám budou mít váš životní styl skutečně za zlý (protože většina lidí vám ho bude závidět, byť to nepřiznají), spustí na vás s tím, že vy na rozdíl od nich nevytváříte žádné hodnoty. Pro svůj svobodný, osobitý životní styl a distancování se od řady společensko-politicko-ekonomických dogmat a "hodnot" běžné masy budete podivíni, arogantní ignoranti – a ze všeho nejvíce budete neustále v očích všech podezřelí – protože žijete jinak než většina a nezabýváte se problémy, kterými se zabývá většina.

Jako tradeři budete po většinu času na houpačce. Budete mít skvělé měsíce a hrozné měsíce. Vaším úkolem bude naučit se s tím žít a opět zapasovat do vašeho životního stylu. Budete se muset naučit s penězi plánovat – mít vždy na paměti, že nevíte, co je právě před vámi. Budete si permanentně připadat, jako byste stáli v mlze – ale jak si na to zvyknete, jak to uděláte součástí svého životního stylu, naučíte se být vysoce flexibilní a v oné mlze flexibilně a úspěšně operovat. Nejistota se stane vaší jistotou, vaším denním chlebem, vaším životním stylem. Budete opět myslet zcela jinak než 99 % lidí. A právě proto budete mít také zcela jiné životy než 99 % lidí. Věci, o kterých ostatní celý život jen sní, se pro vás stanou zcela běžné. Věci, ze kterých mají ostatní celý život hrůzu, se pro vás také stanou běžné.

Jako tradeři si naplno uvědomíte, co je to svoboda. Bude to to, čeho si začnete vážit nejvíce, pro co nebudete chtít trading opustit. Zažijete, jak skvělé je mít svobodu a jak zrádné může být i to, když máte tolik svobody a času, že vlastně nevíte, co chcete právě dělat. Nikdy více už nebudete mít nad sebou nikoho, kdo by vám říkal, co máte právě dělat. Většina lidí ale není na něco takového zvyklá a nemusí hned vědět, jak se s tím vypořádat. Budete mít jako úspěšní tradeři peníze, ale nebudete mít potřebu je ukazovat, protože jako úspěšní tradeři jednak zvládnete své ego a jednak svoboda bude pro vás ještě výše než peníze, takže raději budete dávat najevo svou svobodu než své hmotné statky. Budete chodit v šortkách a teniskách tam, kde se od vás očekává smoking, protože tím budete dávat najevo, že jste nad věcí. Jste nad společenskými dogmaty a pravidly – ta vás absolutně nezajímají. Jste svobodní, jste si toho vědomi a jste na to dostatečně hrdí, takže se to nebojíte ukazovat.

Peníze budou pro vás prostředkem, nikoliv cílem. Byť budete v nejkapitalističtější profesi na světě, jediný způsob, jak nástrahy a výzvy finančního světa zvládnout, bude ten, že začnete vidět a hledat hodnoty i jinde, mimo svět peněz. Přestanete o penězích přemýšlet z pohledu toho, zda jich máte právě málo, nebo hodně. Začnete o nich přemýšlet z toho pohledu, že jich máte tolik, jak jste právě dobří a schopní. Věci přestanete dělit na levné a drahé. Začnete je dělit na to, kolik kontraktů a jaké zhodnocení je potřeba naučit se zvládat, aby pro vás daná cena nic neznamenala. Tím si také budete klást nové výzvy, které bude velmi těžké překonávat – a to je přesně to, co vám bude dávat drajv jít dále. Nebudete trading dělat pro peníze, ale proto, že v něm chcete být lepší a lepší. Že v něm chcete být zatraceně dobří, protože vás to uspokojuje.

Pokud se budete chtít stát úspěšnými tradery, budete muset zapracovat převážně na své mentální části. Budete se muset naučit oprostit se od dogmat společnosti – těmi totiž tradeři nežijí. Budete se muset naučit dívat na peníze novým pohledem. Budete si muset zvyknout, že jediná jistota je permanentní nejistota. Budete muset milovat to, co děláte. Budete muset začít být velkorysí a otevření a pozitivně uvažující. Budete muset mít rádi výzvy a jejich překonávání. Budete si muset vybudovat mentalitu vítěze – chtít vítězit, být každý den lepší. Nenechat se položit pár neúspěchy, ale brát z nich zkušenosti a energii pro boj za další úspěchy.

Více jak dekáda v trzích mě vlastně naučila jediné: Pořád je, co se učit, v čem se zlepšovat a v čem více poznávat sebe sama. Pořád jsou zde nové a nové výzvy, kterým je třeba čelit. A to je na tom to skvělé. Čelit výzvám nemusí totiž vyjadřovat to, jak jste na to zvyklí. Čelit výzvám se dá v tradingu i na cestách, v přírodě, na lodi nebo na ostrově. Můžeme čelit nekonečným výzvám a u toho žít zcela odlišný život, než žije většina. Pro mě osobně je to něco, o co jsem usiloval a snažil se už od velmi mladých let. Jsem tedy vděčný, že ony po většinu času nevyzpytatelné trhy existují a jsou tu pro každého k dispozici. A že já mohou být stále ještě jejich součástí a užívat si je se vším všudy.

Začínající tradeři se často honí za svatým grálem – tedy přístupem, který bude generovat maximální profity při minimálním, ideálně žádném risku. Patří k tomu i to, že takový obchodník sleduje v grafech ty největší pohyby a počítá, kolik by hypoteticky vydělal, kdyby zobchodoval high a low daného pohybu. Občas je takový obchodník sofistikovanější a vybaven ve svých grafech sadou technických indikátorů, kde nějaký vždy poskytuje vstup v tom nejlepším místě. Pak už je jen krůček k radám typu „v tom krásném uptrendu stačilo vzít toto křížení MACD s nulovou linkou na počkat si na trailing stop-loss EMA 8 na 15minutovém grafu“. V jiné dny se trhy „krásně odrážejí od S/R úrovní pro 200 dolarové profit targety“ a podobně. Ve dny, kdy trh nereaguje ani na MACD ani na S/R úrovně stačí použít například Fibonacciho poměry a uvidíte, jak krásný signál trh nadělí. Má rada ovšem zní – zapomeňte na sledování trhů z pohledu „kolik peněz jsem mohl dnes vydělat kdyby…“ a koncentrujte se jen na svoji strategii.

Z principů věcí je jasné, že každá strategie bude fungovat jen v určitém typu pohybu. V zásadě máme reverzní přístupy, kterým vyhovují více vyvážené trhy, a pak trendové přístupy, které mají rády trendy. Pokud aplikujeme trendový přístup (například breakout) do trhu, který se jeví jako trendující, ale není, patrně skončíme se ztrátou. Není v tom žádná magie. Tak prostě trading funguje – je o pravděpodobnostech. Můžeme pochopitelně kombinovat různé přístupy dohromady, což ale neznamená, že se vyhneme ztrátám. A naivní představa, že dokážete s jistotou rozpoznat charakter trhu a podle toho použít správnou strategii? Čím více v sobě máte podobnou jistotu, tím blíže jste vymazání účtu. Nikdo neumí s jistotou predikovat trhy – vždy existují jen pravděpodobnosti. Proto máme ve strategiích zabudovaný risk management – občas prostě přijde ztráta.

Proč toto dnes vůbec píši. Čím dál tím více si uvědomuji rozdíl mezi myšlením navždy ztrácejících traderů a těch, kteří se pomalu dostávají k tomu, aby byli profitabilní. Ti z druhé skupiny se koncentrují na jednu strategii (která může pochopitelně obsahovat různé typy vstupů) a sledují trhy optikou svých systémů. Snaží se obchodovat bez emocí. Vědí, na jaké typy signálů čekají a že správné obchodování těchto signálů generuje v přiměřeně dlouhodobém horizontu zisk. Pokud se trh hýbe bez signálů, zůstávají mimo. Pokud se trh často hýbe bez signálů, mohou se začít věnovat systematickému studiu těchto pohybu, testovat je a třeba nalézt další vstupní situaci, kterou budou obchodovat.

První skupina navždy ztrácejících traderů je neskutečně emocionální. Jsou tak natěšení na jakékoliv profity, že je rozhodí jakýkoliv pohyb v trhu, do kterého se nepokusí naskočit. Na těchto obchodnících jsou v trzích živeny nejrůznější algoritmy, které vychytávají jejich stop-lossy. Obchodníci mají totiž před očima jenom dolary, které jim utíkají, když zůstanou mimo. Nechtějí zmeškat ten pěkný pohyb, co zmeškali naposledy a co se tak krásně odrážel od EMA. Nový pohyb vypadá, že by se přitom mohl rozjet úplně stejně…

Opět se dostáváme k money managementu a očekávání, kterým jsme se na Finančníkovi věnovali již tolikrát. Spočítejte si, jakou frekvenci obchodů a jejich velikost potřebujete pro řekněme 50–100% roční zhodnocení vašeho kapitálu. Zejména v diskréčním obchodování s vyšší měsíční frekvencí vstupů zjistíte, že měsíčních zisků skutečně nepotřebujete příliš. A pak je trading skutečně o tom, počkat si jen na dobrou příležitost, kterou znáte. A je úplně jedno, jaké pohyby dělá trh mezi těmito příležitostmi. Že je vám 50–100 % ročního zhodnocení kapitálu málo? Dám vám dobrou radu – začněte při zemi, dosáhněte konzervativního cíle a pak sami uvidíte, kam se posouvat dál. Svět je plný lidí, kteří by chtěli vydělávat 100 % měsíčně. Je to možné? Jistě, pokud budete neadekvátně riskovat a budete mít štěstí, tak je možné všechno. Ovšem není to cesta, jak v trzích konzistentně vydělávat, případně jak se jednou tradingem živit.

Proto pokud trhy silně trendují a vaší specializací jsou spíše vyvážené trhy jdoucí do strany, nemá smysl se stresovat s tím, že jsme „mohli vstoupit na tomto breakoutu“ nebo „na této vlajce“ a vydělat majlant. Počkejte si na váš vyvážený trh, který přijde s vysokou pravděpodobností další den nebo ten další. Pracujte na tom, aby vás trhy emocionálně nelámaly už jen svými pohyby a hypotetickými profity. Protože to je přesně cesta, jak se v trhu ztrácí peníze – emotivní vstupy založené na strachu ze zmeškaných pohybů.

Jakmile se naučíte dobře zvládat obchodovat jen vstup, můžete si přidat další. Opět ale nepočítejte s tím, že se vám podaří zachytit v trhu každý pohyb – ale to přeci vůbec není třeba.

A pokud patříte mezi ty, kteří rádi analyzují velké pohyby v trzích, sledují zpětně různé indikátory a dívají se a následně diskutují o tom, jak šlo hypoteticky vstoupit a vydělat opravdu velké peníze? K tomu mám jediný postřeh – trading může být koníček, ale nezkoušejte s podobným přístupem obchodovat živě, protože pak se může hodně prodražit.

