Prohledat Finančník.cz

Poslední měsíce máme na Finančníkovi opravdu živo. Zde je přehled o tom, kam se posunula naše skupina a kam výkonnost strategií. Plus informace o plánech na nejbližší měsíce. Spuštěna výuka long mean reversion + živé obchody V září jsme v Trading Room publikovali pro všechny kurz výuky long mean reversion strategie. Kompletní popis vývoje obchodního přístupu krok za krokem – od myšleny, po live trading. Sám jsem strategii ihned po dokončení spustil na živém účtu. Mám za sebou 11 obchodů se ziskem přes 2 000 dolarů a úspěšností 81,82 %. Takto vypadá má dosavadní živá ekvity křivka: V rámci výuky sdílím zcela otevřeně kompletní pravidla systému, který tak lze obchodovat nezávisle skrz libovolné platformy. Pro ty, co začínají a nechtějí si signály generovat sami, jsou signály připravovány i v interaktivním dashboardu pod označením MRZ: Během přibližně dvou týdnů máme v plánu do kurzu přidat i python skener, který všem umožní s využitím bezplatných Yahoo dat připravovat signály strategie bez potřeby jakéhokoliv skriptování nebo budoucí účasti v Trading Room. K výuce máme opravdu velmi pozitivní zpětnou vazbu. Pro budoucí nové členy Trading Room je výuka dostupná již jen v ročním členství a rozhodně doporučuji výuku shlédnout a MRZ zařadit do portfolia. Silná výkonnost intradenního breakoutu Druhým systémem, který na Finančníkovi v Trading Room sdílíme v plně otevřené podobě (spolu s otevřenými autotradery), je intradenní breakout. Podrobně viz Trading Room intradenní breakout - Zákulisní orientace Ten obchodujeme od května 2024 a takto aktuálně vypadá ekvity křivka se sdílenými pravidly: Výkonnost se vztahuje ke kapitálu 20 000 dolarů a risku 200 dolarů na obchod. Od spuštění systém vydělává cca 22 % ročně při drawdownu -7,5 %. Sharpe ratio cca 1.3. Jde o kontinuální backtest vyučované varianty s tím, že jednotliví členové aplikují různé své nuance. Mé vlastní živé obchodování tohoto systému od spuštění v Trading Room vydělalo již 23 359 dolarů (reálné peníze, nikoliv backtest). Live trading ekvity z Interactive Brokers vypadá následovně: Mé aktuální sharpe ratio v live tradingu intradenního breakoutu je 1.16. Hledáte cestu, jak se dostat ke konzistentním profitům? Rádi byste i v aktuálním kontextu obchodovali stabilně a bez emocí? Určitě si přečtěte novou knihu Od myšlenky k reálným obchodům Implementujte již od samotného začátku své praxe důležité systematické procesy a správné myšlení, které výrazně zvyšuje šance na stabilně profitabilní obchodování. Inspirujte se, jak trading dělat jinak a lépe. Výhodou systému je, že obchoduje jen občas a velmi dobře sdílí kapitál s dalšími strategiemi. Nová maxima u Deep Dip V Trading Room sdílím signály k několika dalším svým strategím (zde zatím bez výuky systému). Krásnou výkonnost má například Deep Dip - long mean reversion časovaný pomocí implikované volatility. Podrobně jsem o systému psal na Finančníkovi v článku Časování návratu k průměru pomocí implikované volatility. Systém obchoduji živě přes rok a stále vytváří nová maxima bez výraznějších drawdownů: Shorty a připravovaný kurz Specifickou kategorií obchodů v mém portfoliu je shortování akcií. Signály ke své short mean reversion strategii sdílím v Trading Room od poloviny roku 2021 a takto vypadají od té doby mé živé výsledky z Interactive Brokers: Jde o export mých vstupů a výstupů z platformy Interactive Brokers, kdy velikost pozice byla přepočítána na alokaci 10 % účtu na pozici (protože v rámci živého obchodování mám position sizing dynamický a je ovlivněn dalšími strategiemi v účtu). Obchodovaný systém je stále stejný a používám kódy sdílené v Swingový simple mean reversion (SMR) systém – „hotové kódy“. S výkonností jsem spokojený, nicméně z praxe plyne, že shorty jsou spojené s mnohem více know-how, než obodobné obchody do longů. Z tohoto důvodu připravuji v Trading Room kurz, ve kterém si swingovou short mean reversion postavíme opět od myšlenky k live tradingu. Důvod je jednoduchý – kombinaci cca tří systémů vnímám jako základní proto, aby trader byl schopen provozovat konzistentně profitabilní trading. A v rámci tradingu skutečně chcete obchodovat kombinace systémů - viz vysvětlení, co je to portfolio. Jakých tří systémů? Například právě vyučované long mean reversion, plánované short mean reversion, plus momentum – například rotační momentum, které obchoduji na Finančníkovi jako SMO NDX – viz Co jsou zač rotační momentum strategie? Mimochodem právě na rotační strategie bych rád zaměřil další kurz poté, co probereme short mean reversion. Pro inspiraci – takto vypadá ekvity křivka portfolia (černá křivka) složená ze tří systémů: Červená – můj live trading (exekuce vytažené z Interactive Brokers) strategie MR3000S - short mean reversion na amerických akciích – signály strategie jsou sdíleny v Trading Room. Modrá – můj live trading strategie NDX SMO (rotační momentum strategie na Nasdaq 100) – signály strategie jsou sdíleny v Trading Room. Zelená – backtest nově postavené long mean reversion strategie MRZ, která je v Trading Room vyučována se všemi pravidly: Výkonnost odpovídá zhodnocení 32,3 % ročně, při dradownu -14,5 %. Sharpe ratio 1,53. Portfolio využívá obchodování na margin. Solidní výkonnost, navíc při plné automatizaci (podobné řešení lze obchodovat skrz autotrader, který sdílíme v TechLabu). Mým cílem je tak v TradingRoom poskytnout v průběhu následujících měsících know-how k tomu, aby si každý mohl podobné portfolio postavit a obchodovat třeba i bez další účasti ve skupině. Ovšem samozřejmě v praxi pravděpodobně nebudete chtít skončit u obchodování tři systémů. Protože čím více nekorelujících strategií do portfolia zapojíte, tím stabilnější výkonnost získáte. Sám například stejné strategie obchoduji mimo jiné na ne amerických burzách. Ale k podobné diverzifikaci je potřeba se dobrat postupně. Proto pokud vás svět automatizovaného obchodování zajímá, je ideální se nyní zapojit do ročního předplatného TradingRoom. Začít aplikovat již sdílené know-how a postupně se s ostatními posouvat kupředu.

