Jump to content
Co nového? Mé kurzy
Články a tutoriály:
Hledat v
  • Více možností...
Najít obsah, který ...
Hledat výsledky v ...
Seriály Komoditní Manuál Psychologie obchodování
  • Obchodujeme FOREX IV - jak na fundamentální analýzu (1)

    V předchozích dílech seriálu o forexu jsme se dozvěděli, co to vůbec forex je, jak forexové obchodování funguje a jak bychom měli vybírat správného brokera pro forexové obchody. V dnešním díle se posuneme zase o krok hlouběji do tajů obchodování forexu a povíme si jak na fundamentální analýzu.

    Obecná poučka zní, že fundamentální analýza se snaží předpovědět, jakým způsobem ovlivňují pohyby kurzu (akcií, komodit nebo měny) ekonomická a hospodářská data, politická a celospolečenská situace. Postup prognózy se odehrává standardně ve třech krocích:

    1)      Globální analýza - zkoumá zejména celkovou hospodářskou situaci
    2)      Oborová analýza - zkoumá tendence vývoje daného úseku
    3)      Analýza konkrétního subjektu - zkoumá hodnotu akcie, komodity nebo měny

    Pro základní potřeby fundamentální analýzy na forex trhu (FX) nám stačí použít kroky dva.

    1. Globální analýza - která prognostikuje vývoj měnových trhů jako celku

    2. Analýza konkrétního subjektu – u FX trhu sleduje vývoj určitého měnového páru

    Ale protože je FX trh mezinárodně propojeným trhem, takřka bez hranic, i tyto dva kroky se navzájem prolínají a tvoří mnohdy jednu velkou globální fundamentální analýzu FX trhu.

    Nejdůležitější ukazatele, jimž se Globální analýza věnuje a jež ovlivňují FX trhy jsou:

    Úrokové sazby

    Úrokové sazby - změny úrokových sazeb jsou velmi důležitým faktorem na FX trhu. Růstem úrokových sazeb roste i nominální úrokové zhodnocení relativně bezpečnějších investic do např. obligací, termínovaných vkladů a dluhopisů - tím se ale snižuje poptávka po akciích.

    HDP

    HDP (Hrubý domácí produkt) - ekonomická teorie říká, že vývoj především na komoditních a akciových trzích předbíhá vývoj ekonomiky asi o půl roku. Důvodem je politika investorů, kteří dokáží po analýzách předvídat růst HDP. Tím se zpětně ovlivňuje i růst HDP, jelikož díky růstu trhu stoupá i reálný majetek investorů a akcionářů, kteří se stávají bohatšími a začínají více investovat (nebo i utrácet), čímž roste poptávka a následně i sám HDP.

    Fiskální politika

    Fiskální politika - existence daní a státní byrokracie ovlivňuje FX trhy méně než akciové trhy. Daně firmám snižují zisky, tím i schopnost vyplácet dividendy a omezují dále růstové možnosti firmy v investicích – stávají se pro investory neatraktivní. Pokud se tedy zvýší určité daňové sazby, FX i komoditní trhy na to reagují mnohem méně než akciový trh.

    Monetární politika

    Monetární politika - změna nabídky peněz v ekonomice je rovněž důležitým faktorem fundamentální analýzy. Růst nabídky peněz díky efektu vyšší likvidity má podstatný, ale nepřímý vliv na FX trhy, avšak přímý vliv na růst akciových kurzů. Tomu napomáhá i fakt, že s růstem peněžní nabídky jsou úrokové sazby nižší než při restriktivní měnové politice.

    Inflace

    Inflace - při stabilní ekonomické situaci má inflace na devizové trhy silně negativní vliv, na rozdíl od akcií, kdy akcie jsou podloženy reálným majetkem, který inflací ztrácí svoji hodnotu jen minimálně. Pokud však inflace neočekávaně roste, ekonomická nejistota zasáhne veškerý trh, včetně akciového trhu, a tím i relativně znehodnotí dané akcie.