Oč kráčí

Jak jsem již naznačil, volatilita je vlastně tak trochu klíčem ke všemu. Přežít v trzích dlouhodobě je totiž otázkou právě toho, jak jsme připraveni na změny volatility, jak se s takovými změnami dokážeme vypořádat. A změny v trzích, to jsou převážně změny volatility.

Základní myšlenka nutnosti sledování je vcelku jasná a jednoduchá:

• V trzích, které se právě příliš nehýbou, je nesmysl očekávat vysoké profity (například skrze vzdálené profit targety).
• A naopak – v trzích, které se právě hýbou, je nesmysl trvat jen na minimálních profitech (a zároveň pracovat s příliš blízkými stop-lossy).

Celá záležitost je pak ještě kapánek komplikovanější o skutečnost, že někteří tradeři dokáží dodržovat konzistentní výkon pouze v určitých typech volatility, ale při jakémkoliv větším výkyvu může jejich výkon výrazně klesnout, proto při sledování volatility nejde jen o ryze technický přístup, ale také o určité osobní preference a osobní aspekty obchodního stylu.

Jak volatilitu měřit

Existuje celá škála způsobů, jak volatilitu měřit, mimo jiné záleží také na tom, jaký konkrétně druh grafu používáme. Nicméně nejzákladnější a zároveň nejuniverzálnější nástroj se jmenuje ATR (Average True Range) a minimálně pro začátek si s ním na dlouhou dobu vystačíte.

Definicí indikátoru ATR se dnes zabývat nebudu – kdo chce, nechť si najde potřebné vzorečky na internetu. Pro mě je podstatné jednak chápat interpretaci a jednak rozumět tomu, jakým způsobem mohu ATR využít pro vlastní obchodování. V základu jde však o to, že indikátor měří a porovnává různé vzdálenosti mezi úsečkami v grafu a vytváří z nich průměr – který nám následně dává přehled o celkové volatilitě trhu.

Podobu indikátoru ATR pak můžete vidět pro ukázku níže:

Žlutá křivka ve spodní části grafu ukazuje, jak se průměrně mění volatilita v průběhu celého dne: Zatímco na počátku měla blíže k hodnotě 2 (tj. v trhu e-mini Russell 2000 se jedná o 2 plné body neboli 200 USD průměrné volatility na kontrakt), v době oběda nám klesla volatilita až na úroveň 0.7 – tj. třetinová volatilita proti té v době otevření! Volatilita se tedy může měnit poměrně zásadně a jenom pro zajímavost – během dne většinou dosahuje právě podoby písmene "U", tj. je vyšší na začátku, klesá kolem poloviny dne a probouzí se opět ke konci obchodní seance. Zde jeden obrázek z několika mých naprosto vyčerpávajících studií na téma volatility, který ukazuje generalizované chování volatility v průběhu obchodního dne na trhu e-mini Russell 2000 za posledních 10 let.

Jak volatilitu využívat

Existuje celý vesmír způsobů a možností, jak volatilitu využívat. Pointa je ale vždy stejná: Vaše výstupy a ochranné stop-lossy by měly umět korespondovat s volatilitou trhu, ideálně se volatilitě samy adaptovat a přizpůsobovat – což už je ale značně pokročilejší záležitost.

Využití volatility pak strmě narůstá s našimi dovednosti a také s naším účtem. Možnosti využití volatility s jediným kontraktem (tj. v samotném začátku) jsou vcelku omezující, avšak při obchodování s větším množství kontraktů už nabízejí úplně jiné možnosti – například škálovat velikost naší pozice právě skrze aktuální volatilitu nebo dle volatility měnit naší expozici atd. Právě proto, že využití volatility může být v budoucnu dost zásadní, je důležité, aby koncept volatility chápal začínající trader už ve svých začátcích a učil se pomalu a postupně s volatilitou více pracovat a více jí rozumět.

Dobrý základ pro nováčky: volatilní zóny

Takže, začněme tím naprosto nejjednodušším – a tím jsou volatilní zóny.

V podstatě jde v naprostém začátku naučit se lépe rozumět a chápat to, jak se můj obchodní přístup chová v různých rozmezích trhu. Než přejdete ke komplexnějším a pokročilejším technikám, začněte jednoduše tak, že si vezmete celý svůj backtest, ke každému vstupu si dopíšete, jaká byla hodnota ATR v momentě vstupu, a následně si rozsah volatility rozdělíte na 3 části (zóny). Pak budete studovat, jak se váš systém chová v jednotlivých zónách volatility (neboli v různých fázích trhu).

Pokusím se trochu vysvětlit na jednoduchém příkladu. Na obrázku níže vidíte volatilitu na 15minutovém grafu za období zhruba 1 měsíce:

Nyní, hodnoty ATR ukazují za toto období následující rozsah:

Min. volatilita: 0.9 bodu

Max. volatilita: 5.4 bodu

Rozsah volatility: 4.5 bodu

Rozdělíme si tedy tento rozsah na 3 samostatné zóny:

Zóna 1: 0.9 – 2.4

Zóna 2: 2.4 – 3.9

Zóna 3: 3.9 – 5.4

A poté jednoduše ke každému obchodu v našem obchodním deníku dopíšeme hodnotu ATR na vstupu – a až budeme hotovi, v Excelu si rozdělíme všechny výsledné obchody dle toho, do jaké zóny volatility spadají, a koukneme se na jednotlivé parametry systému dle volatility – tj. jejich ziskovost, procentuální úspěšnost, průměrný zisk na obchod atd.

Samozřejmě, obrázek výše jen pro demonstraci obsahuje jen jediný měsíc dat, vy toto však provedete na co největším vzorku backtestových dat, tj. v rámci daytradingu minimálně 1 rok, ideálně ještě více.

Tím se dozvíte mnoho zajímavých věcí, například také to, jaká volatilita sedí vašemu obchodnímu přístupu více, jaká méně nebo v jaké volatilitě případně raději ani neobchodovat! Zóny si pak můžete rozdělit na více jak 3 části, ale zase tolik bych to nepřeháněl, myslím, že cokoliv mezi 3–5 zónami volatility je tak akorát.

Stop-loss a profit target

Nováčci nezřídka pracují v začátku s fixními stop-lossy a profit targety, což je naprosto v pořádku, stále to považuji z různých důvodů za velmi rozumný způsob v začátku (dokonce i můj rozsáhlý průzkum v AOS ukázal, že fixní hodnoty SL a PT z dlouhodobého pohledu nejsou špatnou volbou, tedy alespoň do momentu, než začneme chtít výrazně sofistikovaněji pracovat na risk managementu a celkovém řízení počtu pozic).

Problém s technikou fixních SL a PT je však skutečnost, že není příliš přizpůsobivá volatilitě (řešením mohou být SL a PT jako ATR násobky, ale to je jednak technika trochu pokročilejší, jednak má také svá úskalí). Proto i zde pro začátek mohou pomoci zóny volatility: Můžeme si optimalizovat hodnoty SL a PT právě na různé rozsahy volatility a do každého obchodu vstupovat s trochu jiným SL a PT – dle toho, v jaké volatilitě se trh právě nachází. I přesto, že je to vcelku jednoduchý přístup, může v začátku pomoci poměrně zajímavě zlepšit obchodování a adaptabilitu našeho obchodního přístupu na různou volatilitu trhů, přitom stále s využitím velmi jednoduchých a základních prvků technické analýzy. Je ale třeba pracovat s dostatečným vzorkem backtestových dat – abychom měli k dispozici co nejširší rozsah volatility – a v případě nových max. a min. hodnot volatility v našem obchodování adekvátně reagovat a aktualizovat k tomu i naše zóny a hodnoty SL a PT.

Video si můžete zvětšit na plnou obrazovku kliknutím na ikonu v pravém spodním rohu přehrávače.

Čím nižší timeframe pro trading používáme, tím více šumu obsahuje. Při vstupech v rámci FIMS tak neustále myslím na to, abych zpracovával informace od těch nejdůležitějších po méně důležité. Začínám na vyšších timeframech, poté se přesouvám na nižší timeframe, ovšem zde nesleduji tolik samotné cenové úsečky, ale swingy a jejich strukturu. A teprve když v rámci nižší struktury vidím oblasti zajímavé pro vstup, zaměřím se na nejnižší element – vstupní svíčky, resp. jejich orderflow (viz například článek Intradenní obchodování a vnímání orderflow).

Co jsou tedy swingy? Jde o vrcholy a dna „vlnek“, které grafy vytvářejí:

Na obrázku vidíte typický swing high (vrchol nějakého krátkodobého pohybu) a swing low (dno krátkodobého pohybu).

Pevnou strukturu swingu vidíme pochopitelně až poté, co je swing dokreslen. Sledujeme-li například vytváření swingu high, můžeme si takový zakreslit až v okamžiku, kdy trh vytvoří vrchol, po kterém začne klesat. Finální swingy tak vždy budeme zakreslovat s příslušným zpožděním.

Také je třeba zdůraznit, že různí obchodníci mohou používat různé definice pro zakreslování swingů. Někteří mohou sledovat malé swingy a pro „otočku“ jim stačí potvrzení v podobě dvou úseček odrážejících se od dna. Jiný obchodník bude chtít sledovat hrubší strukturu swingů (větší pohyby) a bude čekat na potvrzení v podobě deseti úseček. To vše je v pořádku, neboť swingy samy o sobě nejsou vstupními signály. Je to nástroj pro orientaci v trhu a každému může vyhovovat něco trochu jiného. Každý obchodník by měl však mít přesná pravidla, jak swingy zakresluje.

Použít lze i různá automatizovaná řešení. V Sierra Chart jde o studii Zig Zag (v ostatních programech se bude studie jmenovat většinou dost podobně).

Nastavím-li studii následujícím způsobem:

Bude mi program zobrazovat swingy například takto:

Zaměříme-li se v grafu jen na vrcholy swingů, získáváme výrazné zjednodušení aktuální struktury a lepší prostředí pro rozhodování.

Všimněte si například, že jsem u swingů nechal zobrazovat písmena HH, LH, HL, LL. Jde o zkratky pro:

HH = higher high (vyšší swing high)
LH = lower high (nižší swing high)
HL = higher low (vyšší swing low)
LL = lower low (nižší swing low)

Při pozorném zkoumání struktury swingů pak můžete snadno získávat jednoznačný kontext pro své obchody.

Pokud trh například silně trenduje vzhůru, vytváří často strukturu typu HH-HL-HH-HL. Tedy vrchol vyšší než předcházející vrchol následovaný dnem, které je vyšší než předcházející dno, a tak stále dokola.