Micro Bitcoin futures (MBT) kotované na regulované burze CME otevírají traderům elegantní cestu k bitcoinové volatilitě s jemně škálovatelným nominálem 0,1 BTC. V článku si ukážeme, proč tento instrument nenechat ležet ladem, jak funguje jeho vztah ke spotovému trhu a co přinese do portfolia ve srovnání se stejnou strategií na tradičním indexu Nasdaq 100. Proč se vůbec zabývat Micro Bitcoin futures Bitcoin je sice relativně mladé aktivum, ale za poslední dekádu se stal natolik významným, že cenová dynamika přitahuje každého, kdo v tradingu cíleně hledá volatilitu. Spotové držení BTC však přináší celou řadu operačních potíží – od správy privátních klíčů přes bankroty kryptoburz až po fakt, že otevřít krátkou pozici není zrovna jednoduché. Kontrakt MBT tento problém řeší: vypořádává se stejným clearingem jako e-mini S&P 500, obchoduje se na CME Globex a můžete jej – na rozdíl od spotu – bez omezení shortovat i obchodovat na páku pouze přes margin. A navíc jej lze obchodovat ve stejné platformě jako ostatní futures a akcie. Co přesně představuje kontrakt MBT Micro Bitcoin futures spatřily světlo světa v květnu 2021 jako zmenšená verze „velkého“ bitcoinového futures. Každý kontrakt reprezentuje 0,1 BTC, takže při ceně 100 000 USD kontrolujeme pozici v hodnotě 10 000 USD. Díky cash-settlementu se při expiraci pouze porovná závěrečná referenční cena Bitcoinu s naší vstupní cenou a rozdíl se vyrovná v dolarech – žádné „dodání“ mincí na blockchain. Pákový efekt zajišťuje margin: u Interactive Brokers blokuje intradenně zhruba 3 700 USD, u TradeStation cca 700 USD. Nejmenší cenový krok je 5 bodů (tick-size 0,5 USD), takže pozici lze jemně škálovat i na menších účtech. Vztah futures vs. spot Hodnota MBT se neustále odvíjí od okamžité spotové ceny Bitcoinu. Každý den probíhá tzv. mark-to-market oceňování, které finančně srovná rozdíl mezi včerejší a dnešní cenou. Pokud se futures od spotu výrazně odchýlí, arbitrážní obchodníci jej rychle vyrovnají – buď prodají futures a koupí spot, nebo naopak – takže cena kontraktu přirozeně konverguje ke spotu. Výsledkem je nástroj, který kopíruje bitcoinovou dynamiku, ale přidává snadné shortování, páku a regulované prostředí. Výhody MBT vůči spotu a CFD Regulace CFTC – kontrakt spadá pod stejná pravidla jako indexové futures. Bezpečí protistrany – clearing CME garantuje vypořádání, odpadá riziko bankrotu kryptoburzy. Jednoduché shorty – stačí prodat futures kontrakt. Jemné škálování pozice – nominál 0,1 BTC dovolí risk-management i malým účtům. Nevýhody MBT Hlavním minusem MBT je nižší likvidita, která vede k o něco širšímu spreadu a vyšším slippage. Navíc kvůli malému nominálu je na menších účtech nutné otevírat více kontraktů a na každý platit komisi (u IB 4,04 USD RT). V krátkodobých intradenních strategiích proto náklady rychle naskakují. I tak tvoří poplatky malou část průměrného denního range Bitcoinu, takže při rozumném money-managementu zůstávají únosné – viz video. Proč zapojit MBT do portfolia Bitcoin se chová jinak než tradiční trhy a je zatížen vysokým podílem retailových účastníků, kteří často reagují emocionálně a používají naivní patterny technické analýzy. Pro systematické obchodníky je tak zdrojem poměrně „čerstvé“ alfy. Současně jde o aktivum s nízkou korelací k indexovým futures, což z něj dělá ideální prvek diverzifikace. „Nejdůležitější věc, kterou můžete pro své investice udělat, je diverzifikovat.“ — Ray Dalio MBT v praxi – srovnání výkonnosti stejného systému s trhem Nasdaq 100 Sám mám za sebou několik set obchodů v trhu MBT a mohu tak výhody/nevýhody využití MBT kontraktu demonstrovat na reálných datech. S využitím stejného nastavení systému intradenního breakoutu (přesně v té podobě, v jaké je sdílený v Trading Room) jsem připravil detailní porovnání strategie obchodované jak na trhu MBT, tak MNQ (micro Nasdaq 100 futures): Poznámka: Exekuce příkazů v MBT zobrazená ve videu je prováděna se skriptem popisovaným v článku Ukázka obsloužení intradenní breakout strategie skrz časované příkazy. Všechny backtesty jsou vytvářeny s nastavením systému tak, jak jej sdílím v Trading Room (tj. pokud si provedete stejný backtest, dostanete stejný výsledek). Strategie intradenního breakoutu je v Trading Room sdílena jako otevřený systém (žádný blackbox) a pravidla jsou stále ještě dostupná i pro měsíční předplatné skupiny.

Coby především akciový a futures trader jsem se systematickými strategiemi v kryptoměnách zabýval spíše jen okrajově. S tím, jak lze postupně kryptoměny dnes obchodovat skrze regulované burzovní produkty, jsem je ale začal do svých systémů zařazovat. Zde jsou mé zkušenosti s použitím Bitcoinu pro intradenní breakout strategii. Obsah: Intradenní breakout model Regulované trhy vs. krypto burzy Intradenní breakout model a live trading výsledky Bitcoin obchodovaný pomocí ETF Praxe s živým intradenním obchodováním BITO Bitcoin futures Bitcoin futures vs. ETF BITO a money management Bitcoin futures a výkonost v intradenním breakout portfoliu Bitcoin futures a intradenní obchodování Intradenní breakout model Trading model použitý v tomto článku je 100% mechanický a jde o systém publikovaný v Trading Room v postu Finální kód breakout edge 1. Kód jsme vyvinuli v Trading Room v dubnu nejprve pro obchodování akciových indexů typu S&P 500 a Nasdaq 100. Kód je v Trading Room publikován pro TradeStation, pokud jej vezmete a pustíte na Nasdaq 100 (s využitím ETF tickeru QQQ), dostanete následující equity křivku (komise jsou započítány): Equity křivka obchoduje s fixním riskem 300 dolarů na obchod a při tomto risku vytvořil systém za poslední čtyři roky v testech zisk přes 12 000 dolarů (bez reinvestování, risk je pevný na úrovni 300 dolarů na obchod). Systém obchoduje maximálně jednou denně – long nebo short při splnění definovaného kontextu. Systém obchoduje typické breakouty. Po otevření trhů si systém na základě ATR indikátoru definuje pásma volatility a při proražení vstupuje long nebo short. Obchod skončí často na blízkém stop-lossu, občas se ale trh po průrazu rozjede a systém vydělá opravdu pěkný profit. Takto vypadá obchod končící ve ztrátě (první obchod) a v zisku (druhý obchod): Systém má pěkné historické výsledky na řadě trhů. Obchoduje volatilitu a měly by mu tak svědčit jakékoliv trhy, které se hýbou. Stejný kód (bez jakýchkoliv úprav) jsem proto vyzkoušel i na Bitcoin. Ovšem nikoliv na kryptoměnu, ale na ETF symbol BITO. A dostal jsem následující equity křivku (opět risk 300 dolarů na obchod, bez reinvestování, komise započítány): Takový výsledek mě samozřejmě velmi motivoval k tomu, abych tento trh zahrnul do portfolia. Regulované trhy vs. krypto burzy Systematické obchodování Bitcoinu není nic nového a i na Finančníkovi jsme první kódy pro breakout strategii publikovali například v TechLabu již v roce 2021 – viz Publikován kompletní crypto trader skript. Byly to první testy obchodování kryptoměn přímo přes kryptoburzy, ale upřímně jsem nikdy neměl ten správný pocit pustit se tímto směrem naplno. Vadí mi relativně vyšší šance, že se pokazí něco jiného než má strategie (např. že skončí stablecoin, skrz který musím obchodovat, že skončí kryptoburza atd.). Neříkám, že systematické obchodování na kryptoburzách nedává smysl, ale pro práci s větším kapitálem osobně preferuji regulované trhy na stabilních světových burzách. Velkou pozornost jsem tak kryptoměnám začal věnovat až poslední roky, kdy je lze obchodovat prostřednictvím tradičních regulovaných produktů jako jsou ETF a futures. Intradenní breakout model a live trading výsledky Osobně jsem na svém živém účtu u Interactive Brokers začal intradenní breakout model obchodovat hned, jak jsme jej v Trading Room vyvinuli – v dubnu 2024. Začal jsem na ETF s tickery SPY, QQQ, IWM, DIA a GLD a takto vypadají živé výsledky do dnešního dne: Při risku 300-400 dolarů na obchod (tedy má dolarová hodnota stop-lossu) mi systém vydělal od dubna 13 000 dolarů a z mého pohledu tak jednoznačně potvrdil validitu obchodované myšlenky a snahu nasadit do portfolia další trhy, mj. i Bitcoin, jehož výsledky v testech vypadají při intradenním