Obchodujeme FOREX II.

V druhém díle Sidova seriálu o forexu si rozebereme pojmy spread, bod, pip value, lot, margin, rollover a poplatky, které přímo nebo nepřímo ovlivňují váš zisk nebo ztrátu při obchodování na trhu Forex (FX).

SPREAD

Spread (čti spred) neboli rozpětí je rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou. Podobně, jako když kupujete euro nebo dolar v bance či směnárně. Na tabuli jsou uvedeny nákupní a prodejní ceny. Rozdíl mezi těmito cenami (což je profit banky nebo směnárny) tvoří výše uvedený spread. Ten je u jednotlivých brokerů většinou pevně dán a především na spreadu společnosti profitují. U FX (zkratka pro forex) platí jedna obecná zásada - spread je přímo úměrný likviditě měny. Proto nejvíce obchodované páry EUR/USD a USD/JPY mají nízké spready, neboť jejich likvidita (zájem o koupi nebo prodej) je vysoká. Naproti tomu hůře likvidní měnové páry mají vysoké spready. Například britská libra (GBP) a švýcarský frank (CHF) jsou poměrně likvidní dílčí měny, ale spread u měnového páru (neboli kotace) GBP/CHF je 10-12 bodů. Tento pár není zkrátka významně obchodovaný.

Spread má na Forexu pro investora klíčový význam. Významně se podílí na obchodníkově zisku nebo ztrátě. Proto každý investor volí brokera, který nabízí nejmenší spready. U výše uvedených hlavních měnových párů, tedy EUR/USD a USD/JPY, je obvyklý spread u větších brokerských společností 3 body. Další velmi likvidní páry jako GBP/USD, USD/CHF, EUR/JPY, USD/CAD a AUD/USD mají obvykle spready mezi 4 - 5 body. Dílčí jeden bod (někdy označováno jako pips či point) je matematicky 0,0001 nějaké jednotky. Pokud je kurz např. EUR/USD 1,2340, je pak kurz 1,2339 o jeden bod nižší a třeba kurz 1,2343 o tři body vyšší. Na čtyři desetinná místa se kotují všechny měnové páry mimo japonského jenu (JPY), který je kotován ve všech párech na dvě desetinná místa (0,01), a kdy pohyb jednoho bodu má stejný význam.

PIP VALUE

Hodnota každého bodu je u jednotlivých měnových párů vyjádřena tzv. Pip Value (PV). PV je u dílčích párů rozdílný. U standardního jednoho lotu (jedné nákupní či prodejní jednotky) v hodnotě 100 tisíc dané měny má PV hodnotu 10 USD za jeden bod pro páry EUR/USD, GBP/USD a AUD/USD, kdy je kotována daná měna k dolaru. Opačná kotace, např. USD/CHF, tedy dolar k jiné měně, se už liší, a je proměnná podle vzorce, kterým tady nebudu zatěžovat. Jiné hlavní páry mají proto hodnoty PV různé. USD/CHF, USD/CAD, EUR/CHF zhruba kolem 8 USD za bod, USD/JPY a EUR/JPY něco přes 9 USD za bod. EUR/GBP pak asi 18 USD/bod. Znamená to, že pokud zadáte obchodní příkaz na nákup měny EUR/USD v objemu 1 lot při hodnotě 1,2340 nákup, je obvyklá prodejní cena 1,2337 (viz spread 3 body), a jste ihned při vstupu v mínusu 30 USD (3 body x 10 USD). Pokud se cena přehoupne na hodnotu 1,2348 a svou pozici uzavřete, je zisk 80 USD (8 x 10 USD za jeden bod). Pokud jste obchodovali s více loty, např. se třemi, zisk je logicky 3 loty x 8 bodů x 10 USD, tedy 240 USD.
Některé firmy nabízejí v různé ceně (minimálně nutný počáteční vklad) i tzv mini účty v hodnotě 10 000 jednotek dané měny. Spread pak tvoří 10 % hodnoty standardního lotu (0,1 lot) a jeden bod má hodnotu jednoho dolaru např. pro pár EUR/USD nebo GBP/USD. Tato hodnota (10 %) platí i pro rollovery.