Naopak v downtrendu vidíme často strukturu LH-LL-LH-LL. Vrchol nižší než předcházející vrchol, následovaný dnem vytvořením níže než předcházející dno a tak dále.

Jdou-li trhy do strany, můžeme vidět nepravidelnou strukturu vytvářející například HH-LL – tedy vyšší vrchol a nižší dno.

Pomocí struktury swingu můžeme získávat jasný kontext pro naše obchody – tedy buď pro trendové, nebo reverzní vstupy.

Konkrétní příklad

Jedním z mých oblíbených kontextů jsou obraty po menším trendovém pohybu. Líbí se mi, když trh například klesá (vytváří strukturu LH-LL-LH-LL), následně se pokusí vytvořit nové low, ale v trhu již není dostatečná síla prodávajících. Místo nižšího low pak trh vytvoří vyšší low (HL). Situace může vypadat například takto:

Trh NQ se pokusil zaútočit na poslední nižší low na ceně 3475.5, ale neměl sílu oblast prorazit – ani se k ní přiblížit. Prodávajícím došla síla a trh začínají ovládat nákupy. Jednak obchodníků likvidujících své shorty (vybírání profitů) a současně prvních traderů spekulujících na růst.

Sledujeme-li strukturu swingů, je pro nás samozřejmě podstatná reakce trhu na oblast posledního LH – v tomto případě 3488.75. Pokud trh oblast prorazí, bude vznikat vyšší high (HH) – a tedy již uptrendová struktura (budeme mít LH-HL-HH). Řada obchodníků v oblasti LH (3488.75) vstupuje do longu na breakoutu. Osobně breakout vstupy neobchoduji, ale čekám na pullback k této ceně:

V rámci FIMS vstupuji na základě orderflow. Z pohledu struktury trhu ale očekávám, že by trh mohl vytvořit již vyšší low.

Ukázka byla pochopitelně zjednodušená a ilustrativní. Je zřejmé, že existuje celá řada kombinací swingů, které lze využít pro naše vstupy. Na screenshotech však můžete sami vidět, že už jen zobrazení swingů výrazně usnadňuje orientaci v cenovém grafu a další vhodný kontext pro vstup a výstup z trhů vás bude napadat mnohem snáze.

Petře, jak jsi se dostal k opčnímu obchodování?

Tahle otázka je tak trošku dvojsečná.

Z jedné strany jsem se k opčnímu obchodování dostal díky tobě Tomáši a vašim kurzům o opčním obchodování, které mi nastínily rozšíření základu o opcích vůbec. Před tím jsem měl jen literaturu a informace, jak se říká, z druhé ruky, znal jsem princip opcí z běžné praxe, jsem totiž dlouhodobý investor a obchodník, ale bohužel – či bohu dík – v jiných oborech. Opce jako derivát používaný na burze mně detailně osvětlil právě váš kurz a následně i jeho on-line verze, kterou mám stále na ploše v počítači a občas si ji pustím.

Z druhé strany mě vlastně dostal k opcím trh sám, způsob, jakým na něm dnes probíhají pohyby, jeho těžká čitelnost, vznětlivost trendu, jeho ochabování a neudržení se v daném směru, jeho nelogičnost. Prošel jsem si intradenním obchodováním nízkých timeframů, forexem, spready ke swingovému obchodování až po dlouhodobé držení a byl jsem zavát až sem – podle mě, a to zdůrazňuji (každý si musí najít své tak, jak to cítí a co mu vyhovuje), k tomu nejlepšímu, co svět tradingu nabízí.

Tímto bych chtěl tobě Tomáši, ale i Petrovi veřejně poděkovat za osvětlení a přiblížení tradingu na vašich seminářích, ale i na Finančníku, kde je naprosto vše, co může trader před začátkem, ale i v průběhu tradingu chtít (prošel jsem všemi kurzy) a pak už jen nalézt to vhodné pro každého. Bez vás bych tuhle cestu měl x-násobně těžší a delší.

Proč ses rozhodnul mezi všemi možnými obchodními směry právě pro opce?

V podstatě navážu na již výše rozepsané.

Vzhledem k tomu, že svůj první obchod, tehdy s akciemi, jsem uskutečnil skrze investičního poradce před 12 lety a výsledek byl velmi úspěšný, se ziskem tuším 56 % za necelý rok, jsem si již tehdy uvědomil, jak může být kapitálový trh výnosný, ale zrádný zároveň. Zkrátka houpačka, jednou jsi nahoře, jednou dole, tím se burza nijak neliší od normálního života či obchodu, jen je nesrovnatelně rychlejší. Tenkrát jsem musel z důvodu potřeby kapitálu předčasně uzavřít pozice, vybral si tak onen 56% zisk, načež týden na to se akcie zhroutily a neměl bych nic – štěstí začátečníka!

Následovala pauza a jen vzdálené studium skrze literaturu blíže či vzdáleněji tématu kapitálových trhů, spíš jsem studoval psychologii a jiné pohledy na svět pomocí rozvíjejícího se obchodu v podnikání – a zvláště pak cestováním jsem získával tak potřebný rozhled k opravdovému obchodování na burze. K tomu jsem se pak odhodlal cca před 4 lety, kdy jsem si otevřel poměrně velký účet u nejmenovaného renomovaného obchodníka a za pomocí makléře, vždy na jeho doporučení, začal obchodovat „naživo“. Následovala katastrofa a totální zničení účtu. Vzápětí zkrachoval broker a zbytek účtu zůstal na dlouhou dobu zablokován u vypořádací agentury – štěstí v neštěstí, protože v ten okamžik jsem si uvědomil, že musím vzít věci do svých rukou.

Začal jsem tedy znovu s komoditním obchodováním on-line, avšak již s menším účtem, a vybral si „nejlehčí trh“ – DAX (pozn.: myšleno ironicky, nováčci by se tomuto trhu měli obloukem vyhnout), což pomohlo k mému totálnímu zničení účtu při intradenním obchodování nízkého timeframu.

Následovalo tedy tvrdé studium techniky obchodování, četba literatury (mám všechny dostupné knihy o tradingu), okolí mě téměř neznalo – třeba i 15 hodin denně jsem se věnoval pozorování trhu, grafům, rozborům a četbě!! Pak následovala návštěva vašich kurzů, kdy paralelně s tím jsem obchodoval forex jen s malinkým účtem pro naučení cítit trh naživo. Postupně jsem přešel k méně dravým trhům, přišla stabilizace, lehké zisky a přechod na vyšší timeframe.

Dlouhodobější držení pozic pak bylo zajímavé – nejprve euforie, v závěru pláč. Prostě kdykoliv jsem nějaké peníze vydělal, byly malé, a na velké když jsem čekal, tak zmizely v útrobách trhu, naproti tomu ztráty byly velké. Řekl jsem si STOP – je potřeba jiný směr, ochrana za každou cenu, ale jak ? Odpověď byla...opce!! Díky nim jsem se naučil na trhu nacházet hladiny, kam trh s velkou pravděpodobností nedojde a ne jako doposud čekat na zázrak, že vyleze do nebe či spadne pod zem.

Můžeš nastínit něco o tom, jaké obchodní strategie a přístupy obchoduješ?

Momentálně se věnuji především totální diverzifikaci na trhu a mezi trhy. Kombinuji futures za pomocí ochrany opcí a zároveň používám jak výpisu, tak nákupu opcí dle momentální situace na trhu.

Mám otestované trhy s 25letou historií (backtestu se na rozdíl od paper tradingu věnuji extrémně moc) a tento rok bych prostě nazval jako ten nejaprílovatější. Někdo něco řekne, trh se vydá většinou proti očekávání opačně někam, aby se na druhý den zase vrátil a čekal na to, až ten, co něco řekl, to dementuje a řekne, že to vlastně neřekl. Definovat tudíž moji strategii je obtížné i pro mě. Je to strategie přežití, kdy základem je opční obchodní systém pro stabilnější, ale menší příjem (hodně zhybridovaná kombinace mezi strategiemi IronCondor a Straddle/Strangle, ale více zaměřená směrověji dle momenta trhu). S částí portfolia se zaměřuji na velké pohyby dle systému a za pomocí futures, ale vždy současně v nějaké variantě hedgované opcí nebo kryté opcí. Zčásti se pak zaměřuji i na krátkodobé denní pohyby, které vychází ze základních S/R úrovní z vyšších timeframů.

Zkrátka mám jeden systém, který má mnoho podob, které se mění dle aktuálního dění na trzích. V dnešní době nelze bezhlavě držet jeden systém – buď by byl funkčně příliš krátkodobý, nebo by vás zničil. Je třeba naučit se flexibilně reagovat.

Kolik tak času svému opčnímu obchodování věnuješ a jak vypadá tvá běžná obchodní rutina?

S časem je to také na dlouhé vyprávění.

V podstatě mi k opčnímu tradingu stačí pár minut denně, ale tím, že trávím momentálně hodně času zdokonalováním systému a jeho “chameleonství“, dále pak snížením drawdownu a snížením, respektive úplnému odbourání stop-lossu (který mi vždy, ať ho posunu kamkoliv, nabourává equity křivku – díky ochraně opcí je však možné obchodovat u opcí i bez něj), tak momentálně třeba i 15 hodin denně.

Asi takto: Pokud bych obchodoval jen čistě opční systém, tak by to byla asi tak jedna hodina měsíčně plus pár minut denně, ale tím, že mám x podsystémů pro dokonalou diverzifikaci a také protože trh používám nejen proto, aby uživil mě (mám finanční spotřebu jako Boeing), ale také proto, abych vydělal dost peněz pro své blízké či ostatní lidi, co je potřebují, se musím věnovat rychlejšímu a dravějšímu futures systému, který momentálně zdokonaluji tak, že bude už zase jen velmi časově nenáročný. Čas je totiž ta nejcennější komodita a pracuji na tom, abych ji měl ve svém portfoliu více a více!

Co se týče rutiny pro obchodování, mám svoji pracovnu, kde trávím mnoho času – proto to musí být pro mě příjemné místo. Pro někoho je to nepochopitelné, ale může to být místo, kde se právě nacházím a zrovna se dobře cítím, kde mám svůj počítač a cítím blízkost svých blízkých, to může být třeba v síti na pláži či v již zmíněné pracovně. Používám chytrý telefon jen pro kontrolu pozic v průběhu dne.

Jakýkoliv volný čas, který zrovna netrávím příjemnými aktivitami, trávím příjemným přemýšlením o tradingu a jeho zdokonalování – prostě je to zároveň můj nejhezčí a nejoblíbenější koníček, jehož nespornou výhodou je, že jej můžete provozovat kdykoliv a kdekoliv. Jeho ovocem je pak na oplátku absolutně cokoliv, co si jen můžete představit a přát – a nemyslím tím jen materiální formu!

Na jaké roční hodnocení cílíš?