breakoutu také velmi slibně. Bitcoin obchodovaný pomocí ETF První směr mého zkoumání systematického obchodování Bitcoinu skrz regulované burzovní instrumenty směřoval na ETF. A to z důvodu, že celý svůj hlavní autotrader mám postavený na obchodování akcií a implementace obchodování nové akcie nebo ETF je pro mě nejjednodušší. U ETF/akcií je také pro menší pozice výrazně přesnější risk management. ETF sledujících Bitcoin je dnes celá řada. Takto vypadá jejich aktuální přehled seřazený podle denních objemů: Zdroj: etfdb.com Pro intradenní obchodování je potřeba především co nejvyšší likvida, takže se nabízí obchodovat ticker IBIT. Ten má ale poměrně malou historii dat – začal se obchodovat v lednu 2024. Mohl bych si patrně pomoci historií samotného Bitcoinu, ale osobně jsem šel jednodušší cestou a začal obchodovat ticker BITO, který má historii od roku 2021. IBIT a BITO nejsou úplně totožné produkty (jeden sleduje Bitcoin spot, druhý Bitcoin futures), ale z pohledu krátkodobé expozice do Bitcoinu budou oba dělat podobnou službu. Navíc se mi u BITO líbil vztah s Bitcoin futures, kterým jsem plánoval také věnovat pozornost. Praxe s živým intradenním obchodování BITO BITO je klasické ETF, tj. obchoduje se jako akcie. V Evropské unii nelze ticker obchodovat na malých retailových účtech, se statusem profesionálního obchodníka ale jeho obchodování není problém. Zde jsou mé postřehy z živého obchodování: BITO jsem obchodoval long i short. Plnění byla přiměřená, neměl jsem výrazné skluzy v plnění. Obchody probíhaly podobně jako na Bitcoin futures. Takto vypadal například short 29. 7. 2024. Obchod v BITO na živém účtu Interactive Brokers: Stejný obchod v Bitcoin futures: BITO jsem na živém účtu nasadil výrazně později než ostatní zmíněné trhy. A pracoval jsem s menším riskem 250 dolarů obchod. Přesto trh dokázal udělat vůči risku občas velmi pěkný profit. Například na výše zmíněném obchodu jsem při risku 250 dolarů vydělal 622 dolarů: Vše tak s BITO vypadalo, že pojede podle plánu a že mohu pomalu zvyšovat risk na obchod. Bohužel v pátek 2. 8. se ukázala slabina ETF – přestože jsem předtím absolvoval několik shortů, v pátek mi Interactive Brokers ukázalo místo vstupu do shortu zlověstnou zelenou lupu s informací, že trh není v danou chvíli shortovatelný: A má short pozice, která by byla velmi pěkně výdělečná, zůstala nevyplněna. Závěr k intradennímu obchodování Bitcoinu skrz ETF – pro longy použitelné, pro shorty nikoliv – ticker sice většinou shortovatelný je, ale jsou situace, kdy shorty v IB k dispozici nejsou. A to bohužel není pro systematické obchodování akceptovatelná situace. Bitcoin futures Naštěstí jsem paralelně s živým obchodováním tickeru BITO začal testovat i práci s futures kontraktem. Ten se dá obchodovat v podobě velkého kontraktu BTC a malého kontraktu MBT – Micro Bitcoin Futures. Trh se obchoduje v objemu 1/10 bitcoinu a osobně testuji právě tento. Hodnota ticku tohoto trhu je 0,50 USD. Margin se u Interactive Brokers pohybuje kolem 3 500 dolarů/kontrakt. Tedy jde o futures, se kterým je možné pracovat i na malém retailovém účtu. Bitcoin futures vs. ETF BITO a money management Rozdíl mezi ETF a futures si můžeme ukázat na výše uvedeném příkladu obchodu 29. 7. 2024. Šlo o short v BITO, který jsem prováděl s riskem 250 dolarů. Obchod vydělal 622,07 dolarů a potřeboval jsem pro něj 950 shares tickeru BITO. Margin mi IB blokovalo 25 % z hodnoty kontraktu, tedy 5 562 dolarů. Stejný obchod jsem dělal na milionovém účtu skrz futures MBT. Vstup jsem měl na hodnotě 69 605, výstup na 67 825. Na jeden kontrakt byl výdělek 178 dolarů (mínus komise). Pro risk do 250 dolarů bych si mohl dovolit otevřít 3 kontrakty a můj zisk by v tomto případě byl 534 dolarů. Na účtu bych pro obchod potřeboval u Interactive Brokers cca 10 500 dolarů. Nebýt problému se shortovatelností, patrně bych zůstal u BITO – a to jak z důvodu příznivějšího marginu, tak pro možnost lépe škálovat pozice. Ovšem jak jsme si vysvětlili, pro shortování nejsou bitcoin ETF v tuto chvíli ještě dostatečně spolehlivé. Bitcoin futures jsou však také zajímavé a především obchodovatelné i na relativně malých účtech. Sám tak nahradím na svém účtu u Interactive Brokers BITO za MBT. Bitcoin futures a výkonnost v intradenním breakout portfoliu S bitcoin futures pracuji od počátku spuštění milionového intradenního portfolia. Jednoduše jsem použil kódy intradenní breakout strategie z Trading Room, nepatrně je upravil (abych neměl silnou korelaci s ostatními tradery v Trading Room a měl šanci na payouty – viz článek). Bitcoin futures zatím tedy obchoduji na virtuálním účtu, ale s velmi reálnými plněními (a reálnými výplatami z generovaného zhodnocení). Účet jsem spustil před měsícem, aktuálně jsou výsledky následující: Zhodnocení +4,59%, sharpe ratio 5,04 – to jsou myslím velmi slušné výsledky (mimochodem – pokud chcete na Darwinex Zero obchodovat vlastní odvozeninu systému, pak v Trading Room je zde publikován i hotový autotrader, kde lze podobné portfolio nastavit). Plus připomínám možnost využít slevového kuponu na Darwinex Zero ve výši 47% na první platbu, která vám může pomoci do začátku – viz Darwinex Zero slevový kupon. Equity křivka portfolia vypadá aktuálně takto: A samozřejmě hlavní otázka v kontextu článku zní, jakou výkonností přispěl v intradenní breakout strategii Bitcoin, tedy konkrétně futures kontrakt MBT? V Darwinex Zero lze podobné informace získat snadno a zde je výsledek: Přibližně 22 % z celkové výkonnosti vděčí ve sledovaném období strategie za přínos právě Bitcoin futures. Což není zanedbatelné. Všechna zhodnocení jsou samozřejmě po skluzech a poplatcích (pro MBT se v Darwinex Zero platí 10 USD/RT). Bitcoin futures a intradenní obchodování Pokud máte funkční intradenní breakout systém, pak mé zkušenosti ukazují, že stojí za to jej nasadit i na MBT futures. Ve futures není problém se shortováním a přestože margin a poplatky nejsou úplně nejnižší, díky vyšší volatilitě a tendenci k trendování dokáže kontrakt zajímavě přispět k výkonnosti. A pokud nemáte žádný intradenní breakout systém, pak doporučuji zapojení do Trading Room. K dispozici je zde, kromě všeho ostatního, nyní již solidně otestovaný intradenní breakout model, se kterým sám riskuji nemalý kapitál. Plus autotrader pro nasazení portfolia na Darwinex Zero, kde můžete podobné portfolio obchodovat bez risku ztráty peněz, ale s reálnou možností skutečných payoutů (viz Jak v tradingu vydělávat miliony a neriskovat své peníze). A samozřejmě má každodenní podpora, která vás může z naprosté nuly dostat brzy do pozice systematického portfolio obchodníka.

V lednu 2024 jsem na Finančníkovi publikoval článek Obchodní strategie: nákup krátkodobých poklesů v akciích zaměřený na systematické obchodování nákupů korekce v akciích indexu Nasdaq 100. V článku je popsána kompletní 100% mechanická strategie, navíc doplněná o interaktivní backtester, se kterým může každý testovat své vlastní variace systému. Nyní, v lednu 2025, přichází na řadu update. Jak strategie obstála v průběhu roku 2024 na datech, která tehdy nebyla v době původní publikace k dispozici (tzv. out-of-sample data neboli OOS)? Jak vypadají ziskové metriky a jak se vyvíjel její drawdown? Obsah článku Rychlá rekapitulace strategie Výsledky za rok 2024 a srovnání s benchmarkem Analýza risk profilu a drawdownu Vytíženost kapitálu – pouhých 10 % Proč je nízká expozice výhodou pro kombinaci více systémů Závěr Rychlá rekapitulace strategie Strategie, o kterou se jedná, vychází z myšlenky mechanických nákupů akcií indexu Nasdaq 100 (testováno včetně historických konstituentů), jakmile trh daného titulu klesne v jediném dni více než o 3 % oproti předchozí uzavírací ceně. Tento pokles však sledujeme pouze u akcií, které jsou v růstovém trendu – konkrétně se obchodují nad 200denním klouzavým průměrem (MA200). Když dojde k takovému poklesu, den po tzv. signální úsečce se aktivuje limitní nákupní příkaz cca 0,9násobku průměrného denního rozpětí (ATR) pod uzavírací cenou signálního dne. Pokud trh poklesne k této úrovni, dojde k nákupu a systém je „v pozici“. Vystupuje se pak několika možnými způsoby: Časový stop – pokud je pozice otevřená déle než 10 dní. Price action výstup – pokud trh uzavře výše než včerejší max cena. Limitní profit target – na úrovni vycházející z násobku ATR5. Maximálně otevíráme 10 pozic současně, přičemž každé pozici je při vstupu alokováno 20 % kapitálu (a je krátkodobě povoleno obchodovat na margin). Výsledkem je poměrně jednoduchý, avšak z pohledu dlouhodobých backtestů velmi účinný mechanický systém. Kompletní popis najdete v původním článku na Finančníkovi. Výsledky za rok 2024 a srovnání s benchmarkem Nyní k tomu nejdůležitějšímu: Jak si strategie vedla během roku 2024? Původní backtest byl postavený na historických datech do ledna 2024, takže data od 24. 