    "Šoky"

    Markantní politické a ekonomické výkyvy (šoky) mají na ekonomiku, včetně FX trhu, silně negativní vliv z důvodu destabilizace ekonomické i celospolečenské situace. Tyto výkyvy mohou ekonomiku uvrhnout do dlouhodobé recese. Mezi politicky nejvýznamnější šoky posledních desetiletí řadíme válku v Perském zálivu 1991-1992, válku na Balkáně 1992-2000, teroristický útok na New York i nedávnou válku a svržení režimu v Iráku. Mezi ekonomické výkyvy pak především ropnou krizi v roce 1973 a obdobně i v roce 1979.

    Mimo tyto hlavní aspekty tvoří fundamentální globální analýzu i další vedlejší fragmenty.

    Souhrn hlavních i vedlejších aspektů globální analýzy je kumulován na FX trhu do očekávaných událostí, který prezentuje tzv. Ekonomický kalendář (EK), jenž je v týdenní periodě uveřejněn na všech významných finančních a ekonomických serverech. Celoročně obsahuje EK všechny očekávané události, které významně ovlivňují a vlastně i řídí FX trhy, včetně základních dat, která slouží jako vodítko pro rozhodnutí. Příkladem může být souhrn událostí pro čtvrtek 30. června 2005, kde jsou tučně uvedena data, která výrazně ovlivňují FX trhy. Pořadí sloupců je konstantní a zahrnuje měnu státu očekávané události, popis události (v závorce období – měsíc, kvartál atd.), čas GMT (SEČ + 2 hod.), očekávaná data podle prognózy a v posledním sloupci jsou data za předchozí období.

     Čtvrtek 30.6.

    JPY

    Housing Starts (YoY) (MAY)

    5:00

    -0,1%

    0,6%

     

    JPY

    Small Business Confidence (JUN)

    5:00

     

    47,9

     

    CHF

    Consumer Price Index (MoM) (JUN)

    5:45

    0,2%

    -0,1%

     

    CHF

    Consumer Price Index (YoY) (JUN)

    5:45

    1,1%

    1,1%

     

    GBP

    Nationwide House Prices (sa) (MoM) (JUN)

    6:00

    -0,2%

    0,3%

     

    GBP

    Nationwide House Prices (nsa) (YoY) (JUN)

    6:00

    4,7%

    5,5%

     

    EUR

    French Consumer Confidence Indicator (JUN)

    6:40

    -29

    -29

     

    EUR

    French Unemployment Rate (MAY)

    6:45

    10,2%

    10,2%

     

    EUR

    French Unemployment Change (000's) (MAY)

    6:45

    4K

    0K

     

    EUR

    French Gross Domestic Product (QoQ) (1Q F)

    6:50

    0,2%

    0,7%

     

    EUR

    French Gross Domestic Product (YoY) (1Q F)

    6:50

    1,7%

    2,1%

     

    EUR

    German Unemployment Rate - EU Def (MAY)

    7:25

    9,6%

    9,6%

     

    EUR

    Italian Retailers Confidence General (MAY)

    7:30

     

    99.2

     

    EUR

    German Unemployment Change (000's) (JUN)

    7:55

    0K

    0K

     

    EUR

    German Unemployment Rate (s.a.) (JUN)

    7:55

    11,8%

    11,8%

     

    EUR

    German Employment Change ('000) (MAY)

    7:55

    10K

    14K

     

    EUR

    Italian Producer Price Index (MoM) (MAY)

    8:00

    0,0%

    0,1%

     

    EUR

    Italian Producer Price Index (YoY) (MAY)

    8:00

    3,5%

    4,4%

     

    GBP

    GDP (QoQ) (1Q 3)

    8:30

    0,5%

    0,7%

     

    GBP

    GDP (YoY) (1Q 3)

    8:30

    2,7%

    2,9%

     

    EUR

    Euro-Zone Business Climate Indicator (JUN)

    9:00

    -0,35

    -0,37

     

    EUR

    Euro-Zone Industrial Confidence (JUN)

    9:00

    -11

    -11

     

    EUR

    Euro-Zone Consumer Confidence (JUN)

    9:00

    -15

    -15

     

    EUR

    Euro-Zone Economic Confidence (JUN)

    9:00

    96,1

    96,1

     

    EUR

    Euro-Zone Services Confidence (JUN)

    9:00

    10

    10

     

    EUR

    Euro-Zone CPI Estimate (YoY) (JUN)