Těžká otázka.

S menší částí portfolia cílím na 60 % a více ročně, ale je to jen menší dynamická složka, se kterou je velmi těžké definovat cíl – trhy jsou nevyzpytatelné. Záleží rok od roku a také výběru trhu pro daný rok. Součástí mé diverzifikace je i rozmělňování mezi trhy a přizpůsobování se situaci.

S větší částí portfolia pak čistě opčně bez složek futures mířím na zhodnocení 35–60 %, záleží ale opět na situaci na trhu.

Se zbytkem portfolia pak na intradenní bázi cílím na zhodnocení cca 1 % denně, ale ne každý den je příležitost a ne každý den se mi chce obchodovat.

Vzpomeneš si na svůj nejlepší a nehorší obchodní den? Jak tyto dny vypadaly?

Naprosto živě! Mám totiž velký sebereflexní systém vybudovaný jak dvacetiletým podnikáním, tak poznáváním sebe sama, a tudíž si pamatuji naprosto vše, co mě zasáhlo, a to jak v dobrém, tak bohužel, či bohu dík, ve zlém.

Začnu nejhorším dnem. Je to jako v tradingu, negativní dny jsou častější, ale o to je příjemnější končit vždy pozitivně!

Začalo to asi takto:

„Já, který téměř neztrácím (měl jsem asi 5měsíční sérii ziskových obchodů bez sebemenší ztráty), přece nepřijdu o 100 000 u čistě opční pozice. Počkám na pondělní settlement ITM opcí a přiřazení futures, a i když nesystémově, tak s futures to vlastně umím, jen to bude bez ochrany – tak co, tu když tak přikoupím,“ říkám si.

V pondělí o půlnoci jsem ale u trhu, který otevřel – jak jinak – samozřejmě proti mně a ztráta 300 000 mi připadala najednou nepřijatelná, zvláště když jsem musel dodržovat svou tabulku s jasně předepsaným zhodnocení v daném měsíci (od té doby nedodržuji tabulky na měsíční bázi, pouze celkový plán a i ten měním – nikdy ne klapky na očích!).

Takže si říkám, že počkám, většina gapů se zaplní okamžitě dle statistiky daného trhu. No a dále už si to domyslíte – nezaplnil se.

Ke konci dne byla ztráta již 1,5 milionu, tak si říkám: „Je na čase se zahedgovat v jiném měsíci.“ Dělal jsem to x-krát, umím to – ale byl zde jeden drobný detail, chyběla likvidita. Takže ztráta dalšího 1,5 milionu v jedné minutě mě konečně přinutila pozici ukončit.

Nakonec ztráta 3 000 000. Ponaučení je jednoduché: Následovala řada úprav (i v mém mentálním postoji) a zdokonalení systému – a tak nakonec pán Bůh zaplať za tuto ztrátu! Takový den si totiž pamatujete, je to „Den ďábel“. Den, kdy zapomenete na plán, zapomenete na systém a myslíte si, že jste vlastně pupek světa – neohrozitelní, neporazitelní, vždy jste rozhodovali a měli poslední slovo. Taková lekce vám znovu otevře oči.

A teď ta pozitivnější část.

Má přítelkyně má slabost pro hezké módní doplňky, které jsou leckdy neúměrně drahé, a proto mi vždy připadalo nesmyslné vynakládat tolik peněz za něco, co stojí několikanásobek platu průměrného českého občana – považoval jsem to za degradaci jeho práce.

Já osobně jsem vždy dával přednost cenným věcem trvalé hodnoty, u nichž je vysoká cena opodstatněna – jako je zlato, šperky, diamanty, obrazy, umění, pozemky, nemovitosti. Ale řekl jsem si, že až budu schopen v tradingu pořádně vydělávat, ne nárazově a náhodně, ale systémově, tak takový nákup neúměrně drahé zbytečnosti nebude degradace práce, nýbrž „nutná“ daň z přepychu.

Když takový den poprvé nastal a systém po dlouhodobých testech a zátěži systému s menšími pozicemi konečně s plnohodnotnou pozicí zafungoval, jak měl, tak jsem vyšel ze své pracovny a řekl své přítelkyni: „Obleč se a zavolej taxi, pojedeme do Pařížské!“

Měla z mého úspěchu obrovskou a upřímnou radost a z „nutné daně“ samozřejmě taky a já ještě větší.

V tom je krása tradingu – moci dělat neobvyklou radost sobě i druhým. Po nákupu jsme si zašli na večeři a mezi tím, ještě do zavření trhu, již přiškrcená pozice vydělala na snovou dovolenou. Příjemný den, zase jeden obchodní den!

S odstupem času mám úsměv na rtech pokaždé, když si na to vzpomenu, a děkuji za obojí. Posunulo mě to opět dále – dnes jsou takové dny rutinou, z „nutných daní “ se staly věci běžné spotřeby a společné sdílení radosti není omezeno jen na mé nejbližší, ale naopak pomocí od nich (vaši nejbližší mají mnohem lepší vyhodnocovací schopnost určit, co je a pro koho potřebné – tím, že jsou někde uprostřed mezi realitou „běžného světa“ a realitou „světa tradingu") i na všechny, u nichž máme pocit, že to potřebují, ale i přesto, anebo právě proto, si z toho snažím dělat pokaždé svátek – zvláštní událost okořeněnou vždy něčím hezkým, příjemným či prospěšným, protože na trhu nic není absolutní – chvíli se daří a chvíli zase ne! Protože trh je jako život sám – živý organizmus, neustále se vyvíjející. Nelze usnout na vavřínech. Staré profláknuté a proklamační heslo dob minulých – kdo chvíli stál, již stojí opodál – zde na trhu, jakožto kapitalismu v té nejsurovější podobě, paradoxně platí x-násobně!

Co myslíš, že jsou nejdůležitější vlastnosti, které musí mít úspěšný obchodník?

Sebepoznání a následně poznání svého okolí, prozření a totální změna myšlení, cítění, vnímání a chápání světa.

Dále, pokud obchodník nemá disciplínu, vrozenou inteligenci pro včasnou změnu, pud sebezáchovy, pokoru – ale přitom i obrovskou velkorysost –, nemá na trhu co dělat.

Můžeš prozradit něco o tom, jaké jsou tvé nejbližší tradingové plány?

Momentálně odjíždím do lázní, 3týdenní relaxační pobyt považuji pro sebe naprosto nutný na nastartování buněk do dalšího roku a počítám jej do svého tradingového plánu stejně jako tradingovou dovolenou každý měsíc (byť jen na pár dní).

Tvrdím, že pokud si nemohu dopřát každý měsíc dovolenou, je něco špatně – a lepší než jedna dovolená v měsíci jsou dvě.

To ale neznamená, že se v průběhu dovolené nevěnuji tradingu. Lidé to nejsou schopni pochopit, ale je to absolutně jiné než běžná dovolená. Dovolená je u lidí konec práce a přemístění se někam a vypnutí, naproti tomu tradingová dovolená je změna prostředí při stálé práci, která je spíše však zábavou. A za další, změna prostředí má pro mě blahodárný účinek na mozkové buňky, což je dáno poznáním a rozšířením obzorů a následnému přemapování mozku na tyto podněty. Zkrátka vždy tam vymyslím nějaký upgrade, který mě posune dále.

Dále pak, jak jsem již řekl, zapracuji na snížení drawdownu, chci zavést alespoň z části do portfolia compouding. Dále chci zapracovat na hledání hladin trhu, kam trh s vysokou pravděpodobností nedojde a zvýšit timeframe pro čistší techniku i souhru s velkými hráči. Prostě nekonečný příběh!

Co bys poradil začínajícím opčním obchodníkům?

Nikdy jsem nebyl zastáncem paper tradingu. Naopak rozsáhlý backtest mi vždy pomohl jako berlička.

Hlavně pak vydržet, zkoušet cvičit, ztratit, začít znovu a znovu, a jak říkám – vydržet, časem se účet zvýší popř. pracovat na jeho zvýšení paralelně.

Děkujte za každé zkušenosti, za každý obchod, za každou ztrátu a stejně tak za zisk. Dojdete tak k sebepoznání a zjištění, že vydělávat peníze je snadné, ale vydělávat na všechno, co chcete a na co jen pomyslíte a pro všechny, co chcete, aby se plnily vaše i jejich sny, je nelehké, ale možné a zároveň smysluplné, sebeuspokojující a úžasně nádherné.

Tradingu zdar, ne zmar!

O tickových datech Sierra Chart jsem podrobněji psal v článku Nový Sierra Chart real-time datafeed – kvalitní a současně levná ticková data. Od této poslední zprávy rozšířila Sierra Chart svá data i o další burzy (ICE USA, ICE Europe a Eurex). Základní balíček obsahující burzy CME, CBOT, NYMEX, COMEX stojí 35 dolarů (pro obchodníky s ostrými účty u některého z podporovaných brokerů).

Sám data posledních několik měsíců používám a shledávám je úplně stejně kvalitní jako data od IQFeed, která stojí několikrát tolik. Jednou z posledních věcí, které mi v datech od SC chyběly, byla kontinuální data. Ta se Sieře podařilo zprovoznit nedávno ve velmi použitelné podobě.

Kontinuální kontrakty představují pospojované jednotlivé kontraktní měsíce. Na rozdíl například od akcií se komodity (futures kontrakty) neobchodují kontinuálně – většinou se paralelně obchoduje hned několik kontraktů s různou dobou expirace s tím, že většina obchodníků se zaměřuje na nejlikvidnější nejbližší kontraktní měsíc. V průběhu času se tak postupně „roluje“ mezi jednotlivými kontraktními měsíci. To přináší určité komplikace zejména při dlouhodobých analýzách. Zobrazíte-li si dlouhou historii (například roční) aktuálně obchodovaného kontraktního měsíce (například březnový 2014 pro trh YM), bude celá historie zobrazena s použitím tohoto jednoho kontraktního měsíce. Přičemž vzdálenější měsíce budou zcela bez likvidity a často plné mezer (protože obchodníci v tu dobu obchodovali některý z likvidnějších kontraktních měsíců s dřívější expirací).

Pro analýzu dlouhodobějších grafů je tak třeba pospojovat příslušné části jednotlivých kontraktních měsíců a vytvořit z nich jeden kontinuální kontrakt.

Otázka samozřejmě je, jaké pravidlo použít pro vytvoření kontinuálního kontraktu – obchodníci v reálu přecházejí mezi jednotlivými kontraktními postupně. Mezi výrobci softwaru a obchodníky tak existují různé metody, jak kontinuální kontrakty vytvářet. Nejčastěji se roluje na základě určitého fixního dne v expiračním měsíci nebo na základě analýzy volume. Vytvořené kontinuální kontrakty se pak mohou v jednotlivých programech lišit, ale není to nic zásadního – pro tradera je důležité, aby věděl, jaký styl vytváření kontraktu používá a například obchodoval stejnou technikou, kterou bude používat pro své testování.