1. 2024 do 24. 1. 2025 jsou nová a poskytují nám užitečný pohled na tzv. „out-of-sample“ (OOS) výkonnost. Z přiložených screenshotů je zřejmé, že od 24. 01. 2024 do 24. 01. 2025 strategie dosáhla výsledku +2 468 USD (z původního účtu 10 000 USD). V procentuálním vyjádření se jedná o +25,08 % ročně. Benchmark (zde $NDX, tedy Nasdaq 100) ve stejném období vyrostl z 10 000 USD hypoteticky na 12 446 USD, tedy +24,46 %. Na první pohled tedy vidíme, že v rámci OOS dat je výkonnost strategie a benchmarku velmi podobná (rozdíl zhruba 0,6 procentního bodu ročního zhodnocení). Nicméně když se podíváme na další metriky, už se situace výrazně mění. Drawdown: Strategie: –5,29 %, Benchmark: –13,59 % MAR: (Annual Return / Max Drawdown): Strategie 4,74, Benchmark 1,84 Sharpe Ratio: Strategie 2,21, Benchmark 1,29 Z výše uvedeného je patrné, že náš systém umí generovat téměř shodný roční výnos oproti pasivnímu držení indexu, ale to vše s méně než polovičním drawdownem. Jinými slovy, rizikový profil strategie je znatelně lepší. Analýza risk profilu a drawdownu Tedy jeden z podstatných faktů je, že navzdory výskytu krátkodobých poklesů v akciích během roku 2024 maximální drawdown strategie činil pouze –5,29 %. U samotného indexu Nasdaq 100 bylo propady vidět výrazně více (přes –13 %). Rozdíl v drawdownech nevypadá možná tak výrazně, ale je to hlavně proto, že Nasdaq v roce 2024 prakticky jen rostl. V tomto pohledu je mnohem názornější pohled na dlouhodobější srovnání výkonnosti strategie s benchmarkem: Zajímavý je i pohled na časovou délku drawdownu: Benchmark v jistých fázích roku 2024 „visel“ v drawdownu až kolem 80 dnů, zatímco systém se vracel k novým maximům rychleji, čímž subjektivně zlepšuje komfort obchodníka. Kratší doba zotavení a menší absolutní drawdown mívá navíc pozitivní dopad na udržení psychologické disciplíny v reálném obchodování. Vytíženost kapitálu – pouhých 10 % Jeden z aspektů, který považuji za klíčový a který jsme zdůrazňovali už v původním článku, je poměrně nízké průměrné využití kapitálu. Statistiky z nových dat obchodování systému za poslední rok uvádí průměrné využití kapitálu strategie pouze 10,17 %, zatímco benchmark (buy and hold indexu například skrz ETF) je neustále v trhu. Co to znamená? Strategie nevyžaduje mít drtivou většinu kapitálu permanentně „zamknutou“ v dlouhých pozicích. Ve skutečnosti systém otevírá pozice pouze tehdy, když dojde k rychlému poklesu. Po rychlém zisku (nebo po deseti dnech držení, případně na základě dalších výstupních podmínek) se z pozice vystupuje a peníze leží nevyužité, připravené pro jiné příležitosti. Na první pohled by někdo mohl namítnout: „Proč je to výhoda? Vždyť systém pak zbytečně nevyužívá kapitál.“ Ovšem zde tkví jeden z největších benefitů pro systematické obchodníky – kombinace více strategií na jednom účtu. Proč je nízká expozice výhodou pro kombinaci více systémů Tím, že systém „nákupu korekce“ obchoduje jen zhruba 10 % času, uvolňuje se velké procento kapitálu (někdy až 90 %) pro zcela jiné strategie. Můžeme tedy paralelně nasadit třeba: Systém, který shortuje akciové tituly, když se naopak dostanou do přechodných euforických stavů (kdy mohou být chvilkově nadhodnocené). Systém na jiných trzích (komoditní spready, futures, FX, opce) – zcela jinou oblast, kde také dochází k rotacím cen. Nebo nějaký střednědobý momentum trendový systém. Například rotační momentum strategie. Logika spočívá v tom, že každá z těchto strategií „dělá“ obchody v odlišném režimu trhu, v jiném čase a za jiných podmínek. Pokud se jedna strategie „nudí“ a drží jen hotovost, druhá může právě realizovat obchody. Tím se ve výsledku zvyšuje šance, že celkové portfolio bude vydělávat stabilněji. A i kdyby došlo k většímu poklesu v jedné strategii, ostatní systémy mohou částečně vykrýt ztráty díky své odlišné logice. Viz diverzifikace v praxi. Závěr Analýza loňské výkonnosti tohoto mechanického systému ukázala, že úspěšný systém nemusí být složitý. Ani časově náročný na obchodování - podobný model lze velmi snadno automatizovat (posloužit vám k tomu může hotový autotrader, který získáte v TechLabu) Pokud hledáte cestu, jak s tradingem začít, tak jednoduchý systém nákupů korekcí je určitě dobrou cestou. Sami si můžete v bezplatném online backtesteru navíc vyzkoušet, že systém není jakkoliv přeoptimalizovaný a funguje s různými nastaveními. A pokud nevíte, o čem je řeč, a potřebujete průpravu od základů, přihlaste se do bezplatného kurzu Jak uspět v tradingu. Zde si podrobně vysvětlíme, jakým způsobem mechanické strategie konstruujeme, testujeme a vyhodnocujeme, abyste měli pevné základy pro své první systematické pokusy.

Z našeho bezplatného on-line kurzu Vyděláváme na burzovních trzích, který se zaměřuje na vysvětlení principů krátkodobých obchodů v akciových trzích, jsem tento týden dostal hned několik dotazů, jestli lze podobně obchodovat komodity. Akcie a futures kontrakty (komodity) mají sice drobná vlastní specifika, v zásadě jde ale o technicky velmi podobně obchodovatelné trhy. Systematické strategie, se kterými na Finančníkovi pracujeme, lze aplikovat jak na akcie, tak na futures. Některé strategie (například breakouty na akciových indexech) sám obchoduji s použitím akcií (resp. ETF, což je zjednodušeně řečeno akcie kopírující nějaký segment trhu či index) i využitím futures. Akcie se dají obchodovat s poměrně malou pákou. Při intradenním obchodování musíme mít u brokera alespoň 25 % hodnoty nakoupených akcií. Futures kontrakty (komodity) pracují s vysokou pákou. Pro kontrolu kontraktu o vysoké finanční hodnotě nám broker blokuje jen nepatrný margin. S komoditami tak lze na první pohled dělat teoreticky s malým kapitálem mnohem vyšší zhodnocení. Ale upřímně tomu tak není. Přílišné využívání vysoké páky vede matematicky k vysoké pravděpodobnosti neúspěchu (podrobněji to rozebírám v knize Od myšlenky k reálným obchodům). Rozumné obchodování futures kontraktů tak vyžaduje na startu mnohem vyšší kapitál než obchodování akcií. Což je mimo jiné i důvod, proč se na Finančníkovi více věnujeme právě systematickému obchodování akciových trhů. Pojďme si to ukázat na příkladu. Použiji akciový index S&P 500, který všichni známe a na kterém se dobře obchodují například různé intradenní breakout strategie. Index jako takový obchodovat napřímo nelze. Musíme použít buď futures kontrakt, opce nebo ETF (akcie). Nejmenší futures kontrakt pro obchodování S&P 500 je micro S&P 500 (zkratka MES), kde jeden bod má hodnotu 5 USD. Tj. tento kontrakt je 10x menší, než e-mini S&P 500 (zkratka ES), který mnoho začínajících traderů zkouší používat na malém účtu. Aktuálně se MES obchoduje za cenu cca 4 280. Jeden kontrakt má tak hodnotu 21 400 USD. Pro intradenní obchodování u Interactive Brokers stačí margin cca 900 USD – tedy na účtu nám stačí cca tisíc dolarů, abychom mohli otevřít kontrakt v hodnotě 21 400 USD. Samozřejmě lákavá propozice pro začínajícího obchodníka. Protože pokud trh povyroste o 1 % - tj. z 4 280 na 4 322,80, vydělali bychom na účtu 42,80 * 5 = 214 USD, pokud bychom měli na účtu původně tisíc dolarů, jde o zhodnocení 21,4 %, třeba za hodinu práce! (protože pohyb o 1 % v S&P 500 není vůbec neobvyklý). Denní graf trh S&P 500 s vyjádřenými procentuálními denními pohyby (High-Low). Trh se běžně hýbe o 1 % denně a více. Ale samozřejmě každá mince má dvě strany – v tomto případě je druhou