Testování swingových strategií na akciích a klam přeživších
Akcie patří mezi jedny z nejdostupnějších trhů pro stavbu a obchodování systematických strategií. Jednak z pohledu kapitálu, kdy lze akcie nakupovat prakticky od pár dolarů a mj. také z pohledu dostupnosti dat, která jsou na internetu často k dispozici zdarma. Pozor však na problematiku delistovaných akcií.
Pro stavbu swingových strategií stačí mít k dispozici historická denní data. Ta jsou na rozdíl například od intradenních dat běžně na internetu ke stažení, byť zdroje se v průběhu času mění. Osobně nejvíce používám barchart.com, řada obchodníků pracuje s historickými daty z Yahoo atd.
Bezplatná denní akciová data mohou mít různou kvalitu, ale obecně jsou poměrně dobře použitelná.
Pokud je budete používat pro stavbu systematických strategií, je ale třeba počítat s jedním zásadním zkreslením. Nezapomínejte na to, že skupina obchodovatelných akcií se v průběhu času mění – už jen tím, že firmy krachují, různě se spojují a navzájem kupují.
Při stavbě akciových strategií bychom tak měli pracovat s určitým univerzálním klíčem, „jak vybrat obchodované akcie v příslušném čase v historii“.
Bohužel nelze vzít například nejsilnější dnešní společnosti typu Amazon, Facebook a Apple a snažit se na jejich historických datech vybudovat obchodní systém. Proč? Protože v určitém bodu historie nebyly tyto společnosti ještě tak známé a pokud byste se zaměřili na „nejsilnější společnosti v daném čase“, vybrali byste si úplně jiné firmy… V angličtině se tomuto zkreslení říká Survivorship bias, česky klam přeživších. Jde o klam, kdy naši mysl výrazněji zaměřujeme na ty, kteří přežili určitý selektivní proces a vůbec nepracujeme s těmi, kteří procesem neprošli.
Portfolio obchodovaných trhů bychom tak měli vždy zkoumat z odpovídajícího času v historii, kdy bychom takové obchodovali.
Profesionální obchodníci například definují svůj obchodovaný soubor akciových trhů tak, že za obchodované trhy považují všechny akcie, které se v daný den historie obchodovaly s určitým objemem.
To vyžaduje zahrnout do rozhodovacího procesu jeden podstatný faktor – tzv. delistované akcie. Tedy akcie, které se obchodovaly v minulosti a dnes již na burze neexistují. Za příklad si můžeme vzít společnost Enron, která ještě v roce 2001 patřila k největším americkým společnostem, aby vzápětí zkrachovala. V roce 2001 by tak většina obchodníků Enron zahrnula do svých portfolií. Pokud budete stahovat data z Yahoo dnes, tak na historii této společnosti nenarazíte.
S problematikou úzce souvisí i skladba akciových indexů, které se velmi často používají coby určité základní skupiny pro obchodování akcií. Například obchodujeme „akcie z indexu S&P 500”. Jenže samozřejmě ani indexy nejsou v čase stejné. Indexy se počítají různě, ale velmi zjednodušeně můžeme říci, že se mění tak, jak společnosti získávají a ztrácí svoji velikost a důležitost. Pokud budeme testovat strategii jen na dnešních komponentech, například indexu S&P 500, tak opět podléháme klamu přeživších.
Jak hodně to vadí?
Zde je konkrétní příklad. Testuji akcie indexu S&P 500 s jednoduchým algoritmem. Nakupuji akcie, které klesající úsečkou uzavřely pod svým 20denním klouzavým průměrem a pozici uzavírám, když akcie rostoucí úsečkou uzavírají nad 20denním průměrem. Otevřeno je max. 20 pozic najednou.
Pokud tento triviální a čistě ukázkový model aplikuji na dnešní složení indexu S&P 500, získám následující equity křivku:
Pokud použiji survivorship bias free databázi zohledňující každý den v historii složení indexu (a obchodující tak i delistované akcie), získám následující equity křivku:
Aniž bych musel zacházet do nějakých detailů výkonnosti, je na první pohled myslím jasné, jak velký rozdíl může v testování být.
Zohlednění klamu přeživších vždy povede k horším, a tak realističtějším výsledkům. U některých systémů nemusí být rozdíl tak zásadní, u některých bude ohromný.
Myslím, že je tak zřejmé, že pro seriózní testování je dobré pracovat se survivorship bias free databázemi. Naštěstí to dnes už není tak složité jak dříve. Jak konkrétně na to, vám ukáži v tutoriálu, který plánuji publikovat na Finančníkovi za týden.
Petr Podhajský
Fulltime obchodník věnující se tradingu více než 15 let. Specializace na systematické strategie obchodované na futures a akciích. Oblíbený styl obchodování - intradenní s využitím orderflow. Poslední roky pak stavba automatizovaných portfolio systémů.