Osobně jsem si zvykl pracovat s kontinuálními daty z IQFeed a nová data od Sierra Chart chci tak mít co nejvíce přiblížena tomuto mému „standardu“. V US indexech se mi osvědčilo nastavit rolování podle data, a to konkrétně 9 dnů před třetím pátkem v expiračním měsíci. V programu je třeba to nastavit u jednotlivých symbolů pomocí Global Settings > Symbol Settings. Záložka Rollover:

Kromě způsobu rolování je u kontinuálních kontraktů potřeba vyřešit ještě jednu otázku – jestli historická data upravovat, či nikoliv. Jak jsem kdysi ukazoval na Finančníkovi v tomto článku, různé kontraktní měsíce obchodovány za různé ceny. Pokud tedy pospojujeme jednotlivé kusy různých kontraktních měsíců, získáme soubor, který bude v místě "spojení" mít velké mezery. Mezery přitom nevznikly momentem obchodování, ale proto, že kontrakty jsou z různých fundamentálních důvodů různě drahé (kontrakt s pozdějším dodáním kukuřice bude většinou dražší, protože je kukuřici třeba někde uskladnit atd.). Z daného důvodu jsou kontinuální kontrakty matematicky "přepočítávány". Nejlepší vysvětlení vám nabídne prostudování dříve uveřejněného obrázku z programu TradeStation:

Na obrázku je jeden trh – kukuřice. Všimněte si šedivého pruhu. Ten označuje místo, kdy na základě kritéria likvidity došlo k "počítačovému přerolování" z jednoho kontraktního měsíce do druhého. Horní graf vznikl jednoduchým spojením dvou příslušných kontraktních měsíců – jak už bylo několikrát řečeno, kontraktní měsíce se z principu obchodují za různé ceny, protože např. u kukuřice v sobě měsíce nesou i náklady (např. na skladování), a proto vznikla ona mezera. Mezera, která však nebyla způsobena např. obrovským tlakem na nákup, jako je to u běžných gapů.

Takové mezery by nám velmi zkomplikovaly testování trhů – celkový aktuální trend v kukuřici daný obchodní aktivitou byl dolů a jen proto, že jsme spojili dva kontraktní měsíce, bychom tento trend přerušili. Jakékoliv strategie používající např. trendové linky, různé klouzavé průměry atd. budou zcela mimo realitu. Proto většina obchodníků pracuje při testování s tzv. "přizpůsobenými" (angl. adjusted) kontraktními měsíci. Metod je opět celá řada a bylo by zbytečné se pouštět do výkladu všech, zejména proto, že ve většině programů se setkáte s jedinou možností – tzv. zpětným přizpůsobením, kdy se bere za hlavní aktuální kontraktní měsíc (tj. poslední v kontinuálním kontraktním měsíci) a všechny minulé kontraktní měsíce program automaticky posune tak, aby na sebe navazovaly. Na naší jednoduché ukázce byl předcházející kontraktní měsíc posunut "nahoru" o rozdíl zobrazené mezery.

V Sierra Chart máme tak k dispozici dvě volby pro vytváření kontinuálních kontraktů – bez úprav a „back adjusted“. Volbu naleznete v menu Chart > Chart Settings, záložka Advanced Settings:

Ve svých dlouhodobých grafech pak používám volbu Continuous Futures Contract – Date Rule Rollover, Back Adjusted. V Main Settings okna Chart Settings pak stačí nastavit dostatečnou historii dat a SC automaticky zobrazí kontinuální graf. Ten je velmi podobné grafu, který získávám z IQFeed. Není zcela stejný právě z důvodu použití různých algoritmů pro rolování u různých poskytovatelů dat, ale rozdíly jsou natolik minimální, že je – zejména u diskréčního obchodování – není třeba nijak hlouběji řešit.

Podporu pro kontinuální kontrakty se Sieře podařilo zapracovat ke svým datům z mého pohledu na velmi solidní úrovni.

Článek je určen diskréčním obchodníkům – tedy takovým, kteří své obchody exekuují ručně. Je zřejmé, že v oblasti exekucí se svět automatizovaných a ručních přístupů dost odlišuje.

Dostatečně robustní edge v obchodování

Pokud má vaše equity křivka podobu divoké horské dráhy, měly by první kroky zkoumání chyb směřovat k samotnému obchodnímu stylu. Jedna věc je backtest, druhá pak reálný paper trading. Osobně u diskréčních přístupů kladu důraz především na konzistentní a systematické výsledky v rámci paper tradingu s aplikovanými dobrými pravidly risk managementu. Nenechte se přitom mýlit – konzistentní paper trading je samozřejmě jednoduší než živé obchodování, ale snadný není. A bohužel málokdo má tu vytrvalost v paper tradingu vytrvat tak dlouho, až strategii dobře zvládne a výsledky jsou skutečně robustní. Zejména v intradenním obchodování jsem přesvědčen o tom, že výsledky paper obchodování by měly být opravdu dobré, aby dávalo smysl pustit se do live.

Řada FIMS obchodníků obdivuje Mirka/Wema, který v YM/NQ zdolává bravurně trhy s desítkami kontraktů. Prostudujte si ale jeho vývoj v článku Evoluce orderflow tradera – Wem a podívejte se na prezentované equity křivky, kterých Mirek dosahoval předtím, než se mohl posunout dále.

Důležité jsou především parametry typu průměrný ztrátový den vs. průměrný ziskový den, maximální denní ztráta a podobně. Budou-li vaše výsledky v samotném paper tradingu příliš rozskákané, je velmi těžké dosahovat v live cokoliv lepšího. Bohužel řada obchodníků se spokojí na paperu s výsledky, které jsou spíš průměrné, často ani to. A to je chyba. Pokud nejste schopni obchodovat velmi dobře na paperu, v live to lepší nebude.

Mějte systém co nejmechaničtější

Diskréční obchodování neznamená, že bychom měli obchodovat podle svých pocitů. Trhy fungují tak, že ve slabých traderech vyvolávají nejrůznější falešné představy. Není-li náš obchodní plán dostatečně jednoznačný, postupně trhům podlehneme.

V rámci svého obchodního plánu byste měli mít vše jasně nadefinované. Ve FIMS například, zjednodušeně řečeno, obchodujeme situace v orderflow u referenčních oblastí. Orderflow, stejně jako cenové úsečky na nižším timeframu, bude mít však pokaždé trochu jinou konkrétní podobu (tj. je naivní čekat na signál typu „120 obchodů na bidu“. Přesto si lze vstupy dobře charakterizovat – například můžeme chtít vidět více obchodů na bidu, než bylo průměrně v předcházejících úsečkách. A podobně.

U mechanických pravidel ovšem pozor na vytváření příliš jednoduchých přístupů – viz Poradna: Jakou základní chybu vnímám u začínajících diskréčních traderů.

Pokud obchodujete live a zkoumáte předcházející dny, měli byste znovu vstupovat v podobných oblastech. Jsou-li vaše pravidla příliš neurčitá, neměli byste zatím obchodovat live a je třeba přístup ještě doladit.

Nepropadejte přílišnému nadšení

Dlouhodobě úspěšní tradeři jsou z mé zkušenosti velmi pragmatičtí. Zkoumají trhy z pohledu mechanických principů. Rozumí edge, který obchodují a příliš se nestarají o nic jiného (byť většina traderů se samozřejmě stále rozvíjí).

Chvilkově úspěšní tradeři mají tendenci odpoutávat se od edge, který v trhu testovali. Začínají mít pocit, že jsou lepší než ostatní a že trhům rozumí. Právě předcházející série úspěchů pak podobné pocity umocňují, vedou k porušování pravidel a ztrátám.

Kontrolujte své myšlení

Mnoho traderů si neuvědomuje, jak extrémně nás ovlivňují naše vnitřní myšlenky. Opět jsme u toho, že na trading bychom měli nahlížet pragmaticky. Chápat základ našeho edge a ten využívat. Budete-li se v tradingu příliš „hecovat“ – ať pro sebe, nebo veřejně v různých chatech/diskuzích, nebo bude-li mít úzkostné nebo negativní myšlenky – vše se projeví ve vašich výsledcích.

Trading skutečně není o žádných nadpřirozených schopnostech. Je především o silné disciplíně a dobrém řízení rizika. V zásadě je tak velmi nudný, neboť jedinou prací tradera je čekat na předem naplánované situace a ty zobchodovat. V tradingu se nedaří zejména lidem, kteří vše hrozně podceňují – myslí si, že si stačí vzít něčí systém, v dobré víře si zaklikat a ono to bude generovat peníze. Tak to nefunguje. Trading začne fungovat v okamžiku, kdy jasně rozumíte tomu, jaký edge v trhu obchodujete, a máte skutečně velmi silnou disciplínu. Současně je třeba mít dostatečnou sebereflexi. Pokud se vám nedaří, nenechávat nic „samovolnému vývoji“, ale jasně se zaměřit na oblasti, ve kterých tápete. Pokud například podvědomě cítíte, že vlastně tak úplně neznáte všechny nuance svého obchodování, neměli byste dál obchodovat live do doby, než si vše dostatečně promyslíte a otestujete.

Co vlastně analyzujete? Co vlastně děláte?

Každá technická analýza musí mít především nějakou základní myšlenku, nějaký koncept. Obecné koncepty jsou vcelku známé: Můžete chtít analyzovat vyčerpání trhu, trend trhu, stagnace trhu s předpokladem dalšího pohybu nebo důležité zóny v trhu s předpokladem, že právě v takových se odehraje určitý pohyb, na kterém budete moci profitovat. Můžete také pracovat s konceptem analýzy mezi více trhy, více timeframy atd.

Je vcelku jedno, jaký přístup si vyberete (pokud vám funguje), ale je nezbytné chápat, co je můj koncept. Řada nováčků spíše "střílí naslepo" s předpokladem, že najdou něco, co bude fungovat. Ale pro profesionální trading je třeba trochu více. Abyste si byli schopni zachovat střízlivý nadhled, musíte se neustále sami sebe ptát: Co vlastně děláte? Co vlastně analyzujete? Co je váš koncept? A proč právě tento koncept? Tyto otázky vás budou lépe udržovat ve snaze nad svým počínáním opravdu přemýšlet a postupně profilovat svůj vlastní přístup k technické analýze do velmi osobité, ale také vysoce uspokojující podoby. Snažte se klást si podobné otázky neustále (někdy je velmi, velmi náročné o nich přemýšlet), a to ideálně v kombinaci s co nejvíce pozorováními trhů – protože tak z toho v budoucnu mohou vzniknout nové, skutečně silné nápady a myšlenky.

Nehledáte náhodou svatý grál?