stranou risk. Ten budeme chtít u aktivnějších strategií kontrolovat stop-lossem. Je otázkou, jak vysoký musí být. Někdo může tvrdit, že v trzích typu S&P 500 stačí stop-loss „pár ticků“. Podle mě to v dnešních trzích reálné není. Sám využívám většinou stop-lossy na základě volatility – čím vyšší volatilita, tím vyšší stop-loss. Například pracuji se stop-lossy typu 0,5*ATR (polovina běžného rozkmitu trhu). Pro zjednodušení článku řekněme, že stop-loss budeme odvozovat z procentuálního pohybu trhu a budeme pracovat s 0,5 % pohybu trhu. Při MES ceně 4 280 a stop-lossu 0,5 % bychom riskovali 21,4 bodu. Jeden bod má v MES hodnotu 5 dolarů, celkový risk je tedy 107 dolarů. A zde se dostáváme k tomu, že tolik nezáleží na tom, jak velkou páku nám broker dovolí využít. Ale jak vysoký risk je rozumný vůči stavu našeho účtu. Jak velký účet potřebujeme pro to, aby pro nás ztráta 107 USD byla přijatelná? Osobně u intradenních breakout strategií risku cca 0,2 % kapitálu na obchod, tj. sám bych potřeboval mít na účtu 53 500 dolarů (to může vypadat na první pohled jako vysoká částka na jeden kontrakt, ale pointa mého obchodování spočívá v tom, že kapitál využívá najednou více strategií obchodujících např. v jiném čase). Dokáži si představit hodně agresivní obchodníky, kteří budou riskovat 2 % na obchod, pak je potřeba na účtu 5 350 USD. To už je z mého pohledu pro intradenní obchodování extrémní risk, ale budiž. Tedy pro otevření obchodu nejmenšího obchodu v S&P 500 skrz futures potřebujeme 5 350 USD. Ovšem co se stane, pokud ztratíme například pětkrát po sobě naší hypotetickou částku 107 dolarů? Stav účtu by byl 4815 a další obchod s riskem 107 USD již představuje risk 2,2 % účtu. Jistě tušíte, kam mířím – s malý účtem ve futures nemáme skoro žádné možnosti v reálné škálovatelnosti kontraktů. Nemůžeme obchodovat 0,5 kontraktů MES. Musíme obchodovat jeden nebo dva atd. Alternativou může být obchodování akcií. V případě S&P 500 (ticker SPY) se aktuálně nabízí za cenu 423,50 USD/akcii. Opět bychom riskovali stejný stop-loss 0,5 % a tedy pohyb 2,12 bodů. Aby byl risk srovnatelný s výpočtem MES, tedy risk ve výši 107 dolarů na obchod odpovídající 0,5 % trhu S&P 500, mohli bychom otevřít 50 shares tickeru SPY. Hodnota nakoupených akcií by byla 50 * 423,50 = 21 175 USD. Což je stále objem, který technicky půjde u Interactive Brokers intradenně s kapitálem 5 350 USD otevřít (pro intradenní obchodování akcií je poskytována čtyřnásobná páka). A jsme v zásadě u hlavního rozdílu práce s akciemi vs. futures u malých účtů. Tam, kde si obchodníci mohou dovolit otevřít 1 MES kontrakt, mohou pracovat s 50 shares v ETF (akcii). A práce s 50 shares, je z pohledu risk managementu, mnohem, mnohem flexibilnější. Při poklesu účtu mohu shares snižovat – obchodovat 49, 48 nebo 47 akcií. Při růstu účtu mohu pozice o drobné jednotky zvyšovat. Tento princip o to více vynikne při práci v portfoliích (tj. obchodování více trhů najednou), což je z mého pohledu základ úspěšného burzovního obchodování. Pokud s trhy začínáte, je z mé zkušenosti rozumnější dívat se kvůli efektivnějšímu risk managementu spíše na akciové trhy. Tak, jak to na Finančníkovi děláme. P.S.: V článku jsem použil pro obchodování S&P 500 ticker SPY, který je v EU regulován a běžní retailoví obchodníci jej nemohou obchodovat. Nicméně vysvětlovaný princip je univerzální – jde o to, že s pozicemi v akciích je možné kapitál efektivněji dělit do menších dílků, rozkládat riziko do více systémů a riskovat stále přiměřenou část kapitálu.

V článku Day trading breakoutů s 0TDE opcemi – extra páka s limitovaným riskem jsem ukazoval, jakým směrem se ubírám při vývoji systému obchodujícího intradenní breakouty na akciových indexech, které budou probíhat skrz exekuce 0TDE opce. Motivace pro můj trading je zřejmá: Toto je backtestovaná equity křivka breakout systému obchodujícího opce na dvou trzích QQQ/SPY. V minulém článku jsme si ukazovali, že počáteční účet 10 000 dolarů by byl za necelé dva roky na úrovni 82 833 dolarů! To je brutálního zhodnocení o 728,33 % a něco, z čehož si chci určitě část ukousnout i na svých účtech. Zde je update k progresu: V Trading Room jsem postupně ladil základní logiku breakout systému, která bude vycházet ze silné a jasně obhajitelné „idea first“ myšlenky. To se nám myslím povedlo a TradeStation kódy k hlavnímu modelu, ze kterého vycházím, naleznete v Trading Room zde. Model jsem osobně nasadil na svůj živý účet, ve kterém nyní riskuji počátečních 300 dolarů/obchod. Minule jsem ukazoval výpisy z IB s prvními výsledky, další obchody následují – viz níže. Breakout model obchoduji zatím na akciích (QQQ, SPY, DIA atd.), protože je to pro mě nejjednodušší – vzal jsem náš autotrader a prostě do něj přidal další strategii. Samozřejmě, že model by bylo možné exekvovat s futures. Nechtěl jsem ale zbytečně podstupovat úpravy a testování autotraderu, protože mým cílem je obchodovat model s 0TDE opcemi. Máme hotovou první verzi python opčního autotraderu! Autotrader v plně otevřené podobě budu v Trading Room sdílet na konci příštího týdne. Zatím jde o první verzi, se kterou koncept osahávám a budeme jej dotahovat dál. Mám jej v tuto chvíli nasazen na paper účtu a obchoduji ETF SPY. A získávám tak první srovnání mezi exekucemi akcie vs. 0TDE. Takto vypadala například situace včera, ze které je myslím jasně patrné, proč je pro mě tento směr zajímavý: V trhu S&P 500 breakout model indikoval včera 16. 4. 2024 cca 30 minut po otevření volatility breakout na úrovni cca 512,88. Na živém účtu jsem vstup zobchodoval skrz akcie SPY. Riskuji podle volatility 300 dolarů, a autotrader proto shortoval 135 shares. Bez využití marginu tak šlo o investici cca 69 050 USD (v praxi mi IB zablokovalo cca 17 tisíc dolarů – byl využit intradenní margin). Na demo účtu nakoupil v okamžiku breakoutu autotrader 0TDE PUT opci na strike cenu 513 a při stejném risku 300 dolarů na obchod nakoupil 2 opce, každou za cenu 1,54 USD. Na účtu bylo zablokováno 300 dolarů, více nebylo pro obchod třeba. Obchod nemohl ztratit více. A podívejte se, jak dopadl obchod večer. Nejprve výsledky z živého obchodování (kde exekuce probíhala pomocí ETF - breakout systém má Order Ref ETFBRK1_S): Na živém účtu mi breakout model skrz short SPY vydělal 1 105,60 dolarů. Na paper účtu stejný obchod skrz nákup 0TDE PUT opce vydělal 1 248,31 dolarů: V obou obchodech jsem riskoval 300 dolarů. Ovšem skrz opce byl tento risk ještě zajímavý v tom, že jsem nemusel použít žádný pevný SL – pokud by trh šel proti mně, opce by expirovala bezcenná. V obchodu skrz akcii jsem měl vázáno s marginem cca 17 000 dolarů a získal 1 105,60 dolarů, v paper obchodu skrz opci jsem měl vázáno 300 dolarů a získal 1 248,31 dolarů. Tedy zhodnocení 316 % zisk na obchodu. Poznámka – zisk 316 % na obchod je třeba pochopitelně brát s rezervou. Rozumnější je zhodnocení vztahovat k výši účtu. Ten by mohl být například 10 000 dolarů, abychom si mohli rozumně dovolit celých 300 dolarů na obchod ztratit. A i tak šlo o zhodnocení +12,5 % účtu během jednoho obchodu. V každém případě představují exekuce skrz 0TDE opce myslím velmi zajímavou cestu, jak účet hodnotit. A myslím, že už jsem velmi blízko, abychom několikaměsíční vývoj a bádání v oblasti 0TDE opcí začali hodnotit na živém účtu. Tady je taktický plán pro nejbližší období: Osobně začnu 0TDE opce sám autotraderem exekvovat v nejbližších dnech živě na účtu s 10 000 dolary tak, abych mohl v Trading Room dokumentovat zkušenosti s live tradingem v prostředí, které je podobné tomu, se kterým pracuje běžný obchodník. O víkendu publikuji do Trading Room minikurz shrnující práci s opcemi a návodem, jak 0TDE opce backtestuji. Měli bychom se tak všichni sladit v základních znalostech práce s opcemi. Příští týden publikuji do Trading Room svou aktuální verzi Python 0TDE opčního autotraderu, abyste mohli také začít provádět první testy. A ještě k nejčastějšímu dotazu, jestli plánuji vytvořit na toto téma komplexní kurz: Netuším, ale spíše ne. Práce na kurzu je obrovská a 80 % času člověk přitom vydává zbytečně (editace videí atd.). Tento čas mi přijde rozumnější investovat do vývoje strategií. Proto sdílím know-how v Trading Room ve formě pracovních zápisků a kódů, kde mají všichni šanci pokládat dotazy a posouvat se společně. Jakmile téma dotáhneme do produkční fáze, patrně se vrhnu na vylepšování dalších způsobů tradingu a breakouty 0TDE přenechám autotraderům bez toho, aniž bych se dokola vracel k základům. Ideální čas pro naskočení do společného studia systematického obchodování 0TDE opcí je tak v Trading Room nyní. Přihlásit se můžete zde: https://tri.financnik.cz/tradingroom