    9:00

    2,1%

    1,9%

     

    GBP

    GfK Consumer Confidence Survey (JUN)

    9:30

    -1

    -1

     

    CAD

    Gross Domestic Product (MoM) (APR)

    12:30

    0,2%

    -0,1%

     

    USD

    Personal Spending (MAY)

    12:30

    0,0%

    0,6%

     

    USD

    Personal Income (MAY)

    12:30

    0,3%

    0,7%

     

    USD

    PCE Deflator (YoY) (MAY)

    12:30

     

    2,7%

     

    USD

    PCE Core (MoM) (MAY)

    12:30

     

    0,1%

     

    USD

    PCE Core (YoY) (MAY)

    12:30

     

    1,6%

     

    USD

    Initial Jobless Claims (JUN 25)

    12:30

    321K

    314K

     

    USD

    Chicago Purchasing Manager (JUN)

    14:00

    54.8

    54.1

     

    USD

    FOMC Rate Decision Expected (JUN 30)

    18:15

    3,25%

    3,00%

     

    JPY

    Jobless Rate (MAY)

    23:30

    4,4%

    4,4%

     

    JPY

    Workers' Household Spending (YoY) (MAY)

    23:30

    -1,7%

    -3,1%

     

    JPY

    Workers' Household Spending (MoM) (MAY)

    23:30

    3,8% 

    3,6%

     

    JPY

    Tankan Index (Large Manufacturers) (JUN)

    23:50

    18

    14

     

    JPY

    Tankan Index (Large Non-Manufacturers) (JUN)

    23:50

    12

    11

    Z výše uvedeného přehledu je patrné, že pro konkrétní den je důležitých fundamentálních dat, které určitým způsobem ovlivní FX trhy, poměrně dost. Obchodníkův den, volící taktiku obchodu tzv. „na data“ začíná již ráno v 7,00 hod. našeho času (SEČ), kdy zveřejní důležitá data Japonsko. Pokračuje o 45 minut později, kdy zveřejní spotřebitelský index Švýcarsko (předpoklad nárůstu 0,2 % oproti předcházejícímu období - mínus 0,1 % - signalizuje oživení tohoto indexu a možný růst CHF např. oproti euru). Následuje sled dalších více či méně významných událostí (v 10,30 hod. např. důležitý index HDP Velké Británie) a v 11,00 hod. SEČ zbystří svou pozornost více traderů, protože budou zveřejněná data šesti indexů euro zóny, které mohou významně ovlivnit kurz eura vůči jiným měnám. V 14,30 hod. následují středně důležité indexy Kanady a USA, stejně jako v 16,00 hod., a vše už se soustředí na celosvětovou finanční událost měsíce – předpokládané zvýšení úrokových sazeb FEDu (Centrální banky) v USA ze 3 % na 3,25 % ve 20,15 hod. SEČ. Den pak končí traderům čtyřmi japonskými indexy, vlastně už v pátek 1. 7. 2005 v 1,30 hod. resp. v 1,50 hod. SEČ.

    Na uvedená důležitá data se v minutě M soustředí celý finanční svět, od největších nadnárodních společností, přes národní a sekundární banky až po makléře a drobné investory. Např. v případě vyhlášení úrokových sazeb v USA se odhadem jen v prvních deseti minutách různě přesune až bilión dolarů (což je zhruba 30násobek českého ročního státního rozpočtu.). Míra nervozity a počet propocených košil či triček se snad ani nedá vyjádřit a je potěšitelné vědět, že v oné minutě M je drobný investor doma u svého PC na stejné lodi, jako miliardáři z velkých trustů, vrcholoví manažeři národních bank nebo tradeři dealingových oddělení významných makléřských firem a společností v kravatách. Dochází samozřejmě i k různým spekulacím o vývoji trhu před vyhlášením klíčové události a trh na to adekvátně reaguje. Často se však jedná o falešné signály v předčasném otevření a v následném okamžitém uzavření pozic, což patří k běžné taktice velkých korporací ve snaze zvýhodnit své poziční a vstupní podmínky. Je třeba si uvědomit, že velké finanční společnosti a banky při obchodování na FX trhu pojem spread pochopitelně neznají… Protože skutečná a reálná data jsou obvykle velkou neznámou pro naprostou většinu obchodníků, je otevření pozic realizováno často přes entry pokyny (budoucí vstupy), a to nejen u individuálních investorů. Obchodování „na data“ patří na FX trhu k nejoblíbenějším vstupům na pozice vůbec. Velmi často se totiž mění po ohlášení skutečně klíčových dat trendy a směry vývoje určitého měnového páru i dílčí měny samotné, a tyto změny jsou často promítnuty v nárustu (poklesu) daného měnového páru o 100 i více bodů. Stačí jen porovnat nejvyšší, nejnižší a uzavírací ceny předešlého a daného dne. Vhodnou obchodní strategií a taktikou, s využitím entry, kontraentry, stop loss a limit pokynů, dosahují tradeři nemalých zisků a FX trhy se pro ně hlavně při ohlášení klíčových dat stávají vysoce rentabilní.