Snažíte se využívat technickou analýzu k tomu, abyste vydělávali, nebo k tomu, abyste nalezli svatý grál? Jsou to dvě rozdílné věci.

Žádná technická analýza na světě nikdy nebude bez ztrátových obchodů. Přesto obchodování jen pro samé zisky je to, za čím se řada nováčků žene. Říká se tomu hledání svatého grálu.

Za deset let své obchodní kariéry jsem viděl bezpočet nováčků, kteří začali s rozumným obchodním systémem, který měl hlavu i patu a solidní předpoklady něco vydělat, ale jakmile se objevily první ztráty, nováčci takový systém opustili a šli se zabývat jiným obchodním systémem. S prvními ztrátami ovšem takový opustili a opět se šli zabývat systémem zcela jiným. A tak pořád dokola.

Technická analýza nám neslouží k tomu, abychom se jejím studiem dokázali vyhnout bolestem ze ztrát. Slouží nám k tomu, abychom si s jejími nástroji dokázali vybudovat solidní obchodní přístup. Kvalitní money management pak bude vydělávat peníze – ovšem i s řadou ztrátových dnů.

Máte tedy jen dvě možnosti. Hned teď se smířit s tím, že bez občasných ztrát to nepůjde – a na bolest ztrátových dnů si začít pomalu zvykat.

Anebo i nadále hledat svatý grál.

Určitě se ale ujistěte, že to není to, co děláte už nyní. Mnoho nováčků v tradingu ve skutečnosti přesně toto dělá, ale není ochotna si to přiznat a připustit. Hledají svatý grál, protože cosi v jejich hlavě funguje jako obranný mechanismus, který je raději nutí do nekonečna hledat (v naivním očekávání "co kdyby") než kliknout a zažít možnosti bolesti ze ztráty. Jenomže žádná profese na světě nepřináší jen vítězství, a pokud chceme získávat, musíme se naučit i ztrácet. Tak to zkrátka a dobře chodí.

Hledáte "zaručené vstupy", nebo pohyby?

S hledáním svatého grálu souvisí nekonečná snaha hledat "zaručené vstupy" namísto pohybů. To je opět velmi zrádný myšlenkový stav, který nás odvádí od skutečné podstaty profitabilního obchodování – tj. money managamentu a RRR. Vydělat můžeme tak, že pokud nastane trend, pokusíme si z něj "urvat", co to půjde, a pokud trend nenastane, budeme se snažit prodělat co nejméně. Nikdy ovšem dopředu nemůžeme říci, co trend může být a co nemůže – to opravdu nikdy nevíme! Proto musíme na prvním místě operovat s kvalitním money managementem (zahrnujícím umístění stop-lossu, výstup z trhu a řízení pozice). Technická analýza by nám zdaleka neměla sloužit jen ke hledání vstupů, ale především k možnosti zanalyzovat správné umístění stop-lossu, správný výstup z případného pohybu a efektivní řízení pozice.

Občas tedy nováčkům může pomoci obrátit si na chvilku pohled tak trochu vzhůru nohama a podívat se na věci jiným, novým a čerstvým pohledem: Zkuste si ve svých grafech izolovat velké pohyby a přemýšlet o tom, jak v takových, v případě že nastanou, zůstat co nejdéle (jaké techniky technické analýzy vám k tomu pomůžou), nebo přemýšlet o tom, jak z takových nejefektivněji vystupovat a jakým způsobem u takových řídit pozice (posouvat stop-loss). Pak teprve zpětně začněte přemýšlet o tom, jaké vstupní nástroje technické analýzy volit, abyste se do většiny takových pohybů v budoucnu dostali – avšak pozor, s přirozeným a logickým předpokladem, že na každý pohyb, který se nám zachytit povede, musí logicky připadat řada takových, kde se to nepovede!

Občas obrátit pohled a začít od výstupů (a pak teprve hledat vstupy) může přinést hodně zajímavého a nového myšlení "out-of-the-box" (mimo rámec).

Nejdete na to moc komplikovaně?

Občas se nestačím divit tomu, jak mnoho lidí miluje komplikace. Jakmile si něco mohou do nekonečna zkomplikovat – hned to také udělají.

Nováčci v tradingu také nezřídka zaměstnávají svůj mozek nepodstatnými ptákovinami (otázky typu, co když se pustím do obchodování na burze a burza skončí? No schválně, co myslíte, že se stane...? Myslíte, že budete mít v takové situaci ještě nějaké zaměstnání?), výběrem brokerů (opravdu to není to nejdůležitější!) a přemýšlením, jak co nejvíce hned od začátku sehnat zadarmo (což pak bývá nezřídka velmi draze kompenzováno). Občas se nestačím divit, jaké různé ptákoviny lidé řeší v našem diskuzním fóru namísto toho, aby se zabývali tím, co je v tradingu opravdu podstatné.

Takže v prvé řadě, nekomplikujte si věci přemýšlením o balastu, konspiračních teoriích a ptákovinách typu "jaké vlastně tvořím hodnoty obchodováním na burze?" (jaké tvoříte sezením v kanceláří a zíráním do počítačové obrazovky?). Soustřeďte se na to jediné – jak na burze vydělat peníze. Kvůli tomu jste snad v tomto byznysu, nebo ne? A pokud ne, tak zřejmě více peněz vydělat nepotřebujete...!

A v druhé řadě, udržujte tomu adekvátně střídmou a jednoduchou i vaší technickou analýzu. Stačí vám 2–4 jednoduché nástroje, není třeba mít obrazovku plnou desítek nástrojů a grafů. Přemýšlejte raději o konceptu, RRR a money managamentu než o tom, jak bude vypadat vaše obrazovka co nejlépe, pokud se na ni přijde podívat váš kamarád.

Na druhou stranu, ve své jednoduchosti zůstávejte i trochu "rafinovaní". Experimentujte a nehledejte zase ani to notoricky nejjednodušší – dnešní burza potřebuje trochu více než jen double top a double bottom. Musíte jít na to chytře, rafinovaně, to ovšem neznamená, že vaše technická analýza musí být extrémně komplikovaná a čítat tolik prvků, že už se v nich nevyzná ani Sheldon z Big Bang Theory.

Věřím, že pokud budete s vaší technickou analýzou rozumně střídmí, budete se soustředit na money management a RRR, nebudete hledat svatý grál a budete mít jasný koncept a představu o tom, co děláte (a zároveň přidáte i trochu vlastní invence, která přinese nějaké drobné "rafinovanosti"), budete mít velmi solidní základ k tomu začít být na burze profitabilní.

Tolik tedy k dnešní malé pauze.

Dopředu upozorňuji, že tento článek představuje spíše nástřel problematiky. Pro studium opcí můžete využít i náš starší seriál Začínáme s opcemi (1).

Jak tedy skloubit FIMS a opce?

FIMS (Finančník InterMarket System) je přístup, s jehož pomocí si rozkládáme trhy do strukturovaných celků, ve kterých hledáme vstupní příležitosti. V klasické intradenní podobě FIMS nejprve pracujeme s 30minutovým timeframem (nebo vyšším). Hledáme oblasti akceptace ceny a oblasti, ve kterých očekáváme změnu nabídky/poptávky. Jelikož se na futures trzích obchoduje s poměrně vysokou pákou, nevstupujeme vesměs na vysokých timeframech, ale přepínáme se pro vstupy na nízký vstupní graf. Zde především s pomocí orderflow čekáme na situace potvrzující potenciální změnu nabídky/poptávky a vstupujeme do obchodů s malým stop-lossem. To je vysoce funkční, dostupné i pro menší účty, ale vyžadující čas a trpělivost – prostě intradenní obchodování.

Řada z FIMS obchodníků přitom vnímá, jak dobře se začíná orientovat na vyšších timeframech v přípravě S/R zón s pomocí našich statických referenčních oblastí. Jedna z cest, jak tuto znalost využít, je obchodovat také přímo z vyššího timeframe. Lze to pochopitelně i s použitím samotných futures, to vyžaduje ale vyšší účty. Alternativně lze využít i silně korelující levnější trhy (například ETFs – viz Trhy podrobněji: ETFs). Osobně mám však nejraději opce. Proč?

Jsou to kontrakty, u kterých lze velmi přesně definovat risk. Není to přitom risk typu stop-lossu, kde bychom po dosažení určité ztráty museli kontrakt uzavřít, aby se ztráta nezvětšovala. Kombinací opcí lze vytvářet různé situace, kdy je risk fixní i přesto, že jde trh výrazně proti naší pozici. A když se například za 14 dnů vrátí, tak můžeme stále na původním obchodu vydělat.

A co je na opcích nejlepší – jdou vypisovat. Dobře vypsaná opce přitom obsahuje časovou hodnotu, která se neustále rozpadá. Podrobně jsem to popisoval v článku Zásadní „edge“ opčního obchodníka – rozpad časové hodnoty. Vypsaná opce tedy vydělává/prodělává při změně podkladového aktiva (lze ji používat pro směrové obchody), ale současně vydělává jen tím, že existuje – každý den se o trochu zmenšuje její cena (a časové prémium tak jde do naší kapsy).

Pochopitelně, že se ale věci nemají tak, že by obchodování opcí s FIMS byl business, se kterým nelze prodělat peníze. Opět jsme u řízení rizika, pravděpodobností a celkového money managementu. Opce jsou komplexnější než samotné podkladové aktivum. Například proto, že časová hodnota se mění s ohledem na očekávání vývoje volatility v trhu. To lze ale opět využít v náš prospěch.

Dobrá zpráva je, že opce lze začít obchodovat s opravdu minimálním účtem a riskem. Pokud jste se v rámci FIMS již naučili dobře orientovat ve vyšší struktuře trhu, není absolutně žádný problém testovat menší opční pozice i na ostrém účtu.

Řekněme, že se budeme pohybovat v kontextu obchodování 3. 2. 2014. Trh NQ otestoval po open připravenou resistanci a nabídl nám krásný FIMS short signál. Z reakcí na FIMS chatu vím, že pro začínající obchodníky bývají tyto vstupy po open někdy příliš rychlé a nestihnou do trhu naskočit. Pokud očekáváme větší rotaci, můžeme zkusit opční obchod. Například výpis jednoduchého vertikálního spreadu. Místo shortu v NQ bylo možné například:

Vypsat call 86 Feb 14 v QQQ (inkasovali bychom cca 155 USD) a nakoupit call 88 Feb 14 (zaplatili bychom cca 59.5 USD). Za podobný obchod bychom inkasovali kredit cca 95.5 USD a náš risk by byl cca 110 USD včetně komisí (podle reálného plnění). Náš potenciální zisk by byl samozřejmě menší než při IMD4 short v NQ, nicméně: máme jasně limitovaný kapitál na operaci (110 USD) a máme celých 18 dnů na to, aby se trh dal do pohybu. Plus navíc v průběhu oněch 18 dnů můžeme pozici kdykoliv uzavřít i s menší ztrátou.