Tento článek se vztahuje k účtu u Interactive Brokers s pobočkou v Maďarsku, kde se automaticky zakládají nové účty z České republiky a Slovenska. Zda máte účet u maďarské pobočky Interactive Brokers poznáte například na výpisu z účtu – je na něm uvedeno Interactive Brokers Central Europe Zrt., Madach Imre ut 13-14, Floor 5, Budapest, 1075, Hungary. Zasílání peněz na účet Pokud chcete na svůj účet u Interactive Brokers zaslat peníze, je potřeba se nejprve přihlásit do webové administrace na www.interactivebrokers.com. Webové rozhraní IB prochází průběžnými úpravami. Je třeba nalézt položku Transfer&Pay. Rozbaluji menu sbalené v levém horním rohu: A vybírám položku „Transfer&Pay > Transfer Funds". Pro vklad prostředků vybírám volbu Make Deposit (vytvořit vklad). Zobrazí se stránka, na které zvolíme „Use a new deposit method“, která založí nový profil banky, nebo zvolíme některý dříve založený: Při vytváření nové platební metody se zvolí jen měna (currency) a následně stačí vyplnit pouze jméno banky. Číslo účtu je nepovinné (ale osobně mám vyplněno): Po kliknutí na Get Transfer Instruction se zobrazí informace kam peníze posílat. Interactive Brokers má sběrný účet v České republice (u Raiffeisen banky), tedy největší smysl dává posílat české koruny. Převod je zadarmo. IB nepracuje s variabilním symbolem. Vždy je třeba do poznámky převodu přepsat to, co je v instrukcích v položce „Payment Reference/For Further Credit to“. Tedy číslo účtu / jméno účtu. Vždy převádím peníze z účtu, který nese stejné jméno, na které je vedený účet u InteractiveBrokers. Samozřejmě v rámci EU je možné zadarmo převádět i euro. Určitě bych se vyhnul převodu dolarů, protože u těch si berou české banky nehorázné poplatky. Oznámený převod je dohledatelný opět skrz menu Transfer & Pay > Transaction Status & History. V přehledu je převod možné i zrušit. Oznámení samozřejmě nevyvolá převod v bance, je to jen informace pro IB, že má platbu očekávat. V naší bance musíme zadat tradiční bankovní převod. Výběry peněz probíhají podobně. Zvolíme Transfer & Pay > Transfer Funds a zde vybereme Make a Withdrawal (výběr). Osobně převádím Kč, které přijdou z účtu z Raiffeisen banky. Tedy vklady i výběry jsou bezplatné a vše se posílá přes sběrný účet u české banky. Konverze a měna účtu Poslání Kč na účet Interactive Brokers znamená, že nám přijdou české koruny. Bez ohledu na měnu, kterou máme nastavenou jako základní. Měna účtu se nastavuje skrz nastavení účtu (Settings): Jde o položku s názvem Base Currency: Já mám nastavenou měnu účtu v českých korunách. Toto nastavení má vliv prakticky jen na to, v jaké měně jsou zobrazovány zůstatky účtu (například na výpisech) a v jaké měně jsou účtovány poplatky. Na účtu stále můžeme mít různé měny – sám mám například Kč, USD a EUR. Jakou měnu mít na účtu bude vycházet hlavně z toho, co obchodujete. Pokud budete například obchodovat s americkými akciemi, je patrně výhodnější převést si část účtu do USD. Jinak se vám bude margin strhávat z korunového zůstatku, což s sebou přináší různé forexové konverze. Z důvodu nějakých zákonných omezení v Maďarsku nelze na tomto účtu dělat volně konverze měn (de facto forexové obchody), jak to šlo dříve například v IB UK. Převody lze dělat jen do základní měny nebo v případě, že máme v dané měně záporný zůstatek. Jak tedy převést poslané české koruny na dolary? Cesty jsou prakticky dvě: Změníme si na chvíli základní měnu na USD. Změna se projeví na účtu druhý den. A jakmile máme Base Currency USD, můžeme prodat poslané CZK a nakoupit USD. Jak na to jsme popisovali v těchto dřívějších článcích: Praxe – levná směna korun na eura (a opačně) skrz IB a Praxe – levná směna korun na eura (a opačně) skrz IB. Dokončení. Jakmile máme převod dokončený, můžeme základní měnu změnit zpět na CZK. Pozor: asi existují různá omezení, jak často jde měnu účtu měnit. Na účtu vedeném na společnost s.r.o. žádné omezení nevidím, ale na osobním účtu mám informaci, že změnu mohu dělat jen několikrát za rok. Počkáme, až budeme mít na účtu negativní zůstatek v USD a následně nám IB směnu povolí. Tedy můžeme například nakoupit americké akcie s tím, že máme na účtu pouze české koruny. IB automaticky převede část Kč na USD, které jsou potřeba na margin. Prakticky uvidíme na účtu negativní zůstatek v dolarech. A v tento okamžik nám opět dovolí IB dolary nakoupit. Stejným způsobem lze postupovat s dalšími měnami.

V článku Jak na první daytrading autotrader jsme si popsali pravidla obchodního plánu intradenního breakoutu strategie pro intradenní obchodování akciových indexů. Článek obsahoval i hotový kód pro mechanické intradenní breakout strategie a jediné, co chybělo, bylo dotažení money managementu. Na to se zaměříme dnes. Obsah článku: Co je money management a risk management? Řízení rizik při intradenním obchodování breakoutů Position sizing podle volatility Jaké trhy pro intradenní breakout strategie? Futures kontrakty pro intradenní obchodování (komodity) ETF a CFD pro menší účty Intradenní obchodování a snižování risku nižší volatilitou Diverzifikace strategie na více trzích Intradenní breakout AOS strategie – shrnutí Co je money management a risk management? Money management a risk management jsou dvě základní komponenty, které jsou pro úspěšný trading nezbytné a představují různé, ale vzájemně se doplňující aspekty správy obchodního kapitálu. Money management se zaměřuje na celkové řízení kapitálu a jeho alokaci mezi různé investiční příležitosti, v našem případě mezi různé obchodní systémy. To zahrnuje strategie pro určení velikosti pozic, vah systémů, diverzifikaci obchodů z pohledů korelací trhů, délky držení pozice a podobně. Na druhé straně, risk management se více soustředí na identifikaci, analýzu a minimalizaci rizik spojených s jednotlivými obchody nebo tržními podmínkami. Jde například o proces nastavení stop-loss příkazů, sledování volatility a podobně. Oba přístupy nám pomáhají chránit kapitál a současně rozumně riskovat proto, abychom mohli realizovat v trhu ziskové obchody. Strategie bez zasazení do kontextu money managementu a bez správného definování risk managementu nedává smysl. Což si ukážeme na příkladu obchodního plánu představeného v minulém článku. Řízení rizik při intradenním obchodování breakoutů Intradenní breakout systémy obchodují průlom určité historické cenové úrovně. Systém diskutovaný v minulém článku obchoduje průlom velmi krátkého pětiminutového otevíracího rozpětí. Každý průlom může vést k trendovému pohybu, nebo může jít o falešné proražení, kdy se cena vrátí zpět odkud přišla, a breakout pozice bude v tu chvíli prodělávat. Úspěšné obchodování breakoutů spočívá v tom, že budeme limitovat ztráty a ziskové pozice necháme růst. Breakout strategie mívají nižší pravděpodobnost úspěchu, ale pozitivní poměr risku a zisku (tzv. RRR). Tedy cílem je inkasovat více menších ztrát a občas větší profit. K intradenním breakout strategiím proto patří stop-lossy. Strategie z minulého článku umisťuje stop-loss na druhou stranu otevíracího rozpětí. Ovšem finanční vyjádření takového stop-lossu se bude měnit podle zvoleného trhu a podle jeho aktuální volatility. Pokud bude strategie obchodovat konstantně například 1 kontrakt trhu Micro e-mini Nasdaq 100 (MNQ) a stop-loss budeme umisťovat na druhou stranu otevíracího pětiminutového rozpětí, může to znamenat, že podle velikosti první úsečky bude někdy stop-loss třeba jen několik dolarů a jindy ve vysoké volatilitě například stovky dolarů. Mnohem lepší je risk normalizovat. Používat pro obchodování takový počet