    Na některých finančních serverech můžeme ke konkrétním událostem najít další různá doporučení, analýzy směru vývoje a předpokládaná data od předních analytiků a makléřů. Nutno dodat, že různé oficiální ekonomické kalendáře se mohou nepatrně lišit v údajích dílčích prognóz, a je proto vhodné porovnávat data z více zdrojů EK. 

    Každý den není, jako příkladně uvedený čtvrtek 30.6.2005, tak bohatý na klíčové události, ale jsou mnohdy i výjimky s více událostmi. V tyto dny jsou obvykle nástroje technické analýzy odsunuty do pozadí a dostávají se na výsluní až v době relativního klidu v podobě menšího počtu klíčových událostí. Na pohyby FX trhu po vyhlášení klíčových dat často adekvátně reagují i jednotlivé burzovní indexy a jiné komoditní a akciové trhy. Ekonomický kalendář, jeho očekávání a výsledky vycházející z dílčích fundamentálních i globálních analýz, patří určitě k nejdůležitějším faktorům na FX trzích. Hlavní aspekty globální analýzy (HDP, úrokové míry) a vedlejší aspekty (spotřebitelské indexy, míra nezaměstnanosti, vývoj průmyslových odvětví atd.) ovlivňují pohyb FX trhu různě – ale o tom až zase příště.

    Sidův koutek o FOREXU

    Pro všechny zájemce o forex a způsobu, jak na forexových trzích efektivně obchodovat, je k dispozici zlváštní Sidovo vlákno v naší diskusi. Diskutovat se Sidem o forexu můžete zde.

    29.6.2005

    Sid


    Podobný obsah

    Psychologie obchodování 25: trader´s mindset

    Říká se tomu „trader´s mindset“. Volně přeloženo jako „mozek tradera“, nebo také „myšlení tradera“. Jak někdo jednou trader´s mindset získá, začne být vydělávání peněz v trzích doslova hračka (nebo spíše nuda). Získání trader´s mindset je však velmi náročné. Je totiž třeba zcela změnit myšlení.

    7 způsobu, jak se nestát bohatým a úspěšným

    Pravidelní čtenáři našeho serveru vědí, že se zde snažím poměrně často psát motivační články, které by měly každému pomoci najít v sobě více síly a odhodlání vypravit se vstříc vlastním snům a životním cílům. V dnešním článku jsem se rozhodnul pojmout toto téma jinak - a dát všem zaručených 7 způsobů, jak svůj život k lepšímu nikdy nezměnit. Tento nestandardní pohled může někomu připadat až drsně syrový - ale nikdy není od věci podívat se i na druhou stránku věci. Občas má stejný účinek, jako tuny pozitivní motivace. Takže nádech a s chutí do toho.

    Udělejte rok 2019 tím nejlepším ze všech

    Co když 2019 může být nejlepší rok, který jste kdy zažili? V životě i v tradingu? Určitě to jde. Dosažení zásadních cílů je totiž možné snadněji, než si často dokážeme představit. Nový rok zde máme již brzy, a vánoční svátky tak mohou být dobrou příležitostí, jak se na něj připravit.

×
×
  • Vytvořit...

Důležitá informace

Na tomto webu zpracováváme cookies potřebné pro jeho fungování a analytiku, v případě udělení souhlasu také cookies pro účely cílení reklamy.