Přitom už jen na konci dne by naše vypsaná opce měla hodnotu cca 67.5 USD a nakoupená 20.5. To je profit více než 40 % vůči vynaloženému kapitálu... Pochopitelně, že nebudete na 1 obchod riskovat celý účet, takže skutečné zhodnocení bude záležet na zvoleném money managementu, ale nezapomínejte také na to, že bude-li trh dál klesat, bude pozice dál vydělávat.

Na dnešní ukázce jsem chtěl demonstrovat, že znalosti, které získáváte studiem struktury trhu z pohledu intradenního obchodování lze velmi flexibilně rozvíjet dále. A opce jsou cesta, která stojí z mého pohledu za testování. Už jen proto, že v nich lze začít s velmi malými pozice (viz ukázka) a postupně si tak s větším účtem budovat větší důvěru ve zvolenou strategii.

Dejte do toho veškerou svou soustředěnost

Na našich živých kurzech jsem se už tak trochu naučil rozpoznávat jedince, kteří jsou většinou v tradingu dříve nebo o trochu více úspěšnější než ostatní. Tito jedinci mají totiž něco zvláštního v sobě: určitou těžko popsatelnou soustředěnost na svůj tradingový cíl, v rámci které z nich vyřazuje přirozená sebedůvěra, ale i přirozené sebekritické uvažování se schopností korigovat své kroky v tradingu tak, aby se jako budoucí tradeři neustále zlepšovali a směřovali ke stylu a způsobu obchodování, který pro ně bude profitabilní.

Soustředěnost je nesmírně důležitá. Pokud chceme být v životě dobří v čemkoliv, musíme se naučit na danou věc soustředit, věnovat jí maximální pozornost a čas a se soustředěností pokračovat i v momentech, kdy věci nejdou tak zcela dle plánu.

Soustředěnost znamená zbavit se co nejvíce rušivých a zbytečných elementů, které mně stejně nic nepřinesou (sledování zpráv, tlachání o věcech, které stejně změnit nemohu, bezúčelné brouzdání po internetu a sociálních sítích atd.) a věnovat své omezené mozkové kapacity a energii tomu, co je pro mě opravdu důležité a do čeho má smysl tyto omezené zdroje věnovat.

Udělejte si v tradingu pravidelnou rutinu

Se soustředěností jde pospolu i pravidelnost a organizovanost.

Pokud má být trading vaše budoucí profese, musíte už nyní – nezávisle na vašich časových možnostech – začít s určitou pravidelností a organizovaností. Byť by to mělo být pro začátek jen 20–30 minut denně, pravidelnost, se kterou budete takový čas tradingu věnovat, vám nejenom pomůže začít budovat potřebnou rutinu, ale také zvyšovat a udržovat vaši soustředěnost.

Proto úspěšný trading začíná organizací – schopností změnit a upravit věci v životě a každodenní rutině tak, abych našel pro svůj trading pravidelný čas (ale zároveň nadále mohl pokračovat v tom, co mě aktuálně ještě živí), a dále schopností organizovaně zaznamenávat své dílčí kroky – tj., co jsem právě udělal, co mně to přineslo, co chci zlepšit, pozměnit a napravit.

Organizovanost a rutina jsou jedny ze základních vlastností úspěšných traderů a čím více se jim začnete učit a zvykat si na ně, tím lépe.

Dostatečně se kapitalizujte

Kapitál je pro začínajícího tradera nejlepší možná obrana. Proto je důležité se kapitalizovat vždy alespoň trochu více, než kolik je nezbytné minimum k tomu, abyste vůbec mohli začít.

Ve své obchodní kariéře jsem se setkal s obrovským množství obchodníků všech úrovní i stylů a zaměření. Zjistil jsem, že ti, co dokáží dlouhodobě podávat nejstabilnější (kvalitní) výkon, jsou nezřídka raději lehce se svým účtem podexponovaní (tj. mají větší kapitalizaci, než je reálně na jejich obchodování z mnoha úhlů pohledu potřeba), kdežto řada nováčků v tradingu je spíše podkapitalizovaná a svůj účet exponují i mnohonásobně více, než je přiměřené – k čemuž pak stačí jenom trocha smůly a celý obchodní účet může být fuč.

Je lepší počkat si s ostrým začátkem obchodování a našetřit víc peněz, než jít do tradingu podkapitalizovaní. Pokud například víte, že váš obchodní systém pracuje se stop-lossem 100 USD a vy nechcete riskovat více jak 2 % účtu, pak dle této formule sice potřebujete účet alespoň 5 000 USD (2 % = 100 USD), avšak i tak raději mějte 6 000 – 7 000 USD a začněte s kapitálem lehce vyšším. Minimálně vám to dá větší klid a také umožní snadněji se vyrovnat s případnými začátečnickými chybami.

Lehká podexpozice je jedna z nejlepších možností obrany a řada úspěšných traderů s tímto druhem obrany ráda pracuje.

Berte to smrtelně vážně a nenaříkejte

Mám občas pocit, že je u nás novým sportem na vše naříkat a nad vším lamentovat.

Úspěšní lidé nenaříkají a úspěšní tradeři chápou momenty, kdy se zrovna nedaří, jako příležitost zapojit invenci a provést korekce ke zlepšení. Obecně také nemám rád období, kdy se nedaří a můj účet zažívá poklesy, ale také jsou to období, kdy mám většinou nejlepší nápady a myšlenky ke zlepšení. Trocha toho stresu může být přínosem a přinést i mnoho zajímavého a dobrého. Ovšem naříkání nám konstruktivní řešení a zlepšení nepřinese – cílené stylizace do rolí obětí jsou více záležitostí neúspěšných než úspěšných.

Trading navíc musíme brát po celou dobu smrtelně vážně. Není to hra. Není to jen něco, co si tak trochu můžete vyzkoušet a trochu si tím zpestřit den. Není to zábava za účelem zkrácení si dlouhé chvíle. Je to byznys. Tvrdý byznys. A podle toho také musíme jednat: Brát to vážně, mít svá pravidla, být zásadoví, disciplinovaní a bez nářků a brekotu si jít za tím nejlepším, co ze sebe dokážeme vymáčknout. A věřte, že je to více, než si momentálně myslíte!

Experimentujte s více přístupy, dokud nenajdete pro vás ten pravý

Co trader, to originál. Občas trvá nějakou chvilku, než najdeme to, co nejlépe vyhovuje a funguje právě nám. Obchodní přístup, styl i obchodní plán.

Je náročné říci, co nám bude nejlépe fungovat, dokud nevyzkoušíme a neporovnáme různé možnosti. Někomu může lépe fungovat daytrading, někomu poziční obchodování, někomu spready, někomu AOS, někomu jednodušší obchodní plán, někomu komplexnější obchodní plán atd. Experimentovat také musíme chvilku s různými trhy, časovými rámci i výstupními technikami.

Řekl bych, že nejlepší způsob, jak se v tradingu neustále zlepšovat, je nebát se permanentně experimentovat s různými přístupy a technikami a nebát se tu a tam dle toho pozměnit a aktualizovat obchodní plán nebo celý obchodní přístup. Neměli bychom to dělat příliš často (je vysoce kontraproduktivní přicházet každý týden s jiným obchodním plánem nebo ten současný "házet do koše" jenom kvůli tomu, že jsem měl právě jeden ztrátový měsíc), ale zase se vyplatí nebýt příliš rigidní. Neustálé experimentování (i během toho, co už obchodujeme úspěšný obchodní plán) je nejlepší způsob, jak hledat stále lepší a profitabilnější cesty.

Obzvláště v začátku se tedy nebojte trochu porovnávat, srovnávat a zkoušet, až najdete přesně to, co vám "sedne". Chce to trochu času a trpělivosti, ale čím lépe se s daným přístupem cítíme, tím spíše s ním budeme schopni dlouhodobě vydělávat peníze. A konec konců, na experimentování si už nyní zvykejte – v budoucnu to bude váš základní zdroj kontinuálního zlepšování.

Mějte odvahu a věřte si

Neztrácejte víru ani odvahu. Občas je to náročné, občas musíte bojovat sami se sebou i s okolnostmi kolem sebe. Ale co dobrého je v životě bez boje?

Trading vyžaduje odvahu. Berte to jako jedinečnou šanci opustit svojí zónu komfortu a naučit se a poznat nové věci. Věřte si. Myslím tím zdravě si věřit. Nebuďte přehnaně sebevědomí (neztrácejte pokoru k trhům), ale zase ani ne extrémně opatrní. Mějte tah na branku – zaměřte, seberte síly a s důvěrou na branku opakovaně vystřelte. Nic se neděje, když to nepůjde hned – když branku minete. Dnešní tlak společnosti na dokonalost a bezchybnost je falešný, nereálný, stresující a kontraproduktivní. Chyby jsou běžné, lidské a děláme je všichni. Chyby jsou zdrojem ke zlepšení. Chyby patří ke každé úspěšné cestě. Nenechte se chybami odradit, nebo dokonce zlomit. Proveďte korekci, nápravu – a opět jděte zamířit na branku. Občas si dejte odpočinek, vyčistěte hlavu, nasbírejte nové nápady – a se sebedůvěrou pokračujte tam, kam míříte. S odvahou a sebedůvěrou. Trading nabízí skvělé možnosti a je škoda se nepokusit toho využít.

Jedna z informací, která je pro denní obchodní seance důležitá, je noční vývoj obchodování. A to nejen z pohledu, jestli otevře trh ráno gapem, či nikoliv (s tím, že někteří obchodníci pak spekulují na uzavření gapu – opět příklad obchodování dle struktury trhu). Mě například zajímá, kde se v noční seanci obchodovalo hlavní volume ve vztahu k předcházející denní seanci nebo seancím.

Velmi často se totiž stává, že aktivita z noci bývá v následující obchodní den zkorigována. Především, pokud došlo k většímu pohybu bez fundamentálního základu. Tj. pokud se trhy výrazně pohnuly bez toho, aniž by byla vyhlášena nějaká zásadně negativní či pozitivní zpráva.

Dobrým příklad může být vývoj ceny v pátek 31. 1. 2014.

Před pátečním open vypadal americký index mini Dow následovně:

Trh v noční seanci výrazně klesal a před open se nejvíce zobchodovaného volume koncentrovalo u samého low noční seance – zcela mimo range předcházející denní seance. Trh tak otevřel výrazným gapem. Ostatní trhy také klesaly, ale například další námi sledovaný trh v rámci FIMS – Nasdaq (NQ) neměl podobu tak výrazného propadu.