kontraktů, aby náš dolarový risk byl na obchod pořád více méně stejný. Pokud je volatilita nízká a otevírací rozpětí malé, použijeme více kontraktů. Pokud je volatilita vysoká a otevírací rozpětí vysoké, budeme obchodovat s menším počtem kontraktů. Na první pohled se to nemusí zdát jako zásadní věc, ale má to ohromný dopad na celkovou profitabilitu. Podrobně jsem již o normalizaci risku psal před lety na Finančníkovi v článku Praktické tipy z money managementu – síla normalizace risku v ID obchodování. Znovu si to můžeme demonstrovat na mechanickém backtestu diskutovaných pravidlech obchodního plánu intradenního breakoutu. Takto vypadá mechanický backtest pravidel z minulého článku na futures trhu Micro e-mini Nasdaq 100 s použitím jediného kontraktu: A takto vypadá stejný systém, pokud budu v každém obchodu riskovat fixních 500 dolarů: Rozdíl je patrný na první pohled – jak ve vzhledu výkonnostní křivky, tak v absolutním výnosu (výsledky neobsahují komise). Position sizing podle volatility Normalizování risku je snadné. Vezmeme vzdálenost stop-lossu v bodech pro daný obchod, vynásobíme jej hodnotou bodu obchodovaného trhu. Výsledným číslem vydělíme částku, kterou chceme na obchod riskovat. Příklad ztrátového obchodu v MNQ 9.11.2023: Otevírací rozpětí podle definovaného plánu bylo 15419,25 – 15385,75 = 33,5. Jeden bod v Micro e-mini Nasdaq 100 má hodnotu 2 dolary. Konečný počet kontraktů pak při risku 500 dolarů na obchod vypočítáme jako 500 / (33,5 * 2) = 7 kontraktů (číslo zaokrouhlujeme vždy dolů na celé kontrakty). Jaké trhy pro intradenní breakout strategie? Studie citovaná v minulém článku výslovně zmiňuje akciový index Nasdaq 100. A z mé zkušenosti jsou akciové indexy pro intradenní breakouty nejvhodnější. Z diskuzí s ostatními tradery vím, že mnoho obchodníků má pocit, že když bude něco fungovat na akciovém indexu, bude to fungovat na individuálních akciích. Ale není tomu tak. Akciové indexy mají jinou charakteristiku pohybů a je mnohem snazší na nich funkční breakout strategii nalézt. Osobně podobnou breakout strategii obchoduji na akciovém indexu Nasdaq 100 a S&P 500. Jaký konkrétní produkt pro obchodování indexů použít, bude vycházet právě z money managementu. Tedy z toho, jaký produkt si můžete dovolit s ohledem na velikost vašeho účtu. Preferencí by měly být co nejlikvidnější a především co nejlevněji obchodované produkty z pohledu poplatků a spreadu. Vybírat lze mezi futures, ETF a CFD. Futures kontrakty pro intradenní obchodování (komodity) Jsou pro intradenní obchodování breakoutů na indexech patrně nejvhodnější. Trhy jako Nasdaq 100 nebo S&P 500 lze obchodovat pomocí několika futures derivátů, přičemž pro menší účty lze použít i zmiňované mikro kontrakty. I tak je ale dobré si spočítat, jak velký účet budeme potřebovat, abychom mohli flexibilně pracovat s různým počtem pozic v různé volatilitě. Určitě je důležité riskovat na obchod dostatečně vysokou částku, abyste si ve zvýšené volatilitě mohli dovolit obchodovat alespoň jeden kontrakt. Pokud byste riskovali 500 dolarů na obchod, jako ve výše uvedeném příkladu, pak je potřeba zvážit především jaké procento účtu těchto 500 dolarů představuje. Tedy kolik ztratíme v jediném obchodě. Jako rozumné se mi jeví pracovat s částkou maximálně 2 %. Tedy riskovat 2 % účtu na jeden obchod (osobně riskuji mnohem méně). Jednoduchou matematikou pak vychází, že potřebný účet by měl mít velikost 25 000 dolarů. Při podobném money managementu by neměl být problém ani s marginy. Margin bývá u jednoho futures mikro kontraktu několik set dolarů. ETF a CFD pro menší účty Pro menší účty bych použil buď ETF, nebo CFD. ETF jako QQQ (kopíruje Nasdaq 100) nebo SPY (kopíruje S&P 500) se mi jeví jako ideální, neboť věrně kopírují pohyb indexu, lze je obchodovat jako akcie a mají vysokou likviditu (a tudíž mají malý spread). Viz co je etf. Můžeme je tak nakupovat od 1 share, velmi dobře strategii škálovat s ohledem na volatilitu a pracovat s opravdu malými účty. Jak je vidět na mém screenshotu, co jsem dával na profil Finančníka na síť X, své breakout obchody nyní dělám právě s použitím trhů QQQ, SPY. Důvodem pro mě není velikost účtu, ale především co nejlineárnější škálování pozic s ohledem na volatilitu a také to, že vše obchoduji automatizovaně a můj autotrader je více přizpůsoben na akcie. Bohužel díky regulacím EU je třeba mít pro obchodování většiny amerických ETF status profesionála a na běžném retailovém účtu tyto tickery obchodovat nepůjdou. Zbývají pak ještě CFD kontrakty, které lze obchodovat u různých brokerů za různých podmínek. Sám obchoduji CFD pouze Interactive Brokers a pouze na měnách (používám je na účtu k zajištění kurzových rozdílů). U Interactive Brokers lze obchodovat CFD s tickery IBUS500 a IBUST100, které kopírují S&P 500 a Nasdaq 100. Při krátkodobém držení pozic by měly být komise u menších pozic 1 dolar (tedy 2 dolary nákup/prodej) (viz https://www.interactivebrokers.ie/en/pricing/commissions-cfd-index.php). V případě CFD by pak podobně jako u ETF bylo možné obchodovat bez páky a o to menší obchodní účet může být. Intradenní obchodování a snižování risku nižší volatilitou Snižovat nároky na kapitál lze i volbou trhů. Breakouty obecně fungují dobře na volatilních trzích, jako je například právě zmiňovaný Nasdaq 100. Volatilita trhu ale s sebou prostě nese určité nároky na minimální kapitál. Pokud vám výpočty podle výše publikovaného návodu budou vycházet stále příliš vysoké, můžete zkusit strategii stavět na méně volatilním trhu. Příkladem je akciový index S&P 500 skrz Micro e-mini futures MES. Když backtestuji stejnou logiku, jako jsem použil výše na Nasdaq 100, dostanu při risku 200 dolarů na obchod následující výkonnostní křivku: Je vidět, že zde strategie v principu funguje také a z mé zkušenosti je potřeba na tento trh výrazně menší risk než v případě obchodování Nasdaqu. Diverzifikace strategie na více trzích V případě, že máte dostatečně vysoký účet, lze strategii obchodovat i na více trzích. Tak to přesně dělám v rámci portfolia já. Obchoduji intradenní breakout na Nasdaqu 100 a S&P 500. Poslední breakout obchod v těchto trzích jsem měl v pátek 10.11.2023 a včetně screenshotu z brokerské platformy jsem jej publikoval na svém profilu Finančník sítě X, kam dávám poslední dobou komentáře ke svému systematickému obchodování. Breakouty obchoduji na vzdálenějších úrovních, než je pětiminutové rozpětí. A velmi často se tak stává, že breakout nastává jen v jednom z trhů. V pátek byl breakout výrazně dříve na Nasdaq 100. A tak přestože v obou trzích (Nasdaq 100 i S&P 500) riskuji stejně (používám diskutované normalizovaný risk), vydělal breakout na Nasdaqu výrazně více. V Nasdaqu byl zisk po 3,5 hodinách v pozici +1 448,98 USD/obchod, v S&P 500 + 900,59 USD/obchod. Rozhodně obchodování stejné strategie na podobných akciových indexech určitý stupeň diverzifikace přináší a mohu jej doporučit ke studiu. Intradenní breakout AOS strategie – shrnutí Ve dvou článcích jsme si ukázali konkrétní edge, který v trhu existuje a který můžete zařadit do svého portfolia. Zmiňovanou studii bych ale v každém případě vzal jen jako základ, ze kterého se můžete odrazit. Osobně se mi zdá například stop-loss umístěný podle pětiminutového otevíracího rozpětí jako velmi blízký a sám pracuji se vzdálenějšími hodnotami vycházejícími tradičně z výpočtu ATR. Dnes jsme si ukázali, že u strategie je třeba dobře propočítat money management. Je to jednoznačně klíčové téma, protože strategie bude obchodovat s nižší úspěšnosti (ale vyšším RRR), a pokud budete pracovat s neadekvátně vysokým riskem, může strategie nakonec skončit se ztrátami i když v principu představuje breakout všeobecně velmi robustně fungující princip. V minulém článku sdílím i hotový kód pro testování strategie určený pro TradeStation, což je patrně nejjednodušší cesta, jak s podobným typem strategií začít pracovat. Sám strategie obchoduji skrz svůj autotrader v Interactive Brokers, ale s jeho stavbou jsem strávil nemálo času a stále má své limity (a jak už jsem uvedl, i to je důvod, proč pozice obchoduji skrz ETF a ne skrz futures).