MARGIN

Margin (čti mádžin) neboli záloha či záruka je základním nástrojem při obchodování investorů přes banky nebo brokerské společnosti. Margin má obvykle přímou souvislost s dalším pojmem leverage (čti liveridž) neboli pákovým nástrojem – zkráceně pákou.
O co tedy jde? Již dříve bylo zmíněno, že standardní jednotkou obchodovanou na trhu Forex je lot. Hodnota každého lotu je vyjádřena číslem 100 000 (sto tisíc). Např. u páru EUR/USD kupujete (prodáváte) 100 tis. EUR, u GBP/USD 100 tis. liber, u USD/JPY 100 tis. dolarů atd. První uvedená měna páru se kupuje (Buy) nebo prodává (Sell). Druhá měna se v opačné pozici prodává nebo kupuje. Občas se může v termínech objevit výraz Ask (požadavek ve smyslu nákupu) a Bid (nabídka ve smyslu prodeje). Protože ne každý má k dispozici takovou sumu peněz, vznikl geniální nápad poměrového zálohového systému, tzv. leverage neboli páky. Broker vám poskytne celou částku (100 tisíc) a Vy na základě velikosti poměru jeho leverage k původní častce (tedy u standardního lotu vždy 100 000 jednotek) dané měny, složíte margin neboli zálohu (respektive je Vám automaticky blokována na účtu při zadání pokynu). Velikost páky (leverage) je tak obvykle přímo úměrná složené záloze (marginu).

Pokud nabízí broker páku 200:1, je nutný margin 500 USD/lot. (200x500). Když broker požaduje složení zálohy 1000 USD za jeden lot, pak je jeho páka 100:1 (1000x100). Leverage se pohybuje od hodnoty 400:1 až po třeba jen 1:1. Výše poskytnuté páky nám do jisté míry odráží i kapitálovou a poziční sílu brokerské společnosti neboli to, jak vysoké páky a rozsahy si může subjekt dovolit. Záleží jen na vás, jakého brokera a s jak vysokou pákou si vyberete. Pro individuální menší investory je výhodná co největší páka, a tím i co nejmenší záloha (především pro svou variabilitu). U většiny brokerů je výše marginu tabulkově navýšená podle počtu lotů, který v jednom obchodním příkaze zadáváte. Např. pokud obchodujete v jednom pokynu 2 loty při marginu 250 USD/lot, bude Vám blokována záloha ve výši 500 (2x250) USD. Když budete ale obchodovat v jednom pokynu řekněme 6 lotů, může se margin zvýšit např. na 500 USD/lot, a bude Vám tak blokována záloha ve výši 3000 USD. Pokud někde u piva mezi kamarády pronesete: „Tak jsem pánové dnes obchodoval s miliónem dolarů!“, budou Vás mít sice neznalí věci za blázna, lháře či chlubila, ale pravdu máte vy. Ten den jste obchodovali např. s pěti příkazy po dvou lotech a při páce 400:1 jste složili celkovou zálohu jen 2500 USD, a „zakoupili“ tak možnost obchodování s miliónem dolarů. A když jste chytří nebo řekněme dobře připravení a všechny příkazy měly pohyb jen o 25 bodů (plus spread) ve vámi předpokládaném směru, je váš zisk právě oněch 2500 USD - tedy 100 %. Když ale máte páku jen 100:1, je nutná záloha již ve výši 10 000 USD pro stejný obchod a pro totožný objem prostředků (v našem případě milión dolarů). To může někdy znamenat, a mnohdy taky znamená, problém. Pokud máte např. na účtu zůstatek 1800 USD a okamžitou a jedinečnou příležitost na prodej nebo koupi, dovolí Vám nižší páka 100:1 otevřít jen jeden jediný lot. Při páce 200:1 už ale loty tři a u leverage 400:1 dokonce sedm lotů, což otvírá i možnost obchodu více různých měnových párů, řekněme s jedním až třemi loty. Nevyužité marginy pravidelně obchodujícím investorům některé velké společnosti dokonce úročí až 2 % ročně (p.a.). Zkuste porovnat váš roční úrok na účtech u tuzemských bank…

ROLLOVER

Rollover – převrácení (překlopení) je vlastně provedení výměny pozice, která je držena s pozicí následujícího dne vyrovnání. Přeneseně můžeme říct, že rollover nám úročí otevřené pozice pro ten který den. Na spotovém FX trhu musí být všechny obchody uzavřené do dvou pracovních dnů a podle mezinárodních bankovních praktik se toto mění v 22,00 hod. GMT (Greenwich času). Na rolloveru je důležité, zda námi zvolenou měnu v páru kupujeme nebo prodáváme, a jaké jsou úrokové sazby mezi dvěma měnami. Například základní úrokové sazby ve Velké Británii (GBP) jsou aktuálně mnohem vyšší než v Tokiu (JPY). Pokud zadáme pokyn na nákup pro pár GBP/JPY v 18,00 hod. GMT a pozici držíme i po 22,00 hod. GMT, je nám připsáno na účet nyní asi 23-24 USD/lot. Pokud však uvedený pár prodáváme, je nám přibližně stejná částka odepsána. Hodnotu úrokové míry v USD/lot (podle vývoje úroků se mění) pro nákup nebo prodej vždy nalezneme na stránkách každé brokerské společnosti.