V takový okamžik je zřejmá jedna věc: spousta obchodníků z premarketu je u open short a trhy buď:
a) budou rychle pokračovat v poklesu,
b) nebudou pokračovat v poklesu a noční short obchodníci budou uzavírat svoje pozice – což způsobí možný růst v trhu.

V přípravě publikované před otevřením trhů jsem avizoval, že budu čekat na long – u YM v oblasti nočního low. To bylo na ceně 15550.

Sami se můžete v grafech přesvědčit, jak trh po open zareagoval. Zde je 30minutový graf:

Trh otestoval oblast nočního low, a když se prodávajícím nepodařilo tuto oblast prorazit, začali likvidovat své pozice, k čemuž se pochopitelně přidávali noví obchodníci se svými nákupy – trhy začaly korigovat k oblasti včerejšího obchodovaného range.

Pochopitelně, že toto vše je, řekněme, prvotní analýza kontextu. Časování obchodu do podobných situací je věc druhá. Nicméně již jen podobná analýza je velmi cenná. Vím například, že budu chtít být po open ve střehu v oblasti nočního low. Vím, že v této oblasti nebudu chtít obchodovat žádné short mikroflipy, protože existuje docela vysoká šance, že trhy udělají alespoň nějakou korekci vzhůru. Současně budu připraven v uvedené oblasti čekat na některý z long signálů.

Jak konkrétně jsem pak situaci obchodoval?

Ze vstupů jsem měl celkem radost, o to více, že jsem je v reálném čase komentoval na chatu FIMS obchodníků. To je pro mne vždy náročné a velmi mi pomáhá právě příprava před otevřením trhů. Na chatu jsem komentoval ty tři své vstupy – pochopitelně všechny long v souladu s popsaným kontextem trhu:

První vstup v YM byl trochu agresivnější, zbylé dva byly hezké FIMS vstupy. Vstupoval jsem na cenách 15564 (první YM vstup), 15560 (druhý YM vstup) a 3490 (NQ vstup). Zejména druhý vstup v YM nás obchodovalo více. Všechny vstupy dojely nejméně k prvnímu profit targetu, takže dnes krásný PDP (perfektní denní profit).

Ať obchodujete libovolný přístup doporučuji před obchodní seancí sledovat:
- Kde se trh obchodoval v noční seanci vůči předchozí range?
- Byly v noční seanci důležité reporty?
- Jaká je celková struktura trhu na vyšším timeframu – je spíše vyvážená, nebo trendující?

Již jen z těchto několika základních otázek lze skládat poměrně solidní obrázek o tom, co bychom od trhů mohli po open očekávat.

Davide, jak ses vlastně dostal k tradingu a jaké byly tvé první pokusy?

K tradingu jsem se dostal velmi postupně. V podstatě vše začalo, když jsem v jedné firmě dostal jako benefit akcie. A protože jejich cena po vstupu na burzu začala růst, začal jsem se víc o problematiku kolem finančních trhů zajímat. Jako první na řadu přišly samozřejmě akcie, kdy sem si založit účet u českého brokera a začal “investovat”. Ty tituly, které nešly rovnou do ztráty, tak ani nepokryly své náklady na komise. V té době mně přítelkyně dala odkaz na váš server financnik.cz, kde jsem si stáhnul komoditní manuál a po jeho přečtení jsem si pořídil knížku “Jak se stát intradenním finančníkem” a nějaké knihy od Joe Rosse. Takže jsem se logicky jako první vrhnul na intradenní obchodování. To v mém případě nebyla nejšťastnější volba, protože na to nemám povahu. Začnu být “horká hlava” a všechno se snažím analyzovat do posledního ticku. Pak jsem zkusil i spready, kde to bylo maličko lepší, ale ani to nebyl směr, který by mi sednul.

Když jsme se poznali, žil jsi kousek od Barcelony. Je pohodový život na jihu pro tebe, stejně jako u mě, jedním z důvodů, proč ses rozhodnul pustit do tradingu? Co si vůbec od tradingu slibuješ?

Jak víš, pořád s přítelkyní chceme žít v krajích s teplejším podnebím. Vždycky si to uvědomíme, hlavně když v ČR přichází zima. Takže ano, ta volnost, kdy je člověk „závislý“ jen na internetu a může žít kdekoliv, je důvod, proč jsem se pustil do tradingu. Nejde ani tak o ty peníze, který trading přinese, ale o tu svobodu, kterou poskytuje.

Původní profesí jsi programátor, přesto trvalo dlouhou dobu, než ses vrhnul na AOS – oblíbený obchodní směr technicky zdatných lidí. Proč?

V době, kdy jsem začínal s tradingem, jsem o nějakých AOS ani neslyšel a ani bych nevěděl kudy na ně. V rámci intradenního obchodování jsem se občas pokoušel napsat nějaký skript, aby to obchodovalo za mě. Vzpomínám třeba na indikátor MACD, o kterém jsem se někde dočetl jako o skoro svatém grálu. Zkoušel jsem na něm nějaké optimalizace, ale k ničemu to nevedlo. Po několika těchto pokusech jsem to prostě vzdal s tím, že to nejde. Takže jsem se dál hledal v intraday, ve spreadech, ale nakonec jsem se dostal zpět k AOS a je to cesta, která mi sedne nejvíc.

Je to několik měsíců, co jsi začal naživo obchodovat AOS na základě prakticky veškerého know-how z této oblasti, které jsem ti za tvé programátorské výpomoci předal. Co ses za tu dobu nejvíce naučil, co pro tebe bylo úplně nové? Co ti z mých lekcí, které jsem ti postupně předával, dalo nejvíce?

Naučil jsem se chápat trading trošku jinak. Přestalo mě až tolik zajímat, proč něco nějak funguje, ale spíše to jak to využít. Dokonce ani dnes nedokážu z hlavy říct, jaké podmínky a logiku mám ve svých strategiích. Asi kdybych začal s AOS bez tvé pomoci, tak bych se zasekl nad analýzou, proč a jak to funguje. Dneska vím, že je mnohdy efektivnější nechat GA (genetické algoritmy) zkusit velké množství kombinací a ty nejlepší pak ladit, i když mi nedávají moc logiku, než se snažit sám najít nějakou kombinaci, která by logiku dávala, ale nefungovala by. To je asi i zároveň největší lekce, kterou jsi mi dal. Jako nová věc byl pak třeba test robustnosti. Sám bych se asi snažil najít prostě největší Net Profit a hotovo. Dneska vím, že je test robustnosti víc důležitý než maximální profit – možná nejdůležitější na celém procesu vývoje AOS.

Naše čtenáře zajisté zajímá, jak si doposud vedeš. Takže, kolik přesně měsíců obchoduješ (tento rozhovor připravuji s předstihem v prosinci 2013) a o kolik procent jsi za tu dobu zhodnotil účet?

Na živém účtu obchoduji od srpna 2013, tj. 4 měsíce. A účet jsem zhodnotil o cca 60 %. Řekl bych, že jsem měl i hodně štěstí na dobu, kdy začít, trhy prostě šly v můj prospěch, ale jen o tom to samozřejmě není. Jsem rád, že strategie fungují, a je to velká motivace na nich pracovat dál. A čím více toho vím, tak je mi jasné, že je možné najít i lepší strategie.

Můžeš říci, jaký byl doposud tvůj nejlepší a nejhorší den? Co ti tyto dva protichůdné dny daly, přinesly – co tě naučily? Byl bys případně ochoten přiložit screenshot výpisu z daných dnů?

Tak svůj nejhorší den si pamatuji. Kupodivu víc než ten nejlepší, což je zvláštní vlastnost myšlení, na které potřebuji ještě zapracovat. Jako bych si víc pamatoval trest než odměnu. Nicméně ten den jsem zaignoroval zasedání FEDu a najednou se trhy prudce rozjely proti mně. Úplně jako by je někdo nakopnul. To mě hodně poučilo si to hlídat a od té doby mám vedle monitoru datum dalšího zasedání, abych strategie na ten den vypnul. Naštěstí krátce potom přišel ten nejlepší den, kdy jsem za jediný den vydělal cca 1 600 USD. To mně udělalo velkou radost, když jsem tohle číslo na konci dne viděl. Stále se snažím strategie nesledovat každý den, ale tento den to bylo lepší než finále hokeje a přistihl jsem se, že těm strategiím skoro až držím palce. Screenshoty obou dnů přikládám.

Nejhorší Davidův den přinesl ztrátu 1 100 USD.

Hned následující den však byla ztráta pokryta i s "úroky", díky zisku 1 625 USD

A jaký byl doposud tvůj nejlepší a nejhorší měsíc (vyjádřeno procentem zhodnocení účtu)?

Nejlepší měsíc byl říjen, kdy se účet zhodnotil o cca 45 %. Nejhorší září, který byl záporný (hlavně díky opomenutému FED), kdy jsem ztratil cca 6 % účtu. Z toho je vidět, že je potřeba AOS posuzovat z delšího časového období. Zatím se zkouším držet čtvrtletí.

Vím, že máš už docela rozumné portfolio AOS systémů. Pořád pracuješ na dalších? Na čem vlastně nyní pracuješ a kam se chceš pohnout v roce 2014?

Momentálně pracuji na hledání dalších strategií, protože bych rád rozšířil portfolio a taky bych rád měl ve strategiích nějakou diverzifikaci. A do konce roku 2014 bych rád dosáhl takových výsledků, abych od dalšího roku už nemusel chodit do zaměstnání.

Vím, že Finančníka čte mnoho programátorů a lidí z oblasti IT. Co bys jim poradil do začátku? Jaká by byla tvá doporučení?

Pokud se budeme bavit o lidech z IT, resp. o lidech, kteří umí programovat, tak si zkrátit cestu například tvým on-line kurzem AOS breakout strategií, kde se v kostce dozví vše potřebné a ušetří si hromadu času. Pak nezbývá, než prostě začít si všechno zkoušet. V tradingu je důležitá praxe, čtením knížek se auto taky nenaučím řídit. A taky se rozhodně seznámit s funkcemi, které jakákoliv platforma v jejich skriptech nabízí. Dneska preferuji platformu TradeStation, protože nabízí vše, co potřebuji. Ze začátku jsem nad logikou EasyLanguage jen kroutil hlavou, protože původní snahou tvůrců bylo tento jazyk dělat pro tradery a ne programátory. Ale dnes jsem si na něj zvyknul a i sami tvůrci jej rozšiřují tak, že je čím dál blíže programátorům. Obecně programátoři mají v AOS výhodu, a proto bych jim je právě doporučoval. Můžou se v nich více najít, na rozdíl třeba od intradenního obchodování, kde budou mít snahu se příliš rozhodovat podle logiky – a to v oblasti tradingu není vždy ta pravá edge.

Davide, ať se vede i nadále – a obchodní účet i počet kontraktů jen rostou! Děkuji za rozhovor.

P.S.

Aktualizované info. Na konci roku byl David +70 %.