Obsah článku: Co je to swing trading Swing trading se zaměřuje na extrémní situace Síla swingového tradingu vyniká při kombinaci systémů Swing trading - jak začít? Swing trading - na co nezapomínat Konkrétní swingová strategie s online backtesterem Systematická pravidla strategie Co je to swing trading Swing trading, v češtině také jako swingové obchodování, je obchodní strategie, která se zaměřuje na využití krátkodobých cenových pohybů neboli "swingů" na trhu. Typická délka držení pozice v rámci swing tradingu jsou dny, maximálně několik málo týdnů. Obchodníci využívají toho, že i trendující trhy se pohybují v určitých „vlnkách“, pohupují se (angl. swing) kolem určité průměrné ceny. Pokud se obchodník naučí využívat těchto vlnek ke vstupu, může vydělat více, než když drží pozici dlouhodobě. Podívejme se například na trh S&P 500 a jeho postcovidový býčí trend v roce 2021: Na denním grafu je zřejmé, že trh prakticky nepřetržitě trendoval vzhůru (rostl). Současně se ale „pohupoval“, swingoval, okolo modré linky. Konkrétně v šedě vyznačené pásmu. Modrá linka představuje klouzavý průměr počítaný z posledních 20 denních uzavíracích cen (tedy průměrnou dvacetidenní cenu), šedé oblasti jsou pak definovány indikátorem Bollinger Bands. Tento indikátor počítá horní a spodní část šedého pásma jako rozdíl dvou standardních odchylek cenového pohybu od středové průměrné ceny. Na první pohled je patrné, že se jeví jako potenciálně výhodné nakupovat trh v momentě, kdy se cena pohybuje u spodní hrany pásma a prodávat např. u horní hrany pásma. A to je již potenciální dobrý základ swing trading strategie. Podobné situace se pak dají dále rozvádět do konkrétních swingových obchodních plánů, které budou obchodované situace popisovat jednoznačně. Například se můžeme zaměřit na trh v momentě, kdy cena uzavírá pod spodním bollingerovým pásmem a zde nakupovat (vstoupit do dlouhé pozice). A prodávat, když trh uzavírá nad horním bollingerovým pásmem (pro ilustraci jsem jednu takovou situaci vyznačil v screenshotu šipkami). Takový swingový plán dává smysl i statisticky. Jak jsme si řekli, bolingerovo pásmo vyjadřuje druhou standardní odchylku cenového pohybu okolo průměrné ceny. Druhá standardní odchylka říká, že existuje 95% pravděpodobnost (v případě normálního rozložení dat), že ceny budou ležet v tomto pásmu. Ceny trhu sice většinu času normální rozložení nenásledují, nicméně indikátory využívající např. právě standardní odchylky stále poskytují užitečný rámec pro analýzu relativního umístění aktuální ceny vůči nedávným cenám a pomáhají nám definovat „extrémní“ situace. A pokud do podobně extrémního poklesu nakupujeme, existuje ohromně vysoká pravděpodobnost, že trh bude vyčerpán a cena začne korigovat výše ke svému cenovému průměru. Swing trading se zaměřuje na extrémní situace Swingový obchodník není tedy v trhu neustále jako například investor, ale zaměřuje svou obchodní aktivitu jen na pečlivě vybrané obchodní situace. Vesměs takové, které vycházejí z určitého extrémního typu chování ceny. Extrémní situace jsou vesměs ty, kdy se trhy stávají méně efektivní a nabízejí vyšší příležitosti k výdělkům. To s sebou přináší další velké pozitivum swingového tradingu. Kapitál je využíván efektivněji než při investování. A kapitál, který není ve swingové strategii využíván, lze využít v jiné strategii… Síla swingového tradingu vyniká při kombinaci systémů Budete-li hledat jediný swingový systém pracující na jednom trhu, se kterým dlouhodobě porazíte například výkonnost S&P 500, bude to dost náročné a určitě méně jisté, než držet samotný index. Podívejme se ovšem na situaci z jiného úhlu pohledu. Dlouhodobý průměrný výnos z držení indexu S&P 500 je cca 10 % ročně. Abychom tento výnos realizovali, musíme mít v trhu zainvestován veškerý náš kapitál. Pokud ale postavíte 8 swingových systémů, kdy každý bude vydělávat průměrně například 6 % ročně, budou v trhu například jen 10 % času (tj. budou využívat kapitál jen na 10 %), přičemž tyto systémy budou obchodovat v různou dobu, a mohou tak sdílet stejný kapitál, lze výkonnost držení indexu swingovým tradingem pravidelně porážet. To je přesně princip, se kterým na Finančníkovi obchodujeme. Vytváříme jednoduché obchodní přístupy, které sami o sobě nemají ambice výnosy z držení indexů výrazně překonat. Ovšem tyto swingové systémy skládáme do portfolií tak, aby se systémy doplňovaly a vhodně využívaly stejný kapitál. Výkonnost celku pak má vysokou šanci samotný index překonat, a vydělat tak mnohem více (a to i s přihlédnutím na fakt, že výnosy z držení indexu jsou v ČR po určité době držení osvobozeny od 15% daně z příjmu). Zde je konkrétní ukázka síly swingového tradingu s využitím jediné swingové strategie, kterou obchodujeme long a short (jde o tzv. mean reversion strategii, kterou na Finančníkovi sdílíme jednak v Trading Roomu a současně i v podobě mean reversion otevřených kódů). V grafu pocházejícím z dashboardu Trading Room, kde strategii následujeme den po dni, je vidět výkonnostní křivka swingové strategie SMR long (červená linka) a swingové strategie SMR short (zelená linka). Ani jedna z těchto samostatných strategií index v podobě S&P 500 (šedá linka) výrazně nepřekonává. Jinak je to u celkového portfolia složeného ze SMR long a SMR short (černá linka). Celkem index (S&P 500) překonává výrazně. Další podstatný ukazatel je kapitál, který bylo potřeba pro obchodování strategie vynaložit. Takto to např. sledujeme v Trading Roomu: Vidíme, že přestože nastavené „portfolio“ (long a short strategie SMR) překonává index, stačí mu pro to průměrně využívat stále jen cca 50 % kapitálu (v grafu je vidět, že hodnota využití kapitálu nejde přes 100 % a není tak využíván ani margin). A je tedy prostor pro zapojení dalších swingových strategií. Což je přesně to, co v praxi dělám. Obchoduji různé swingové strategie, na různých trzích a třeba s různou délkou držení pozic. Swing trading – jak začít? Výhodou swingových strategií je jejich jednoduchost. Pro prvotní testování je možné využívat bezplatná data např. z finance Yahoo. Swingové strategie lze testovat ručně, i když myslím, že dobrou cestou je od začátku zkoušet pravidla definovat systematicky tak, aby bylo možné systémy efektivně testovat na počítači. Což nemusí být složité. Např. pro otestování principu zmíněného v úvodu článku (nakupujeme pod bolingerovým pásmem, prodáváme nad ním) stačí v Amibrokeru následující kód: Buy = C < BBandBot(C,20,2); Sell =C > BBandTop(C,20,2); Swing trading – na co nezapomínat U swingového obchodování je třeba myslet na to, že jediným parametrem pro posuzování „dobré strategie“ by neměl být jen absolutní či průměrný roční profit strategie. Důležité je přihlížet jednak k risk metrikám, ale také sledovat míru využití kapitálu strategií a korelace využití kapitálu s dalšími strategiemi v portfoliu. Protože právě princip, kdy swingové strategie využívají kapitál jen občas (pro obchodování extrémních situací), ale v portfoliu kombinujeme nad stejným kapitálem více swingových strategií dohromady, je vzorec k úspěchu. Konkrétní swingová strategie s on-line backtesterem Hledáte-li konkrétní inspiraci, jak se swingovou strategií začít, pak jedna z nejsilnějších taktik může být nákup krátkodobých poklesů v trendujících akciích. Této strategii se často říká také „buy the dip“ – nákup korekce. Systematická Pravidla stategie Sledujeme akcie určitého indexu (například Nasdaq 100) a zaměříme se na ty, které jsou v růstovém trendu (obchodují se nad klouzavým průměrem s periodou 200). U těchto akcií počkáme na pokles ceny o více než 3 % během jednoho obchodního dne. Následující den po poklesu zadáme limitní nákupní příkaz pod uzavírací cenu z předchozího dne. Podrobné vysvětlení strategie naleznete v článku Obchodní strategie: nákup krátkodobých poklesů v akciích. Nepřehlédněte odstavec s bezplatným on-line backtesterem, ve které si můžete zdarma otestovat drobné variace strategie a podívat se, jak se strategii aktuálně daří.