POPLATKY

Před čtyřmi, pěti roky byly poplatky při obchodování na FX považovány za nutné zlo, které musí individuální investor nějak „překousnout“, a hlavně si na ně vydělat. Nyní všechny skutečně renomované brokerské společnosti obchodují zásadně bez poplatků při spreadech, které byly uvedeny výše. Jenom pro zopakování - u párů EUR/USD a USD/JPY na 3 spread body (někteří průběžně už jen na dva body) a u dalších hlavních párů, jako jsou GBP/USD, USD/CHF, EUR/JPY, USD/CAD, AUD/USD na spread 4-5 bodů. Poplatky v různé výši si účtují většinou už jen zprostředkovatelé. Buď tak, že jsou poplatky skrytě promítnuty do spreadu (firma vám nabídne např. spread na EUR/USD 5 bodů a řekněme na pár EUR/JPY 6 bodů) anebo mají stanovenou pevnou částku za 1 lot v rozsahu od 3 do 35 USD. Těch 35 USD není překlep, opravdu existují i takoví „zprostředkovatelé“. Tento postup znamená jediné: při vyšším spreadu, než je obvyklé, jdou navýšené spready do kapsy zprostředkovatelů, stejně jako pevné částky za lot, a vy se musíte hodně snažit, abyste pokryli rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou (spread), někomu vydělali na poplatky, a ještě měli vlastní zisk. Různé poplatky, a hlavně jejich výši, zdůvodňují samotní zprostředkovatelé nejčastěji kvalitním servisem, „zaručenými“ výdělky klienta, softwarovou podporou a analýzami trhu zdarma, zasíláním mailových zpráv o trhu atp. Servis je však mnohdy omezen jen na hromadné rozesílání mailu ve formě stavu S/R (Support/Resistance neboli podpora a odpor – o této technické analýze někdy příště), kopírovaným komentářem z jiných serverů, a někdy jsou snad u těch lepších připojeny očekávané ekonomické události a jejich data nebo vlastní www stránky s obdobnými údaji. Všechny tyto informace a údaje jsou normálně dostupné na serverech každé solidní brokerské společnosti, a mnohdy samozřejmě ještě daleko více. Na dalších speciálních serverech FX nebo finančních webech jsou další desítky různých analýz, hodnotící vývoj kurzů, předpoklady trendu atd.

Jenom pro zajímavost - trochu matematiky: pokud jste průměrně obchodující trader např. s výše zmíněnými pěti pokyny po dvou lotech denně (10 lotů v hodnotě 1 mil. USD při páce 400:1), je to týdně přibližně 50 lotů, což odpovídá roční aktivitě cca 2500 lotů. Rozdíl jen pouhých dvou bodů ve spreadu oproti standardu prezentuje ročně částku 5 000 USD (při aktuálním kurzu dolaru asi 125 tis. Kč). U poplatku 10 USD/lot je to přes 600 tis. korun ročně. Zaplatit týdně za „servis“ 2 500 Kč, resp. 12 tisíc Kč, to by ten servis musel být doslova a do písmene zlatý a hlavně zaručovat vám výdělky přesahující tyto poplatky a samotný spread (což vám pochopitelně nikdo nikdy ani garantovat nemůže). Je jen a jen na vás a na vašem rozhodnutí, zda budete ochotni platit nějaké poplatky (ať už ve formě navýšeného spreadu oproti standardu nebo nějakou pevnou částku). Osobně se domnívám, že poplatky jsou už přežitek minulosti, a pokud si je někdo účtuje, měl by poskytovat výjimečný servis. Tj. denní rozbory trhů, trendy vývoje, investiční doporučení, měsíční technická analýza, měsíční statistika atd. a vše samozřejmě v češtině. O Forex má nyní velký zájem i skupina lidí ve věku 40-60 let, kteří chtějí nějak zhodnotit své úspory nebo jen pokusit štěstí, a byli v době svých školních let bohužel odkázáni jen na povinnou ruštinu a jiná jazyková vybavenost jim schází. Platit přemrštěné poplatky v jakékoliv formě vychází hlavně z neznalosti trhu a podmínek, ale mnohdy i z lidské hlouposti. Pokud někde někoho přeplácíte, neváhejte a najděte si jiného brokera se standardními spready a žádnými poplatky. Jsou to přece vaše peníze a mnohdy těžce vydělané. Nemalý ušetřený rozdíl vám významně posílí další investiční možnosti nebo domácí rozpočet.

Příště: Jak dobře zvolit brokerskou společnost, rizika obchodování na Forexu a první vstupy na pozice.

Sidův koutek o FOREXU

Pro všechny zájemce o forex a způsobu, jak na forexových trzích efektivně obchodovat, je k dispozici zlváštní Sidovo vlákno v naší diskusi. Diskutovat se Sidem o forexu můžete zde.